Kupas Tuntas Nilai Wajar Saham

www.indonesiafinancetoday.com 1

DAFTAR ISI Pendahuluan ................................................................................................................. 14 Bagaimana Cara Membaca Laporan Keuangan Emiten Bursa Saham Dengan Tujuan Penilaian Atas Harga Saham ..................................................................... 17 Metoda Stock Valuation Calculator (Mengungkap Rahasia Warren Buffet) .............................. 19 Metode Penilaian Atas Harga Saham Emiten ...................................................................... 20 Metodologi Perhitungan Nilai Wajar Saham ....................................................................... 23 9 Parameter Utama Dalam Menentukan Nilai Wajar Saham ................................................. 24 Bagaimana Cara Membaca Grafik Analisa Fundamental untuk Pemilihan Saham ..................... 26 Pertanyaan-Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ) ......................................................... 31 Contoh Analisa Saham LQ45 ........................................................................................... 36 Contoh Stock LQ45 Link to Database Emiten .................................................................... 37 Daftar Index LQ45 ......................................................................................................... 38 Langkah-Langkah Penggunaan AplikasiOnline Kalkulator Saham .......................................... 40

Analisa Fundamental Sub Sektor 1. PERTANIAN ............................................................................................................ 41 Bibit dan Riset dan Pengembangan ......................................................................... 41 BISI .................................................................................................................. BTEK ................................................................................................................. CKRA ................................................................................................................ Kayu .................................................................................................................... 41 SULI .................................................................................................................. TIRT .................................................................................................................. Pakan Ternak ........................................................................................................ 42 CPIN ................................................................................................................. JPFA .................................................................................................................. MAIN ................................................................................................................. SIPD ................................................................................................................. FISH.................................................................................................................. www.indonesiafinancetoday.com 2

Perkebunan (Kelapa Sawit/Crude Palm Oil) ................................................................ 42 AALI .................................................................................................................. BWPT ................................................................................................................ GZCO ................................................................................................................ JAWA................................................................................................................. LSIP .................................................................................................................. SGRO ................................................................................................................ SIMP ................................................................................................................ SMAR ................................................................................................................ TBLA ................................................................................................................. UNSP ................................................................................................................. Perikanan ............................................................................................................. 42 CPRO................................................................................................................. DSFI.................................................................................................................. IIKP .................................................................................................................. Peternakan ........................................................................................................... 43 CPDW ................................................................................................................ MBAI ................................................................................................................. 2. PERTAMBANGAN ..................................................................................................... 43 Batubara .............................................................................................................. 43 ADRO ................................................................................................................ ARTI .................................................................................................................. ATPK ................................................................................................................. BORN ................................................................................................................ BRAU................................................................................................................. BUMI ................................................................................................................. BYAN ................................................................................................................. DEWA ................................................................................................................ DOID ................................................................................................................. GEMS ................................................................................................................ GTBO ................................................................................................................ HRUM ................................................................................................................ ITMG ................................................................................................................. KKGI ................................................................................................................. PKPK ................................................................................................................. PTBA ................................................................................................................. Minyak dan Gas Bumi .............................................................................................. 43 ARTI .................................................................................................................. BIPI .................................................................................................................. ELSA ................................................................................................................. ENRG ................................................................................................................ MEDC ................................................................................................................ RUIS ................................................................................................................. PTRO ................................................................................................................. www.indonesiafinancetoday.com 3

BORN ................................................................................................................ ELSA ................................................................................................................. MIRA ................................................................................................................. ERAA ................................................................................................................. Tambang Logam. Mineral dan Batu-Batuan .............................................................. 44 ANTM ................................................................................................................ BRMS ................................................................................................................ CITA.................................................................................................................. CNKO ................................................................................................................ INCO ................................................................................................................. SMRU ................................................................................................................ TINS ................................................................................................................. CTTH ................................................................................................................. MITI .................................................................................................................. 3. MANUFAKTUR ......................................................................................................... 44 Elektronik .............................................................................................................. 44 PTSN ................................................................................................................. Kabel .................................................................................................................... 45 IKBI ................................................................................................................. JECC ................................................................................................................. KBLI .................................................................................................................. KBLM................................................................................................................. SCCO ................................................................................................................ VOKS ................................................................................................................ Kayu dan Pengolahan ............................................................................................. 45 SULI .................................................................................................................. TIRT .................................................................................................................. Keramik dan Kaca ................................................................................................... 45 AMFG ................................................................................................................ ARNA................................................................................................................. IKAI .................................................................................................................. KIAS ................................................................................................................. MLIA ................................................................................................................. TOTO................................................................................................................. Kimia .................................................................................................................... 46 BRPT ................................................................................................................. BUDI ................................................................................................................. DPNS................................................................................................................. EKAD................................................................................................................. INCI .................................................................................................................. SRSN................................................................................................................. TPIA .................................................................................................................. UNIC ................................................................................................................. www.indonesiafinancetoday.com 4

Logam ................................................................................................................... 46 ALMI ................................................................................................................. BAJA ................................................................................................................. BTON ................................................................................................................ CLPI .................................................................................................................. CTBN ................................................................................................................. GDST ................................................................................................................ GEMA ................................................................................................................ INAI .................................................................................................................. ITMA ................................................................................................................. JKSW ................................................................................................................ JPRS.................................................................................................................. KRAS ................................................................................................................. LION ................................................................................................................. LMSH ................................................................................................................ MYRX ................................................................................................................ NIKL.................................................................................................................. PICO ................................................................................................................. TBMS ................................................................................................................ Otomotif ................................................................................................................ 47 ASII .................................................................................................................. AUTO................................................................................................................. BRAM ................................................................................................................ GDYR ................................................................................................................ GJTL .................................................................................................................. IMAS ................................................................................................................. INDS ................................................................................................................. LPIN .................................................................................................................. MASA ................................................................................................................ NIPS.................................................................................................................. PRAS ................................................................................................................. SMSM ................................................................................................................ SUGI ................................................................................................................. TRIL .................................................................................................................. Plastik dan Kemasan ............................................................................................. 47 AKKU................................................................................................................. AKPI .................................................................................................................. APLI .................................................................................................................. BRNA................................................................................................................. ICBP .................................................................................................................. FPNI .................................................................................................................. IGAR ................................................................................................................. IPOL .................................................................................................................. LAPD ................................................................................................................. SIMA ................................................................................................................. TRST ................................................................................................................. YPAS .................................................................................................................

www.indonesiafinancetoday.com 5

Pulp dan Kertas ..................................................................................................... 47 FASW ............................................................................................................... KBRI ................................................................................................................. SAIP .................................................................................................................. SPMA................................................................................................................. TKIM ................................................................................................................. ALDO................................................................................................................. INKP ................................................................................................................. INRU ................................................................................................................. Semen ................................................................................................................. 48 INTP .................................................................................................................. SMCB ................................................................................................................ SMGR ................................................................................................................ Tekstil ................................................................................................................... 48 ADMG ............................................................................................................... ARGO ................................................................................................................ ERTX ................................................................................................................. ESTI .................................................................................................................. HDTX ................................................................................................................ INDR ................................................................................................................. PAFI .................................................................................................................. POLY ................................................................................................................ RDTX ................................................................................................................ SSTM ................................................................................................................ TFCO ................................................................................................................. UNTX................................................................................................................. 4. INDUSTRI BARANG KONSUMSI ................................................................................ 49 Alas Kaki .............................................................................................................. 49 BATA ................................................................................................................ BIMA ................................................................................................................. SIMM ................................................................................................................ Farmasi ................................................................................................................ 49 DVLA ................................................................................................................. INAF ................................................................................................................. KAEF ................................................................................................................. KLBF ................................................................................................................. MERK ................................................................................................................ PYFA ................................................................................................................. SCPI .................................................................................................................. SQBB (tidak ada Laporan Keuangan yang dipublikasikan) ........................................ SQBI ................................................................................................................. TSPC ................................................................................................................. SDMU ................................................................................................................ SRAJ .................................................................................................................

www.indonesiafinancetoday.com 6

Garmen ................................................................................................................ 50 CTBN ............................................................................................................... CNTX ............................................................................................................... KARW ............................................................................................................... MYRX ................................................................................................................ PBRX................................................................................................................. RICY ................................................................................................................. ADMG ............................................................................................................... ARGO ................................................................................................................ ERTX ................................................................................................................. KARW ............................................................................................................... MYRX ................................................................................................................ ESTI ................................................................................................................ MYTX ................................................................................................................ Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga ........................................................ 50 MRAT ............................................................................................................... MBTO ................................................................................................................ TCID ................................................................................................................. UNVR ................................................................................................................ Makanan dan Minuman ........................................................................................... 51 ADES ............................................................................................................... AISA ................................................................................................................. CEKA ................................................................................................................ INDF ................................................................................................................. MYOR ................................................................................................................ PSDN ................................................................................................................ ROTI ................................................................................................................. SKLT ................................................................................................................. STTP ................................................................................................................. ULTJ ................................................................................................................. MBAI ................................................................................................................. DLTA ................................................................................................................. DAVO ................................................................................................................ SOBI ................................................................................................................. Peralatan Rumah Tangga ........................................................................................ 52 KDSI ................................................................................................................ KICI .................................................................................................................. LMPI ................................................................................................................. Rokok ................................................................................................................... 52 GGRM ................................................................................................................ HMSP ................................................................................................................ RMBA ................................................................................................................ 5. PROPERTI DAN INFRASTRUKTUR ............................................................................. 52 Infrastruktur ......................................................................................................... 52 ADHI .............................................................................................................. DGIK ............................................................................................................... www.indonesiafinancetoday.com 7

JKON ............................................................................................................... PTPP ................................................................................................................ SCBD ............................................................................................................... SSIA ................................................................................................................ SUPR ............................................................................................................... TBIG ............................................................................................................... TOTL ............................................................................................................... TOWR .............................................................................................................. TRUB ............................................................................................................... WIKA ............................................................................................................... Jalan Tol ............................................................................................................... 53 JSMR .............................................................................................................. CMNP ............................................................................................................... META ............................................................................................................... Properti ................................................................................................................ 53 APLN ............................................................................................................... ASRI ................................................................................................................ BAPA ............................................................................................................... BIPP ................................................................................................................ BKDP ............................................................................................................... BSDE ............................................................................................................... COWL .............................................................................................................. CTRA ............................................................................................................... CTRP ............................................................................................................... CTRS ............................................................................................................... KIJA ................................................................................................................. KPIG ............................................................................................................... LAMI ................................................................................................................ LCGP ............................................................................................................... LPCK ................................................................................................................ LPKR ................................................................................................................ MDLN ............................................................................................................... MKPI ................................................................................................................ MTLA................................................................................................................ OMRE ............................................................................................................... DART ............................................................................................................... DILD ................................................................................................................ DUTI ................................................................................................................ ELTY ................................................................................................................ EMDE ............................................................................................................... FMII ................................................................................................................. GMTD ............................................................................................................... GPRA ............................................................................................................... GWSA .............................................................................................................. JIHD ................................................................................................................ PUDP ............................................................................................................... PWON .............................................................................................................. PWSI................................................................................................................ RBMS ............................................................................................................... SCBD ............................................................................................................... RDTX ............................................................................................................... SIIP ................................................................................................................. www.indonesiafinancetoday.com 8

SMDM .............................................................................................................. SMRA ............................................................................................................... JRPT ................................................................................................................ RODA ............................................................................................................... 6. KEUANGAN DAN PERBANKAN .................................................................................. 54 Asuransi ............................................................................................................... 54 ABDA .............................................................................................................. AHAP ............................................................................................................... AMAG............................................................................................................... ASBI ................................................................................................................ ASDM ............................................................................................................... ASJT ................................................................................................................ ASRM ............................................................................................................... LPGI ................................................................................................................ MREI ................................................................................................................ PNIN ................................................................................................................ PNLF ................................................................................................................ Perbankan ............................................................................................................ 54 AGRO .............................................................................................................. BABP ................................................................................................................ BACA ................................................................................................................ BAEK ................................................................................................................ BBCA ................................................................................................................ BBKP ................................................................................................................ BBNI ................................................................................................................ BBNP ............................................................................................................... BBRI ................................................................................................................ BBTN ............................................................................................................... BCIC ................................................................................................................ BDMN .............................................................................................................. BEKS ............................................................................................................... BJBR ................................................................................................................ BKSW .............................................................................................................. BMRI................................................................................................................ BNBA ............................................................................................................... BNGA ............................................................................................................... BNII................................................................................................................. BNLI ................................................................................................................ BSIM................................................................................................................ BSWD .............................................................................................................. BTPN................................................................................................................ BVIC ................................................................................................................ INPC ................................................................................................................ MAYA ............................................................................................................... MCOR............................................................................................................... MEGA ............................................................................................................... NISP ................................................................................................................ PNBN ............................................................................................................... SDRA ............................................................................................................... www.indonesiafinancetoday.com 9

Perusahaan Efek .................................................................................................... 55 AKSI ............................................................................................................... HADE ............................................................................................................... HDFA ............................................................................................................... KREN ............................................................................................................... OCAP ............................................................................................................... PANS ............................................................................................................... PEGE................................................................................................................ RELI................................................................................................................. TRIM ................................................................................................................ YULE ................................................................................................................ UNIT ................................................................................................................ Investasi .............................................................................................................. 56 ABMM ............................................................................................................. ALKA ............................................................................................................... BHIT ................................................................................................................ BMTR ............................................................................................................... BNBR ............................................................................................................... ETWA .............................................................................................................. MLPL .............................................................................................................. PLAS................................................................................................................ POOL ............................................................................................................... ITTG ................................................................................................................ Pembiayaan (Leasing) ............................................................................................ 56 ADMF .............................................................................................................. BBLD ............................................................................................................... BFIN ............................................................................................................... BPFI ................................................................................................................. CFIN ................................................................................................................ DKFT ................................................................................................................ DEFI ................................................................................................................ INCF ................................................................................................................ MFIN ................................................................................................................ TIFA ................................................................................................................. TRUS................................................................................................................ VRNA ............................................................................................................... WOMF ............................................................................................................. 7. PERDAGANGAN BARANG DAN JASA .......................................................................... 56 Distribusi .............................................................................................................. 56 ERAA ............................................................................................................... EPMT................................................................................................................ GREN ............................................................................................................... HEXA ............................................................................................................... INTA ................................................................................................................ PSAB ................................................................................................................ www.indonesiafinancetoday.com 10

SDPC ............................................................................................................... SUGI ................................................................................................................ TGKA ............................................................................................................... TKGA ............................................................................................................... TIRA ................................................................................................................ TRIO ................................................................................................................ TMPI ................................................................................................................ TURI ................................................................................................................ UNTR ............................................................................................................... Franchise/Waralaba ............................................................................................... 57 FAST ............................................................................................................... PTSP ................................................................................................................ Hiburam/Theme Park ............................................................................................. 57 PJAA ............................................................................................................... GMTD .............................................................................................................. Jasa ..................................................................................................................... 57 ABBA .............................................................................................................. BAYU ............................................................................................................... BUVA ............................................................................................................... CASS ............................................................................................................... HOME .............................................................................................................. ICON ............................................................................................................... INPP ................................................................................................................ IATA ................................................................................................................ PDES ............................................................................................................... PSKT ............................................................................................................... PANR ............................................................................................................... PLIN ................................................................................................................ MFMI ............................................................................................................... JTPE ................................................................................................................ FORU .............................................................................................................. MAMI ............................................................................................................... JSPT ................................................................................................................ RAJA................................................................................................................ SONA .............................................................................................................. GMCW ............................................................................................................. PNSE ............................................................................................................... SHID ............................................................................................................... Perdagangan Eceran .............................................................................................. 58 ACES .............................................................................................................. AMRT ............................................................................................................... CSAP ............................................................................................................... GOLD............................................................................................................... HERO............................................................................................................... MAPI ............................................................................................................... MIDI ................................................................................................................ MPPA ............................................................................................................... RALS ............................................................................................................... RIMO .............................................................................................................. www.indonesiafinancetoday.com 11

Perdagangan Grosir AIMS ......................................................................................................... 58 AKRA .............................................................................................................. APLI ............................................................................................................... ASIA ............................................................................................................... DSSA .............................................................................................................. INTD .............................................................................................................. KONI .............................................................................................................. KARK .............................................................................................................. LTLS ............................................................................................................... MDRN ............................................................................................................. MICE .............................................................................................................. OKAS .............................................................................................................. SUGI .............................................................................................................. WAPO ............................................................................................................. WICO .............................................................................................................. Perdagangan Komputer ......................................................................................... 59 ASGR .............................................................................................................. MTDL ............................................................................................................... MYOH .............................................................................................................. Transportasi .......................................................................................................... 59 APOL ............................................................................................................... BLTA ................................................................................................................ BULL ................................................................................................................ CMPP ............................................................................................................... GIAA ................................................................................................................ HITS ................................................................................................................ MBSS ............................................................................................................... RIGS ................................................................................................................ SAFE ................................................................................................................ SMDR............................................................................................................... TMAS ............................................................................................................... TRAM ............................................................................................................... WINS ............................................................................................................... WEHA .............................................................................................................. ZBRA ............................................................................................................... 8. TELEKOMUNIKASI dan MULTIMEDIA ........................................................................ 60 Telekomunikasi ..................................................................................................... 60 BTEL ............................................................................................................... EXCL ................................................................................................................ FREN................................................................................................................ INVS ................................................................................................................ CENT ............................................................................................................... DNET ............................................................................................................... LPLI ................................................................................................................. MNCN .............................................................................................................. SKYB ............................................................................................................... www.indonesiafinancetoday.com 12

RINA ................................................................................................................ ISAT ................................................................................................................ TLKM ............................................................................................................... KBLV ................................................................................................................ Media ................................................................................................................... 60 EMTK .............................................................................................................. IDKM ............................................................................................................... INDX ............................................................................................................... LMAS ............................................................................................................... PTIS ................................................................................................................ SCMA .............................................................................................................. TMPO ............................................................................................................... VIVA ................................................................................................................

www.indonesiafinancetoday.com 13

PENDAHULUAN Bursa efek Indonesia menunjukkan pertumbuhan yang cukup pesat selama 3 tahun terakhir, dimana index pernah menembuh angka 4.000 pada pertengahan tahun 2011. Terbukti pasar modal Indonesia masih cukup kuat bertahan akibat krisis pada Eropa dan Amerika yang melanda sepanjang 2011.

Pada data statistik di bawah ini terlihat bahwa perdagangan saham di Indonesia masih didominasi oleh investor asing dengan porsi lebih dari 60%. Bisa disimpulkan bahwa kondisi pasar modal disini cukup menarik para investor asing, apalagi saat mana krisis melanda Amerika dan Eropa.

Trend value trading BEI 2005-2011 est. 1,400,000

Value in Billion Rp

1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 -

2005

2006

2007 Total Trading

2008

2009 Foreign

2010

2011 est

Domestic

www.indonesiafinancetoday.com 14

Sedangkan dari statistik di bawah ini bisa disimpulkan bahwa kondisi perekonomian Indonesia secara makro menguat terus tercermin pada penurunan yield surat hutang negara (government bond yield), dimana para investor pada kondisi seperti ini akan memindahkan portfolio mereka dari pasar uang dan menambah portfolio mereka ke pasar modal.

Melihat kondisi seperti di atas, kami menyimpulkan ekonomi makro Indonesia secara jangka panjang akan stabil, maka dari itu perilaku investor domestik sudah seharusnya memperdalam pengetahuan investasi pada bursa saham dengan analisa fundamental. Dalam buku ini kami akan menguraikan proses analisa fundamental dimulai dengan membedah laporan keuangan masing-masing emiten pada 3 tahun terakhir (dilakukan per laporan 3 bulanan) sampai diperoleh nilai wajar setiap saham yang terdaftar pada bursa efek Indonesia. Penjabaran nilai wajar saham juga dilengkapi dengan analisa fundamental selama 3 tahun terakhir dan sampai dengan kesimpulan atas aktifitas-aktifitas yang penting dilakukan oleh manajemen emiten yang menyebabkan terjadinya fluktuasi nilai wajarnya dan bagaimana hubungan dengan pergerakan harga pasar setiap saham. Pergerakan harga dan nilai wajar setiap saham kami tampilkan di dalam bentuk grafik yang kami sebut grafik kalkulator saham (stock valuation calculator, dimana anda bisa melihat pergerakan nilai wajar saham dengan kategori agresif (optimis) dan konservatif dibandingkan dengan harga pasar saat itu. Pergerakan tersebut bisa anda amati selama 36 bulan terakhir sehingga akan membantu anda melihat trend yang sudah terbentuk untuk masing-masing nilai wajar dan harga saham dan bisa membantu anda untuk menantisipasi pergerakan pada masa datang. Analisa yang kami lakukan dan kesimpulannya yang kami ambil bukanlah sebagai rekomendasi harga yang akan terbentuk di pasar dalam jangka pendek, tetapi bisa dijadikan www.indonesiafinancetoday.com 15

masukan rentang (range) nilai wajarnya, karena kinerja emiten sangat mungkin berubah dari suatu kuwartal ke kuwartal berikutnya. Dalam eBook ini kami akan membedah laporan keuangan 45 emiten yang termasuk dalam index LQ 45 Bursa Efek Indonesia pada 3 tahun terakhir untuk mendapatkan nilai wajar setiap saham.

www.indonesiafinancetoday.com 16

BAGAIMANA CARA MEMBACA LAPORAN KEUANGAN EMITEN BURSA SAHAM DENGAN TUJUAN PENILAIAN ATAS HARGA SAHAM Laporan keuangan emiten yang dipublikasikan umumnya berupa laporan konsolidasi yang diaudit (laporan tahunan) oleh auditor rekanan BAPEPAM (Badan Pengawas Pasar Modal) dan Bursa Efek Indonesia. Auditor yang sudah lolos seleksi BAPEPAM tersebut sudah tentu memiliki integritas dan kredibilitas yang bisa dipertanggung jawabkan dan lebih dari itu auditor-auditor tersebut adalah perusahaan-perusahaan yang sudah mumpuni dan umumnya memiliki afiliasi dengan auditor-auditor kelas dunia sebagai pemain global yang sudah memiliki rekam jejak yang baik dan panjang di beberapa pasar saham besar dunia seperti Dow Jones, NASDAQ, Nikkei, HANG SENG, Straits Times dst. Laporan keuangan tersebut di publikasikan setiap 3 bulan sekali atau setiap kuartal, dimana kuartal pertama dimulai dari 1 Januari sampai 3 Maret yang umumnya sampai ketangan publik maksimal bulan Juni (sesuai dengan ketentuan Bursa Efek Indonesia paling lambat akhir bulan Juni), atau banyak emiten yang sudah menyerahkan laporan keuangan tersebut sejak awal yaitu sekitar akhir April atau awal Mei. Akan tetapi tidak jarang beberapa emiten yang selalu lambat menyerahkan laporannya, karena satu dan lain hal terutama emiten yang listing lebih dari 1 pasar saham (misalnya diluar negeri, baik equity atau obligasi). Begitu pula kuartal berikutnya yaitu 1 April sampai 30 Juni, kuartal ke tiga yaitu 1 Juli sampai 30 september dan kuartal terakhir sampai dengan 31 Desember atau laporan tahunan (biasanya emiten mengeluarkan laporan keuangan kuartal ke empat yang telah di audit, karena laporan tahunan memakan waktu yang lebih lama karena termasuk laporan manajemen perusahaan dan rencana pengembangan tahun-tahun kedepan. Laporan keuangan konsolidasi umumnya disajikan dalam dua bahasa (Indonesia dan Inggris, terutama emiten berkapitalisasi besar atau Blue chip) dan penyajiannya seragam dalam hal formatnya, yaitu laporan rugi laba, neraca, perubahan ekuitas dan arus kas. Disamping itu dilengkapi oleh catatan atas laporan keuangan konsolidasian oleh auditor. Catatan atas laporan keuangan ini umumnya kurang mendapat perhatian pembaca atau investor, padahal banyak hal-hal penting yang akan mempengaruhi metode penilaian harga saham. Sebagai contoh informasi lengkap mengenai pengeluaran barang modal dan penyusutan dan amortisasi umumnya tidak diperoleh di dalam laporan keuangan arus kas, dimana di dalamnya hanya terdapat pembelian atau perolehan aktiva tetap yang kerap kali nilainya berbeda dengan nilai pengeluaran barang modal. Akan tetapi di dalam catatan laporan keuangan (auditor’s   notes)   kedua item pengeluaran barang modal dan penyusutan dan amortisasi biasanya tercantum pada laporan segmen konsolidasi, akan tetapi tidak selamanya dicantumkan oleh auditor. Nilai kedua item tersebut kerap kali bervarisasi dari kuartal per kuartal atau tahun per tahun. Oleh karena itu, penting sekali bagi investor untuk menemukan kedua item biaya tersebut mengingat keduanya memiliki kontribusi besar di dalam besar kecilnya penilaian harga saham emiten. Dalam metode penilaian harga saham yang sudah umum dan banyak digunakan adalah EBITDA. Dalam EBITDA item pengeluaran barang modal tidak dicantumkan karena komponen tersebut

www.indonesiafinancetoday.com 17

termasuk kedalam komponen investasi bukan operasional seperti dalam EBITDA, padahal kenyataannya bahwa meskipun biaya belanja barang modal itu dibiayai secara kredit (perbankan atau pihak ketiga) atau tidak dengan tunai, belanja modal tersebut muncul setiap tahun dengan jumlah yang relative sama malahan kebanyakan mengalami peningkatan. Meningkatnya belanja modal belum tentu pertanda tidak baik, apabila pada periode tersebut pendapatan dan laba meningkat lebih dari periode sebelumnya. Sebaliknya belanja modal turun, apabila pendapatan dan laba tetap atau malahan turun menunjukkan emiten berhenti melakukan ekspansi usaha. Satu hal yang menarik adalah bila belanja modal turun, pendapatan dan laba naik tajam adalah suatu prestasi manajemen yang luar biasa. Hal ini diperlukan aksi korporat yang radikal seperti mengalihkan investasi kepada pihak ke 3 dengan model build-ownrent, build-own-transfer atau build-own-own dsb. Dalam laporan rugi laba komponen yang penting adalah laba bersih setelah pajak dan jumlah saham yang beredar. Cara membaca secara tepat berapa jumlah saham yang beredar bisa dengan dua cara yaitu pertama dari neraca konsolidasian pada komponen Ekuitas pada modal yang ditempatkan dan disetor atau dengan cara (apabila dilaporkan emiten) membagi laba bersih setelah pajak dengan laba bersih per saham. Atau apabila kedua cara itu tidak ada informasinya, silahkan membuka catatan auditor dalam komponen ekuitas yang mestinya harus ada. Komponen lain yang tidak ada kontribusinya terhadap rugi laba emiten secara nyata (bukan perlakuan atau catatan akuntansi untuk metode pelaporan, terutama untuk kepentingan pajak). Komponen yang dianggap diluar daripada bisnis inti emiten (hanya terjadi pada saatsaat tertentu saja) atau yang tidak berkontribusi secara nyata adalah komponen-komponen seperti laba/rugi selisih kurs (hal ini adalah metode akuntasi saja), dimana apabila terdapat kerugian atau keuntungan harus dikembalikan menjadi nihil. Komponen lain adalah laba/rugi penjualan harta tetap yang juga hanya perlakuan akuntansi yang harus dinihilkan. Begitu pula amortisasi goodwill, beban penyisihan piutang ragu-ragu/tidak tertagih, penerimaan kembali atas piutang yang tidak tertagih, kenaikan/penurunan nilai persediaan dsb yang mana seluruh komponen tersebut harus di nihilkan. Tujuannya adalah untuk melihat aliran arus kas secara nyata yaitu mengacu kepada metode Free Cash Flow (dalam konsep ini biaya bunga tetap harus diperhitungkan dalam laba bersih). Dalam neraca yang terpenting adalah surplus atau deficit yang terjadi akibat selisih antara harta lancar bersih dengan total hutang atau hutang jangka pendek. Mengapa hanya hutang jangka pendek, karena untuk emiten dengan saham yang bertumbuh (growth stock, biasanya emiten dengan kapitalisasi besar yang tergolong aktif dan Blue Chip) dengan kondisi makro ekonomi yang kondusif (tingkat suku bunga yang relative stabil). Metode surplus/deficit adalah penilaian likuidasi perusahaan, dimana apabila saat ini detik ini suatu emiten di likuidasi, maka harta lancar bersih (kas dan setara kas, piutang dan persediaan) harus bisa menutup paling tidak hutang jangka pendek. Komponen harta lancar seperti biaya termasuk pajak dibayar dimuka, penangguhan pembayaran pajak dsb, dimana semua komponen tersebut harus dinihilkan. Terdapatnya surplus dalam neraca bisa di gunakan untuk menutup deficit dalam free cash flow begitu pula deficit pada neraca bisa ditutup oleh kekuatan surplus pada free cash flow. Disini jelas terlihat bahwa keterkaitan laporan raba/rugi dan neraca yang saling mendukung satu sama lain, dimana EBITDA tidak melihat ketergantungan tersebut . Dalam metode ini juga termasuk komponen dividen yang diterima oleh pemegang saham tiap tahunnya yang akan mempengaruhi surplus/deficit neraca.

www.indonesiafinancetoday.com 18

Metode Perhitungan Stock Valuation Calculator (Mengungkap Rahasia Warren Buffet) Setiap orang yang aktif di dalam perdagangan saham di bursa tentunya sudah mengenal siapa Warren Buffet, seorang investor saham terbesar di dalam sejarah dan juga orang terkaya kedua dimuka bumi selama lebih dari 10 tahun terakhir. Rahasia Warren Buffet tidak pernah terungkap secara jelas, meskipun sudah banyak buku yang ditulis walaupun tanpa persetujuan resmi Warren Buffet, tetap sulit diperoleh rumus yang jelas bagaimana menilai suatu saham. Kita semua mengetahui bahwa Warren Buffet sangat disiplin menganut faham analisa fundamental suatu emiten. Analisa fumdamental terbagi 2 yaitu secara kuantitatif dan kualitatif. Warren Buffet telah membuat kombinasi yang sempurna dari kedua cara tersebut yang menjadikannya menjadi investor terbesar sepanjang masa. Guru Warren dibidang analisa kuantitatif adalah Benjamin Graham, yaitu professor dan penulis buku klasik Security Analysis dan Intelligent investor. Guru yang lain adalah Philip Fisher penulis buku klasik common stock and uncommon profit. Meskipun system kami tidak bisa memberikan kedua analisa tersebut, kami memfokuskan diri pada analisa kuantitatif yang berkiblat pada formula Benjamin Graham . Meskipun kurang sempurna berdasarkan buku laris yang ditulis Janet Lowe, disitu menyatakan bahwa Warren Buffet mengikuti 85% faham Benjamin Graham dan 15% faham Phillip Fisher, jadi system kami paling tidak dapat memberikan atau mengungkap pada anda lebih dari 50% rahasia investasi Warren Buffet. Metode yang kami gunakan adalah kombinasi dari Free cash flow dan surplus/deficit keuangan berdasarkan laporan keuangan yang diaudit yang dikeluarkan secara resmi oleh otoritas bursa saham (dalam hal ini Bursa Efek Indonesia) dan berdasarkan juga atas dua kombinasi proyeksi menggunakan yield dari surat utang Negara (disampaikan setiap hari oleh Bank Indonesia/Central bank) dan menggunakan pula konsep margin of safety dari Benjamin Graham, kami juga menggunakan tingkat pertumbuhan rata2 (selama periode 3-12 tahun kebelakang). Kami berhasil mengubahnya menjadi STOCK VALUATION CALCULATOR secara on-line melalui situs kami www.indonesiafinancetoday.com Sistem kami adalah alat bagi investor dan trader saham di bursa, sebagai alat utama atau bukan, mampu memberikan analisa yang mendalam dan perbandingan nilai suatu perusahaan dengan harga jual di pasar modal. Perbandingaan antara harga dan nilai suatu saham akan membawa kita kepada suatu kesimpulan sementara bahwa harga jual/beli suatu saham sudah over value atau masih under value. Parameter yang digunakan sebagai dasar penilaian saham adalah:         

Pertumbuhan rata2 pendapatan (Average Revenue growth rate) dibandingkan dengan pertumbuhan rata2 industri emiten tersebut . Surat hutang Negara serie FR dengan tenor 10 tahun (Government bond yield) Belanja modal (Capital Expenditure) Laba setelah pajak (Net Profit after tax) Margin of safety Hutang jangka pendek (Short term debt) Hutang Jangka Panjang (Long term debt) Jumlah saham beredar (outstanding shares) Dividend

www.indonesiafinancetoday.com 19

METODE PENILAIAN ATAS HARGA SAHAM EMITEN Penggabungan metode free cash flow dan surplus/deficit neraca merupakan dasar analisa fundamental di dalam memberikan valuasi terhadap kinerja suatu emiten. Di dalam analisa fundamental tersebut di atas harus dilakukan prediksi, prakiraan atau forecasting yaitu dengan memperhatikan beberapa aspek mikro dan makro ekonomi. Prakiraan dalam metode yang dipilih penulis adalah menjabarkan selama 10 tahun kedepan. Penggabungan kedua komponen dalam dua jenis laporan keuangan tersebut dalam jangka 10 tahun kedepan harus di nilai pada saat ini (present value) dengan menggunakan faktor diskonto (discount factor). Perhitungan ini semua didasarkan pada nilai per saham baik free cash flow dan surplus/deficit neraca, mengingat tujuan kita adalah mencari nilai saham berdasarkan kinerja fundamental emiten. Salah satu komponen penting dalam prakiraan tersebut adalah pertumbuhan kinerja emiten, dimana pertumbuhan yang rasional dan logis adalah pertumbuhan pendapatan. Mengapa bukan laba bersih? Dari artikel sebelumnya sudah di ungkapkan bahwa komponen-komponen dalam laba bersih yang tidak ada kontribusi nyata dalam free cash flow (hanya perlakuan metode akuntansi saja, atau yang bersifat non-recurring items), maka komponen tersebut harus dinihilkan. Sedangkan pendapatan kotor adalah dana tunai (pendapatan yang sudah diterima dan diakui dalam rekening perusahaan) yang diperoleh dari pembayaran langsung konsumen. Untuk emiten yang sudah lama listing di bursa efek Jakarta (BEJ) sebelum dilebur dengan BES (bursa efek Surabaya) menjadi BEI (Bursa efek Indonesia), mereka sudah memiliki data histori lebih awal mulai tahun 1998. Penulis menggunakan data histori tersebut data dirata-ratakan per tahun dan membagi nilai rata-rata pertumbuhan tersebut dengan 50% atau ekstrim 30% apabila fluktuasi kenaikan atau penurunan sangat ekstrim (misal pada kondisi bangkitnya kinerja setelah pemulihan restruksturisasi hutang, pergantian manajemen, merger atau akuisisi, perubahan bidang usaha, ekspansi dsb). Komponen tingkat pertumbuhan sangat vital dalam model tersebut . karena perubahan sedikit saja misalkan naik atau turun hanya 0.5%, bisa mengubah nilai valuasi intrinsic cukup besar. Dalam melakukan prakiraan nilai harga saham dengan proyeksi 10 tahun kedepan, penulis melakukan proyeksi free cash flow saja dan tidak pada surplus atau deficit neraca, ini didasarkan pada analisa logis bahwa komponen yang bergerak secara dinamis adalah dari segi pendapatan rugi/laba dan bukan pada sisi neraca surplus/deficit, karena neraca pada dasarnya hanya menampung pengelolaan laba ditahan (retained earning/reinvested gain/loss) dan peningkatan/penurunan hutang perusahaan sebagai konsekuensi peningkatan pendapatan atau sebaliknya. Komponen berikutnya adalah tingkat suku bunga, disini penulis tidak menggunakan suku bunga SBI (sertifikat Bank Indonesia), tetapi yield dari government bond atau SUN (Surat utang Negara), karena SUN lazim digunakan oleh investor atau analis global, juga karena SUN berlaku dipasar International tidak seperti SBI yang hanya bisa dimiliki oleh Warga Negara Indonesia dan institusi keuangan. Yield SUN sangat bervariasi dan berfluktuasi tergantung permintaan dan penawaran pasar, salah satu indikator terkuat dalam penentuan yield SUN adalah tingkat suku bunga SBI yang ditetapkan oleh Pemerintah Indonesia (Bank Indonesia dan Menteri Keuangan). Kenaikan Yield SUN menyebabkan penurunan nilai valuasi intrinsic saham emiten dan sebaliknnya jika yield SUN turun valuasi saham akan meningkat. Hal ini disebabkan mekanisme pasar antara pasar modal (saham) dan pasar uang, dimana bila yield meningkat, maka investor akan lebih condong menempatkan di dalam pasar uang, sehingga minat pasar saham akan mengalami penurunan. Yield SUN di Indonesia tergolong tinggi dibandingkan dengan Negara maju lainnya seperti Amerika Serikat dimana saat ini yield berada di bawah level 4% per tahun

www.indonesiafinancetoday.com 20

jauh lebih rendah disini di atas 7%. Sebagai contoh akibat krisis global 2008 yang lalu, yield SUN satu saat mencapai lebih dari 20% per tahun. Yield SUN akan digunakan sebagai discount factor anuitas selama 10 tahun. Tingkat yield yang berubah setiap hari menjadikan nilai valuasi harga saham berubah setiap hari, perhatikan grafik valuasi PDC (PREVIOUS DAY CLOSE) pada situs kami. Komponen berikut adalah penggunaan metode margin of safety yang lazim digunakan oleh para investor global yang terkemuka adalah penilaian harga saham pada level 30% dari full value atau pada tingkat diskon 70% yang sangat konservatif ini berarti bahwa valuasi gabungan free cash flow dan surplus/deficit neraca hanya dinilai sebesar 30%, nilai ini penulis mengganggap nilai yang wajar untuk kondisi bursa saham yang kapitalisasinya masih jauh dari Negara-negara maju. Sebagai contoh saja saham Astra Agro Lestari (kode AALI) yang merupakan growth stock karena produksi CPO (crude palm oil) sedikit banyak mengikuti trend harga minyak bumi dunia yang terus meningkat. Harga pasar per 1 April 2010 adalah Rp.24.800,- dimana higher band intrinsic value di atas Rp.14.000,- pada level 30%, ini berarti full value saham AALI adalah di atas Rp. 40.000,- , akan tetapi kondisi makro di Indonesia termasuk kapitalisasi bursa saham yang tergolong masih rendah, maka kami tidak pernah memprediksi saham AALI akan mencapai nilai full value. Hal ini bisa dibuktikan di dalam grafik valuasi harga saham di dalam website kami www.indonesiafinancetoday.com. Penilaian dengan metode free cash flow dan surplus/deficit neraca memang membutuhkan hanya data yang sudah dipublikasikan yaitu laporan keuangan dari akuntan publik. Penulis tidak akan menggunakan data atau informasi diluar laporan keuangan yang sudah dipublikasikan dan setiap kuartal (3 bulan) sekali akan dilakukan penyesuaian dengan data yang baru. Dasar perhitungan yang digunakan adalah 12 bulan kinerja emiten, dimana setiap laporan keuangan konsolidasi per kuartal akan dikalikan sehingga mencapai 12 bulan, sebagai contoh adalah laporan 3 bulan pertama harus dikalikan 4 untuk mencapai 12 bulan, begitu juga denganlaporan 6 bulan dan 9 bulan berikutnya harus di kalikan sehingga menjadi 12 bulan. Perkalian ini hanya berlaku pada laporan rugi laba saja, tidak pada neraca atau perubahan ekuitas dan dividen. Mengapa? Karena pada dasarnya neraca atau laporan perubahan ekuitas yang dilaporkan pada setiap kuartal sudah menunjukkan prakiraan untuk 12 bulan pada tahun tersebut . Penilaian dengan metode ini hanya sebagai dasar investor atau stock trader untuk memilih saham dengan melihat nilai fundamental intrinsic nya dan bukanlah digunakan sebagai dasar pemilihan saham untuk jangka waktu pendek (daily, weekly or monthly trading). Hal ini bisa dibuktikan apabila anda membeli saham dengan harga di bawah nilai intrinsic nya dan disimpan dalam jangka waktu beberapa bulan kedepan, maka harga pasar lambat laun akan mendekati nilai intrinsiknya. Investor pemula apabila memahami metode ini diperlukan syarat lain yang mutlak untuk dimiliki yaitu kesabaran dan keyakinan atas metode ini, karena waktulah yang akan membuktikan kebenaran ini, karena apabila anda yakin untuk memilih menggunakan metode ini, anda harus melakukan investasi dengan dana tabungan yang bebas artinya tidak ada rencana kebutuhan primer atas penggunaan dana tersebut . sebab bila anda menggunakan dana operasional sehari-hari, maka metode ini tidak bisa membuktikan dalam jangka pendek. Valuasi saham fundamental bertujuan untuk memperoleh nilai wajar suatu saham di pasar modal. Pengertian umum terhadap nilai wajar adalah valuasi laporan keuangan emiten per periode 3-12 bulan dibagi dengan jumlah saham beredar. Proses pembaruan data (updating) fundamental emiten sebagai dasar nilai wajar saham adalah:  Di perbarui setiap 3 bulan yaitu saat di keluarkan laporan kuartal. Pola yang digunakan adalah memproyeksikan laporan kuartal menjadi 12 bulan (satu tahun penuh). Misalnya laporan kuartal I di proyeksikan dengan perkalian 3 bulan X 4 = 12 bulan, begitu juga kuartal selanjutnya. Data diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan emiten yang bersangkutan. Data per kuartal umumnya terlambat di publikasikan (1-3 bulan). Apabila data laporan keuangan www.indonesiafinancetoday.com 21

suatu emiten belum diperoleh, maka data laporan keuangan terakhir yang digunakan untuk menentukan nilai wajar saham.  Di perbarui setiap hari berdasar fluktuasi tingkat suku bunga, inflasi dan Country risk yang semua faktor tersebut tercakup di dalam tingkat pengembalian Surat Utang Negara yang berubah setiap hari. Data masukan diperoleh dari institusi yang berwenang setelah penutupan trading di pasar saham.  Di perbarui setiap terjadi aksi korporat dari setiap emiten yang mempengaruhi perubahan nilai wajar secara langsung yaitu pembagian dividen, stock split, right issue, stock reverse dll. Tujuan valuasi saham dalam grafik histori tahun 2008-saat ini adalah: 

Memperoleh gambaran histori dan estimasi nilai wajar saham (Low dan High) dibandingkan dengan histori harga pasar semua saham yang listed di Bursa Efek Indonesia.



Menemukan rentang (gap) nilai wajar dengan harga pasar suatu saham.

www.indonesiafinancetoday.com 22

METODOLOGI PERHITUNGAN NILAI WAJAR SAHAM

www.indonesiafinancetoday.com 23

9 Parameter Utama dalam Menentukan Minilai Wajar Saham

No 1

2

Parameter Penentu Revenue average growth

Government bond yield (tingkat pengembalia n Surat Utang Negara)

Penjelasan pertumbuhan pendapatan rata-rata emiten per tahun (digunakan data historis antara 2-15 tahun kebelakang) dan disesuaikan dengan pertumbuhan rata-rata industri emiten. Pertumbuhan rata-rata digunakan untuk meramalkan perolehan laba 10 tahun kedepan. Tingkat pengembalian (return) yang diharapkan investor terhadap Surat Utang Negara (SUN). Yield SUN berubah setiap hari dan bisa di lihat www.ibpa.co.id. Yield SUN berdasarkan tingkat bunga yang berlaku di Indonesia. Yield SUN digunakan sebagai discount factor untuk peramalan 10 tahun kedepan. SUN lazim digunakan oleh investor atau analis global, juga karena SUN berlaku dipasar International tidak seperti SBI yang hanya bisa dimiliki oleh Warga Negara Indonesia dan institusi keuangan. Yield SUN sangat bervariasi dan berfluktuasi tergantung permintaan dan penawaran pasar, salah satu indikator terkuat dalam penentuan yield SUN adalah tingkat suku bunga SBI yang ditetapkan oleh Pemerintah Indonesia (Bank Indonesia dan Menteri Keuangan) dan inflasi (CPI). Kenaikan Yield SUN menyebabkan penurunan nilai valuasi intrinsic saham emiten dan sebaliknnya jika yield SUN turun valuasi saham akan meningkat. Hal ini disebabkan mekanisme pasar antara pasar modal (saham) dan pasar uang, dimana bila yield meningkat, maka investor akan lebih condong menempatkan di dalam pasar uang, sehingga minat pasar saham akan mengalami penurunan.

www.indonesiafinancetoday.com 24

Government Bond Yield Asia 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

INDONESIA MALAY SPORE THAILAND INDIA AUSTRALIA CHINA Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

3

Capital expenditure (belanja modal)

Hampir semua emiten mengeluarkan biaya belanja modal baik untuk ekspansi dan pengembangan setiap tahunnya. Umumnya belanja modal adalah pembelian harta tak bergerak (fixed asset).

4

Net Profit After Tax

Laba bersih setelah pajak sudah di tambah (dikurangi) oleh gain/loss pendapatan atas kepemilikan minoritas

5

Hutang Jangka Panjang

Emiten perbankan, keuangan, asuransi dan property umumnya tidak memisahkan hutang kedalam periode pendek dan panjang. Nilai intrinsic optimis (high band) tidak memperhitungkan hutang jangka panjang sebagai parameter. Nilai intrinsic conservative (low band) menggunakan total hutang.

6

Short-term debt (hutang jangka pendek) Intrinsic value discount (diskonto nilai intrinsic) Listed stock (jumlah saham yang beredar) Dividend

Nilai intrinsic optimis (high band) tidak memperhitungkan hutang jangka panjang sebagai parameter. Nilai intrinsic conservative (low band) menggunakan total hutang.

7

8

9

Kami menilai value setiap emiten adalah hanya 30% dari full value (nilai penuh) berdasarkan kondisi ekonomi, social dan politik Indonesia saat ini.

Jumlah saham yang beredar termasuk saham yang tidak listed di bursa (total saham yang dikeluarkan/beredar)

Laba bersih emiten yang telah dikurangi jumlah laba yang ditahan untuk membiayai operasional dan pengembangan. Ada kalanya deviden dibayarkan oleh semua laba yang dihasilkan malahan ditambah uang kas emiten. Dividen ditetapkan per lembar saham. Ada beberapa emiten yang tidak pernah membagikan dividend www.indonesiafinancetoday.com 25

BAGAIMANA CARA MEMBACA GRAFIK ANALISA FUNDAMENTAL UNTUK TUJUAN PEMILIHAN SAHAM Pemilihan jenis saham dengan metode fundamental dapat dibagi menjadi berberapa faktor penting. Beberapa data mengenai informasi grafik harga saham seperti di bawah ini bisa diperoleh dengan mengunjungi www.indonesiafinancetoday.com

Pada chart di atas bisa digunakan sebagai perbandingan sekaligus pembuktian bahwa pasar lambat laun akan mendekati nilai intrinsic suatu emiten, dengan catatan kinerja emiten bisa dianalisa (bukan negative value) atau harga pasar terbentuk bukan karena di atur oleh praktek kartel atau Bandar yang mengendalikan dengan memiliki jumlah saham dipasar yang cukup significant. Pada Chart tersebut . juga dapat diambil sebagai suatu gambaran bahwa tahun 2008 harga saham ASII layak dikoleksi karena data histori harga sudah di bawah rentang nilai intrinsic, malah akan memperoleh potential keuntungan yang besar apabila beli diposisi weakness atau harga terendah. Harga saham ASII mulai meningkat setelah tahun 2008 dimana hal ini bisa dijelaskan dampak besar akibat krisis global 2008 yang menimpa pasar sub-prime mortgage di Amerika Serikat yang menyebabkan harga ASII tertekan, akan tetapi di tahun 2009 kembali ASII menunjukkan pemulihan yang significant dengan kinerja yang sangat baik dengan nilai intrinsic meningkat lebih dari 100%. Beberapa hal yang perlu diperhatikan adalah:  Grafik stock valuation adalah gabungan grafik harga dan nilai wajar yang dihitung dengan metode tertentu. Grafik harga adalah posisi closing price 1 hari sebelumnya. Grafik nilai wajar terbagi 2 yaitu low dan high dimana bila harga berada di antara nilai low dan high, artinya harga mencerminkan nilai wajar perusahaan tersebut. Bila harga di bawah nilai low, artinya www.indonesiafinancetoday.com 26

saham tersebut masih punya potensi naik, sebaliknya bila di atas nilai high, artinya saham tersebut dihargai lebih tinggi daripada nilai wajarnya. Investor bisa menggunakan posisi low saat pasar dalam kondisi bearish dan high saat bullish. Tetapi apabila investor ingin conservative (mencari harga beli semurah mungkin) gunakan posisi low terlepas kondisi pasar.  Grafik nilai wajar harian bisa saja menurun tajam karena Government Bond yield (Surat Utang Negara) meningkat tajam atau sebaliknya, disarankan jangan terburu-buru ber asumsi bahwa emiten tertentu berkinerja buruk.  Investor bisa menggunakan posisi nilai wajar low saat pasar dalam kondisi bearish dan high saat bullish. Tetapi apabila investor ingin conservative (mencari harga beli semurah mungkin) gunakan posisi low terlepas kondisi pasar.  Hasil valuasi bisa saja negatif (tidak bisa dianalisa), karena jumlah hutang tidak bisa ditutup oleh kemampuan harta lancar dan/atau besar belanja modal di atas laba bersih perusahaan, juga bisa disebabkan oleh transaksi keuangan yang kurang/tidak wajar. Transaksi yang kurang wajar mungkin saja tidak terungkap dengan melihat financial statement saja, hal-hal tersebut terlihat di dalam catatan auditor di dalam laporan keuangan (long list full report).  Rentang valuasi bisa terlihat jauh dari harga pasar, karena salah satu faktor pembentuk harga pasar adalah sentimen pasar dan supply dan demand. Bila kita lihat grafik histori 2008-2011, maka dalam jangka panjang harga pasar akan mendekati valuasi nya. Harga pasar terbentuk tidak hanya oleh fundamental perusahaan tapi juga oleh kondisi makro, sentimen pasar, dan likuiditas. Nilai wajar yang dihitung dengan metode ini independen terhadap itu semua bahkan mampu untuk memberikan petunjuk apakah perusahaan tersebut kuat atau rentan terhadap makro ekonomi yang melemah.  Rentang (gap) yang jauh antara Low dan High karena emiten memiliki hutang jangka panjang yang lebih besar atau sama dengan hutang jangka pendeknya. Tidak adanya gap karena dalam laporan keuangan resmi emiten tidak di pisahkan antara hutang jangka pendek dan panjang.  Flukstuasi value per kuartal bisa saja ekstrim (naik dan turun), hal itu disebabkan oleh kondisi bisnis emiten yang memang irregular, musiman atau cyclical dan bisa disebabkan pola pencatatan dalam kebijakan akutansi internal emiten ayau praktek window dressing.  Aksi korporat seperti stock split, right issue atau reverse stock akan berdampak langsung pada nilai wajar saham, karena nilai wajar per saham adalah hasil valuasi dibagi jumlah saham beredar. Dalam hal ini bisa terjadi penurunan nilai wajar (pasti terjadi) yang berlawanan arah dengan pergerakan harga pasarnya. Hal ini disebabkan karena harga pasar itu ditentukan oleh setimen pasar, supply dan demand dll.

www.indonesiafinancetoday.com 27

 Trading di pasar saham mungkin tidak bisa terhindar dari praktek insider trading yang terselubung yang mana harga pasar bisa ber fluktuasi cepat atau ekstrim padahal tidak terjadi perubahan berarti pada nilai wajar nya.  Pasar bisa bereaksi lebih cepat terhadap perubahan fundamental suatu emiten, karena praktek insider trading, mereka memperoleh laporan keuangan jauh lebih awal dari publik, sehingga terlihat pada grafik bahwa harga naik/turun lebih awal dari pada value.  Persepsi pasar bisa sangat berbeda dengan nilai wajarnya, hasilnya terlihat rentang yang cukup jauh antara nilai wajar dengan harga pasar atau nilai wajar suatu emiten negative (tidak bisa dianalisa), tetapi harga pasar tetap bertahan di level tertentu. Ini bisa disebabkan oleh sedikitnya jumlah saham yang diperdagangkan di bursa dan sebagian besar di miliki atau dikuasai oleh institusi tertentu (istilah lain Bandar saham)  Nilai wajar PDC (PREVIOUS DAY CLOSE) bisa dijadikan referensi trading, dimana investor perlu memperhatikan pola grafik SVC selama 3 tahun terakhir serta membaca analisis industri dan perusahaan yang juga disediakan di indonesia finance today Stock Database.  Investor bisa mempelajari satu per satu data historis emiten 2008-saat ini dan temukan emiten apa yang memiliki historical gain yang konstan atau terbesar kemudian simpulkan saham apa saja yang layak dijadikan referensi untuk di koleksi saat ini atau masa datang (tergantung under value atau over value).  Dalam kondisi bullish investor dapat mengacu kepada HIGH sementara dalam kondisi BEARISH sebaiknya mengacu pada yang LOW. LOW negatif menunjukkan apakah sebuah perusahaan memiliki kewajiban jangka panjang yang terlalu besar. Dalam kondisi BULLISH yang antara lain ditandai dengan pertumbuhan baik, arus kas kuat, opsi pendanaan lain masih banyak, maka besarnya kewajiban jangka panjang dapat tetap dipenuhi melalui berbagai cara sehingga tidak mengkuatirkan. Namun pada kondisi pasar finansial yang bearish maka banyaknya kewajiban jangka panjang akan makin memberikan tekanan kepada kinerja fundamental.  Khusus saham-saham blue chip dan big caps umumnya terjadi korelasi antara harga dan nilai wajar dalam periode ini, silahkan anda periksa grafik saham2 tersebut . Walaupun harga saham-saham non blue chip tidak secepat saham blue chip dalam mengejar nilai wajarnya, namun dalam jangka panjang harga akan akhirnya mencapai nilai wajarnya. Pasar lama kelamaan akan menyadari nilai wajar. Data histori semakin panjang semakin baik untuk dasar analisa pemilihan saham yang baik, karena dari perjalanan kinerja dari tahun ke tahun kita bisa mengambil suatu kesimpulan bahwa emiten tersebut dikelola dengan baik dan professional terlihat dari tingkat kestabilan dari pertumbuhan kinerja. Faktor-faktor yang menyebabkan antara lain adalah: 1. Manajemen yang professional, di tandai dengan kaderisasi, suksesi berdasarkan merit system yang professional pula, program pelatihan sumber daya manusia yang teratur dan penuh kreatifitas dan inovasi. Hasil dari program sumber daya adalah etos kerja dan motivasi yang tinggi.

www.indonesiafinancetoday.com 28

2. Suksesnya program penelitian dan pengembangan yang pada umumnya banyak membutuhkan belanja barang modal yang cukup besar, apalagi investasi barang modal itu tidak menghasilkan output kinerja yang diluar harapan. 3. Kemampuan menciptakan competitive edge dari produk-produk yang dihasilkan, dimana emiten menciptakan system franchise yang sulit ditiru dan bisa terlihat dari kuatnya gross margin dimana hal ini menunjukkan emiten mampu menjual produk dengan harga lebih tinggi dari pesaing tanpa harus kehilangan pangsa pasar. Hal ini disebabkan loyalitas pelanggan yang tinggi akan citra produk emiten. 4. Distribusi dan penyebaran produk yang siap untuk dibeli atau dikonsumsi ke seluruh pelosok segmen dan georafi pasar yang dituju dengan menggunakan distribution channel yang efektif dan tepat sasaran. 5. Kemampuan mengelola hutang perusahaan dengan efisien dan efektif dalam arti setiap rupiah yang dikeluarkan akan menghasilkan penjualan rupiah yang lebih besar. Kemampuan me restrukturisasi hutang antara jangka pendek dan panjang, antara obligasi dan ekuitas dsb. 6. Kemampuan memaksimalkan profit yang dihasilkan dengan menginvestasikan kembali kedalam bisnis (laba ditahan) sehingga tidak ada kewajiban untuk membayar dividen dalam jumlah besar, karena reinvestment program berjalan dengan sukses. 7. Pengembangan kearah produk berupa jasa atau services yang sukses, karena jasa lebih sedikit membutuhkan belanja modal daripada harus terus mengembangkan produkproduk yang menghasilkan barang atau pabrikan. Prinsip investasi diterapkan dengan sekecil mungkin (less capital intensive). 8. Membentuk susunan organisasi yang responsive terhadap kebutuhan pasar dan keinginan konsumen, dimana prinsip empowerment dilaksanakan seefektif mungkin dengan susunan organisasi yang lebih datar, menghindari banyak hirarki. Faktor-faktor di atas bisa diperoleh di www.indonesiafinancetoday.com dengan cara menganalisa informasi pada Stock Market data base dan related news pada saham tersebut . Pada analisa fundamental dengan metoda penggabungan aliran dana bebas (free cash flow) dan nilai likudasi (net current asset), investor sering dihadapi oleh suatu kondisi sbb.: 

Disatu sisi pendapatan naik, tapi disisi lain laba turun atau sebaliknya. Ini menunjukkan kemungkinan pendapatan menurun karena ketatnya kompetisi, tetapi laba meningkat disebabkan oleh tingkat efisiensi operasional yang baik (suksesnya pemangkasan biaya yang tidak perlu). Sebaliknya terjadi karena perusahaan tidak mampu mengendalikan biaya yang merambat naik, bisa disebabkan inflasi yang menyebabkan harga komoditas naik, pemborosan internal dsb.



