Mg 2-3 Sumber Dana Jangka Pendek

Sumber Dana Jangka Pendek

Sub Pokok Bahasan  Tipe Pendanaan Jangka Pendek  Pendanaan Spontan  Pendanaan Tidak spontan  Evaluasi Sumber Pendanaan Jangka Pendek

 Sumber dana Berdasarkan sumbernya 1. Internal (internal sources): sumber dana yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan. Terdiri dari Laba ditahan (retained earning) dan Penyusutan (depreciation) 2. Eksternal (External sources): Sumber dana yang berasal dari luar perusahaan Modal Asing/ Pembelanjaan asing/ Pembelanjaan utang (debt financing): merupakan dana yang berasal dari kreditur  Modal Sendiri/equity financing: merupakan dana yang berasal dari pemilik, peserta atau pengambil bagian 

 Sumber dana berdasarkan jangka waktunya  Sumber dana jangka pendek: kurang dari 1 tahun  Sumber dana jangka menengah: 1-5 tahun  Sumber dana jangka panjang: lebih dari 5 tahun

Jenis Sumber Dana Jangka Pendek  Pendanaan Spontan: sumber dana yang ikut berubah

apabila aktivitas perusahaan berubah, jumlahnya merupakan fungsi dari operasi perusahaan, Contoh: 

hutang Dagang  rekening accrual (utang gaji dan Utang pajak), terjadi karena penyusunan laporan keuangan yang berbeda dengan pembayaran, atau biaya tidak dibayar harian

 Pendanaan tidak spontan: sumberdana yang perlu

negosiasi untuk menambah atau mengurangi dana yang digunakan dalam perusahaan.Contoh: Commercial paper (CP), banker’s acceptance, kredit jangka pendek dari bank dan lembaga keuangan, Assignment (menjaminkan piutang), Factoring (menjual piutang), Pledging (menggadaikan piutang)

 Commercial paper (CP): merupakan promes yang tidak

disertai dengan jaminan, diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang. Penerbit berjanji akan membayar sejumlah tertentu uang pada saat jatuh tempo. Penerbit CP adalah perusahaan yang mempunyai kredibilitas tinggi.  banker’s acceptance, time draft (wesel berjangka) yang ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing. Dengan demikian bank yang menerima dan memproses tersebut memiliki suatu janji atau jaminan tak bersyarat untuk membayar sebesar nilai nominal aksep tersebut pada saat jatuh tempo.

Biaya Dana Biaya dana dari sumberdana jangka pendek dapat dihitung dengan menggunakan dua formula (pendekatan) yaitu: Annual percentage rate (APR): Belum mengaplikasikan bunga berbunga Annual Percentage Yield (APY): Sudah mengaplikasikan bunga berbunga, dengan rumus umum

 Bunga Nominal  Biaya lain - Penghemata n   1   Kredit bersih  

360

periode kredit

1

Pendanaan Spontan  Pendanaan spontan merupakan sumber dana yang

ikut berubah apabila aktivitas (tingkat operasi) perusahaan berubah.  Contoh: Hutang dagang dan rekening accruals (hutang upah dan hutang pajak)  Daya tarik pendanaan spontan adalah bahwa perusahaan tidak perlu melakukan negosiasi atau perundingan formal untuk menambah atau mengurangi dana yang diperlukan.

Hutang Dagang (Trade Credit/account Payable)  Hutang dagang timbul akibat pembelian kredit pada

supplier. Suplier kadang menawarkan syarat pembayaran dengan diskon/ potongan tunai  Komponen hutang dagang:  

Free trade credit : kredit selama jk waktu potongan tunai/ diskon Costly Trade Credit: Kredit setelah jangka waktu potongan tunai/diskon, yang biayanya sama dengan biaya diskon yang tidak dimanfaatkan. Keputusan untuk mengambil diskon/ potongan tunai dilakukan dengan membandingkan tingkat bunga kredit perbankan dengan tingkat bunga efektif dari potongan tunai

Biaya Hutang Dagang Keputusan untuk mengambil diskon/ potongan tunai dilakukan dengan membandingkan tingkat bunga kredit perbankan dengan tingkat bunga efektif dari potongan tunai Biaya modal hutang sumber dana dapat dihitung dengan menggunakan dua formula yaitu: Annual percentage rate (APR): Belum mengaplikasikan bunga berbunga Annual Percentage Yield (APY): Sudah mengaplikasikan bunga berbunga

