Estrategias De Inversion En Forex Ua 2017

ESTRATEGIA DE INVERSIÓN EN FOREX

INDICE 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX 2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX 3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL 4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO 5. ELEGIR UN BROKER 6. COMENTARIOS FINALES

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX PRINCIPALES CARÁCTERÍSTICAS Forex es el mercado financiero más grande del mundo, negociando diariamente más de 5 billones de USD diarios. Su enorme liquidez y la continuidad que tiene (se puede operar durante las 24 horas, los 7 días de la semana), permite el acceso a la operativa en cualquier momento desde cualquier parte del globo.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX PRINCIPALES CARÁCTERÍSTICAS La negociación de cruces de divisas implica la compra de una divisa y la venta de otra de forma simultánea. Dicha negociación se realiza Over The Counter (OTC), es decir, no existe un lugar físico centralizado en el que se negocien divisas,

por

lo

que

las

operaciones

se

realizan

electrónicamente dentro de las redes interbancarias o de los brokers.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX PRINCIPALES CARÁCTERÍSTICAS La operativa se realiza de forma apalancada. Es decir, tan sólo es necesario depositar una cantidad para mantener una posición cuyo valor es mucho mayor.

Por ejemplo, un apalancamiento 100:1 implica que por cada euro depositado en la cuenta, podremos mover 100 euros. O dicho de otra forma, un ratio 100:1 nos permite comprar o vender 1 millón de euros con 10.000 euros en la cuenta.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX PRINCIPALES CARÁCTERÍSTICAS Es un mercado sin comisiones, sin intermediarios, sin tamaños fijos para los lotes y con bajos costes de transacción.

La elevada liquidez de este mercado hace que sea difícilmente manipulable, incluso cuando un banco central interviene.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX HORARIO DEL MERCADO Si bien Forex es un mercado abierto las 24 horas del día, podemos dividir la sesión diaria en tres partes en función de los mercados financieros que están abiertos en ese momento: Sesión

Horario

Asiática

01.00 – 09.00 h.

Europea

09.00 – 18.00 h.

Americana

14.00 – 23.00 h.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX HORARIO DEL MERCADO

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX HORARIO DEL MERCADO

Entre las 23.00 h. y las 0.00 h. es cuando la mayor parte de brokers detienen momentáneamente la negociación para realizar los ajustes de las cuentas de sus clientes por lo que durante ese tramo horario apenas hay movimiento y la liquidez se reduce notablemente.

Por el contrario, los momentos de mayor liquidez son aquellos en los que se solapan dos sesiones. 11

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ¿CÓMO COTIZAN LAS DIVISAS? El nombre de un par (XXX/ZZZ) siempre se expresa de tal forma que el valor cotizado representa el número de unidades de ZZZ (denominada divisa cotizada o contraparte) que se pagan por XXX (divisa base).

Al igual que en cualquier mercado financiero, existe unas posiciones de compra (bid) y venta (ask). Generalmente en el gráfico se representa el valor del bid.

La diferencia entre ask y bid es lo que se denomina horquilla (spread).

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ¿CÓMO COTIZAN LAS DIVISAS? El nombre de un par (XXX/ZZZ) siempre se expresa de tal forma que el valor cotizado representa el número de unidades de ZZZ (denominada divisa cotizada o contraparte) que se pagan por XXX (divisa base).

Al igual que en cualquier mercado financiero, existe unas posiciones de compra (bid) y venta (ask). Generalmente en el gráfico se representa el valor del bid.

La diferencia entre ask y bid es lo que se denomina horquilla (spread).

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ¿CÓMO COTIZAN LAS DIVISAS?

Podemos comprar 1 EUR por 1.34375 USD o vender 1 EUR por 1.34366 USD. La divisa base es el EUR y la cotizada, USD. El spread es de 1.34375 – 1.34366 = 0.9 pips.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL TAMAÑO DE LAS POSICIONES En el mercado de divisas es posible negociar cualquier cantidad de divisas, si bien los brokers retail han fijado una serie de tamaños estandarizados:

•

Lote (1.00) = 100.000 uds. de la divisa base

•

Mini Lote (0.10) = 10.000 uds. de la divisa base

•

Micro Lote (0.01) = 1.000 uds. de la divisa base

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX

¿CÓMO SE NEGOCIA EN FOREX? La negociación en Forex es muy sencilla y similar a la de otros mercados financieros: si creemos que el valor del par va a subir compraremos el par (long position) mientras que si pensamos que va a bajar venderemos el par (short position).

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ¿CÓMO SE NEGOCIA EN FOREX? Operación

EUR

USD

Compramos 100.000 € contra $ a un cambio de 1.3400 EUR/USD

+100.000 €

1.3400 x 100.000 = -134.000$

Unos días después el EURUSD cotiza a 1.3500 por lo que decidimos cerrar la posición

-100.000 €

1.3500 x 100.000 = +135.000

Beneficio

0

+1.000$ +1.000 / 1.3500 = 740.74 €

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL VALOR DE UN PIP Un Pip (acrónimo de Percentage in Points o también Price Interest Point) es la variación mínima que se puede producir en un par. Dependiendo del par considerado, un Pip puede ser 0.0001 (lo más habitual) o 0.01 (generalmente pares relacionados con el Yen), aunque debemos tener en cuenta que

la

mayoría

de

los

brokers

ofrecen

actualmente

cotizaciones con pips fraccionales o pipettes (0.00015, 0.015)

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL VALOR DE UN PIP La fórmula para calcular el valor de un Pip en términos monetarios es la siguiente:

Valor Pip (divisa cotizada) = Variación mínima * Tamaño Lote

¡Ojo! Si la divisa en la que está denominada nuestra cuenta es diferente a la divisa cotizada, habrá que convertir el resultado utilizando el tipo de cambio correspondiente. 19

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL VALOR DE UN PIP Ejemplo 1 Compramos 1 lote (100.000 EUR) en el par EUR/USD en una cuenta denominada en Euros. El par cotiza a 1.0500 por lo que el valor del pip será: (0.0001 * 100.000) = 10 USD Finalmente, si convertimos el resultado a la divisa de la cuenta, tenemos que: 10 USD / 1.0500 = 9.52 Euros por Pip