Laba naik tetapi cash flow turun atau sebaliknya. Di dalam metode free cash flow biaya atau keuntungan (gain/loss) yang tidak rutin terjadi (non-recurring), hanya metode pencatatan akuntansi semata, atau yang timbul bukan usaha inti mereka. Keuntungan tersebut ini sering di manfaatkan emiten untuk seolah2 meningkatkan valuasi atau nilai wajar emiten. Sebaliknya biaya yang timbul akan menurunkan nilai wajar mereka, oleh karena itu di dalam metode free cash flow kami tidak memasukkan akun2 tersebut atau menetralisir biaya dan keuntungan tersebut . Investor yang focus pada fundamental www.indonesiafinancetoday.com 29

tentunya memiliki visi jangka panjang artinya faktor2 diluar bisnis (pendapatan atau biaya yang timbul sesaat atau tidak rutin) akan dihindari.



inti emiten

Pertumbuhan pendapatan suatu periode yang cukup tinggi sebaiknya jangan digunakan sebagai parameter pertumbuhan karena bisa tidak mewakili proyeksi kedepannya. Pertumbuhan seperti itu bisa disebabkan emiten beralih bidang usaha melalui cara merger, akuisisi atau divestasi, sehingga masuk aliran dana atau investasi yang besar, sehingga merubah struktur keuangan emiten baik pendapatan, biaya investasi dan rutin, struktur hutang, equity, jumlah saham dsb. Cara terbaik adalah melihat histori pertumbuhan minimal 3 tahun terakhir dan diambil nilai rata2 nya dan dibandingkan dengan pertumbuhan industri sejenis.

www.indonesiafinancetoday.com 30

Pertanyaan-pertanyaan yang sering timbul (FAQ) Pertanyaan Bagaimana membaca grafik stock valuation

Jawaban Grafik stock valuation adalah gabungan grafik harga dan nilai intrinsik yang dihitung dengan metode tertentu. Grafik harga adalah posisi closing price 1 hari sebelumnya. Grafik nilai intrinsic terbagi 2 yaitu low dan high dimana bila harga berada di antara nilai low dan high, artinya harga mencerminkan nilai intrinsik perusahaan tersebut. Bila harga di bawah nilai low, artinya saham tersebut masih punya potensi naik, sebaliknya bila di atas nilai high, artinya saham tersebut dihargai lebih tinggi daripada nilai wajarnya. Investor bisa menggunakan posisi low saat pasar dalam kondisi bearish dan high saat bullish. Tetapi apabila investor ingin conservative (mencari harga beli semurah mungkin) gunakan posisi low terlepas kondisi pasar.

Kapan nilai low digunakan dan nilai high digunakan? Apa manfaat stock valuation calculator bagi investor?

Apa manfaat stock valuation calculator bagi seorang trader/ short term investor?

Grafik nilai intrinsic harian bisa saja menurun tajam karena yield meningkat tajam atau sebaliknya, disaran kan jangan terburu-buru ber asumsi bahwa emiten tertentu berkinerja buruk. Investor bisa menggunakan posisi low saat pasar dalam kondisi bearish dan high saat bullish. Tetapi apabila investor ingin conservative (mencari harga beli semurah mungkin) gunakan posisi low terlepas kondisi pasar. Investor jangka panjang menitik beratkan pada fundamental analysis dan Stock valuation calculator bertujuan menentukan besarnya nilai intrinsic berdasarkan fundamental analysis yaitu aspek internal (kinerja keuangan terkini dan historis) dan eksternal (ekonomi makro termasuk inflasi dan suku bunga yang termasuk dalam yield surat hutang negara). Nilai intrinsic adalah nilai wajar suatu saham yang bisa saja jauh berbeda dengan harga sebenarnya, tetapi di dalam jangka panjang harga akan mendekati nilai wajarnya (pengecualian saham gorengan atau tidak likuid)

Trader / short term investor umumnya menggunakan grafik harga dan volume perdagangan di dalam membuat keputusannya, Stock Valuation Calculator (SVC) bisa memberikan pertimbangan tambahan dengan tampilan nilai intrinsic dengan rentang low dan high dengan membandingkan posisi harga saat itu apakah under value atau over value. Misalnya bila harga pasar jauh di atas atau di bawah intrinsic value, maka trader memiliki dasar secara fundamental, bahwa apakah ia bisa mengoleksi lebih banyak atau sedikit dan melakukan monitoring ketat atau sebaliknya. Dengan update setiap hari berdasarkan perubahan yield surat hutang Negara, trader dapat menyesuaikan keputusan dengan pola transaksi trader www.indonesiafinancetoday.com 31

Pertanyaan Apakah stock valuation calculator memberi jaminan keuntungan bagi member? Apakah rumus intrinsic value di dalam stock valuation calculator bisa di pertanggung jawabkan ke akuratannya?

Apakah sumber data laporan keuangan yang digunakan sebagai dasar calculator bisa dipercaya? Apakah kelebihan Stock Valuation Calculator dengan grafik harga pada technical analysis?

Bagaimana membaca grafik fundamental dan teknikal secara bersamaan dalam pengambilan keputusan? Kinerja emiten bukankah sudah terakomodasi di dalam harga saham?

Jawaban Stock valuation calculator tidak menjamin keuntungan tapi kecenderungannya harga akan menuju kepada range nilai wajar intrinsiknya.

Rumus tersebut berasal dari buku investment classic yang sangat  terkenal  yaitu  “security  Analysis”  karangan   Benjamin Graham dan David Dodd. Ben Graham adalah professor Columbia University, USA sekaligus mentor dan guru investor terkemuka (orang terkaya no 2 pada 10 tahun terakhir) Warren Buffet. Rumus tersebut menggabungkan free cash flow dengan surplus/deficit neraca yang selalu di perbaharui setiap 3 bulan atau apabila setiap saat terjadi corporate action emiten dan di perbarui setiap hari karena fluktuasi yield surat utang negara. Warren Buffet dalam buku berjudul  “Warren   Buffet  speaks”  tulisan  Janet  Lowe,  mengakui  bahwa  ia   menganut faham Ben Graham 85% dan Philip Fisher 15%. Tentu saja bisa. Laporan keuangan adalah sumber paling terpercaya dari sebuah perusahaan. Laporan keuangan kuartal IV adalah yang sudah diaudit oleh Akuntan Publik tersumpah, sementara kuartal I, II, dan III belum diaudit. Bila ada kesalahan atau penyelewengan pada laporan keuangan, maka pihakpihak yang bertanggungjawab akan cepat mendeteksi penyelewengan tersebut. Technical analysis bergantung kepada pola transaksi yang sudah ada sebelumnya. Oleh karena itu technical analysis tidak dapat digunakan di dalam pengambilan keputusan transaksi saham-saham yang baru saja IPO atau yang kurang likuid. Mengambil kesimpulan berdasarkan technical analysis juga sulit ketika terjadi kondisi yang tidak lazim atau tidak pernah terjadi, misalnya krisis tahun 1998 atau 2008. Sementara SVC tetap mampu untuk memberikan basis analisa untuk pengambilan keputusan yang konsisten dan solid. Dalam kasus2 tertentu bisa dilakukan, yaitu gunakan grafik fundamental untuk memilih saham dengan fundamental baik dan gap harga dan nilai wajar yang cukup memiliki potensi laba (potensi laba makin besar apabila harga pasar sama atau di bawah nilai wajar (LOW), kemudian gunakan grafik teknikal harga untuk menentukan kapan membeli saham tersebut . Harga pasar terbentuk tidak hanya oleh fundamental perusahaan tapi juga oleh kondisi makro, sentimen pasar, dan likuiditas. Nilai wajar yang dihitung oleh SVC independen terhadap itu semua bahkan mampu untuk memberikan petunjuk apakah perusahaan tersebut kuat atau rentan terhadap makro ekonomi yang melemah. www.indonesiafinancetoday.com 32

Pertanyaan Bisakah nilai intrinsic PDC (PREVIOUS DAY CLOSE) pada tabel dijadikah rekomendasi trading? Seberapa besar tingkat keberhasilan investor dengan menggunakan alat ini?

Apa artinya bila nilai intrinsic saham negative?

Apakah saham yang nilai lownya negatif tidak boleh dibeli?

Kenapa nilai low dan high bisa terpisah jauh sekali atau bahkan beberapa menjadi satu? Apa saja faktorfaktor yang diperhitungkan di dalam SVC? Dan apa saja faktor yang paling

Jawaban Nilai intrinsik PDC bisa dijadikan referensi trading, dimana investor perlu memperhatikan pola grafik SVC selama 3 tahun terakhir serta membaca analisis industri dan perusahaan yang juga disediakan di IFT Stock Market Database dan News. Apabila trend 3 tahun terakhir posisi up trend dan informasi pada Stock Market Database dan News positive, maka PDC bisa dijadikan rekomendasi. Anda bisa mempelajari satu per satu data historis emiten 2008-saat ini dan temukan emiten apa yang memiliki historical gain yang konstan atau terbesar kemudian simpulkan saham apa saja yang layak dijadikan referensi untuk di koleksi saat ini atau masa datang (tergantung under value atau over value). Tingkat keberhasilan pada saham2 kapitalisasi menengah, besar dan blue chip secara historis lebih dari 50%. Nilai intrinsic adalah gabungan free cash flow dengan surplus/deficit neraca, maka nilai saham negative disebabkan free cash flow positive lebih kecil dari deficit neraca atau free cash flow negative lebih besar dari surplus neraca, atau keduanya negative. Nilai negative menunjukkan saham itu speculative dan tidak bisa dianalisa secara fundamental, terlepas harga tetap positive dan trendnya positive atau flat. Karena stock valuation tidak memasukkan faktor sentimen pasar.

Boleh saja tetapi tergantung kondisi pasar. Dalam kondisi bullish investor dapat mengacu kepada HIGH sementara dalam kondisi BEARISH sebaiknya mengacu pada yang LOW. LOW negatif menunjukkan apakah sebuah perusahaan memiliki kewajiban jangka panjang yang terlalu besar. Dalam kondisi BULLISH yang antara lain ditandai dengan pertumbuhan baik, arus kas kuat, opsi pendanaan lain masih banyak, maka besarnya kewajiban jangka panjang dapat tetap dipenuhi melalui berbagai cara sehingga tidak mengkuatirkan. Namun pada kondisi pasar finansial yang bearish maka banyaknya kewajiban jangka panjang akan makin memberikan tekanan kepada kinerja fundamental. Gap yang jauh antara Low dan High karena emiten memiliki hutang jangka panjang yang lebih besar atau sama dengan hutang jangka pendeknya. Tidak adanya gap karena dalam laporan keuangan resmi emiten tidak di pisahkan antara hutang jangka pendek dan panjang. Faktor internal pertumbuhan rata2 pendapatan, laba bersih setelah pajak, hutang jangka pendek/panjang, dividen, saham yang beredar, belanja modal, depresiasi dan amortisasi dan non-recurring gain/loss. Faktor eksternal adalah government bond yield dan margin of safety. Faktor yang paling berpengaruh adalah www.indonesiafinancetoday.com 33

Pertanyaan berpengaruh terhadap perubahan nilai wajar? Apa saja kekuatan dan kelemahan SVC?

Apakah SVC lebih baik daripada metode fundamental lainnya seperti PER, PBV, DCF?

Target price di SVC berbeda dengan Target price di research report dari sekuritas saya. Kenapa ini terjadi, dan yang mana yang harus saya gunakan?

Mengapa nilai intrinsic tidak pernah bersinggungan

Jawaban government bond yield dan pertumbuhan rata2 pendapatan yang digunakan sebagai discount factor dan ekstrapolasi sampai 10 tahun yad. Kekuatan SVC adalah kalkulasi komprehensif gabungan free cash flow dengan nilai likuidasi. Nilai intrinsic di update setiap hari berdasarkan perubahan government bond yield. SVC sudah memproyeksikan nilai intrinsic 10 tahun kedepan dan memasukkan perkiraan pertumbuhan GDP Negara di masa yad. SVC mampu medeteksi praktek2 akuntansi dan window dressing (non-recurring gain/loss pada pendapatan/biaya lain-lain atau unusual account di neraca). Data-data yang digunakan SVC adalah laporan keuangan full report (long list) dari BEI atau situs resmi emiten (bukan hanya financial statement saja). Kelemahan SVC karena adanya suatu prediksi yang tidak pasti yaitu setiap laporan keuangan kuwartal yang digunakan akan di proyeksikan sebagai 12 bulan (kecuali laporan kuwartal IV) yang mana kurang tepat untuk usaha yang bersifat musiman atau cyclical. Data resmi umumnya terlambat 2-3 bulan publikasinya. Secara umum PER, PBV, DCF focus hanya pada cash flow dan rugi/laba atau hanya neraca saja, tetapi tidak focus pada capital expenditure, harta lancar bersih dan nilai likuidasi, sedangkan SVC menggabungkan aspek2 tersebut . SVC tidak mengabaikan hal2 pada catatan Auditor seperti capital expenditure, penyusutan, amortisasi, non-recurring gain/loss dan NPL pada perbankan (hanya kredit lancar yang diperhitungkan). Metode SVC adalah bottom-up (pendekatan diawali dengan kondisi internal emiten dan memproyeksikan dengan kondisi makro) berbeda dengan kebanyakan metode yang menggunakan pendekatan top-down (seperti Capital Asset Pricing model). Setiap metode memiliki target price yang berbeda-beda karena asumsi yang digunakan berbeda-beda. SVC memiliki 9 parameter yaitu Government Bond Yield, Average Revenue Growth, Net Profit After Tax, NonRecurring Income/Loss, Capital Expenditure, Short dan Long Debt, Shares Issued dan Fully Paid, Dividend, Depreciation dan Amortization and Margin of Safety. SVC juga menggunakan kombinasi metode Free Cash Flow dan Liquidation Value. Konsistensi SVC lebih tinggi dibandingkan research report lain. Sehingga pembaca pun dapat memahami serta mengkritisi nilai wajar SVC dan menjadikan SVC sebagai basis referensi yang lebih solid. Harga saham dibentuk oleh empat faktor, yaitu faktor makro ekonomi, kinerja fundamental, sentimen pasar, serta likuiditas perdagangan. Nilai intrinsik yang dihitung oleh SVC menghitung kinerja fundamental saham dan www.indonesiafinancetoday.com 34

Pertanyaan dengan harga selama periode 2008-saat ini?

Manakah yang lebih dahulu memicu naik/turunnya harga teknikal atau fundamental

Jawaban makro ekonomi, tidak memperhitungkan ketiga faktor lainnya. Oleh sebab itu dalam jangka pendek, beberapa saham tidak dapat mencerminkan nilai intrinsiknya. Khusus saham-saham blue chip dan big caps umumnya terjadi korelasi antara harga dan nilai intrinsic dalam periode ini, silahkan anda periksa grafik saham2 tersebut . Walaupun harga saham-saham non blue chip tidak secepat saham blue chip dalam mengejar nilai intrinsiknya, namun dalam jangka panjang harga akan akhirnya mencapai nilai intrinsiknya. Pasar lama kelamaan akan menyadari nilai intrinsik. Kami tidak dapat membahas hal itu karena pasar membuat keputusan berdasarkan berbagai pertimbangan dan bahkan ada kemungkinan tidak hanya berdasarkan kedua metode ini saja.

www.indonesiafinancetoday.com 35

Contoh Analisa Saham LQ-45

Jenis saham: Blue chip/kapitalisasi besar. Thn 2008 pendapatan, laba dan surplus naik 30%, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik dan kerugian non operational. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Thn 2009 pendapatan, laba, arus kas semua turun 10%-30%. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Thn 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena laba non operational turun dan belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Thn 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik 10%, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Kinerja Q 3 turun dibanding Q2.

KESIMPULAN Industri dan skala ekonomi emiten tidak membutuhkan investasi modal yang besar untuk memperoleh pendapatan dan laba yang besar. Emiten memiliki surplus arus kas dan neraca yang stabil tidak terpengaruh pada fluktuasi belanja modal. Dengan kinerja laba selama periode ini, prospek kedepan emiten sangat bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 36

CONTOH STOCK LQ45 LINK TO DATABASE EMITEN

www.indonesiafinancetoday.com 37

DAFTAR INDEX LQ45 Berikut daftar emiten LQ 45 terbaru Bursa Efek Indonesia (BEI) Agustus 2011 - Januari 2012 No. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44

Nama Emiten LQ45 PT Astra Agro Lestari Tbk PT Adaro Energy Tbk PT Aneka Tambang Tbk PT Astra International Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Negara Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia Tbk PT Bank Tabungan Negara Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT BPD Jawa Barat Tbk PT Bank Mandiri Tbk PT Bakrie dan Brothers Tbk PT Borneo Lumbung Energi dan Metal PT Berau Coal Energy Tbk PT Bumi Resources Tbk PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk PT Delta Dunia Makmur Tbk PT Bakrieland Development Tbk PT Energi Mega Persada Tbk PT XL Axiata PT Gudang Garam Tbk PT Gajah Tunggal Tbk PT Harum Energy PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT International Nickel Indonesia Tbk PT Indofood Sukses Makmur Tbk PT Indika Energy Tbk PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT Indosat Tbk PT Indo Tambangraya Megah Tbk PT Jasa Marga Tbk PT Kalbe Farma Tbk PT Krakatau Steel PT Lippo Karawaci Tbk PT PP London Sumatra Indonesia Tbk PT Medco Energi Internasional Tbk PT Perusahaan Gas Negara Tbk PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk PT Holcim Indonesia Tbk PT Semen Gresik Tbk PT Timah Tbk PT Telekomunikasi Indonesia Tbk PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk PT United Tractors Tbk

Kode AALI ADRO ANTM ASII BBCA BBNI BBRI BBTN BDMN BJBR BMRI BNBR BORN BRAU BUMI CPIN DOID ELTY ENRG EXCL GGRM GJTL HRUM ICBP INCO INDF INDY INTP ISAT ITMG JSMR KLBF KRAS LPKR LSIP MEDC PGAS PTBA SMCB SMGR TINS TLKM UNSP UNTR

45

PT Unilever Indonesia Tbk

UNVR

Status Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Baru Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Baru Tetap Tetap Baru Baru Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Baru Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap Tetap

www.indonesiafinancetoday.com 38

1 2 3 4

PT PT PT PT

Alam Sutera Realty Tbk Bank Bukopin Tbk Bumi Serpong Damai Tbk Bakrie Telecom

5

PT Elnusa Tbk

ASRI BBKP BSDE BTEL ELSA

Keluar Keluar Keluar Keluar Keluar

www.indonesiafinancetoday.com 39

LANGKAH-LANGKAH PENGGUNAAN APLIKASI ONLINE KALKULATOR SAHAM

Step 1:

Klik situs www.indonesiafinancetoday.com

Step 2:

Klik tombol Stock Valuation di sisi tengah atas layar yang berwarna merah

Step 3:

Klik Code (terletak disisi kiri atas layar) dan pilih simbol stock yang anda kehendaki yang terlampir lebih dari 450 stock yang ditampilkan menurut abjad

Step 4:

Klik tombol calculate (terletak di tengah atas layar) setelah anda menentukan pilihan stock

Step 5:

Apabila anda ingin memperoleh analisa fundamental 3 tahun terakhir index LQ 45 silahkan klik tombol LQ 45 di pojok kanan atas layar

Step 6:

Silahkan pilih stock yang dikehendaki pada index LQ 45 dan analisa fundamental 3 tahun terakhir tercantum disebelah kanan atas layar

Step 7:

Analisa fundamental dikupas lebih mendalam klik Related news yang membawa anda pada halaman Stock Market Database beberapa informasi seperti:     

dimana terdapat

Company profile Financial Stock Data Latest news Data dan grafik pergerakan harga saham yang anda pilih secara Live.

www.indonesiafinancetoday.com 40

ANALISA FUNDAMENTAL SUB SEKTOR 1.

PERTANIAN Bibit dan Riset dan Pengembangan Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi besar, menengah dan kecil. Kinerja rata-rata emiten yang berskala besar pada subsektor ini naik sangat perlahan, meskipun diakhir periode condong menurun, sedangkan emiten skala menengah mengalami kinerja fundamental nya tidak stabil, naik dan turun secara ekstrim. Emiten dengan skala kecil tidak bagus kinerjanya. Investasi pada sub sektor ini membutuhkan dana segar yang besar untuk mencapai skala ekonomis tertentu. Sehingga emiten kecil sulit untuk meningkatkan kinerja nya, karena dengan investasi modal yang terbatas dan minim untuk pengembangan, sulit untuk meningkatkan laba dengan pesat. Ketidak stabilan kinerja atau yang cenderung turun, disebabkan oleh kemampuan distribusi yang terbatas dan intervensi produk asing yang memang diijinkan pada era perdagangan bebas ini. Sub Sektor ini terbukti tidak akan berkembang secara pesat apabila tidak ada campur tangan pemerintah untuk memberikan fasilitas khusus, seperti dana murah, pelatihan intensif dan bantuan manajemen pengelolaan. Dan yang terpenting adalah dibasmi praktek-praktek rentenir dan tengkulak yang langsung membeli kepada petani, karena menyebabkan harga pasar lokal menjadi tidak kompetitif. Saham: BISI, BTEK, CKRA

Kayu Emiten-emiten yang termasuk didalam sub sektor ini terdiri dari emiten skala kecil dan menengah keduanya memiliki kinerja fundamental yang kurang bagus. Emiten yang baru membaik pada akhir periode yaitu kuwartal III 2011, tetapi itu belum bisa dijadikan jaminan karena kinerja historis tidak stabil dan emiten tersebut baru saja lepas dari tekanan defisit arus kas dan neraca selama 3 tahun terakhir. Sedangkan emiten lain sampai saat ini masih dalam tekanan defisit neraca dan arus kas karena investasi tidak sebanding dengan returnnya. Pengolahan kayu yang memberikan nilai optimal harus melalui proses pengolahan dimana membutuhkan investasi besar dan sulit dilakukan emiten dengan skala kecil menengah, sehingga harus diupayakan penggalangan dana untuk investasi pabrik pengolahan kayu menjadi barang jadi yang siap dibeli konsumen retail dalam skala masal. Karena keterbatasan kapasitas, maka emiten hanya memproduksi sebagian kecil dari hasil produksi yang dijadikan barang siap jadi, selbihnya diekspor secara gelondongan bahan mentah atau setengah jadi dimana nilai ekonomisnya rendah. Saham: SULI, TIRT

www.indonesiafinancetoday.com 41

Pakan Ternak Emiten didalam sub sektor ini dari beberapa emiten, dua diantaranya ber kapitalisasi besar. Ketiga emiten disini kinerjanya cukup bagus dan mereka sudah mengalami proses menuai hasil dari investasi besar yang sudah mereka lakukan beberapa tahun yang lalu, meskipun emiten MAIN masih harus berjuang menurunkan tingkat investasi dan sekaligus mengoptimalkan pertumbuhan labanya. Industri pakan ternak karena pemainnya sedikit masih memberikan peluang yang lebih luas. Saham: CPIN, JPFA, MAIN, SIPD, FISH

Perkebunan (Kelapa Sawit/Crude Palm Oil) Sub sektor industri ini hampir semua bergerak di bidang perkebunan kelapa sawit. Emiten yang memiliki kinerja bagus pada sub sektor ini bergerak dalam perkebunan kelapa sawit yaitu emiten-emiten berskala besar. Emiten-emiten tersebut pada umumnya sudah lama beroperasi sehingga investasi yang dibutuhkan untuk meningkatkan produksi tidak sebesar emiten pemula. Beberapa emiten melakukan diversifikasi usaha dari hulu ke hilir pada industri ini menunjukkan kinerja yang kurang stabil, karena tingkat investasi yang besar dan dalam jangka pendek belum bisa menghasilkan return yang diharapkan. Secara umum sub sektor industri kelapa sawit masih menarik dan trend kinerja masih meningkat terus. Saham: AALI, BWPT, GZCO, JAWA, LSIP, SGRO, SIMP, SMAR, TBLA, UNSP

Perikanan Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Kinerja rata-rata emiten pada subsektor ini tidak ada yang bagus, ada dua emiten mengalami defisit arus kas dan neraca defisit. Sedangkan emiten lainnya mengalami peningkatan pada periode terakhir, tetapi tentu tidak bisa dijadikan jaminan kinerja kedepan karena secara historis kinerja nya tidak stabil. Investasi pada sub sektor ini membutuhkan dana segar yang besar untuk mencapai skala ekonomis tertentu. Sehingga emiten kecil sulit untuk meningkatkan kinerja nya, karena dengan investasi modal yang terbatas dan minim untuk pengembangan, sulit untuk meningkatkan laba dengan pesat. Sub Sektor ini terbukti tidak akan berkembang secara pesat apabila tidak ada campur tangan pemerintah untuk memberikan fasilitas khusus, seperti dana murah, pelatihan intensif dan bantuan manajemen pengelolaan. Ditambah faktor keamanan usaha, karena akhir-akhir ini marak pencurian ikan di perairan Indonesia oleh nelayan asing. Saham: CPRO, DSFI, IIKP

www.indonesiafinancetoday.com 42

Peternakan Emiten didalam industri ini terdiri dari emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Kinerja rata-rata emiten pada subsektor ini tidak begitu bagus, emiten skala kecil mengalami defisit arus kas dan neraca defisit. Sedangkan emiten skala menengah kinerjanya tidak stabil. Investasi pada sub sektor ini membutuhkan dana segar yang besar untuk mencapai skala ekonomis tertentu. Sehingga emiten kecil sulit untuk meningkatkan kinerjanya, karena dengan investasi modal yang terbatas dan minim untuk pengembangan, sulit untuk meningkatkan laba dengan pesat. Saham: CPDW, MBAI

2.

PERTAMBANGAN Batubara Emiten pada sektor ini didominasi oleh perusahaan blue chip dengan kapitalisasi besar. Hampir semua emiten kapitalisasi besar dimana produktifitas laba sangat tergantung pada pengelolaan dan pertumbuhan investasi modal yang umumnya tinggi. Meskipun beberapa emiten besar sangat produktif dengan investasi modal yang rendah. Emiten dengan skala kecil memiliki beban berat yaitu hutang dan belanja modal yang tinggi tapi laba masih minimal bahkan negatif. Sedangkan beberapa emiten yang baru IPO memang terlihat pertumbuhan yang tajam, meskipun hal tersebut belum menjamin kestabilan kinerja pada masa datang. Beberapa emiten besar mengalami pertumbuhan yang jenuh dan datar atau menurun, dimana penyebabnya adalah ekspansi lahan baru atau eksplorasi baru yang menyebabkan investasi modal naik tajam. Sedangkan beberapa emiten besar sukses mempertahankan tingkat laba dengan investasi yang ditekan terus. Hal ini dimungkinkan karena pengembangan pada lahan yang sama dimana secara historis lahan tersebut sangat produktif dengan reserve yang besar. Pada sub sektor ini terutama emiten besar, berorientasi pada pasar luar negeri dengan kontrak jangka panjang, sehingga sebagian besar pendapatan tergolong tetap dan cukup stabil. Sedangkan emiten dengan skala kecil kurang bisa bersaing mendapatkan kontrak jangka panjang untuk pasar luar negeri. Saham:

ADRO, ARII, ATPK, BORN, BRAU, BUMI, BYAN, DEWA, DOID, GEMS, GTBO, HRUM, ITMG, KKGI, PKPK, PTBA

Minyak dan Gas Bumi Emiten-emiten pada industri ini semua masuk dalam kategori kapitalisasi menengah dan besar. Sub sektor Migas membutuhkan dana yang besar baik untuk investasi modal maupun modal kerja. Kinerja hampir semua emiten di sub sektor ini mengalami defisit pada arus kas. Hal ini bisa dipahami karena kegiatan pengembangan usaha melalui aktifitas eksplorasi ladang minyak atau aktifitas distribusi produk membutuhkan dana www.indonesiafinancetoday.com 43

yang besar. Sedangkan laba atau return yang diperoleh dari investasi modal tersebut jauh di bawah tingkat investasinya. Harga minyak mentah dunia yang meningkat ternyata diikuti pula oleh kenaikan investasi modal, sehingga pertumbuhan laba yang dihasilkan masih kurang tinggi agar mampu mengatasi defisit arus kas. Sedangkan kekuatan neraca masih belum bisa mengatasi defisit arus kas, karena pada saat yang sama terjadi kenaikan hutang perusahaan sejalan dengan naiknya investasi modal. Saham: ARTI, BIPI, ELSA, ENRG, MEDC, RUIS, PTRO, BORN, ELSA, MIRA, ERAA

Tambang Logam, Mineral dan Batu-Batuan Emiten didalam sub sektor ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi besar dan sisanya kecil dan menengah. Kendala pengembangan usaha masih terletak pada besarnya investasi modal yang dibutuhkan dan skala ekonomi tertentu. Sehingga menghadapi masalah pengembangannya, karena produktifitas laba tetap belum optimal sedangkan biaya investasi yang menggunakan dana pinjaman dituntut pembayaran bunga dan angsuran secara rutin yang memberatkan kinerja emiten. Meskipun demikian emiten berskala besar pun menghadapi masalah pengembangannya, karena produktifitas laba tetap belum optimal sedangkan biaya investasi yang menggunakan dana pinjaman dituntut pembayaran bunga dan angsuran secara rutin yang memberatkan kinerja emiten. Terlebih lagi bagi emiten besar milik pemerintah dan swasta dihadapi oleh masalah sosial dan lingkungan, terutama hak konsesi penambangan banyak dilanggar oleh masyarakat dan tidak ada tindakan cepat dan tegas dari pemerintah pusat atau daerah. Isue penambangan liar yang tetap dan makin marak semenjak otonomi daerah diberlakukan, menunjukkan kurang selaras komunikasi antar pusat dan daerah. Juga issue lingkungan, pencemaran dan corporate social responsibility belum jelas pola aturan mainnya. Disamping itu juga issue divestasi kepada perusahaan pemerintah daerah yang tentu saja harus diproses menurut prosedur praktek bisnis yang umum. Beberapa issue diatas yang menghambat, sehingga lambat laun kemampuan laba emiten makin lama menurun. Saham: ANTM, BRMS, CITA, CNKO, INCO, SMRU, TINS, CTTH, MITI

3.

MANUFAKTUR Elektronika Emiten pada sub sektor in terdiri dari satu emiten berskala menengah dan bergerak dibidang perakitan alat-alat elektronik. Persaingan usaha di sektor ini datang dari pihak asing terutama China dan Taiwan. Pesaing memiliki organisasi yang lebih besar dan profesional dan jaringan distribusi lokal yang kuat, disamping harga bisa lebih murah. Emiten disini mengalami pertumbuhan kinerja laba yang statis dan mengalami tekanan defisit arus kas dan neraca, sehingga kesulitan untuk bisa bersaing dan salah satu syarat keberhasilan adalah skala ekonomis, variasi produk, jaringan distribusi dan skala produksi untuk menekan harga jual Saham: PTSN www.indonesiafinancetoday.com 44

Kabel Emiten pada sub sektor in terdiri dari sebagian besar emiten berskala kecil dan menengah. Hanya satu emiten berkapitalisasi menengah yang memiliki kinerja yang naik terus. Industri sektor kabel mengalami penurunan yang tajam sejak era teknologi nirkabel diperkenalkan. Lebih dari itu dilihat dari sudut harga jual produk kabel memang sulit bersaing dengan produk nirkabel. Emiten dalam sektor ini banyak menghadapi kendala rendahnya kinerja terutama belanja modal yang tinggi dan tingkat hutang yang besar sehingga emiten mengalami periode deficit neraca dan arus kas, karena return dari laba jauh dari optimal. Kinerja emiten yang tidak stabil disebabkan antara lain tingkat permintaan tidak menentu atau tidak rutin, sementara pengembangan usaha melalui investasi modal harus tetap dilakukan. Saham: IKBI, JECC, KBLI, KBLM, SCCO, VOKS

Kayu dan Pengolahan Emiten-emiten yang termasuk di dalam sub sektor ini bervariasi dari yang berskala kecil, menengah sampai besar. Prospek kedepan yang dinilai dari kinerja laba, pendapatan, arus kas dan neraca ternyata hanya satu emiten yang baru bagus kinerjanya pada periode terakhir, akan tetapi inipun tidak bisa menjadi patokan emiten ini akan terus naik atau stabil kinerjanya, karena histori sebelumnya tidak bagus. Sedangkan emiten lainnya semua ber kinerja buruk, jadi tidak ada yang mempunyai prospek bagus pada masa datang. Kendala atau hambatan emiten untuk memperbaiki kinerja keuangannya adalah besarnya hutang baik jangka panjang atau pendek sehingga kinerja neraca deficit. Kendala lain tentunya investasi modal untuk pengembangan peningkatan kapasitas produksi atau yang terkait, sudah tentu sangat besar karena jenis industri ini memang sarat modal. Kienrja laba sulit mencapai tingkat optimal dan hampir selalu berada di bawah besarnya nya investasi. Rendahnya produktifitas penjualan dan laba, tentunya akibat menurunnya kebutuhan kertas karena dampak yang kuat dari era digital atau paperless. Saham: FASW, KBRI, SAIP, SPMA, TKIM, ALDO, INKP, INRU

Keramik dan Kaca Emiten pada sub sektor ini didominasi oleh emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah dan hanya satu emiten dengan kapitalisasi besar. Beberapa emiten mengalami kemajuan pesat pada periode terakhir dimana kinerja sebelumnya tidak baik, sehingga kinerja terakhir belum bisa dijadikan pegangan prediksi kinerja ke depannya. Sub sektor ini tentunya memperoleh imbas positif akibat berkembangnya sektor konsumsi terhadap kepemilikan properti yang dirlihat pada pertumbuhan kredit kepemilikan rumah, usaha www.indonesiafinancetoday.com 45

pengembangan rumah tinggal atau komersial dan industri dasar seperti semen. Banyak emiten yang berhasil meningkatkan kapasitas produksinya yang selama ini beroperasi di bawah kapasitas normalnya, karena terjadi peningkatan permintaan pasar. Tentunya kenaikan kapasitas produksi ini tidak memerlukan dana investasi yang besar, kecuali pengembangan atau peningkatan kapasitas dengan cara membangun pabrik baru atau akuisisi. Prospek kedepan memang akan menarik melihat kondisi yang kondusif ini dan disertai peningkatan kinerja emiten. Saham: AMFG, ARNA, IKAI, KIAS, MLIA, TOTO

Kimia Emiten yang termasuk kedalam sub sektor ini didominasi oleh emiten dengan kapitalisasi kecil sampai menengah dan hanya 2 emiten dengan kapitalisasi besar. Sebagian besar emiten dengan kapitalisasi kecil sulit berkembang karena tingginya investasi modal dan tidak diimbangi oleh pertumbuhan laba yang optimal. Disamping itu beban hutang akibat pembiayaan pengembangan usaha dengan belanja modal. Kinerja produktifitas laba sebagian besar emiten tidak menentu atau tidak stabil. Meskipun diperlukan skala ekonomis yang besar agar bisa berkembang lebih besar (merupakan kendala utama emiten berkapitalisasi kecil), tetapi emiten berskala besar juga mengalami kesulitan karena tingkat investasi modal yang tinggi dibutuhkan untuk pengembangan atau peningkatan kapasitas, tetapi tidak diikuti oleh pertumbuhan laba yang optimal. Salah satu hambatan tidak optimalnya laba yang dihasilkan dari pertumbuhan investasi adalah tingginya hutang emiten. Saham: BRPT, BUDI, DPNS, EKAD, INCI, SRSN, TPIA, UNIC

Logam Emiten dalam sub sektor ini didominasi oleh emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah dan hanya satu emiten berskala besar. Banyak emiten yang memiliki kinerja yang berfluktuasi dan tidak stabil, disamping belanja modal yang tinggi dan tidak diimbangi oleh laba yang optimal dan penggunaan dana pinjaman untuk membiayai investasi pengembangan. Lebih lagi beberapa emiten dalam kondisi merugi dan malah tidak beroperasi atau stagnan. Kinerja yang tidak stabil banyak ditentukan oleh skala ekonomis yang kurang memadai yang dimiliki para emiten, sehingga mereka kurang kuat untuk bersaing dengan pemain dengan skala besar baik dari dalam atau luar negeri. Industri ini belum banyak menarik investor strategis mengingat kendala skala ekonomis atau kapitalisasi kecil kemungkinan besar bisa diatasi melalui peran serta pemerintah (kecil kemungkinan untuk diandalkan) atau melalui konsolidasi dengan cara merger dan acquisition dimana peran serta investor strategis yang mampu melakukan aktifitas tersebut. Wacana konsolidasi ini mungkin menarik, karena beberapa emiten dengan kapitalisasi kecil sebenarnya memiliki histori kinerja yang stabil dan menguntungkan. Saham: ALMI, BAJA, BTON, CLPI, CTBN, GDST, GEMA, INAI, ITMA www.indonesiafinancetoday.com 46

Otomotif Emiten yang termasuk di dalam sub sektor otomotif terdiri dari berbagai macam mulai dari kapitalisasi kecil sampai besar. Kinerja terbaik emiten pada sub sektor ini didominasi oleh emiten skala besar dan blue chip yaitu emiten ATPM (agen tunggal pemegang merk) mobil dan motor yang terlaris didunia. Kemudian kinerja diikuti emiten dengan kapitalisasi menengah dan sebagai pabrikan komponen spesifik yang menguasai pasar nasional dan regional. Pabrikan dengan komponen umum memang sulit mencetak kinerja yang gemilang, karena beratnya beban investasi, hutang bank dan return berupa laba sulit mencapai tingkat optimal. Kekuatan franchise brand ternama yang best selling menjadi kunci keberhasilan disamping pengelolaan manajemen yang professional, karena ikatan tersebut memiliki kekuatan pencitraan, produk dan distribusi yang mendunia. Ceruk pasar yang menjadi kunci keberhasilan adalah industri komponen yang specific dengan cakupan yang luas pada produksi, kapasitas, jasa pelayanan dan dan selanjutnya membuat konsumen yang loyal. Dengan jumlah penduduk lebih dari 250 juta di Indonesia dan permintaan kendaraaan bermotor yang sangat besar, tentunya merupakan potensi pasar yang sangat menjanjikan. Meskipun pengembangan usaha untuk meningkatkan kapasitas produksi yang membutuhkan dana yang besar dan umumnya dibiayai oleh pinjaman bank atau pihak ketiga, dengan kekuatan franchise (merk) yang kuat, distribusi yang luas disertai pengeloaan yang baik, return on investment (laba) yang dihasilkan bisa mencapai tingkat optimal. Saham: ASII, AUTO, BRAM, GDYR, GJTL, IMAS, INDS, LPIN

Plastik dan Kemasan Emiten pada sub sektor in terdiri dari sebagian besar emiten berskala kecil dan sisanya menengah. Industri ini tidak mampu menonjolkan brand atau kekuatan merek dagang karena mereka memasok kepada pabrikan produk-produk yang sudah ternama yang memiliki merek dagang yang kuat. Karenanya keberadaan emiten pada sektor ini kurang mendapat minat dari para investor atau trader. Meskipun beberapa diantara mereka memiliki kinerja yang baik secara historis dengan trend yang meningkat. Kendala emiten kecil dan menengah tentu saja pencapaian skala ekonomi tertentu, karena keterbatasan pembiayaan dan persaingan yang cukup kuat. Saham: YPAS

AKKU, AKPI, APLI, BRNA, ICBP, FPNI, IGAR, IPOL, LAPD, SIMA, TRST,

Pulp dan Kertas Emiten-emiten yang termasuk didalam sub sektor ini bervariasi dari yang berskala kecil, menengah sampai besar. Prospek kedepan yang dinilai dari kinerja laba, pendapatan, arus kas dan neraca ternyata hanya satu emiten yang baru bagus kinerjanya pada periode terakhir, akan tetapi inipun tidak bisa menjadi patokan emiten ini akan terus naik atau stabil kinerjanya, karena histori sebelumnya tidak bagus. Sedangkan emiten lainnya semua ber kinerja buruk, jadi tidak ada yang mempunyai prospek bagus pada masa datang. Kendala atau hambatan emiten untuk memperbaiki kinerja keuangannya adalah www.indonesiafinancetoday.com 47

besarnya hutang baik jangka panjang atau pendek sehingga kinerja neraca defisit. Kendala lain tentunya investasi modal untuk pengembangan peningkatan kapasitas produksi atau yang terkait, sudah tentu sangat besar karena jenis industri ini memang sarat modal. Kienrja laba sulit mencapai tingkat optimal dan hampir selalu berada dibawah besarnya nya investasi. Rendahnya produktifitas penjualan dan laba, tentunya akibat menurunnya kebutuhan kertas karena dampak yang kuat dari era digital atau paperless. Saham: FASW, KBRI, SAIP, SPMA, TKIM, ALDO, INKP, INRU

Semen Emiten yang tergolong dalam sub sektor ini adalah emiten berkapitalisasi besar dan tergolong blue chip. Industri ini memang membutuhkan investasi modal yang besar sehingga tidak ada pemain kecil dan menengah yang mampu bersaing karena skala ekonomis dibutuhkan untuk membuat usaha ini menjadi layak dan menguntungkan. Secara kinerja para emiten bagus, karena didukung oleh kondisi usaha lain yaitu property dan infrastruktur juga tentunya pertumbuhan ekonomi secara umum yang menekan tingkat suku bunga bank, sehingga daya beli masyarakat meningkat dan kemampuan investasi perusahaan pada industri ini meningkat. Dalam skala tertentu perusahaan mampu memanfaatkan asset yang ada dengan pengembangan yang tidak membutuhkan dana yang besar atau investasi modal yang ditekan terus, akan tetapi laba yang dihasilkan bisa berlipat ganda. Dilain pihak karena skala emiten begitu besar akan mencapai suatu titik pengembangan yang di haruskan untuk membangun pabrik baru berdasarkan permintaan pasar yang begitu tinggi. Pembangunan pabrik baru disamping investasi yang begitu tinggi, juga waktu yang dibutuhkan bagi pabrik baru untuk bisa berproduksi dibutuhkan waktu lebih dari satu tahun (2-4 tahun), sehingga emiten mengalami penurunan kinerja. Saham: INTP, SMCB, SMGR

Tekstil Emiten di dalam industri ini bervariasi tetapi didominasi oleh emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Emiten dengan skala besar hanya satu dan kinerja baru pada periode terakhir saja membaik, sebelumnya kurang bagus. Kinerja selebihnya rata-rata emiten pada subsektor ini tidak bagus, diantaranya banyak yang mengalami defisit arus kas dan neraca, juga kemampuan menghasilkan laba masih sangat rendah jauh dari tingkat optimal. Industri textile pada khususnya memang merupakan industri yang sudah menurun (sunset industri), karena fasilitas dan mesin produksi yang digunakan merupakan produk lama yang sudah tertinggal secara teknologi, sedangkan beberapa emiten yang sudah memulai melakukan modernisasi fasilitas dan mesin masih berada dalam fase investasi yang tinggi dan laba yang dihasilkan belum mencapai tingkat return yang optimal. Kapitalisasi kecil dan menengah yang mendominasi sub sektor ini sebagai kendala untuk industri ini berkembang, karena industri ini ditentukan oleh skala ekonomi yang besar. Karena kinerja, produktifitas laba dan return yang rendah sehingga sulit bagi www.indonesiafinancetoday.com 48

pihak perbankan atau lembaga keuangan lain baik dalam atau luar negeri tertarik untuk menginvestasikan dana mereka kedalam sub sektor ini. Emiten yang berperan di pasar terbuka membuka ruang seluas-luasnya bagi pesaing terutama yang datang dari India dan China atau Negara Asia lainnya, dimana praktek dumping atau subsidi pemerintah setempat berperan penting di dalam meningkatkan daya saing yaitu dengan menurunkan harga jual. Peran pemerintah di era perdagangan bebas memang dibatasi oleh perjanjian bilateral dan multilateral seperti organisasi WTO (World Trade Organization). Saham: ADMG, ARGO, ERTX, ESTI, HDTX, INDR

4.

