Le Trading Avec Ichimoku -2e Édition- Karen Péloille

ICHIMOKU Techniques approfondies pour un Trading gagnant sans stress

Dipl6m6e d'Econom6trie (modelisation statistique

de

l'6conomie), option Finance, Karen P6loille poursuit une activit6 dAnalyste Technique pour clients priv6s et gestionnaires de fonds d'investissements. Trader pour compte propre etcomptes clients, elle s'estsp6cialis6e dans l'utilisation de l'lchimoku comme outil d'analyse technique des march6s financiers dont elle enseigne les principes aux traders professionnels en Europe et aux Etats-Unis. Vous pouvez retrouver ses analyses sur son compte Twitter : @KarenPeloille Vous pouvez Ia joindre : [email protected] Suivez 6galement les analyses de Ludovick Bertola : @gfcc83.

infos/nouveaut6s/catalogue

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a-

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ISBN :978284OO18s37 Tous droits de reproduction, de traduction et d'adaptation r6serv6s pour tous pays.

(

He who fails

to plan is planning to fail.

> Churchill

vaut mille mots et une exp6rience vaut mille discours. , < Une image

<

Avoir des comp6tences n'est pas suffisant. ll faut y croire et 6tre capable de performer au plus haut niveau. >

TABLE DES MATIERES Pr6face : Nicolas Ch6ron, Strat6giste pour CMC Markets

ll

lntroduction

13

Le trading : g6n6ralit6s

15

PARTIE I : THEORIE

I

l. Pr6sentation

37 37 58 39

-

I -

-

. La Kijun Sen.................... . Le Nuage ou Kumo... . La Lagging Span ou Chikou. IJespace temporel de l'1chimoku...........

2. Lecture.............. Nuage Tenkan Sen........... Kijun sen............

Table des matiEres

41

43 45 48

53 53 58 59

-

Lagging

I

Span.........

5. Analyse.............

- Trois exemples

-

6l 65

sur diff6rentes Unit6s de Temps

(LT, MT et CT) M6thodologie

66 80

PARTIE

14.

II : PRATIQUE

Trading

85

- Analyste ys Trader..

-

Lecture dynamique de march6.............. Trader avec l'lchimoku comme seu! indicateur......... . Choisir la paire i trader..... . Analyse et 6laboration strat6gique d'un trade........

. D6clenchement du trade et gestion

Tradint

lll

112

123

avanc6................

PARilE

r05

il5

. Trade trds court terme

I5.

85 90 r05

l6i

: ICHIMOKU

ET AUTRES TECHNTQUES D',ANAIYSE

16.

8

Fibonacci.........

211

avec lchimoku

17.

Elliott & lchimoku por Ludovick

Bertolo

- I - Th6orie.............. - ll - Exemple explicatif - III - Gestion de positions.............. - IV - Conc|usion................

I8.

223 224

230 235 247

[lchimoku et les Points Pivots por Ludovick

-A-

Bertola

249

Principe et strat6gie de trading 251 avec les Points [int6gration de l'lchimoku aux Points Pivots..... 257

Pivots........

- B- C- Conc|usion................

19.

263

Trading court terme

multi-techniques

265 291

Bibliographie.............

des matiEres

293

9

PREFACE orte du succds de son premier ouvrage sur l'lchimoku Kinko Hyo, v6ritable mine d'or pour les traders souhaitant utiliser cet outil d'analyse graphique de plus en plus r6pandu sur les 6crans des traders du monde entier, Karen Peloille recidive avec une suite des plus compldtes. Karen est avant tout une tradeuse chevronn6e mais 6galement une remarquable p6dagogue. Depuis bient6t cinq ans que nous nous c6toyons, elle a r6ussi d convertir un large public de particuliers comme de professionnels ir un indicateur de l'analyse graphique parfois complexe au premier abord. Et c'est encore une fois avec brio qu'elle r6alise avec cette nouvelle 6dition une extension logique, complexe et in6dite de son livre.

Epaulee d'un solide r6seau de professionnels sp6cialises notamment en analyse technique et toujours en qu6te de connaissance, Karen innove avec de nouveaux champs d'application de I'lchimoku dont elle seule possdde les cl6s. En associant par exemple l'lchimoku avec les vagues d'Elliott ou les Points Pivots, ou en tradant avec deux nuages d'unit6s diff6rentes sur un m6me 6cran, elle demontre l'importance d'un travail de recherche en constante 6volution ces dernidres ann6es.

i aborder les march6s financiers que partage Ia sp6cialiste notamment d travers I'ajout d'un chapitre sur les enjeux psychologiques du trading. En effet, de nombreux ouvrages dAnalyse Technique fonctionnement des indicateurs techniques d6crivent en restant trds 6vasifs sur le sujet alors que la psychologie reprdsente 80 o/o de l'activit6 de trading et en d6termine son succds. Or l'efficacit6 d'une m6thode ou d'un indicateur ne Plus que son exp6rience, c'est ici sa maturit6 n6cessaire

le

ll

peut resoudre toute la probl6matique de gestion de l'6motion. Karen, aguerrie d la prise de d6cision en univers incertain et ir la gestion de positions importantes, vous d6voile comment les biais 6motifs du trader interfdrent souvent avec une prise de d6cision rationnelle et comment s'en pr6server.