Biaya Hutang Dagang  Menghitung Biaya bunga nominal (APR)

% Potongan 360(atau 365 hari )  x 100 - % Potongan Jk waktu kredit - jk.waktu potongan  Menghitung Biaya bunga efektif tahunan (APY)

 % Potongan  1   100 - % Potongan

  

360 Jk w. kredit- jk.w. potongan

1

Contoh:  Menghitung tingkat bunga nominal (APR) dari

potongan tunai, Ex: 2/10,n/30

2 360  x  0,0204 x18  36,72% 98 20 Ini artinya: pembeli akan rugi bila tidak memanfaatkan diskon sebesar 36,72%  Menghitung Tingkat Bunga Efektif tahunan (APY)

= (1,0204)18 - 1= 43,84%

 Jika tingkat bunga kredit bank lebih kecil dari tingkat

bunga efektif tahunan sebaiknya kita memanfaatkan potongan tunai

Tipe Hutang Dagang 1.

Open account Pembeli tidak membuat surat pernyataan hutang secara resmi.

2.

Notes Payable/ hutang wesel pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual disertai kapan waktu pelunasan

3. Trade Acceptance Penjual menarik draft dari pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar. Draft ini kemudian dijamin oleh bank yang akan membayar draft tersebut. Setelah itu barulah penjual mengirimkan barang kepada pembeli.

Biaya-Biaya Accruals  Hutang Upah Upah sering dibayarkan mingguan atau bulanan setelah pekerja melakukan pekerjaan mereka dalam suatu perusahaan.

 Hutang Pajak Pajak biasanya dibayarkan pada akhir tahun fiskal, atau meskipun dilakukan penyicilan pajak namun pada akhir tahun fiskal perusahaan mungkin masih harus menambah pembayaran pajak penghasilannya.

Pendanaan Tidak Spontan  Sumber dana ini mengharuskan perusahaan

melakukan negosiasi untuk menambah atau mengurangi dana yang dipergunakan oleh perusahaan

Utang Bank Ciri khusus: a. Maturity atau jangka waktu jatuh tempo dalam satu tahun b. Memerlukan promissory note yang mencakup besarnya utang, tingkat bunga, skedul pembayaran kembali, jaminan dan persyaratan lainnya c. Perjanjian khusus untuk memberikan sejumlah kredit dalam periode tertentu (line of credit) d. Bank seringkali mensyaratkan peminjam untuk mempertahankan saldo demand deposit antara 10-20% dari total kredit (compensating balance)

Utang Bank  Utang Bank dapat dibedakan atas:  Unsecured loans (kredit tanpa jaminan):  Secured loan (kredit dengan jaminan)

 Unsecured loan dapat diberikan dengan perjanjian  Revolving credit: Merupakan perjanjian legal yang diberikan oleh bank untuk menambah jumlah kredit sampai batas tertentu (credit line). Debitur harus membayar bunga untuk kredit yang telah dimanfaatkan dan komitmen fee atas kredit yang belum dimanfaatkan  Berdasarkan atas transaksi: Merupakan perjanjian legal yang diberikan untuk sejumlah kredit tertentu.

Menghitung Tingkat Bunga Efektif Kredit 1.

Metode simple interest (collect Basis) •

•

Peminjam menerima pinjaman sejumlah tertentu dan membayar bunga serta pokok pinjaman pada saat jatuh tempo Bunga efektif (APR) tanpa compensating balance

Bunga Nominal 360  x Pinjaman Bersih periode pinjaman Bunga efektif dengan compensating balance

Bunga Nominal 360  x Pinjaman Bersih - compensati ng balance periode pinjaman

Menghitung Tingkat Bunga Efektif Kredit (cont,.) 2. Discount interest (Discount Basis) •

•

Bunga dibayarkan dimuka (pada saat kredit diterima), sehingga peminjam akan menerima pinjaman lebih kecil dari pada yang tertera dalam perjanjian Bunga efektif tanpa compensating Balance

Bunga Nominal 360  x Pokok Pinjaman - Bunga Nominal periode pinjaman •

Bunga efektif dengan compensating Balance

Bunga Nominal 360  x Pokok Pinjaman - compensati ng balance - B. Nominal P. pinjaman

Menghitung Tingkat Bunga Efektif Kredit (cont,..) 3. Add on Interest (Add on basis) 



