Práctica Cap.10 Grupo Amas- 25-sept-16.xlsx

P10.3 Elección entre dos proyectos con periodos de recuperación aceptables Shell Camping Gear, Inc., está considerand mutuamente excluyentes. Cada uno requiere una inversión inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compañía, e recuperación máximo de 4 años. Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con cada proyecto se muestr Entradas de efectivo (Fet) Proyecto A Proyecto B 10,000 40,000 20,000 30,000 30,000 20,000 40,000 10,000 20,000 20,000

Año 1 2 3 4 5

a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno. ¿En cuál debería invertir la comp c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro. Proyecto A Inversion $ 100,000.00 Inicial Año 1 $ Año 2 $ Año 3 $ Año 4 $ Proyecto B Inversion $ Inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

$ $ $ $ B.

10,000.00 20,000.00 30,000.00 20,000.00 100,000.00

A Inversión

Año 0

Año 1

Año 2

10,000.00

20,000.00

90,000.00

70,000.00

Año 1

Año 2

100,000.00

Respuesta: 4 Años B

Año 0

10,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 Inversión 100,000.00 30,000.00 60,000.00 30,000.00 Sobre la base de los criterios mínimos de aceptación de amortización de 4 años 20,000.00 Respuesta: 4 Años ambos proyectos. Sin embargo, establecidos por John Shell, deben ser aceptados dado que son mutuamente exclusivos proyectos, John debe aceptar el proyecto B.

Se prefiere el proyecto B sobre A, ya que los flujos de efectivo más grandes están en los primeros años del proyecto. se producen las entradas de efectivo más rápidas, mayor es su valor. C.

Gear, Inc., está considerando dos proyectos esidente de la compañía, estableció un periodo de n cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:

ál debería invertir la compañía?

Año 3

Año 4

30,000.00

40,000.00

40,000.00

20,000.00 Ingresos

-

Año 3

Año 4

20,000.00

10,000.00

n de 4 años 10,000.00 Sin embargo, el proyecto

randes están tivo más

Año 5

Año 5

-

20,000.00 Ingresos

P10.8 VPN Simes Innovation, Inc., está negociando la compra de los derechos exclusivos para manufacturar y comercializar inventor del carro ofreció a Simes que elija entre realizar un pago único de $1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, ¿qué forma de pago debería seleccionar? b) ¿Qué pago anual haría idénticas en valor las dos ofertas a un costo de capital del 9%? c) ¿Su respuesta del inciso a) sería diferente si los pagos anuales se hicieran al principio de cada año? Muestre la diferencia, pago en el cálculo del valor presente. d) Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con esta compra se calculan en $250,000 anuales durante 15 añ acerca de cómo suministrar fondos para la inversión inicial?

Datos: TASA (%) 0.09 Monto inicial $ 1,500,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00 VPN $1,497,515.74

Datos: Pago único Periodos Tasa Pgos anuales

$ 1,500,000.00 5 0.09 $ 385,000.00

A.

B.

C. Formula Pago immediato B.

formula : VALOR PRESENTE DEL FACTOR DE INTERES DE UNA ANUALIDAD = =

3.89 3.24 cuando N es 4 años D.

C.VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

I = 9% N=5 1,500,000.00 385,000.00 A) B)

SUMA DEL VALOR PRESENTE DE TODOS LOS FLUJOS Y SE RESTA EL VALOR INICIAL

C)

VP * (1+TASA)

D)

NO CAMBIARIA PORQUE SON DECISIONES SEPARADAS

nufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado por energía solar. El na serie de 5 pagos a fin de año de $385,000.

año? Muestre la diferencia, si existe, que tendría ese cambio en las fechas de

0,000 anuales durante 15 años. ¿Cambiará este factor la decisión de la empresa

El pago inmediato de $ 1,500,000 no es preferido porque tiene un valor más alto que el valor presente de la anualidad que es de $1,497,515.74

PMT=

$

385,638.69 PAGO ANUAL $1,500,000.00 ESTE SERIA EL MONTO MAS CERCANO AL MONTO INICIAL

Valor Presente de la Anualidad $ 1,632,292.15

ALOR INICIAL

Si los pagos anuales se realizan al principio de cada año, el resultado tiene una variación; puesto que el valor presente de la anualidad sería $1,632,400.00, la diferencia es de $132,400.00

No, los flujos de efectivo del proyecto no van a influir en la decisión sobre la forma de financiar el proyecto. Las decisiones de inversión y de financiación están separados.