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL VALOR DE UN PIP Ejemplo 2 Compramos 10 lotes (1.000.000 USD) en el par USD/CHF, que cotiza a 1.0100 en una cuenta denominada en Libras Esterlinas. El valor del pip será: (0.0001 * 1000000) = 100 CHF Si convertimos el resultado a la divisa de la cuenta, sabiendo que el par GBPCHF cotiza a 1.2500, tenemos que: 100 CHF / 1.2500 = 80 Libras por Pip

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL VALOR DE UN PIP Ejemplo 3 Compramos 25 lotes (2.500.000 GBP) en el par GBP/JPY, que se negocia a 140.00, en una cuenta denominada en Euros. El valor del pip será: (0.01 * 2.500.000) = 25.000 JPY Si convertimos el resultado a la divisa de la cuenta, sabiendo que el par EURJPY cotiza a 122.00, tenemos que: 25000 / 122.00 = 204.92 Euros por Pip

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX EL VALOR DE UN PIP Para no complicarnos, en líneas generales si operamos un lote tendremos que en función de cada par: XXX/USD à Valor pip =

10 USD

XXX/CHF à Valor pip =

10 CHF

XXX/AUD à Valor pip =

10 AUD

XXX/CAD à Valor pip =

10 CAD

XXX/NZD à Valor pip =

10 NZD

XXX/JPY à Valor pip = 1000 JPY Etc. 23

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX

SWAP Cuando mantenemos una posición de un día para otro (overnight), nuestro broker nos abonará o cargará en cuenta la cantidad resultante de aplicar el diferencial de los intereses de las divisas de nuestra posición. Dicha operación se realiza generalmente a las 23.00 h. Sobre dicho diferencial de intereses, el broker normalmente añade un pequeño margen, similar a una comisión de liquidación.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX SWAP La regla general a aplicar en el cálculo del rollover es la siguiente: -

Si compramos el par XXX/ZZZ, nos pagará intereses la divisa XXX y nos restará intereses la divisa ZZZ.

-

Si vendemos el par XXX/ZZZ, nos restará intereses la divisa XXX y nos pagará intereses la divisa ZZZ.

Fórmula a aplicar: Swap Diario = Tamaño Posición x [(Tipo Interés Divisa Comprada – Tipo Interés Divisa Vendida) / 360 días] x Tipo Cambio al Cierre El resultado obtenido en la fórmula anterior viene dado en la divisa cotizada.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ROLLOVER Banco

Tipo de Interés Oficial

Bank of Canada

0.50%

Bank of England

0.25%

Bank of Japan

-0.10%

European Central Bank

0.00%

Federal Reserve

0.75%

Swiss National Bank

-0.75%

The Reserve Bank of Australia

1.50%

The Reserve Bank of New Zealand

1.75%

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ROLLOVER Ejemplo Supongamos que al final del día mantenemos una posición comprada de 300.000 Euros contra Dólares Australianos (3 lotes comprados en EURAUD) y que a las 23.00 h. el EURAUD cotiza a 1.2900. El tipo de interés oficial del EUR es del 0.00% y el del AUD es del 1.50%. ¿Cuánto se nos abonará o cargará en una cuenta denominada en USD, suponiendo que el broker resta 50 puntos básicos a los intereses de las divisas compradas y se los suma a los intereses de las divisas vendidas?

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX ROLLOVER Ejemplo Interés divisa comprada: 0.00% - 0.50% que carga el broker = -0.50% Interés divisa vendida: 1.50% + 0.50% que carga el broker = 2.00% 300000 EUR x [ (-0.50%-2.00%) / 360 ] = -20.83 EUR Dado que la cuenta está en USD, debemos convertir el resultado. Suponiendo que el cambio EURUSD está a 1.0500, tenemos que: -20.83 EUR * 1.0500 = -21.87 USD 29

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX CARRY TRADING Se trata de una estrategia que permite obtener beneficios seguros siempre que la cotización del par se mantenga estable o vaya a nuestro favor. El carry trading en líneas generales consiste en financiarse pidiendo prestado en la divisa con el tipo de interés más bajo para comprar con el dinero obtenido divisas (u otros activos) que generen altos rentabilidades. Este tipo de estrategia fue muy popular entre 2005 y 2007, debido a los bajos tipos de interés del yen que permitían financiar prácticamente cualquier operación a nivel mundial a la vez que el yen bajaba de forma sostenida.

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX APALANCAMIENTO (MARGIN) Como decíamos anteriormente, la operativa en Forex es apalancada. Por ello debemos tener en cuenta que si el saldo de nuestra cuenta baja por debajo del nivel de depósito exigido

por

nuestro

broker

para

mantener

nuestras

posiciones (margin o garantías), éste nos avisará (margin call) y, si hiciera falta, empezará a cerrar posiciones para asegurarse de que en todo momento tenemos garantías suficientes en cuenta para cubrir la posición abierta. Lo normal son apalancamientos 1:100 aunque existen cuentas micro/mini con las que es posible operar con un depósito

mínimo

y

apalancamientos

superiores. 31

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX APALANCAMIENTO (MARGIN) Ejemplo ¿Qué garantías necesitaremos para abrir una posición en el par EURUSD por valor de 5 lotes en una cuenta denominada en Francos Suizos con apalancamiento 100:1? Necesitamos abrir una posición por importe de 500000 EUR, por lo que necesitamos 500000 / 100 = 5000 EUR. Suponiendo que el cambio necesitaremos tener en cuenta:

EURCHF

está

a

1.0900,

5000 * 1.0900 = 5450 CHF

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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX TIPOS DE ÓRDENES v Mercado: comprar o vender al precio cotizado en el ask o en el bid. v Limitada: comprar o vender al precio establecido en la orden o mejor. v Stop: es una orden que se activa sólo en caso de que se alcance un determinado nivel de precio. v Trailing Stop: se trata de un stop móvil que permite proteger beneficios. Por ejemplo, si elegimos mantener el stop a una distancia de 15 pips, una vez se alcance un beneficio igual o superior a esa cantidad, el stop se irá moviendo cada vez que el precio se mueva a nuestro favor. 33

