Biznis Plan

Fakultet tehničkih nauka, Novi Sad Industrijsko inženjerstvo i menadžment Usmerenje:Projektni menadžment

Investicioni projekat Osnivanje novog preduzeća za vršenje usluga Veštačkog sunčanja – salon „Miss Fit“

Profesor: Prof.dr Branislav Marić Asistent: Jelena Ćirić

Student:TatjanaStanković 1533-I2

Upravljanje investicijama projekta

SADRŽAJ: 1. Uvod 2. O Preduzeću 3.Analiza tržišta 3.1. Anliza tržišta prodaje 3.2.Analiza ponude-mogući obim plasmana 3.3. Analiza tržišta nabavke 4.Analiza lokacije 4.1. Potreban prostor i fizičke karakteristike lokacije 5.Tehničko-tehnološka analiza 5.1. Potreban prostor i građevine 5.2. Potrebna oprema 6.Marketing proizvoda 7.Ekologija i zaštita na radu 8.Organizacioni aspekti projekta 9.Analiza izvodljivosti dinamike radova 9.1. Deskriptivan prikaz izvodljivosti i dinamike radova 9.2. Prikaz izvodljivosti i dinamike radova gantogramom 9.3.Mrežni dijagram 10.Finansijska analiza 10.1. Predračunska vrednost investicije-PVI 10.2.Izvori finansiranja 10.3. Obaveze prema izvorima finansiranja 10.4.Projekcija ukupnog prihoda 10.5.Materijalni troškovi 10.6.Nematerijalni troškovi ...10.7.Troškovi amortizacije 10.8.Obračun plata 10.9.Obračun trajnih obrtnih sredstava 10.10.Bilans uspeha projekta 10.11.Bilans stanja 10.12.Finansijski tok 10.13.Ekonomski tok 11.Ocena prjekta 11.1.Statička ocena projekta 11.2.Diniamička ocena projekta 11.3.Ocena likvidnosti projekta 12.Zaključna ocena projekta

2

3 4 5 5 6 6 7 7 8 9 9 9 10 11 12 12 12 13 14 14 14 15 15 16 17 17 18 18 19 19 21 22 23 23 27 28

Upravljanje investicijama projekta

1.

Uvod

Investiciona namena koja se želi realizovati jeste otvaranje i pokretanje uslužne delatnosti „Miss Fit“. Realizacija investicione namere započinje definisanjem dveju novih uslužnih linija kojima će se omogućiti započinjanje rada. Osnovna aktivnost nužna u ostvarenju investicije jeste osposobljavanje i otvaranje dveju linija za:  Turbo solarijum  Nega lica i tela posle tretmana Osnovni cilj investiranja je nuđenje novih usluga radi zadovoljenja identfikovanih tržišnih potreba i sticanja kompetetivnih prednosti nad konkurencijom. Pisanjem ovog investicionog programa želi se utvrditi :  koliko je sredstava potrebno za investiranje  iz kojih izvora će se vršiti investiranje  na kojim tržištima će se nabavljati potrebna oprema  na kojim tržištima će se prodavati nove usluge  kakvi su finansijski efekti investiranja Jednostavno rečeno na ovaj način želi se oceniti isplativost navedene investicije i mogućnost dobijanja bankarskog kredita, jer samo preduzeće ne poseduje dovoljnu količinu sopstevnih sredstava neophodnih za realizaciju investicione namere. Ovaj uslužni program i kompletan tržišni nastup novog preduzeća omogući će njegovu konkurentnost na domaćem tržištu i stvaraju veće šanse za uspeh u konkurentnom okruženju. Realizacijom ove investicione namere stvara se mogućnost otvaranja određenog broja radnih mesta što utiče na pozitivnu društvenu prihvatljiost investicione namere.