P10.10 VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries está considerando la sustitución de una de sus máquin alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se describen en la siguiente tabla. El costo de capita

Inversion Inicial (FE0) Año (t) 1 2 3 4 5 6 7 8

Perforadra A Perforadora B Perforadora C 85,000.00 60,000.00 130,000.00 Entradas de Efectivo (Fet) 18,000.00 12,000.00 50,000.00 18,000.00 14,000.00 30,000.00 18,000.00 16,000.00 20,000.00 18,000.00 18,000.00 20,000.00 18,000.00 20,000.00 20,000.00 18,000.00 25,000.00 30,000.00 18,000.00 40,000.00 18,000.00 50,000.00

a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora. Proyecto Inversion Inicial Vida Util Tasa

A 85,000.00 8 0.15

B 60,000.00 6 0.15

C 130,000.00 8 0.15

VPN = Valor presente de las entradas de efectivo - Inversion Inicial

VPN b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora. 1) Proyecto A el VPN esta por debajo del monto de la inversion, por lo que no es aceptable. 2) Proyecto B es aceptable porque su VPN es mayor a cero, esta por encima del monto de la inversion. 3) Proyecto C es aceptable porque su VPN es mayor a cero, esta por encima del monto de la inversion. c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN. MEJOR PROYECTO PROYECTO ACEPTABLE PEOR PROYECTO

PROYECTO C PROYECTO B PROYECTO A

d) Calcule el índice de rentabilidad (IR) de cada perforadora. IR = Valor presente de las entradas de efectivo / Salidas Iniciales de Efectivo proyecto A 80,771.79 85,000.00

Valor presente de entradas efectivo Salidas Iniciales de Efectivo

IR

0.95

Proyecto B 62,584.34 60,000.00

1.04

e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR. MEJOR PROYECTO PROYECTO ACEPTABLE PEOR PROYECTO

PROYECTO C PROYECTO B PROYECTO A

Proyecto C 145,043.89 130,000.00

1.12

sustitución de una de sus máquinas perforadoras actuales. Se consideran tres siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.

proyecto A Proyecto B Proyecto C - 85,000.00 - 60,000.00 - 130,000.00 18,000.00 12,000.00 50,000.00 18,000.00 14,000.00 30,000.00 18,000.00 16,000.00 20,000.00 18,000.00 18,000.00 20,000.00 18,000.00 20,000.00 20,000.00 18,000.00 25,000.00 30,000.00 18,000.00 40,000.00 18,000.00 50,000.00 80,771.79 62,584.34 145,043.89

de la inversion. de la inversion.

-4,228.21

2,584.34

15,043.89

P10.12 Periodo de recuperación de la inversión y VPN Neil Corporation está considerando tres proyectos. Los flujos de ef la siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital. Proyecto A Inversió Inicial (FE0)

Proyecto B

Proyecto C

(40,000.00) (40,000.00) (40,000.00)

Año (t)

Entradas de efectivo (FEt)

1 2 3 4 5

13,000 13,000 13,000 13,000 13,000

7,000 10,000 13,000 16,000 19,000

19,000 16,000 13,000 10,000 7,000

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según este método? A

Año 0

Año 1 13,000.00

Año 2 13,000.00

Año 3 13,000.00

Año 4 13,000.00

27,000.00

14,000.00

1,000.00

0.08

Año 1 7,000.00

Año 2 10,000.00

Año 3 13,000.00

Año 4 16,000.00

33,000.00 Respuesta: 3 años, 7 meses y 15 días

23,000.00

10,000.00

0.63

C

Año 1 19,000.00

Año 2 16,000.00

Año 3 13,000.00

Año 4 10,000.00

21,000.00 Respuesta: 2 años, 4 meses y 19 días

5,000.00

0.38

Inversión

40,000.00

Respuesta: 3 años y 28 días B

Año 0 Inversión

40,000.00

Año 0 Inversión

40,000.00

De acuerdo al periodo de recuperación, el mejor proyecto para aceptar es el C, el cual es el que tiene el menor tiempo par b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según este método? Proyecto A Proyecto B Proyecto C

$2,565.82 ($322.53) $5,454.17

De acuerdo al VPN, el proyecto preferible es el C.

c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor proyecto. Explique su recomendación

De acuerdo al periodo de recuperación y el VPN de los proyectos, el más aceptable es el el proyecto C, debido a que la inv tiempo menor y con un mejor valor presente neto.