INDUSTRI BARANG KONSUMSI Alas Kaki Jumlah emiten dalam sub sektor ini hanya terdiri dari beberapa emiten berkapitalisasi kecil. Beberapa emiten sebelumnya sudah delisted karena berbagai sebab, terutama jatuhnya kinerja keuangan. Emiten yang ada sekarangpun memiliki kinerja keuangan yang tidak bagus. Industri alas kaki di Indonesia memang sejak lama hanya beroperasi sebagai outsourcing merek – merk global dan beberapa merk lokal yang mencoba untuk bersaing berguguran satu demi satu dalam waktu yang tidak begitu lama. Industri lokal yang membawa merk sendiri umumnya bermula dari industri rumah tangga, sehingga dengan skala ini sulit sekali mencapai skala ekonomis karena sulitnya memperoleh modal. Beberapa tahun yang lalu posisi Indonesia sempat menjadi tujuan utama perusahaan sepatu kelas dunia untuk memproduksi secara lokal karena biaya yang relative murah dan kompetitif, juga kualitas produk bisa diandalkan. Tetapi setelah Negara China membuka diri disusul dengan Vietnam, investor global memindahkan operasional pabrik mereka dari Indonesia, karena regulasi dan kemudahan investasi di China dan Vietnam jauh lebih kondusif dari pada di Indonesia, lagi pula ditambah persoalan issue social seperti demo buruh kerap terjadi di Indonesia, juga insentif investasi jauh dari menarik. Segmen sepatu olahraga jelas merupakan dominasi produk asing, hanya menyisakan produk sandal atau sejenisnya yang memiliki peluang bagi produk lokal, meskipun produsen sepatu olah raga juga merambah kearah sana. Saham: BATA, BIMA, SIMM

Farmasi Emiten didalam industri ini bervariasi tetapi didominasi oleh emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Kinerja rata-rata emiten pada subsektor ini cukup bagus. Salah satu kunci keberhasilan emiten kecil dan menengah adalah franchise atau merk produk mereka yang kuat dan pengelolaan yang professional. Sedangkan emiten menengah dan besar memiliki jaringan distribusi yang luas dan pencitraan produk yang baik yatiu dengan meningkatnya belanja iklan pada media terutama media elektronik seperti TV. www.indonesiafinancetoday.com 49

Dengan kinerja laba yang tumbuh pesat, mereka berhasil melakukan efisiensi operasional dan menurunkan investasi modal mereka tanpa mengorbankan pertumbuhan laba bersih. Industri sub sektor ini termasuk didalam prioritas pengawasan pemerintah dibawah Lembaga Pengawasan Obat dan Makanan, sehingga produk didalam industri ini terlindungi dari produk-produk illegal yang tidak melalui proses perijinan dan pengawasan pemerintah. Dengan jumlah penduduk lebih dari 250 juta membuat pasar lokal masih sangat berpotensi kedepannya. Saham: DVLA, INAF, KAEF, KLBF, MERK, PYFA, SCPI, SQBB, SQBI, TSPC, SDMU, SRAJ

Garmen Emiten dalam industri ini bervariasi tetapi didominasi oleh emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Kinerja rata-rata emiten pada subsektor ini tidak bagus, diantaranya banyak yang mengalami defisit arus kas dan neraca, juga kemampuan menghasilkan laba masih sangat rendah jauh dari tingkat optimal. Industri garmen tidak bisa terlepas dari industri textile yang memang merupakan industri yang sudah menurun (sunset industri), karena kedua industri ini memiliki fasilitas dan mesin produksi yang digunakan merupakan produk lama yang sudah tertinggal secara teknologi, sedangkan beberapa emiten yang sudah memulai melakukan modernisasi fasilitas dan mesin masih berada dalam fase investasi yang tinggi dan laba yang dihasilkan belum mencapai tingkat return yang optimal. Kapitalisasi kecil dan menengah yang mendominasi sub sektor ini sebagai kendala untuk industri ini berkembang, karena industri ini ditentukan oleh skala ekonomi yang besar. Karena kinerja, produktifitas laba dan return yang rendah sehingga sulit bagi pihak perbankan atau lembaga keuangan lain baik dalam atau luar negeri tertarik untuk menginvestasikan dana mereka kedalam sub sektor ini. Emiten yang berperan di pasar terbuka membuka ruang seluas-luasnya bagi pesaing terutama yang datang dari India dan China atau Negara Asia lainnya, dimana praktek dumping atau subsidi pemerintah setempat berperan penting didalam meningkatkan daya saing yaitu dengan menurunkan harga jual. Peran pemerintah di era perdagangan bebas memang dibatasi oleh perjanjian bilateral dan multilateral seperti organisasi WTO (World Trade Organization). Saham: CNTB, CNTX, KARW, MYRX, PBRX, RICY

Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga Emiten pada sub sektor in terdiri dari beberapa emiten berskala menengah dan kecil dan hanya satu berskala besar (emiten global yang berpusat di luar negeri). Kinerja emiten secara umum semua memiliki trend meningkat. Salah satu kunci keberhasilan emiten besar adalah franchise atau merk produk mereka yang kuat, ditambah dengan jaringan distribusi yang luas, pencitraan produk yang baik dan pengelolaan yang professional. Emiten dengan skala kecil dan menengah ternyata sanggup meraih ceruk pasar tertentu karena mereka sudah berada di pasar puluhan tahun yang lalu dengan konsep perawatan tubuh dan wajah dengan ramuan tradisional, sehingga citra produk mereka sudah www.indonesiafinancetoday.com 50

melekat pada segmen pasar tertentu. Sedangkan emiten global seperti Unilever memang tidak meiliki kesulitan melakukan penetrasi meskipun ada pesaing global lain seperti Procter dan Gamble yang belum listed di Bursa Efek Indonesia. Kekuatan pencitraan produk terbukti tidak bisa dilakukan didalam waktu pendek, sehingga pemain baru di sektor ini sulit masuk kecuali mereka sanggup melakukan penetrasi pasar dengan biaya rendah atau salah satunya dengan cara multi level marketing. Prospek kedepan industri ini akan masih didominasi oleh pemain-pemain lama yang produk nya sudah memiliki konsumen yang loyal. Saham: MRAT, MBTO, TCID, UNVR

Makanan dan Minuman Emiten pada sub sektor in bervariasi dari emiten berskala kecil, menengah dan besar. Kinerja emiten juga bervariasi, beberapa emiten berskala kecil mulai menunjukkan kenaikan kinerja yang pesat pada periode terakhir, meskipun demikian kinerja terakhir mereka tidak bisa dijadikan alasan yang kuat untuk memprediksi kinerja kedepan, tetapi perlu pembuktian setiap kuwartal kedepan apakah kinerja mereka stabil dengan pertumbuhan yang meningkat. Sedangkan emiten berskala besar hampir semua memiliki fundamental kinerja yang makin kuat. Salah satu kunci keberhasilan emiten besar adalah franchise atau merk produk mereka yang kuat, ditambah dengan jaringan distribusi yang luas, pencitraan produk yang baik dan pengelolaan yang professional. Dengan kinerja laba yang tumbuh pesat, mereka berhasil melakukan efisiensi operasional dan menurunkan investasi modal mereka tanpa mengorbankan pertumbuhan laba bersih. Salah satu kendala emiten berskala kecil dan menengah adalah besarnya investasi modal untuk pengembangan kapasitas produksi, pemasaran dan distribusi, dimana pembiayaan tersebut umumnya berasal dari bank dimana hutang akan membumbung tinggi, sedangkan investasi pengembangan lebih menarik dibiayai oleh investor strategis atau IPO, sehingga beban pengembalian investasi bersumber pada besar/kecilnya dividen yang dibagikan. Pasar makanan dan minuman mulai dari produk kebutuhan pokok sampai makanan dan minuman premium mampu meraih hampir seluruh lapisan segmen pasar. Keterbukaan pada era informasi seperti saat ini dimana banyak stasiun TV swasta yang beroperasi dan meningkatnya belanja iklan untuk sub sektor ini karena emiten dan pengusaha makanan dan minuman yakin akan kekuatan media iklan untuk menjaring para konsumen membeli produk mereka. Meskipun demikian banyak produk-produk luar negeri yang melakukan ekspansi ke pasar Indonesia, baik secara langsung atau kemitraan dengan pengusaha lokal dan mereka juga menggunakan media iklan melalui media TV, cetak, billboard dst. Emiten berskala besar tidak secara intensif beriklan di media, tetapi lebih fokus kepada kekuatan distribusinya. Peran pemerintah melalui Lembaga Pengawasan Obat dan Makanan cukup baik sehingga produk lokal terlindungi dari produk-produk asing atau yang tidak melalui proses pengawasan pemerintah. Saham: ADES, AISA, CEKA, INDF, MYOR, PSDN, ROTI, SKLT, STTP, ULTJ, MBAI, DLTA, DAVO, SOBI

www.indonesiafinancetoday.com 51

Peralatan Rumah tangga Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Kinerja rata-rata emiten pada subsektor ini tidak begitu bagus, kendala utama adalah rendahnya produktifitas dan pertumbuhan laba yang tidak stabil dan tidak optimal. Investasi pada sub sektor ini membutuhkan dana segar yang besar untuk mencapai skala ekonomis tertentu. Sehingga emiten kecil sulit untuk meningkatkan kinerja nya, karena dengan investasi modal yang terbatas dan minim untuk pengembangan, sulit untuk meningkatkan laba dengan pesat dan konsisten. Industri ini banyak di dominasi perusahaan home industri dimana kesulitan terbesar adalah meraih permodalan untuk mencapai skala ekonomis. Kondisi era perdagangan bebas membuat makin maraknya produk Negara asing memasuki pasar lokal dengan berbagai variasi produk dan harga yang bersaing dan memiliki kelebihan distribusi yang kuat. Saham: KDSI, KICI, LMPI

Rokok Emiten didalam sub sektor ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi besar. Emiten rokok tersebut memiliki kinerja yang bagus, pertumbuhan laba naik terus dan menekan atau mempertahankan investasi modal sehingga tidak ada kenaikan. Meskipun kampanye anti rokok begitu kuat, larangan merokok ditempat umum di berlakukan dan diterapkan sangsi bagi yang melanggar, akan tetapi animo merokok masyarakat tetap tinggi terutama diluar perkotaan yang tidak terkenan atau terpengaruh oleh kampanye anti rokok. Industri rokok dunia sebenarnya sudah menurun sejak 10 tahun yang lalu, terutama di Negara barat, karena pengenaan pajak yang sangat tinggi sehingga harga rokok membumbung tinggi yang berpengaruh kuat terhadap konsumsi rokok, apalagi pemerintahan Negara-negara tersebut sangat aktif melakukan sosialisasi dan pengenaan sangsi denda yang besar. Akibat perubahan iklim kampanye anti rokok dunia yang menimbulkan kesadaran pada individu masyarakat akan pentingnya kesehatan dan efek negative dari merokok, maka porsi belanja iklan di media elektronik melorot tajam dan digantikan oleh industri makanan dan minuman dan industri telepon genggam dan internet. Meskipun tekanan kampanye anti rokok yang begitu kuat, tetapi prospek emiten rokok di Indonesia masih akan tetap stabil kinerja kedepannya dan teknologi produksi yang semakin modern akan menekan biaya pengembangan investasi modal. Saham: GGRM, HMSP, RMBA

5.

PROPERTI DAN INFRASTRUKTUR Infrastruktur Emiten-emiten pada industri ini semua masuk dalam kategori kapitalisasi menengah dan besar. Kinerja emiten juga bervariasi ada yang bagus, buruk dan berpotensi naik terus, tetapi memiliki histori kinerja yang tidak stabil. Kondisi persaingan dan praktek bisnis www.indonesiafinancetoday.com 52

yang terkait pada KKN (korupsi, kolusi dan nepotisme) masih kental di sub sektor konstruksi bangunan dan infrastruktur, sehingga kualitas bangunan akan dikorbankan, dimana selanjutnya akan terjadi pencitraan yang negatif. Beberapa emiten mengalami pasang surut kinerja terutama perputaran atau pendapatannya, karena persaingan yang ketat dan jasa konstruksi secara umum yaitu jenis bangunan public tidak memiliki skill khusus, meskipun demikian pengelolaan proyek yang baik dan professional yang menjadikan emiten memiliki nilai khusus dibanding kontraktor lain. Meskipun demikian sub sektor ini masih berpotensi bertumbuh pesat, karena kondisi suku bunga yang turun terus dan permintaan akan konsumsi kepemilikan rumah, apartemen dan sejenisnya tetap tinggi. Industri pendukung juga ikut berkembang seperti industri semen dan perlengkapannya. Saham: ADHI, DGIK, JKON, PTPP, SCBD, SSIA, TOTL, TRUB, WIKA

Jalan Tol Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi kecil dan besar. Dua emiten berskala besar memiliki kinerja yang baik, meskipun perlu diperhatikan konsistensi dari kinerja produktifitas dan labanya. Kedua emiten besar tersebut adalah pengelola jalan tol dimana konsesi yang dikelola adalah investasi strategis dan menghasilkan pemasukan yang tinggi. Kendala utama emiten jalan tol adalah pengembangan investasi modal yang sangat tinggi dengan pengembalian laba bertahap sesuai dengan trafik yang lewat konsesi jalan tol tersebut. Secara umum pengelolaan jalan tol di kota metropolitan seperti Jakarta dengan jumlah penduduk lebih dari 10 juta dan kendaran bermotor mobil yang meningkat terus, maka secara umum usaha ini sangat layak. Akan tetapi kendala utama dari pengelola jalan tol adalah skala ekonomis, dalam hal ini adalah konsesi yang dimiliki apakah memiliki skala besar atau tidak, karena besar kecil nya trafik kendaraan sangat berpengaruh terhadap pengembalian investasinya. Kekuatan politis dan dukungan investor perbankan atau sejenisnya merupakan kunci utama didalam menciptakan kinerja yang pesat dan stabil. Saham: JSMR, CMMP, META

Properti Emiten pada sub sektor in bervariasi dari emiten berskala kecil, menengah dan besar. Kinerja emiten juga bervariasi, beberapa emiten berskala kecil mulai menunjukkan kenaikan kinerja yang pesat pada periode terakhir, meskipun demikian kinerja terakhir mereka tidak bisa dijadikan alasan yang kuat untuk memprediksi kinerja kedepan, tetapi perlu pembuktian setiap kuwartal kedepan apakah kinerja mereka stabil dengan pertumbuhan yang meningkat. Cakupan usaha emiten bervariasi tergantung besar kecilnya skala usaha, mulai dari perumahan cluster skala kecil – menengah, sampai apartmen, perkantoran dan super mall. Kendala utama sektor property adalah pembiayaan melalui pinjaman bank untuk pengembangan sarana dan prasarana, sehingga pada periode pengembangan terjadi belanja modal yang tinggi sehingga arus www.indonesiafinancetoday.com 53

kas akan tertekan atau malah defisit, sedang kondisi neraca juga mengalami tekanan karena tumbuhnya hutang. Sektor property sangat dipengaruhi oleh kesehatan perbankan sedangkan perbankan tergantung pada stabilitas moneter dan suku bunga. Kondisi saat ini cukup kondusif bagi usaha property karena tingkat suku bunga turun terus dan dari kacamata fund manajer asing mereka mengukur dengan yield surat utang Negara yang di perdagangkan dipasar global. Suku bunga yang turun, selanjutnya akan meningkatkan kredit konsumsi kepemilikan rumah dan selanjutnya meningkatnya kredit konstruksi. Bidang usaha ini masih tertutup bagi pihak asing untuk melakukan investasi sebagai developer terutama landed house, karena itu usaha ini masih terproteksi oleh regulasi tersebut. Saham: APLN, ASRI, BAPA, BIPP, BKDP, BSDE, COWL, CTRA, CTRP, CTRS, KIJA, KPIG, LAMI, LCGP, LPCK, LPKR, MDLN, MKPI, MTLA, OMRE, DART, DILD, DUTI, ELTY, EMDE, FMII, GMTD, GPRA, GWSA, JIHD, PUDP, PWON, PWSI, RBMS, SCBD, RDTX, SIIP, SMDM, SMRA, JRPT, RODA

6.

KEUANGAN DAN PERBANKAN Asuransi Sebagian besar emiten hanya berkapitalisasi kecil dan hanya dua yang berkapitalisasi besar dan satu berskala menengah. Kinerja emiten berskala kecil hanya 4 yang bagus, tetapi belum menjamin kinerja yang stabil, karena emiten skala kecil umumnya rentan terhadap fluktuasi. Sedangkan emiten berskala besar hanya satu yang memiliki kinerja bagus. Emiten yang berskala besar adalah anak perusahaan bank kelas menengah besar dan yang memiliki kinerja baik adalah asuransi jiwa. Sebagian dan hampir semua emiten yang beskala kecil menjalankan asuransi kerugian. Usaha asuransi di Indonesia memang secara prakteknya belum merupakan suatu kebutuhan bagi sebagian besar pengusaha atau individu, karena itulah aktifitas perdagangan saham asuransi di bursa juga tidak aktif. Promosi asuransi lebih didominasi oleh perusahaan asuransi asing yang berskala besar, sehingga pencitraan kebutuhan asuransi bagi publik akan lebih aman bila ditangani perusahaan besar dan berasal dari luar negeri. Kegiatan promosi seperti ini yang sulit di lakukan perusahaan skala kecil, karena keterbatasan dana. Sehingga kembali lagi pada persoalan skala ekonomis dimana kebutuhan investasi modal untuk pengembangan usaha akan terbatas bagi emiten skala kecil. Selanjutnya otomatis, kemampuan produktifitas laba tidak optimal. Saham: ABDA, AHAP, AMAG, ASBI, ASDM, ASJT, ASRM, LPGI, MREI, PNIN, PNLF

Perbankan Emiten yang termasuk kedalam sub sektor ini terdiri dari 31 bank, dimana bank tergolong ber skala besar ada 9, berskala menengah ada 13 dan ber skala kecil ada 9. Dari 9 bank berskala besar ada 2 bank yang kinerjanya harus dibuktikan kinerjanya pada periode berikutnya karena kinerja fundamental tidak stabil, meskipun periode terakhir kinerja naik pesat. Sedangkan 7 bank besar lainnya memiliki kinerja yang stabil dan bagus. Bank kelas menengah ada 4 bank yang berkinerja kurang baik dan 3 diantaranya harus membuktikan konsistensi kinerja di periode berikutnya. Sedangka 6 bank yang berkinerja baik sebagian besar ber skala menengah besar. Bank berskala kecil ada 6 bank yang www.indonesiafinancetoday.com 54

berkinerja tidak baik dan 3 bank memiliki kinerja yang naik pesat pada periode-periode terakhir, tetapi masih perlu dibuktikan konsistensinya pada masa mendatang. Dari evaluasi diatas terlihat bahwa bank berskala besar dan menengah besar yang sanggup memiliki kinerja bagus, sedangkan bank yang berskala menengah kecil sangat berat untuk bersaing dan memperbaiki kinerjanya. Secara umum margin bunga kotor bank memang besar bisa mencapai diatas 60%, karena itu prospek perbankan masih bagus kedepannya. Kondisi itu juga didukung oleh terus turunnya tingkat suku bunga dan yield surat utang negara yang akan meningkatkan minat investor asing. Dengan suku bunga turun maka kegiatan usaha sektor riel akan meningkat, selanjutnya akan meningkatkan daya beli masyarakat yang menjadikan kadidat untuk menerima kredit konsumsi. Sulit bersaingnya bank beskala kecil karena citra buruk akibat krisis bank Century (bank kecil), sehingga masyarakat lebih memilih menabung di bank besar. Kondisi menyebabkan bank kecil akan kekurangan dana untuk menyalurkan kredit sehingga mereka harus raise funding ke bank menengah dan besar dimana cost of fund nya akan lebih tinggi daripada dana yang berasal dari tabungan nasabah. Dengan demikian bank menengah dan besar memiliki peluang lebih besar untuk mengembangkan usahanya dengan cepat dengan biaya dana yang lebih rendah. Kondisi perbankan memang sangat tergantung kondisi moneter dan ekonomi nasional, dimana kondisi tersebut akan kondusif bila didukung oleh kondisi politik dan keamanan yang stabil. Saham: AGRO, BABP, BACA, BAEK, BBCA, BBKP, BBNI, BBNP, BBRI, BBTN, BCIC, BDMN, BEKS, BJBR, BKSW, BMRI, BNBA, BNGA, BNII, BNLI, BSIM, BSWD, BTPN, BVIC, INPC, MAYA, MCOR, MEGA, NISP,PNBN,SDRA

Perusahaan Efek Emiten didalam industri ini semua terdiri emiten dengan kapitalisasi kecil. Kinerja ratarata emiten pada subsektor ini tidak ada yang bagus, ada sedikit emiten mengalami kenaikan kinerja pada periode terakhir, tetapi itu tidak bisa dijadikan jaminan kinerja selanjutnya, karena secara historis kinerja mereka tidak stabil. Secara umum persaingan bisnis emiten sangat ketat dan tidak bisa menonjol karena produk dimana mereka sebagai perantara adalah sama satu sama lain. Kinerja emiten terkadang melonjak tajam, karena laba besar akibat perdagangan sesaat, begitu juga rugi besar yang timbul. Kinerja sesaat ini bersifat fluktuatif akibat momentum tertentu, sehingga pola kinerja seperti ini sangat fluktuatif dan tidak bisa stabil kedepannya. Semua emiten juga sudah menerapkan media on-line trading, sehingga tidak ada emiten yang menonjol, inovasi yang lain adalah melengkapi produk mereka dengan analisa-analisa yang memiliki warna berbeda satu sama lainnya. Sehingga emiten kecil sulit untuk meningkatkan kinerja nya, karena dengan investasi modal yang terbatas dan minim untuk pengembangan, sulit untuk meningkatkan laba dengan pesat. Saham: AKSI, HADE, HDFA, KREN, OCAP, PANS, PEGE, RELI, TRIM, YULE, UNIT

www.indonesiafinancetoday.com 55

Investasi Emiten didalam industri ini terdiri emiten dengan dominasi kapitalisasi besar dan kecil dan hanya satu yang menengah. Kinerja bervarisasi khusus kapitalisasi besar, kinerja buruk terkendala oleh investasi modal yang berfluktuasi karena sebagai holding investasi tergantung investasi pada anak perusahaan, sehingga otomatis arus kas dan neraca akan tertekan, karena laba tidak stabil. Untuk emiten kapitalisasi besar beberapa sudah mampu mengelola investasi modal secara konsisten, sehingga pertumbuhan laba dan produktifitasnya bisa stabil kenaikannya. Sedang emiten berskala kecil ada beberapa yang berkinerja baik dan stabil, tetapi selebihnya terkendala oleh arus kas dan neraca yang deficit. Sektor industri yang dimasuki oleh emiten-emiten tersebut bervariasi dengan strategi portfolio yang berbeda satu dan lainnya, ada yang sebagai minoritas dan ada juga mayoritas didalam kepemilikan dalam anak-anak perusahaan. Salah satu strateginya adalah masuk kedalam sektor tertentu dan memiliki peran dari sektor industri hulu sampai hilir. Saham: ABMM, ALKA, BHIT, BMTR, BNBR, ETWA, MLPL, PLAS, POOL, ITTG

Pembiayaan (Leasing) Emiten didalam industri ini terdiri emiten dengan kapitalisasi kecil sampai besar. Dominasi pada emiten dengan skala kecil dan kinerja mereka sebagian besar bagus dan hanya satu emiten yang berkinerja buruk. Meskipun bagus kinerjanya, tapi emiten dengan skala kecil masih rentan terhadap fluktuasi persaingan apalagi menghadapi emiten dengan skala besar. Emiten dengan skala menengah kinerjanya tidak terlalu bagus dan masih harus dibuktikan dengan kinerja laba yang stabil kedepan. Emiten berskala besar kinerjanya bagus dan hanya satu yang perlu diperhatikan konsitensinya. Salah satu emiten yang berskala besar merupakan emiten yang tergabung pada kelompok bank papan atas atau sudah dimiliki sebagian besar oleh bank papan atas, sehingga kinerjanya yang sebelumnya memang sudah baik menjadi lebih besar. Kondisi ini makin menjauhkan persaingan dengan emiten skala kecil dan menengah, karena emiten skala besar memiliki kemampuan memperoleh dana dengan biaya lebih murah dibanding pesaing berskala kecil dan menengah, apalagi emiten tersebut dimiliki oleh bank papan atas. Saham: ADMF, BBLD, BFIN, BPFI, CFIN, DKFT, DEFI, INCF, MFIN, TIFA, TRUS, VRNA, WOMF

7.

PERDAGANGAN BARANG DAN JASA Distribusi Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten, diantaranya 8 emiten dengan kapitalisasi kecil 3 emiten dengan skala menengah dan 2 emiten besar. Emiten-emiten yang berskala kecil bervariasi jenis usahanya dari distribusi barang elektronik, alat kesehatan, agen alat berat, distribusi dan toko buku, jasa katering dan lainnya. Kinerja 5 www.indonesiafinancetoday.com 56

emiten skala kecil tidak bagus dan hanya 2 emiten memiliki kinerja bagus, sedangkan 1 emiten perlu dibuktikan kestabilan kinerjanya kedepan. Emiten berskala menengah 2 emiten memiliki usaha agen alat berat sektor tambang dan distribusi kendaraan bermotor. Kinerja mereja 2 emiten bagus dan 1 emiten masih meragukan. Sedangkan emiten besar terdiri agen alat berat untuk tambang dan penyalur obat-obat an dan keduanya memiliki kinerja yang baik sekali. Pada sektor ini terlihat bahwa emiten dengan skala besar yang menguasai jaringan distribusi yang luas memiliki potensi lebih besar dari pada emiten kelas kecil dan menengah. Kunci sukses pada sektor ini ditentukan oleh pengelolaan yang profesional dan pencitraan produk yaitu yang memiliki leading posisition di pasaran. Sedangkan kendalanya tentunya penjualan dan laba yang konsisten harus bisa dipenuhi. Saham: ERAA, EPMT, GREN, HEXA, INTA, PSAB, SDPC, SUGI, TGKA, TKGA, TIRA, TRIO, TMPI, TURI, UNTR

Franchise/Waralaba Emiten didalam industri ini terdiri dari emiten dengan kapitalisasi menengah dan kecil. Kinerja kedua emiten cukup bagus terutama emiten yang berskala menengah secara historis kinerja mereka stabil dan konsisten. Sedangkan emiten berskala kecil sudah mulai bangkit pada 2 periode terakhir. Ke dua emiten tersebut menjalankan usaha yang sama (head-to-head competition) yaitu waralaba ayam goreng (fried chicken) dimana waralaba asing yang memang memiliki posisi global leadership lebih unggul daripada waralaba lokal. Saham: FAST, PTSP

Hiburan (Theme Park) Emiten didalam industri ini terdiri dari emiten dengan kapitalisasi menengah dan kecil. Kinerja emiten yang berskala menengah kurang stabil karena pertumbuhan laba dan arus kas tidak konsisten, karena fluktuasi investasi modal yang menghambat pertumbuhan laba, juga pengelolaan hutang yang terus bertambah sejalan dengan pengembangan usaha dan pemiliharaan fasilitas yang ada. Sedangkan emiten yang berskala kecil kinerjanya stabil dan memiliki pasar Indonesia Timur dimana sangat sedikit pesaing nya di area tersebut. Dengan posisi market leader di wilayah mereka masing-masing potensi peningkatan kinerja harusnya tinggi, maka pengelolaan usaha yang lebih professional sangat diperlukan dalam rangka peningkatan kinerja. Saham: PJAA, GMTD

Jasa Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten, diantaranya 18 emiten dengan kapitalisasi kecil dan 2 emiten dengan skala menengah. Emiten-emiten yang berskala www.indonesiafinancetoday.com 57

kecil bervariasi jenis usahanya dari agen perjalanan, fasilitas turis, media periklanan, agen periklanan dan advertising, hotel kelas menengah dan sebagainya. Kinerja emiten kelas kecil itu 13 emiten memiliki kinerja yang tidak bagus dan hanya 5 emiten yang memiliki potensi kedepan, Kendala utama tentunya besarnya modal untuk pengembangan usaha, seperti membuka cabang baru, meningkatkan armada penjualan, sedangkan produktifitas laba tidak optimal. Sementara itu hutang naik terus. Emiten yang beskala menengah memiliki usaha hotel kelas atas dan komersial property, dimana usaha pada kepemilikian komersial property mampu menghasilkan kinerja yang baik. Sedangkan hotel kelas atas terkendala oleh pasang surut tamu hotel dan besarnya biaya pemeliharaan. Saham: ABBA, ANTA, BAYU, BUVA, HOME, ICON, INPP, IATA, PDES, PSKT, PANR, CASS, PLIN, MFMI, JTPE, FORU, MAMI, JSPT, RAJA, SONA, GMCW, PNSE, SHID

Perdagangan Eceran Emiten terdiri dari kapitalisasi kecil sampai besar. Emiten berskala kecil terdiri dari 5 emiten dan 3 diantaranya kinerjanya tidak baik, satu emiten bagus dan satu lagi perlu dibuktikan konsistensinya. Emiten berskala menengah terdiri dari 4 emiten 2 diantaranya memiliki kinerja bagus dan dua lainnya tidak bagus. Emiten berskala besar terdiri dari 4 emiten 2 diantaranya memiliki kinerja bagus dan dua lainnya tidak bagus. Sektor perdagangan eceran memang bervariasi jenis barang yang dijual, yang terlihat memiliki kinerja yang baik adalah emiten yang fokus pada segmen pasar tertentu misalnya fashion kelas atas, alat rumah tangga, pakaian kelas bawah dan lainnya. Sedangkan emiten pada bidang super market (department store) akan bertahan dengan kinerja baik apabila memiliki jaringan distribusi yang luas. Pesaing terberat mereka datang dari perdagangan eceran asing. Saham: ACES, AMRT, CSAP, GOLD, HERO, MAPI, MIDI, MPPA, RALS, RIMO.

Perdagangan Grosir Emiten terdiri dari kapitalisasi kecil sampai besar. Emiten berskala kecil terdiri dari 11 emiten dan 7 diantaranya kinerjanya tidak baik, satu emiten bagus dan dua lagi perlu dibuktikan konsistensinya. Emiten berskala menengah terdiri dari 3 emiten semua memiliki kinerja tidak bagus. Emiten berskala besar terdiri dari 1 emiten memiliki kinerja bagus. Sektor perdagangan grosir jenis barang yang didistribusikan beraneka ragam dan banyak emiten tidak memiliki kinerja yang baik. Kendala utama adalah margin yang tipis dan sulit menciptakan kekuatan merk dagang mereka karena mereka tidak melakukan kegiatan promosi karena tipisnya keuntungan per unit. Emiten yang memiliki skala besar dengan fasilitas storage yang besar dan produk mereka spesifik dan fokus secara perlahan mereka bisa membentuk kinerja yang baik. Secara umum mereka yang berada didalam sektor ini terkendala pada besarnya investasi sementara return dari laba untuk pengembalian investasi diperoleh dalam jangka panjang, sementara persaingan yang ketat dan pengelolaan yang profesional seperti penyediaan persediaan yang tepat waktu merupakan kunci keberhasilan pedagangan grosir ini.

www.indonesiafinancetoday.com 58

Saham: AIMS, AKRA, APLI, ASIA, DSSA, INTD, KONI, KARK, LTLS, MDRN, MICE, OKAS, SUGI, WAPO, WICO

Perdagangan Komputer Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten dengan kapitalisasi menengah dan kecil. Emiten dengan skala menengah hanya satu yang baik kinerjanya yaitu emiten yang tergabung kedalam grup blue chip atau besar. Sedangkan emiten berskala kecil yang menjalankan usaha dibidang teknologi informasi sebagai pemasok dan kontraktor piranti lunak dan keras tidak memiliki kinerja yang baik. Kunci keberhasilan usaha pada industri ini terletak pada franchise atau produk piranti keras dan lunak merk global atau ternama dan didukung oleh jaringan distribusi yang luas seperti yang tergabung pada grup besar. Tetapi tanpa posisi global leadership dari produk yang di jual, tetap sulit mencapai kinerja yang diharapkan. Saham: ASGR, MTDL, MYOH

Transportasi Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten, diantaranya dengan kapitalisasi kecil, menengah dan besar. Emiten yang berskala kecil terdiri dari bidang usaha transportasi darat seperti bus dan taxi, juga transportasi sungai dan laut, seperti penyewaan kapal tongkang dan pelayaran lokal. Kinerja emiten skala kecil di sektorsektor tersebut semua kurang baik. Emiten yang berskala menengah semua memiliki usaha pelayaran cargo dan kinerja semua tidak baik. Sedangkan emiten besar 2 memiliki usaha pelayaran samudra dan satu penerbangan nasional. Kinerja emiten pelayaran tidak baik, hanya emiten penerbangan pada periode terakhir meningkat kinerjanya. Usaha pelayaran sangat terkendala oleh besarnya investasi yang selanjutnya menekan arus kas dan memberat beban hutang, sementara produktifitas laba tidak optimal. Hal ini disebabkan oleh persaingan yang ketat, meskipun peraturan melarang kapal dengan berbendera asing dilarang memasuki perairan Indonesia yang seharusnya menjadi keuntungan bagi pengusaha lokal, akan tetapi prakteknya adalah pelayaran dari Indonesia sebagian besar hanayalah sebagai feeder bagi pelabuhan di Singapura. Sedangkan usaha transportasi darat seperti taxi dan bus juga mengalami kendala salah satunya pengelolaan yang tidak profesional dan ekonomi biaya tinggi seperti ijin trayek dan pungutan-pungutan lainnya. Sedangkan emiten yang kinerjanya berpotensi baik kedepan adalah penerbangan dimana emiten sudah melakukan restrukturisasi hutang dan armada sejak lama, sehingga saat ini mereka berhasil menstabilkan beban investasi modal dan berhasil meningkatkan produktifitas labanya. Saham: APOL, BLTA, BULL, CMPP, GIAA, HITS, MBSS, RIGS, SAFE, SMDR, TMAS, TRAM, WINS, WEHA, ZBRA

www.indonesiafinancetoday.com 59

8.

TELEKOMUNIKASI dan MULTI MEDIA Telekomunikasi Emiten didalam industri ini bervariasi dari skala kecil sampai besar. Emiten berskala kecil ada 5 dan hanya satu emiten yang kinerjanya naik pada periode terakhir, tapi tidak dapat dijadikan jaminan prospek kedepan karena secara historis tidak stabil, sedangkan selebihnya kinerjanya buruk semua. Emiten berskala menengah ada 3 dan hanya satu yang memiliki kinerja yang sangat bagus dan yang lain buruk. Emiten berskala besar adalah operator telepon selular dan satu operator TV kabel. Dari operator selular hanya satu yang memiliki kinerja sangat baik, selebihnya buruk semua, hanya satu operator selular yang kinerjanya bagus, tetapi produktifitas laba tidak optimal. Dalam industri seperti ini bagi emiten kelas kecil yang memiliki usaha perakit handset selular, penyedia konten, media komunikasi, penyedia jasa internet dan kontraktor pemasangan dan testing. Emiten skala kecil ini sulit bersaing dan memiliki kinerja yang baik, karena investasi modal yang belum stabil dan pengelolaannya belum mencapai tingkat laba yang optimal, tingkat hutang tinggi sehingga arus kas dan neraca tertekan. Sedangkan emiten kelas menengah hanya satu yang tergolong group besar yang memiliki usaha konglomerasi mulai dari stasiun TV, media cetak dan digital yang memiliki kinerja baik, selebihnya adalah operator selular yang baru mulai beersaing setelah mengakuisisi operator selular yang hampir bangkrut. Persaingan di industri ini didominasi oleh operator selular yang kunci suksesnya adalah skala yang besar, distribusi yang luas, konsumen yang loyal dan kemampuan beriklan dengan skala besar. Sedangkan usaha yang terkait sulit bersaing dan memiliki kinerja bagus, karena produk yang mereka jual adalah bersifat umum atau banyak pesaing sejenis, mereka belum memiliki produk inti yang berbeda dengan pesaing. Saham: BTEL, EXCL, FREN, INVS, CENT, DNET, LPLI, MNCN, SKYB, RINA, ISAT, TLKM, KBLV

Media Emiten didalam industri ini terdiri dari beberapa emiten, diantaranya dengan dominasi kapitalisasi menengah dan kecil. Dua emiten memiliki usaha stasiun TV umum (free broadcast), tiga pada media digital, penyedia konten, teknologi informasi dan media cetak. Satu emiten memiliki usaha diversifikasi dari keagenan, teknologi informasi, penyedia aplikasi perbankan, telco dll. Kinerja emiten skala kecil hampir semua tidak bagus, hanya satu emiten yang baru bangkit tapi belum bisa menjamin prospek kedepannya. Kinerja emiten kelas menengah hampir semua bagus, hanya satu emiten perlu di perhatikan kinerja berikut karena historinya kinerja tidak stabil. Tidak ada emiten dengan skala besar, karena emiten yang memiliki usaha stasiun TV kelas menengah tetap bisa bersaing pada segmen pasar tertentu karena terlihat dari kinerja mereka yang cukup baik. Prospek kedepan emiten kelas menengah dengan catatan mereka bisa mempertahankan kinerja pelayanan dan kualitas jasa, mereka tetap akan bertahan di segmen pasar tertentu. www.indonesiafinancetoday.com 60

Saham: EMTK, IDKM, INDX, LMAS, PTIS, SCMA, TMPO, VIVA

Analisa grafik: AALI Jenis saham: Blue chip/kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan, laba dan surplus naik 30%, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik dan kerugian tidak rutin. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan, laba, arus kas semua turun 10%-30%. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena laba tidak rutinturun dan belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik 10%, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Kinerja Q 3 turun dibanding Q2.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 10.718 10.969 11.317 9.581 12.207 13.583 14.578 10.901 11.153 11.504 9.797 12.438 14.875 14.818 29.400 12.950 9.800 14.100 16.850 21.050 23.850 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 11.237 13.363 21.334 21.327 28.067 23.253 29.446 45.052 11.499 13.645 21.637 21.630 28.442 23.650 29.881 45.501 24.800 18.500 20.700 26.800 22.700 22.950 19.300 22.250

MAR 13.373 13.569 23.950

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Industri dan skala ekonomi emiten tidak membutuhkan investasi modal yang besar untuk memperoleh pendapatan dan laba yang besar. Emiten memiliki surplus arus kas dan neraca yang stabil tidak terpengaruh pada fluktuasi belanja modal. Dengan kinerja laba selama periode ini, prospek kedepan emiten sangat bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 61

Analisa grafik: ABBA Jenis saham: kapitalisasi rendah. Tahun 2008 laju pendapatan dan surplus neraca menguat, tapi laba turun dan Arus Kas jatuh karena belanja modal yang melonjak 2 x lipat. Tahun 2009 kondisi yang sama Tahun lalu berlanjut, laba memburuk, tapi Arus Kas menguat positif karena belanja modal turun drastis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, tapi neraca jadi defisit, Arus Kas defisit karena belanja modal yang naik 20 x lipat. Tahun 2011 defisit neraca masih ada, pendapatan naik, laba turun dan Arus Kas menguat akibat belanja modal turun lagi menjadi 20% dari 2010. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP 18 17 17 17 66 76 42 39 40 40 86 97 152 175 175 140 140 120 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP (87) 27 (174) (395) (81) (91) (58) 51 (50) (284) 29 11 76 93 88 280 199 168

MAR

JUN

DEC 86 108 77

85 107 56

PDC (76) 42 94

(76) 42 116

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Beberapa kinerja Emiten ini tidak bisa di prediksi kedepannya terutama; investasi barang modal dan struktur hutang, sehingga prediksi kemampuan meraih laba juga terlalu sulit, karena data historis menunjukkan fluktuasi yang tidak menentu.

www.indonesiafinancetoday.com 62

Analisa grafik: ABDA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 laju pendapatan naik, tapi fundamental lain menurun terutama Arus Kas akibat naiknya belanja modal. Tahun 2009 semua fundamental membaik salah satu sebab turunnya belanja modal. Tahun 2010 semua fundamental membaik, karena penguatan disemua lini. Tahun 2011 penguatan berlanjut pesat. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan surplus neraca naik, tapi laba dan arus kas turun, karena investasi modal naik 20X.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC 18 17 17 193 66 76 86 769 212 167 170 193 574 678 780 769 190 230 190 190 175 200 215 300 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 4.580 1.641 1.353 2.396 6.647 6.754 1.291 1.804 4.580 1.641 1.353 2.396 6.647 6.754 1.291 1.804 455 430 455 510 640 640 620 710

MAR

JUN

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Secara fundamental emiten stabil kinerjanya, kasus Tahun 2008, belanja modal tidak bisa menghasilkan return yang sesuai. Industri asuransi masih belum menarik minat banyak investor bursa, karena kecilnya saham beredar dan kapitalisasi rendah.

www.indonesiafinancetoday.com 63

Analisa grafik: ABMM Jenis saham: kapitalisasi menengah besar. Tahun 2008 emiten mengalami kerugian yang cukup besar akibat dari tingginya hutang baik jangka pandek atau panjang, sehingga neraca deficit cukup besar. Kerugian itu otomatis menyebabkan arus kas juga deficit. Tahun 2009 penjualan naik 20% dan emiten cetak laba yang cukup besar, akibat produktifitas yang tinggi akibat investasi modal yang naik hampir 4 x dari Tahun 2008. Kekuatan laba tersebut digunakan untuk membayar hutang yang jatuh tempo, sehingga neraca menjadi surplus. Tahun 2010 pendapatan naik, tapi laba turun 40% dan investasi moda naik diiukuti hutang yang cukup besar, sehingga arus kas dan neraca menjadi deficit. Tahun 2011 emiten baru IPO dan Laba naik tajam juga penjualannya, investasi ditekan turun 60% sehingga arus kas menjadi surplus dan neraca deficit berkurang tajam. Hutang meningkat meskipun investasi ditekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten terutama penjualan naik terus, sedangkan laba agak fluktuatif meskipun trend masih naik. Investasi modal yang naik terus dimana tingkat pertumbuhannya diatas laba sehingga pada 2011 investasi ditekan turun. Posisi neraca masih lemah karena dua periode terakhir defisit. Prospek bagus tetapi tergantung pada tingkat laba yang belum optimal dan tingkat hutang jangka panjang yang tinggi harus di turunkan. www.indonesiafinancetoday.com 64

Analisa grafik : ACES Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua lini fundamental menguat karena naiknya belanja modal yang menghasilkan hasil maksimal. Tahun 2009 penguatan berlanjut dengan laju lebih rendah. Tahun 2010 laju pendapatan dan laba naik, tapi surplus neraca dan Arus Kas melemah akibat naiknya belanja modal yang belum mencapai hasil maksimal. Tahun 2011 peningkatan modal kerja dengan hutang yang memperlemah surplus neraca, tetapi diperoleh peningkatan pesat dari pendapatan, laba dan Arus Kas. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan, laba dan surplus neraca naik, arus kas turun, karena investasi naik 1.5X.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR 876 896 1.000

JUN

2008 SEP 745 765 880

DEC 758 778 900

2009 MAR JUN SEP DEC 775 1.025 1.219 1.332 1.389 795 1.053 1.250 1.409 1.420 750 690 920 1.230 1.480

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 1.973 1.962 2.414 1.328 2.102 2.240 2.131 3.092 2.009 2.002 2.458 1.371 2.150 2.294 2.192 3.156 1.650 1.860 2.025 2.850 2.600 3.000 3.350 3.600

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten sudah efektif dan efisien di dalam mengelola investasi modal, karena menghasilkan laba dan penjualan dengan pertumbuhan tinggi. Penurunan pada surplus neraca akibat investasi modal hanya bersifat sementara. Prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 65

Analisa grafik: ADES Jenis saham : kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, usaha merugi, Arus Kas dan neraca defisit. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, emiten mencetak laba, Arus Kas surplus tipis karena belanja modal turun dan neraca surplus karena restrukturisasi hutang (pembayaran hutang, perpanjangan tenor dan pembiayaan kembali). Periode ini penggabungan usaha dengan Coca-cola. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik pesat, maka Arus Kas naik 50x lipat. Surplus neraca juga menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik pesat, tapi laba turun. Arus Kas relatif stabil, karena belanja modal turun tajam dan surplus neraca karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan surplus neraca naik, tapi laba dan arus kas turun, karena investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja naik pesat sejak 2010, investasi menghasilkan laba tinggi. Neraca dan arus Kas stabil . Prospek kedepan tergantung konsistensi kinerja pada periode berikutnya (titik balik usaha Tahun 2010, belum menjamin stabilitas).

www.indonesiafinancetoday.com 66

Analisa grafik: ADHI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik pesat, tetapi laba, Arus Kas dan surplus neraca malah turun akibat naiknya hutang jangka pendek, belanja modal dan pertanda tidak efisien rutin. Tahun 2009 semua fundamental naik pesat terutama laba dan Arus Kas akibat turunnya belanja modal. Tahun 2010 pendapatan dan surplus neraca tertekan dalam, tetapi laba dan Arus Kas malah membaik. Ini pertanda opersional 2009-2010 tidak stabil. Tahun 2011 semua fundamental tertekan drastis, terutama surplus neraca menjadi defisit.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

JUN (258) 277 730

2008 SEP DEC MAR JUN (270) (269) (268) 191 230 234 240 684 610 340 270 275

2009 SEP 313 838 425

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP (282) (91) 478 1.155 (656) (402) 295 616 1.153 1.845 21 246 450 590 960 920 840 790

DEC 443 904 460

429 975 410

PDC (428) (311) 510

(305) (184) 455

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten tidak konsisten, sangat tergantung pada fluktuasi investasi modal dan sumber pembiayaan. Kelemahan organisasi pemasaran menyebabkan fundamental jatuh. Penurunan yang dipicu tidak mampu meraih proyek2 baru dan efisiensi rutin. Prospek kurang bagus. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba, arus kas dan neraca turun.

www.indonesiafinancetoday.com 67

Analisa grafik : ADMF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik pesat, kenaikan belanja modal sebesar 30% mampu menaikkan laba dan Arus Kas di atas 50%. Tahun 2009 surplus melesat karena akumulasi laba sebelumnya. Pendapatan, laba dan Arus Kas naik secara moderat, karena belanja modal turun. Tahun 2010 meskipun pendapatan turun, laba Arus Kas tumbuh stabil, meskipun belanja modal naik dan di ikuti pertumbuhan laba. Surplus tetap melesat karena kekuatan harta lancar meskipun hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik pesat, tapi laba tetap dan Arus Kas naik karena pendapatan lain yang menutup naiknya belanja modal. Surplus masih melesat meskipun hutang naik lebih dari 50% yang diikuti naiknya harta lancar. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR 8.410 8.410 2.650

JUN

2008 SEP 6.851 6.999 6.851 6.999 2.025 1.900

DEC 7.204 7.204 1.450

MAR 10.568 10.568 2.750

2009 JUN SEP 12.858 15.132 12.858 15.132 3.550 4.500

DEC 14.881 14.881 6.800

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 16.431 24.432 35.670 34.130 30.318 32.743 62.145 93.845 16.431 24.432 35.670 34.130 30.318 32.743 62.145 93.845 8.200 9.250 10.100 11.850 11.200 13.450 10.050 11.100

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi modal menghasilkan produktifitas laba yang tinggi dan pengelolaan hutang yang baik, sehingga prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 68

Analisa grafik: ADMG Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental jatuh hanya laba yang naik tipis. Rugi usaha ditutup pendapatan lain meskipun belanja modal naik mampu membuat Arus Kas positif. Neraca tertekan menjadi defisit. Tahun 2009 pendapatan jatuh, tapi emiten mencetak laba, tetapi karena kerugian lain meskipun belanja modal turun tetap menekan Arus Kas jatuh. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, tetapi Arus Kas naik meskipun belanja modal naik, karena kerugian lain bisa ditekan. Surplus neraca membaik. Tahun 2011 semua fundamental menguat, tetapi tetap nilai wajar terendah masih negatif, karena beban hutang jangka panjang masih tinggi.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

JUN (517) 103 135

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC (509) (511) (513) (544) (573) (591) (389) 71 74 78 22 30 34 38 215 182 70 73 100 128 142

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP (375) (195) (492) (306) (494) 1.304 1.983 276 470 187 300 177 1.903 2.602 156 134 210 220 197 600 600

PDC 2.782 3.408 640

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja banyak ditentukan oleh fluktuasi laba/biaya tidak rutin atau tidak rutin, jadi kinerja usaha inti tidak stabil ditambah hutang jangka panjang yang terlalu besar.

www.indonesiafinancetoday.com 69

Analisa grafik ADRO Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 go public. Pendapatan, laba dan arus kas naik tajam, meskipun belanja modal naik 2x. Arus kas jadi surplus. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik 2x. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas turun, karena belanja modal naik 2x. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2, pada Q3 penjualan dan surplus neraca naik, tapi arus kas dan laba turun, karena investasi naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (419) (442) (441) (439) 830 1.203 1.596 1.553 275 208 214 223 1.707 2.139 2.325 2.526 1.400 485 880 1.200 1.430 1.750 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 2.477 1.379 1.229 1.648 876 903 1.574 3.100 3.456 2.348 2.262 2.700 1.892 1.921 2.882 4.450 2.025 1.970 2.025 2.675 2.275 2.400 1.730 1.970

Sumber: Desember 2011

KESIMPULAN Kenerja banyak ditentukan oleh fluktuasi belanja modal, dimana sumber pembiayaannya adalah hutang bank dan obligasi. Jika tidak diupayakan peningkatan produktifitas dari investasi modalnya, maka prospek kedepan kurang bagus, meskipun Emiten termasuk 5 besar penambang batu bara juga diuntungkan naiknya harga minyak dunia.

www.indonesiafinancetoday.com 70

Analisa grafik: AGRO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan turun tipis, emiten rugi, Arus Kas surplus naik, karena laba tidak rutin. Defisit neraca timbul, karena harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan naik, emiten cetak laba, Arus Kas surplus naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Neraca surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, Arus Kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, Arus Kas naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 laba dan surplus neraca naik, tapi penjaualan dan arus kas turun, karena pemulihan cadangan piutang ragu-ragu.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

JUN 9 49 235

MAR

2008 SEP 3 40 235

JUN 36 121 126

DEC 3 41 235

2010 SEP 90 98 148 177 170 180

MAR

JUN

4 42 235

DEC

14 63 235

MAR 83 144 170

2009 SEP 21 73 235

2011 SEP

JUN 202 300 169

DEC 29 78 235

378 488 169

28 82 140

PDC 254 376 137

386 512 122

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten banyak tergantung pada fluktuasi investasi modal dan laba/biaya tidak rutin. Kinerja terakhir berakibat nilai intrinsik naik pesat (sudah under value) belum bisa jadi jaminan prospek kedepan, kecuali periode kedepan kinerja tetap naik.

www.indonesiafinancetoday.com 71

Analisa grafik: AHAP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan, laba, surplus neraca dan Arus Kas naik. Tahun 2009 penguatan fundamental secara pesat berlanjut. Tahun 2010 penguatan tetap berlanjut. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, tapi surplus neraca dan Arus Kas menguat meskipun belanja modal naik. Meskipun secara fundamental sangat baik, pasar belum tertarik karena sedikit saham beredar dan industri asuransi yang tidak populer. Dibanding Q2 pada Q3 kecuali surplus neraca turun tipis, kinerja lainnya membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak stabil dan sangat fluktuatif, meskipun nilai intrinsik sudah under value, tetapi prospek kedepan masih belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 72

Analisa grafik: AIMS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, begitu pula surplus sangat kuat, tapi Arus Kas negatif karena rugi kurs mata uang asing. Tahun 2009 pendapatan, Arus Kas menjadi positif dan surplus menguat, tapi laba jatuh 50%. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba dan Arus Kas menurun tajam, sementara surplus tetap menguat. Tahun 2011 pendapatan, laba dan Arus Kas hanya naik tipis, sementara surplus makin menguat, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik, kecuali surplus neraca turun, karena penambahan hutang.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

JUN 303 307 111

MAR

2008 SEP 284 288 110

JUN 422 429 125

DEC 286 290 147

MAR 289 293 137

JUN 421 427 139

2009 SEP 472 478 108

2010 2011 SEP DEC MAR JUN SEP 459 507 512 310 992 466 517 520 320 1.003 123 134 135 135 155

DEC 518 525 103

514 520 115

PDC 615 627 190

737 750 240

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Disamping kapitalisasi kecil, kinerja banyak bergantung pada laba/biaya tidak rutin yang besar dan fluktuatif. Prospek kedepan masih sulit di prediksi. www.indonesiafinancetoday.com 73

Analisa grafik: AISA Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 terjadi perubahan pesat disemua sisi fundamental melesat tajam. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, sedangkan arus kas dan surplus menurun tipis disebabkan salah satunya stock split. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, tapi surplus (pembayaran hutang jangka pendek yang signifikan) dan arus kas menguat (belanja modal turun tajam). Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba naik, tapi surplus neraca dan arus kas turun, karena investasi naik sangat tinggi.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

JUN (644) (376) 690

MAR

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC (553) (562) (574) (244) (199) (143) (149) (303) (310) (319) 298 379 461 452 495 500 425 375 425 410 350

JUN (54) 576 345

2010 2011 SEP DEC MAR JUN SEP PDC 109 (51) (1.345) (1.299) (1.354) (1.695) (1.695) 833 579 (333) (322) (340) (416) (416) 510 640 780 810 650 680 630

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja dan pengelolaan investasi dan hutang tidak stabil, sehingga produktifitas laba tidak menentu.

www.indonesiafinancetoday.com 74

Analisa grafik: AKKU Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008-2010 kondisi fundamental laba, Arus Kas dan surplus neraca semua negatif. Pendapatan terus menurun selama periode 2008-2009 dan naik 15% di Tahun 2010. Tahun 2011 pendapatan menurun lagi dan sisi fundamental lainnya negatif. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba turun, tapi arus kas naik, karena laba tidak rutin dan neraca membaik meskipun masih defisit.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

JUN (166) (162) 64

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC (139) (141) (145) (153) (178) (201) (198) (134) (137) (140) (148) (172) (195) (193) 91 76 88 60 50 50 50

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP (232) (264) (233) (237) (278) (240) (226) (258) (227) (237) (272) (240) 60 146 150 140 100 200

PDC (54) (54) 150

(67) (67) 149

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak menentu, kondisi defisit semua dan kapitalisasi kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 75

Analisa grafik: AKPI Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik, laba, Arus Kas dan surplus naik pesat, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin, kuatnya harta lancar bersih dan laba naik 3 x lipat. Tahun 2009 meskipun pendapatan turun, laba, Arus Kas dan surplus tetap menguat. Tahun 2010 semua fundamental menurun, kecuali surplus naik karena pembayaran hutang emiten dengan dana internal dan laba turun tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba menguat, tapi Arus Kas turun tajam, karena investasi naik 5 x lipat dan kerugian tidak rutin. Surplus juga turun karena naiknya hutang emiten.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR

JUN 194 986 500

MAR

2008 SEP 129 870 500

DEC 135 881 460

MAR 143 897 460

517 1.090 425

JUN

2009 SEP DEC 632 748 735 1.243 1.386 1.371 425 425 425

2010 2011 SEP DEC MAR JUN SEP PDC 281 404 403 343 (48) 278 674 1.386 1.539 1.539 1.465 950 1.360 1.789 850 600 1.190 1.130 1.010 1.000 900

JUN

205 1.281 620

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja banyak tergantung pada fluktuasi investasi modal dan biaya/laba tidak rutin. Produktifitas laba fluktuatif. Hutang jangka panjang tinggi, berisiko terhadap kinerja sewaktuwaktu. Walaupun harga mendekati nilai intrinsik high, prospek masih sulit diprediksi.

www.indonesiafinancetoday.com 76

Analisa Grafik: AKRA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik pesat, laba naik moderat, neraca defisit karena hutang masih tinggi, Arus Kas defisit karena investasi tinggi. Tahun 2009 pendapatan turun, tapi laba naik. Defisit neraca turun, karena hutang naik dan Arus Kas masih defisit. Tahun 2010 pendapatan naik pesat, tapi laba turun tipis, sementara Arus Kas surplus karena belanja modal turun 50% dan defisit neraca berkurang karena aktiva lancar melonjak, meskipun hutang masih besar. Tahun 2011 pendapatan naik 50%, tapi laba naik fantastis 10 x lipat, Arus Kas naik 8 x lipat karena investasi turun 50% dan neraca surplus untuk pertama kali karena aktiva lancar menguat tajam. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba dan surplus neraca turun, arus kas naik, karena laba/rugi tidak rutin dan investasi turun.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (1.492) (1.235) (1.259) (1.293) (2.086) (2.497) (2.900) (2.856) (1.094) (863) (884) (914) (1.547) (1.922) (2.084) (2.258) 1.350 1.220 1.260 720 540 820 1.050 1.220 2010 MAR JUN SEP DEC MAR (664) (168) (229) (203) 3.021 (153) 367 337 315 3.500 900 1.030 1.510 1.700 1.480

JUN 2.537 3.015 2.125

2011 SEP

PDC 4.898 5.391 2.400

7.322 7.830 2.975

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membaik terus sejak awal 2010, karena investasi modal menghasilkan return tinggi, sehingga posisi neraca surplus pada 2011. Prospek akan bagus, apabila kinerja stabil pada periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 77

Analisa grafik: AKSI Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik tipis dan surplus menguat, karena pengurangan hutang yang besar. Laba turun tajam dan Arus Kas jatuh karena belanja modal naik 10 x lipat. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam dan Arus Kas surplus. Neraca menguat, meskipun hutang naik, tapi aktiva lancar kuat. Tahun 2010 pendapatan turun tipis, laba naik tipis dan Arus Kas menguat, karena belanja modal turun dan neraca cukup stabil. Tahun 2011 pendapatan turun tajam, tapi laba naik tajam, Arus Kas menguat 5 x lipat, karena belanja modal turun tajam, sementara neraca melemah, karena aktiva lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba jadi rugi, arus kas jadi defisit dan surplus neraca turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kondisi fundamental emiten yang tidak konsisten dan parameter fundamental tidak sejalan. Kinerja per kuartal sulit di prediksi karena fluktuatif sekali. Meskipun kinerja 2010-11 naik, begitu pula nilai intrinsik nya, tapi prospek masih belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 78

Analisa grafik: ALDO Jenis saham : kapitalisasi kecil. Tahun 2011 emiten go public di budang pulp dan paper. Pendapatan naik normal, laba naik pesat, sedangkan Arus Kas masih defisit karena investasi meskipun sudah dipangkas lebih dari 50% tetapi masih lebih besar dari laba bersih. Neraca masih defisit karena hutang jangka pendek yang lebih besar dari harta lancarnya.