3

Upravljanje investicijama projekta

2. O preduzeću REZIME 1. Pun naziv investitora 2. Adresa 3. Matični broj 4. Šifra delatnosti 5. Poslovna banka investitora 6. Naziv projekta 7. Lokacija projekta 8. Karakter investicije 9. Cilj investicije 10. Termin plan 11. Vek investicije – ekonomski vek projekta 12. Cene u projektu 13. Investicioni period 14. Predračunska vrednost investicije 15. Izvori finansiranja – Finansijska konstrukcija 16. Efekti projekta

4

Stanković Tatjana Boška Buhe 8,Novi Sad ERSTE Bank Miss Fit Boška Buhe 2, Novi Sad Ulaganje u započinjanje novog posla Započinjanje novog posla u cilju ostvarivanja profita - početak investicije: maj 2008. - kraj investicije: oktobar 2008. - početak rada: oktobar 2008. 5 godina - maj 2008. - 1€ = 80 din. Maj 2008– oktobar 2008 48.000€ - Sopstvena sredstva 88% - Kredit Erste banke 12% - Ukupni prihod – 625.000 - Ukupni rashod – 201.752,9 - Dobit – 423.307,1 - Vreme povrata ulaganja – 2 godine -Neto sadašnja vrednost projekta – 268.625,3 - Interna stopa rentabilnosti – 41,44%

Upravljanje investicijama projekta

5

Upravljanje investicijama projekta

3. Analiza tržišta Potreba za investiranjem u opremanje i pokretanje uslužne delatnosti, „Miss Fit-a“ javlja se prvenstveno iz razloga ne iskorišćenosti potencijala koje ova usluga poseduje. Pošto je ovo preduzeće prvenstveno osnovano iz razloga nuđenja usluga solarijuma korisnicima, a iz analize tržišta, koja nam govori da postoji veliko interesovanje za ovim uslugama. Još jedna od okolnosti koja olakšavaju investiranje je postojanje neiskorišćenog prostora, što istovremeno zahteva manja ulaganja. Neiskorišćeni prostor od 100m² odgovara prostoru potrebnom solarijuma. Objekat je pre toga bio korišćen kao frizerski salon. a.

Anliza tržišta prodaje

Analiza tržišta prodaje se radi da bi se utvrdio odnos ponude i potražnje na tržištu prodaje, odnosno da bi se utvrdio odnos količina usluga koje su kupci spremni da kupe, a mi da im prodamo uz određenu cenu, na određenom tržištu u određenim vremenskom periodiu. Pošto preduzeće “Miss Fit” ne vrši usluge na drugom tržištu, vršiće se analiza tržišta prodaje na tržištu Limana (dela Novog Sada). Georafski posmatrano prodaja se locira na tržište celog Limana. U pogledu ponude ostalih ponuđača na definisnom tržištu prodaje, konkretno posmatrajući postojeće solarijume, usluge ovog tipa ostalih ponuđača postoje u ponudi. Postoji dva konkurenta na teritoriji ovog dela Novi Sad, čija je oprema zastarela, akvalitet usluga nizak. Naziv konkurenta Pit Stop Avangardija

Lokacija Narednog Fronta 5, Novi Sad Šekspirova 10,Novi Sad

Ciljna grupa: Ženska i muška populacija mladjih i srednjih godina Geografsko tržište: Liman i okolina Faktori kretanja tražnje: veći kvalitet u odnosu na konkurenciju Trend tražnje: Pozitivan Sadašnji snabdevači na tržištima koja se računaju: Cosmoline d.o.o., aquatonale… Politika cena: niže cene u odnosu na konkurenciju u početku poslovanja Karakteristike planiranog proizvoda – Planirane usluge, solarijumi imaju za cilj da uz svoje funkcionalne i ostale osobine svojstvene ovom uslugom ostvare što veću prodaju uz veliki obim plasmana. Radeći na što većem zadovoljstvu kupaca, ostvariće se i planirana i zadovoljavajuća prodaja.

6

Upravljanje investicijama projekta

Ocena potražnje na prodajnom tržištu – solarijumi sve više dobijaju na značaju poslednjih godina. Žene kao i muškarci sve više prate svetske trendove za preplanulim tenom,osim toga žele da budu sigurni u kvalitet solarijuma,novih lampa...Zato firma “Miss Fit” daje svojim klijentima mogućnost sunčanja u tzv.stojećem solarijumu na ugled svetskih trendova. Analiza i projekcija ponude - kao što sam već navela konkurencija je mala iz tog razloga što su stojeći solarijumi novitet u Srbiji. Lokacija je veoma dobra i u centru je grada a i takodje je poznata jer je na toj lokaciji nekada postojala frizerski salon. b. Analiza ponude-mogući obim plasmana PROIZVOD Ležeći solarijum Stojeći solarijum Tretman lica i tela

c.