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX CONDICIONES ASOCIADAS A ÓRDENES v GTC (Good ‘Til Canceled): la orden permanece en mercado hasta que es cancelada. v GFD (Good For Day): la orden permanece en mercado hasta el final de la sesión. v OCO (Order Cancels Other): combinación de dos órdenes limitadas y/o stop ligadas entre sí y que cuyos precios de ejecución están situados por encima y por debajo del precio actual. Ejemplo: supongamos que el EURUSD está a 1.3500; queremos comprar por encima de la resistencia de 1.3550 o iniciar una venta si pierde el nivel de 1.3450. Para ello abriremos una orden OCO, compuesta por dos órdenes stop, una de compra a 1.3550 y otra de venta a 1.3450. En el momento en que una de las dos es ejecutada la otra es cancelada automáticamente.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX LOS ACTORES DEL MERCADO • Bancos Centrales • Bancos Comerciales y de Inversión • Empresas y Corporaciones • Brokers Retail • Traders

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX BANCOS CENTRALES • Imprimir dinero • Mantener reservas • Intervención • Persuasión (Jawboning)

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX BANCOS COMERCIALES Y DE INVERSIÓN • Cobertura • Arbitraje • Posicionamiento

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX EMPRESAS Y CORPORACIONES • Cobertura

BROKERS RETAIL • Trasladar órdenes de clientes a cambio de una comisión

TRADERS • Intentar ganarse un dinero al mes con el trading ;) 43

2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

MUY BIEN PERO… ¿CÓMO FUNCIONA ESTO DE VERDAD?

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX DEALERS (aka Market Makers, Dealing Desks) Fijan los precios de compra y venta que publican en la pantalla. Al ser la contrapartida de nuestra operaciones asumen el lado contrario de nuestra operación, comprando cuando nosotros vendemos y vendiendo cuando nosotros compramos. En este caso, nuestras órdenes nunca llegan al mercado. Ello supone un conflicto de intereses ya que tienen incentivos a ir en nuestra contra: • • •

Slippage Requotes Stop Hunts

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX DEALERS Beneficios • Pérdidas de los clientes (incluido spread). • Swap por posiciones no existentes. Costes •

Necesidad de capital para afrontar posiciones ganadoras netas de clientes. • Fuerte inversión en publicidad para renovar clientes que pierden y se van.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX BROKER-DEALERS

(aka Non Dealing Desk, Hybrid Brokers) En este caso, el bróker elige si pasa nuestra orden a mercado (A-Book) o se la queda (B-Book). En caso de elegir el B-Book, el Broker-Dealer puede: • Cubrirse de traders individuales que ganan dinero. • Cubrir la exposición neta de la cartera de clientes.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX BROKER-DEALERS Beneficios • Pérdidas de algunos clientes. • Spread de las operaciones que pasan a mercado • Swap por posiciones no existentes + Diferencial entre swaps de posiciones de órdenes pasadas al A-Book. Costes •

Necesidad de capital para afrontar posiciones ganadoras netas de clientes en el B-Book. • Costes de ejecución y margin para cubrir posiciones en el mercado.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX BROKERS (aka DMAs, ECNs, STPs) Los brokers pasan las órdenes de sus clientes a una Multilateral Trading Facility (MTF). § Una MTF es un sistema electrónico, organizado y regulado, que permite el intercambio de órdenes sobre instrumentos que no tienen un mercado oficial. La regulación de este tipo de sistemas aparecen con la MiFID en 2004.

En la práctica, el proceso es el siguiente: • • •

El cliente compra EURUSD. El bróker le vende EURUSD y simultáneamente… El bróker compra EURUSD en la MTF.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX BROKERS Beneficios • •

Comisiones. Diferencial entre swaps.

Costes •

Comisiones que pagan a la MTF.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

¿CÓMO SABER EN QUÉ BOOK ESTOY? 1. Distancia del stop al precio actual. Un Dealer siempre establecerá una distancia mínima del stop al precio. 2. Limitaciones en el tamaño de las órdenes. Normalmente los Dealers establecen límites a las posiciones para evitar perder mucho dinero en caso de que ganemos. 3. Slippage (deslizamiento). Los Dealers nunca permiten que un cliente tenga slippage a su favor, siempre se lo quedan.

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2. MODELOS DE NEGOCIACIÓN EN FOREX

PARA MUESTRA, UN BOTÓN…

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL TEORÍAS DE VALORACIÓN •

Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)

•

Paridad de Tipos de Interés

•

Modelo de Balanza de Pagos

•

Modelo de Mercado de Activos

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO El modelo de Paridad del Poder Adquisitivo afirma que el tipo de cambio entre dos divisas estará en equilibrio cuando su poder adquisitivo sea el mismo en cada país.

Un aumento en el nivel de precios domésticos de un país supondrá un cambio en su tasa de inflación. Cuando esto sucede,

se

espera

que

dicha

tasa

de

inflación

sea

compensada por un cambio equivalente pero de signo opuesto en el tipo de cambio.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO De acuerdo con el modelo de paridad del poder adquisitivo, si el valor de una hamburguesa, por ejemplo, es 2 dólares en EEUU y 1 libra en el Reino Unido, el cambio GBP/USD debe ser de 2 dólares por libra (GBP/USD = 2.0000).

¿Qué pasa si el tipo de cambio está a GBP/USD = 1.5000? En este caso, la libra esterlina se considerará que está infravalorada mientras que el dólar estará sobrevalorado.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO La teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo se cumple siempre que no existan costes de transporte y otros costes de transacción tales como aranceles o impuestos, por lo que en la práctica el modelo no es útil. Asimismo, no considera el valor de los servicios, utilizándose exclusivamente cestas de bienes.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DE TIPOS DE INTERÉS

El modelo de paridad de tipos de interés describe la relación entre los tipos de cambio entre divisas y los tipos de interés. La paridad de tipos de interés representa un estado de equilibrio en el que los inversores son indiferentes a los tipos de interés disponibles en dos países diferentes.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DE TIPOS DE INTERÉS Teniendo en cuenta el equilibrio del mercado de divisas, la condición de paridad de tipos de interés implica que el rendimiento esperado de los activos domésticos será igual al rendimiento esperado de los activos en moneda extranjera ajustado por el tipo de cambio.