Year Q Low High Price

MAR

JUN

2010 SEP

DEC

MAR (460) (409)

JUN (241) (201) -

2011 SEP PDC (248) (257) (319) (205) (210) (270) 430 375

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Prospek belum bisa diprediksi, karena baru IPO, kapitalisasi kecil dan nilai intrinsik negatif.

www.indonesiafinancetoday.com 79

Analisa grafik: ABMM Jenis saham: kapitalisasi menengah besar. Tahun 2008 emiten mengalami kerugian yang cukup besar akibat dari tingginya hutang baik jangka pandek atau panjang, sehingga neraca deficit cukup besar. Kerugian itu otomatis menyebabkan arus kas juga deficit. Tahun 2009 penjualan naik 20% dan emiten cetak laba yang cukup besar, akibat produktifitas yang tinggi akibat investasi modal yang naik hampir 4 x dari Tahun 2008. Kekuatan laba tersebut digunakan untuk membayar hutang yang jatuh tempo, sehingga neraca menjadi surplus. Tahun 2010 pendapatan naik, tapi laba turun 40% dan investasi moda naik diiukuti hutang yang cukup besar, sehingga arus kas dan neraca menjadi deficit. Tahun 2011 emiten baru IPO dan Laba naik tajam juga penjualannya, investasi ditekan turun 60% sehingga arus kas menjadi surplus dan neraca deficit berkurang tajam. Hutang meningkat meskipun investasi ditekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten terutama penjualan naik terus, sedangkan laba agak fluktuatif meskipun trend masih naik. Investasi modal yang naik terus dimana tingkat pertumbuhannya diatas laba sehingga pada 2011 investasi ditekan turun. Posisi neraca masih lemah karena dua periode terakhir defisit. Prospek bagus tetapi tergantung pada tingkat laba yang belum optimal dan tingkat hutang jangka panjang yang tinggi harus di turunkan. www.indonesiafinancetoday.com 80

Analisa grafik: ALKA Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, tapi arus kas menguat karena pendapatan tidak-rutin naik. Surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun tajam, laba naik berganda, arus kas tetap karena kerugian tidak-rutin. Surplus neraca melemah karena penurunan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba jatuh dan arus kas turun tajam karena kerugian tidak-rutin. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan turun, tapi laba naik berakibat arus kas menguat tajam. Surplus neraca melemah karena harta lancar turun tajam. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja meningkat.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR

JUN

631 1.213 710 MAR

2008 SEP 538 547 1.083 1.096 710 800

JUN 139 593 800

2010 SEP 335 346 780 790 800 800

DEC

MAR 560 1.114 800

DEC

JUN

666 1.096 800 MAR

713 1.159 800

2009 SEP 777 885 1.236 1.364 800 800

JUN 543 689 475

855 1.007 450

2011 SEP

DEC 873 1.350 800 PDC

1.377 1.742 550

1.792 2.169 550

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak stabil, peran laba/biaya tidak-rutin masih dominan pada produktifitas laba, sehingga arus kas ber fluktuasi. hutang jangka panjang belum bisa ditutup harta lancarnya. Prospek belum jelas, meskipun kinerja terakhir naik tajam.

www.indonesiafinancetoday.com 81

Analisa grafik: ALMI Jenis saham: menengah dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Defisit neraca, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas defisit membesar. Defisit berkurang, tapi pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit neraca tetap. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka surplus arus kas naik tajam. Defisit neraca membengkak, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba turun, defisit neraca berkurang dan arus kas naik, karena laba tidak rutin.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kenaikan kinerja 2010-2011 belum menjamin prospek kedepan, karena fluktuasi laba, arus kas dan neraca masih terus defisit.

www.indonesiafinancetoday.com 82

Analisa grafik: AMAG Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, diikuti arus kas dan penguatan surplus neraca. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba dan arus kas menguat tajam, begitu pula surplus neraca, karena harta lancar naik. Tahun 2010 penguatan pendapatan dan laba berlanjut, arus kas per saham hanya menguat tipis karena stock split. Tahun 2011 Pendapatan dan laba naik tajam dan berakibat arus kas menguat. Surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba, surplus neraca dan arus kas turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Peningkatan kinerja sejak 2008 stabil bisa dijadikan tolok ukur prospek kedepan, meskipun kapitalisasi pasar masih kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 83

Analisa grafik: AMFG Jenis saham: menengah dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik, karena hutang berkurang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba fluktuatif, karena peran investasi modal dan laba/biaya tidak rutin masih sangat dominan. Prospek kedepan belum menjanjika, meskipun sudah murah harga sahamnya.

www.indonesiafinancetoday.com 84

Analisa grafik: AMRT Jenis saham: menengah tapi kurang aktif. Tahun 2008 laba naik tipis dan pendapatan naik pesat. Arus kas defisit karena investasi tinggi dan neraca juga defisit karena hutang jangka pendek besar. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik pesat dan arus kas surplus, karena investasi turun. Dan neraca defisit karena hutang jangka pendek masih besar. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik pesat, tetapi investasi naik maka arus kas jadi defisit. Neraca juga masih defisit. Tahun 2011 pendapatan naik, tapi laba malah turun, sebaliknya karena penurunan investasi dan pendapatan tidak-rutin membuat menjadi surplus. Neraca sementara itu tetap defisit. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena struktur hutang yang besar membuat neraca defisit. Pertumbuhan investasi modal fluktuatif dan sangat berperan pada produktifitas. Kinerja terakhir yang baik belum menjamin prospeknya.

www.indonesiafinancetoday.com 85

Analisa grafik: ANTM Jenis saham: kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan turun 20%, laba turun tajam, surplus neraca dan arus kas jatuh, karena belanja modal naik dan harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 2.5x. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca turun, karena belanja modal turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2, pada Q3 kinerja naik semua.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 2.334 2.587 3.225

MAR 3.374 3.539 2.400

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.967 2.003 2.051 1.412 1.385 1.229 1.210 2.203 2.240 2.292 1.654 1.523 1.372 1.437 3.200 1.460 1.090 1.090 2.025 2.450 2.300 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 4.356 3.388 4.592 2.757 2.677 4.899 7.141 4.591 3.554 4.767 2.877 2.796 5.020 7.266 1.900 2.375 2.475 2.325 2.100 1.440 1.680

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Surplus neraca selama periode turun terus, karena kewajiban membayar hutang yang jatuh tempo. Pertanda harta lancar tidak cukup kuat, atau kemampuan menghasilkan laba tidak sebesar kewajibannya. Besar/kecilnya belanja modal sangat mempengaruhi produktifitas laba. Prospek emiten kedepan masih meragukan.

www.indonesiafinancetoday.com 86

Analisa grafik: APEX Jenis saham: kapitalisasi menengah dan tidur. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tinggi, arus kas membaik pesat dan neraca jatuh karena hutang meningkat tajam. Tahun 2009 semua fundamental jatuh kecuali neraca menguat. Penyebabnya investasi naik dan kerugian tidak rutin. Tahun 2010 semua fundamental turun terutama arus kas. Penurunan harta lancar berlanjut. Tahun 2011 meskipun pendapatan turun, kerugian berubah jadi laba yang meningkat dan arus kasnya surplus dan neraca membaik 10 x lipat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sangat tidak stabil dan saham tidur. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 87

Analisa grafik: APIC Jenis saham: kapitalisasi menengah dan tidak aktif. Tahun 2008 semua fundamental turun, karena investasi melonjak dan laba jatuh mendalam. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik 10 x lipat, tapi arus kas masih defisit, karena investasi naik 2 x lipat. Neraca bertahan meskipun hutang naik 9 x lipat, karena kuatnya harta lancar. Tahun 2010 pendapatan naik, laba jatuh sangat dalam, tetapi karena investasi turun 10 x lipat sehingga arus kas surplus, sementara itu neraca naik karena kas yang kuat. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik sangat tajam, tapi arus kas malah tertekan karena ada biaya tidak rutin yang besar. Neraca tertekan karena harta lancar bersih jatuh, meskipun hutang menurun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja memburuk, kecuali surplus neraca.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak stabil, produktifitas laba usaha inti tidak jelas, karena banyak biaya/laba tidak rutin terkait. Pengelolaan hutang tidak menentu. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 88

Analisa grafik: APLI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba menjadi rugi dan arus kas tertekan tipis karena investasi naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, rugi menjadi laba dan investasi menurun membuat arus kas menguat 4 x, sementara neraca menguat karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba jatuh dan arus kas turun tipis karena pendapatan tidak rutin turun, sedangkan surplus neraca naik tipis karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja memburuk, kecuali arus kas naik tipis, karena berkurangnya investasi dan kerugian tidak rutin.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja laba tidak menentu tidak sejalan dengan tingkat penjualan, karena banyak unsur laba/biaya tidak rutin yang terkait. Prospek tidak jelas, meskipun harga pernah menyentuh nilsi intrinsik nya.

www.indonesiafinancetoday.com 89

Analisa grafik: APLN Jenis saham : kapitalisasi besar. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, rugi manjadi laba naik tajam, arus kas masih defisit meskipun investasi menurun. Defisit neraca berkurang tajam karena kuatnya harta lancar. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus akibat turunnya belanja modal dan neraca surplus untuk pertama kali. Tahun 2011 pendapatan dan laba tetap naik tajam, arus kas menguat dan neraca stabil. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan, laba turun dan surplus jadi defisit neraca, karena hutang naik, tapi arus kas naik, karena penurunan investasi karena kemungkinan metode akuntasi pada penyusutan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Periode awal merupakan periode pengembangan besar2an, dimana investasi yang dibiayai hutang sangat dominan dan belum menghasilkan return yang maksimal. Sejak 2009 dimulai pengelolaan investasi yang efisien sehingga return naik lebih tinggi. Apabila kinerja konsisten, prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 90

Analisa grafik: APOL Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental turun (belanja modal melonjak dan hutang berganda), kecuali pendapatan menguat tajam. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten merugi, belanja modal masih tinggi, akibatnya defisit arus kas membesar, harta lancar turun sedangkan hutang stabil sehingga neraca defisit. Tahun 2010 pendapatan turun, kerugian makin buruk, defisit arus kas dan neraca membesar. Tahun 2011 belum diperoleh data.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sangat buruk disemua lini. Laporan keuangan 2011 tidak ada. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 91

Analisa grafik: ARGO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, kerugian emiten berkurang tipis, arus kas defisit nya membaik meskipun belanja modal naik tapi pendapatan tidak rutin naik. Defisit neraca memburuk karena harta lancar melemah. Tahun 2009 pendapatan turun tapi kerugian berkurang, defisit arus kas memburuk karena kerugian tidak rutin meskipun belanja modal turun. Defisit neraca juga berkurang tipis. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi memburuk, defisit arus kas dan neraca memburuk. Tahun 2011 pendapatan naik, kerugian menipis, arus kas jadi surplus dan neraca masih defisit. Emiten masih tetap mengalami defisit neraca dan kerugian. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja memburuk.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode emiten terus rugi dan neraca selalu defisit. Prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 92

Analisa grafik: ARNA Jenis saham : kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental naik, kecuali defisit neraca berkurang. Tahun 2009 laba dan pendapatan naik, tapi belanja modal naik tajam sehingga arus kas defisit. Neraca masih defisit tapi berkurang. Tahun 2010 semua fundamental menguat tajam arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca berkurang. Tahun 2011 semua fundamental naik juga defisit neraca makin berkurang. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba turun, tapi arus kas dan neraca membaik, karena belanja modal turun dan pembayaran hutang.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja mulai membaik sejak 2008, hutang jangka panjang berkurang perlahan, laba terus naik, meskipun investasi fluktuatif dan berhasil ditekan. Neraca membaik terus. Prospek akan bagus, kalau kinerja masih bisa dipertahankan.

www.indonesiafinancetoday.com 93

Analisa grafik: ARTA Jenis saham : kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun tipis, laba begitu pula, arus kas relatif stabil dan surplus neraca stabil. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba menguat tajam, arus kas dan neraca stabil. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas juga turun tajam, tapi surplus neraca stabil. Tahun 2011 pendapatan turun lagi, emiten merugi, arus kas defisit karena belanja modal melonjak tajam, neraca hanya melemah tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja hanya meningkat tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja turun pada 2 periode terakhir. Kenaikan nilai intrinsik nya disebabkan penurunan yield Surat Utang Negara. Emiten sekuritas umumnya kurang di minati apalagi kapitalisasi kecil. Prospek tidak bagus karena trend menurun.

www.indonesiafinancetoday.com 94

Analisa grafik: ARTI Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 terjadi perubahan badan usaha menjadi bidang tambang dimana pendapatan dan laba melonjak berlipat2, arus kas masih defisit karena belanja modal usaha tambang sangat besar. Neraca juga masih defisit karena efek investasi. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, emiten merugi besar, meskipun meraih laba kotor, belanja modal turun tajam, tapi arus kas tetap defisit. Neraca menguat dan menjadi surplus. Tahun 2010 pendapatan turun tipis, tapi meraih laba dan memangkas defisit arus kasmeskipun belanja modal naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun lagi, defisit arus kasberkurang, karena belanja modal turun dan surplus neraca stabil. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba turun, tapi arus kas dan surplus neraca naik, karena investasi turun dan pembayaran hutang.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Transisi perubahan bidang usaha ke industri tambang masih belum stabil dan masih pada tahap investasi eksplorasi sehingga tingkat hutang masih sangat tinggi. Prospek belum jelas sampai saat ini.

www.indonesiafinancetoday.com 95

Analisa grafik: ASBI Jenis saham : kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, tapi laba melonjak dan arus kas menjadi surplus, karena turunnya belanja modal 10 x lipat. Defisit neraca berkurang. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba turun tajam, tetapi arus kas menguat karena pendapatan tidak rutin. Neraca menguat menjadi surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 neraca makin menguat karena naiknya harta lancar, arus kas surplus melemah, karena belanja modal naik, sementara laba turun dan pendapatan naik. Tahun 2011 pendapatan turun tajam menyebabkan emiten merugi besar, dan arus kas defisit, karena belanja modal naik, neraca juga tertekan. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik tajam, keculai surplus neraca turun, karena harta lancar turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak stabil, produktifitas fluktuatif sangat bergantung pada perubahan investasi modal. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 96

Analisa grafik: ASDM Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, juga arus kas sementara surplus neraca melemah tipis. Tahun 2009 neraca menguat, arus kas menguat tajam, karena laba dan pendapatan tidak rutin naik, sementara pendapatan total naik tipis. Tahun 2010 pendapatan, laba naik dan arus kas melemah tipis, karena rugi tidak rutin. Neraca melemah. Tahun 2011 pendapatan menurun, laba naik dan arus kas menguat meskipun belanja modal naik tajam. Neraca kembali menguat. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali surplus neraca turun karena harta lancar bersih turun.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba cukup baik dan tidak tergantung invetasi modal (15% dari laba) dan pengelolaan hutang juga baik. Kapitalisasi kecil dan minat pasar sedikit, meskipun prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 97

Analisa grafik: ASGR Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, tapi arus kas menguat tajam karena pendapatan tidak rutin naik. Neraca stabil. Tahun 2009 neraca menguat karena pengurangan hutang, arus kas melemah tipis karena belanja modal naik, dan laba naik tipis sementara pendapatan naik pesat.Tahun 2010 pendapatan naik dan laba naik pesat, arus kas menguat tajam dan neraca menguat tajam Karena naiknya harta lancar. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun utnuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja meningkat.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja fundamental pada trend meningkat, meskipun laba banyak tergantung pada fluktuasi investasi modal. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 98

Analisa grafik: ASIA Jenis saham : kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik 30 x dan laba naik tajam, arus kas jadi surplus dan mulai ekspansi modal dibiayai investor strategis. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang lebih dari Rp. 100 milyar.Tahun 2009 ekspansi berlanjut investasi naik maka arus kas dan surplus neraca turun, karena hutang naik. Pendapatan dan laba naik 4050%.Tahun 2010 pendapatan dan laba turun 40%, tapi arus kas naik karena tidak ada investasi baru. Ada pembayaran hutang jangka pendek. Tahun 2011 penjualan dan laba turun tajam, tidak ada investasi, arus kas defisit dan neraca melakukan restrukturisasi hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tidak ada peningkatan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Setelah ekspansi besar2an 2008-2009, 2010-2011 tidak ada investasi. Prospek sangat membingungkan.

www.indonesiafinancetoday.com 99

Analisa grafik: ASII Jenis saham: kapitalisasi besar dan bue chip. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik pesat, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik hampir 2x. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik tajam. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik, karena laba tidak rutin, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik 70%. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Dibanding Q2, pada Q3 penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan surplus neraca turun, karena rugi non-rutin naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 13.635 19.253 22.950

MAR 39.945 46.670 44.500

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 10.397 10.699 11.120 15.300 19.946 24.708 24.397 15.653 15.994 16.468 20.726 25.728 27.881 30.424 19.400 17.100 10.550 14.250 23.800 33.350 35.300 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 47.467 56.464 75.505 54.805 60.694 86.302 95.322 54.479 64.171 84.103 64.811 75.262 100.317 110.610 47.500 56.700 54.400 57.900 61.550 64.050 71.000

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Hutang naik terus, tapi harta lancar naik dan kenaikan belanja modal tetap menghasilkan laba yang besar, maka prospek kedepan cerah. Potensi risiko saat pertumbuhan melemah, karena pembayaran hutang yang tidak diimbangi dengan pertumbuhan laba.

www.indonesiafinancetoday.com 100

Analisa grafik: ASJT Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental turun, kecuali pendapatan menguat tipis. Emiten mengalami rugi, tapi arus kas positif karena pendapatan lain2. Surplus neraca menjadi defisit. Tahun 2009 semua fundamental tertekan dalam, kecuali surplus neraca dan mencetak laba. Tahun 2010 semua fundamental naik, kecuali laba turun tapi arus kas naik karena pendapatan lain. Tahun 2011 pendapatan naik, laba melesat dan arus kas membaik. Surplus naik pesat karena kekuatan harta lancar. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode hanya yang terakhir kinerja membaik, prospek tidak jelas karena kinerja harus stabil beberapa periode kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 101

Analisa grafik: ASRI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus turun tipis, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus naik. Surplus neraca turun tipis, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik dan harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja mengalami koreksi tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba tidak terlalu bergantung pada investasi modal (40% dari laba). Trend kinerja (arus kas, neraca dan produktifitas laba) naik terus, prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 102

Analisa grafik: ASRM Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental turun, kecuali pendapatan menguat tipis. Emiten mengalami rugi, tapi arus kas positif karena pendapatan lain2. Surplus neraca menjadi defisit. Tahun 2009 semua fundamental tertekan dalam, kecuali surplus neraca dan mencetak laba. Tahun 2010 semua fundamental naik, kecuali laba turun tapi arus kas naik karena pendapatan lain. Tahun 2011 pendapatan naik, laba melesat dan arus kas membaik. Surplus naik pesat karena kekuatan harta lancar. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua mengalami penurunan tajam.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 2 Tahun terakhir membentuk trend naik. Prospek akan bagus, apabila konsisten kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 103

Analisa grafik: ATPK Jenis saham : kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental turun, kecuali pendapatan menguat tipis. Emiten mengalami rugi, tapi arus kas positif karena pendapatan lain2. Surplus neraca menjadi defisit. Tahun 2009 semua fundamental tertekan dalam, kecuali surplus neraca dan mencetak laba. Tahun 2010 semua fundamental naik, kecuali laba turun tapi arus kas naik karena pendapatan lain. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi besar dan arus kas defisit. Surplus jatuh, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan turun, tapi rugi berkurang. Arus kas defisit memburuk dan neraca turun.

Status: Desember 2011 KESIMPULAN Kinerja sangat buruk pada 2011. Kinerja 2010 naik karena laba tidak rutin. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 104

Analisa grafik: AUTO Jenis saham : kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik 4x. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 terjadi stock split, pendapatan naik, laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat, kecuali arus kas turun, karena rugi tidak rutin yang tinggi, meskipun investasi turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 2010-2011 turun, karena ekspansi modal belum menghasilkan return tapi penurunan. Manajemen hutang tidak tepat dan memperburuk kondisi. Prospek kurang bagus, kecuali ada peningkatan kinerja.

www.indonesiafinancetoday.com 105

Analisa grafik: BABP Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan turun tipis, laba dan arus kas turun tajam, defisit neraca membaik, karena penguatan di asset. Tahun 2009 neraca masih tertekan defisit, karena naiknya hutang. Arus kas defisit karena belanja modal naik 10X sementara laba naik tajam dan pendapatan naik tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam dan arus kas menguat menjadi surplus, defisit neraca makin besar. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, tapi merugi dan arus kas turun tipis, karena belanja modal turun. Neraca masih defisit. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja fundamental turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2009 ekspansi gagal. 2010-2011 efisiensi investasi hanya sukses sesaat berakhir kerugian. Prospek tidak bagus, karena ekspansi dengan hutang berisiko tinggi (defisit selama periode), merger bisa jadi opsi.

www.indonesiafinancetoday.com 106

Analisa grafik: BACA Jenis saham : kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, tapi laba malah turun tipis, arus kas melemah, karena investasi naik. Neraca jadi defisit, karena besarnya hutang. Tahun 2009 neraca menjadi surplus, karena harta lancar naik meskipun investasi juga naik. Arus kas menjadi surplus, karena naik tajamnya laba dan pendapatan, sementra investasi turun. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, tapi laba menguat tipis, arus kas melemah, karena investasi naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis dan surplus neraca menguat, pengurangan hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba turun, tapi surplus neraca dan arus kas naik, karena investasi dan rugi rutinturun dan harta lancar naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode naik terus. Tingkat investasi cukup stabil dengan return cukup tinggi. Neraca stabil karena manajemen hutang bagus. Prospek bagus, hanya resiko bank kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 107

Analisa grafik: BAEK Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 semua fundamental naik, laba, pendapatan berkontribusi pada arus kas dan surplus neraca. Tahun 2009 emiten terus berinvestasi untuk berkembang dan penguatan fundamental berlanjut. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas melemah, meskipun investasi turun, tetapi surplus neraca masih menguat. Tahun 2011 karena pendapatan, laba turun dan belanja modal naik, maka arus kas tertekan. Penurunan tersebut juga berdampak surplus neraca turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun tipis, arus kas turun, karena investasi naik. Surplus membaik karena harta lancar menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menurun 2010-2011 meskipun dilakukan efisiensi investasi. Bank skala kecil sulit bersaing, kecuali punya loyal customer. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 108

Analisa grafik: BAJA Jenissaham: kapitalisasikecil. Emiten ini baru IPO akhir 2011 bergerak dibidang industri besi baja. Kinerja 2011 laba naik tajam dari 2010, tetapi arus kas hanya naik tipis, karena ada laba non-rutin selisih kurs mata uang asing yang bukan usaha inti, sehingga mengurangi laba. Defisit neraca berkurang karena peningkatan harta lancar perusahaan.

Status: Januari 2011

KESIMPULAN Kinerjaemitendengan keterbatasan data 2010 dan 2011, maka masih sulit untuk melihat prospek kedepan. Apabila dilihat dari nilai wajar dari data yang tersedia, saham ini masih under value. *) catatan: data terakhir kuartal II 2011 dan kontribusi kenaikan karena membaiknya kondisi ekonomi Indonesia (yield surat utang negara sekitar 6%).

www.indonesiafinancetoday.com 109

Analisa Grafik: BAPA Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, tapi arus kas defisit karena belanja modal naik 2X. Neraca menjadi surplus karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik 20X lipat, arus kas menguat tajam, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca juga menguat. Tahun 2010 surplus neraca menguat lagi, arus kas naik, karena laba naik, meskipun pendapatan turun. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas semua turun tajam, hanya neraca membaik karena pembayaran hutang dan belanja modal naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua fundamental turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2010 kinerja meningkat dan efisiensi investasi berhasil mendapat return tinggi, tapi 2011 ekspansi gagal. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 110

Analisa grafik: BATA Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, tapi arus kas defisit karena rugi tidak rutin dan belanja modal tinggi. Surplus menguat karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, sehingga arus kas naik dan surplus neraca menguat karena ada pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba dan arus kas naik tapi surplus neraca turun karena kenaikan hutang jangka pendek. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas hanya turun tipis, karena belanja modal juga turun. Surplus neraca melemah karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semu fundamental naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008 ekspansi dg dana internal gagal. 2009-2011 efisiensi dan penekanan investasi belum berhasil. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 111

Analisa grafik: BAYU Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas defisit karena belanja modal naik lebih 10x. Surplus neraca melemah karena hutang bertambah. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, tapi laba turun tajam, defisit arus kas membaik, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah karena hutang jangka panjang naik tajam. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, defisit arus kas membaik. Surplus neraca turun karena harta lancar melemah dan belanja modal naik. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat karena belanja modal turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semu fundamental naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2009 investasi dan ekspansi tidak sukses, kinerja bangkit 2010-2011 disemua lini. Prospek akan bagus, jika kinerja stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 112

Analisa grafik: BBCA Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan turun dan laba naik, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik 50%. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 482 2.850 3.100

MAR 2.893 5.154 5.450

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC 144 174 217 1.377 1.979 2.449 2.542 2.359 2.406 2.471 3.359 4.092 4.820 4.740 2.575 3.150 3.250 3.100 3.525 4.625 5.050 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 2.927 4.769 5.936 3.459 5.877 7.235 12.771 5.356 7.263 8.068 5.307 7.748 9.148 14.668 5.700 6.700 6.450 7.100 7.450 7.650 8.000

JUN

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kemampuan produktifitas laba cukup tinggi terhadap investasi modal, meskipun banyak di dukung laba tidak rutin. Ekspansi terus berlanjut, karena hutang naik terus. Prospek kedepan bagus meskipun ada resiko pertumbuhan melambat, karena terlihat arus pembayaran hutang.

www.indonesiafinancetoday.com 113

Analisa grafik: BBKP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 Pendapatan naik tipis, laba turun, tapi arus kas naik meskipun investasi naik. Defisit neraca karena turunnya harta lancar. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba dan arus kas turun, karena kenaikan belanja modal. Defisit neraca mulai berkurang. Tahun 2010 semua fundamental menguat, karena turunnya belanja modal. Tahun 2011 semua fundamental menguat terutama neraca berubah jadi surplus, karena kuatnya harta lancar. Arus kas per saham menurun tipis karena adanya aksi korporat penerbitan saham baru. Dibanding Q1 pada Q3 penjualan naik, tapi laba dan arus kas turun, Neraca jadi defisit karena hara lancar turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2009 konsolidasi restrukturisasi hutang dan mulai ekspansi. 2010-2011 ekspansi menghasilkan return dan efisiensi tinggi (investasi ditekan). Prospek lebih bagus bila kinerja berlanjut.

www.indonesiafinancetoday.com 114

Analisa grafik: BBLD Jenis saham: kecil dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba dan arus kas turun tajam, karena belanja modal naik. Neraca berubah surplus karena kenaikan harta lancar. Tahun 2009 pendapatan, laba turun berakibat arus kas turun. Neraca defisit akibat harta lancar turun karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun karena rugi tidak rutin dan belanja modal naik. Defisit neraca memburuk karena bertambah hutang. Tahun 2011 semua fundamental menguat tajam, kecuali defisit neraca memburuk karena hutang naik 2 x. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua meningkat, kecuali defisit neraca memburuk, karena hutang bertambah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2009 masa konsolidasi dan restrukturisasi hutang. Ekspansi usaha semua dibiayai hutang, berhasil menaikkan laba, tapi berisiko saat ekonomi turun. Prospek kedepan fluktuatif.

www.indonesiafinancetoday.com 115

Analisa saham: BBNI Jenis saham kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin naik tajam. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan turun tipis dan laba naik tajam, arus kas turun, karena rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas naik. Surplus neraca berkurang, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja cukup stabil meskipun ada penurunan sangat tipis.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 453 1.335 1.350

MAR 5.194 6.185 2.325

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC 106 137 180 1.566 2.099 2.509 2.588 931 968 1.020 2.437 3.026 3.619 3.553 1.240 970 680 720 1.720 2.125 1.990 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 2.433 4.287 4.531 3.555 2.766 3.444 4.888 3.413 5.303 5.436 4.390 3.277 3.920 5.385 2.325 3.675 3.800 3.950 3.775 3.700 3.950

JUN

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Sejak Tahun 2009 neraca jadi surplus, meskipun hutang selalu naik, ini menunjukkan perolehan laba cukup signifikan meningkatkan harta lancar. Investasi modal yang dilakukan tidak mempunyai dampak besar bagi perolehan laba, dengan kata lain laba tidak terlalu tergantung fluktuasi investasi modal. Prospek cukup bagus, emiten terus berkembang.

www.indonesiafinancetoday.com 116

Analisa grafik: BBNP Jenis saham: kapitalisasi menengah dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan, laba dan arus kas turun, karena kenaikan belanja modal dan laba tidak-rutin turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan, laba dan arus kas naik, karena laba tidak rutin naik dan belanja modal turun. Surplus neraca melemah , karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba dan arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin naik tajam meskipun belanja modal naik juga. Surplus neraca naik karena harta lancar naik meskipun hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas naik karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca melemah karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecuali surplus neraca turun karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Tingkat investasi modal 10%-30% dari laba. Trend laba dan arus kas naik dan neraca stabil, sebenarnya kinerja emiten bagus, tetapi saham tidak diminati, karena bank skala kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 117

Analisa grafik: BBRI Jenis saham: kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan, laba naik, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Surplus jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba naik, arus kas naik tajam, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca jadi defisit, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, arus kas stabil tapi ada penurunan tipis pada neraca.

Year Q Low High Price

MAR 3.013 4.180 2.975

2008 JUN SEP 2.275 2.344 3.367 3.444 2.650 2.700

Year Q Low High Price

MAR 9.874 10.819 4.350

2010 JUN SEP 13.454 15.520 14.696 16.770 4.550 5.000

DEC 2.439 3.550 2.275 DEC 21.717 22.975 5.150

2009 JUN SEP 6.083 7.070 7.170 8.545 3.150 3.750

MAR 4.780 5.800 2.100 MAR 8.724 9.454 5.850

2011 JUN SEP 8.494 11.652 8.793 11.960 6.400 5.900

DEC 7.699 8.832 3.900 PDC 20.870 21.189 6.700

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja arus kas tidak terlalu tergantung pada investasi modal. Meskipun hutang naik, tapi neraca surplusnya naik, ini menunjukkan produktifitas laba tinggi. Pada saat produktifitas laba turun, emiten mulai melunasi hutang. Dengan kondisi di atas, maka prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 118

Analisa grafik: BBTN Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas melemah, karena belanja modal naik hampir 3x. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik tajam. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun 4x. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja bervariasi ada yang naik dan turun. Arus kas dan penjualan turun, tapi defisit neraca berkurang.

Year Q Low High Price

DEC

MAR (667) (165) 840

330 632 1.450

2010 2011 SEP DEC MAR JUN SEP PDC 216 393 670 595 627 898 2.331 527 712 992 928 960 1.239 2.685 1.690 1.820 1.670 1.680 1.680 1.190 1.260

JUN

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja laba yang selalu naik dan defisit neraca naik terus karena hutang naik, mengindikasikan kinerja laba tergantung pada hutang. Sebagian hutang digunakan untuk membiayai investasi modal, bila investasi modal turun, laba naik, tapi defisit neraca naik, maka terjadi penggunaan dana yang tidak produktif. Prospek kedepan masih meragukan, kecuali produktifitas laba naik, tanpa tergantung banyak pada hutang.

www.indonesiafinancetoday.com 119

Analisa grafik: BCAP Jenis saham: kapitalisasi menengah dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan, laba dan arus kas turun tajam, karena kenaikan belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik tajam, meskipun hutang naik. Tahun 2009 pendapatan, laba dan arus kas turun, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun karena harta lancar turun (ini menunjukkan ada arus dana lancar yang bersifat transaksi sementara atau semu, berakibat kenaikan nilai wajar semu). Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Neraca defisit karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam meskipun belanja modal naik tajam. Defisit neraca berkurang karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua fundamental turun, kecuali neraca jadi surplus, karena harta lancar bersih naik tajam.

Status: december 2011

KESIMPULAN Kinerja (produktifitas laba) tidak bisa diprediksi, karena beberapa transaksi tidak rutin. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 120

Analisa grafik: BCIC Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 semua fundamental turun dan emiten rugi, kecuali arus kas naik sangat tajam, tapi ada transaksi yang meragukan yaitu penyisihan hutang tak tertagih 6.5 triliun (bail out pemerintah). Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba semu, karena arus kas yang jatuh terdapat rugi tidak rutin sebesar laba bersih. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik 50X, karena belanja turun 8x. Defisit neraca memburuk Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas juga naik. Defisit melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun, arus kas dan neraca memburuk.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sangat tidak konsisten. Aksi bail out pemerintah 6.5T tidak berdampak apapun. Prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 121

Analisa grafik: BCIP Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan dan laba tetap, arus kas defisit karena belanja modal besar. Neraca surplus. Tahun 2009 surplus neraca naik, arus kas menjadi surplus karena turunnya belanja modal dan laba dan karena pendapatan naik tajam. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, sehingga arus kas menguat. Surplus neraca melemah karena naiknya hutang. Tahun 2011 pendapatan turun membuat emiten merugi dan arus kas menjadi defisit, karena investasi juga naik. Surplus neraca melemah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat.

Status : Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 2011 jatuh, sementara sebelumnya juga fluktuatif. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 122

Analisa Grafik: BDMN Jenis saham: kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik dan belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik 3x. neraca surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun 2x. surplus neraca naik, karena harta lancar naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.775 975 1.047 1.149 2.737 3.652 4.355 4.491 2.660 1.803 1.881 1.991 3.222 4.169 5.138 5.029 6.550 4.850 4.900 3.100 3.125 4.825 4.950 4.625 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 7.513 8.189 9.980 8.994 7.350 10.010 13.296 19.251 7.539 8.215 9.982 10.478 8.712 10.010 13.296 20.117 5.450 5.200 5.800 5.500 6.450 5.900 4.575 4.375

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja arus kas tidak tergantung banyak pada fluktuasi investasi modal. Saat produktifitas laba turun, emiten bayar hutang, sehingga neraca menguat. Emitem berhasil meningkatkan efisiensi biaya, sehingga pemanfaatan hutang menjadi produktif. Prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 123

Analisa grafik: BEKS Jenis saham: bank kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental jatuh. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, kerugian memburuk, tapi arus kas surplus karena cadangan kredit macet yang besar. Defisit neraca membaik karena harta lancar menguat. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi berkurang dan arus kas defisit, karena kenaikan investasi dan defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tajam, rugi berkurang tipis, defisit arus kas naik karena investasi naik dan defisit neraca memburuk karena hutang naik. Dibanding Q1 pada Q2 kinerja meningkat semua, kecuali rugi yang membesar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selalu buruk. Proses akuisisi pihak investor strategis cukup lancar, tapi perlu pembuktian 2 tahun kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 124

Analisa grafik: BFIN Jenis saham: kapitalisasi menengah dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan, laba dan arus kas naik, karena laba tidak rutin naik tajam. Surplus neraca turun kerena hutang naik. Tahun 2009 semua fundamental naik, karena belanja modal turun dan pembayaran/pelunasan hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik dan arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan, laba naik, tapi arus kas turun, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan, arus kas turun juga laba dan surplus neraca turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2009 trend kinerja naik dan emiten ekspansi 8x lipat (investasi jangka panjang) belum menghasilkan return yang tinggi, meskipun trend kinerja naik terus. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 125

Analisa grafik: BHIT Jenis saham: kapitalisasi besar dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan naik, tapi emiten rugi, arus kas turun tajam. Surplus neraca turun karena harta lancar turun. Tahun 2009 surplus neraca melemah lagi karena hutang jangka pendek naik. Pendapatan turun, tapi mencetak laba, arus kas turun karena rugi tidak rutin. Tahun 2010 pendapatan, laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca turun tajam karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik dan arus kas naik tajam, karena rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca naik tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun tipis, arus kas tetap dan surplus naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN 2008-2009 tahap konsolidasi dan restrukturisasi, 2010 ekspansi besar2an dengan hasil tinggi, 2011 efisiensi tetap menghasilkan return tinggi. Manajemen hutang cukup baik. Prospek akan bagus, jika kinerja stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 126

Analisa grafik: BIMA Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik, tapi emiten rugi besar, arus kas surplus karena belanja modalk turun dan laba tidak rutin naik tajam. Defisit neraca membesar karena penambahan hutang. Tahun 2009 pendaptan turun, tapi mencetak laba dan arus kas defisit karena rugi tidak rutin yang besar. Neraca tetap stabil defisitnya. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun dan arus kas surplus karena penurunan investasi dan laba tidak rutin. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun. Tahun 2011 semua fundamental melemah terutama arus kas jadi defisit karena rugi tidak rutin naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua fundamental naik, kecuali defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun untuk bayar hutang.

S tatus: Desember 2011

KESIMPULAN Usaha belum stabil, kinerja tidak menentu.

www.indonesiafinancetoday.com 127

Analisa grafik: BIPI Jenis saham: menengah dan tidak aktif. Tahun 2008 periode sebelum IPO emiten merugi besar. Hutang jangka panjang terlalu tinggi. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas defisit, karena belanja modal tinggi dan rugi tidak rutin. Surplus neraca kuat. Tahun 2010 terjadi perubahan skala harta lancar tapi hutang naik mengimbangi. Pendapatan naik tapi emiten merugi. Tapi arus kas surplus karena laba tidak rutin dan turunnya belanja modal. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun karena investasi naik tajam dan neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun, arus kas tetap dan surplus turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Usaha belum stabil, investasi tidak menentu, meskipun kinerja terakhir naik.

www.indonesiafinancetoday.com 128

Analisa grafik: BIPP Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik, tapi rugi emiten memburuk dan arus kas defisit. Defisit neraca memburuk. Tahun 2009 defisit neraca masih tertekan, defisit arus kas tetap, karena emiten masih merugi dan pendapatan turun. Tahun 2010 pendapatan naik tipis dan kerugian berkurang, sehinggal arus kas masih defisit. Defisit neraca masih tetap. Tahun 2011 emiten masih rugi dan pendapatan turun sehingga arus kas masih defisit begitu pula neracanya. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, rugi memburuk, arus kas dan defisit memburuk.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Proskpek buruk. Neraca dan arus kas selalu defisit, karena pertumbuhab laba rendah.

www.indonesiafinancetoday.com 129

Analisa grafik: BISI Jenis saham: kapitalisasi besar dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan, laba naik tajam, menyebabkan arus kas meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan, laba, arus kas turun, surplus neraca naik tipis karena ada pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan, laba, arus kas naik, surplus neraca juga naik, karena belanja modal turun dan hutang turun. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik tipis karena belanja modal turun dan surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja fundamental turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Konsolidasi dan restrukturisasi Tahun 2009, setelah ekspansi besar yang gagal 2008. menghasilkan Kinerja 2010-11 yang naik (laba, neraca dan arus kas). Prospek akan lebih bagus, jika produktifitas ditingkatkan.

www.indonesiafinancetoday.com 130

Analisa grafik: BJBR Jenis saham Kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik tajam, karena belanja modal turun dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik (per saham turun karena stock split), karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja banyak turun tipis, tapi neraca membaik.

Year Q Low High Price

2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 1.141 1.321 1.531 2.650 2.788 2.940 3.214 2.807 1.843 2.468 5.308 1.141 1.321 1.531 2.650 2.788 2.940 3.214 2.807 1.843 2.468 5.308 1.560 1.420 1.270 1.200 910 920

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Hutang terus naik, surplus neraca relative stabil, menunjukkan produktifitas laba atas investasi modal dan pemanfaatan dana sudah baik. Kinerja laba tidak tergantung sepenuhnya pada fluktuasi investasi modal. Prospek kedepan bagus, meskipun harga belum pernah menyentuh nilai intrinsiknya.

www.indonesiafinancetoday.com 131

Analisa grafik: BKDP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus. Surplus neraca. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten merugi besar, arus kas defisit karenanya. Surplus neraca melemah. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi emiten makin besar, defisit arus kas membesar karena belanja modal naik tajam. Surplus menguat karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik dan emiten cetak laba, arus kas masih defisit karena belanja modal naik dan neraca stabil. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua fundamental turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja turun terus selama 3 Tahun terakhir terutama produktifitas laba dan merugi sejak 2009. Neraca juga menurun terus. Prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 132

Analisa grafik: BKSL Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan turun dan merugi besar, sehingga arus kas defisit. Surplus neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2009 surplus neraca melemah karena naiknya investasi. Pendapatan dan laba naik tajam, sehingga arus kas menguat karena belanja modal turun. Tahun 2010 semua fundamental naik kecuali surplus neraca karena bertambahnya hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua meningkat, kecuali arus kas turun karena belanja modal naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten sangat espansif didukung oleh penjualan saham ke publik yang menghasilkan produktifitas tinggi yang terlepas dari ketergantungan investasi modal. Prospek bagus meskipun kapitalisasi kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 133

Analisa grafik: BKSW Jenis saham: bank kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, kecuali arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas turun karena laba tidak rutin turun. Defisit neraca tetap. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun tajam akibatnya arus kas turun tipis. Penguatan harta lancar membuat defisit neraca berkurang. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, surplus arus kas turun karena laba tidak rutin turun. Neraca menjadi surplus karena harta lancar menguat tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Pengurangan investasi dari tahun ke tahun hanya mampu memperkuat posisi neraca tetapi malah menurunkan produktifitas meskipun penjualan meningkat. Program efisiensi yang biaya kurang efektif. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 134

Analisa grafik: BLTA Jenis saham: kapitalisasi besar dan aktif. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena besarnya belanja modal. Neraca defisit karena hutang lebih besar dari harta lancar. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten merugi besar, arus kas surplus karena turunnya investasi dan laba tidak rutin naik. Defisit neraca menguat karena ada pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, rugi berkurang, arus kas defisit karena belanja modal naik tajam. Defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang jangka pendek. Tahun 2011 semua fundamental melemah kecuali neraca menjadi surplus karena refinancing hutang pendek dengan obligasi (exchange offer). Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat, kecuali defisit neraca melemah karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kerugian dua tahun berturut2 baru di atasi 2011, tetapi program pelunasan hutang sangat lambat. Dengan beban hutang yang tinggi, prospek kedepan tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 135

Analisa grafik: BMRI Jenis saham: kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik hampir 2x. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik (per saham turun, karena stock split). Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik kecuali laba turun tipis (hasil laba tidak rutin).