JED. MERE Br.kori snika Br.kori snika Br.kori snika

KOLIČINA

UKUPNO

10000

CENA (€) 5

5000

10

50000

2500

10

25000

17500

-

125000

50000

Analiza tržišta nabavke

Pošto za potrebe solarijuma nisu potrebne velike analize nabavki, jer to ipak nije proizvodna firma, zaključujem da će se nabavka sirovina neophodnih za obavljanje nove uslužne delatnosti vršiti od poznatog dobavljača sa kojim će se uspostaviti uspešna i dugotrajna saradnja. Što se tiče nabavke potrebne opreme ona će se vršiti od dobavljača koji, najnoviju opremu potrebnu za ovu vrstu delatnosti. POTREBNA OPREMA Ležeći turbo solarijum Stojeći solarijum Kozmetički sto za tretiranje lica i tela

KOLIČINA 1 1 1

ULAGANJE ( U EUR) 5.000 5.000 5.000

DOBAVLJAČ Cosmoline d.o.o. Cosmoline d.o.o. AQUATONALE

Potreba za energijom i vodom zadovoljava se preko postojeće distributivne mreže.

7

uvozi

Upravljanje investicijama projekta

4. Analiza lokacije Firma “Miss Fit“ je kao što je navedeno u samom uvodu smeštena u ulici Boška Buhe, br. 2. Registracijom ove firme dobijena je urbanistička saglasnost i dozvola za poslovanje. Povezanost sa saobraćajem je na veoma dobrom nivou zahvaljujući dobroj infrastrukturi u tom dijelu grada, kao i činjenici da je ovaj bulevar veoma pogodan za poslovne objekte i prilaz. Novi Sad je kao grad veoma posjećen, a kao što je poznato drugi po veličini u Srbiji, tako da je i blizina drugih gradova odgovarajuća za poslovanje i mnoge turističke posjete koje doprinose uspešnosti prodaje. a.

Potreban prostor i fizičke karakteristike lokacije

Za pokretanje ove vrste poslovanja, potreban je lokal od 100 m 2, koji će biti pristupačan svim zainteresovanim klijentima i koji će svojom površinom obezbjediti ekonomično i sistematizovano uređenje poslovnog prostora. Infrastruktura u ovom delu grada je na zavidnom nivou, zbog prometa i saobraćaja, kao i zbog nove gradnje pa su Internet i telefon kao sredstva komuniciranja sa klijentima i dobavljačima od početka uvedeni i na izuzetno dobrom nivou služe svojoj svrsi. Osiguranje elektroenergije- obezbedjenje određene količine energije je omogućeno i izvršava se bez nekih dodatnih poteškoća. Potreban transport – transport za ovu vrstu usluge nije potreban jer dobavljači sami dodju I montiraju lampe.

5. Tehničko- tehnološka analiza 8

Upravljanje investicijama projekta

POČETAK

Prijem

upit

ponuda informacija Informisanje informacija

Pružanje Pružanje usluge usluge

novac Izvršenje naplate račun

kraj

a. Potreban prostor i građevine 9

Upravljanje investicijama projekta

Obzirom da se investitor bavi prodajom usluga , za poslovanje mu nije potrebno zemljište. Od potrebne građevine, bitan je poslovni prostor od 100 m 2 ,koji košta oko 20000 €. Lokal je veoma dobro obezbjeđen elementarnim infrastrukturnim elementima, kao što su struja, voda, telefonski priključak. Pošto je lokal smešten na samom bulevaru, bulevar je izuzetno dobro struktuiran i u saobraćajnom pogledu veoma prohodan. U blizini su uglavnom izgrađene novije gradnje, tako da se u infrastrukturu ovog dela grada mnogo uložilo. b. Potrebna oprema Tabela Prkaz potrebna opreme prema količini i ceni ulaganja

POTREBNA OPREMA Ležeći turbo solarijum Stojeći solarijum Kozmetički sto za tretiranje lica i tela UKUPNO

KOLIČINA 1 1 1

ULAGANJE ( U EUR) 5.000 5.000 5.000 15.000

Iz prikazanog se vidi da je za ulaganje u potrebnu opremu potrebno izdvojiti 15.000 eura.