proyectos. Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en

erible según este método? Año 5 13,000.00 Ingresos

Año 5 19,000.00 Ingresos

Año 5 7,000.00 Ingresos

tiene el menor tiempo para recuperar la inversión.

ste método?

plique su recomendación.

ecto C, debido a que la inversión de este se puede recuperar en un

P10.13 VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y generará flujos de efectivo a perpetuidad de $240, costo de capital de la empresa es del 9%. a) Calcule el VPN del proyecto. Costo Inicial Flujos Efectivo a Perpetuidad Tasa Costo de Capital

2,500,000.00 240,000.00 0.09

VPN = -2,500,000.00 + (240,000.00 / 0.09) VPN = 166,666.67

b) Calcule el EVA anual de un año típico. Costo Inicial Flujos Efectivo a Perpetuidad Tasa Costo de Capital

2,500,000.00 240,000.00 0.09

EVA = Flujo de efectivo del proyecto - (Costo de Capital EVA =

15,000.00

c) Calcule el EVA general del proyecto y compárelo con su respuesta al inciso a). VPN EVA ANUAL TASA %

166,666.67 15,000.00 0.09

EVA Proyecto = EVA Anual / Costo de Capital EVA =

166,666.67

vo a perpetuidad de $240,000. El

00.00 / 0.09)

oyecto - (Costo de Capital * Capital Inveertido)

osto de Capital

P10.14 Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos en la siguiente tabla, calcule la tasa inte para cada proyecto, indique el costo de capital máximo que la empresa podría tener y aun así encontrar aceptable la Proyecto A Inversió Inicial (FE0) Año (t) 1 2 3 4 5

Años 0 1 2 3 4 5 TIR

(90,000.00) 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000

Proyecto B (490,000.00)

Proyecto C

(20,000.00) (240,000.00)

Entradas de efectivo (FEt) 150,000 7,500 150,000 7,500 150,000 7,500 150,000 7,500 7,500

120,000 100,000 80,000 60,000 -

DETERMINACION DE LA TIR Flujo de Efectivo a fin de año Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D (90,000.00) (490,000.00) (20,000.00) (240,000.00) 20,000.00 150,000.00 7,500.00 120,000.00 25,000.00 150,000.00 7,500.00 100,000.00 30,000.00 150,000.00 7,500.00 80,000.00 35,000.00 150,000.00 7,500.00 60,000.00 40,000.00 7,500.00 17.43% 8.62% 25.41% 21.16%

Costo de capital máximo para cada proyecto: Proyecto A: Proyecto B: Proyecto C: Proyecto D:

Proyecto D

17% 8% 25% 21%

Esto tomando como base los criterios de decisión, los cuales son: 1- Si la TIR es mayor que el costo de capital, se acepta el proyecto. 2- Si la TIR es menor que el costo de capital, se rechaza el proyecto.

guiente tabla, calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Después, y aun así encontrar aceptable la TIR.

P10.20 Todas las técnicas, clasificaciones conflictivas Nicholson Roofing Materials, Inc., está considerando dos proyec cada uno con una inversión inicial de $150,000. El consejo directivo de la compañía estableció un requerimiento para inversión de 4 años y un costo de capital del 9%. Las entradas de efectivo asociadas con los dos proyectos se muestra

Año 1 2 3 4 5 6

Entradas de efectivo (Fet) Proyecto A Proyecto B 45,000 75,000 45,000 60,000 45,000 30,000 45,000 30,000 45,000 30,000 45,000 30,000

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión para cada proyecto.

PERIODO DE RECUPERACION Años 1 2 3 4 5 6 Proyecto A Inversión

Flujo de Efectivo a fin de año Proyecto A Proyecto B 45,000.00 75,000.00 45,000.00 60,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 Año 0

Año 1 45,000.00

Año 2 45,000.00

Año 3 45,000.00

Año 4 45,000.00

105,000.00

60,000.00

15,000.00

0.33

Año 4 30,000.00

150,000.00 Periodo de Rec. Proyecto A= 3.33

Proyecto B Inversión

Año 0

Año 1 75,000.00

Año 2 60,000.00

Año 3 30,000.00

75,000.00

15,000.00

0.50

150,000.00 Periodo de Rec. Proyecto B= 2.5

b) Calcule el VPN de cada proyecto al 0%.

DETERMINACION DEL VPN 0% Años 0

Flujo de Efectivo a fin de año Proyecto A Proyecto B (150,000.00) (150,000.00)

1 2 3 4 5 6 VPN

45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 120,000.00

75,000.00 60,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 105,000.00

c) Calcule el VPN de cada proyecto al 9%.