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (2.136) (2.386) (2.367) (2.339) (2.289) (1.944) (1.623) (1.556) 2.993 2.412 2.467 2.543 2.667 3.338 4.014 3.939 3.075 2.650 2.650 2.025 2.175 3.175 4.700 4.925 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 3.732 5.816 7.449 5.824 10.868 5.818 8.037 17.649 5.894 8.017 9.709 8.098 10.868 7.872 10.159 19.841 5.250 5.850 7.200 6.450 6.850 7.050 6.450 6.700

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja laba, arus kas dan hutang dan surplus neraca selalu naik, menunjukkan produktifitas laba atas investasi modal dan pemanfaatan hutang sudah baik. Kinerja pengelolaan yang baik member prospek kedepan yang baik. www.indonesiafinancetoday.com 136

Analisa grafik: BMSR Jenis saham: kapitalisasi menengah dan kurang aktif. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten merugi, arus kas surplus karena tidak ada investasi. Neraca surplus. Tahun 2009 pendapatan naik tajam, masih merugi dan arus kas defisit karena ada investasi. Surplus neraca melemah karena hutang bertambah meskipun harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, kerugian memburuk, arus kas tetap defisit. Neraca defisit, karena hutang naik. Tahun 2011 defisit neraca melemah jkarena hutang naik. Arus kas surplus karena kerugian berkurang dan laba tidak rutin naik, sementara pendapatan naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja semua sector turun terus sehingga prospek kedepan tidak bagus

www.indonesiafinancetoday.com 137

Analisa grafik: BMTR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, tapi laba jatuh, sementara arus kas melemah, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun tajam karena turunnya harta lancar dan naiknya hutang. Tahun 2009 surplus neraca masih tertekan, begitu pula arus kas akibat kerugian rutindan turun tipisnya laba dan pendapatan. Tahun 2010 pendapatan naik dan laba melesat naik, tapi arus kas defisit, karena belanja modal naik hampir 5X. Surplus neraca masih tertekan. Tahun 2011 laba naik tajam, pendapatan naik tipis, sehinggal arus kas surplus, juga karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan arus kas tetap, meskipun penjualan dan surplus neraca meningkat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Peningkatan laba yang sangat tinggi sejak 2010 dibarengi investasi modal tinggi mampu menghasilkan produktifitas yang sama tinggi. Ekspansi yang terukur dan efektif diikuti oleh pengurangan hutang membuat prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 138

Analisa grafik: BNBA Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, sehingga surplus arus kas menguat. Neraca menajdi surplus karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas stabil dan surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas masih tetap. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit karena rugi tidak rutin, meskipun investasi turun. Surpluis neraca turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat, kecuali surplus neraca turun karena ekspansi dibiayai hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Pertumbuhan emiten setelah 2008 cukup lambat sehingga prospek kurang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 139

Analisa grafik: BNBR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik pesat, emiten rugi besar, arus kas defisit berkurang, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca jadi defisit, karena hutang naik 3x. Tahun 2009 pendapatan turun tipis dan rugi berkurang tajam, defisit arus kas memburuk, karena laba tidak rutinturun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar turun untuk pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi membesar, arus kas surplus, karena laba tidak rutin naik tajam, meskipun belanja modal naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, arus kas jadi defisit, karena laba tidak rutinturun tajam. Surplus neraca turun, karena hutang naik 2x. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja bervariasi ada yang naik dan turun.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (514) (440) (448) (457) (473) (556) (615) (626) (305) (245) (251) (259) (272) (341) (411) (403) 510 530 245 50 50 90 131 86

2010 MAR JUN SEP DEC (326) (1.733) (899) 335 (34) (1.369) (522) 592 72 55 54 70

2011 MAR JUN SEP PDC (249) (607) (352) (534) (15) (243) (192) (369) 66 66 52 50

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Peranan laba tidak rutinkurang jelas, sangat berpengaruh pada kinerja arus kas. Pengembangan usaha sangat tergantung pada hutang, sehingga terjadi fluktuasi kinerja arus kas dan neraca. Kinerja selama periode ini membuat prospek kedepan tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 140

Analisa grafik: BNGA Jenis saham: bank kapitalisasi menengah besar. Pada 2008 penjualan naik tajam, tapi laba turun. Arus kas turun, karena belanja modal naik 2X lebih. Defisit neraca berkurang karena harta lancar naik, meskipun hurang juga naik. Pada 2009 penjualan naik laba naik tajam dan berdampak pada arus kas naik tajam. Neraca jadi surplus karena harta lancar menguat. Pada 2010 laju pertumbuhan penjualan dan laba melambat meskipun tetap naik. Arus kas naik tajam karena investasi turun dan neraca melemah karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja pada 2011 penjualan dan laba naik, tetapi arus kas dan neraca jadi defisit, karena investasi dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sejak 2008 meningkat pesat meskipun kinerja terakhir hanya datar saja, tetapi prospek masih menjanjikan apalagi jika produktifitas laba ditingkatkan.

www.indonesiafinancetoday.com 141

Analisa grafik: BNII Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba dana arus kas naik cukup tajam, tapi neraca defisit karena penambahan hutang. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, tapi emiten merugi. Arus kas tetap, karena naiknya pencadangan dana tak tertagih dan pendapatan tidak rutin. Neraca jadi surplus karena naiknya harta lancar. Tahun 2010 semua fundamental menguat terutama emiten mencetak laba. Tahun 2011 Laba dan pendapatan naik, tapi arus kas turun tipis, karena belanja modal naik dan neraca tertekan karena hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja hanya naik tipis, kecuali neraca jadi defisit, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun ini kurang stabil, sehingga prospek kedepan masih harus menunggu periode kedepan yang meningkat dan stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 142

Analisa grafik: BNLI Jenis saham: bank kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, pendapatan naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tipis, arus kas naik tipis, karena investasi turun. Defisit neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba dan arus kas melesat naik, karena laba tidak rutin naik. Neraca menjadi surplus karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas menguat karena laba tidak rutin. Surplus neraca melemah tipis karena hutang naik . Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan surplus neraca naik, arus kas tetap dan laba turun tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun naik terus, arus kas dan neraca jadi surplus. Produktifitas laba naik pesat, saat penjualan hanya naik tipis. Ini menunjukkan efisiensi biaya yang sukses. Prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 143

Analisa grafik: BORN Jenis saham: kapitalisasi besar. Go public pada kuartal 3 2010 harga langsung melesat dan pola trend naik. Pendapatan naik 10x lipat, laba naik hampir 5x setelah rugi tahun sebelumnya, tetapi arus kas tetap defisit meskipun menguat karena naiknya laba tidak rutindan naiknya investasi. Neraca menjadi surplus karena harta lancar naik 30x (dana IPO) dan pembayaran hutang jangka panjang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, sehingga arus kas menguat ditambah laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Neraca melemah karena penambahan hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (823) (728) (738) (751) (771) (876) (966) (965) (442) (371) (378) (387) (402) (482) (556) (555) 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (436) (436) (436) (340) (350) (347) 1.309 3.627 (99) (90) (99) (268) (275) (275) 1.398 3.719 1.170 1.340 1.650 1.400 920 840

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Penggunaan hutang yang meningkat dan menghasilkan laba yang meningkat tajam dan tetap manjaga surplus neraca, menunjukkan efektifitas produktifitas emiten. Industri tambang ini membutuhkan investasi modal yang besar, dimana fluktuasi investasi modal mempengaruhi kemampuan laba dan kestabilan arus kas. Prospek dengan data 2 tahun masih positif.

www.indonesiafinancetoday.com 144

Analisa grafik: BPFI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Emiten IPO Tahun 2010. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang dan penguatan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik. Tahun 2011 surplus turun, karena hutang naik. Arus kas bertahan karena laba turun dan belanja modal naik, sementara pendapatan naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Meskipun ada fluktuasi, kinerja emiten masih baik dan besarnya investasi pengembangan rutin hanya 15%-20% dari laba, menunjukkan produktifitas tinggi. Prospek kedepan apabila konsisten akan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 145

Analisa grafik: BRAM Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba naik tajam dan arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 surplus neraca melemah lagi karena harta lancar turun tajam. Pendapatan, laba dan arus kas turun, karena belanja modal naik. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas naik, karena belanja modal naik 2x dan surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan naik, laba dan arus kas turun tajam, karena investasi naik tajam dan rugi tidak rutin. Surplus neraca turun karena hutang jangka pendek naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir bervariasi , arus kas dan neraca menuju trend turun. Tingkat investasi sebesar laba merupakan potensi risiko. Prospek kurang baik.

www.indonesiafinancetoday.com 146

Analisa grafik: BRAU Jenis saham: kapitalisasi besar. Go public Tahun 2010. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas juga naik, karena laba tidak rutinmeskipun investasi naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas menguat 2x karena belanja modal turun. Neraca defisit, karena penambahan hutang 2x. Tahun 2010 pendapatan naik, tapi laba turun, arus kas turun karena belanja modal naik. Neraca surplus karena penguatan harta lancar. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik tajam. Neraca defisit karena harta lancar melemah karena membayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (823) (728) (738) (751) (771) (876) (966) (965) (442) (371) (378) (387) (402) (482) (556) (555) 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (436) (436) (436) (340) (350) (347) 1.309 3.627 (99) (90) (99) (268) (275) (275) 1.398 3.719 1.170 1.340 1.650 1.400 920 840

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja naik, kecuali 2010 laba dan arus kas turun, karena investasi modal naik. pada 2011 ratio investasi menjadi 40% dari laba bersih (laba naik 2x). Apabila kondisi 2011 bisa dipertahankan, prospek sangat menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 147

Analisa grafik: BRMS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten masih merugi dan arus kas defisit meskipun tidak ada investasi. Neraca juga defisit. Tahun 2009 pendapatan turun, tapi mencetak laba besar, arus kas tetap defisit karena investasi besar. Neraca defisit makin buruk karena hutang naik tajam, sedangkan harta lancar naik tipis. Tahun 2010 pendaptan dan laba naik sangat tajam, arus kas surplus karena belanja modal turun 10 x dan neraca surplus karena harta lancar naik dan pembayaran hutang hampir 15T. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Neraca defisit karena harta lancar melemah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua meningkat. Terutama neraca jadi surplus, karena restrukturisasi hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sebelum IPO sangat buruk dan meningkat pesat setelah IPO. Tingkat investasi di bawah tingkat laba (sekitar 20%) menyimpan postensi positif. Prospek jangka panjang tergantung kinerja beberapa periode kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 148

Analisa grafik: BRNA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental menguat, tapi surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas turun tajam karena belanja modal naik 2x. Surplus neraca turun karena hutang jangka pendek naik. Tahun2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas turun karena investasi naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca turun karena hutang naik lagi. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas defisit, karena belanka modal naik tajam dan rugi tidak rutin naik. Surplus neraca turun karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kesuali neraca turun, karena harta lancar turun dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun menunjukkan trend menurun pada penjualan, arus kas dan neraca, meskipun laba meningkat. Terdapat pendapatan tidak rutin diluar bisnis inti sebagai penyumbang laba. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 149

Analisa grafik: BRPT Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik sangat tajam, tapi emiten merugi, arus kas defisit. Surplus neraca relatif stabil. Tahun 2009 meskipun pendapatan turun, laba, arus kas dan surplus neraca menguat. Tahun 2010 pendapatan naik, tapi emiten merugi, sehingga arus kas defisit, surplus neraca tertekan, karena hutang naik. Tahun 2011 pendaptan turun, tapi semua fundamental naik dan emiten mencetak laba.Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir menunjukkan trend menurun, terutama kerugian 2 tahun terakhir, meskipun laba di 2011. Prospek kurang baik.

www.indonesiafinancetoday.com 150

Analisa grafik: BSDE Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan turun, tapi fundamental lainnya naik. Laba naik tajam, neraca menjadi surplus, tapi arus kas per saham turun, karena naiknya belanja modal. Tahun 2009 surplus neraca menguat, arus kas dan laba naik, kecuali pendapatan turun. Tahun 2010 laba dan pendapatan naik tajam, begitu pula arus kas, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca juga menguat. Tahun 2011 semua fundamental naik, meskipun belanja modal naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua fundamental trend meningkat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir trendnya naik terus dan level investasi dipertahankan di bawah 10% dari laba akan menyimpan potensi positif. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 151

Analisa grafik: BSIM Jenis saham: bank kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik. Arus kas masih defisit karena besarnya investasi modal. Defisit neraca karena hutang masih tinggi. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena investasi turun dan defisit neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas surplus karena investasi modal turun tajam, tapi defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tapi arus kas turun karena investasi modal naik. Defisit neraca bertambah karena hutang naik. Ratio hutang dan kredit sekitar 70%. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja menurun tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sebelum IPO meningkat terus, hanya neraca tertekan karena eskpansi usaha yang dibiayai hutang. Efisiensi biaya dan penekanan investasi sukses, karena produktifitas laba meningkat. Bila kinerja berlanjut prospek cukup baik.

www.indonesiafinancetoday.com 152

Analisa grafik: BSWD Jenis saham: bank kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba dan arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik (terjadi stock split). Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun karena bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas naik, karena laba tidak rutin, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba dan arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir trend meningkat, hanya neraca surplus menurun terus, karena dividend ratio yang tinggi dan meningkatnya investasi, meskipun masih jauh di bawah tingka laba.

www.indonesiafinancetoday.com 153

Analisa grafik: BTEK Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan dan rugi emiten memburuk sehingga arus kas tetap defisit. Surplus neraca tertekan akibat kerugian bersih. Tahun 2009 surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik tajam. Emiten masih merugi meskipun pendapatan naik tajam. Tahun 2011 pendapatan turun tajam tapi kerugian berkurang. Arus kas defisit akibat rugi usaha. Surplus neraca relatif tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja masih menghadapi posisi merugi dan arus kas defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir berada di posisi defisit arus kas karena emiten merugi terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 154

Analisa grafik: BTEL Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 meskipun pendapatan naik, laba turun tipis dan arus kas defisit karena belanja modal besar. Surplus neraca menguat. Tahun 2009 pendapatan naik, tapi laba turun dan defisit arus kas berkurang karena belanja modal turun. Neraca defisit karena penambahan hutang dan harta lancar turun. Tahun 2010 defisit melemah, arus kas melemah karena belanja modal naik, laba turun drastis, mekipun pendapatan tetap. Tahun 2011 pendapatan tetap, tapi laba naik tajam dan arus kas menguat meskipun masih defisit. Defisit neraca masih berlanjut, karena penambahan hutang dan lemahnya harta lancar. Dibanding Q1 pada Q2 kinerja mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir berada pada trend menurun, defisit arus kas dan neraca. Investasi modal rata2 15-20 X laba bersihnya. Industri sangat padat modal berisiko besar, karena produktifitas laba malah turun. Prospek tidak baik.

www.indonesiafinancetoday.com 155

Analisa grafik: BTON Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental menguat tajam. Tahun 2009 surplus neraca turun karena harta lancar turun tajam, karena pembayaran hutang. Pendapatan, laba turun dan arus kas turun karena belanja modal naik. Tahun 2010 semua fundamental turun, karena belanja modal naik 5x dan laba tidak rutin turun. Surplus neraca naik karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam dan arus kas naik tipis. Surplus neraca naik tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental meningkat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir trend menurun, meskipun di akhir periode kinerja meningkat karena yield Surat Utang Negara turun dan dana pinjaman naik untuk investasi modal, tapi di dudukung naik laba yang tajam. Kinerja kedepan harus menunjukkan hasil yang stabil, agar prospek kedepannya menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 156

Analisa grafik: BTPN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan , laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 surplus neraca melemah karena hutang bertambah. Arus kas naik tajam, karena belanja modal turun, tapi menghasilkan laba dan pendapatan yang signifikan. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, meskipun hutang naik, tapi harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas juga naik, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja sedikit mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Sejak 2008 kinerja melesat, baik produktifitas laba, efisiensi biaya, pengelolaan hutang dan investasi modal. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 157

Analisa grafik: BUDI Jenis saham: kapitalisasi menengah dan tidak aktif. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam dan arus kas defisit karena belanja modal yang besar. Neraca juga defisit karena besarnya hutang. Tahun 2009 defisit neraca membaik karena ada pembayaran hutang. Arus kas menjadi surplus karena belanja modal turun dank arena laba naik tajam dan pendapatan naik. Tahun 2010 pendapatan naik tapi laba turun tajam, arus kas juga turun karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Neraca masih defisit karena bertambahnya hutang jangka pendek meskipun harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam sehingga arus kas surplus dan naik tajam. Defisit neraca berlanjut. Nilai wajar saham periode ini untuk pertama kalinya mendekati harga sahamnya. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, kecuali neraca jadi surplus.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir bervariasi sedangkan investasi modal rata2 lebih besar dari laba bersih (4-10 X) sangat bersiko dan neraca defisit terus. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 158

Analisa grafik: BULL Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Emiten mulai IPO 2011. Tahun 2011 pendapatan, laba naik tajam sehingga arus kas defisit tahun lalu menjadi surplus. Neraca juga menjadi surplus karena harta lancar naik tajam. Dan pembayaran hutang jangka pendek yang besar. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua meningkat kecuali neraca melemah tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir turun terus dan defisit arus kas dan neraca, tetapi pada 2011 arus kas jadi surplus, karena pembayaran hutang sebesar 50%. Prospek belum bagus masih menunggu kinerja periode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 159

Analisa grafik: BUMI Jenis saham : kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan naik, tapi laba turun, maka arus kas turun, karena rugi tidak rutindan neraca jadi defisit, karena hutang naik 4x. Harga jatuh dari 8000 ke 380 awal 2009, diikuti nilai wajarnya. Tahun 2009 semua fundamental jatuh, kecuali defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Defisit neraca jadi surplus, karena bayar hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tipis, arus kas jadi defisit, karena rugi tidak rutinyang besar. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba anjlok, arus kas jadi surplus karena investasi turun dan neraca tertekan karena hutang naik tinggi.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.915 2.014 2.869 (1.407) (1.078) (785) (708) 3.379 3.489 4.414 1.559 2.083 2.624 2.587 8.400 3.200 910 820 1.860 3.225 2.425 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (26) (852) 1.870 (149) (3.229) (3.228) (2.625) (714) 3.252 2.679 5.651 3.850 554 551 932 2.587 2.300 1.860 2.125 3.125 3.325 3.000 1.930 2.075

MAR 3.001 4.566 5.850

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kenaikan hutang 4x lipat Tahun 2008, maka rugi dan turunnya investasi modal karena manajemen risiko lemah. Kenaikan harta lancar Tahun 2009 bukan berasal dari laba dan arus kas yang turun dan timbulnya rugi tidak rutinyang besar, membuat prospek kedepan menjadi tidak meyakinkan.

www.indonesiafinancetoday.com 160

Analisa grafik: BUVA Jenis saham: kecil dan tidak aktif. Emiten mulai IPO 2010. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik sangat tajam, tapi arus kas defisit karena besarnya belanja modal dan kerugian tidak rutin. Defisit neraca membaik karena posis harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan turun tipis dan laba turun tapi arus kas surplus karena pemangkasan drastis belanja modal meskipun terjadi rugi tidak rutin yang besar. Defisit neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir berada di posisi defisit arus kas karena emiten merugi terus. Baru pada 2011 kinerja meningkat dengan pemangkasan biaya investasi modal. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 161

Analisa grafik: BVIC Jenis saham: bank kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba dan arus kas turun tajam menjadi defisit. Neraca menjadi defisit karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam jadi surplus, karena laba tidak rutin dan turunnya belanja modal. Defisit neraca berkurang, karena kekuatan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan naik laba naik tajam, arus kas naik meskipun belanja modal naik tajam. Defisit neraca bertambah karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas turun tajam karena rugi tidak rutin meskipun investasi turun. Defisit neraca menguat tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun terus.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 2009-2010 naik tajam, kecuali defisit neraca memburuk dan periode terakhir turun pula. Prospek kedepan untuk bank kecil sangat tidak kompetitif dengan bank besar.

www.indonesiafinancetoday.com 162

Analisa grafik: BWPT Jenis saham: Kapitalisasi kecil. Tahun 2009 pendapatan, laba naik dan arus kas defisit karena besarnya belanja modal. Neraca surplus karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik pesat dan arus kas tetap defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca menguat karena harta lancar anik. Tahun 2011 semua fundamental naik dan menguat, kecuali neraca defisit karena harta lancar turun dan hutang jangka panjang naik pesat. Pada periode ini nilai wajar emiten positif. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua turun kecuali neraca menjadi surplus, karena harta lancar naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun kinerja naik terus tetapi beban investasi modal rata2 50%-90% di atas laba bersih, membuat defisit arus kas sehingga prospek kurang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 163

Analisa grafik: BYAN Jenis saham: Kapitalisasi besar dan cukup aktif. Tahun 2008 pendapatan naik tajam laba turun tajam, arus kas defisit juga karena belanja modal naik tajam. defisit neraca tertekan karena hutang naik. Tahun 2009 surplus neraca membaik karena ada pembayaran hutang. Aarus kas menjadi surplus baik karena belanja modal turun, dan laba dan pendapatan naik tajam. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas surplus membaik karena belanja modal turun. Defisit neraca membaik karena harta lancar naik dan hutang jangka pendek turun. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba naik tajam, menyebabkan arus kas naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, terutama neraca jadi defisit tertekan karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 3 tahun terakhir naik terus terutama 2010 naik pesat, karena laba tinggi. Prospek bagus, karena investasi modal bisa ditekan 30% dari laba dan produktifitas tinggi, meskipun neraca baru surplus di periode terakhir.

www.indonesiafinancetoday.com 164

Analisa grafik: CEKA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, laba naik tipis, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Neraca jadi surplus karena restrukturisasi hutang. Tahun 2009 surplus neraca melemah karena harta lancar turun. Arus kas menguat karena belanja modal turun, sedangkan laba naik tapi pendapatan turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, sehingga arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik 2x karena harta lancar naik meskipun hutang naik. Tahun 2011 semua fundamental naik terutama arus kas surplus. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan arus kas naik, tapi surplus neraca dan penjualan melemah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi sebesar laba bersih, sehingga berisiko terhadap produktifitas. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 165

Analisa grafik: CENT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi besar, arus kas defisit. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba dan arus kas surplus karena laba emiten. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, tapi laba turun dan arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan naik tajam. Laba malah turun tajam, arus kas turun, karena investasi naik. Surplus neraca bertahan. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua terutama arus kas defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, trend menurun dan produktifitas menurun malah merugi. Penambahan investasi malah menghasilkan kerugian. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 166

Analisa grafik: CFIN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan, labanaik dan arus kas turun karena belanja moda naik dan beban tidak rutin naik. Surplus neraca naik karena ada pembayaran hutang. Tahun 2009 surplus neraca naik karena harta lancar naik. Arus kas naik karena belanja modal turun dan laba naik dan pendapatannaik tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik karena bebban tidak rutin turun. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca turun karena hutang bertambah dan harta lancar bersih turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja mengalami penurunan tipis, karena hutang dan investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend meningkat terus, investasi dipertahankan 10%-15% dari laba bersih menunjukkan produktifitas tinggi dan pengeloaan hutang yang efektif. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 167

Analisa grafik: CITA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, juga arus kas. Neraca defisit karena hutang yang besar. Tahun 2009 defisit neraca melemah, karena asset lancar turun. Arus kas defisit karena laba dan pendapatan turun tajam. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, sehingga arus kas surplus. Neraca defisit menguat karena harta lancar naik meskipun hutang juaga naik. Tahun 2011 defisit neraca menguat, karena harta lancar naik, tapi hutang juga naik. Arus kas naik 2x karena laba dan pendapatan naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun. Arus kas dan neraca tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi sebesar laba bersih, sehingga berisiko terhadap produktifitas. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 168

Analisa grafik: CKRA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun defisit karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin yang besar. Surplus neraca kuat ada right issue yang menambah modal. Tahun 2009 pendapatan turun tajam, emiten merugi, tapi arus kas surplus karena tidak ada investasi dan laba tidak rutin. Surplus neraca turun tajam karena penambahan hutang dan harta lancar turun. Tahun 2010 tidak ada penjualan, rugi memburuk, arus kas defisit karena investasi besar sekali dan surplus neraca bertahan naik tipis karena ada pembayaran hutang. Tahun 2011 tidak ada penjualan, emiten cetak laba, maka arus kas surplus. Surplus neraca turun karena harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tetap buruk.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten buruk merugi 2 periode. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 169

Analisa grafik: CLPI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua aspek fundamental menguat. Tahun 2009 pendaptan turun, tapi laba naik 2x, arus kas turun karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca menguat karena pembayaran hutang jangka pendek. Tahun 2010 surplus neraca terus menguat karena harta lancar naik, meskipun hutang naik. Arus kas naik tajam karena belanja modal turun, meskipun laba turun. Pendapatan naik. Tahun 2011 surplus neraca naik tipis, karena hutang naik, asset lancar juga naik. Arus kas turun tajam karena investasi naik 8x meskipun pendapatan dan laba naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan penjualan naik, tapi arus kas dan neraca menguat, karena bayar hutang dan investasi turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi ditekan tapi produktifitas turun. Prospek kurang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 170

Analisa grafik: CMNP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun dan arus kas defisit, karena besarnya investasi. Neraca defisit melemah karena hutang terlalu besar. Tahun 2009 defisit neraca membaik, karena pembayaran hutang jangka panjang dan penguatan asset lancar. Arus kas surplus karena tidak melakukan investasi , tercermin pada pendapatan naik tipis, laba naik tapi rugi tidak rutin. Tahun 2010 pendapatan naik, laba dan arus kas naik pesat, neraca jadi surplus karena pembayaran hutang jangka pendek dan penguatan asset lancar. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik tipis karena investasi turun. Surplus neraca menguat karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun. Arus kas dan neraca tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend naik pada 2 periode akhir. Investasi ditekan hanya 20% laba bersih dan produktifitas laba naik 3x. Apabila kinerja bertahan, prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 171

Analisa grafik: CMPP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun dan rugi emiten berkurang. Arus kas turun karena belanja modal naik. Neraca defisit karena hutang yang besar. Tahun 2009 defisit neraca melemah karena harta lancar turun. Arus kas defisit karena rugi emiten naik dan pendapatan turun. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas surplus karena tidak ada investasi dan pemeliharaan. Neraca tetap defisit. Tahun 2011 rugi membesar, pendapatan turun dan arus kas turun tajam, karena balanja modal naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tetap buruk.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode emiten merugi dan defisit neraca. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 172

Analisa grafik: CNKO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik surplus karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit karena belanja modal naik 4x. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2010 penadapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus karena belanja modal juga turun. Surplus neraca menguat karena hrata lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas turun karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun tipis, arus kas naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend naik terus. Investasi ditekan tapi menghasilkan laba tinggi. Efisiensi biaya dan inovasi investasi sukses.

www.indonesiafinancetoday.com 173

Analisa grafik: CTBN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, Arus kas naik tipis, karena laba non operational naik. Surplus neraca naik karena penguatan harta lancar. Tahun 2009 pendapatan, laba turun, maka Arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 2x dan rugi non operational. Surplus neraca naik karena ada pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik dan Arus kas naik tajam karena belanja modal turun dan laba non operational naik. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Arus kas turun karena belanja modal naik dan rugi non operational , meskipun laba naik tajam, tapi pendapatan turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan arus kas turun, tapi penjualan dan neraca naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi mendekati laba bersih, sehingga berisiko terhadap produktifitas. Prospek tidak jelas, karena trend tidak stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 174

Analisa grafik: CNTX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, emiten rugi, arus kas defisit bertambah, karena belanja modal naik. Defisit neraca bertambah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, defisit arus kas berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turununtuk bayar hutng. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun 5x. Defisit neraca bertambah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang . Tahun 2011 pendapatan naik, emiten cetak laba, maka arus kas surplus. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tetap buruk.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten merugi sepanjang tahun dan neraca defisit. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 175

Analisa grafik: COWL Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan tetap, emiten rugi, arus kas defisit. Surplus neraca karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi membesar 10x, arus kas jatuh. Neraca defisit karena harta lancar jatuh tajam dan hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, kerugian berkurang, arus kas memburuk karena investasi naik. Defisit neraca memburuk. Tahun 2011 tidak ada penjualan, rugi makin besar, arus kas membaik hanya karena tidak ada investasi. Neraca surplus karena pembayaran hutang jangka pendek dan restructure. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan penjkualan turun, tapi arus kas dan neraca membaik, karena tidak ada rugi tidak rutin.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi juga fluktuatif, produktifitas. Prospek tidak jelas karena kinerja tidak stabil.

sehingga

berisiko

terhadap

www.indonesiafinancetoday.com 176

Analisa grafik: CPDW Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten masih rugi, arus kas defisit, meskipun belanja modal turun 10x. Neraca jadi surplus karena pengurangan 50% hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi memburuk, arus kas defisit memburuk. Neraca defisit, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik tajam. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 tidak ada penjualan, rugi memburuk, arus kas defisit berkurang karena investasi modal turun tajam. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang 90%. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tetap buruk

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten merugi terus sepanjang periode dan defisit neraca. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 177

Analysa Grafik: CPIN Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental membaik pesat terutama arus kas dari defisit menjadi positif. Ini disebabkan oleh turunnya belanja modal dan pembayaran hutang. Tahun 2009 penguatan berlanjut pada arus kas yang melesat disebabkan pengurangan belanja modal dan surplus neraca, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik dan arus kas naik, meskipun belanja modal naik 2x. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang (per saham turun karena stock split). Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik 3.5x. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik trend nya, kecuali arus kas turun karena belanja modal naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 2.901 2.970 3.067 3.224 4.074 3.243 4.808 3.190 3.262 3.361 3.522 4.392 4.025 5.140 200 158 87 100 130 270 440 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 6.270 8.075 2.501 2.561 2.239 2.347 3.140 2.610 6.626 8.453 2.561 2.633 2.309 2.386 3.180 2.652 560 670 1.740 1.790 2.025 1.960 2.400 2.450

MAR 3.636 3.945 182

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Penurunan tingkat hutang selama periode dan dibarengi dengan terus naiknya arus kas dan laba menunjukkan output yang optimal dari investasi dan pendanaan. Bila kondisi seperti ini bertahan, maka prospek kedepan cerah ditambah nilai intrinsik masih di atas harga pasar.

www.indonesiafinancetoday.com 178

Analisa grafik: CPRO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, tapi emiten rugi besar, arus kas defisit meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun karena hutang naik dan harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, defisit arus kas juga berkurang. Surplus neraca melemah karena penurunan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi memburuk, defisit arus kas membaik karena investasi turun. Neraca jadi defisit karena hutang naik 2x. Tahun 2011 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas surplus karena investasi turun dan beban tidak rutin turun. Defisit neraca menguat tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi rugi memburuk. Arus kas dan defisit neraca memburuk.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten buruk, rugi sepanjang periode dan trend turun terus fundamentalnya.

www.indonesiafinancetoday.com 179

Analisa grafik: CSAP Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan pendapatan dan laba naik, arus kas defisit karena investasi naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas defisit berkurang. Surplus neraca melemah tipis, karena hutang naik. Tahun 2010 surplus neraca turun. Arus kas defisit membesar karena investasi naik, meskipun laba dan pendapatan naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam. Arus kas surplus karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi 2 - 4 X laba bersih, sehingga berisiko terhadap produktifitas. Prospek tidak jelas, karena trend turun.

www.indonesiafinancetoday.com 180

Analisa grafik: CTBN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik tipis, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik karena penguatan harta lancar. Tahun 2009 pendapatan, laba turun, maka arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 2x dan rugi tidak rutin. Surplus neraca naik karena ada pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik dan arus kas naik tajam karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Arus kas turun karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin , meskipun laba naik tajam, tapi pendapatan turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan arus kas turun, tapi penjualan dan neraca naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tingkat investasi mendekati laba bersih, sehingga berisiko terhadap produktifitas. Prospek tidak jelas, karena trend tidak stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 181

Analisa grafik: CTRA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun karena belanja modal naik 4x. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba turun dan arus kas naik karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca turun karena hutang bertambah. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik 1x. Surplus neraca turun karena hutang bertambah. Tahun 2011 surplus neraca melemah karena hutang naik. Arus kas naik 2x karena belanja modal turun, sedangkan laba dan pendapatan naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja arus kas dan neraca tertekan, tapi laba dan penjualan naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, arus kas dan neraca trend menurun, karena hutang dan investasi tinggi. Tingkat kepastian investasi modal yang dilakukan masih meragukan meskipun terlihat ada kenaikan dan laba tetap tumbuh. Prospek terlihat bagus, tapi perlu dilihat kinerja periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 182

Analisa grafik: CTRP Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca stabil. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas turun tajam karena investasi naik. Surplus neraca melemah karena pembayaran hutang tidak disertai kenaikan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas defisit, karena investasi besar. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tipis, arus kas surplus karena tidak ada investasi dan surplus neraca turun karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi arus kas defisit dan neraca tertekan, karena investasi melonjak dan harta lancar turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif dan musiman (cyclical) trend laba dan penjualan naik, tapi arus kas dan neraca trend nya turun. Ini disebabkan meskipun investasi turun, tapi belum menghasilkan laba yang diharapkan. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 183

Analisa grafik: CTRS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental melemah, karena investasi naik tajam. Tahun 2009 pelemahan fundamental inti berlanjut, karena investasi modal naik, Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas malah defisit karena investasi modal naik tajam. Tahun 2011 semua fundamental inti menguat, terutama arus kas naik surplus dan surplus neraca turun karena penambahan hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan arus kas naik, tapi surplus neraca dan penjualan melemah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten naik terus, tapi ekspansi 2010 dimana investasi melebihi tingkat laba sehingga hutang naik, neraca tertekan, tetapi kinerja laba meningkat. Apabila kinerja laba bisa naik lebih tinggi, prospek akan menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 184

Analisa grafik: CTTH Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam karena laba tidak rutin. Defisit neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2009 defisit neraca berkuang karena ada pembayaran hutang. Arus kas melemah karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin, padahal laba naik tajam, tapi penjualan turun. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun tajam dan arus kas naik karena belanja modal turun. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Tahun 2011 laba naik meskipun pendapatan turun, arus kas naik. Surplus neraca turun karena turunnya harta lancar. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba, arus kas dan neraca tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tapi membentuk trend meningkat dan investasi bisa ditetkan sekitar 30% dari laba. Prospek bagus apabila kinerja ditingkatkan dan stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 185

Analisa grafik: DART Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental melemah, karena rugi tidak rutin dan penambahan hutang. Tahun 2009 semua fundamental melemah lagi, kecuali defisit neraca berkurang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun karena laba tidak rutin turun. Defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik karena investasi turun. Defisit neraca berkurang , karena harta lancar bersih turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, arus kas turun terus, meskipun investasi turun dengan tujuan pengurangan tingkat hutang, tetapi produktifitas tetap rendah. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 186

Analisa grafik: DAVO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan emiten merugi, sehingga arus kas defisit karena hutang naik dan investasi naik. Surplus neraca melemah. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi memburuk, arus kas memburuk, meskipun investasi berkurang. Surplus neraca melemah karena hutang jangka panjang bertambah dan harta lancar turun. Tahun 2010 pendaptan naik, rugi berkurang tajam, akibatnya arus kas surplus. Surplus neraca naik karena harta lancar naik dan pembayaran sebagian hutang. Tahun 2011 pendapatan turun, laba naik pesat dan arus kas naik karena investasi turun. Surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menuju trend meningkat penjualannya, tapi tetap merugi dan defisit arus kas. Tahun 2011 kembali turun kinerjanya. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 187

Analisa grafik: DEFI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi dan arus kas surplus. Neraca juga surplus. Tahun 2009 neraca tetap, arus kas defisit karena rugi makin besar dan pendapatan turun tajam. Tahun 2010 pendapatan naik dan mencetak laba, maka arus kas surplus. Neraca tetap. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, tapi arus kas naik tajam karena laba tidak rutin. Neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua, hanya arus kas tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten meningkat dari merugi dan defisit arus kas menjadi laba dan surplus. Prospek secara fundamental cukup bagus bila kinerja bertahan di masa datang.

www.indonesiafinancetoday.com 188

Analisa grafik: DEWA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas jadi surplus, neraca jadi defisit, karena hutang naik dan harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas naik surplusnya, karena belanja modal turun 10X. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun karena bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, arus kas melemah surplusnya, karena laba tidak rutin turun. Neraca surplus, karena pembayaran hutang 50%. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, meskipun belanja modal naik 2.5X. Surplus neraca turun karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba tetap, arus kas turun karena investasi naik dan neraca membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, tapi membentuk trend meningkat dan investasi modal selalu lebih dari 10 X laba bersihnya, sehingga risiko besar terhadap produktifitas. Prospek akan menarik, bila ditemukan cara mengelola investasi yang produktif.

www.indonesiafinancetoday.com 189

Analisa grafik: DGIK Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun karena investasi naik, surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas tetap. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca jadi defisit, karena hutang naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, aliran kas naik, karena investasi turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca akibat pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua turun, kecuali neraca ada pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, meskipun trend laba naik, tapi arus kas dan neraca turun terus, karena besar investasi mendekati laba bersih, tapi produktifitas hanya naik tipis. Prospek kurang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 190

Analisa grafik: DILD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun, maka arus kas defisit, karena investasi naik 8x. Defisit neraca melemah. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik dan hutang turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas menguat. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas tetap karena investasi turun. Surplus neraca tetap atu turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua fundamental turun, karena hutang naik tajam dan laba turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten membentuk trend naik tajam di 2010 membuat arus kas dan neraca surplus dan kembali tidak stabil di 2011. Prospek akan menarik bila trend naik kembali dan bertahan.

www.indonesiafinancetoday.com 191

Analisa grafik: DKFT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun tajam (merugi). Arus kas defisit karena investasi besar. Neraca surplus. Tahun 2009 tidak ada pendapatan, tapi rugi berkurang, maka defisit arus kas juga berkurang. Neraca jadi defisit karena hartqa lancar turun tajam. Tahun 2010 tidak ada pendapatan, rugi berkurang, arus kas masih defisit, tapi neraca jadi surplus tanpa hutang jangka panjang. Tahun 2011 ada pendapatan, emiten cetak laba dan arus kas surplus. Neraca malah defisit karena hutang jangka pendek naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja neraca menjadi surplus dan kinerja yang lain juga membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten berfluktuasi setiap saat sebelum 2011 dan arus kas selalu defisit. Pada 2011 kinerja semua positif. Prospek harus menunggu beberapa periode apakah kinerja stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 192

Analisa grafik: DLTA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam. Surplus neraca naik harta lancar naik. Tahun 2009 surplus neraca naik, karena ada pembayaran hutang. Arus kas naik tajam karena laba naik tajam, pendapatan hanya naik tipis. Tahun 2010 pendapatan turun dan laba naik, arus kas naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas melemah tipis, begitu pula surplus neraca, karena hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja arus kas turun, karena laba turun meskipun investasi ditekan. Neraca tertekan karena pembayaran hutang yang menekan harta lancar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, arus kas dan laba naik, meskipun penjualan turun dan surplus neraca juga tertekan, karena pelunasan beberapa hutang. Prospek kurang bagus, kecuali kinerja menjadi stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 193

Analisa grafik: DNET Jenis saham: kapitalisasi kecil. Thn 2008 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, aliran kas defisit karena investasi naik. Surplus neraca melemah karena harta lancar turun. Thn 2009 pendapatan tetap, laba naik tajam, aliran kas tetap defisit. Neraca defisit karena hutang naik. Thn 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, aliran kas masih defisit tapi berkurang. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang. Thn 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, aliran kas surplus karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, Investasi modal selalu di atas laba bersih, sedangkan surplus neraca tidak mampu menutup deficit arus kas.. Prospek kurang bagus

www.indonesiafinancetoday.com 194

Analisa grafik: DOID Jenis saham: kapitalisasi sedang. Tahun 2008 semua fundamental emiten jatuh dibanding 2007. Pendapatan jatuh, tidak ada pengembangan usaha, rutinhanya untuk membayar hutang perusahaan. Tahun 2009 usaha mengalami perubahan usaha menjadi usaha pertambangan dan merubah struktur permodalan secara mendasar. Emiten menderita arus kas yang defisit dan kerugian bersih, tetapi neraca menguat, karena dana hasil right issue. Tahun 2010 emiten masih merugi, arus kas menjadi positif karena belanja modal turun dan laba tidak rutin, dan surplus neraca menurun, karena hutang naik. Tahun 2011 meskipun pendapatan meningkat dan menjadi laba dan surplus neraca menguat, tapi arus kas jatuh (berkurangnya pendapatan lain2) dan belanja modal naik. Dibanding Q2 pada Q3 laba menjadi rugi, tapi arus kas naik karena pengurangan rugi tidak rutin. Neraca tertekan karena hutang naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC 113 104 124 106 108 117 125 124 138 127 152 130 132 143 152 151 1.230 850 660 500 520 960 1.880 1.720 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (681) (620) (513) (779) (716) (953) (869) (1.122) 940 1.044 1.199 907 662 745 885 939 1.100 950 1.030 1.670 1.150 1.000 700 660

MAR

JUN

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Perubahan bidang usaha Tahun 2009, baru terlihat hasilnya Tahun 2011 tetapi dengan tingkat hutang jangka panjang yang besar dan total hutang berada di atas harta lancar, maka prospek masih meragukan.

www.indonesiafinancetoday.com 195

Analisa grafik: DPNS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, sehingga aliran kas deficit. Surplus neraca menguat karena ada pembayaran hutang. Tahun 2009 surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Aliran kas surplus karena belanja modal turun dan laba naik tajam, meskipun pendapatan turun. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam dan aliran kas naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, aliran kas naik karena belanja modal turun. Surplus melemah karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, trend 2008-2010 naik menjadi turun di 2011. Produktifitas laba naik turun. Prospek kurang bagus

www.indonesiafinancetoday.com 196

Analisa grafik: HOME Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun dan emiten rugi, maka arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. Neraca defisit berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, defisit arus kas berkurang, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk baya hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas turun. Karena belanja modal naik. defisit neraca berkurang tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, karena investasi dan hutang menurun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil meskipun arus kas dan neraca membaik. Defisit neraca masih berlanjut. Prospek kedepan masih menunggu kinerja yang stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 197

Analisa grafik: DPNS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, sehingga arus kas defisit. Surplus neraca menguat karena ada pembayaran hutang. Tahun 2009 surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Arus kas surplus karena belanja modal turun dan laba naik tajam, meskipun pendapatan turun. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam dan arus kas naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus melemah karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif, trend 2008-2010 naik menjadi turun di 2011. Produktifitas laba naik turun. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 198

Analisa grafik: DSFI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, emiten rugi besar, sehingga arus kas defisit karena investasi besar. Tahun 2009 pendapatan turun dan rugi memburuk, arus kas defisit meskipun belanja modal turun. Neraca defisit karena harta lancar turun tajam. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten cetak laba dan aliran kas surplus karena investasi turun tajam. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang jangka pendek. Tahun 2011 semua fundamental menguat. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif dan trend nya turun. Kinerja baru positif pada 2010 kedepan. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 199

Analisa grafik: DSSA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2009 pendapatan turun, laba turun tajam, arus kas naik tajam jadi surplus, karena investasi modal turun dan laba tidak rutin naik. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang jangka pendek dan panjang. Tahun 2010 pendaptan dan laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun (per saham turun karena stock split). Surplus neraca juga menguat (per saham turun). Tahun 2011 semua fundamental naik, kecuali surplus neraca turun karena hutang naik. Pertumbuhan pesat adalah aliran kas. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend naik, tapi trend labanya fluktuatif. Investasi modal berhasil ditekan lebih rendah dari tingkat laba atau sama, dimana kisar ini cukup berisiko terhadap produktifitas laba. Pengurangan hutang jangka panjang pada 2011 membuat Prospek menjadi bagus apabila bisa bertahan pada periode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 200

Analisa grafik: DUTI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit, karena investasi naik tajam. Surplus neraca terjadi karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik tajam, arus kas naik karena investasi turun. Tahun 2010 pendapatan tetap, laba naik, arus kas turun karena investasi naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik karena investasi turun tajam. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend nya meningkat. Investasi modal berkisar 50% dari laba bersih merupakan faktor yang menentukan produktifitasnya. Prospek cukup bagus, apabila pengelolaan investasi bisa efisien dan produktifitas naik.

www.indonesiafinancetoday.com 201

Analisa grafik: DVLA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca menguat tipis. Tahun 2009 pendapatan naik tajam, laba naik tipis, arus kas naik tajam karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun dan arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca menguat (per saham melemah karena stock split). Tahun 2011 pendapatan tetap, laba turun tipis, arus kas naik tipis dan surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend nya meningkat, hanya 2010 arus kas turun karena belanja modal naik. Kenaikan kinerja arus kas dan surplus perlu ditingkatkan supaya prospek makin baik.

www.indonesiafinancetoday.com 202

Analisa grafik: EKAD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca turun tajam karena hutang naik tajam. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas naik. Surplus neraca naik karena harta lancar bersih naik, Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, surplus menguat. Tahun 2011 semua fundamental menguat. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun, kecuali surplus neraca naik pembayaran hutang emiten.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten meningkat trend nya, kecuali pada 2011. Tingkat investasi dipertahankan sekitar 15-25% dari laba bersih dan menghasilkan return yang cukup tinggi. Prospek bagus hanya industri emiten kurang diminati.

www.indonesiafinancetoday.com 203

Analisa grafik: ELSA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan, laba naik pesat, defisit neraca menjadi surplus karena menguatnya harta lancar, tetapi arus kas defisit, karena belanja modal naik 3X. Tahun 2009 semua fundamental naik, terutama laba dan arus kas surplus juga karena belanja modal turun tajamdan penguatan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas tertekan, meskipun belanja modal turun, surplus neraca juga turun.Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas menguat, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca menguat. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba, arus kas dan neraca turun, meskipun penjualan naik. Peningkatan hutang dan investasi menyebabkan penurunan kinerja.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten fluktuatif terutama pada 2010. Penurunan investasi malah kontra produktif karena laba menurun (tingkat investasi terlalu besar berkisar 70% terendah dari laba bersih). Prospek belum jelas, karena kinerja belum stabil. www.indonesiafinancetoday.com 204

Analisa grafik: ELTY Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba turun tajam, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik 15x. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Neraca jadi defisit karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik, karena belanja modal turun 8X. Defisit neraca melemah, karena hutang naik dan harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba menurun, arus kas bertahan dan neraca membaik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (863) (692) (708) (731) (767) (964) (1.163) (1.141) (654) (497) (511) (532) (565) (749) (938) (916) 500 365 235 72 85 295 370 195 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (210) (591) (612) (520) (160) 100 181 291 165 (253) (429) (484) (160) 100 181 291 255 141 154 161 140 149 112 108

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Pengelolaan investasi modal yang dibiayai hutang jangka pendek, tidak mampu menghasilkan produktifitas laba yang diharapkan, karena terjadi defisit arus kas dan neraca. Jika tidak diupayakan investasi modal dengan return yang tinggi dan cepat, maka prospek kedepan kurang meyakinkan.

www.indonesiafinancetoday.com 205

Analisa grafik: EMDE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arusturun. Defisit neraca membaik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Defisit neraca membaik. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tipis, defisit neraca memburuk. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun akibatnya. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, terutama arus kas jadi defisit dan laba menjadi rugi pada kuartal ini.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend meningkat dan neraca yang selama ini defisit jadi surplus pada 2011. Kinerja masih tidak stabil membuat prospek masih harus menunggu kinerja periode kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 206

Analisa grafik: EMTK Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas naik karena IPO saham baru maka arus kas per saham turun. Surplus neraca menguat karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Tahun 2011 semua fundamental naik terutama laba dan arus kas naik tajam. Surplus neraca melemah tipis karena harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua, hanya neraca tertekan karena hutang jangka pendek naik tajam (standby loan facility).

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten meningkat terus dengan pengelolaan investasi modal berkisar 20% dari laba bersih dan menghasilkan pertumbuhan laba yang tinggi. Prospek cukup bagus karena kinerja sudah cukup stabil dengan trend naik.

www.indonesiafinancetoday.com 207

Analisa Grafik: ENRG Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan membaik dan defisit neraca menjadi surplus, tapi karena biaya produksi sangat tinggi mengakibatkan terjadi kerugian usaha dan arus kas negatif. Tahun 2009 semua fundamental jatuh meskipun belanja modal menurun. Tiadanya pengembangan usaha membuat emiten tidak bisa mencetak laba dari fasilitas yang ada. Tahun 2010 meskipun beberapa perbaikan disisi fundamental, tapi tetap masih mengalami rugi usaha, arus kas negatif dan defisit neraca. Tahun 2011 situasi tidak berbeda dengan 2010 dimana perbaikan fundamental tidak bisa mendongkrak nilai wajar saham. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba menjadi rugi dan arus kas dan neraca tertekan.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (1.842) (1.560) (1.587) (1.625) (1.685) (2.004) (890) (2.293) (1.340) (1.091) (1.114) (1.147) (1.200) (1.487) (255) (1.755) 1.592 1.911 520 84 69 370 385 193 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (277) (333) (490) (1.088) (744) (885) (1.146) (2.259) (83) (130) (365) (950) (595) (725) (981) (2.066) 143 127 114 127 128 200 137 153

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Neraca, arus kas selalu defisit dan produktifitas rendah, prospek kedepan tidak baik.

www.indonesiafinancetoday.com 208

Analisa grafik: EPMT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 semua fundamental naik. Tahun 2010 pendapatan naik, tapi laba dan arus kas turun karena belanja modal naik dan laba tidak rutin turun. Surplus neraca menguat tipis. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, tapi arus kas naik tipis karena belanja modal turun dan surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan penjualan naik, tapi arus kas dan neraca turun, karena investasi modal dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten trend nya meningkat, meskipun 2010 laba dan arus kas turun, karena investasi naik. tingkat investasi berkisar 45-50% dari laba bersih dan produktifitas menurun pada 20102011. Prospek masih bagus, tetapi apabila produktifitas laba naik menjadi lebih bagus lagi.

www.indonesiafinancetoday.com 209

Analisa grafik: ERAA Jenissaham: kapitalisasimenengah besar. Emiten ini baru IPO akhir 2011 bergerak dibidang perdagangan alat telekomunikasi. Kinerja 2009 dibanding 2008 naik semua kecuali arus kas melemah karena investasi naik. pada 2010 penjualan turun, tapi laba naik tipis. Arus kas juga turun karena investasi naik tajam. Neraca menjadi surplus, karena ada pelunasan hutang. Pada 2011 penjualan dan laba turun cukup dalam, sehingga arus kas terpangkas sekitar 80% karena investasi naik tajam. Neraca juga melemah sebagai akibat investasi yang naik.

Status: Januari 2011

KESIMPULAN

Kinerjaemitenmasih fluktuatif karena masih dalam tahap pengembangan usaha yang pesat, tetapi kinerja laba belum terlihat. Meskipun nilai wajar masih under value, prospek masih harus dipantau kinerja labanya.

www.indonesiafinancetoday.com 210

Analisa grafik: ERTX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental jatuh defisit. Tahun 2009 dan 2010 pelemahan dan defisit berlangsung. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba jatuh dan arus kas tetap defisit. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten sangat buruk sehingga prospek juga tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 211

Analisa grafik: ESTI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba naik dan arus kas surplus. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, maka arus kas defisit. Surplus neraca menguat karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit memburuk. Surplus melemah karena hutang bertambah. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas surplus karena investasi turun. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode turun terus sehingga defisit neraca dan arus kas selalu terjadi. Prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 212

Analisa grafik: ETWA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas defisit karena rugi tidak rutin tinggi, meskipun belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik tajam. Tahun 2009 surplus neraca melemah, karena hutang jangka pendek naik. Arus kas surplus karena beban tidak rutin turun tajam, meskipun investasi naik. Sedangkan laba turun tajam dan pendapatan naik tipis. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka arus kas menguat. Surplus neraca menjadi defisit karena harta lancar turun tajam. Tahun 2011 semua fundamental menguat, terutama laba naik tajam. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, karena naikknya investasi dan turunnya harta lancar karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik, meskipun berfluktuasi pada neraca dan investasi modal , tetapi pada 2011 investasi ditekan sehingga sebesar 20% dari laba dan produktifitas laba naik tajam. Prospek harus dilihat beberapa periode kedepan apakah kinerja bisa stabil. www.indonesiafinancetoday.com 213

Analisa grafik: EXCL Jenis saham: Kapitalisasi besar. Tahun 2008 usaha berkembang karena meningkatnya belanja modal yang dibiayai hutang, tapi laba menurun malah merugi dan arus kas melemah meskipun pendapatan meningkat 45%. Tahun 2009 laba tumbuh sangat pesat karena hasil sukses investasi, meskipun belanja modal turun 50% tapi tetap tinggi yang membuat arus kas negatif dan neraca tetap defisit. Tahun 2010 semua sisi fundamental membaik, terutama laba yang membuat arus kas positif untuk pertama kali (belanja modal turun drastis, karena kebijakan sewa bukan investasi alat produksi). Kebijakan membuat level hutang menurun. Tahun 2011 ketatnya kompetisi memperlambat laju pendapatan dan laba yang menyebabkan emiten meningkatkan belanja modal yang di biayai hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba menurun tipis, tapi arus kas naik, karena investasi modal turun dan terjadi restrukturisasi hutang.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (4.158) (3.782) (3.821) (3.873) (3.956) (4.353) (4.694) (4.669) (1.628) (1.415) (1.436) (1.465) (1.511) (1.747) (1.972) (1.947) 2.075 2.175 1.925 950 1.100 1.250 1.290 1.900 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 1.549 3.202 2.624 3.126 1.700 2.317 4.080 7.860 4.191 5.364 5.137 5.760 4.175 4.407 6.426 9.956 3.550 4.100 5.400 5.250 5.600 6.100 5.000 4.525

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Strategi penurunan investasi, tapi produktifitas laba makin tinggi, membuat prospek kedepan bagus. www.indonesiafinancetoday.com 214

Analisa grafik: FAST Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas naik. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba tetap, arus kas turun, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan penjualan naik. Arus kas dan neraca turun, karena hutang naik dan investasi modal naik juga.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik, investasi modal dipertahankan tidak lebih dari 30% dari laba bersih dan menghasilkan produktifitas laba yang cukup tinggi. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 215

Analisa grafik: FASW Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas turun, karena belanja modal tuurn. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tipis, arus kas defisit, karena hutang naik 8x. Surplus neraca jadi defisit, karena hutang naik tajam. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik jadi surplus, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, karena naikknya investasi dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend fluktuatif. Investasi modal naik terus sampai melampaui laba bersihnya dan malahan produktifitas turun. Prospek tidak bagus. www.indonesiafinancetoday.com 216

Analisa grafik: FISH Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba naik tipis, arus kas naik tajam karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik karena ada pembayaran hutang. Tahun 2009 neraca urplus melemah karena hutang naik. Arus kas defisit karena beban tidak rutin yang tinggi, meskipun laba naik. Pendapatan turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus karena belanja modal turun dan surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik lebih 2x. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun tajam. Arus kas naik karena belanja modal turun, tapi neraca tertekan, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik, investasi modal diturunkan dan berhasil menghasilkan laba yang meningkat. Kinerja secara keseluruhan tidak stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 217

Analisa grafik: FMII Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, emiten rugi, arus kas defisit, karena kerugian. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit melemah. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang. Neraca jadi defisit, karena hutang naik tajam. Tahun 2011 pendapatan naik tajam, rugi berkurang, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca berkurang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, karena hutang dan investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend turun. emiten merugi terus meskipun belanja modal lebih kecil dari laba bersihnya. Prospek kedepan tidak jelas karena kinerja fluktuatif.

www.indonesiafinancetoday.com 218

Analisa grafik: FORU Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca naik karena ada pembayaran hutang. Tahun 2009 surplus neraca naik tipis. Arus kas turun karena belanja modal naik dan laba turun, sedangkan pendapatan naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca melemah tipis, karena hutang bertambah. Tahun 2011 semua fundamental turun, kecuali surplus neraca nai karena pembayaran hutang jangka pendek. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua, karena karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend fluktuatif karena kenaikan investasi modal (berkisar 12% dari laba bersih) dan kenaikan hutang. Prospek kedepan harus ditunggu lebih lama untuk melihat kestabilan kinerja.

www.indonesiafinancetoday.com 219

Analisa grafik: FPNI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan emiten rugi, arus kas turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca menguat, karena harta lancar naik, hutang juga naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tajam dan maka arus kas surplus. Defisit neraca menguat, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 defisit neraca melemah, karena hutang naik. Arus kas turun, karena emiten rugi lagi, sedangkan pendapatan tetap. Tahun 2011 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas jadi defisit, karena laba tidak oeprational turun tajam. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang yang signifikan, maka harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, karena naikknya investasi dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik, tapi defisit neraca terus memburuk. Emiten juga rugi di 2010-2011. Prospek tidak bagus. www.indonesiafinancetoday.com 220

Analisa grafik: FREN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, terutama rugi yang sangat besar dan tidak ada pengembangan. Tahun 2009 pelemahan fundamental berlanjut, terutama kerugian masih besar meskipun ada penguatan, hutang masih besar. Tahun 2010 pelemahan berlanjut terus, terutama rugi makin besar. Tahun 2011 penguatan fundamental pada pendapatan naik, rugi berkurang, defisit arus kas dan neraca berkurang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, karena naiknya investasi dan turunnya harta lancar karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan arus kas dan neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 221

Analisa grafik: GDST Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2009 pendapatan turun dan emiten merugi besar, arus kas defisit, karena belanja modal naik. defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang yang besar. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, maka arus kas surplus. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang yang besar. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, kecuali neraca hanya naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil, pertumbuhan investasi ternyata belum menghasilkan produktifitas yang diharapkan. Prospek kurang baik.

www.indonesiafinancetoday.com 222

Analisa grafik: GDYR Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit membengkak. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. Neraca defisit, karena pembayaran hutang jangka panjang, tapi hutang jangka pendek naik, maka harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun 5x. Defisit neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas naik. Defisit neraca melemah karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba, arus kas dan neraca malah turun. Penurunan juga dipicu hutang dan investasi meningkat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan neraca sejak 2009 terus. Investasi modal setara dengan laba bersih menunjukkan produktifitas laba yang rendah. Prospek kurang baik.

www.indonesiafinancetoday.com 223

Analisa grafik: GEMA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten merugi, arus kas turun, karena belanja modal naik 2x. Defisit neraca melemah, karena pembayaran hutang, maka harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba naik tajam, arus kas naik tipis, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang dan harta lancar tetap naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik tajam, meskipun belanja modal naik 4x. Defisit neraca melemah karena harta lancar turun karena bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik 2x. Surplus neraca terjadi akibat pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja pendapatan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca tertekan, karena investasi naik dan hutang bertambah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 224

Analisa grafik: GEMS Jenis saham: kapitalisasi menengah besar. Emiten ini baru IPO akhir 2011 bergerak dibidang energi. Kinerja 2009 dibanding 2008 naik pada penjualan dan penguatan neraca, karena penguatan kas. Arus kas defisit karena investasi modal yang naik 20 kali, sehingga laba turun tajam. Pada 2010 penjualan dan laba naik tajam dan arus kas menjadi surplus dan neraca juga menguat tajam. Hasil dari investasi tahun lalu terlihat membuahkan hasil yang cukup optimal. Pada 2011 skala perusahaan naik tajam (masuknya investor strategis) dan semua kinerja fundamental naik semua, kecuali neraca melemah karena bertambahnya hutang.