6. Marketing proizvoda U pogledu marketinga prvo ćemo analizirati marketing miks preduezća:  PROIZVOD – Usluga, vrši će se po svetskim standardima i u skladu sa savetima dermatologa koji će biti svakodnevno prisutan u solarijumu.  CENA – cene usluga su izuzetno povoljne i niže od konkurencije, zato što će mo se truditi da naš solarijum primi što više ljudi, pa će isplativost biti veća..  DISTRIBUCIJA – korisnici sami dolaze  PROMOCIJA- promocija će se vršiti na specijalizovanim sajmovima, poput Kozmetičkog sajma Lepote u Novom Sadu, sajmu Brendova u Beogradu i na drugim sajmovima koji sadrže i reklamiraju kozmetičke i usluge solarijuma. Promociju će mo vršiti pravljenjem i deljenjem reklamnog matrijala, raznim akcijama, svojim kvalitetom i posvećenošću korisniku i naravno putem lokalnog radija i televizije.

10

Upravljanje investicijama projekta

Tabela pregled planiranih oblika promocija i troškova koje isti prouzrokuju

OBLIK PROMOCIJE Sajamski štand Reklame UKUPNO

TROŠKOVI U EUR. 2.000 3.000 5.000

7. Ekologija i zaštita na radu Realizacija ovog investicionog projekta ne proizvodi štetne efekte za životnu sredinu. Zaštita životne sredine je lako ostavrljiva, kao i zaštita na radu, jer se ne radi o velikim fabričkim kompleksima zbog kojih su potrebne veće preventivne mere za okolinu a i radno osoblje. Realizacija ovog projekta ne ugrožava niti jedan od segmenata ekologije (zemljište, vodu, vazduh, vegetaciju i životinjski svet). Predviđeno investiranje vrši se u okviru postojećeg zakona o zaštiti na radu i zaštiit životne sredine. Za to će biti obezbeđeni svi potrebni uslovi i sertifikati, dozvole i standardi

11

Upravljanje investicijama projekta

8. Organizacioni aspekti projekta Potrebno zapošljavanje Novo investiranje zahteva zapošljavanje 3 nova radnika sledeće kvalifikacione strukture: Tabela Stručna sprema i broj radnika koje zahteva investiranje

STRUČNA SPREMA IV VII UKUPNO

BROJ RADNIKA 2 1 3

Nameravaju se zaposliti radnici sledećih profila: -kozmetički tehičar -dermatolog

VLASNICA

Kozmetički Kozmetički tehničar tehničar

12

Kozmetički Kozmetički tehničar tehničar

Dermatolog Dermatolog

Upravljanje investicijama projekta

9. Analiza izvodljivosti dinamike radova Analizom izvodljivostii dinamike radova sagledava se način na koji će se realizovati investiciona namera i vreme u kome će se raealizovati. Postoji više načina prikazivanja dinamike realizacije investicije, a u daljem tekstu sledi opisno (deskriptivno) prikazivanje i prikaz pomoću gantograma. a.

Deskriptivan prikaz izvodljivosti i dinamike radova

Planirana investicija realizovaće se u sledećim vremenskim intervalima:  Izrada investicionog programa 01.05-01.07.2008  Obezbeđivanje finansijskih sredstava 01.07-01.8.2008.  Nabavka opreme 01.08-01.9.2008.  Montaža opreme 01.09-01.10.2008.  Početak rada01.10.-01.11.2008. b. Prikaz izvodljivosti i dinamike radova gantogramom r.br.

Oznaka aktivnosti

i

j

1.

A

1

2

2.

B

2

3

3.

C

3

4

4.

D

4

5

5.

E

5

6

13

Opis aktivnosti izrada inv.programa obezbedjenje finans.sredst ava nabavka opreme montaža opreme poče tak rada

Vremensko trajanje 2 meseca 1 mesec 1 mesec 1 mesec 1 mesec

Upravljanje investicijama projekta

aktivnosti

maj

jun

mesec avgust

jul

septem bar

izrada inv.programa obezbedjenje finans.sredstava nabavka opreme montaža opreme početak rada Gantogram dinamike realizacije investicije

A A B C D E

B x

C

D

x x x Šema međuzavisnosti aktivnoisti

c. Mrežni dijagram

14

E

oktobar

Upravljanje investicijama projekta

10.

Finansijska analiza a. Predračunska vrednost investicije-PVI (u EUR)

Tabela Predračunska vrednost investicije

Redni broj 1. 2.

Stavka Građevine Domaća oprema Strana oprema Infrastruktur a Osnivačka ulaganja Ostali troškovi UKUPNO Trajna obrtna sredstva TOS

3. 4. 5. 6. 7.