En el equilibrio, los inversores no pueden obtener beneficios pidiendo dinero prestado en un país con un tipo de interés más bajo, cambio a moneda extranjera y reinversión en un país extranjero con un tipo de interés más alto. 67

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DE TIPOS DE INTERÉS La teoría de paridad de tipos de interés parte de los siguientes supuestos: •

Movilidad de capitales: el capital de los inversores puede ser cambiado entre activos nacionales y extranjeros con facilidad.

•

Sustitución perfecta: los activos nacionales y extranjeros de riesgo y plazo similares son totalmente sustituibles entre sí, por lo que los agentes no muestran preferencias por activos específicos. 68

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PARIDAD DE TIPOS DE INTERÉS La Paridad de Tipos de Interés niega por tanto la posibilidad de realizar arbitraje.

Sin embargo, para la mayoría de las divisas más importantes, esta teoría no se ha mantenido durante el régimen moderno de flotación de tipos de cambio.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE BALANZA DE PAGOS Bajo este modelo, una nación con un déficit comercial experimentará una reducción de sus reservas de divisas, la cual utilizará para pagar los bienes importados. Un país tiene que cambiar su divisa a la de los exportadores para pagar por los bienes lo que hace que su propia moneda se deprecie.

A su vez, una moneda más barata hace que los bienes y servicios exportados por el país sean menos costosos en el mercado mundial al tiempo que las importaciones se encarecen. 70

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE BALANZA DE PAGOS El modelo de Balanza de Pagos sostiene que, después de un período

de

ajuste,

se

reducirán

las

importaciones

y

aumentarán las exportaciones, estabilizando así la balanza comercial y la divisa hacia el nuevo equilibrio.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE BALANZA DE PAGOS Basándose en este modelo, muchos analistas preveían en años anteriores que el dólar caería frente a otras divisas importantes, especialmente el Euro, debido al creciente déficit comercial de EEUU.

72

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE BALANZA DE PAGOS En la práctica, los flujos internacionales de capital de la última década se han caracterizado por unos inversores globales comprando

miles

de

millones

de

activos

en

EEUU,

produciendo un excedente neto de la balanza por cuenta de capital y equilibrando por tanto el déficit por cuenta corriente.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE BALANZA DE PAGOS El modelo de Balanza de Pagos se centra principalmente en el comercio, sin tener en cuenta el papel cada vez mayor de los flujos internacionales de capital, tales como la inversión extranjera directa, los préstamos bancarios y las inversiones de cartera.

Esto da lugar al siguiente modelo que vamos a ver, el cual se centra en la cuenta de capital en lugar de la balanza comercial.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE MERCADO DE ACTIVOS El Modelo de Mercado de Activos analiza el flujo de entrada de dinero en el país a través de inversores extranjeros para la compra de activos tales como acciones, bonos y otros títulos financieros.

Si un país recibe una gran entrada de inversores extranjeros, se espera que suba el valor de su divisa, ya que los inversores extranjeros necesitarán comprar la moneda local.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL MODELO DE MERCADO DE ACTIVOS Este modelo ha ganado más aceptación ya que las cuentas del capital de los países empiezan a superar por mucho a las cuentas corrientes a medida que el flujo de capitales a nivel internacional aumenta.

Pero la principal limitación del modelo es que no se ha demostrado que haya correlación directa entre el valor de la moneda de una nación y el desequilibrio entre la cuenta de capital y la cuenta corriente nacionales.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

SIN EMBARGO EL SIGUIENTE GRÁFICO SÍ RESUME MUY BIEN EL ANÁLISIS FUNDAMENTAL EN FOREX…

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

EL PERFIL ECONÓMICO DE LAS DIVISAS

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL EFECTO TEÓRICO DE LAS VARIABLES MACROECONÓMICAS SOBRE EL VALOR DE UNA DIVISA D Tasa de Paro

q

D Tipos de Interés

p

D PIB / Prod. Industrial

p

D Ventas al Por Menor

p

D Balanza Comercial

p

D IPC

p

D IPP

p

D Indicadores de Sentimiento

p

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (Buck, Greenback) •

Más de un 90% de las transacciones tienen al dólar como una de sus monedas. Por ello, los datos que más movimiento producen en el mercado de divisas son los de la economía estadounidense.

•

El dólar se mueve generalmente en dirección opuesta al precio del Oro, sobre todo en momentos de incertidumbre geopolítica.

•

Si estamos interesados en seguir su evolución puede resultar de interés analizar el US Dollar Index.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (Buck, Greenback)

US Dollar Index USDX = 50.14348112 × EURUSD-0.576 × USDJPY0.136 × GBPUSD-0.119 × USDCAD0.091 × USDSEK0.042 × USDCHF0.036

Dow Jones FXCM Dollar Index USDXFXCM = $80,000 – [EUR/USD × (€ Position) + GBP/USD × (£ Position) + (¥ Position) / (USD/JPY) + AUD/USD × (AU$ Position)] / Divisor

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS - EEUU Employment Report Bureau of Labor Statistics http://www.bls.gov/

Ø Se publica a las 14.30 h. el primer Viernes de cada mes. Ø El informe incluye la tasa de paro, empleos no agrícolas y ganancias por hora. Las cifras que más mira el mercado es la de empleos no agrícolas y, si se desvía mucho, también la tasa de paro. Ø Probablemente el dato que más volatilidad genera en todos los mercados financieros del mundo.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – EEUU FOMC Statement Federal Reserve http://www.federalreserve.gov/

Ø Se publica a las 20.15 h. tras la reunión de la Fed. Ø En el Statement se comunica la decisión sobre tipos de interés en EEUU, así como las expectativas de la Fed sobre la economía. Generalmente se mira más la segunda parte del comunicado buscando pistas sobre la futura orientación de la política monetaria. Ø Después del Employment Report, es uno de los datos que más volatilidad genera en todos los mercados.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – EEUU Producto Interior Bruto Bureau of Economic Analysis http://www.bea.gov/

Ø Se publica a las 14.30 h., aprox. 30 días después de que termine el trimestre para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual anualizada del valor de los bienes y servicios producidos por la economía estadounidense en el trimestre de referencia. ØSe publican tres versiones: avance (la que más volatilidad genera), preliminar y final.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – EEUU Ventas al Por Menor Census Bureau http://www.census.gov/

Ø Se publica a las 14.30 h., aprox. 14 días después de que termine el mes para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual mensual del valor total de las ventas minoristas. ØSe publican dos versiones: normal y subyacente (excluye automóviles).