Status: Januari 2011

KESIMPULAN Kinerjaemitenhasil investasi yang dilakukan untuk pengembangan mulai membuahkan hasil dan trend menujukkan kenaikan. Prospek cukup bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 225

Analisa grafik: GGRM Jenis saham: Kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 laju pendapatan turun dan laba melemah, sementara arus kas melemah karena meningkatnya belanja modal. Tahun 2009 meskipun pendapatan jatuh dan belanja modal naik 30%, laba dan arus kas malah naik (efisiensi operasional). Tahun 2010 semua sisi fundamental menguat, meskipun belanja modal naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, meskipun belanja modal naik. Arus kas naik. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 17.222 18.058 7.700

MAR 30.211 31.119 25.250

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 14.911 15.137 15.448 15.947 18.527 19.970 20.798 15.693 15.925 16.244 16.755 19.388 20.856 21.696 6.450 5.900 4.250 5.900 12.550 14.900 21.800 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 35.640 41.062 43.935 30.211 44.397 55.705 91.620 36.545 41.993 44.932 31.119 45.411 56.753 92.678 33.950 51.600 41.050 40.950 47.650 50.500 66.400

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Dua periode terakhir kinerja membaik dan menunjukkan efisiensi dan peningkatan produktifitas laba atas pengelolaan barang modal (ratio terhadap laba 40%-50%), apabila berlanjut, prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 226

Analisa grafik: GIAA Jenis saham: kapitalisasi besar (IPO akhir 2010). Tahun 2011 emiten merugi pada Q2 dibanding Q4 2010 mencetak laba. Posisi kas naik tajam karena meningkatnya akun deposito dan modal sendiri yang disebabkan karena arus kas masuk dari penjualan saham IPO. Hal ini menyebabkan surplus pada neraca. Arus kas jatuh tajam karena emiten merugi dan tertolong karena penghasilan tidak rutin. Belanja modal dan level hutang tetap, menunjukkan penumpukan pada kas yang tidak produktif untuk membayar hutang atau pengembangan armada. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua, kecuali surplus neraca turun karena penurunan harta lancar bersih.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan neraca selalu defisit, baru pada 2011 surplus. Kinerja yang stabil harus dibuktikan pada beberapa periode mendatang, agar prospek menjadi menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 227

Analisa grafik: GJTL Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik 2.5X. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik 2X. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tipis, arus kas turun tajam, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecuali laba turun. Terjadi penurunan investasi modal.

Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (1.460) (1.431) (1.436) (1.442) (1.449) (1.461) (1.437) (1.441) 936 810 822 839 866 1.007 1.141 1.126 360 420 300 200 215 290 420 435

Year Q Low High Price

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (1.368) (657) (651) (649) (792) (1.517) (1.556) 349 1.321 2.271 2.272 2.283 1.667 875 915 2.922 850 930 1.980 2.350 2.300 3.050 2.575 2.800

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja makin meningkat yaitu pengelolaan hutang (terutama hutang jangka panjang) untuk membiayai investasi modal, meskipun produktifitas laba tetap tergantung fluktuasi investasi modal. Prospek menjadi baik, jika pertumbuhan laba dan arus kas ditingkatkan, juga pembayaran hutang.

www.indonesiafinancetoday.com 228

Analisa grafik: GMCW Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten merugi, arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik 10x. Neraca defisit berkurang, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena tidak ada belanja modal. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun tipis, arus kas turun tipis. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 semua fundamental naik, terutama defisit neraca berkurang tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan neraca selalu defisit, baru pada 2011 surplus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 229

Analisa grafik: GMTD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Naik. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik karenanya. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba tetap, arus kas turun tipis. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend stabil naik terus, hanya neraca masih terus defisit, karena hutang terlalu besar. Prospek akan lebih menarik apabila produktifitas laba meningkat.

www.indonesiafinancetoday.com 230

Analisa grafik: GOLD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas defisit, karena belanja modal naik 4x. Surplus neraca menguat tajam, karena pembayaran hutang dari harta lancar yang naik tajam. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba turun tajam, arus kas surplus karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik semua, karena investasi turun dan harta lancar bertambah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten masih belum terlihat stabil, karena baru saja IPO dengan data terbatas.

www.indonesiafinancetoday.com 231

Analisa grafik: GPRA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun. Arus kas turun, karena belanja modal naik. Suplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 8x. Surplus neraca menguat tipis. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka arus kas naik, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, karena hutang dan investasi bertambah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil meskipun trend meningkat. Prospek harus dilihat perkembangan kinerja yang stabil pada periode mendatang. www.indonesiafinancetoday.com 232

Analisa grafik: GREN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik 6x. Surplus neraca turun, karena harta lancar bersih turun dan ada pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan turun tapi laba naik, arus kas turun tipis dan surplus neraca tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten belum bisa dijadikan dasar karena baru IPO. Kinerja laba menunjukkan efisiensi yang berhasil, meskipun penjualan turun. Prospek kedepan tergantung pada kestabilan kinerja.

www.indonesiafinancetoday.com 233

Analisa grafik: GSMF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca turun tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun tipis, meskipun belanja modal turun tajam, tapi rugi tidak rutin tinggi. Surplus neraca defisit, karena harta lancar turun untuk baya hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental turun semua, kecuali arus kas tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan neraca selalu defisit, baru pada 2011 surplus. Kinerja yang stabil harus dibuktikan pada beberapa periode mendatang, agar prospek menjadi menarik. www.indonesiafinancetoday.com 234

Analisa grafik: GTBO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun 40x. Surplus neraca turun karena harta lancar turun karena bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun tajam, karen abelanja modal naik 9x. Surplus neraca naik, karena harta lancar turun tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental naik tajam semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend yang masih belum stabil, karena data terbatas mengingat emiten baru IPO Tahun 20111

www.indonesiafinancetoday.com 235

Analisa grafik: GZCO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik tajam. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik tidak tajam, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tipis, arus kas naik tipis. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik tipis, arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba, arus kas dan neraca turun, karena hutang dan investasi modal naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan peningkatan investasi tidak menghasilkan laba yang diharapkan malah terjadi sebaliknya. Tingkat investasi setara 15%-40% dari laba

www.indonesiafinancetoday.com 236

bersih dan berusaha untuk ditekan turun adalah upaya positif emiten. Prospek tergantung pada kestabilan kinerja di masa datang.

Analisa grafik: GWSA Jenis saham: kapitalisasi menengah besar. Emiten ini baru IPO akhir 2011 bergerak dibidang properti. Kinerja 2011 dibanding 2010 semua naik dan pertumbuhan laba sebesar 5 kali akibat dari kenaikan investasi 2 x cukup optimal.

Status: Januari 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten hasil investasi yang dilakukan untuk pengembangan mulai membuahkan hasil optimal. Prospek belum bisa diprediksi karena data keuangan kinerja emiten terbatas.

www.indonesiafinancetoday.com 237

Analisa grafik: HADE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan emiten rugi besar, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca turun, karena harta lancar jatuh. Tahun 2009 pendapatan turun tajam, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang besar. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun, laba naik, arus kas turun tipis. Surplus neraca turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba turun, tapi arus kas dan neraca membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 238

Analisa grafik: HDFA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja arus kas dan neraca tertekan, penjualan naik tapi laba turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten baru IPO masih membutuhkan kinerja yang stabil dimasa dating.

www.indonesiafinancetoday.com 239

Analisa grafik: HDTX Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan emiten rugi, maka arus kas defisit. Neraca defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun 4x. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun karena bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, tapi emiten merugi dan arus kas defisit, karena rugi tidak rutin. Defisit neraca memburuk karena harta lancar turun tajam. Tahun 2011 pendapatan turun tajam, emiten cetak laba, maka arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua turun, kecuali neraca jadi surplus, karena pengurangan hutang dan harta lancar naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Neraca defisit terus dan arus kas berisiko defisit kembali. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 240

Analisa grafik: HERO Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik 2x. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba turun tipis, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecuali arus kas turun karena investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend stabil dan naik. Masalah terbesar adalah neraca defisit selama ini dan tidak bisa ditutup oleh laba bersih, karena investasi modal selalu lebih besar dari laba. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 241

Analisa grafik: HEXA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas turun karena belanja modal naik dan surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik karena penurunan investasi dan surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Surplus neraca turun jadi defisit, karena hutang naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja rata-rata naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend stabil dan investasi terus ditekan sampai di bawah 10% dari laba bersih dan menghasilkan laba yang naik terus. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 242

Analisa grafik: HITS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan emiten rugi, maka arus kas turun tajam karena belanja modal naik. Neraca jadi defisit karena hutang bertambah. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, aliran kas turun karena rugi tidak rutin meskipun belanja modal turun. Defisit neraca membaik tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, maka arusdefisit karena belanja modal naik. Defisit neraca berlanjut. Tahun 2011 pendapatan turun dan rugi memburuk, arus kas surplus karena investasi turun dan laba tidak oeprational. Defisit neraca melemah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua turun tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Neraca defisit terus dan arus kas berisiko defisit kembali. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 243

Analisa grafik: HMSP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik dan arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik karena harta lancar naik tajam. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, karena belanja modal turun dan surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca turun karena harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecuali arus kas turun tipis karena investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend meningkat dan stabil. Investasi modal turun secara bertahap berkisar dari 30% ke 10% dari laba bersih dan laba naik terus. Prospek sangat bagus, karena produktifitas atas investasi tinggi.

www.indonesiafinancetoday.com 244

Analisa grafik: HRUM Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 5x. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tipis, arus kas turun, karena belanja modal tnaik 2x. Defisit neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang, tapi harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun tipis, karena harta lanca turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, karena investasi modal turun dan harta lancar naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (1.263) (1.107) (1.123) (1.245) (1.420) (1.566) (1.556) 3.713 (752) (659) (669) (741) (845) (932) (926) 4.011 MAR 3.626 4.164 -

2010 JUN SEP 4.308 5.366 4.861 5.935 5.850

DEC 5.365 5.933 9.000

MAR 12.863 12.874 8.950

2011 JUN SEP 13.070 17.719 13.081 17.730 9.450 7.100

PDC 36.797 36.809 7.500

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan fluktuatif dan baru naik pada 2011. Investasi modal ditekan dari 50% menuju ke di bawah 10% sementara laba naik tajam. Prospek bagus apabila kinerja 2011 bisa dipertahankan. www.indonesiafinancetoday.com 245

Analisa grafik: IATA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten merugi, arus kas defisit, karena belanja modal yang tinggi. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun dan rugi berkurang, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun 15x. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi bertambah, arus kas masih defisit. Defisit neraca bertambah. Tahun 2011 semua fundamental memburuk, terutama rugi makin besar dan liran kas defisit makin besar. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, meskipun arus kas dan neraca masih defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Defisit neraca dan arus kas masih berlanjut. Prospek kedepan tidak baik.

www.indonesiafinancetoday.com 246

Analisa grafik: ICBP Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Emiten mulai go public pertengahan 2010. Tahun 2010 semua sisi fundamental membaik terutama kuartal IV laba, arus kas dan surplus neraca melesat dibanding 2009. Harta lancar naik tajam karena dana hasil IPO.Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik dan turunnya laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, kecuali arus kas turun tipis karena investasi naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.968 1.639 1.671 1.714 1.785 2.159 2.531 2.507 2.418 2.061 2.095 2.143 2.220 2.623 3.016 2.990 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 2.004 2.558 1.679 5.548 5.462 5.534 7.407 9.394 2.534 3.102 2.238 6.002 5.925 5.998 7.891 9.920 5.700 4.675 5.300 5.300 4.725 5.050

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Dari periode yang ada trend kinerja emiten naik terus, tetapi prospek akan lebih baik jika kinerja kedepan stabil. Dilihat dari nilai intrinsik, maka saat ini berada di atas harga pasarnya.

www.indonesiafinancetoday.com 247

Analisa grafik: ICON Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan rugi berkurang, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi memburuk, arus kas masih defisit. Neraca jadi defisit, karen a hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi memburuk, arus kas masih defisit. Defisit neraca memburuk. Tahun 2011 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas masioh defisit. Neraca masih deifsit. Dibanding Q1 pada Q2 kinerja naik semua, karena investasi menurun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Defisit neraca dan arus kas masih berlanjut. Prospek kedepan tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 248

Analisa grafik: IDKM Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas defisit jadi surplus, meskipun belanja modal naik 2x. surplus neraca turun tajam, karena hutang naik tajam. Tahun2009 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas turun tajam. Surplus neraca naik tajam, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik tipis. Tahun 2010 pendapatan turun, laba turun tipis, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua,

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten sebelum 2011 menunjukkan trend turun terus. Tingkat investasi sebelum 2011 berkisar di atas laba bersihnya, baru pada 2011 diturunkan sekitar 20% dari laba bersih. Prospek kedepan bisa menarik jika dalam 2 periode kedepan kinerja naik dan stabil terus.

www.indonesiafinancetoday.com 249

Analisa grafik: IGAR Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan tetap dan laba turun, arus kas turun tipis, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2009 surplus neraca menguat karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Arus kas naik, karena laba naik tajam, meskipun pendapatan naik tipis. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, tapi laba naik cukup tajam, arus kas tetap, karena belanja modal naik, meskipun rugi tidak rutin naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun karena hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, kecuali surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend meningkat. Tingkat investasi ditekan di bawah 10% dan tetap menghasilkan produktifitas laba yang cukup tinggi, meskipun mulai turun. Prospek kedepan cukup baik.

www.indonesiafinancetoday.com 250

Analisa grafik: IIKP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, maka arus kas defisit, karena belanja modal yang besar. surplus neraca turun, karena harta lancar turun. Tahun 2009 semua fundamental menurun, terutama emiten rugi dan defisit arus kas. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas memburuk, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan turun, rugi makin besar, arus kas defisit, karena belanja modal naik. surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja relatif tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Tiga tahun terakhir merugi dan investasi malah meningkat. Prospek kedepan tidak baik.

www.indonesiafinancetoday.com 251

Analisa grafik: IKAI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit, meskipun tidak ada investasi. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik, tapi harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi makin buruk, arus kas defisit memburuk. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan rugi berkurang tajam, arus kas surplus. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil, menurun dan baru bangkit pada 2011. Emiten rugi dan neraca defisit terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 252

Analisa grafik: IKBI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas naik karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik karena pembayaran hutrang dan harta lancar naik. Tahun 2009 semua fundamental turun, karena belanja modal naik, meskipun ada pembayaran hutang, tapi harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas turun, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 semua sector fundamental di kuwartal II turun tajam, karena hutang naik 3x, meskipun belanja modal turun 7x. Emiten juga rugi besar. Pendapatan turun 40%. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, meskipun emiten masih rugi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Tingkat laba turun terus malah merugi, sementara investasi terus diturunkan. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 253

Analisa grafik: IMAS Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, sehingga arus kas naik tajam. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun dan hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang sedangkan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin. Neraca dari defisit jadi surplus, karena harta lancar naik, meskipun hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, karena belanja modal turun. Neraca jadi defisit lagi, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, kecuali arus kas turun, karena investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik terus. Tingkat investasi masih fluktuatif dan berkisar 15%-40% dan trennya menurun, sementara produktifitas laba naik tajam. Prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 254

Analisa grafik: INAF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik 5x. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, sehingga arus kas defisit, karena belanja modal naik. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena harta lancar bersih turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, terutama rugi menjadi laba dan neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan naik pada 2011. Investasi turun tajam pada 2011 menjadi sekitar 15% dari semula di atas laba bersih. Kinerja belum stabil, prospek masih belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 255

Analisa grafik INAI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit, meskipun investasi turun tajam. Neraca defisit, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan turun tipis, emiten cetak laba, arus kas surplus tajam, meskipun belanja modal naik. Neraca jadi surplus tajam, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca melemah, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Tingkat investasi naik turun tidak menentu. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 256

Analisa grafik INCF Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit. Surplus neraca karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit. Surplus melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 tidak ada penjualan, laba berasal dari tidak rutin, arus dana tetap defisit, karena rugi tidak rutin. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2011 tidak ada penjualan, emiten rugi, arus kas defisit, neraca tetap defisit. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tetap dan masih merugi terus.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Periode 2010-2011 tidak ada penjualan dan prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 257

Analisa grafik INCI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas surplus, karena laba tidak rutin. Surplus neraca turun, karena pembayaran hutang besar, tapi harta lancar turun tajam. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi memburuk, arus kas defisit, karena laba tidak rutin turun, meskipun investasi turun. Surplus melemah, karena pembayaran hutang, tapi harta lancar turun tajam. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, rugi berkurang, arus kas surplus, karena tidak ada investasi. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Kerugian 2009-2010 dan tingkat investasi naik turun tidak jelas produktifitasnya. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 258

Analisa grafik: INCO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan, laba turun tajam, maka arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 10X. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun. Surplus neraca menguat karena harta lancar naik dan bayar hutang, juga strukturisasi hutang. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam. Surplus neraca turun tipis, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, begitu pula arus kas. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 1.360 1.959 6.950

MAR 5.998 6.645 4.700

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.132 1.154 1.184 1.233 1.493 1.750 1.730 1.692 1.718 1.754 1.812 2.110 2.395 2.373 6.100 3.075 1.930 2.225 4.150 4.150 3.875 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 7.001 6.028 8.545 7.599 8.857 5.753 7.034 7.665 6.675 9.228 8.245 9.516 6.643 7.922 3.675 4.875 4.975 4.775 4.450 2.975 3.150

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Setelah restrukturisasi hutang, produktifitas laba naik tajam, tapi berikutnya hanya naik tipis. Peningkatan produktifitas laba harus ditingkatkan supaya memberi prospek yang menjanjikan.

www.indonesiafinancetoday.com 259

Analisa grafik INDF Jenis saham: kapitalisasi besar Tahun 2008 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas melemah, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca menguat, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, karena laba turun tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Kinerja sebelum 2011 trend nya masih naik. Prospek harus dilihat apakah kinerja bisa kembali membaik.

www.indonesiafinancetoday.com 260

Analisa grafik INDR Jenis saham: kapitalisasi besar Tahun 2008 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas melemah, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca menguat, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, karena laba turun tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Kinerja sebelum 2011 trend nya masih naik. Prospek harus dilihat apakah kinerja bisa kembali membaik.

www.indonesiafinancetoday.com 261

Analisa grafik INDS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental menguat, terutama arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin dan surplus neraca karena harta lancar naik tajam. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas turun tajam, karena rugi tidak rutin yang besar, meskipun investasi turun. Surplus neraca naik tajam, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena rugi tidak rutin turun, meskipun belanja modal naik 7x. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas turun karena belanja modal naik 2.5x. surplus neraca naik (per saham menurun karena stock split). Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun. Arus kas dan neraca menguat, karena investasi turun tajam dan ada pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik secara stabil. Tingkat investasi berhasil ditekan hingga 10% dari laba bersih dan menghasilkan produktifitas laba yang tinggi. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 262

Analisa grafik INDX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tajam dan rugi berkurang, arus kas defisit. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, emiten cetak laba, arus kas surplus tipis, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik tajam, karena right issue. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas defisit, karena barang modal naik 70x. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun tajam, emiten rugi, arus kas surplus, karena tidak ada investasi. Surplus neraca turun, karena hutang naik, harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, meskipun emiten masih rugi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Investasi berfluktuasi tidak menentu. Tingkat laba turun terus malah merugi, sementara investasi terus diturunkan. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 263

Analisa grafik: INDY Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan turun, laba naik tajam (laba tidak rutin), maka arus kas dan surplus neraca naik tajam, karena dana IPO. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, laba naik tipis, arus kas turun tajam, karena investasi naik 10X. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba, arus kas dan neraca tertekan, karena investasi modal dan hutang naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 570 2.201 3.675

MAR 1.767 3.476 2.450

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC 404 419 441 476 673 880 863 1.929 1.956 1.993 2.051 2.352 2.634 2.612 3.575 2.050 1.090 1.560 2.325 2.450 2.225 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 2.091 1.776 2.592 648 659 2.184 4.303 3.845 3.487 4.396 2.405 2.419 4.535 6.737 2.800 3.325 5.100 3.975 3.800 2.300 2.250

JUN

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba belum stabil, upaya yang dilakukan saat pertumbuhan laba rendah yaitu membayar hutang. Upaya ini harus di teruskan dengan mengurangi hutang jangka panjang. Industri ini membutuhkan investasi modal yang besar setara dengan tingkat laba bersih. Prospek kedepan masih harus dikaji beberapa kuwartal kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 264

Analisa grafik INKP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan turun tajam dan laba naik sangat tajam, arus kas defisit, karena belanja modal terlalu besar. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tajam, emiten rugi besar, arus kas defisit berkurang, karena investasi turun 4x. defisit neraca melemah, karena hutang naik, harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena laba tidak rutin, meskipun investasi naik. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi lagi, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, kecuali arus kas turun karena laba tidak rutin turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend turun. Emiten merugi sehingga arus kas defisit. Tingkat investasi modal sangat jauh di atas laba bersih. Hutang jangka panjang 3x harta lancar bersih. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 265

Analisa grafik: INPC Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik dan laba tidak rutin turun. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun laba naik, arus kas naik tipis, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca menguat. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun 5x. Defisit neraca menguat, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, meskipun hutang dan investasi modal naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik. Produktifitas meningkat, sementara investasi diturunkan. Prospek kedepan tidak baik, tapi perlu diperhatikan skala ekonomis emiten yang tergolong kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 266

Analisa grafik INPP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik, karena meskipun belanja modal naik 25x. surplus neraca turun tipis. Tahun 2009 pendaptan naik, laba naik tajam, arus kas turun, karena rugi no operational, meskipun belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun, karena investasi naik 40x. surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik tajam, meskipun hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit meskipun investasi turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk pembayaran hutang Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten penjualan, laba dan neraca menguat semua, tetapi arus kas malah turun terus, karena investasi modal lebih besar dari labanya. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 267

Analisa grafik INRU Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin dan belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca berkurang, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus, meskipun belanja modal naik dan rugi tidak rutin naik. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas turun, karena belanja modal turun dan tidak ada rugi tidak rutin. Neraca defisit, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, meskipun neraca tetap negatif.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend yang naik turun dan mulai naik 2010-2011. Tingkat investasi besarnya melebihi laba bersih dan trend menurun setara dengan laba, tetapi produktifitas laba malah negatif atau rugi. Prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 268

Analisa grafik: INTA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka arus kas naik karena laba tidak rutin. Surplus neraca turun karena harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas defisit, karena belanja modal naik 4x dan rugi tidak rutin. Surplus neraca turun karena hutang bertambah. Tahun 2011 surplus neraca melemah karena hutang naik. Arus kas berkurang defisit nya, karena laba naik tajam dan pendapatan naik Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua dan arus kas dan neraca masih defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Level investasi lebih besar dari laba bersih dan kenaikan investasi pada 2010 hanya menghasilkan tingkat laba yang rendah membuat arus kas defisit dan neraca tertekan dengan naiknya hutang. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 269

Analisa grafik INTD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit, karena investasi naik tajam. Defisit neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, arus kas surplus. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang, tapi harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil tapi naik pada 2010-2011. Investasi diturunkan dan laba sangat produktif. Kinerja 2010-2011 meningkat tajam, bisa membuat prospek jadi bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 270

Analisa grafik: INTP Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental membaik secara pesat. Tahun 2009 penguatan fundamental berlanjut terutama arus kas dan surplus neraca meskipun melambatnya laju pendapatan, karena ada pembayaran hutang, meskipun belanja modal naik. Th 2010 arus kas dan surplus melesat, karena belanja modal turun dan ada pembayaran hutang, meskipun laju pendapatan melambat. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Dibanding Q1 pada Q3 kinerja penjualan dan neraca membaik, laba dan arus kas turun tipis, karena investasi dan hutang naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 5.587 5.959 7.050

MAR 11.128 11.587 14.650

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 4.650 4.739 4.863 5.064 6.134 7.193 7.110 4.998 5.091 5.218 5.424 6.517 7.594 7.510 5.400 6.000 4.600 5.250 7.750 10.600 13.850 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 12.649 11.173 14.967 14.485 14.663 20.021 33.746 13.120 11.632 15.452 14.534 14.712 20.543 34.308 15.900 18.400 16.050 16.600 16.850 13.900 15.100

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Pengurangan jumlah hutang dilakukan, karena level investasi modal cukup stabil dan cenderung turun. Sementara margin laba sulit ditingkatkan. Level investasi modal hanya sekitar 16% dari laba bersih. Prospek kedepan akan lebih bagus, jika pertumbuhan laba bisa tinggi.

www.indonesiafinancetoday.com 271

Analisa grafik INVS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 neraca defisit, karena hutang naik, harta lancar turun. Arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik 10x, meskipun laba dan pendapatan naik tajam. Neraca defisit, karena hutang naik, sementara harta lancar turun. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, kecuali arus kas karena naiknya investasi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Investasi turun naik turun berkisar di atas laba bersih. Kinerja belum stabil, prospek masih belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 272

Analisa grafik IPOL Jenissaham: kapitalisasi menengah. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun10x. Surplus neraca terjadi karena pembayaran hutang, sedangkan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik30x. surplus neraca jadi defisit, karena hutang naik, harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja laba dan neraca turun. Arus kas berkurang defisitnya. Penjualan naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten baru IPO belum memiliki kinerja yang stabil. Neraca dan arus kas masih defisit.

www.indonesiafinancetoday.com 273

Analisa grafik: ISAT Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, terutama arus kas karena investasi besar dan selalu naik 30%. Arus kas dan neraca defisit selama 10 tahun. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca defisit karena investasi dan hutang yang besar. Tahun 2010 pendapatan jatuh, arus kas membaik jadi positif karena investasi turun tajam, karena tidak ada investasi, sehingga laba turun 50%. Tahun 2011 investasi turun, tapi hutang naik digunakan untuk pemasaran agresif, maka laba naik 2X. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik tipis, laba turun, arus kas turun karena investasi naik dan neraca turun karena hutang naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (17.384) (15.082) (15.307) (15.617) (16.115) (18.680) (21.117) (20.853) (9.918) (8.098) (8.271) (8.511) (8.900) (10.990) (13.084) (12.853) 7.000 6.700 6.100 5.750 4.725 4.975 5.450 4.700 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (6.748) (3.121) (2.792) (4.742) (2.546) (3.832) (1.688) (1.119) 1.466 5.272 6.812 3.764 5.975 4.421 6.837 6.832 5.750 4.925 5.500 5.450 5.400 5.050 5.450 5.650

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi selalu lebih tinggi dari laba bersih (4 X lipat dan laba fluktuatif) dan hutang selalu di atas harta lancar. Investasi turun terus, diikuti laba turun. Industri yang sangat padat modal dan kompetisi yang ketat, emiten wajib melakukan strategi yang radikal agar prospeknya bisa menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 274

Analisa grafik ITMA Jenis saham: kapitalisasi kecil.Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena tida ada investasi. Defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan tidak ada, emiten rugi, arus kas defisit. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik.Tahun 2011 tida ada pendapatan, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang, karena tidak ada investasi. Defisit neraca berkurang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Neraca dan arus kas selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 275

Analisa grafik: ITMG Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental naik tajam. Investasi naik 2x tapi laba naik 5x. Tahun 2009 laju penguatan melambat, tapi arus kas menguat pesat diikuti surplus neraca, karena investasi turun dan pembayaran hutang, tapi harta lancar naik. Th 2010 laju fundamental menurun, laba turun, tapi arus kas stabil karena belanja modal turun begitu pula surplus melemah, karena harta lancar turun, karena membayar hutang. Tahun 2011 pendapatn naik tipis, laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun, meskipun rugi tidak rutin naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 22.309 23.348 20.100

MAR 37.062 38.188 38.500

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 18.333 18.712 19.237 20.087 24.644 29.190 28.688 19.306 19.692 20.226 21.092 25.715 30.308 29.802 34.550 22.000 10.500 9.900 19.950 24.250 32.050 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 48.485 41.979 58.925 50.096 39.296 51.903 163.682 50.215 43.667 59.529 50.753 39.902 52.529 174.057 37.700 41.600 54.300 48.100 45.150 40.200 39.950

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Efisiensi biaya berhasil laba terus naik meskipun penjualan tumbuh tipis. Investasi modal yang ditekan turun, tapi tetap menghasilkan produktifitas laba yang tinggi baik dalam jumlah dan percepatannya, manjadikan prospek saham ini cerah, apalagi besar belanja modal hanya 30% dari laba.

www.indonesiafinancetoday.com 276

Analisa grafik ITTG Jenis saham: kapitalisasi kecil.Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, karena investasi naik. Surplus neraca jadi deifsit, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit berkurang, karena investasi turun 5x. Surplus neraca karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan jatuh, emiten cetak laba, arus kas tetap defisit, karena rugi tidak rutin, meskipun tidak ada investasi. Neraca defisit, karena harta lancar turun tajam untuk bayar hutang. Tahun 2011 tidak ada pendapatan, emiten rugi, arus kas defisit berkurang tidak ada investasi. Defisit neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, karena Q2 tidak ada penjualan dan arus kas jadi surplus, tapi neraca tetap defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan fluktuatif. Defisit neraca masih berlanjut. Investasi hanya menghasilkan kerugian dan pada 2010 di hentikan dan otomatis pertumbuhan laba menurun. Prospek kedepan tidak baik.

www.indonesiafinancetoday.com 277

Analisa grafik: JAWA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naiktipis, arus kas defisit karena besarnya belanja modal. Neraca masih defisit karena hutang yang besar. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas masih defisit. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Neraca menjadi surplus karena naiknya kas pada harta lancar akibat IPO. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten naik terus, meskipun arus kas dan neraca defisit dan baru pada 2011 surplus. Trend investasi menurun, sementara laba naik terus menunjukkan efisiensi dan pengelolaan yang baik. Prospek bagus apabila kinerja bisa dipertahankan.

www.indonesiafinancetoday.com 278

Analisa grafik: JECC Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas naik karena laba tidak rutin naik tajam. Defisit neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2009 semua fundamental melemah. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam (meskipun kontroversi), arus kas turun tajam karena investasi naik 3x dan rugi tidak rutin tinggi. Defisit neraca menguat karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam, karena investasi turun. Defisit neraca menguat karena harta lancar naik, tapi hutang juga bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan, arus kas dan neraca naik, tapi laba turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Defisit neraca selama beberapa periode berhasil di buat surplus pada 2011. Prospek kedepan harus dibuktikan peningkatan kinerja yang stabil diperiode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 279

Analisa grafik: GWSA Jenis saham: kapitalisasi menengah besar. Emiten ini baru IPO akhir 2011 bergerak dibidang properti. Kinerja 2011 dibanding 2010 semua naik dan pertumbuhan laba sebesar 5 kali akibat dari kenaikan investasi 2 x cukup optimal.

Status: Januari 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten hasil investasi yang dilakukan untuk pengembangan mulai membuahkan hasil optimal. Prospek belum bisa diprediksi karena data keuangan kinerja emiten terbatas.

www.indonesiafinancetoday.com 280

Analisa grafik: JIHD Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, emiten rugi besar, tapi arus kas naik tajam karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca naik karena hutang bertambah. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Defisit neraca turun karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun dan laba turun tajam, maka arus kas turun. Defisit neraca berkurang karena ada pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun. Arus kas turun akibat laba turun. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, kecuali neraca membaik, karena ada pelunasan hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Defisit neraca selama beberapa periode berhasil di buat surplus pada 2011. Tingkat investasi dipertahankan sekitar 50% dari laba, tapi produktifitas turun. Prospek kedepan harus dibuktikan peningkatan kinerja yang stabil diperiode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 281

Analisa grafik JKON Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tipis, surplus arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, meskipun investasi naik. Surplus neraca turun tipis. Tahun 2010 pendapatan tetap, laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas turun, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q1 pada Q2 kinerja naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Investasi modal setara bahkan lebih dari laba bersih. Prospek kedepan harus dibuktikan produktifitas pengelolaan investasi.

www.indonesiafinancetoday.com 282

Analisa grafik JKSW Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas surplus, karena tidak ada investasi dan laba tidak rutin. Surplus neraca bertahan. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba besar, maka arus kas naik tajam. Surplus neraca turun tajam, karena harta lancar turun tajam untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tipis, arus kas turun, karena laba tidak rutin turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun, emiten rugi besar, maka arus kas defisit. Surplus neraca turun, karena hutang naik, harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba turun, tapi defisit arus kas dan neraca membaik, karena pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 283

Analisa grafik: JPFA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun tipis karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 surplus neraca menguat karena pembayaran hutang (per saham turun karena stock split). Arus kas naik tajam karena belanja modal turun dan laba naik tajam, sementara pendapatan juga naik. Tahun 2010 laba naik, pendapatan turun tipis, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik. Tahun 2011 emiten belum mempublikasikan laporan keuangan. Dibanding Q1 pada Q3 kinerja menurun, terutama laba dan arus kas, karena investasi naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend turun pada 2011. Fluktuasi investasi terutama melonjak pada 2011 harus dibuktikan dengan produktifitas laba nya. Prospek sementara menunggu kinerja periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 284

Analisa grafik: JPRS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas juga turun, meskipun tidak ada investasi modal. Surplus neraca turun tajam karena harta lancar turun meskipun ada pembayaran hutang. Tahun 2010 surplus neraca menguat karena harta lancar naik, meskipun hutang juga naik. Arus kas turun tipis karena rugi tidak rutin, meskipun emiten tidak investasi modal. Sementara laba naik tajam dan pendapatan naik. Tahun 2011 semua fundamental naik, meskipun tidak ada investasi modal, laba naik tajam dan pembayaran hutang yang signifikan. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, meskipun arus kas dan neraca masih defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil dan menurun. Fluktuasi laba begitu besar membuat Prospek kedepan kurang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 285

Analisa grafik JRPT Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik 10x. neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecualu neraca jadi defisit karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik. Tingkat investasi 15% dari laba bersih dengan pertumbuhan laba sekitar 20% cukup baik, hanya hutang masih lebih besar dari harta lancar. Prospek cukup bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 286

Analisa grafik: JSMR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam, arus, meskipun investasi naik 2x. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena investasi naik. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2010 surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun tajam, karena investasi naik 2x. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena investasi turun. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja neraca tertekan dan laba turun.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (462) (546) (539) (530) (513) (401) (265) (281) 914 741 757 780 817 1.016 1.216 1.193 1.360 1.180 1.010 910 900 1.550 1.870 1.850 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (95) (122) 678 (1.267) (1.109) (502) 1.481 3.444 1.574 1.418 2.545 1.170 1.308 1.957 4.090 6.134 1.810 2.025 3.200 3.550 3.450 3.525 3.975 3.800

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Industri padat modal, dimana investasi dan laba sebanding. Pembiayaan dari hutang, pengelolaan cukup baik dan menghasilkan laba tinggi, tetapi kewajiban jangka panjang terlalu tinggi. Prospek akan bagus, bila kinerja stabil. Harga pasar selalu di atas nilai intrinsik, karena ekspektasi pasar sangat tinggi.

www.indonesiafinancetoday.com 287

Analisa grafik JSPT Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam dan emiten rugi, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun 4x. defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis dan laba turun, arus kas tetap, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun tipis dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik tipis saja.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik. Tingkat investasi 20% dari laba bersih dengan pertumbuhan laba sekitar 15-20% cukup baik, hanya hutang masih lebih besar dari harta lancar. Prospek cukup bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 288

Analisa grafik JTPE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal juga turun. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca naik tajam, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca turun malah defisit karena hutang naik dan laba tidak rutin turun tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend meningkat. Lonjakan investasi pada 2010 yang menghasilkan laba signifikan ternyata turun pada 2011. Pengeloaan investasi yang menghasilkan produktifitas yang stabil masih harus dibuktikan. Prospek sementara menunggu kinerja periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 289

Analisa grafik: KAEF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun tipis karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik dan ada pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun, juga karena belanja modal naik. Surplus neraca turun tipis, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend yang naik terus. Tingkat investasi di bawah 30% dan pertumbuhan laba terus naik. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 290

Analisa grafik KARK Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun, karena rugi tidak rutin tinggi. Neraca jadi surplus, karena hutang naik, tapi harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 50x. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal naik tajam. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik, hutang naik juga (penjualan saham dengan right issue). Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun tajam, arus kas jadi surplus, karena tidak ada belanja modal dan laba tidak rutin naik tajam. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik, kecuali arus kas turun karena investasi naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trend nya naik, kecuali arus kas jadi defisit, karena pertumbuhan investasi yang tidak jelas bisa mencapai lebih dari laba bersihnya dan tidak menghasilkan return yang diharapkan. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 291

Analisa grafik KARW Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, terutama arus kas dan neraca defisit. Tahun 2009 pelemahan berlanjut, kecuali terjadi penguatan meskipun masih defisit yaitu rugi, arus kas dan neraca. Tahun 2010 kejatuhan berlanjut. Tahun 2011 pertumbuhan negatif masih berlanjut. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena struktur hutang yang besar membuat neraca defisit. Periode 2011 tidak ada pengembangan usaha sehingga laba stagnan malah turun. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 292

Analisa grafik: KBLI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 semua fundamental turun, meskipunada pembayaran hutang, penurunan belanja modal. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik tipis karena harta lancar naik tajam, tapi hutang juga naik. Tahun 2011 semua fundamental naik, kecuali surplus neraca turun tipis, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja penjualan naik, laba turun tipis. Arus kas dan neraca tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini (trend tidak jelas). Investasi 30-40% dari laba bersih belum menghasilkan produktifitas yang stabil. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 293

Analisa grafik KBLM Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit turun. Surplus neraca bertahan. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat, Karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun. Neraca defisit, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan, laba naik, tapi arus kas dan neraca turun, karena ada investasi modal naik dan harta lancar turun karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak stabil, tingkat investasi modal fluktuatif akan sangat mempengaruhi produktifitas laba, sehingga arus kas ber fluktuasi. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 294

Analisa grafik KBLV Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit memburuk, karena rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun, maka arus kas surplus. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit lagi, karena belanja modal naik. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik tajam, karena restrukturisasi hutang (refinance/exchange offer). Total hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik, kecuali neraca tertekan, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trendnya naik, kecuali laba 2010 turun. Neraca baru bisa surplus pada 2011. Tingkat investasi selalu sangat di atas laba bersih, sedangkan pertumbuhan laba tipis, malah merugi. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 295

Analisa grafik KBRI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun dan emiten cetak laba, arus kas defisit berkurang. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik, harta lancar turun tajam. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang. Tahun 2011 pendapatan turun, emiten rugi berkurang, arus kas defisit berkurang. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, kerugian makin buruk. Arus kas dan neraca makin defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena struktur hutang yang besar membuat neraca defisit. Emiten selalu merugi. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 296

Analisa grafik: KDSI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, maka arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 surplus neraca naik karena harta lancar naik dan pembayaran hutang. Arus kas turun karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Pendapatan dan laba naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba turun tipis, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca membaik, karena ada pelunasan hutang. Status: Desember 2011

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Investasi setara dengan laba bersih menunjukkan produktifitas rendah. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 297

Analisa grafik KIAS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun tajam. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik dan rugi besar tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus, karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun tajam. Neraca defisit, karena hutang naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja memburuk, karena investasi modal naik tajam dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini (trend fluktuatif). Investasi naik melampaui laba bersihnya. Sementara produktifitas merugi. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 298

Analisa grafik: KICI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, maka arus kas turun. Surplus neraca naik karena harta lancar naik dari hasil pinjaman. Tahun 2009 semua fundamental turun tajam, terutama arus kas jadi defisit. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas defisit karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin tinggi. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten merugi, meskipun tidak ada investasi modal, arus kas tetap defisit. Surplus neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini trend nya tidak jelas. Program pengembangan usaha tidak jelas (investasi naik turun) dan laba naik turun. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 299

Analisa grafik KIJA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit. Defisit neraca memburuk. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten laba, defisit arus kas berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik, kecuali defisit neraca melemah, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, investasi modal selalu lebih besar dari laba bersih dan produktifitas laba naik turun. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 300

Analisa grafik: KPIG Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, emiten rugi, maka arus kas defisit. Surplus neraca naik, karena pembayran hutang (per saham turun karena right issue). Tahun 2009 pendapatan naik, emiten cetak laba, maka arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca turun, karena hutang naik.Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun, maka arus kas turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, kecuali penjualan naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik 2008-2010, tapi turun di 2011. Prospek masih perlu di buktikan dengan kinerja laba yang menguat pada periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 301

Analisa grafik: KKGI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental naik tajam, terutama arus kas dari defisit jadi surplus. Tahun 2009 penguatan di semua sector fundamental tetap menguat. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas turun karena terjadi pengembangan investasi modal besar2an (stock split). Surplus neraca tertekan aksi korporat tersebut . Tahun 2011 semua fundamental naik tajam terutama arus kas dan surplus neraca. Ini menunjukkan investasi modal Tahun 2010 menghasilkan output yang tinggi. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik. Tingkat investasi rendah (20-25% dari laba) dan menghasilkan pertumbuhan laba tinggi. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 302

Analisa grafik KOIN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca tetap. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik turun tidak jelas. Investasi naik melampaui laba bersih.. Prospek masih perlu di buktikan dengan kinerja laba yang menguat.

www.indonesiafinancetoday.com 303

Analisa grafik: KONI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas surplus, karena laba tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, arus kas defisit, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik tajam dan hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, maka arus kas masih defisit. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja arus kas dan neraca menguat, tapi laba melemah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Prospek kedepan tidak baik.

www.indonesiafinancetoday.com 304

Analisa grafik: KLBF Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik 2x. Tahun 2009 pendapatan, laba naik dan arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas naik, karena laba tidak rutin, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca turun tipis, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik.

Year Q Low High Price

MAR 1.231 1.250 980

2008 JUN SEP 1.040 1.058 1.058 1.077 850 650

Year Q Low High Price

MAR 1.837 1.859 1.870

2010 JUN SEP 2.164 2.805 2.187 2.826 2.100 2.550

DEC 1.083 1.102 395

DEC 3.109 3.132 3.250

MAR 1.124 1.144 630

MAR 2.889 2.912 3.400

2009 JUN SEP 1.341 1.552 1.361 1.573 1.020 1.250

2011 JUN SEP 2.925 3.726 2.948 3.750 3.375 3.275

DEC 1.529 1.550 1.300

PDC 4.772 4.797 3.550

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Laba banyak bergantung pada fluktuasi investasi. Produktifitas laba turun terus, sehingga investasi ditekan dan mengurangi hutang. Strategi berhasil saat usaha turun, bila kedepan produktifitas laba meningkat, maka prospek masih bagus, karena level investasi 30% dari laba.

www.indonesiafinancetoday.com 305

Analisa grafik: KPIG Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, emiten rugi, maka arus kas defisit. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang (per saham turun karena right issue). Tahun 2009 pendapatan naik, emiten cetak laba, maka arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca turun, karena hutang naik.Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun, maka arus kas turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, kecuali penjualan naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik 2008-2010, tapi turun di 2011. Prospek masih perlu di buktikan dengan kinerja laba yang menguat pada periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 306

Analisa grafik: KRAS Jenis saham: kapitalisasi besar, go public 2010. Sebelum IPO fundamental tidak stabil. Tahun 2010 pendapatan melemah, tapi laba naik begitu pula arus kas melemah jadi negatif karena belanja modal naik tajam, meskipun surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas naik tajam, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik tipis, karena harta lancar naik, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecuali laba dan neraca melemah.

Year Q Low High Price

Q Low High Price

MAR

JUN 667 778 -

MAR 786 902 -

2008 SEP 296 570 437 675 -

JUN 882 1.001 -

DEC

SEP 789 905 1.140

MAR 296 429 -

JUN 607 715 -

DEC 424 583 1.200

MAR 509 686 1.170

2009 SEP 729 849 844 969 -

JUN 510 688 1.040

DEC 732 841 -

SEP 542 737 810

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Efisiensi biaya sukses, saat penjualan turun, laba naik tajam, saat investasi naik tinggi sejak 2010, laba terus naik tajam. Efek selanjutnya surplus neraca meningkat. Prospek kedepan akan baik, jika kinerja 2 periode terakhir bisa dipertahankan. Belanja modal setara dengan laba, tetap menyimpan resiko tinggi. Harga turun mendekati nilai intrinsik (sempat di bawah nilai intrinsik).

www.indonesiafinancetoday.com 307

Analisa grafik: KREN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, laba turun tajam, arus kas juga turun tajam. Neraca dari defisit jadi surplus, karena pembayaran hutang yang signifikan, meskipun harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun karena rugi tidak rutin dan belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik, meskipun hutang juga naik. Tahun 2010 semua fundamental naik tajam, kecuali arus kas karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin terlalu besar. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, tapi arus kas naik karena laba tidak rutin meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang (per saham turun karena stock split). Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua, kecuali neraca menguat karena harta naik dan hutang turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend naik, walaupun arus kas 2010 turun, karena investasi naik dan rugi tidak rutin. Tingkat investasi masih cukup rendah, tapi produktifitas laba menurun pada 2011. Prospek masih perlu di buktikan dengan kinerja laba yang menguat.

www.indonesiafinancetoday.com 308

Analisa grafik: LAMI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanj amodal naik 7x. surplus neraca tetap. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik karena ada pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun tipis, laba naik tajam, arus kas naik karena belanja modal turun (tidak ada investasi). Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik karena tidak ada investasi. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend naik. Investasi ditekan dari 90% menjadi di bawah bersih, sementara pertumbuhan laba cukup tinggi. Prospek bagus.

10% dari laba

www.indonesiafinancetoday.com 309

Analisa grafik: LAPD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik sangat tajam. Neraca defisit karena harta lancar turun, karena bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit berkurang, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena tidak ada investasi. Defisit neraca terlihat berkurang, karena rekayasa restrukturisasi hutang. Dibanding Q1 pada Q3 penjualan naik, laba turun tajam. Arus kas naik, neraca tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja penjualan, laba dan arus kas naik terus, terutama arus kas jadi surplus. Neraca masih defisit. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 310

Analisa grafik: LCGP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas defisit. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang, karena tidak ada investasi. Surplus neraca naik, karena harta lancar bersih naik. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit. Surplus neraca tetap. Tahun 2011 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang. Surplus neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja tetap dan masih merugi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Investasi dihentikan pada 2011. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 311

Analisa grafik: LION Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental menguat. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas tetap naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik karena harta lancar naik dan pembayaran hutang. Tahun 2011 semua fundamental naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja hanya naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja neraca sangat baik, penjualan trendnya turun, tapi laba masih naik. Investasi ditekan turun jadi di bawah 10%. Prospek bagus, tetapi skal ekonomisnya kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 312

Analisa grafik INDX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tajam dan rugi berkurang, arus kas defisit. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, emiten cetak laba, arus kas surplus tipis, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik tajam, karena right issue. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas defisit, karena barang modal naik 70x. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun tajam, emiten rugi, arus kas surplus, karena tidak ada investasi. Surplus neraca turun, karena hutang naik, harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua, meskipun emiten masih rugi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten menunjukkan trend tidak stabil. Investasi berfluktuasi tidak menentu. Tingkat laba turun terus malah merugi, sementara investasi terus diturunkan. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 313

Analisa grafik: LMAS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas surplus naik, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca tetap. Tahun 2009 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik. defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik. defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali arus kas naik karena ada keuntungan tidak rutin turun tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja neraca defisit terus, trend tidak jelas. Kerugian baru bisa jadi laba pada 2010. Investasi lebih besar dari laba. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 314

Analisa grafik: LMPI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas naik karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca turun tipis. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 7x. surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas masih defisit. Surplus neraca turun karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali surplus neraca turun tipis karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang belum jelas arahnya. Pertumbuhan investasi naik turun, sehingga produktifitas juga tidak jelas. Investasi selalu jauh di atas laba bersih. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 315

Analisa grafik: LMSH Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2009 semua fundamental melemah, terutama arus kas defisit, karena balanja modal naik tajam dan hutang bertambah. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas masih defisit karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik tajam, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja tidak jelas arahnya. Tingkat investasi selalu di atas laba bersih dan pada 2011 turun drastis (tidak ada pengembangan). Neraca memang selalu kuat. Prospek masih belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 316

Analisa grafik: LPCK Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, tapi Arus kas turun tipis karena belanja modal naik. Surplus neraca jadi defisit karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, Arus kas naik tajam karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Defisit neraca bertambah karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, maka Arus kas naik. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka Arus kas naik tajam. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama ini trend nya naik terus. Tingkat investasi berkisar 25%-50% dari laba bersih dan pertumbuhan produktifitas tinggi. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 317

Analisa grafik: LPGI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun, arus kas turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar bersih menguat. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 2x. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik, meskipun bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan turun, laba naik tajam, maka arus kas surplus naik. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, kecuali pada 2010 arus kas jadi defisit karena investasi naik. Tingkat investasi rendah 15%, tapi pada 2011 naik jadi 50% dari laba dan produktifitas turun. Prospek harus dibuktikan dengan kinerja laba.

www.indonesiafinancetoday.com 318

Analisa grafik: LPIN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun, arus kas surplus naik, karena laba tidak rutin dan belanja modal turun. Surplus neraca, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun tajam. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca melemah, karena harta lancar bersih turun. pada Q3 2011 terjadi penurunan laba dan arus kas dibanding 2010. Surplus kas membaik, karena ada pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja laba yang naik terus pada 2011 akhirnya turun. Kinerja yang lain naik turun bervariasi. Trend secara umum naik. Prospek cukup baik, tapi masih perlu dilihat kedepan kestabilan kinerja.

www.indonesiafinancetoday.com 319

Analisa grafik : LPKR Jenis saham kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tipis, arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba naik tipis, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun 80%. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 2x dan rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutintinggi. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali surplus neraca turun karena turunnya harta lancar dan hutang naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR

2008 2009 SEP DEC MAR JUN SEP DEC 334 339 346 357 415 471 465 334 339 346 357 415 471 465 730 700 800 840 670 670 510 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 565 466 636 507 510 729 1.024 565 466 636 507 510 729 1.024 495 560 710 630 650 680 640

JUN 386 386 800

MAR 510 510 610

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba cukup baik selama periode, meskipun investasi meningkat, maka surplus neraca naik terus. Investasi modal berkisar 50%-65% dari laba membuat prospek kedepan bagus, apabila kinerja stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 320

Analisa grafik: LPLI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit berkurang, karena rugi tidak rutin berkurang. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena harta lancar turun dan hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun tajam. surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit berkurang, karena rugi tidak rutin bisa ditekan tajam, meskipun belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba turun. Arus kas defisit melemah dan neraca naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Arus kas selalu defisit, karena emiten merugi terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 321

Analisa grafik: LPPF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan turun dan emiten rugi, maka arus kas defisit. Defisit neraca berkurang tipis, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan naik, rugi memburuk, arus kas defisit memburuk. Defisit neraca memburuk. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun dan lab atidak rutin. Defisit neraca berkurang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas melemah, meskipun belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun. Dibanding Q1 pada Q2 semua kinerja naik, kecuali defisit neraca melemah karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Neraca selalu defisit, karena hutang terlalu tinggi. Arus kas baru surplus pada 2010 karena investasi turun. Prospek meragukan.

www.indonesiafinancetoday.com 322

Analisa grafik: LPPS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas turun tajam. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas naik, karena tidak ada investasi. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, laba turun tajam, arus kas naik, meskipun belanja modal naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin. Defisit neraca terlihat berkurang (strategi restrukturisasi hutang). Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama ini tidak jelas, baik trend, pertumbuhan penjualan, neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 323

Analisa grafik: LSIP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan, laba dan arus kas naik. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik 30%. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas turun, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 (terjadi stock split) pendapatan naik, laba naik cukup tinggi, arus kas naik 50%, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik, meskipun bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba turun tipis. Arus kas turun karena investasi naik dan neraca membaik.