UKUPNO PVI

Prenesena sredstva 20.000

Novo ulaganje

UKUPNO 20.000

15.000

15.000

2.000

-

2.000

1.000

-

1.000

23.000

15.000

38.000

10.000

-

10.000

33.000

15.000

48.000

b. Izvori finansiranja Tabela Izvori finansiranja

r.b

IZVOR

1 2

Sopstveni Kredit ERSTE banke UKUPNO

15

Do sada uloženo 33.000 33.000

( u EUR) Novo ulaganje UKUPNO 15.000 15.000

33.000 15.000 48.000

% 88 12 100

Upravljanje investicijama projekta

c. Obaveze prema izvorima finansiranja OTPLATA U JEDNAKIM RATAMA

Iznos kredita: 15.000 Kamatna stopa:7% Rok otplate: 5 godina Greis perido: 1 godina Način otplate: polugodišnje jednake otplate Interkalarna kamata 7% se pridaje dugu i sa njim ulazi u otplatu Tabela Prikaz otplate kredita jednakim polugodišnjimgodišnjim otplatama

VREME 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0

UKUPAN DUG 16424 17573 18803 15137 11727 8556 5607 2864 313 0

KAMATA 1316 1059 820 598 398 200 21.9 0

OTPLATA 2350 2350 2350 2350 2350 2350 313 0

ANUITET 3666 3409 3170 2948 2742 2550 334.9 0

Tabela Godišnji plan otplate kredita

GODINA II III IV V UKUPNO

KAMATA 2375 1418 598 21.9 4412.9

OTPLATA 4700 4700 4700 313 14413

ANUITET 7075 6118 5292 334.9 18819

d. Projekcija ukupnog prihoda Tabela Projekcija ukupnog godišnjeg prihoda

PROIZVOD Ležeći solarijum Stojeći solarijum Tretman lica i tela

16

JED. MERE Br.korisnika Br.korisnika Br.korisnika

KOLIČINA 10000 5000 2500 17500

CENA (€) 5 10 10 -

UKUPNO 50000 50000 25000 125000

Upravljanje investicijama projekta

e. Materijalni troškovi Tabela prikaz planiranih materijalnih troškova

(u EUR) rb 1 2 3 4 5 6 7

VRSTA TROŠKA Sirovine Materijal Transport energija In.održavanj e Tr.ostalih usluga Tr.reklame UKUPNO

1 5000 5000 1000

GODINE VEKA 2 3 4 5000 5000 5000 5000 5000 5000 1000 1000 1000

5 5000 5000 1000

500

500

500

500

500

3000 14500

3000 14500

3000 14500

3000 14500

3000 14500

Tabla Investiciono održavanje

r.b. 1. 2.

Osnovno sredstvo Oprema Građevinski objekti UKUPNO

17

Nabavna vrednost 15000 20000

% 5 1

Ukupno 750 200 950

Upravljanje investicijama projekta

f. Nematerijalni troškovi Tabela Prikaz nematreijalnih troškova

rb 1 2 3 4 5 6 7

Nematerijalni trošak Tr. neproizvodnih usluga Tr.platnog prometa Tr.poreza i doprinosa PTT troškovi Reprezentacija Premije osiguranja Ostali troškovi UKUPNO

Godišnji iznos 2.000 2.000 4.000 1.000 2.000 1.000 400 12400 Tabela Premije osiguranja

Osnovno sredstvo Građevine oprema Ukupno

Nabavna vrednost 20.000 15.000

Stopa (%) 1,2% 5%

Godišnji iznos 250 750 1000

g. Troškovi amortizacije Tabela Troškovi amortizacije

sredstvo Oprema Gradjevinski objekat Infrastruktura Osnivačka ulaganja UKUPNO

18

Nabavna vrednost 15.000 20.000

Amortizaciona stopa 10% 1,8%

Amortizaciona Kvota 1.500 360

Ostatak vrednosti 7.500 18200

2.000 1.000

7% 20%

140 200

1300 -

2200

27000

Upravljanje investicijama projekta

h. Obračun plata Tabela Obračun plata

Stepen struč ne spreme IV VII UKUPNO

Broj radnika

Neto plata

Bruto plata

Godišnji iznos

2 1 3

200 280

260 345

6240 4128 10.368

i. Obračun trajnih obrtnih sredstava ( u EUR)

Tabela Obračun trajnih obrtnih sredstava

r.br. 1. 2. A (1+2): 3. 4. 5. 6. B(3+4+5+6) : C(A-B):