Pokok pinjaman dan Bunga nominal dibayarkan dalam jumlah yang sama setiap bulannya. Dengan menggunakan konsep time value of money dan Internal Rate Return tingkat bunga akan dihitung dengan persamaan n

Angsuran Pokok Pinjaman   t (1  i) t 1 

Angsuran = (pokok pinjaman +bunga Nominal) Jk waktu Pinjaman

Compensating balance  Merupakan saldo rekening giro yang harus

dipertahankan sesuai dengan besarnya kredit yang akan ditarik. Contoh: Misalkan seorang debitur yang menarik kredit sebesar Rp 300 juta diharuskan memiliki compensating balance sebesar 10% dari kredit yang ditarik. Bila bunga yang dibayar pertahun 17%, berapakah bunga efektif dari kredit yang ditarik? Jawab: CB = 10% x 300 juta = 30 juta. Maka dana yang efektif dapat digunakan adalah 270 juta. Bunga yang dibayar = 17% x Rp 300 juta = Rp 51 juta. Maka bunga efektif = (51/270) x 100% = 18,89%

Contoh: Menghitung Tingkat Bunga efektif  Suatu perusahaan mendapat kredit dari bank

komersial sebesar 100 juta dengan tingkat bunga 14% untuk jangka waktu 3 bulan. Tentukanlah tingkat bunga efektif kredit ini jika sistem perhitungan tingkat bunga efektif yang digunakan bank adalah: 



Simple interest dan discount interest tanpa compensating balance (saldo minimal) Simple interest dan discount interest dengan compensating balance sebesar 20%

Jawab. Metode Simple Interest (Collect Basis) a. Tanpa compensating balance bunga = 14% x 100 juta x 3/12 = 3,5 juta APR (bunga efektif) = 3,5/100 x 12/3= 0,14 = 14% b. Dengan compensating balance 20% CB = 20% x 100juta = 20 juta dana yang efektif digunakan hanya Rp 80 juta bunga = 14% x 100 juta x 3/12 = 3,5 juta APR (bunga efektif) = 3,5/80 x 12/4= 0,175 = 17,5% 1.

Jawab (cont…) 2. Metode discount interest (discount basis) a. Tanpa compensating balance bunga = 14% x 100 juta x 3/12 = 3,5 juta APR (bunga efektif) = 3,5/(100-3,5) x 12/3 = 0,1451 = 14,51% b. Dengan compensating balance 20% CB = 20% x 100 juta = 20 juta bunga = 14% x 100 juta x 3/12 = 3,5 juta APR = 3,5 / (100-20-3,5) x 12/3 = 0,183 = 18,3%

Commercial Paper (CP)  commercial paper in Indonesia is defined as a short-

term bonds with maturities ranging from 2 to 270 days, issued by bank, company or other borrowers  This Instruments are unsecured (without guarantee) and usually sold at a discount system but there is also with a certain interest

Commercial Paper (CP)  Pasar CP dikelompokkan menjadi dua:  Dealer market: dengan perantara dealer dengan komisi 1/8 %. Umumnya CP berumur 30-90 hari  Direct replacement market: secara langsung, berumur sampai 270 hari.  CP dijual dengan discount yang biasanya berada

diatas suku bunga deposito namun dibawah suku bunga kredit

Kriteria surat berharga komersial Surat Keputusan Direksi Bank Indonesia No. 28/52/KEP/DIR 11 Agustus 1995  Berjangka waktu paling lama 270 (dua ratus tujuh puluh)

hari  Diterbitkan oleh perusahaan bukan bank dalam Pasal 1 angka 9 surat keputusan ini.  Mencantumkan   

   

Klausula sanggup dan kata-kata “Surat Sanggup” di dalam teksnya dan dinyatakan dalam bahasa Indonesia. Janji tidak bersyarat untuk membayar sejumlah uang tertentu. Penetapan hari bayar Penetapan pembayaran Nama pihak yang harus menerima pembayaran atau penggantinya Tanggal dan tempat surat sanggup diterbitkan Tanda tangan penerbit

Menghitung Tingkat Bunga Efektif CP  Tingkat Bunga efektif (APR) CP



Bunga Nominal  Biaya terkait 360 x Pokok Pinjaman - Bunga Nominal - Biaya terkait Periode CP

 Perusahaan ABC berencana untuk menjual CP dengan

nominal Rp.100 juta dengan jangka waktu 270 hari, perusahaan berencana membayar bunga sebesar 12%pertahun. Untuk ini perusahaan mengeluarkan biaya dealer dan lain-lain sebesar Rp. 100.000. Hitunglah biaya bunga efektif dari CP