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS - EEUU Índice de Precios al Consumo Bureau of Labor Statistics http://www.bls.gov/

Ø Se publica a las 14.30 h., aprox. 15 días después de que termine el mes para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual mensual del valor de los bienes y servicios comprados por los consumidores. Ø Se publican dos versiones: normal y subyacente (excluye alimentación y energía). La más importante de las dos es la subyacente.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS - EEUU Índice de Precios a la Producción Department of Labor http://www.dol.gov/

Ø Se publica a las 14.30 h., aprox. 15 días después de que termine el mes para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual mensual del valor de los bienes y servicios vendidos por los productores. Ø Se publican dos versiones: normal y subyacente (excluye alimentación y energía).

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL EURO (Fiber) •

El par EURUSD es el más líquido de todos los pares negociados.

•

Como divisa de reserva, comienza a tener un gran peso a pesar de ser una divisa “joven” y el Banco Central que la respalda no tenga una larga historia.

•

Se ve especialmente afectada por los datos de PIB, inflación y desempleo de Alemania, Francia e Italia.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – ZONA EURO Decisión de Tipos del BCE European Central Bank http://www.ecb.int/

La decisión se anuncia a las 13.45 h., si bien el mercado suele estar más pendiente de la rueda de prensa del presidente del BCE a las 14.30 h. A partir de sus declaraciones se intenta averiguar la futura orientación de la política monetaria. Las reuniones de política monetaria del BCE se celebran cada 6 semanas.

93

3. ASPECTOS MACROECONÓMICOS Y FUNDAMENTALES PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – ZONA EURO Ifo Business Climate Ifo Institute for Economic Research http://www.cesifo-group.de

Ø Se publica a las 10.00 h., normalmente en la tercera semana del mes. Ø Mide el pesimismo u optimismo sobre la economía a partir de una serie de encuestas realizadas a empresarios de diversos sectores (construcción, manufacturas, mayoristas y minoristas).

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL LIBRA ESTERLINA (Cable) •

Se trata de una divisa altamente especulativa, basta con ver un gráfico del par GBPUSD.

• A corto y medio plazo, la libra se va a ver muy afectada por cualquier movimiento relacionado con la salida de Reino Unido de la Unión Europea (Brexit).

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3. ASPECTOS MACROECONÓMICOS Y FUNDAMENTALES PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – UK Decisión de Tipos del BoE Bank of England http://www.bankofengland.co.uk/

La decisión se anuncia el primer jueves de cada mes a las 13.00 h., si bien el mercado suele estar más pendiente del comunicado posterior al anuncio de tipos. Es importante tener en cuenta que dicho comunicado no siempre es publicado.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – UK Producto Interior Bruto National Statistics http://www.statistics.gov.uk/

Ø Se publica a las 10.30 h., aprox. 22 días después de que termine el trimestre para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual anualizada del valor de los bienes y servicios producidos por la economía británica en el trimestre de referencia. ØSe publican tres versiones: preliminar (la que más volatilidad genera), revisada y final.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – UK Ventas al Por Menor National Statistics http://www.statistics.gov.uk/

Ø Se publica a las 10.30 h., aprox. 20 días después de que termine el mes para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual mensual del valor total de las ventas minoristas ajustada por la inflación.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL YEN •

Se trata de una divisa muy intervenida por el Banco de Japón, cuyo objetivo es el de debilitar el Yen para favorecer las exportaciones.

• Se suele decir que los pares relacionados con el Yen se ven afectados estacionalmente por el final del año fiscal japonés (31 de marzo). En esa fecha los exportadores repatrian sus activos denominados en dólares, por lo que en marzo se suele observar una subida del yen, mientras que después de marzo el Yen tiende a depreciarse.

PERO… 99

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

100

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

101

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – JAPÓN Decisión de tipos del BoJ Bank of Japan http://www.boj.or.jp/

La decisión se anuncia en torno a las 05.00 h., aunque la hora suele variar. Posteriormente (unas 2-3 horas más tarde) hay una rueda de prensa en la que el mercado trata de buscar pistas acerca de la futura política monetaria.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – JAPÓN Producto Interior Bruto Bank of Japan http://www.boj.or.jp/

Ø Se publica a las 0.50 h., aprox. 45 días después de que termine el trimestre para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual anualizada del valor de los bienes y servicios producidos por la economía japonesa en el trimestre de referencia. ØSe publican dos versiones: preliminar (la que más volatilidad genera) y final.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – JAPÓN Tankan Manufacturing Index Bank of Japan http://www.boj.or.jp/

Ø Se publica a las 0.50 h., al final de cada trimestre. Ø Se trata de una encuesta realizada a 1.200 empresarios del sector manufacturero para medir las condiciones del sector.

104

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL YUAN / RENMINBI •

Renminbi es el nombre oficial de la divisa, mientras que Yuan es la unidad de cuenta.

• Hasta 2005, el Yuan estaba referenciado al USD pero las presiones de EEUU y otros países pidiendo medidas para frenar las exportaciones chinas forzaron al Banco Popular de China (PBoC) a referenciar el Yuan a una cesta de divisas, dominada por USD, EUR, JPY y KRW.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL YUAN / RENMINBI •

El PBoC fija el valor oficial del Yuan a las 2.15 h. en base a el cierre anterior del yuan, el movimiento de la cesta de divisas de referencia y diversas consideraciones de oferta y demanda.