DETERMINACION DEL VPN 9% Años 0 1 2 3 4 5 6 VPN

Flujo de Efectivo a fin de año Proyecto A Proyecto B (150,000.00) (150,000.00) 45,000.00 75,000.00 45,000.00 60,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00

9% 75,000.00 60,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 $201,112.36

51,112.36

d) Obtenga la TIR de cada proyecto.

DETERMINACION DE LA TIR Años 0 1 2 3 4 5 6 TIR

Flujo de Efectivo a fin de año Proyecto A Proyecto B (150,000.00) (150,000.00) 45,000.00 75,000.00 45,000.00 60,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 45,000.00 30,000.00 20% 23%

e) Clasifique los proyectos de acuerdo con cada una de las técnicas usadas. Haga una recomendación y justifíquela. TECNICA A) CLASIFICACION PROYECTO 1 B 2 A TECNICA B) CLASIFICACION PROYECTO 1 A

2 B TECNICA C) CLASIFICACION PROYECTO 1 A 2 B TECNICA D) CLASIFICACION PROYECTO 1 B 2 A

En el análisis pudimos comprobar que ambos proyectos son rentables. Pero optamos por elegir el proyecto B, que aunque tiene un VPN menor que el proyecto B, hay momentos en que el flujo de efectivo de B es mayor que el del A; además de que el periodo de recuperación de B es más corto y su tasa de rendimiento interna supera la del proyecto

, Inc., está considerando dos proyectos mutuamente excluyentes, a estableció un requerimiento para el periodo de recuperación de la s con los dos proyectos se muestran en la siguiente tabla.

Año 5 45,000.00

Año 6 45,000.00 Ingresos

Año 5 30,000.00

Año 6 30,000.00 Ingresos

9% 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 $201,866.34

51,866.34

una recomendación y justifíquela.

mos por elegir el proyecto B, que efectivo de B es mayor que el del A; ento interna supera la del proyecto A.

P10.21 Periodo de recuperación de la inversión, VPN y TIR Rieger International está evaluando la posibilidad de invertir $ de equipo que tiene una vida de 5 años. La empresa calculó las entradas de efectivo relacionadas con la propuesta, las cua la siguiente tabla. La empresa tiene un costo de capital del 12%. Año (t) Entradas de efectivo (FEt).

Año 1 2 3 4 5

Entradas de efectivo (Fet) 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión propuesta. PERIODO DE RECUPERACION Flujo de Efectivo a Años fin de año 1 2 3 4 5

Proyecto A Inversión

20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00 40,000.00

Año 0

Año 1 20,000.00

Año 2 25,000.00

75,000.00

50,000.00

95,000.00

Periodo de Rec. Proyecto A= 3.57

b) Calcule el valor presente neto (VPN) de la inversión propuesta. DETERMINACION DEL VPN 12%

Años

Flujo de Efectivo a fin de año

0 1 2 3 4 5 VPN

(95,000.00) 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00 40,000.00 104,080.60

9,080.60

c) Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR), redondeada al entero porcentual más cercano, de la inversión propuesta DETERMINACION DE LA TIR Flujo de Efectivo a Años fin de año 0 1

(95,000.00) 20,000.00

2 3 4 5 TIR

25,000.00 30,000.00 35,000.00 40,000.00 15%

d) Evalúe la aceptabilidad de la inversión propuesta usando el VPN y la TIR. ¿Qué recomendación haría en relación con l

La inversión es aceptable según su VPN y la TIR es mayor que su capital invertido. Por lo cual recomendamos que hagan la ésta presenta ganancia para la compañía y el retorno de su capital invertido será en el menor tiempo estipulado.

ando la posibilidad de invertir $95,000 en una pieza onadas con la propuesta, las cuales se presentan en vo (FEt).

Año 3 30,000.00

Año 4 35,000.00

20,000.00

0.57

cano, de la inversión propuesta.

Año 5 40,000.00 Ingresos

endación haría en relación con la implementación del proyecto? ¿Por qué?

ual recomendamos que hagan la inversión, ya que nor tiempo estipulado.