Jawab:  Bunga CP = 12% x 100 juta x 270/360 = 9 juta  Bunga efektif (APR) = 9 juta  100.000 360  x  13,35% 100 juta - 9 juta - 100.000 270

Keunggulan Commercial Paper  Tingkat bunganya secara umum lebih kecil dari

pinjaman bank dan lembaga keuangan lainnya  Tidak mensyaratkan compensating balance  Jumlah pendanaan yang bisa didapatkan perusahaan cukup besar  Prestise

Menjaminkan (pledging) piutang  Piutang digunakan sebagai jaminan untuk

mendapatkan kredit jangka pendek. Jumlah kredit akan dinyatakan dalam persentase sebesar 70%-80% dari piutang yang dijaminkan.  Biaya kredit terdiri atas processing fee (sekitar 1% dari piutang yang dijaminkan) dan bunga pinjaman.  Terkadang kreditur menyediakan jasa pengelolaan piutang yang dapat menghemat biaya perusahaan  Tingkat bunga efektif (APR) dari Pledging 

Bunga Nominal  Biaya terkait - penghemata n 360 x Pokok Pinjaman periode kredit

Contoh Menghitung Bunga efektif  Rata-rata piutang PT. Anna mencapai Rp.800jt.

Semua piutang akan dijaminkan ke bank, yang akan memberikan kredit sebesar 75% dari ratarata piutang selama 60 hari dengan suku bunga 18%. Disamping itu PT Anna dibebani processing fee sebesar 0,5% / bulan untuk piutang yang dijaminkan  Pinjaman, bunga dan processing fee:   

Pinjaman = 75% x 800 juta = 600 juta Processing fee = 0,5% x 2 x 800 juta = 8 jt Bunga= 18% x 600juta x 60/360hari = 18 jt

Contoh 18 juta  8 juta 360  x  26% 600 juta 60  Jika perusahaan menyerahkan pengelolaan piutang pada

bank dan dapat menghemat biaya pengelolaan Rp 1 juta/bulan, berapakah biaya efektif dari pledging ini?

18 juta  8 juta - 2juta 360  x  24% 600 juta 60

Menjual (factoring) Piutang Piutang dijual pada perusahaan anjak piutang atau bank

Faktoring dapat dilakukan dengan cara: 1. Maturity factoring Perusahaan anjak piutang membeli semua piutang perusahaan, dan setiap bulan membayar ke perusahaan sebanyak piutang jatuh tempo 2. Agency factoring: - Factor memungut biaya atas pelayanan dan risiko penagihan yang dilakukannya. Biaya dinyatakan dalam % (1-3%) atas nilai nominal piutang dagang. - Biasanya factor takkan membayar sebelum penagihan dilakukan. Bila perusahaan pemilik piutang dagang itu membutuhkan dana secepat mungkin, ia bisa meminjam dulu dari factor dan menyerahkan piutang dagangnya sebagai jaminan.

Mekanisme hubungan dalam anjak piutang  Disclosed (with notification) Factoring Penjualan piutang diketahui oleh pihak debitur, sehingga pada saat piutang jatuh tempo perusahaan anjak piutang memiliki hak untuk menagih pada debitur  UnDisclosed (without notification) Factoring Penjualan piutang tidak diketahui oleh pihak debitur  Recourse (With Recourse) Factoring Risiko tidak terbayarnya piutang ditanggung oleh pihak yang menjual piutang (klien)  Non Recourse (Without Recourse) Factoring Risiko tidak terbayarnya piutang ditanggung oleh pihak yang membeli piutang (perusahaan anjak piutang)

Menghitung Tingkat Bunga Efektif Factoring Piutang  Bunga efektif (APR)

Bunga Nominal  Biaya terkait 360  x Pembayaran dimuka Periode Kredit  Bunga Nominal dihitung dari

= % bunga x {total piutang- biaya(fee)-cadangan}x periode kredit  Nilai Pembayaran Dimuka

= Total Piutang- biaya penagihan-cadangan-Bunga nominal

Contoh factoring  Sebuah perusahaan memiliki piutang dagang yang

dapat diagunkan sebesar $100.000, untuk jangka waktu 60 hari. Biaya penagihan 2%, cadangan 6%, dan bunga 1% perbulan. Hitunglah biaya efektif nya.