•

Existen dos cotizaciones del Yuan: la versión onshore (CNY) solo se usa a nivel doméstico en China y su valor de cambio con otras divisas lo fija el PBoC, mientras que la versión offshore (CNH) es el Yuan utilizado fuera de China, principalmente en Hong Kong y se negocia libremente frente al resto de divisas. 106

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

107

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

108

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – CHINA Producto Interior Bruto National Bureau of Statistics of China http://www.stats.gov.cn

Ø Se publica a las 3,00 h., dieciocho días después de que finalice el trimestre para el que se calcula. Ø Expresa la variación porcentual anualizada del valor de los bienes y servicios producidos por la economía japonesa en el trimestre de referencia.

109

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – CHINA Producción Industrial National Bureau of Statistics of China http://www.stats.gov.cn

Ø Se publica a las 6.30 h., quince días después de que finalice el mes para el que se calcula. Ø Mide la variación en el valor de la producción de empresas manufactureras, mineras y empresas de servicios públicos ajustado por la inflación.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – CHINA CFLP Purchasing Managers’ Index (PMI) China Federation of Logistics and Purchasing (CFLP) http://www.cflp.org.cn

Ø Se publica a las 2.00 h. del primer día hábil tras finalizar el mes para el que se calcula. Ø El índice de gestores de compra (PMI) manufacturero captura las condiciones de negocios en el sector manufacturero realizando una encuesta a 3.000 gestores de compra de la industria manufacturera. Como el sector manufacturero domina una gran parte del PIB total, el PMI es un indicador importante de las condiciones de negocio y económicas de China.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS – CHINA Balanza Comercial General Administration of Customs of China http://english.customs.gov.cn

Ø Se publica a las 3.00 h., diez días después de finalizar el mes para el que se calcula, aunque en ocasiones se filtra antes. Ø La balanza comercial mide la diferencia entre el valor de las exportaciones y las importaciones. El valor que tome este dato influye de forma notable sobre las proyecciones del PIB.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL FRANCO SUIZO (Swissy)

•

Mantiene un cierto estatus de refugio seguro.

•

Tiene una importante correlación positiva con el Oro. Ello se debe en buena medida a que 25% de los billetes bancarios de Suiza están respaldados por reservas de oro.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL DÓLAR CANADIENSE (Loonie) •

Se trata de una divisa altamente correlacionada con el petróleo, ya que Canadá depende en buena medida de las exportaciones y de cómo responda la demanda al aumento de los precios del crudo. Además, dado su clima frío, la economía canadiense consume gran parte del petróleo que produce.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL DÓLAR AUSTRALIANO (Aussie) •

También presenta correlación positiva con el Oro ya que Australia es el segundo productor mundial de este metal precioso.

•

Puesto que la mayor parte de las exportaciones de Australia son commodities, el PIB australiano (y por ende el AUD) es muy sensible a problemas climáticos que puedan perjudicar las actividades agrícolas del país, como las grandes sequías de los últimos años.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL DÓLAR DE NUEVA ZELANDA (Kiwi)

•

La economía de Nueva Zelanda está muy vinculada a la de Australia por lo que muchos de los factores que afectan a la economía australiana tienen impacto en el Kiwi.

•

Uno de los datos que produce más volatilidad a corto plazo en el Kiwi es la subasta de leche de la cooperativa Fonterra, el mayor exportador de lácteos del mundo.

•

El valor del Kiwi también se ve muy afectado por el impacto de factores climáticos en la producción de commodities. 117

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

LA PUBLICACIÓN DE DATOS MACROECONÓMICOS La publicación de un dato macroeconómico o el anuncio de una decisión de tipos de interés son siempre momentos clave de la sesión que pueden generar mucha volatilidad, congelar momentáneamente las cotizaciones y hacer que los spreads se amplíen notablemente.

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3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL ALGUNAS RECOMENDACIONES •

Antes de empezar el día, SIEMPRE miraremos uno o dos calendarios macroeconómicos y anotaremos las horas a las que puede suceder algo para asegurarnos de no tener ninguna posición abierta a esa hora.

•

Antes de un dato clave, nunca se abre una posición, siempre la abriremos después del dato y cuando el mercado haya tomado una dirección definida.

•

Si bien el número que se publique puede ser significativo para la tendencia de fondo del mercado a muy largo plazo, a corto plazo la diferencia existente entre lo que espera el mercado y lo que se publica puede mover el mercado violentamente, incluso en la dirección contraria a la esperada. 120

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL ALGUNAS RECOMENDACIONES •

Cuanto más tranquilo esté el mercado antes de un dato, generalmente más violento será el movimiento tras su publicación.

•

Dependiendo de la importancia del dato y de lo que se desvíe con respecto al consenso del mercado, la dirección inicial tras la noticia puede ser falsa o durar tan sólo unos minutos, pudiendo volver el mercado a su tendencia inicial pasado un tiempo.

121

3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

CASH COW STRATEGY

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

CASH COW STRATEGY Ø Fundamento de la Estrategia: cuando el mercado ha explotado en una determinada dirección, el movimiento suele continuar un poco más hasta que se queda sin fuerza. Se trata de una estrategia de rotura orientada a pares volátiles como GBPUSD, GBPJPY, etc.

Ø Patrón de Entrada: debemos buscar velas de fuerte tendencia, entendidas como aquellas cuyo rango sea superior a 20 - 30 pips y presenten mechas pequeñas.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

CASH COW STRATEGY Ø Orden a Ejecutar: abriremos posición en la vela cuando el precio haya recorrido 10 – 15 pips en la misma dirección de la vela anterior, situando un stop loss de 15 pips.

Ø El objetivo de salida es de 20 pips o, si no se alcanza dicho objetivo, cerrar en cualquier caso dos o tres velas después si el precio no va a ningún sitio.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

CASH COW STRATEGY

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

HEDGEHOG STRATEGY

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO HEDGEHOG STRATEGY

Ø Fundamento de la Estrategia: tratamos de aprovechar el hecho de que el mercado generalmente se mueve en rangos laterales en las primeras horas de la noche. Para ejecutar esta estrategia es necesario un broker que permita realizar Hedging (introducir órdenes de sentido opuesto y del mismo tamaño sobre un mismo par sin que se cancelen).

Ø Patrón de Entrada: rangos del mercado a partir de las 0.00 h. GMT

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO HEDGEHOG STRATEGY

Ø Orden a Ejecutar: cada día a las 0.00 h. GMT se introducen inicialmente en mercado una orden de compra y una de venta en el par EUR/USD (aunque pueden utilizarse otros pares).