Year Q Low High Price

MAR 3.490 3.932 1.700

2008 JUN SEP 2.760 2.829 3.174 3.246 2.075 710

Year Q Low High Price

MAR 6.653 7.443 2.000

2010 JUN SEP 9.793 2.560 10.590 2.715 1.600 1.970

DEC 2.924 3.346 580

DEC 3.185 3.301 2.525

2009 JUN SEP 3.926 3.740 4.396 4.876 1.200 1.530

MAR 3.080 3.448 660

MAR 4.690 4.809 2.350

2011 JUN SEP 5.486 7.275 7.303 7.404 2.275 2.025

DEC 4.730 5.205 1.700

PDC 11.018 11.156 2.325

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba sempat turun, kembali naik, tidak terlalu tergantung investasi modal yang ditekan turun. Surplus neraca meskipun turun pada 3 periode, berhasil di tingkatkan. Besar investasi modal antara 18%-25%dari laba membuat prospek kedepan masih bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 324

Analisa grafik: LTLS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik. Arus kas dan neraca jadi surplus. Tahun 2009 kinerja semua turun daibanding, meskipun ada pelunasan hutang dan penurunan investasi. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik. Arus kas dan neraca defisit nya melemah. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba turun. arus kas dan neraca turun jadi defisit keduanya, karena hutang naik dan turunnya laba tidak rutin.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Investasi setara atau lebih besar dari laba bersih menunjukkan produktifitas rendah. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 325

Analisa grafik: MAIN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit jadi surplus karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca berkurang, meskipun hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena harta lancar bersih turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik karena rugi tidak rutin berkurang, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun, arus kas juga turun, karena belanja modal naik. Neraca surplus karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali neraca melemah.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik. defisit neraca baru surplus pada 2011. Investasi naik terus setara bahkan melebihi laba bersihnya. Sementara laba masih naik meskipun makin tipis. Prospek masih bagus apalagi invetasi bisa di turunkan.

www.indonesiafinancetoday.com 326

Analisa grafik: MAMI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas jadi surplus. Surplus neraca melemah. Karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik. Surplus neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Defisit neraca bertahan. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca menguat tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend turun. Neraca defisit terus. Investasi jauh di atas labanya. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 327

Analisa grafik: MAPI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin tinggi. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, emiten cetak laba besar, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik 2x. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Surplus neraca turun tipis, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, kecuali pada 2010 arus kas turun karena investasi naik. Tingkat investasi jauh di atas laba bersihnya, tapi bertahap laba mendekati investasinya. Prospek masih menunggu kinerja laba periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 328

Analisa grafik: MASA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 90x. neraca jadi defisit, karena hutang naik tajam. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik, karena rugi tidak rutin berkurang tajam. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, tapi neraca defisit terus karena hutang tinggi. Pada 2009-2011 defisit neraca bisa di atasi oleh tingkat laba emiten. Prospek harus dilihat pada periode berikutnya dimana kinerjanya harus stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 329

Analisa grafik: MAYA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tipis. Arus kas turun, karena belanja modal naik. Neraca jdi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba tetap, arus kas naik, karena belanja modal turun. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik hampir 10x. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, kecuali pada 2010 arus kas jadi defisit karena investasi naik. Tingkat investasi jauh di atas laba meskipun produktifitas laba naik terus, tetapi karena hutangnya tinggi maka neraca defisit terus. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 330

Analisa grafik: MBAI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik, terutama arus kas dan surplus neraca, karena belanja modal turun dan pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun tajam, arus kas naik tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena tidak ada rugi tidak opertional. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend fluktuatif pada 2009. Investasi naik dari 50% menjadi 70% kemudian turun jadi 25%. Pola pengembangan perusahaan tidak jelas dan pertumbuhan laba fluktuatif, jadi prospek masih meragukan.

www.indonesiafinancetoday.com 331

Analisa Grafik: MBSS Jenis saham: kapitalisasi kecil dan tidak aktif. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit, karena belanja modal tinggi. Defisit memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik pesat, arus kas surplus, karena rugi tidak rutin ditekan. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja historis tidak lengkap karena emiten baru IPO 2011

www.indonesiafinancetoday.com 332

Analisa grafik: MBTO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik 10x. surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Surplus neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik, meskipun hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba turun tipis. Arus kas dan neraca melemah, karena hutang dan investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend naik. Investasi berkisar 40% dari laba, dan laba terus naik tajam, meskipun 2011 melemah tipis. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 333

Analisa grafik: MCOR Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental melemah, kecuali pendapatan naik. Tahun 2009 semua fundamental menguat, terutama neraca berubah dari defisit menjadi surplus, karena harta lancar naik, emskipun hutang naik juga. Tahun 2010 penguatan fundamental berlanjut, terutama arus kas menjadi surplus, karena laba tinggi. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2011 semua fundamental naik, kecuali surplus neraca turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik. Investasi secara bertahap diturunkan dari muali berkisar di atas laba sekarang berkisar 80% dari laba. Sementara laba tumbuh terus. Prospek bagus, apalagi investasi bisa ditekan tapi produktifitas tetap.

www.indonesiafinancetoday.com 334

Analisa grafik: MDLN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin dan belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang, sementara harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik tajam, laba turun tipis, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam dan laba tidak rutin. Defisit neraca memburuk , karena harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, maka arus kas menguat. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik, defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q1 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend fluktuatif. Neraca defisit terus. Trend laba naik turun. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 335

Analisa grafik: MDRN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan turun, laba naik, arus kas turun, karena hutang naik. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin tinggi. Surplus neraca jadi defisit karena harta lancar turun dna hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, defisit arus kas melemah, karena hutang naik tajam. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas jadi defisit karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca melemah karena hutang naik, meskipun harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend fluktuatif, penjualan turun tapi laba naik terus. Investasi naik melampaui laba bersih, sehingga arus kas defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 336

Analisa grafik: MEDC Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 laba naik, berasal dari klaim asuransi tidak rutin. Investasi tinggi membuat arus kas defisit. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit memburuk. Surplus neraca turun tajam, karena harta lancar turun tajam. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun 3x. Surplus neraca naik 2x, karena harta lancar naik dan bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun tajam, karena belanja modal naik 2x. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun, kecuali arus kas karena investasi turun.

Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC (5.149) (4.462) (4.529) (4.621) (4.770) (5.536) (6.267) (6.188) (1.152) (723) (762) (817) (809) (1.420) (187) (1.905) 3.175 4.775 3.625 1.870 2.200 3.050 2.900 2.575

Year Q Low High Price

2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC (3.180) (3.807) (4.017) (4.932) (1.744) (1.733) (1.375) (1.671) 1.359 1.266 1.200 373 3.312 3.332 3.553 3.325 2.550 3.000 3.325 3.450 2.850 2.350 2.125 2.450

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi modal selalu di atas laba (produktifitas laba turun terus), maka arus kas selalu defisit. Surplus neraca turun terus. Pertumbuhan penjualan rendah. Prospek kedepan tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 337

Analisa grafik: MEGA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, tapi laba turun tipis, arus kas turun, karena belanja modal naik3x. Neraca jadi defisit, karena harta lancar bersih turun. Tahun 2009 neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Arus kas naik karena belanja modal turun dan laba dan pendapatan naik (karena stock split per saham turun). Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas naik tajam. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun karena harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend yang fluktuatif. Investasi relatif stabil dan produktifitas tumbuh terus, tapi 2011 turun. Prospek masih bagus, tapi tunggu sampai kinerja laba stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 338

Analisa grafik: MFMI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Emiten IPO akhir 2010. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik setelah IPO. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten yang baru IPO tidak didukung data yang histori.

www.indonesiafinancetoday.com 339

Analisa grafik: MERK Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik 10x. surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Surplus neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik, meskipun hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba, arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba turun, tapi arus kas dan neraca menguat, karena turunnya investasi dan menguatnya harta lancar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend menurun 2 tahun terakhir, kecuali neraca menguat tipis. Investasi berkisar 15% dari laba bersih, laba sempat turun 2010 tapi naik di 2011. Prospek masih bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 340

Analisa grafik: META Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik 8x. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, rugi memburuk, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun 4x. Surplus neraca turun, karena harta lanca turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan turun tipis, rugi memburuk, defisit arus kas berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, rugi berkurang, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan emiten merugi terus dan arus kas defisit akibatnya. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 341

Analisa grafik: MFIN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik tipis. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas tetap. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena laba tidak rutin, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka aliran kas naik tajam, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik. Tingkat investasi berkisar 30-60% dari laba bersih dan laba naik terus. Prospek cukup bagus, tapi perlu di pantau kestabilan kinerja.

www.indonesiafinancetoday.com 342

Analisa grafik: MFMI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik setelah IPO. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten yang baru IPO tidak didukung data yang histori.

www.indonesiafinancetoday.com 343

Analisa grafik: MICE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun. Arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 pendaptan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin. Surplus neraca turun, karena hutang naik 2x. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun tipis, arus kas naik tajam karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja relatif tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend naik, kecuali pada 2010 neraca melemah. Investasi berkisar setara dengan laba bersih. Prospek bagus, tapi kinerja laba harus naik.

www.indonesiafinancetoday.com 344

Analisa grafik: MIDI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik 3x. defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, terutama arus kas jadi surplus.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja kurang didukung data karena IPO 2011. Arus kas, neraca selalu defisit.

www.indonesiafinancetoday.com 345

Analisa grafik: MIRA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi besar, arus kas jadi surplus, karena laba tidak rutin yang terlalu tinggi. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik 8x (ada right issue). Tahun 2009 pendapatan naik tajam, rugi membesar 5x, defisit neraca karena belanja modal naik 3x. defisit neraca membesar 6x, karena hutang naik tajam. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi berkurang, defisit arus kas memburuk, karena laba tidak rutin turun. Defisit neraca memburuk karena hutang naik. Tahun 2011 emiten belum mem publikasikan laporan keuangan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Emiten selalu rugi, neraca dan arus kas defisit terus.

www.indonesiafinancetoday.com 346

Analisa grafik: MITI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus naik, karena laba tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, maka arus kas surplus naik. Neraca surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca berkurang, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas surplus naik. Neraca defisit, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja tetap atau turun tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Investasi bertumbuh naik turun, sehingga produktifitas tidak jelas. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 347

Analisa grafik: MKPI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik , arus kas turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali arus kas turun karena investasi naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang naik terus. Neraca masih mengalami defisit terus, karena hutang terlalu besar. investasi merambat naik menjadi setara laba bersihnya. Produktifitas kurang cepat mengikuti kenaikan investasi. Prospek tergantung kenaikan laba periode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 348

Analisa grafik: MTLA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus naik, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, surplus arus kas turun, karena belanja modal naik 7x. Neraca surplus naik tipis. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus naik. Surplus neraca naik tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali neraca turun karena ada biaya lain naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja selama periode naik terus, kecuali pada 2010 arus kas turun. Investasi merambat naik dari 20% menjadi setara laba bersih, tapi laba bisa naik cepat. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 349

Analisa grafik: MLBI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus naik tajam. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal naik. Defisit neraca membesar, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. Neraca defisit berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan turun tipis dan laba naik, arus kas surplus naik tajam, karena belanja modal turun2x. defisit neraca membesar, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca membaik, karena ada pelunasan hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang naik terus. Hutang jangka pendek terlalu besar di atas harta lancar sehingga neraca defisit, tetapi produktifitas laba tinggi dari investasi modal yang berkisar 50% dari tingkat laba. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 350

Analisa grafik: MLIA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi berkurang, arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Defisit neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba besar, surplus arus kas naik, karena belanja modal juga turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. Neraca surplus, karena pembayaran hutang dan retrukturisasi hutang panjang dan pendek. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, surplus arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Investasi setara dengan laba bersih menunjukkan produktifitas rendah. Neraca baru surplus pada 2010. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 351

Analisa grafik: MLPL Jenis saham: kapitalisasi besar.Tahun2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas surplus turun tajam, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik2x. Tahun 2009 pendapatan naik, emiten cetak laba besar, arus kas surplus. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten rugi lagi, maka arus kas defisit. Surplus neraca berkurang tajam, karena hutang jangka pendek naik, tapi hutang jangka panjang berkurang 2x. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, maka arus kas defisit berkurang. Surplus neraca berkurang, karena hutang pendek naik, tapi hutang panjang berkurang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend menurun, kecuali surplus neraca naik. Investasi selalu jauh di atas tingkat laba. Sementara return terkadang malah negatif. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 352

Analisa grafik: MNCN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun sehingga arus kas tertekan juga karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar naik meskipun ada penambahan hutang. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba naik tajam, arus kas turun karena rugi tidak opperasional meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun tipis, karena pembayaran hutang dan penurunan harta lancar. Tahun 2010 pendapatan, arus kas dan laba naik tapi surplus neraca turun karena penambahan hutang jangka pendek. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik dan arus kas menguat karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik. Tingkat investasi menurun bertahap dari 125% turun jadi 10% dari laba bersih (secara absolut turun bertahap, tapi laba naik pesat). Prospek sangat bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 353

Analisa grafik: MPPA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan turun, laba turun tajam, arus kas juga turun tajam jadi defisit, karena belanja modal naik. Neraca turun tjam, karena penambahan hutang yang signifikan. Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas surplus. Surplus neraca naik tajam, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, maka arus kas juga turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapaan dan laba naik tipis, arus kas turun. Surplus neraca turun karena harta lancar turun tajam. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali arus kas turun karena investasi naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja tidak stabil membentuk trend yang tidak jelas, kecuali neraca menguat terus. Investasi jauh di atas laba bersih membuat produktifitas tidak jelas. Prospek kurang bagus, kecuali produktifitas investasi modal meningkat.

www.indonesiafinancetoday.com 354

Analisa grafik: MRAT Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun tipis, arus kas naik, karena laba tidak rutin, meskipun investasi naik tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas turun tipis, karena turunnya laba tidak rutin, meskipun investasi naik. Tahun 2011 pendapatan tetap dan laba turun tipis, arus kas tetap. Surplus neraca naik karena hutang naik dan harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba turun. Arus kas dan neraca tertekan, karena hutang naik dan investasi naik 2x.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend naik terus. Investasi ditekan dari 50% ke 25%, tetapi Q3 2011 naik setara tingkat laba. Produktifitas masih tetap tinggi, meskipun 2011 turun. Prospek masih bagus, jika laba naik pada periode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 355

Analisa grafik: MREI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas naik. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Tahun 2009 semua fundamental naik tajam. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun karena rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend naik terus. Investasi dipertahankan di bawah 7% dan tetap produktif pertumbuhan labanya. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 356

Analisa grafik: MTDL Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan, laba naik, arus kas naik karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas turun, karena juga rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal naik, surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, maka arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca turun karena investasi naik dan harta lancar turun karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja 2009 turun meskipun trend 3 periode naik. Investasi merambat naik dari di bawah sekarang di atas laba bersih. Sementara produktifitas naik lambat. Prospek masih bagus apalagi investasi bisa turun dan laba naik pesat.

www.indonesiafinancetoday.com 357

Analisa grafik: MTFN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit bertambah, karena belanja modal naik. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca naik, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, surplus arus kas naik. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas tetap. Defisit neraca naik, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan neraca menguat (meskipun masih defisit), tapi laba dan arus kas turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, meskipun neraca defisit terus karena hutang terlalu besar. Tingkat investasi 50% dari laba dan produktifitas tidak jelas (2011 turun jadi defisit). Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 358

Analisa grafik: MTSM Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas defisit naik. Neraca defisit, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, rugi berkurang, defisit arus kas turun. Neraca surplus, karena harta lanca naik dan hutang di bayar. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba besar. Arus kas jadi surplus. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan turun, laba naik tipis, surplus arus kas naik, karena belanja modal turun, surplus neraca naik tajam , karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, walaupun 2011 menurun. Tingkat investasi rendah 20% dan produktifitas naik sejak 2010. Prospek harus dibuktikan dengan kinerja laba yang lebih stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 359

Analisa grafik: MYOH Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas defisit turun. Neraca surplus naik tipis, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas surplus. Neraca surplus berkurang, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas surplus naik. Neraca defisit, karena harta lancar turun tajam, akibat pencadangan piutang tak tertagih yg besar. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas surplus naik, karena belanja turun. Defisit neraca turun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja menunjukkan trend naik, kerugian bisa di atasi pada 2010 dengan laba, prospek kurang menarik karena skala ekonomis kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 360

Analisa grafik: MYOR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental menguat tajam, kecuali arus kas malahan defisit karena belanja modal naik 3x.Tahun 2009 pendapatan naik, laba naik tajam, maka arus kas surplus naik tajam, surplus neraca naik, karena harta lancar menguat. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam karena tambahan laba tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tajam dan laba turun, maka arus kas turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca melemah, karena kenaikan hutang dan investasi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trendnya naik terus. Investasi berangsur ditekan menjadi setara atau di bawah sedikit dari laba bersih. Laba 2011 turun dari 2010 diikuti investasi modal. Prospek sudah bagus dan akan lebih bagus jika produktifitas naik.

www.indonesiafinancetoday.com 361

Analisa grafik: MYRX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 -2010 tidak ada penjualan, maka emiten rugi, tapi 2009-2010 ada laba tidak rutin. Arus kas dan neraca defisit terus selama periode dan tidak ada belanja modal. Tahun 2011 ada pendapatan da nada laba, tapi arus kas tetap defisit, karena belanja modal naik. Neraca tetap defisit. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali arus kas dan neraca menguat tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Emiten tidak berhasil menjual apapun, sebelum 2011 dan tidak ada pengembangan apapun.

www.indonesiafinancetoday.com 362

Analisa grafik: MYTX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi membesar, maka arus kas defisit turun. Neraca defisit membesar, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, defisit arus kas berkurang juga neracanya. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi berkurang, maka defisit arus kas naik, karena rugi tidak rutin besar. Defisit neraca berkurang, karena hutang dibayar. Tahun 2011 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas surplus, karena belanja modal turun. defisit neraca membesar, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca membaik, karena ada pelunasan hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Neraca selalu defisit, arus kas baru lepas defisit 2011. Emiten tidak pernah laba.

www.indonesiafinancetoday.com 363

Analisa grafik: NIKL Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, maka arus kas surplus turun. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang yang besar. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kasa surplus turun, karena belanja modal naik 10x. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, sehingga arus kas defisit. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali neraca turun, karena ada hutang naik

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja jatuh pada 2009 tapi naik di 2010. Investasi 2010 naik tajam menghasilkan laba tinggi, meskipun hutang naik, tapi laba anjlok lagi di 2011. Trmd tidak jelas, maka prospek demikian pula.

www.indonesiafinancetoday.com 364

Analisa grafik: NIPS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas tetap. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas jadi defisit, karena rugi tidak rutin besar, meskipun belanja modal turun. surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit malah membesar, karena belanja modal naik 150x. neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik. Laba tetap. Arus kas defisit, karena rugi tidak rutin dan investasi naik. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Arus kas banyak tergantung laba/rugi tidak rutin. Prospek kurang jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 365

Analisa grafik: NISP Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah karena hutang bertambah. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, juga belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2011 semua fundamental menguat, terutama arus kas meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naik, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca membaik, karena harta lancar naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend turun terus, kecuali arus kas naik tipis, tetapi banyak disebabkan oleh laba/rugi tidak rutin. Prospek baru jelas jika trend naik 3 kuwartal kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 366

Analisa grafik: OCAP Jenis saham: kapitalisasi kecil.Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik. surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendaptan naik, rugi berkurang, defisit arus kas menguat. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, rugi berkurang, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal naik. surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca dan arus kas naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Emiten merugi terus dan arus kas defisit terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 367

Analisa grafik: OKAS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar dan hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas defisit melemah karena belanka modal naik 2x. surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2011 semua fundamental turun, terutama defisit neraca dan arus kas. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja yang tidak bagus selama ini, karena trend tidak jelas. Arus kas selalu defisit. Neraca setelah 3 tahun surplus jadi defisit lagi. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 368

Analisa grafik: OMRE Jenis saham: kapitalisasi kecil.Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas surplus melemah, karena belanja modal naik. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendaptan naik tipis, emiten cetak laba, arus kas surplus menguat, karena belanja modal turun. defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, laba turun, arus kas surplus naik, karena belanja moda turun. defisit neraca berkurrang, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas surplus turun tajam. defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, baru pada 2011 turun. Laba turun drastis Tahun 2011. Prospek masih belum jelas karena ada penurunan laba yang tajam.

www.indonesiafinancetoday.com 369

Analisa grafik: PAFI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, terutama arus kas dan neraca defisit besar, karena rugi dan hutang tinggi. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, defisit arus kas berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 semua fundamental jatuh lagi, kecuali defisit neraca berkurang. Tahun 2011 pendapatan naik, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang, karena tidak ada investasi. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja penjualan naik, tapi rugi membesar. Arus kas dan neraca tetap defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend tidak jelas, arus kas dan neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 370

Analisa grafik: PANR Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik tipsi, arus kas surplus menguat, karena belanja modal turun. defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba turun tipis, surplus arus kas melemah, karena belanja modal naik. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas defisit, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali arus kas defisit memburuk karena investasi naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend turun terus. Neraca defisit terus, arus kas naik turun. Investasi naik terus, sementara laba turun terus baru 2011 naik tajam. Prospek belum bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 371

Analisa grafik: PANS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun tajam. Arus kas turun, karena rugi rutin. Surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik, meskipun belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca turun tipis, karena hutang naik 3x. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Neraca jadi defisit karena hutang naik tajam meskipun harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan, laba dan aliran kas turun, karena rugi tidak rutin. Neraca jadi surplus karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, tetapi pengelolaan hutang tidak jelas seperti 2009 dan komponen di dalam harta lancar dan rugi tidak rutin tidak jelas. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 372

Analisa grafik: PBRX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, emiten rugi, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun. defisit neraca tetap. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik tipis, akliran kas naik, karenabelanja modal turun. neraca jadi surplus karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, tapi arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik 8x. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali neraca tertekan karena harta lancar turun dan total hutang naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend baru naik pada 2010 setelah sebelumnya neraca defisit terus, arus kas mulai 2009 surplus. Pengelolaan hutang yang meragukan, sehingga prospek harus dilihat periode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 373

Analisa grafik: PDES Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun surplusnya, karena belanja modal turun. surplus neraca, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun, arus kas tetap. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, surplus arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turu, arus kas defisit, karena belanja modal naik 15x. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik tajam, kecuali arus kas turun tipis karena investasi naik tajam dan rugi tidak rutin naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus. Investasi ditekan mulai 2008 sampai 2010 menjadi sedikit di bawah laba bersih dan laba naik pada 2010, tapi 2011 investasi naik tajam dan laba naik tajam pula. Akun rugi tidak rutin cukup besar menjadikan arus kas defisit. Kinerja kedepan apabila menghasilkan arus kas surplus, maka prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 374

Analisa grafik: PEGE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental turun, kecuali neraca surplus menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas tetap, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas tetap. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus.. Laba turun tipis pada 2011, karena investasi dihentikan. Tingkat investasi cukup rendah di bawah 15% dan laba sebelum 2011 tinggi. Prospek masih belum jelas karena tidak ada pengembangan usaha.

www.indonesiafinancetoday.com 375

Analisa grafik: PGAS Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan arus kas naik tajam, tapi laba turun, karena laba tidak rutin dan belanja modal menurun. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik pesat, arus kas naik, karena laba tidak rutin. Surplus neraca naik pesat, karena harta lancar naik tajam. Tahun 2010 laba tetap dan pendapatan naik tipis. Arus kas naik, karena laba tidak rutin dan surplus naik pesat, harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan turun, laba dan arus kas tidak tumbuh meskipun belanja modal turun tajam dan surplus jatuh karena hutang jangka pendek naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 1.579 2.438 2.250 MAR 3.446 4.365 4.275

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.150 1.190 1.245 1.336 1.841 2.367 2.308 1.954 2.000 2.063 2.167 2.726 3.291 3.229 2.150 2.175 1.860 2.150 3.150 3.650 3.950 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 4.914 8.092 6.632 3.698 3.171 4.318 6.836 5.843 9.163 7.723 4.698 4.088 5.265 7.852 3.850 3.850 4.475 3.875 4.000 2.775 3.225

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba fluktuatif dan cenderung rendah, meskipun investasi modal ditekan tapi laba tidak naik. Selanjutnya pertumbuhan surplus neraca sulit dipertahankan. Pengembangan usaha terlihat stagnan dari menurunnya investasi. Prospek kedepan ditentukan oleh produktifitas laba dengan cara pengembangan usaha.

www.indonesiafinancetoday.com 376

Analisa grafik: PGLI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, laba naik, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik. defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba turun tajam, arus kas surplus naik, karen belanja modal turun tajam. defisit neraca tetap. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas surplus melemah, karena belanja modal naik. neraca surplus, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend tidak jelas dan cenderung turun terus. Investasi di atas laba bersih. Neraca defisit terus. Prsopek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 377

Analisa grafik: PICO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik. defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 dan laba naik, arus kas surplus naik, karena tidak ada investasi. Neraca surplus, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja penjualan turun, tapi laba naik. Arus kas dan neraca naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend turun terus. Investasi selalu di atas laba bersih. Neraca selalu defisit, baru setelah 2011 surplus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 378

Analisa grafik: PJAA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas defisit karena belanja modal naik 3X. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan turun dan laba naik, maka arus kas naik, karen abelanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja penjualan naik, tapi laba turun. Arus kas dan neraca turun, karena investasi naik dan harta lancar turun karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, Tetapi 2010 arus kas defisit karena invetasi naik tajam. PRospek tergantung pertumbuhan laba pada periode mendatang.

www.indonesiafinancetoday.com 379

Analisa grafik: PKPK Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas surplus menguat, karena belanja modal turun. defisit neraca berkurang, karena pembayaranhutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 emiten belum mengeluarkan laporan keuangan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend turun terus. Neraca defisit terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 380

Analisa grafik: PLAS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas hadi surplus, karena belanja modal turun. surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas suplus turun tipis. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas surplus turun. surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, tapi 2011 turun semua. Investasi dipertahankan di bawah Prospek terhgantung pertumbuhan laba periode berikut.

10% dari laba.

www.indonesiafinancetoday.com 381

Analisa grafik: CASS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Emiten ini baru IPO akhir 2011 bergerak dibidang ground handling air lines . Kinerja 2010 dibanding 2009 penjualan naik tapi laba turun, meskipun demikian arus kas membaik, karena ada penurunan investasi modal yang tajam, sedangkan neraca membaik, karena ada pembayaran hutang. Tahun 2011 penjualan naik tipis dan laba turun dibanding 2010, tapi arus kas naik tajam karena investasi modal turun. Neraca melemah karena harta lancar turun digunakan untuk membayar hutang.

Status: Januari 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten baru membaik pada 2010 dan2011 trend terus membaik. Investasi terus ditekan untuk efisiensi dan berakibat laba turun tipis. Emiten berusaha mempersehat kinerja keuangan dengan melunasi hutang-hutang. Prospek cukup menarik kedepannya.

www.indonesiafinancetoday.com 382

Analisa grafik: PLIN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal juga naik. surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun 3x. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas deisit, karena rugi tidak rutin tingg, meskipun belanja modal turun. neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend arus kas dan neraca tidak jelas tapi laba dan penjualan naik terus. Investasi sebelumnya di atas laba, sejak 2009 laba naik terus. Investasi saat ini berada di atas 60% dari laba. Prospek tergantung pertumbuhan laba periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 383

Analisa grafik: PNBN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik , tapi laba turun, arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin dan belanja modal turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena laba tidak rutin turun tajam, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas menguat, karena laba tidak rutin naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena laba tidak rutin turun, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja meningkat, kecuali neraca tertekan karena harta lancar turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja fundamental pada trend meningkat, investasi berkisar 25% dari laba bersih dan trend laba naik. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 384

Analisa grafik: PNIN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, maka arus kas turun, karena belanja modal naik 5x. Neraca jadi defisit, karena hutang naik tajam. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja mpdal turun tajam. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan, laba naik, tapi arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca turun karena hutang bertambah. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik 2x karena belanja modal turun. Neraca jadi defisit karena hutang yang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan neraca tertekan. Laba dan arus kas naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend fluktuatif, kecuali laba naik terus. Margin laba bagus. Investasi berkisar di bawah 20% dari laba. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 385

Analisa grafik: PNLF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, tapi arus kas naik tajam, karena laba tidak rutin tinggi, meskipun investasi naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin, meskipun investasi turun tajam. Defisit neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2010 defisit neraca jadi surplus karena harta lancar naik. Arus kas surplus, karena laba dan pendapatan naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, karena tidak ada investasi. Surplus neraca jadi defisit, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan turun, tapi laba naik. Arus kas turun dan neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend fluktuatif. Margin laba sekitar 30%. Investasi ditekan di bawah 1%. Trend laba menurun. Prospek masih bagus dan akan pasti bila laba naik terus.

www.indonesiafinancetoday.com 386

Analisa grafik: PNSE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba tajam, arus kas surplus melemah, karena belanja modal naik. neraca surplus, karena harta lancar naik dan bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam surplusnya. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun, surplus arus kas naik, karena belanja modal turun. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan tetap, laba turun, maka arus kas surplus melemah. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, Investasi ditekan terus sampai dengan di bawah 50% dari laba bersih. Laba naik di atas 50% tapi 2010-2011 turun terus. Prospek bagus, tapi kinerja berikut labanya harus naik.

www.indonesiafinancetoday.com 387

Analisa grafik: POLY Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik dan emiten rugi besar, arus kas surplus melemah, karena belanja modal naik. neraca defisit melemah tajam, karena harta lancar turun dan hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, emiten cetak laba, arus kas surplus naik, karena belanja modal turun. defisit neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendaptan dan laba naik tajam, arus kas surplus naik tajam. defisit neraca menguat tipis, karena bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus naik tajam. defisit neraca meskipun menguat tetap sangat besar. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus,. Emiten rugi terus sampai 2010. Investasi dipertahankan disekitar 10% dari laba dan emiten cetak laba sejak 2009 dan naik terus. Hutang jamgka pendek 5 x harta lancarnya sehingga neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 388

Analisa grafik: POOL Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental rturun. Tahun 2009 pendaptan naik tipis, laba turun tajam, arus jas melemah. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2010 semua fundamental naik, kecuali arus kas melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun tajam. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend arus kas turun 2008-2010, laba naik terus kecuali 2011 turun. Investasi di pertahankan di bawah 5%, tetap menghasilkan laba yang meningkat. Neraca tetap stabil. Prospek secara fundamental bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 389

Analisa grafik: PRAS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental turun. Tahun 2009 pelemhan fundamental berlanjut, kecuali nerac jadi surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, emiten cetak laba, defisit arus kas jadi surplus. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, surplus arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, setelah ambruk pada 2008. Emiten rugi terus sampai 2011. Arus kas defisit sampai saat ini. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 390

Analisa grafik: PSAB Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 semua fundamental turun, kecuali surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan turun tipis, laba turun tajam, arus kas dari defisit jadi surplus, karena belanja modal turun tajam. surplus neraca naik, karena hutang turun. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas turun. surplus neraca menguat. Dibanding Q2 pada Q3 semua naik kecuali arus kas turun karena investasi naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend fluktuatif cenderung turun. Margin laba kecil sekali. Prospek tidak menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 391

Analisa grafik: PSDN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus naik, karena laba tidak rutin. Neraca surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas menurun surplusnya, karena belanja modal naik. surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas tetap, karena rugi tidak rutin ditekan juga belanja modal turun. surplus neraca turun tipis. Tahun 2011 belum ada laporan keuang yang di publikasikan. Dibanding Q4 2010 pada Q3 2011 semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi berkisar 30% dari laba bersih. Trend laba menurun, hanya 2011 mulai naik. Prospek akan menarik bila laba terus naik pada periode kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 392

Analisa grafik: PSKT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus melemah. Deifsit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 semua fundamental naik, terutama neraca jadi surplus. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit. Surplus neraca menguat tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua naik kecuali kerugian makin besar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi selalu di atas laba bersih. Trend laba menurun. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 393

Analisa grafik: PTBA Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental menguat pesat dan merupakan kinerja terbaik selama ini. Tahun 2009 penguatan fundamental berlanjut masih dengan laju yang pesat. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas jatuh karena belanja modal naik hampir 10 x lipat, kecuali surplus naik tipis, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 semua lini fundamental menguat, terutama karena belanja modal turun dan harta lancar naik.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 11.859 9.937 10.122 10.377 10.789 12.975 15.127 14.892 12.537 10.571 10.760 11.022 11.444 13.673 15.857 15.619 9.700 17.000 9.350 6.900 6.750 11.600 14.100 17.800 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 10.980 13.296 16.444 16.758 15.013 27.104 35.776 56.507 11.798 14.193 17.429 17.763 15.999 28.231 36.940 57.778 18.050 16.700 19.450 23.950 21.950 20.550 16.300 17.600

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba tinggi dengan tingkat investasi modal hanya 18%-30% dari laba. Diikuti pertumbuhan surplus neraca dan arus kas yang tinggi. Prospek usaha kedepan sangat bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 394

Analisa grafik: PTIS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Emiten baru IPO pada 2011. Kinerja 2011 turun dibanding 2010 yaitu penjualan dan laba. Investasi modal naik tajam sehingga arus kas tertekan sangat dalam. Tetapi sebaliknya neraca menguat karena ada pelunasan hutang perusahaan baik jangka pendek dan panjang.

Status: Janurari 2012

KESIMPULAN Kinerja emiten belum bisa disimpulkan prospek kedepan karena data sangat terbatas.

www.indonesiafinancetoday.com 395

Analisa grafik: PTPP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik tajam. surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dna laba naik, surplus arus kas naik, karena belanja modal turun tajam. surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun juga, meskipun belanja modal turun. surplus neraca turun, karena hutang naik. . Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja penjualan naik, tapi laba turun. Arus kas naik, karena investasi turun. Neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus tapi fluktuatif. Investasi ditekan terus mulai dari 40% sampai di bawah 5%. Jatuhnya investasi 2011 menandakan turunnya kinerja penjualan dan laba karena sedikit memperoleh proyek. Prospek fluktuatif belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 396

Analisa grafik: PTRO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, laba turun tajam, arus defisit karena belanja modal naik 2x. Neraca surplus melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas jadi surplus, karena laba tidak rutin naik. surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas surpleus menurun, karena belanja modal naik. neraca jadi defisit, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba turun dan arus kas surplus naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. neraca defisit melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali arus kas turun karena investasi naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend fluktuatif. Investasi selalu di atas laba bersih. Neraca 2011 defisit. Meskipun trend laba naik terus, tetap berisiko karena investasi dan hutang yang tinggi. Prospek belum menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 397

Analisa grafik: PTSN Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten merugi, arus kas defisit, karena belanja modal tinggi. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, rugi membengkak, defisit arus kas berkurang, karena belanja modal turun 2x. Surplus neraca turun, karena hutang bertambah. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas masih defisit. Sirplus neraca menguat karena pembayatan hutang. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, emiten vetak laba, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena pembayaran hutang dari harta lancar yang turun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali defisit arus kas berkurang karena investasi turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend fluktuatif. Arus kas selalu defisit, karena emiten selalu merugi dan investasi sangat tinggi mengingat margin laba sangat rendah di bawah 1%. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 398

Analisa grafik: PTSP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental naik, kecuali defisit neraca makin lemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas tetap surplus. Deifsit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 semua fundamental menguat. Tahun 2011 semua fundamental naik, kecuali defisit neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 201

KESIMPULAN Trend naik terus, Investasi selalu lebih besar dari laba bersih, kecuali Q3 2011 laba naik tajam di atas investasi. Neraca selalu defisit karena hutang masih tinggi. Prospek akan menarik bila produktifitas laba naik terus dan hutang dikurangi.

www.indonesiafinancetoday.com 399

Analisa grafik: PUDP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, maka arus kas turun. Defisit neraca jadi surplus karena harta lancar menguat dan pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan, laba dan arus kas naik, karena belanja moda turun. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tjam, arus kas naik tipis. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, Investasi berkisar 60% dari laba bersih. Laba naik terus di atas 50% sejak 2009. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 400

Analisa grafik: PWON Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik naik tipis, emiten rugi, maka arus kas jadi defisit. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, emiten cetak laba, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang karena bayar hutang. Tahun 2010 defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik 3x, sedangkan laba dan pendapatan naik tajam. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun. Defisit neraca melemah, karena harta lancar bersih turun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali defisit neraca jadi surplus karena harta lancar naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Neraca defisit terus, meskipun surplus 2011, tapi hutang jangka panjang tetap lebih besar dari total asset. Arus kas defisit terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 401

Analisa grafik: PWSI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, kerugian berkurang, dan arus kas defisit berkurang. Defisit neraca masih tetap. Tahun 2009 pendapatan turun, kerugian berkurang, defisit arus kas berkurang. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik lemah, kerugian membesar, defisit arus kas tetap. Neraca defisit tetap. Tahun 2011 tidak ada penjualan, rugi berkurang karena laba tidak rutin, defisit arus kas berkurang, karena tidak ada investasi. Defisit neraca tetap besar. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten merugi terus, arus kas dan neraca defisit terus. Prospek buruk.

www.indonesiafinancetoday.com 402

Analisa grafik: PYFA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental menguat, terutama arus kas, karena belanja modal turun tajam. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik 5x. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapata dan laba naik, maka arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba naik tajam, maka arus kas naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik, meskipun ada pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi secara bertahap berkisar 50% dari laba, karena laba naik terus. Margin laba kecil. Prospek bagus, tetapi skala emiten kecil kurang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 403

Analisa grafik: RAJA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas tetap. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Arus kas naik tipis, meskipun belanja modal naik 150x. laba dan naik tajam dan pendapatan naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik luar biasa dan arus kas surplus naik tajam (emiten beralih ke usaha lain). Neraca jadi defisit, karena hutang naik 4000x, akibat investasi. Tahun 2011 pendapatan turun tipis dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun 50%. Defisit neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, tapi arus kas malah naik, karena investasi turun drastis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten yang berganti bidang usaha sulit diprediksi. Hutang bertambah 200x investasi masih tidak menentu sehingga produktifitas tidak jelas. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 404

Analisa grafik: RALS Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan turun, laba naik, maka arus kas naik. Surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk membayar hutang. Tahun 2009 surplus neraca tetap. Pendapatan dan laba turun, arus kas juga turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik, meskipun ada pembayaran hutang. Tahun 2011 semua fundamental turun karena melonjaknya hutang, laba turun meskipun belanja modal juga turun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Pengembangan perusahaan belum stabil, terlihat dari fluktuasi investasi, sehingga trend laba tidak jelas. Secara fundamental bagus, tetapi prospek harus ditunggu kinerja yang stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 405

Analisa grafik: RBMS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental melemah, terutama surplus neraca, karena harta lancar turun tajam untuk pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun, meskipun investasi turun tajam. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik dan pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik dan laba turun, arus kas naik tipis. Surplus neraca turun tipis. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi besar, tapi arus kas naik, karena rugi emiten di tutup laba tidak rutin. Surlus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi rugi membesar. Arus kas dan neraca membaik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik, tetapi laba turun terus dan 2011 merugi dan investasi naik tajam. Prospek tidak jelas, karena hasil investasi tidak menghasilkan laba malah kerugian.

www.indonesiafinancetoday.com 406

Analisa grafik: RDTX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun tajam. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik, meskipun belanja modal naik 2.5x. neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus naik tajam, karena penurunan belanja modal. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik dan laba turun, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik 2.5x. neraca defisit, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja mengalami koreksi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja naik terus, koreksi pada 2011. Investasi naik sebelumnya 40%-50% dari laba pada 2011 lebih besar dari laba (Laba turun). Prospek kedepan kurang bagus, karena produktifitas investasi turun.

www.indonesiafinancetoday.com 407

Analisa grafik: RELI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental melemah, terutama surplus neraca, karena harta lancar turun tajam untuk pembayaran hutang. Tahun 2009 semua fundamental menguat tajam, terutama arus kas. Tahun 2010 semua fundamental turun tajam, terutama laba dan aliran kas, meskipun belanja modal turun. Tahun 2011 semua fundamental menguat, kecuali pendapatan yang turun, meskipun belanja modal naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja mengalami semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trend nya menurun, peningkatan investasi tidak menghasilkan laba yang diharapkan, meskipun neraca kuat.

www.indonesiafinancetoday.com 408

Analisa grafik: RICY Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten merugi, arus kas naik tipis. Surplus neraca turun, karena hutqang bertambah. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, emiten cetak laba, aliran kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik tirpis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 semua fundamental menguat, terutama arus kas, meskipun belanja modal naik, tapi laba tidak rutin naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kenerja menguat sejak 2010 dimana laba naik sebesar investasi yang ditanam. Trend laba naik terus, lambat laun laba di atas investasi. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 409

Analisa grafik: RIGS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik 10x. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun tajam. Laba dan pendapatan naik tajam. Tahun 2010 Arus kas melemah, karena laba dan pendapatan turun tajam, meskipun belanja modal turun 75%. Neraca jadi defisit, karena harta lancar turun dan hutang maik. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik luar biasa, arus kas malah turun, karena rugi tidak rutin yang besar dan belanja modal naik. Neraca defisit berkurang, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba jadi rugi. Arus kas turun tapi neraca defisit berkurang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode trend selalu turun, Investasi tidak bisa menghasilkan laba yang diharapkan. Neraca dan arus kas defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 410

Analisa grafik: RIMO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 10x. defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas defisit. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun tajam untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit berkurang, karena investasi kecil. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan turun tajam, laba turun tipis, arus kas defisit tetap. Neraca defisit memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode emiten selalu merugi, arus kas dan neraca defisit. Prospek tidak ada.

www.indonesiafinancetoday.com 411

Analisa grafik: RINA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun tajam, maka arus kas turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik dan bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 emiten belum mempublikasikan laporan keuangan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode hanya yang terakhir kinerja turun semua. Prospek tidak ada.

www.indonesiafinancetoday.com 412

Analisa grafik: RMBA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun tipis, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun, surplus neraca turun tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus, surplus neraca melemah, karena hutng naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipsi dan laba naik tajam, arus kas menguat, karena belanja modal turun 10x. Surplus neraca naik tipis, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun. Arus kas dan neraca turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja terlihat naik tajam 2010 dimana investasi mulai menghasilkan laba naik terus dan pada 2011 laba sudah di atas investasinya, karena investasi ditekan jadi 40% dari laba.

www.indonesiafinancetoday.com 413

Analisa grafik: RODA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan emiten rugi. Arus kas defisit membesar, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus dana defisit berkurang, karena belanja modal turun. Surplus neraca tetap. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten merugi, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus, karena tidak ada investasi. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode hanya yang terakhir kinerja tidak baik dan cenderung turun. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 414

Analisa grafik: ROTI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba naik tajan, tapi arus kas defisit, karena belanja hutang naik 6x. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan, laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan, laba naik, defisit arus kas berkurang. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun utnuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan turun, laba naik. arus kas jadi surplus, neraca tertekan, karena investasi turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus, kecuali arus kas berfluktuasi karena fluktuasi investasi. Investasi sejak 2011 ditekan terus sampai pada kisaran 25% dari laba bersih, tetapi produktifitas laba hanya naik tipis. Prospek akan menarik bila pertumbuhan laba 2 digit.

www.indonesiafinancetoday.com 415

Analisa grafik: RUIS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit, karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun 60%. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun, maka arus kas turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 5x. surplus neraca berkurang, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend masih belum jelas. Investasi selalu di atas laba bersih (2011 melonjak 20x sementara laba hanya naik 20%) dan trend laba tidak menentu. Prospek belum menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 416

Analisa grafik: SAFE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena belanja turun tajam. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, maka arus kas surplus naik. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik luar biasa (rugi tidak rutin sebesar laba), arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun tajam, defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Trend kinerja tidak stabil. Neraca selalu defisit karena hutang yang tinggi. Trend laba tidak menentu. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 417

Analisa grafik: SAIP Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan turun tipis, laba naik tajam, arus kas naik, karena belanja modal turun. Neraca jadi defisit karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin dan belanja modal naik. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit berkurang, karena rugi tidak rutin di tekan. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin, meskipun tidak ada investasi. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami kenaikan.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Selama periode hanya yang terakhir kinerja membaik, trend kinerja tidak menentu. Neraca baru surplus pada Q3 2011 dan arus kas tidak stabil. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 418

Analisa grafik: SCBD Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, emiten rugi besar, maka arus kas defisit. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun 70%. Neraca surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun, meskpun belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas turun, karena rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Selama periode hanya yang terakhir trend kinerja turun, kecuali neraca menguat karena pelunasan hutang. Investasi ditekan terus, sehingga produktifitas laba turun terus. Prospek belum bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 419

Analisa grafik: SCCO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, maka arus kas jadi defisit karena belanja modal naik. Surplus neraca menguat karena ada pembayaran hutang sehingga harta lancar turun. Tahun 2009 surplus neraca melemah karena harta lancar turun karena membayar hutang. Penadaptan naik, lanba turun, arus kas naik karena belanja modal turun dan laba tidak rutin naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Tahun 2011 semua fundamental menguat, kecuali arus kas melemah karena belanja modal naik hampir 3x dan rugi tidak rutin. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Trend kinerja semua naik terus. Pengembangan usaha cukup sukses, terlihat naiknya investasi, naik pula labanya (investasi sekitar 25%- 40% dari laba). Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 420

Analisa grafik: SCMA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik dan menguat terjadi ekspansi dan investasi barang modal dengan output yang tinggi. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, maka arus kas naik, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca menguat karena ada pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2010 semua fundamental menguat. Investasi barang modal minimal, tapi menghasilkan output maksimal. Tahun 2011 penguatan fundamental berlanjut dengan investasi barang modal turun, tetap menghasilkan pertumbuhan laba. kecuali surplus neraca melemah, karena penambahan hutang jangka pendek. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja membaik, kecuali neraca melemah, karena hutang naik.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Trend kinerja selama 3 tahun naik terus. Investasi ditekan terus dari awal 70% dari laba, turun sampai di bawah 5% dan tetap produktif, laba naik terus. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 421

Analisa grafik: SCPI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja hutang turun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karenaharta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas defisit. Defisit neraca membengkak lagi, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik dan emiten cetak laba, maka arus kas surplus. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Trend kinerja turun terus. Neraca defisit terus karena beban hutang terlalu tinggi. Prospek belum bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 422

Analisa grafik: SDMU Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2011 kuartal III mulai IPO. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba juga naik, tapi arus kas defisit , karena belanja modal naik 7 X lipat. Harta lancar naik tajam dari hasil IPO dan sebagian untuk membayar hutang, sehingga surplus neraca menguat. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali neraca menguat, karena harta lancar naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja belum bisa dinilai karena emiten baru saja IPO dan data histori belum lengkap.

www.indonesiafinancetoday.com 423

Analisa grafik: SDPC Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba tetap, arus kas tetap. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas turun, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja cenderung turun dan datar. Mulai 2010 terjadi penurunan kinerja dan penghentian pengembangan usaha dan laba turun terus. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 424

Analisa grafik: SDRA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik dan menguat hanya surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik, meskipun hutang juga naik. Tahun 2010 semua fundamental menguat, meskipun belanja modal naik, kecuali surplus neraca melemah karena penambahan hutang. Tahun 2011 semua fundamental menguat meskipun hutang naik dan arus kas naik tipis karena rugi tidak rutin. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba tetap. Arus kas naik dan neraca melemah karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trend nya naik, sejak 2010 investasi naik, tetapi besarnya tetap berkisar 50% dari laba bersih. Investasi berusaha di tekan dan laba bisa naik pesat. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 425

Analisa grafik: SGRO Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental naik, meskipun belanja modal naik. Hanya surplus neraca turun karena pembayaran hutang dan harta lancar turun. Tahun 2009 semua fundamental melemah, karena harta lancar turun. Tahun 2010 semua fundamental menguat, meskipun hutang bertambah dan belanja modal naik. Tahun 2011 semua fundamental naik, kecuali arus kas turun karena belanja modal naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik dan menguat kemabali 2010 tapi turun 2011. Investasi belum menghasilkan laba yang maksimal yaitu di atas investasinya. Prospek masih harus melihat trend laba yang naik.

www.indonesiafinancetoday.com 426

Analisa grafik: SHID Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik 40%. Defisit neraca melemah, karena hautng naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik 2x. Defisit neraca melemah, karena hutang naik dan harta lancar turun jadi 30%. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit berkurang tajam, karena belanja modal turun 60%. Neraca defisit berkurang, karena harta lancar naik dan hutang dikurangi, Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, tapi arus kas surplus, karena laba tidak rutin naik. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode hanya 2011 kinerja membaik. Neraca selalu defisit, arus kas baru surplus pada 2011 Q3. Prospek tidak jelas karena kinerja harus stabil beberapa periode kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 427

Analisa grafik: SIAP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik sangat tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun 8x. Neraca surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas tetap. Surplus neraca naik tipis, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik 30%. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. Surplus neraca naik tajam, karena pembayaran hutang sebesar 80% hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik tapi laba turun. Arus kas turun tapi neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend sampai 2010 naik tapi 2011 turun. Investasi trendnya naik pada 2011 naik tajam karena beli mesin pabrik tetapi produktifitasnya tidak sebanding nilai investasinya. Kinerja periode berikut yaitu pertumbuhan laba atas investasi merupakan ukuran prospek kedepan.

www.indonesiafinancetoday.com 428

Analisa grafik: SIIP Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Neraca surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, maka arus kas turun. Neraca defisit, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, maka arus kas turun. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar bersih turun. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi, maka arus kas defisit. Defisit neraca teap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya stagnan atau turun tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kenerja selama ini neraca selalu defisit karena beban hutang yang besar. Investasi ditekan turun terus, tapi produktifitas tidak mengikuti malah merugi pada 2011. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 429

Analisa grafik: SIMA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun tajam, emiten rugi, arus kas defisit karena rugi tidak rutin. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tajam, rugi membesar, arus kas defisit tetap. Defisit neraca membesar, karena harta lancar jatur untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi tetap. Arus kas defisit berkurang, karena investasi turun tajam. Defisit neraca membesar, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan tetap, rugi membesar, arus defisit kas membesar. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kenerja selama ini neraca selalu defisit baru 2011 surplus karena pelunasan hutang. Arus kas selalu defisit karena merugi terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 430

Analisa grafik: SIMM Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi besar, maka arus kas defisit, emski tidak ada investasi. Neraca jadi defisit, karena hutang naik Tahun 2009 pendapatan turun tajam, rugi berkurang, defisit arus kas memburuk, karena rugi tidak rutin,meskipun tidak ada investasi. Neraca surplus, karena pelunasan hutang. Tahun 2010 pendapatan tidak ada, rugi berkurang, karena laba tidak rutin, defisit arus kas dan neraca terjadi lagi. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi rugi membesar. Arus kas dan neraca masih defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend masih belum jelas. Selama periode emiten merugi dan pada 2011 tidak ada penjualan. Arus kas dan neraca selalud efisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 431

Analisa grafik: SIMP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 2x. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah, karena hutang naik tajam. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus besar, karena belanja modal turun dan rugi tidak rutin ditekan. Surplus neraca naik tipis, karena harta lancar naik. Dibanding Q1 pada Q3 kinerja penjualan naik tapi laba turun. Arus kas turun dan neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend masih belum jelas.. Investasi selama ini berada di atas laba, diturunkan pada 2011 dan produktifitas laba naik. Prospek belum pasti karena kinerja berikut harus stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 432

Analisa grafik: SIPD Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental naik, kecuali surplus neraca tetap. Tahun 2009 semua fundamental naik, kecuali arus kas malah defisit, karena belanja modal naik 2x dan rugi tidak rutin tinggi. Tahun 2010 semua fundamental naik, terutama arus kas surplus. Surplus neraca melemah karena penambahan hutang. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit karena belanja modal naik tajam. Surplus neraca menguat, meskipun hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik, kecuali neraca melemah karena penambahan hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja naik selama ini, kecuali neraca sempat turun pada 2009. Investasi naik tajam pada 2011 tapi produktifitas laba malah turun. Pengelolaan investasi yang tidak jelas. Prospek meragukan pada kinerja 2011.

www.indonesiafinancetoday.com 433

Analisa grafik: SKLT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus melemah, karena belnja modal naik. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca tetap. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas tetap surplus. Neraca surplus turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun, arus kas dan neraca tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend masih belum jelas. Kinerja laba terutama turun terus. Investasi berada di atas laba. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 434

Analisa grafik: SKYB Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2010 mulai IPO, pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik. Surplus neraca naik tajam, karena harta lanca naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, surplus arus kas turun, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin. Surplus neraca tetap. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten baru IPO 2010 meskipun semua faktor fundamental bagus belum terlihat kestabilan kinerjanya. Prospek menunggu beberapa periode.

www.indonesiafinancetoday.com 435

Analisa grafik: SMAR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental naik, meskipun belanja modaldan jumlah hutang naik. Tahun 2009 semua fundamental melemah, terutama arus kas jadi defisit, karena harta lancar turun dan rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Tahun 2010 pendapatan, laba naik, maka arus kas naik tajam jadi surplus, karena belanja modal turun. Surplus neraca melemah karena hutang naik. Tahun 2011 semua fundamental menguat tajam, terutama arus kas (belanja modal turun) dan surplus neraca meskipun hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode 2008-2009 trend naik tapi turun periode berikutnya. Pertumbuhan laba 20092011 sebaliknya naik tajam, investasi sebelumnya di atas laba sekarang sudah di bawah laba bersih. Produktifitas laba masih bagus, meskipun kinerja lain turun, prospek tetap bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 436

Analisa grafik: SMCB Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua sisi fundamental menguat terutama laba. Kinerja emiten yang terbaik selama ini. Tahun 2009 penguatan berlanjut dengan laju yang lebih rendah, kecuali arus kas menurun disebabkan pendapatan luar biasa tidak rutin. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Th 2010 pendapatan tidak tumbuh, laba turun, tetapi surplus neraca membaik, karena harta lancar naik dan arus kas membaik meskipun belanja modal naik, tapi ada penguatan di penyusutan. Tahun 2011 pedapatan dan laba naik, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik hampir 2x. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca melemah, karena investasi naik tajam dan harta lancar turun.