19

VRSTA

Godišnje potrebe

Koeficijen t obrta

Potraživanja Sredstva na žiroračunu Potrebna obrtna sredstva Dobavljači Amortizacija Bruto zarade Porezi i doprinosi Potrebna obrtna sredstva Potrebna obrtna sredstva

102.840 72000

17,14 12

Broj dana vezivanja 21 30

Potrebna obrtna sredstva 6000 6000 12000

5000 2200 10.368 4000

12 12 12 12

30 30 30 30

416,66 183,33 864 333,33 1797,32 10.202,68

Upravljanje investicijama projekta

j. Bilans uspeha projekta Tabela Bilans uspeha projekta

rb I II

III IV V

Struktura bilansa UKUPNI PRIHODI UKUPNI RASHODI Materijalni troškovi Nematerijlani troškovi Amortizacija Plate Kamate DOBIT POREZ NA DOBIT DOBIT ZA RASPODELU

( u EUR)

1 125000

Godine veka projekta 2 3 4 125000 125000 125000

5 125000

39468

41843

40886

40066

39489.9

14500

14500

14500

14500

14500

12400

12400

12400

12400

12400

2200 10.368 85592 11982

2200 10.368 2375 83157 11641

2200 10.368 1418 84114 11774

2200 10.368 598 84934 11890

2200 10.368 21.9 85510 11971

73610

71516

72340

73044

73539

k. Bilans stanja AKTIVA Osnovna sredstva Obrtna sredstva

20

Iznos 38.000 10.000 48000

PASIVA Sopstvena Kredit

Iznos 33.000 15.000 48000

Upravljanje investicijama projekta

l. Finansijski tok Tabela Finansijski tok

Struktura toka PRIMICI -prihod -sopstvena sredstva -kredit -ost.vred. projekta IZDACI -građevine -oprema -obrtna sredstva infrastruktura -osnivačka ulaganja -materijalni troškovi -nemater. troškovi -plate -anuiteti -porez na dobit NETO PRIMICI

22

0

1

2

3

4

5

48.0 00 -

12500 0 12500 0 -

12500 0 12500 0 -

12500 0 12500 0 -

12500 0 12500 0 -

16200 0 12500 0 -

-

-

-

-

-

-

-

-

-

37000

48.0 00 20.0 00 15.0 00 1000 0 2.00 0 1.00 0 -

49250

55984

55160

54450

49573

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

14500

14500

14500

14500

14500

-

12400

12400

12400

12400

12400

-

10.368 10.368 10.368 10.368 10.368 7075 6118 5292 334.9 11982 11641 11774 11890 11971

0

75750

3300 0 1500 0 -

69016

69840

70550

11242 7

Upravljanje investicijama projekta

m. Ekonomski tok ( u EUR)

Tabela Ekonomski tok

Struktura toka PRIMICI

0

1

2

3

4

-

-prihod

-

-ost.vred. projekta IZDACI -građevine -oprema -obrtna sredstva infrastruktura -osnivačka ulaganja -materijalni troškovi -nemater. troškovi -plate

-

12500 0 12500 0 -

12500 0 12500 0 -

12500 0 12500 0 -

12500 162000 0 12500 125000 0 37000

48.000 20.000 15.000 10.000

49250 -

55984 -

55160 -

54450 -

49573 -

2.000

-

-

-

-

-

1.000

-

-

-

-

-

-

14500 14500 14500

14500 14500

-

12400 12400 12400

12400 12400

-

-porez na dobit NETO PRIMICI

-

10.36 10.36 10.368 8 8 11982 11641 11774

10.36 10.368 8 11890 11971

48.000

75750 69016 69840

70550 112427

23

5

Upravljanje investicijama projekta

11.

Ocena projekta

Ocena investicionog projekta predstavlja skup aktivnosti čiji je cilj sagledavanje opravdanosti i prihvatljivost projekta, a obuhvata:  Definisanje ciljeva razvoja  Definisanje kriterijuma ocene  Izbor metoda na osnovu čijih rezultata se donosi ocena  Izrada dokumentacione-informacione osnove za primenu metoda ocene  Primena metoda ocene  Donošenje investicione odluke Svaka ocena se može podeliti na ocenu:  Finansijske efikasnosti – merenje efekata koje projekta donosi investitoru  Društveno-ekonomske efikasnosti – efekti koje donosi zemlju u celini Postoje dve vrste ocene projekta:  Statička- podrazumeva ocenu projekta u reprezentativnoj godini veka  Dinamička – podrazumeva ocenu u svim godinama veka projekta, na osnovu ove ocene donosi se ispravnija investiciona odluka. U daljem tekstu sledi finansijska ocena investicionog projekta pokretanja uslužne delatnosti "Miss Fit" odnosno slede statička i dinamička ocena istog. a. Statička ocena projekta Statička ocena projekta vršena je u reprezentativnoj trećoj godini projekta i odnosi se na analizu njegove efikasnosti u toj godini. Investicije po radniku PVI / broj radnika = 48000 / 3 = 16000 (za treću godinu) Dobit po radniku Dobit / broj radnika = 69840 / 3 = 23280 Plate po radniku Plate / broj radnika = 10368 / 3 = 3456