Ø A cada una de las órdenes se le asigna un objetivo de beneficios de 14 pips, por lo que si ambas órdenes tienen éxito el resultado diario de +28 pips.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO HEDGEHOG STRATEGY

Ø Si una orden no se cierra, en el 95% de las veces la orden se cierra en alguna de las siguientes tres sesiones (generalmente en la siguiente sesión). Por ello, si alguna de las posiciones no se cerrara en 48 horas después de su apertura, se recomienda cerrarla manualmente y doblar las posiciones para la siguiente sesión en ambas direcciones.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO HEDGEHOG STRATEGY

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

AB SYSTEM

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO AB SYSTEM

Ø Fundamento de la Estrategia: aprovechar la volatilidad que se genera cuando se publican datos macroeconómicos.

Ø Patrón de Entrada: utilizando un gráfico en 1 min., nos fijamos en la secuencia de velas que cierren en el mismo sentido que la primera vela que se produce tras la publicación del dato. En el momento que la secuencia de velas en un mismo sentido se corta, definimos los puntos A y B como la apertura de la primera vela tras la noticia y el cierre de la última vela de la secuencia respectivamente. 134

4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO AB SYSTEM

Ø Seguidamente utilizaremos el rango A-B para definir nuestra entrada en mercado, situando un stop de compra en el punto B en el caso alcista (punto A en el caso bajista) y un stop de venta en el punto A (punto B en el caso bajista).

Ø El objetivo de beneficio es el 75% del rango A-B; el stop de pérdidas se sitúa en el punto opuesto del rango.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO AB SYSTEM

Ø Para trabajar con esta estrategia, lo ideal es que al menos el rango tenga un valor mínimo (10 pips o más).

Ø Conviene limitar el tiempo que hay que esperar para que se rompa el rango; por ejemplo, si en 10 minutos no se ha roto el rango por ningún lado, cancelamos los stops y damos por terminada la operación.

Ø Los pares que se recomiendan para operar con este sistema son el EUR/USD para datos de EEUU, GBP/USD para datos de UK y USD/CAD para datos de Canadá.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO AB SYSTEM

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

SMASH DAY

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

Definición Un Smash Day es aquella vela cuyo cierre rompe el máximo/mínimo de la sesión anterior.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

SMASH DAY ALCISTA

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

SMASH DAY BAJISTA

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

Fundamento de la Estrategia Cuando el precio realiza una rotura al alza o a la baja, en ocasiones suele producirse una continuidad del movimiento pero lo más normal es que suceda todo lo contrario: cuando el gran público entra tras la rotura, lo habitual es que en la sesión siguiente el precio se gire y barra todos los stops.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

EJEMPLO SMASH DAY ALCISTA

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

EJEMPLO SMASH DAY BAJISTA

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

GRID TRADING

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO GRID TRADING

Ø Se trata de un estilo de trading que permite obtener beneficios sin tener en cuenta la dirección del mercado, ya que trata de aprovechar el comportamiento oscilatorio del mercado de divisas.

La estrategia consiste en dibujar una serie de líneas horizontales en el gráfico de tal forma que siempre exista la misma distancia entre un nivel de precios y el siguiente. En cada nivel de precios se coloca una orden de compra y otra de venta, las cuáles tienen un objetivo de beneficios igual a la separación existente entre los niveles. No existe stop loss. 146

4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO GRID TRADING

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO GRID TRADING Con el paso del tiempo, un Grid acumula pérdidas latentes, mientras que al mismo tiempo el balance crece de manera lineal. Por ello, la rentabilidad del Grid depende totalmente del número de veces que el precio del par cruza los diversos niveles.

Así, si tenemos un Grid con una amplitud y densidad de niveles definida, existirá un número mínimo de cruces de niveles que deben producirse de forma continua, a partir el cual el sistema produce beneficios, ya que la suma total de ganancias superará a la suma de pérdidas latentes que se puede acumular. 148

4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO GRID TRADING Variables que afectan a un Grid •

Rango: distancia entre dos líneas consecutivas del Grid. Puede ser fijo o variable.

•

Volumen por operación: cantidad de lotes que se abren en cada línea del Grid. Puede ser fijo o variable.

•

Tamaño: número total de líneas en el gráfico. Junto con el volumen por operación, determina el nivel de riesgo del Grid.

•

Take Profit: nivel de objetivo de beneficios para operación (debe tenerse en cuenta el spread).

•

Stop Loss y Take Profit Global: se trata del nivel máximo de pérdidas/beneficios para el Grid en su conjunto.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO GRID TRADING

Tipos de Grids •

Grids Laterales: obtienen beneficio con la oscilación del mercado dentro de rangos más o menos amplios.

•

Grids Tendenciales (Antigrids): en este caso, el beneficio se

obtiene

al

contrario,

aprovechando

movimientos

explosivos del mercado. • Grids Unidireccionales, que solo abren posiciones en un sentido. •

Grids con volumen y rango variables

•

Grids Múltiples combinados.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO GRID TRADING

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

BASKET TRADING

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO BASKET TRADING

Ø Si con el Grid Trading tratábamos de explotar las oscilaciones del mercado (mean reversion), en el caso del Basket Trading lo que buscamos es generar comportamientos direccionales de forma artificial.

Para ello, lo que vamos a hacer es operar la suma de varios pares de divisas de tal forma que trabajemos el valor agrupado de una sola divisa.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO BASKET TRADING Ø Por ejemplo si queremos operar una cesta sobre el Yen, podemos construir el siguiente activo sintético: JPY = USDJPY+EURJPY+GBPJPY+CADJPY+AUDJPY+NZDJPY Ø Comprar ese activo, implica vender Yen frente a todas las divisas, mientras que venderlo supone comprar Yen. Ø En caso de que el Yen muestre una clara tendencia en el mercado, los movimiento de este activo sintético serán mucho más amplios que los de cualquier de los pares individualmente.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO BASKET TRADING Ø En este tipo de activos sintéticos se busca siempre seguir tendencia por lo que se utilizan herramientas e indicadores orientados a ello:

§ Medias Móviles, MACD § Velas Heiken Ashi § Gráficos Renko

Ø La desventaja de este tipo de trading es que los costes operativos son mucho mayores al tener que operar varios activos.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

JAG FX SYSTEM

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO JAG FX SYSTEM

Ø Se trata de un sistema creado por Jim Brown (Buff en Forex Factory).