P10.23 Todas las técnicas: Decisión entre inversiones mutuamente excluyentes Pound Industries intenta seleccionar el m mutuamente excluyentes. La inversión inicial y los flujos de efectivo después de impuestos asociados con tales proyectos s

Flujos de efectivo

Proyecto A

Proyecto B Proyecto C

Inversión Inicial (FE0)

60,000

100,000

110,000

Entradas de efectivo (FEt), t = 1 a 5

20,000

31,500

32,500

20,000

20,000

a) Calcule el periodo de recuperación de cada proyecto. Inversión Proyecto A

(60,000) Año 0

20,000 Año 1

Inversión no recuperada

(40,000)

20,000 Año 2

Año 3

(20,000)

Año 4

20,000 Ingresos Año 5

-

Periodo de recuperación = 3 Años

Inversión Proyecto B

(100,000) Año 0

31,500 Año 1

Inversión no recuperada

(68,500)

31,500 Año 2 (37,000)

31,500 Año 3 (5,500)

31,500 Año 4

31,500 Ingresos Año 5

0.17

Periodo de recuperación = 3.17 Años (3 años y 2 meses)

Inversión Proyecto C

(110,000) Año 0

32,500 Año 1

Inversión no recuperada

(77,500)

32,500 Año 2 (45,000)

32,500 Año 3 (12,500)

32,500 Año 4

32,500 Ingresos Año 5

0.38

Periodo de recuperación = 3.38 Años (3 años, 4 meses y 17 días)

b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto, suponiendo que la empresa tiene un costo de capital igual a 13 Proyecto A Proyecto B Proyecto C

$10,344.63 $10,792.78 $4,310.02

De acuerdo con el resultado del VPN, el proyecto B sería el mejor aceptado.

c) Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto.

Proyecto A = Proyecto B = Proyecto C =

19.86% 17.34% 14.59%

De acuerdo con el resultado de la TIR, el proyecto A sería el mejor aceptado.

d) Grafique los perfiles del valor presente neto de ambos proyectos en el mismo sistema de ejes y analice cualquier disc entre las clasificaciones del VPN y la TIR.

Año 0 1 2 3 4 5

Flujos netos de caja A B C (60,000) (100,000) (110,000) 20,000 31,500 32,500 20,000 31,500 32,500 20,000 31,500 32,500 20,000 31,500 32,500 20,000 31,500 32,500

TIR A B C

0% 40,000.00 57,500.00 52,500.00

13.00% 10,344.63 10,792.78 4,310.02

70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000

1. La TIR del proyecto A es mayor que la de los proyectos B y C, de manera que si utilizamos el método de la tasa interna de rendimiento para clasificar los proyectos elegiremos A por encima de los demás, aunque estos también sean aceptables. 2. El VPN del proyecto B algunas veces es mayor y otras menor que el VPN del proyecto A; por lo tanto, el método del VPN no siempre clasificará el proyecto B por encima del A, o viceversa.

10,000 0 -10,000

1

2

3

-20,000

3. Cuando el costo de capital es aproximadamente del 13.458%, los proyectos A y B tienen VPN idénticos.

El costo de capital es del 13% y, a esa tasa, el proyecto B tiene un VPN más alto que el proyecto A. Por lo tanto, los método proyectos de manera diferente. Si el costo de capital fuera de 13.5%, el método del VPN clasificaría al proyecto A por encim conflicto en las clasificaciones proporcionadas por los enfoques VPN y TIR. e) Resuma las preferencias impuestas por cada medida e indique qué proyectos recomendaría. Explique por qué.

El método de la TIR hace preferente al proyecto A, y el VPN al proyecto B. Y basados en los cálculos realizados considero q debido a que la diferencia en el VPN no es tan considerable, ademas de que hay un punto en que el VPN del proyecto A su periodo de recuperación de la inversión es menor.

intenta seleccionar el mejor de tres proyectos dos con tales proyectos se describen en la siguiente tabla.

osto de capital igual a 13%. el mejor aceptado.

a el mejor aceptado.

y analice cualquier discrepancia que pudiera existir

14.59% 7,692.31 6,615.38 -

17.34% 3,492.06 0.00 (6,825.40)

19.86% 0.00 (5,500.00) (12,500.00)

TIR A B C

3

4

5

énticos.

Por lo tanto, los métodos VPN y TIR clasifican los dos a al proyecto A por encima del proyecto B y no habría

xplique por qué.

s realizados considero que es mejor elegir el proyecto A, el VPN del proyecto A supera al B, y por último, el

P10.26 Integración: Clasificaciones conflictivas High-Flying Growth Company (HFGC) ha crecido muy rápidamente en los accionistas en este proceso. La tasa de rendimiento anual promedio de las acciones en los años recientes ha sido del 20% 20% es una cifra razonable para el costo de capital de la empresa. Para soportar una tasa de crecimiento tan alta, el direc compañía debe continuar invirtiendo en proyectos que ofrezcan la tasa de rendimiento más alta posible. Actualmente se primero es la expansión de la capacidad productiva de la empresa, y el segundo implica la introducción de uno de los pro Los flujos de efectivo de cada proyecto se describen en la siguiente tabla.