24

Upravljanje investicijama projekta

Akumulativnost Dobit / PVI = 69840 / 48000 = 1.45 Reproduktivna sposobnost Dobit + amortizacija / PVI = 69840+2200/48000 = 1.50 Ekonomičnost Prihodi / rashodi = 125000/40886 = 3.057 Energetska intenzivnost Troškovi energije / materijalni troškovi = 5000/14500 = 0.34 Dobijene vrednosti predstvlaju deskriptivne kriterijume i koriste se kao dopuna dinamičkoj oceni, korisnost ovih podataka se javlja prilikom poređenja sa drugim proizvođačima u grani.

b. Dinamička ocena projekta i. Vreme povrata ulaganja Osnovu za izradu ove ocene čine neto primici ekonomskog toka, a vreme povrata ulaganja definiše se kao vreme koje je potrebno da prihodi projekta pokriju sve troškove. Osnovna prednost ove metode su što stimuliše likvidnost projekta, a osnovni nedostatak što ne uzima u obzir ukupne efekte koje projekat ostvaruje u svom veku. Zbog toga što se kod ove metode ne koristi tehnika diskontovanja, neki autori je svrstavaju u statičke metode. Tabela Vreme povrata ulaganja

GODINA 0 1 2 3 4 5

NETO PRIMITAK -48.000 75750 69016 69840 70550 75426

( EUR)

KUMULATIV -48.000 27750 96766 166606 237156 312582

Vreme povrata ulaganja je 2 godine . S obzirom da je vreme povrata ulaganja kraće od veka projekta, prema ovoj oceni projekat se smatra prihvatljivim. 25

Upravljanje investicijama projekta

ii. Metoda neto sadašnje vrednosti Ova metoda je predstavnik svih metoda koje se zasnivaju na tehnici diskontoavnja, tj. izračunavnja sadašnje vrednosti ulaganja i budućih efekata investicije. Tehnika diskontovanja predstavlja svođenje budućih efekata na sadašnju vrednost radi donošenja što isparavnije investicione odluke. Primena ove tehnike neophodna je zbog promene vrednosti novca, do koje može doći zbog inflacije,psihologije imaoca novca i drugih razloga. Svi neto primici kod ove ocene množe se odgovarajućim diskontnim faktorom i dobijeni iznosi se saberu da bi se dobila neto sadašnja vrednost. Diskontna stopa računa se kao ponderisna aritmetička sredina realnih kamatnih stopa svih izvora finansiranja projekta i predstavlja očekivanu stopu povraćaja ulaganja uzimajući u obzir sve rizike ostvarenja budućih rezultata ds = (32650 * 0,08 + 15350 * 0,07) / 48000 = (2612 + 1074,5) /48000 = 0,076 = 7,6% NSV= 268625,3 RNSV= NSV/PVI = /= 268625,3 / 48000 = 5,596 Godina 0 1 2 3 4 5

Neto primici iz ekonomskog toka - 48000 75750 69016 69840 70550 112427 UKUPNO

Diskontni faktor

NSV

1 0.929 0.864 0.803 0.746 0.693

-48000 70371.75 59629.82 56081.52 52630.3 77911.91 268625.3

Diskontovanjem neto primitaka sa diskontnom stopom od 7,6 % dobija se neto sadašnja vrednost projekta u iznosu od 268625,3, što daje relativnu neto sadašnju vrednost od 5,596. S obzirom da je NSV > 0 i po ovoj metodi projekat je prihvatljiv za realizaciju.

26

Upravljanje investicijama projekta

iii.