Ø Se basa en la combinación de dos indicadores técnicos: § QQE Adv § MACD Platinum

Ø El resultado de la combinación de ambos indicadores se sintetiza en un tercer indicador denominado QMP Filter. 160

4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO JAG FX SYSTEM

MACD Platinum (aka Zero-Lag MACD)

ZeroLagMACD = 2*EMA(C, FP) – EMA(EMA(C,FP), FP) – 2*EMA(C, SP) – EMA(EMA(C, SP), SP)

ZeroLagMACD Signal = 2*EMA(ZL_MACD, SigP) – EMA(EMA(ZL_MACD, SigP), SigP)

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO JAG FX SYSTEM MACD Platinum (aka Zero-Lag MACD)

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO JAG FX SYSTEM

QQE Adv (Quantitative Qualitative Estimation) La fórmula en este caso es más compleja. Para simplificar diremos que está basado en una versión suavizada del RSI usando medias exponenciales.

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO JAG FX SYSTEM QQE Adv (Quantitative Qualitative Estimation)

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO

¿Y SI COMBINAMOS LOS DOS INDICADORES…?

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4. ESTRATEGIAS CON ANÁLISIS TÉCNICO JAG FX SYSTEM QMP Filter

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5. ELEGIR UN BROKER

5. ELEGIR UN BROKER REGULACIÓN

•

Los mejores brokers son los registrados en la NFA (EEUU), FSA (UK) y ASIC (Australia).

• Dentro de las registradas en estos organismos conviene abrir cuenta en aquellos brokers que tengan una sólida capitalización (>20 millones de dólares).

•

Dado que el mercado Forex es OTC, la regulación se centra sobre todo en proteger el dinero del cliente y en verificar que el broker cumple con una serie de requisitos que se verifican periódicamente.

168

5. ELEGIR UN BROKER COSTES OPERATIVOS

•

Conviene elegir aquel cuyo spread sea lo más bajo posible (por ejemplo, en EURUSD no debe ser superior a 1 pip). Asimismo no hay que olvidar que algunos brokers también cargan comisiones.

•

Si nuestra estrategia requiere mantener posiciones abiertas durante varios días conviene buscar un broker que cargue el menor margen posible sobre los swaps. En determinados pares los cargos/abonos por swaps pueden representar un porcentaje significativo de la cuenta. 169

5. ELEGIR UN BROKER SERVICIOS

•

El mejor broker debe ofrecer una amplia selección de plataformas. Lo normal es al menos contar con una plataforma propietaria y Metatrader 4.

•

También debe ofrecer acceso a la operativa mediante web y dispositivos móviles.

•

Debemos

contar

con

diferentes

tipos

de

órdenes,

apalancamiento flexible y posibilidad de trabajar con microlotes. 170

5. ELEGIR UN BROKER SERVICIOS

•

Asimismo, debemos examinar si proporciona servicios que aporten valor añadido: noticias, señales, herramientas de análisis, etc.

•

Tampoco debemos olvidarnos de contar con un acceso telefónico directo a la mesa del broker que nos permita cerrar posiciones en caso de problemas con la conexión, fallo en las plataformas, etc.

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6. COMENTARIOS FINALES

6. COMENTARIOS FINALES

ELEGIR UN PAR PARA OPERAR

•

Majors: EURUSD, GBPUSD, USDJPY, USDCHF

•

Más volátiles: GBPJPY, EURJPY, GBPCHF, GBPCAD, EURAUD, CADJPY, AUDJPY.

•

Más “tranquilos”: EURGBP, AUDNZD

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6. COMENTARIOS FINALES EL TRADING ES UN NEGOCIO •

Antes de empezar a operar con dinero real, debemos plantear un plan de negocio al igual que haríamos en cualquier empresa.

•

Se deben tener claros los costes (comisiones, capital necesario, gastos y material necesario, fiscalidad, etc.) y hacer una previsión de ingresos.

•

Para ello deberemos haber desarrollado una estrategia que demuestre haber sido rentable durante un periodo suficiente de tiempo y que genere unos ingresos esperados superiores a los gastos. 174

6. COMENTARIOS FINALES EL TRADING ES UN NEGOCIO •

Dicha estrategia deberá especificar de forma clara y detallada: - Reglas de Entrada - Reglas de Salida - Stop de Pérdidas (por operación y diario) - Objetivos de Beneficio

•

Asimismo contaremos con un plan de emergencia frente a contingencias (fallo técnico, atentado terrorista, rebaja de tipos por sorpresa, etc.)

175

6. COMENTARIOS FINALES EL TRADING ES UN NEGOCIO •

En todo caso, siempre hay que tener en cuenta que mientras la estrategia no haya demostrado ser consistente a lo largo del tiempo, no debemos utilizar todo nuestro capital para operar en real con ella.

•

Si no disponemos de la suficiente disciplina para ejecutar una estrategia, nunca lograremos alcanzar los resultados teóricos que esperamos.

•

Un solo error en la ejecución de las órdenes o simplemente saltarnos las reglas de nuestra estrategia puede conducirnos a la ruina rápidamente. 176

RECURSOS EN LA RED Forex Live: www.forexlive.com Finance Magnates: www.financemagnates.com FXstreet.com: www.fxstreet.com EarnForex: www.earnforex.com Forex Factory: www.forexfactory.com

Forex TSD: www.forex-tsd.com DonnaForex: www.donnaforex.com Birt’s EA Review: eareview.net MQL4: www.mql4.com 177

LIBROS RECOMENDADOS Luca, C. Trading in the Global Currency Markets

Lien, K., Day Trading the Currency Market Booker, R., Adventures of a Currency Trader

Silvani, A., Beat the Forex Dealer

Person, J., Forex Conquered: High Probability Systems and Strategies for Active Traders

Laidi, A., Currency Trading and Intermarket Analysis

178

www.x-trader.net