Jawab  Hitung jumlah pinjaman maksimum yang dapat

diberikan factor pada perusahaan: Nilai nominal piutang dagang = $ 100.000 Dikurangi biaya penagihan (2%x100.000) = 2.000 dikurangi cadangan (6%x100.000) = 6.000 92.000 Bunga (1% x 92.000 x 2) = $1.840 Nilai pembayaran dimuka= 100.000-2.000-6.000-1.840 = $90.160 Bunga efektif (APR) =

1.840  2.000 360  x  25,55% 90.160 60

Pendanaan dengan memanfaatkan Persediaan

 





Cara untuk menggunakan persediaan sebagai agunan Floating/Blanket Lien: Debitur memiliki kontrol sepenuhnya pada persediaan Chattel Mortgage Agreement: Debitur tetap mengelola persediaan, tapi hanya bisa menjual persediaan dengan persetujuan kreditur Field Warehouse Receipt: Persediaan yang dijadikan agunan dipisahkan dari persediaan lainnya, dan dikelola oleh pihak ketiga, tapi masih dalam satu tempat Terminal Warehouse Receipt. Persediaan yang dijadikan agunan disimpan pada gudang publik dan dikelola oleh pihak ketiga.

APR

Bunga Nominal  Biaya terkait 360  x Jumlah Pinjaman Periode Kredit

Contoh  MM Company hendak menarik kredit jangka pendek

dengan mengagunkan inventorinya berupa produk mebel. Ia membuat dan menimbun inventori itu selama musim dingin dan menjualnya pada musim semi dan musim panas. Selama 2 bulan, ia menggunakan inventori sebagai agunan guna memperoleh kredit jangka pendek dari bank setempat. Bank memberikan kredit sebanyak 70% dari nilai inventori dengan bunga 14% plus biayapengawasan inventori oleh pihak ketiga sebesar $ 2.000. Biasanya nilai inventori perusahaan mencapai $ 200.000. Hitunglah biaya efektif kredit itu.

Jawab  Jumlah kredit = 70% x 200.000 = 140.000  Bunga = 14% x 140.000 x 60/360 = 3.267  Biaya efektif (APR):

Bunga Nominal  Biaya terkait 360  x Jumlah Pinjaman Periode Kredit 3.267  2.000 360  x  22,57% 140.000 60 • Biaya efektif (APY): = (1+3.267+2.000 ) 360/60 – 1 = 24,81% 140.000

Evaluasi Sumber Pendanaan Jangka Pendek  Adakalanya perusahaan dihadapkan pada

beberapa alternatif sumber pendanaan jangka pendek sekaligus  Pemilihan sumberdana terbaik didasarkan pada biaya efektif yang paling kecil bagi perusahaan.

Cost of Short-Term Credit

Interest = principal x rate x time Example: Borrow $10,000 at 8.5% for 9 months.

Interest = $10,000 x .085 x 3/4 year = $637.50

Cost of Short-Term Credit We can use this simple relationship:

Interest = principal x rate x time to solve for rate, and get the

Annual Percentage Rate (APR)

APR = interest principal

x

1 time

Cost of Short-Term Credit

Annual Percentage Yield (APY) is similar to APR, except that it accounts for compound interest:

APY =

i m

(1+ )

m

- 1

i = the nominal rate of interest m = the # of compounding periods per year

Cost of Short-Term Credit

What is the (APY) of a 9% loan with monthly payments?

APY

= ( 1 + ( .09 / 12 )12 -1 ) = .0938 =

9.38%

Soal 1 (menghitung bunga efektif tahunan)  PT Maju memiliki rencana untuk meminjam uang ke

bank sebesar 25 juta untuk periode 4 bulan. Bunga yang harus dibayar akhir periode adalah 500 ribu. Berapa bunga efektif tahunan dan bunga efektif majemuk dari pinjaman tersebut?  PT Jaya memiliki rencana untuk meminjam uang ke bank sebesar 100 juta untuk periode 7 bulan. Bunga yang harus dibayar akhir periode adalah 6 juta. Berapa bunga efektif tahunan dan bunga efektif majemuk dari pinjaman tersebut?