Metoda interne stope rentabilnosti

Interna stopa rentabilnosti je ona stopa pri kojoj je neto sadašnja vrednost jednaka nuli, odnosno to je ona diskontna stopa pri kojoj je realizacija projekta još uvek opravdana. Računa se pomoću sledećih koraka:  Najpre se neto primici ekonomskog toka diskontuju diskontnom stopom i ukoliko se dobije pozitivna vrednost prelazi se na sledeći korak  Odabira se proizvolno nova viša diskontna stopa sa kojom se diskontuju neto primici da bi se dobila poslednja pozitivna NSV (NSVpp)  Diskontna stopa se povećava sve dok se diskontovanjem neto primitaka ne dobije prva negativna vrednost (NSVpn) i onda se računa ISR na sledeći način dspp= 1,5 dspn= 1,6 NSVpp= 769,652 NSVpn= -2192,23 Ds = 1,5 Godina

0 1 2 3 4 5

Neto primici iz ekonomskog toka

Diskontni faktor

NSV

-48000 75750 69016 69840 70550 112427

1 0.4 0.16 0.064 0.0256 0.01024

-48000 30300 11042.56 4469.76 1806.08 1151.252 769.6525

Diskontni faktor

NSV

1 0.3846154 0.147929 0.056896 0.021883 0.008417

-48000 29134.62 10209.47 3973.6 1543.845 946.2456 -2192.23

Ds = 1,6 Godina Neto primici iz ekonomskog toka 0 1 2 3 4 5

27

-48000 75750 69016 69840 70550 112427

Upravljanje investicijama projekta

Diskontovanjem neto primitaka sa diskontnom stopom od 1,6 dobija se prva negativna neto sadašnja vrednost koja iznosi -2192,23 a poslednja pozitivna neto sadašnja vrednost u iznosu od 769,652 dobija se diskontovanjem stopom od 1,5. Interna stopa rentabilnosti iznosi: ISR= dspp+(dspn-dspp) x NSVpp/NSVpp-NSVpn = 1,5 + (1,6 – 1,5) * 769,652 / (769,652 + 2192,23) = 0.4144 = 41,44 % Pošto je ISR = 41,44% a to je veće od 7,6% i po metodi interne stope rentabilnosti projekat je prihvatljiv za realizaciju. c. Ocena likvidnosti projekta Likvidnost projekta predstavlja sposobnost investitora da u toku realizacije projekta u svakom momentu ima sposobnost da izmiri dospele obaveze. Računa se na osnovu neto primitaka fiansijskog toka. Ovaj kriterijum se svrstava u grupu fukcionalnih, a ne eliminacionih, ali ukoliko zbir neto primitaka ima negativnu vrednost koja se ne može korigovati i dovesti u pozitivno stanje tada ovaj funkcionalni kriterijum postaje eliminacioni. Zbir neto primitaka iz finansijskog toka iznosi 5,596, ovaj zbir je veći od 0, što znači da je i po ovoj metodi projekat prihvatljiv za relizaciju.

28

Upravljanje investicijama projekta

12.

Zaključna ocena projekta

Preduzeće »Miss Fit« sa sedištem u Novom Sadu, Boška Buhe 2. ulazi u investicioni poduhvat otvaranja uslužne delatnosti - solarijum. Predračunska vrednost investicije iznosi 48000 od čega se  33.000 finansira iz sopstvenih izvora  uzima se kredit u iznosu 15.000 od ERSTE banke. U investicino poduhvat ulazi se iz razloga zadovoljenja svojih egzistencijalnih potreba i potreba korisnika ove usluge. Analizom tržišta prodaje utvrđeno je da postoje pozitivne okolnosti za realizaciju prodaje ove usluge. Analizom tržišta nabavke identifikuje se postojanje opreme nephodne za pokretanje ove uslužne delatnosti . Nabavke potrebne opreme vršiće se od postojećih dobavljača sa kojima je uspostavljen kontakt. Novo ulaganje omogućiće zapošljavanje 3 nova radnika čija je kvalifikaciona struktura navedena u tabeli. Ocenom investicionog projekta utvrđeno je sledeće - vreme povrata ulaganja je 2 godine - NSV= 268625,3 - ISR= 41,44 % - Likvidnost- pozitivna u ceom veku projekta Na osnovu izvedenih ocena možemo zaključiti da je projekat profitabilan, da nosi minimalni rizik i da ga treba realizovati.

Literatura: Branislav Marić, »Upravljanje investicijama« Fakultet tehničkih nauka, Novi Sad 2008 god

29