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR

2008 SEP 201 1.988 2.200

JUN

104 104 1.160

MAR 899 1.577 2.125

DEC 290 810 850

2010 JUN SEP 1.050 1.591 1.740 2.191 2.150 2.425

2009 SEP 251 325 917 921 1.100 1.330

MAR 334 908 630

DEC 2.272 2.873 2.225

JUN 105 912 550

MAR 1.702 2.280 1.980

2011 JUN SEP 1.468 2.104 1.988 2.640 2.200 1.740

DEC 466 1.133 1.600

PDC 1.851 2.400 1.930

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Produktifitas laba terhadap investasi modal naik terus. Investasi modal 30%-45% dari laba, maka surplus neraca naik terus, begitu pula neraca. Prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 437

Analisa grafik: SMDM Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan tetap, emiten rugi, arus kas jadi surplus, karena laba tidak oprtational naik. Defisit neraca berkurang ,karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, rugi berkurang, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, rugi membesar, arus kas defisit membesar, karena rugi tidak rutin naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten cetak laba besar, arus kas surplus, meskipun belanja modal naik. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami naik, kecuali defisit neraca membesar karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend baru naik pada 2011 sebelumnya neraca dan arus kas selalu defisit. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 438

Analisa grafik: SMDR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental naik, meskipun belanja modal dan jumlah hutang naik (hutang jangka panjang membuat defisit neraca). Surplus neraca karena hutang bertambah. Tahun 2009 semua fundamental melemah, terutama arus kas jadi defisit, meskipun belanja modal turun, tapi rugi tidak rutin tinggi. Defisit neraca karena harta lancar turun dan hutang bertambah. Tahun 2010 pendapatan naik dan laba naik tajam, tetapi aliran kas masih defisit, meskipun investasi minimal. Defisit neraca jadi surplus (hutang jangka panjang masih tinggi). Tahun 2011 pendapatan yang naik, tidak menolong semua fundamental jatuh, terutama defisit neraca dengan hutang jangka panjang naik, meskipun arus kas menguat. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi defisit arus kas dan neraca memburuk, karena investasi dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi selalu berkisar di atas produktifitas laba dan dari tahun ketahun naik terus terutama 2011 tapi laba yang dihasilkan tidak sebanding dengan dana investasinya. Sementara hutang sangat tinggi, sehingga neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 439

Analisa grafik: SMMA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, terutama neraca jadi defisit, meskipun pendapatan naik. Tahun 2009 semua fundamental naik, meskipun neraca masih defisit. Tahun 2010 penguatan semua fundamental berlanjut, meskipun neraca masih defisit. Tahun 2011 penguatan semua fundamental berlanjut, terutama neraca menjadi surplus, karena harta lancar naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun. Arus kas turun, neraca jadi defisit, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode trend kinerja naik terus. Investasi berkisar 15%-20% dari laba dan laba naik terus. Neraca masih defisit karena beban hutang tapi prospek masih bagus karena produktifitas laba.

www.indonesiafinancetoday.com 440

Analisa grafik: SMGR Jenis saham: kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 semua fundamental naik pesat dan terbaik pada 5 Tahun ini. Tahun 2009 penguatan berlanjut kecuali arus kas manjadi defisit karena beban belanja modal naik 3 x lipat dan di biayai hutang (dimulai pembangunan pabrik baru). Tahun 2010 pendapatan tidak tumbuh, laba tumbuh tipis, surplus turun dan arus kas defisit, karena belanja modal naik hampir 3 x lipat. Tahun 2011 pendapatan dan laba hanya naik sedikit, surplus neraca masih melemah dan arus kas meskipun membaik tapi belanja modal masih tinggi. Beban pabrik baru berlangsung Tahun 2009 – sekarang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik tapi laba turun. Arus kas turun, tapi neraca menguat.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 1.771 1.161 3.120 3.847 3.958 4.059 4.621 4.890 1.822 1.161 3.215 3.939 4.125 4.852 5.210 5.705 4.850 4.000 3.425 4.175 3.725 4.900 6.300 7.600 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 4.654 4.620 4.556 4.652 2.242 1.181 2.062 4.504 5.199 5.434 4.747 4.963 2.649 2.317 2.584 5.146 7.850 8.800 9.900 9.850 9.550 9.600 8.550 9.400

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi modal pabrik baru Tahun 2010-2011 hanya menghasilkan laba yang rendah, menimbulkan keraguan pada produktifitas laba emiten. Kekuatan surplus neraca akhirnya tertekan karena produktifitas laba turun. Prospek baru jelas, bila investasi baru menghasilkan laba yang tinggi. www.indonesiafinancetoday.com 441

Analisa grafik: SMMT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten cetak laba, maka arus kas surplus, menguat. Neraca jadi surplus karena harta lancar naik (meskipun total hutang naik). Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik tajam, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca naik, karena ada pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik dan pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca melemah, karena harta lanca turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja fluktuatif trend laba turun terus. Investasi tidak menentu. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 442

Analisa grafik: SMRA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, meskipun pendapatan naik dan belanja modal turun. Hutang bertambah, tapi laba turun. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik, arus kas surplus karena belanja modal turun. Defisit neraca melemah karena hutang bertambah. Tahun 2010 defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang jangka panjang dan harta lancar naik tajam. Arus kas melemah karena belanja modal naik 3x, meskipun laba dan pendapatan naik. Tahun 2011 pendapatan, laba naik, menyebabkan arus kas naik tajam, kecuali defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami naik, kecuali neraca turun karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Mulai 2010 trend naik tajam. Neraca jadi surplus. Investasi pengembangan naik pesat, tidak diimbangi oleh produktifitas laba. Prospek kedepan tergantung pertumbuhan laba di atas investasinya.

www.indonesiafinancetoday.com 443

Analisa grafik: SMRU Jenis saham: kapitalisasi kecil. Emiten baru IPO pada 2011. Selama periode 2009 -2011 selalu merugi, arus kas dan neraca defisit terus.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Prospek buruk

www.indonesiafinancetoday.com 444

Analisa grafik: SMSM Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental enguat, terutama arus kas. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena harta lancar naik dan pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode sampai 2010 trend naik dan 2011 turun. Investasi naik terus dan laba turun sampai 50% di bawah investasi modal. Prospek tidak menarik karena produktifitas menurun terus.

www.indonesiafinancetoday.com 445

Analisa grafik: SOBI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik 60%. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, tapi arus kas jadi surplus, karena belanja modal turun 50%. Surplus neraca turun, karena hutang naik 2x. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang.

KESIMPULAN Selama periode trend semua kinerja turun. Penurunan investasi diikuti oleh anjloknya laba. Prospek belum menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 446

Analisa grafik: SONA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik 2x. neraca jadi defisit, karena hutang naik 2.5x. Tahun 2009 pedapatan turun tipis, laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun 50%. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam. Arus kas surplus naik, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dn laba naik, arus kas naik tipis saja. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan, kecuali neraca menguat karena ada tambahan harta lancar yang besar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode trendnya naik. Investasi ditekan turun terus, sementara laba naik terus. Investasi berkisar 40% dari laba. Neraca mulai surplus. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 447

Analisa grafik: SPMA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, maka arus kas defisit. Surplus neraca berkurang, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, emiten cetak laba, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun tajam. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun dan rugi tidak rutin berkurang. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang besar. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas defisit, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan, kecuali arus kas naik, karena naiknya hutang tinggi.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja tida menentu. Investasi naik terus tapi sebaliknya laba turun terus, tidak ada produktifitas. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 448

Analisa grafik: SQBI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008-2009 semua fundamental naik pesat, terutama neraca dan aliran kas. Tahun 2010 pendapatan, laba dan arus kas turun, karena belanja modal naik 3x. surplus neraca turun, karena harta lancar turununtuk bayar htuang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas menguat, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend mulai turun sejak 2010 dan belum membaik. Neraca dan arus kas yang kuat, belum cukup melihat prospek, karena trend masih turun.

www.indonesiafinancetoday.com 449

Analisa grafik: SQMI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 tidak ada penjualan, emiten rugi, arus kas defisit. Neraca defisit memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 ada penjualan, rugi berkurang, arus kas surplus, karena tidak ada investasi. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik tajam, emiten cetak laba, arus kas surplus menguat, karena tidak ada investasi. Neraca jadi surplus, karena harta lancar naik 5x. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit, karena emiten mulai belanja modal. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, arus kas tetap defisit, neraca jadi defisit.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode kinerja trend nya tidak jelas. Pengembangan usaha tidak jelas. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 450

Analisa grafik: SRAJ Jenis saham: kapitalisasi kecil. IPO 2011. Tahun 2010 penjualan dan laba naik. Arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang, tapi harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca melemah, karena investasi naik dan turunnya harta lancar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi modal berkisar 20 x di atas labanya. Ini menunjukkan pengembangan usaha tiap tahun hanya sia-sia karena return terlalu kecil. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 451

Analisa grafik: SRSN Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus naik, karena belanja modal turun. surplus neraca naik tipis, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun surplusnya, karena rugi tidak rutin naik, meskipun investasi turun. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun, arus kas turun. surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis arus kas tetao. Surplus neraca turun, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami kenaikan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend 2008-2010 turun dan naik lagi pada 2011. Investasi ditekan terus tapi pertumbuhan laba fluktuatif dan hanya naik tipis atau turun tipis. Investasi berada kisaran 60% dari laba. Prospek belum menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 452

Analisa grafik: SSIA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas surplus, karena laba tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Neraca surplus, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi selalu berkisar di atas produktifitas laba dan dari tahun ketahun naik terus dan pada 2011 turun 50% sementara laba naik tajam. Ini menunjukkan produktifitas yang tinggi. Didukung neraca yang kuat, prospek kedepan bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 453

Analisa grafik: SSTM Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, maka arus kas defisit. Neraca surplus, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi membesar, arus kas defisit membesar, karena belanja modal naik. surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus, meskipun belanja modal naik. surplus neraca naik karena pembayaran htuang. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tajam, maka arus kas jadi defisit. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semua turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Setelah 2008-2009 rugi, investasi modal tetap 50% di atas laba bersih yang menandakan rendahnya produktifitas. Trend kinerja lainnya juga belum jelas. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 454

Analisa grafik: STAR Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2011 go public. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas jadi surplus. Defisit neraca berkurang tipis, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Karena emiten baru IPO data histori belum tersedia.

www.indonesiafinancetoday.com 455

Analisa grafik: STTP Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. surplus neraca turun, karena hutang maik. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba naik tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun. asurplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun 50%. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, meskipun belanja modal naik. surplus neraca berkurang, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi defisit arus kas dan neraca memburuk, karena investasi dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi dari 2008 turun terus jadi 22% dari laba tapi 2011 naik menjadi 70% dari laba ini menunjukkan turunnya produktifitas laba. Meskipun kondisi neraca kuat, prospek tergantung kemampuan kenaikan laba.

www.indonesiafinancetoday.com 456

Analisa grafik: SUGI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas surplus, karena tidak ada investasi modal. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan turun tajam, emiten rugi, arus kas defisit, meskipun tida ada investasi. Surplus neraca naik, karena pelunasan hutang lama. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas defisit, karena belanja modal dan rugi tidak rutin. Surplus neraca turun tajam, karena harta lancar turun tajam. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi lagi, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend baru naik pada 2011 sebelumnya neraca dan arus kas selalu defisit. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 457

Analisa grafik: SULI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis, emiten rugi, maka arus kas defisit. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit tetap. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas defisit melemah, karena belanja modal naik. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tajam, tapi emiten rugi, arus kas defisit membesar. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya mengalami penurunan.

Status: Desember 2001

KESIMPULAN Selama periode emiten merugi terus dan arus kas dan neraca defisit terus. Prospek tidak bagus,

www.indonesiafinancetoday.com 458

Analisa grafik: SUPR Jenis saham: kapitalisasi menengah besar. Saham baru IPO 2011 setelah 3 tahun mulai menjalankan usaha penyedia tower telekomunikasi. Kinerja 2011 dibanding 2010 terlihat penjualan naik, tapi laba turun karena meningkatnya biaya penjualan. Investasi modal turun tajam (10 x lebih rendah dari 2010), kemungkinan disebabkan emiten hanya memperoleh permintaan sewa tower dalam jumlah yang tidak besar. Sedangkan neraca menguat karena terjadi pelunasan hutang jangka pendek tetapi terjadi refinancing kepada hutang jangka panjang. Disamping itu memang harta lancar naik.

Status: Januari 2012

KESIMPULAN Trend kinerja selama 2 periode terakhir ini terlihat menurun dan yang menjadi pertanyaan pokok adalah turun tajamnya investasi modal, ini menimbulkan spekulasi apakah emiten memang menghadapi persaingan ketat, turunnya permintaan sewa tower dari operator telepon selular (sedangkan pasar selular sedang tumbuh pesat), atau keterbatasan dana untuk pengembangan. Prospek masih belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 459

Analisa grafik: TBIG Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam (laba naik 100x), sedangkan defisit neraca makin buruk, karena hutang naik 5x, sedangkan harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas naik 4x karena belanja modal turun. Defisit neraca berkurang karena pembayaran hutang, sedangkan harta lancar naik. Tahun 2010 defisit neraca jadi surplus karena harta lancar naik (hutang jangka panjang naik 2x valuasi saat bearish negatif). Arus kas naik, meskipun belanja modal naik, karena laba dan pendapatan naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. Neraca defisit karena harta lancar turun, sedangkan hutang naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend penjualan dan laba naik. Investasi diturunkan 25% pada 2011 dan produktifitas laba naik. tingkat investasi berkisar 10-12% dari laba bersih. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 460

Analisa grafik: TBLA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, laba turun, arus kas surplus naik, karena laba tidak rutin naik, meskipun belanja modal naik. surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas turun tajam, karena rugi tidak rutin, meskipun belanja modal naik. neraca jadi defisit, karena hartalancar turun. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba turun, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik. neraca surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan, laba, arus kas naik tajam. neraca jadi defisit, karena hutang naik. Dibanding Q1 pada Q3 penjualan naik, laba turun tajam. Arus kas naik, neraca tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja penjualan, laba dan arus kas naik terus, terutama arus kas jadi surplus. Neraca masih defisit. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 461

Analisa grafik: TBMS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas surplus naik tajam, karena belanja modal turun 2.5x dan laba tidak rutin. Defisit neraca membesar, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba. Arus kas turun tajam, karena rugi tidak rutin dan belanja modal naik. neraca surplus, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, surplus arus kas turun, karena belanja modal naik 4x. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun tajam, karena rugi tidak rutin besar. defisist neraca membesar, karena hutang naik. Dibanding Q1 pada Q3 kinerja semua turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode tidak menentu. Neraca 2010-1011 tertekan jadi defisit karena hutang naik. Ratio investasi dan laba tidak jelas. Prospek tidak menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 462

Analisa grafik: TCID Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik, kecuali arus kas turun karena belanja modal naik 2x. Tahun 2009 semua fundamental menguat, terutama arus kas, karena belanja modal turun. Tahun 2010 penguatan semua fundamental berlanjut, terutama arus kas, karena belanja modal turun, juga surplus neraca naik karena pembayaran hutang, tapi harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca menurun karena hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja naik semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode trend nya naik terus. Investasi ditekan dan sejak 2009 stabil pada 50% dari laba dan produktifitas naik terus meskipun tipis saja. Prospek akan menarik jika pertumbuhan laba lebih tinggi dari periode yad.

www.indonesiafinancetoday.com 463

Analisa grafik: TFCO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. defisit neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, rugi berkurang, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik, karena belanja modal turun. neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja turun semua.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten baru bangkit pada 2010. Trend naik dan neraca jadi surplus pada 2011. Investasi naik terus, tapi laba lebih cepat pertumbuhannya. Prospek harus dilihat periode berikut, jika laba masih naik tajam, prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 464

Analisa grafik: TGKA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental naik, kecuali arus kas turun karena belanja modal naik 2x. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik, karena belanja modal turun. Surplus neraca menguat karena pembayaran hutang jangka pendek. Tahun 2010 semua fundamental naik, terutama laba naik tajam, sehingga arus kas naik meskipun belanja modal naik. Tahun 2011 semua fundamental naik tipis, karena ada pembayaran hutang. Dibanding Q1 pada Q3 penjualan naik, laba turun. Arus kas turun, neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trend nya naik selama periode. Investasi stabil berkisar 60% dari laba. Neraca pada posisi kuat. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 465

Analisa grafik: TIFA Jenis saham : kapitalisasi kecil. Thn 2011 emiten go public di bIdang bidang sewa, anjak piutang dan pembiayaan konsumen. Kinerja 2010-2011 per kuwartal naik terus. Pengelolaan investasi sukses menghasilkan laba yang tinggi.

KESIMPULAN Prospek baru IPO, tetapi histori nilai wajar naik terus sehingga prospek terlihat bagus, hanya karena kapitalisasi kecil yang menyebabkan harga saham rentan ber fluktuasi.

www.indonesiafinancetoday.com 466

Analisa grafik: TINS Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2008-2009 semua fundamental jatuh dibanding tahun sebelumnya. Naiknya belanja modal dan turunnya harta lancar untuk bayar hutang menjadi sebab turunnya kinerja. Tahun 2010 meskipun laju pertumbuhan pendapatan menurun, laba dan arus kas melesat naik, karena belanja modal turun dan surplus neraca pun menguat, karena harta lancar naik. Th 2011 pendapatan dan laba melesat naik dan arus kas menguat karena belanja modal turun dan surplus neraca bertahan. Harga sebaliknya menuju arah yang berlawanan dari nilai wajar.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

2008 2009 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 2.021 2.140 2.203 2.482 827 899 959 953 2.210 2.321 2.412 2.586 933 1.012 1.077 1.071 1.700 1.680 1.660 1.080 1.060 2.025 2.150 2.125 2010 2011 MAR JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 1.381 2.744 3.271 5.409 5.790 2.476 8.466 9.057 1.506 2.879 3.410 5.575 5.964 2.649 8.662 9.268 2.350 2.075 3.150 2.850 2.750 2.450 1.790 1.760

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Tingkat investasi modal yang hanya 20%-30% dari laba, belum bisa menghasilkan pertumbuhan laba yang memadai atau produktifitas laba fluktuatif, akibatnya surplus neraca dan arus kas fluktuatif. Prospek akan baik, jika kinerja bisa stabil terutama pertumbuhan laba.

www.indonesiafinancetoday.com 467

Analisa grafik: TIRA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus turun, karena rugi tidak rutin. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun tipis, laba naik tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 3x. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja moda turuntajam. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Dibanding Q1 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode naik, kecuali peningkatan investasi pada 2010 3X (tabung gas) sebesar 4X laba bersih. Produktifitas periode berikutnya malah turun. Prospek harus dilihat kinerja laba periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 468

Analisa grafik: TIRT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit. Neraca jadi defisit, karena hutang naik 1.5X. Tahun 2009 pendapatan turun dan rugi berkurang tajam , arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun 6X. Neraca jadi surplus, karena pembayaran hutang 48% total. Tahun 2010 pendapatan naik tipis dan rugi membesar, arus kas surplus, karena rugi tidak rutin ditekan sampai 4X, meskipun belanja modal naik 4X. Neraca defisit kembali, karena hutang naik tajam. Tahun 2011 pendapatan turun tajam dan rugi memburuk 2X lipat, maka arus kas defisit. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten masih merugi terus. Neraca baru surplus pada Q3 2011, sebelumnya beban hutang terlalu besar. Prospek belum bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 469

Analisa grafik: TKGA Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus turun, karena belanja modal turun. defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik 2x. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan turun tajam, rugi membesar, arus kas defisit membesar, meskipun belanja modal turun. defisit neraca menguat, karena harta lancar naik. Dibanding Q1 pada Q2 kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja emiten selama periode neraca selalu defisit, karena hutang terlalu besar bebannya. Arus kas defisit sejak 2010 karena emiten merugi. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 470

Analisa grafik: TKIM Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit memburuk, karena belanja modal naik tajam. neraca surplus berkurang, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas surplus, karena belanja modal turun 50%. Surplus neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus turun, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, laba turun. Arus kas naik, neraca tertekan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode tidak stabil dan cenderung turun. Investasi selalu di atas laba bersih, tapi arus kas surplus karena penyusutan dan laba tidak rutin. Meskipun neraca dan arus kas cukup kuat, tapi kinerja jangka panjang belum stabil. Prospek tergantung kinerja periode berikutnya.

www.indonesiafinancetoday.com 471

Analisa grafik: TLKM Jenis saham: blue chip dan kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 30% lebih. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun 20%. Defisit neraca naik tipis, karena bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tipis, maka arus kas naik. Defisit neraca berkurang, karena harta naik dan ada pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik tapi laba turun, arus kas dan defisit memburuk, karena belanja modal naik dan harta lancar turun.

Year Q Low High Price

MAR 2.916 4.683 9.700

2008 JUN SEP 1.919 985 3.582 2.654 7.550 7.150

Year Q Low High Price

MAR 9.092 10.881 8.150

2010 JUN SEP 9.647 13.115 11.469 15.504 7.700 9.200

DEC 386 2.025 6.900 DEC 9.493 11.810 8.000

2009 JUN SEP 3.714 5.113 5.544 7.026 7.500 8.650

MAR 2.395 4.112 7.550 MAR 8.395 10.567 7.100

2011 JUN SEP 11.150 15.869 13.317 18.109 7.250 7.450

DEC 4.954 6.859 9.550 PDC 25.536 27.665 7.350

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi diturunkan sampai berada di bawah laba bersih, belum menghasilkan laba yang memadai, sehingga neraca tetap defisit. Upaya pembayaran hutang merupakan strategi yang tepat, tetapi tidak berarti banyak bila produktifitas laba tidak naik. Prospek kedepan belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 472

Analisa grafik: TMAS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas jadi surplus, meskipun belanja modal naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik 2x. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan turun, rugi membesar, arus kas surplus, karena laba tidak rutin dan turunnya investasi. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, rugi membesar arus kas surplus naik, karena belanja modal turun 80% dan laba tidak rutin. Defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja ratarata naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja neraca dan arus kas selalu defisit, karena hutang yang sangat besar dan selalu merugi. Meskipun investasi diturunkan emiten tetap rugi. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 473

Analisa grafik: TMPI Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental naik, meskipun arus kas dan neraca tetap defisit. Laba yang naik tajam, ternyata ada rugi tidak rutin yang tinggi. Kenaikan harta lancar 4x tampak kurang wajar. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten rugi, defisit arus kas memburuk, karena belanja modal naik dan rugi tidak rutin masih tinggi. Defisit neraca memburuk, karena harta lancar turun. Tahun 2010 semua fundamental jatuh, kecuali emioten cetak laba dan arus kas surplus, karena tidak ada investasi modal. Tahun 2011 pendapatan turun, laba naik, arus kas naik tajam, karena pendapatan tidak rutin yang kurang jelas. Defisit neraca memburuk karena harta lancar turun. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja hanya naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja neraca defisit terus selama 3 tahun, karena hutang jangka pendek terlalu besar. Investasi turun tajam dan menghasilkan laba tinggi sejak 2010, tetapi prospek belum jelas, karena neraca yang lemah.

www.indonesiafinancetoday.com 474

Analisa grafik: TMPO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas jadi defisit, karena belanja modal naik tajam. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba tuurn tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun tajam. surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka arus kas surplus naik. surplus neraca tetap. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode naik. Investasi sudah mulai stabil 2010-2011 (sama dengan laba bersih) dan menghasilkan laba naik tajam. Emiten baru bangkit, prospek beberapa periode merupakan kunci apakah sudah bagus prospeknya.

www.indonesiafinancetoday.com 475

Analisa grafik: TOTL Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, maka arus kas turun karena belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena penambahan hutang. Tahun 2009 surplus neraca melemah karena harta lancar turun untuk membayar hutang. Arus kas naik karena belanja modal turun 4x, sedangkan laba naik dan penjualan turun. Tahun 2010 penjualan turun, laba naik, tapi arus kas turun tipis karena belanja modal naik 3x. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2011 neraca jadi defisit, karena harta lancar turun. Arus kas naik karena belanja modal turun dan laba naik, meskipun pendapatan turun tipis. Dibanding Q1 pada Q3 kinerja semua turun, kecuali neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Selama periode, trend penjualan turun, laba naik dan arus kas dan neraca tetap. Investasi stabil berkisar 10%-15% dari laba yang menguat terus. Neraca masih surplus dan stabil. Prospek cukup bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 476

Analisa grafik: TOTO Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus naik tajam, karena belanja modal turun. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik. surplus neraca naik tajam, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, meskipun belanja modal naik. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama ini trend naik terus. Investasi berkisar 50% dan turun sampai 10% dari laba bersih, yang menunjukkan produktifitas naik. Prospek bagus secara fundamental, tetapi saham beredar sangat kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 477

Analisa grafik: TOWR Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2009 pendapatan naik dan laba turun tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. neraca jadi defisit, karena harta lancar turun dan hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas surplus, karena belanja modal turun 40%. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun. neraca jadi surplus, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik tipis, tapi laba dan arus kas turun, karena investasi naik. Neraca jadi defisit, karena kas turun karena bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja trend nya masih tidak menentu. Investasi naik sejak 2009, tapi trend produktifitas laba belum jelas meskipun pada 2011 naik tajam. Struktur hutang membaik pada 2011. Investasi terus naik, tetapi rate kenaikan laba masih di bawah rate kenaikan investasi. Prospek yang menghasilkan kinerja yang stabil akan menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 478

Analisa grafik: TPIA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas surplus turun. surplus neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba besar, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik 20x. Surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas menguat. surplus neraca turun, karena hutang naik tajam dan skala usaha berlipat ganda. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, tapi laba turun tajam. neraca dan arus kas turun, karena investasi naik dan kas turun untuk bayar hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja setelah 2009 naik. Investasi sejak 2010 naik 20X (berkisar 60% dari laba) dan menghasilkan laba yang tinggi, tapi pada 2011 investasi naik tajam melampaui tingkat laba (turun). Prospek tetap menarik, tetapi harus diwaspadai apakah terjadi peningkatan laba pada Q4.

www.indonesiafinancetoday.com 479

Analisa grafik: TRAM Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tipis, maka arus kas turun jadi defisit, karena belanja modal naik 8x. Surplus neraca naik karena harta lancar naik. Tahun 2009 surplus neraca naik karena pembayaran hutang dan harta lancar naik. Arus kas tetap defisit karena rugi tidak rutin, meskipun laba naik tajam dan pendapatan naik tipis. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun karena belanja modal naik 3x dan surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas tetap defisit, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca turun karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan tetap, tapi laba arus kas dan neraca naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi ditekan turun terus saat ini berkisar 2.5 x di atas laba bersih. Pergerakan investasi tetap belum stabil dan masih di atas laba, sehingga produktifitas masih belum jelas. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 480

Analisa grafik: TRIL Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan tetap, laba turun, arus kas defisit. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun utnuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik, arus kas tetap defisit, meskipun belanja modal turun. surplus neraca naik tipis. Tahun 2011 pendapatan turun tipis, laba tetap, arus kas naik tipis. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan neraca naik, tapi laba turun. Arus kas tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend tidak menentu. Investasi selalu di atas laba bersih dan produktifitas laba lambat. Prospek kurang bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 481

Analisa grafik: TRIM Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 semua fundamental jatuh, terutama arus kas karena laba jatuh dan rugi tidak rutin. Hanya surplus neraca naik karena pembayaran hutang. Tahun 2009 semua fundamental jatuh, karena belanja modal naik dan hutang bertambah. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas naik tajam karena belanja modal turun 10x. surplus neraca turun karena harta lancar turun. Tahun 2011 meskipun pendapatan turun tipis, laba naik, tapi arus kas turun, karena belanja modal naik. Surplus neraca naik karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama ini trend tidak menentu dan cenderung turun. Investasi ditekan terus dan diikuti penurunan laba yang tajam. prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 482

Analisa grafik: TRIO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas turun tipis, karena belanja modal naik. Neraca jadi defisit karena hutang naik lebih besar dari kenaikan harta lancar. Tahun 2010 defisit neraca memburuk karena hutang naik. Arus kas naik tipis, meskipun belanja modal naik, tapi laba naik tajam, meskipun pendapatan naik tipis. Tahun 2011 semua fundamental naik, terutama arus kas karena belanja modal turun. Defisit neraca memburuk karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja semuanya naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama ini trend naik tipis, kecuali neraca menjadi defisit dan melemah karena hutang jangka pendek naik terus. Pada 2008-2010 Investasi naik terus, tapi percepatan laba tidak secepat pertumbuhan investasi. pada 2011 investasi ditekan dan laba naik pesat. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 483

Analisa grafik: TRST Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental menguat, terutama laba naik 2x dan arus kas dari defisit jadi surplus, karena belanja modal turun. Tetapi neraca jadi defisit, karena penambahan hutang. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik tajam jadi surplus karena belanja modal turun 6x. neraca jadi surplus karena pembayaran hutang. Tahun 2010 semua fundamental naik, kecuali surplus neraca melemah, karena penambahan hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, tapi arus kas turun karena belanja modal naik 2x. Surplus neraca karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca tertekan, karena turunnya investasi dan menguatnya harta lancar.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kenerja selama ini neraca selalu defisit baru 2011 surplus karena pelunasan hutang. Arus kas selalu defisit karena merugi terus. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 484

Analisa grafik: TRUB Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tajam, emiten rugi, arus kas defisit naik, karena belanja modal naik 3x. Surplus neraca turun, karena hutang naik, Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas surplus, karena belanja modal turun 3x dan laba tidak rutin. neraca defisit, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas turun, karena rugi tidak rutin. neraca surplus menguat, karena pembayaran hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja turun terus. Arus kas defisit terus baru 2010 surplus tapi sebaliknya emiten merugi. Investasi ditekan terus tapi hasil yang diperoleh adalah kerugian. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 485

Analisa grafik: TRUS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, maka arus kas naik. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena belanja modal turun. defisit neraca berkurang, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas turun tipis. Defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis. Defisit neraca berkurang, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan dan arus kas naik, tapi laba dan neraca turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama ini trend neraca turun, laba naik, arus kas fluktuatif. Hutang naik terus, meskipun laba naik dan investasi turun, tapi neraca masih defisit terus. Prospek akan menarik jika laba bertumbuh lebih tinggi dari saat inin.

www.indonesiafinancetoday.com 486

Analisa grafik: TSPC Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008-2010 semua fundamental menguat, terutama Tahun 2010 arus kas naik tajam dan surplus neraca makin kuat. Sementara belanja modal terus menurun dan laba dan arus kas naik terus. Ini menunjukkan produktifitas dan labaability yang tinggi. Tahun 2011 penguatan masih berlanjut dengan percepatan yang lebih rendah dari tahun sebelumnya. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja penjualan naik, laba turun. Arus kas turun karena investasi naik dan neraca menguat pelunasan hutang.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend naik terus. Investasi stabil di level 150 milyar tapi laba naik terus sekitar 25%-30% rata2. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 487

Analisa grafik: TURI Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental menguat, terutama arus kas dari defisit jadi surplus, karena pertumbuhan laba dan pembayaran hutang dan harta lancar tetap naik. Tahun 2009 pendapatan turun, tapi laba naik dan arus kas naik tajam. Surplus neraca turun karena harta lancar turun untuk pelunasan hutang2 besar. Tahun 2010 pendapatan naik, tapi laba dan arus kas jatuh. Surplus neraca turun karena penambahan hutang. Tahun 2011 semua fundamental naik terutama arus kas karena belanja modal turun, tapi hasil tetap maksimal, meskipun hutang naik, tapi harta lancar naik juga. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja hanya naik tipis.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Trend kinerja yang naik turun tajam pada 2010 dan naik tipis pada 2011. Investasi diupayakan turun terus, tapi produktifitas belum stabil. Prospek sudah membaik, tapi perlu dilihat pada periode kedepan apakah kinerja tetap stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 488

Analisa grafik: ULTJ Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 semua fundamental menguat, terutama laba naik 10x menyebabkan arus kas naik, neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun tajam, sehingga arus kas jatuh. Surplus neraca naik karenapembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, laba naik tajam, arus kas naik karena belanja modal turun. Surplus neraca naik karenaharta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba naik, arus kas turun karena belanja modal naik 2.5x. Surplus neraca turun tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali penjualan.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode naik, meskipun 2011 turun. Tingkat investasi yang turun terus menjadi 10% dari laba bersih, menunjukkan kemampuan mencetak laba tinggi meskipun investasi turun. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 489

Analisa grafik: UNIC Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik dan ada pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan dan laba turun, arus kas turun tajam, karena rugi tidak rutin tinggi, meskipun belanja modal turun. surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena rugi tidak rutin ditekan. Surplus neraca tetap. Tahun 2011 pendapatan, laba dan arus kas naik tajam. surplus neraca turun, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang meningkat terus. Investasi berkisar di bawah 10% dari laba bersih. Trend laba naik terus, sehingga arus kas dan neraca kuat. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 490

Analisa grafik: UNIT Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun, arus kas surplus, karena belanja modal turun. surplus neraca turun, karena harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan naik, laba teta, arus kas defisit, karena belanja modal naik 3x. Surplus neraca turun tajam, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun, arus kas defisit melemah, karena belanja modal turun. neraca defisit, karena harta lancar turun. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun. neraca defisit, karena harta lancar turun tajam. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja pendapatan dan laba turun, tapi arus kas dan neraca menguat.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang belum jelas arahnya. Pertumbuhan investasi naik terus sejak 2008 dan berkisar 20X lebih dari laba bersihnya. Prospek tidak bagus karena investasi modal terlalu besar sedangkan kemampuan mencetak laba sangat kecil.

www.indonesiafinancetoday.com 491

Analisa grafik: UNSP Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan naik dan laba turun, tapi arus kas naik tajam, karena investasi turun dan laba non-rutin naik. Surplus neraca turun tajam, karena harta lancar turun. Tahun 2009 pendapatan dan arus kas turun, tapi laba naik karena belanja modal turun 2x, tapi neraca jadi defisit karena hutang naik dan harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas turun tajam, karena belanja modal naik 50x. Defisit neraca memburuk, karena hutang naik untuk membiayai investasi. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam dan arus kas melesat karena investasi turun tajam, dan defisit neraca melemah, karena hutang naik.

Year Q Low High Price

MAR 248 535 1.630

2008 SEP 321 314 416 428 1.880 710

JUN

DEC 483 1.239 260

2009 MAR JUN SEP DEC (288) (182) (59) (67) 473 629 788 778 310 690 870 590

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Pola investasi yang tidak jelas dan produktifitas laba fluktuatif dan neraca defisit yang makin dalam, meskipun rata2 pertumbuhan penjualan naik tajam. Kinerja di atas membuat prospek kedepan tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 492

Analisa grafik: UNTR Jenis saham: kapitalisasi besar dan blue chip. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas naik, meskipun belanja modal naik 2.5x. Surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik 40%. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, meskipun belanja modal naik. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan naik dan laba naik tipis, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun dan laba tidak rutin. Surplus neraca turun, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan naik tipis dan laba naik , arus kas naik, meskipun belanja modal naik. surplus neraca naik tajam, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 kinerja fundamental semua meningkat.

Year Q Low High Price Year Q Low High Price

MAR 3.712 5.365 9.800

MAR 10.814 12.601 18.600

2008 2009 JUN SEP DEC MAR JUN SEP DEC 3.109 3.173 2.484 3.403 4.166 4.925 4.843 4.664 4.739 4.332 5.009 5.877 6.714 6.623 10.200 7.560 4.400 6.750 9.950 15.600 15.700 2010 2011 JUN SEP DEC MAR JUN SEP PDC 7.776 12.856 16.044 20.525 17.729 23.451 54.805 10.109 14.899 18.264 22.646 20.046 25.844 57.031 18.450 20.450 24.300 21.450 23.650 21.950 25.300

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Investasi modal setara laba bersih akan berisiko. Produktifitas laba tinggi pertanda sukses mengelola investasi. Trend surplus neraca naik akibat pertumbuhan laba. Prospek akan lebih baik, jika investasi ditekan dan kinerja stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 493

Analisa grafik: UNTX Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit. Defisit neraca membengkak, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas defisit berkurang, karena belanja modal turun tajam. defiisit neraca menguat, karena pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan naik, emiten rugi, arus kas defisit membengkak, defisit neraca melemah. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten cetak laba, maka arus kas surplus. Defisit neraca berkurang tipis. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik, kecuali surplus neraca turun tipis karena hutang turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang belum jelas arahnya. Neraca selalu defisit karena hutang sangat tinggi dan emiten baru cetak laba pada 2011. Prospek tidak bagus karena hutang terlalu tinggi.

www.indonesiafinancetoday.com 494

Analisa grafik: UNVR Jenis saham: Kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan, laba naik, maka arus kas naik, meskipun belanja modal nak. Neraca jadi defisit, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tajam, karena belanja modal turun 30%. Neraca surplus lagi, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, karena belanja modal naik 80%. Neraca defisit kembali, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan, laba, arus kas naik semua. Defisit neraca melemah, karena hutang naik 80%. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba turun. Defisit neraca berkurang dan arus kas turun

Year Q Low High Price

Year Q Low High Price

MAR 1.621 1.658 6.900

MAR 5.975 6.069 12.150

2008 JUN SEP 1.651 1.698 1.720 1.756 6.750 7.500

2010 JUN SEP 5.172 6.290 5.271 6.392 17.000 16.850

DEC 1.718 1.784 7.800

DEC 6.648 6.715 16.500

2009 JUN SEP 3.087 3.707 3.162 3.785 9.250 10.700

MAR 2.472 2.542 7.950

MAR 6.321 6.521 15.300

2011 JUN SEP 7.428 10.225 7.500 10.299 14.900 15.700

DEC 3.638 3.716 11.050

PDC 16.105 16.187 17.600

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Belanja modal naik 70% dari rata2 tahun sebelumnya atau menjadi 40% dari laba bersih, belum menghasilkan tingkat laba yang memadai. Sementara sumber pembiayaan hutang makin menekan defisit neraca. Prospek akan bagus, apabila produktifitas laba naik sehingga neraca jadi surplus. Saat ini pasar menilai saham ini terlalu tinggi.

www.indonesiafinancetoday.com 495

Analisa Grafik: VIVA Jenis saham: kapitalisasi kecil. IPO Juli 2011. Berdasarkan prospectus PT VISI MEDIA ASIA (laporan keuangan 2008-2010 Desember). Pada 2008 perusahaan mengalami kerugian rutinyang besar, hutang dan investasi modal yang tinggi yang membuat kinerja fundamental negatif. Pada perusahaan mampu mengurangi laba, hutang jangka panjang dan investasi modal, tapi tetap saja kinerja negatif. Pada 2010 perusahaan mulai menuai laba dan memiliki neraca yang kuat sehingga kinerja positif.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Emiten baru saja IPO akhir 2011 data histori belum lengkap.

www.indonesiafinancetoday.com 496

Analisa grafik: VOKS Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas turun, karena belanja modal naik 2.5x. Surplus neraca turun karena hutang naik tajam. Tahun 2009 pendapatan turun, laba naik tajam, tapi arus kas turun, karena rugi tidak rutin, meskipun belanja modal turun. Surplus neraca naik tajam karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba turun tajam, arus kas surplus naik, karena laba tidak rutin. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Tahun 2011 emiten belum mempublikasikan laporan keuangan. Dibanding Q4 2010 pada Q3 2011 semua kinerja naik tajam.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang belum jelas arahnya. Pertumbuhan investasi turun terus, tapi produktifitas laba naik turun. Meskipun neraca dan arus kas kuat, prospek belum menarik, karena kinerja belum stabil.

www.indonesiafinancetoday.com 497

Analisa grafik: VRNA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik tajam dan arus kas naik lebih tajam, karena belanja modal turun. Surplus neraca naik 10x, karena harta lancar naik. Tahun 2009 surplus neraca menguat karena harta lancar naik. Arus kas turun karena belanja modal naik 4x, sedangkan laba dan pendapatan naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik tipis, meskipun belanja modal turun, tapi rugi tidak rutin tinggi. Surplus neraca turun karena hutang naik. Tahun 2011 semua fundamental menguat, terutama arus kas naik karena rugi tidak rutin ditekan. Surplus neraca naik tajam , karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun, kecuali arus kas naik karena investasi turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang naik terus. Investasi berkisar 40% dari laba bersih dan trend laba naik terus. Neraca dan arus kas surplus. Prospek bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 498

Analisa grafik: WAPO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas surplus, karena laba tidak rutin. surplus neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan turun, emiten cetak laba, arus kas tetap. Neraca defisit, karena harta lancar turun. Tahun 2010 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas deisit, karena belanja modal naik. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena tidak ada investasi. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun untuk bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend menurun. Pada 2010 emiten merugi dan 2011 emiten menghentikan pengembangan usaha dan merugi. Neraca defisit sejak 2009. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 499

Analisa grafik: WEHA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas surplus, karena belanja modal turun. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Tahun 2009 pendapatan naik, laba turun tipis, arus kas surplus naik. defisit neraca tetap. Tahun 2010 pendapatan naik, laba turun tajam, arus kas defisit, karena belanja modal naik 5x. Defisit neraca melemah, karena harta lancar turun. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik tajam, maka arus kas surplus dan belanja modal turun. defisit neraca melemah, karena hutang naik. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba, arus kas dan neraca turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang belum jelas arahnya. Pertumbuhan investasi naik turun, sehingga produktifitas juga tidak jelas. Investasi selalu jauh di atas laba bersih (20X). Neraca selalu defisit. Prospek tidak bagus.

www.indonesiafinancetoday.com 500

Analisa grafik: WICO Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008-2010 pendapatan turun, emiten rugi, arus kas defisit berkurang, karena laba tidak rutin dan belanja modal naik. Neraca defisit selama periode karena hutang yang terus naik, sedangkan harta lancar kenaikannya melambat. Tahun 2011 pendapatan turun, rugi membesar, arus kas defisit, begitu pula neracanya. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan naik, tapi laba, arus kas dan neraca turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja baru membaik pada 2010 tapi masih merugi terus dan neraca baru surplus. Pada 2011 arus kas surplus karena investasi turun tajam dan neraca kembali defisit. Prospek belum jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 501

Analisa grafik: WIKA Jenis saham: kapitalisasi besar. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik 5x. Surplus neraca turun karena hutang naik tajam. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba naik, tapi arus kas naik tajam karena belanja modal turun 4x. Surplus neraca turun karena harta lancar turun karena bayar hutang. Tahun 2010 pendapatan turun, laba naik, arus kas turun, karena belanja modal naik 4x. Surplus neraca turun karena hutang bertambah lebih besar dari kenaikan harta lancar. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tipis, arus kas naik, meskipun belanja modal naik, tapi laba tidak rutin naik. Surplus neraca turun karena harta lancar turun karena bayar hutang. Dibanding Q2 pada Q3 penjualan dan laba naik, tapi arus kas dan neraca turun, karena investasi dan hutang naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja membentuk trend yang belum jelas arahnya. Pertumbuhan investasi naik turun, sehingga produktifitas juga tidak jelas. Investasi selalu di bawah laba bersih sekitar 80%-85% dari laba. Prospek akan menarik apabila kinerja lebih stabil, meskipun neraca dan arus kas cukup kuat.

www.indonesiafinancetoday.com 502

Analisa grafik: WINS Jenis saham: kapitalisasi kecil. IPO Tahun 2010. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit karena belanja modal tinggi, neraca defisit, karena hutang naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit bertambah, karena belanja modal naik 6x. Neraca surplus, karena harta lancar naik dan pembayaran hutang. Tahun 2011 pendapatan dan laba naik, arus kas deifsit berkurang, karen abelanja modal turun. surplus neraca turun, karena hutang naik tajam. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja sejak IPO belum cukup untuk dianalisa. Tingkat investasi 2.5X di atas laba bersihnya. Sedangkan tingkat laba belum cukup tinggi untuk menjadikan saham ini prospek yang menarik.

www.indonesiafinancetoday.com 503

Analisa grafik: WOMF Jenis saham: kapitalisasi menengah. Tahun 2008 pendapatan naik tipis dan laba naik tajam setelah rugi periode sebelumnya. Arus kas masih defisit. Surplus neraca naik, karena pembayaran hutang. Tahun 2009 pendapatan naik tipis, laba naik tajam, maka arus kas jadi surplus. Surplus neraca turun, karena harta lancar turun lebih besar dari pembayaran hutang. Tahun 2010 pendapatan, laba naik tajam, arus kas naik meskipun belanja modal naik. Surplus neraca naikkarena hutang bertambah. Tahun 2011 pendapatan naik tipis, laba turun tajam, maka arus kas turun. Surplus neraca turun tajam, karena hutang bertambah. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode 2008-2010 naik, tapi pada 2011 laba turun tajam, meskipun investasi turun. Kinerja produktifitas masih belum jelas. Prospek tergantung stabilitas dari laba.

www.indonesiafinancetoday.com 504

Analisa grafik: YPAS Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba naik, arus kas defisit, karena belanja odal naik. neraca surplus, karena harta lancar naik. Tahun 2009 pendapatan tetap, laba turun tipis, arus kas surplus, karena belanja modal turun. surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2010 pendapatan dan laba naik, arus kas naik, karena rugi tidak rutin ditekan. Surplus neraca naik, karena harta lancar naik. Tahun 2011 pendapatan naik, laba turun tipis, arus kas naik, karena belanja modal turun3x. Surplus neraca menguat, karena harta lancar naik. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja turun.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode naik, kecuali 2011 turun. Investasi berkisar 20%-25% dari laba bersih dan turun pada 2011 menjadi 12% sementara laba turun. Prospek cukup baik, meskipun skala kecil, tapi kinerja yang stabil belum terbentuk.

www.indonesiafinancetoday.com 505

Analisa grafik: YULE Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008 pendapatan dan laba turun, arus kas defisit, karena rugi tidak rutin. Tahun 2009 pendapatan dan laba naik tajam, arus kas surplus. Surplus neraca menguat tipis. Tahun 2010 pendapatan turun,emiten rugi, maka arus kas defisit, karena belanja modal naik. surplus neraca melemah. Tahun 2011 pendapatan naik, emiten cetak laba, arus kas naik. surplus neraca melemah. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja naik.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN Kinerja selama periode tidak stabil. Investasi naik pada 2010 tapi emiten merugi. Prospek tidak jelas.

www.indonesiafinancetoday.com 506

Analisa grafik: ZBRA Jenis saham: kapitalisasi kecil. Tahun 2008-2010 selama periode: pendapatan turun, emiten rugi, maka surplus arus kas turun terus dan 2010 defisit. Neraca terus defisit dan tidak berkurang. Tahun 2011 pendapatan dan laba turun, arus kas naik, karena tidak ada investasi pengembangan. Neraca terus defisit. Dibanding Q2 pada Q3 semua kinerja tetap.

Status: Desember 2011

KESIMPULAN: Emiten sulit berkembang, karena selalu merugi dan tidak melakukan investasi dan neraca selalu defisit.

www.indonesiafinancetoday.com 507