Soal 2  Hitunglah APR dan APY untuk syarat pembelian

sebagai berikut:    

2/10, net 20 2/10, net 50 5/20, net 30 3/15, net 40

Soal 3

 PT paramita selalu membayar pembelian pada hari ke 30,

meskipun supplier menawarkan syarat pembelian 1/10 net 30. ia berargumentasi bahwa bunga yang ditawarkan hanya 1% perbulan. Terlalu besar bila dibandingkan dengan bunga yanng harus dibayar ke bank apabila meminjam ke bank, yaitu 18% pertahun. Apakah argumentasi ini tepat?  PT Sanjaya sedang mempertimbangkan apakah akan membayar pada akhir periode atau memanfaatkan diskon. Syarat pembelian 2/20 net 45. bunga bank pertahun 15%. Apakah sebaiknya yang dilakukan oleh PT Sanjaya?  PT Abdi membeli produk secara kredit secara terus menerus selama 1 tahun. Tiap pembelian senilai 10 juta. Syarat pembelian 2/10 net 40. tingkat bunga saat ini 18%. Tentukan kebijakan perusahaan, apakah sebaiknya membayar pada periode diskon atau pada saat jatuh tempo?

Soal 4  Sebuah perusahaan sedang membicarakan

kesepakatan serikat buruh untuk merubah jadwal pembayaran gaji dari tiap akhir bulan menjadi tiap 2 minggu. Besarnya hutang gaji yang dibayar perusahaan tiap akhir bulan adalah 30 juta. Berapakah tambahan biaya modal yang harus ditanggung perusahaan jika biaya modal 15%.

Soal 5  PT Rahma memerlukan tambahan modal kerja

sebesar 100 juta, dan ada tiga alternatif pembiayaan:

Tidak memanfaatkan diskon pada syarat pembelian 2/10 net 30 b. Meminjam kebank dengan bunga 20% pertahun, tetapi harus mempunyai saldo kas minimal sebesar 25% dari pinjamannya c. Menerbitkan commercial paper dengan suku bunga 22% pertahun, tetapi harus menanggung biaya penerbitan surat berharga sebesar 1 juta per bulan Alternatif mana yang terbaik? a.

Soal 6  PT ANNA membeli bahan baku dengan

persyaratan 1/10 net 30. Dari pemeriksaan diketahui bahwa umumnya pembayaran dilakukan pada hari ke 20. Setelah ditanyakan ke bagian pembelian, mereka mengemukakan pendapat bahwa tingkat bunga kredit dari bank sudah 17% sedangkan diskon yang diperoleh hanya 1%. a. Apakah kebiasaan membayar PT. ANNA tersebut benar? b. Berapa biaya riil yang ditanggung karena tidak memanfaatkan diskon tersebut?

Soal 7 Untuk memenuhi kebutuhan pendanaan perusahaan sebesar Rp 150 juta, manajer keuangan PT. Sejahtera mempertimbangkan tiga kemungkinan sumber dana jangka pendek. Ia harus menentukan sumber dana mana yang paling murah. Untuk itu Ia meminta bantuan anda mengevaluasi ketiga alternative sumber dana tersebut. Informasi mengenai ketiga sumber dana adalah sebagai berikut:  Bank A menawarkan kredit dengan bunga sebesar 12% yang disertai diskonto (bunga dibayar dimuka), plus rekening penyeimbang sebesar 20% dari jumlah kredit.  Bank B menawarkan kredit dengan bunga 15% tanpa diskonto, namun harus disertai dengan rekening penyeimbang sebesar 20% dari jumlah kredit.  Bank C menawarkan kredit dengan bunga 17% tanpa diskonto dan rekening penyeimbang.

Soal 8  Piutang PT. Bina Nusa rata-rata mencapai Rp.500

juta dalam setahun. Untuk mendapatkan kredit dari bank, rencananya semua piutang akan dijaminkan ke bank, yang akan memberikan kredit sebesar 80% dari rata-rata piutang selama 90 hari dengan suku bunga 17%. Disamping itu PT Bina Nusa dibebani processing fee sebesar 1% / bulan untuk piutang yang dijaminkan. Jika PT Bina Nusa menyerahkan pengelolaan piutangnya pada bank, akan dapat dihemat biaya sebesar Rp 1 juta/bulan. Tentukan biaya efektif dari pledging ini!

Soal 9  Sebuah perusahaan memiliki piutang dagang yang

dapat diagunkan sebesar Rp 750 juta, untuk jangka waktu 60 hari. Biaya penagihan 2%, cadangan 3%, dan bunga 1,5% perbulan. Hitunglah biaya efektif nya.