Año 0 1 2 3 4

Expansión de la Introducción del planta producto (3,500,000) (500,000) 1,500,000 250,000 2,000,000 350,000 2,500,000 375,000 2,750,000 425,000

a) Calcule el VPN, la TIR y el IR de cada proyecto. Proyecto Expansión de la planta Introducción del producto

VPN $1,246,403.72 $373,360.34

TIR 44% 52%

b) Clasifique los proyectos con base en sus VPN, TIR e IR. Comparaciones de las tasas de inversión de la Expansión de la planta Inversión = (3,500,000) Tasa de reinversión Año 1 2 3 4

Entrada de Efectivo Operativo

# de años con ganancias de interés (t)

1,500,000 3 2,000,000 2 2,500,000 1 2,750,000 0 Valor futuro final al año 4

20%

44%

valor futuro

valor futuro

2,592,000 2,880,000 3,000,000 2,750,000 11,222,000.00

4,478,976 4,147,200 3,600,000 2,750,000 14,976,176.00

VPN al 20% = $1,911,844.14 TIR = 44% IRR = 1.55 Flujos de efectivo del proyecto después de la reinversión Tasa de reinversión 20% 44% Año Flujo de efectivo operativo 0 (3,500,000.00) (3,500,000.00)

VPN Flujos $4,746,403.72 $873,360.34

1 2 3 4 VPN al 20% TIR

11,222,000.00 $1,911,844.14 34%

14,976,176.00 $3,722,307.10 43.8%

Comparaciones de las tasas de inversión de Introducción del producto Inversión = (500,000) Tasa de reinversión Entrada de Efectivo Operativo

Año 1 2 3 4

# de años con ganancias de interés (t)

250,000 3 350,000 2 375,000 1 425,000 0 Valor futuro final al año 4

VPN al 20% = TIR = IRR =

20%

52%

valor futuro

valor futuro

432,000 504,000 450,000 425,000 1,811,000.00

877,952 808,640 570,000 425,000 2,681,592.00

$373,360.34 52% 1.75 Flujos de efectivo del proyecto después de la reinversión Tasa de reinversión 20% 52% Año Flujo de efectivo operativo 0 (500,000.00) (500,000.00) 1 2 3 4 1,811,000.00 2,681,592.00 VPN al 20% $373,360.34 $793,206.02 TIR 38% 52.2%

Clasificación en base al VPN: Expansión de la Planta Introducción del producto Clasificación en base a la TIR: Introducción del producto Expansión de la Planta

Clasificación en base al IR: Introducción del producto Expansión de la Planta Clasificación en base a la reinversión al costo de capital Introducción del producto Expansión de la planta

crecido muy rápidamente en los años recientes, volviendo ricos a sus os años recientes ha sido del 20%, y los administradores de HFGC creen que el a de crecimiento tan alta, el director general de HFGC argumenta que la más alta posible. Actualmente se encuentran dos proyectos en revisión. El la introducción de uno de los productos ya existentes a un nuevo mercado.

IR 1.36 1.75

c) ¿Las clasificaciones del inciso b) están de acuerdo o no? Si no es así, ¿por qué? No todas están de acuerdo, en base al VPN, el proyecto más atractivo es la expansión de la planta por la cantidad de efectivo que genera. Pero en bases a TIR, IR, y la reinversión, el proyecto más atractivo es el de la introducción del producto; ya que genera un mayor indice de rendimiento en base al capital invertido.

d) La empresa solo puede llevar a cabo una de estas dos inversiones, y el director general está a favor de optar por la introducción del producto, ya que ofrece una mayor tasa de rendimiento (es decir, una TIR más alta) que la expansión de la planta. ¿Qué cree que debe hacer la empresa? ¿Por qué? Con base en los cálculos realizados, optamos por la misma opción que el director general; ya que aunque la expansión de la planta genera un flujo de efectivo más alto, su inversión también lo es. En cambio, la introducción del producto aunque tiene una entrada menor, que también está relacionada con el monto de la inversión, tiene una tasa de rendimiento y un indice de rentabilidad más alto que el de la expansión de la planta; comprobado con el método de la reinversión.

l está a favor de optar una TIR más alta)

tor general; ya que sión también lo es. En mbién está ndice de rentabilidad reinversión.