Comme la pr6c6dente 6dition, ce livre est destin6 ir un large public: d6butants, professionnels ou tout simplement passionn6s y trouveront matidre ir progresser plus avant dans l'utilisation de ce formidable outil d'aide au trading qu'est l'lchimoku Kinko Hyo. La compr6hension de cet ouvrage ne n6cessite pas de connaissances pointues en analyse technique m6me si Karen nous mdne touiours plus loin, touiours plus haut dans les arcanes de la lecture de march6. Elle possdde une telle manidre de prendre le lecteur par la main que les difficult6s sont largement att6nu6es. Bonne lecture et relecture car un tel Iivre, parait-il, ne se lit pas moins de trois fois.

Mes remerciements

i

Karen, analyste 6m6rite, tradeuse

rigoureuse et amie.

Nicolas Ch6ron, Strat6giste pour CMC Markets

12

avec lchimoku

I

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INIRODUCTION a

premiCre 6dition

essentiel

A Ia nouvelle 6dition

de cet ouvrage avait Pour

de donner l'opportunit6 aux

but traders

francophones de d6couvrir dans leur langue les performances extraordinaires de l'indicateur lchimoku aussi bien d'un point de vue technique que dans son utilisation pratique d travers les gestions de position dans le trading.

ll

s'agissait avant tout d'un o manuel pratique > d6crivant les differentes composantes du systdme et leurs interpr6tations conjointes afin d'analyser les march6s. De plus, d travers de nombreux exemples sur diff6rentes unit6s de temps, i'avais souhait6 montrer la diversit6 des informations donn6es par cet indicateur et comment les exploiter au mieux afin d'assurer la performance de trading. Cette nouvelle 6dition ouvrage se veut d'abord un compl6ment technique sur l'lchimoku mdme. Je reviens plus en profondeur sur certains d6tails techniques dans la lecture et l'interpr6tation de l'indicateur et sur une fagon de trader plus 6labor6e, plus pointue notamment par l'utilisation de la superposition de differents 6crans et d'une lecture particulidre des bougies japonaises.

Ensuite, forte de mon exp6rience de 7 ann6es d'analyste technique qui m'a permis de travailler d'autres outils que l'lchimoku, j'ai souhait6 montrer dans quelle mesure cet indicateur peut s'av6rer 6tre un compl6ment appr6ciable voire d6terminant en l'adjoignant ir d'autres outils plus classiques tels que les Points Pivots, les vagues d'Elliott voire plus simplement

lntroduction

les ratios de Fibonacci. En effet, bien que pour moi l'lchimoku soit mon unique outil dans la gestion de mon trading quotidien, l'ajout sur mes grophiques d'onolyses d'autres outils me permet de conforter certaines convictions de strategie.

Enfin, il m'a 6t6 donn6 pendant ces trois dernidres ann6es de rencontrer un public vari6 lors de conf6rences ou de formations. Et il s'est av6r6 qu'au-delir de l'apprentissage de la technique, l'6l6ment le plus complique ir assimiler et maitriser dans l'activit6 de trading 6tait l'aspect psychologique. J'ai donc choisi d'int6grer au debut de cette nouvelle 6dition une partie consacr6e au trading pour donner des 6l6ments de r6ponse aux interrogations de beaucoup d'apprentis qui ne comprennent pas pourquoi malgre de nombreux investissements en lectures et/ou formations, malgr6 de longues heures pass6es devant l'6cran, les r6sultats ne sont pas conformes aux esp6rances. A travers ma propre exp6rience et celles des traders professionnels

que je c6toie au quotidien, je tenterai de vous d6peindre le plus compldtement possible ce que signifie < 6tre un trader > et surtout comment il est possible de r6ussir i performer r6gulidrement avec des moyens simples.

Je ne pr6tends pas d6tenir le Graal technique ni les solutions n clef en main > pour devenir un trader d succds, mais je peux essayer de vous mettre sur la bonne voie en vous guidant au mieux comme je le fais lors de mes sdances de coaching.

14

avec lchimoku

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LE TRADING : GENERALITES

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ette activit6 passionnante qui consiste d intervenir sur les march6s financiers n'est pas aussi simple appr6hender que veulent bien le laisser paraitre certaines publicit6s. ll ne suffit pas de lire quelques ouvrages ou articles sur internet, de payer parfois fort cher des formations mediocres pour s'imaginer que l'on va s'enrichir facilement du jour au lendemain. Comment expliquer ce taux d'6chec 6lev6 parmi les apprentis traders particuliers qui, malgr6 toute leur intelligence et leur bonne volont6, n'arrivent pas concr6tiser des gains financiers de fagon p6renne voire, h6las, perdent tout leur capital ?

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La r6ponse est simple. s x

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Pour beaucoup de personnes, r6ussir sa vie signifie accumuler de l'argent gr6ce auquel on peut vivre comme on I'entend. Et elles estiment que l'activit6 de trading leur permettra d'atteindre cet objectif. Ce n'est pas impossible, mais un trading gagnant (s6curisant et efficace) repose sur ce paradoxe Ie gain

:

financier ne peut pas 6tre le moteur du trading mais sa cons6quence. ll concerne la motivation initiale qui pousse ir s'int6resser au trading, mais il ne doit pas interf6rer avec l'action de trading proprement dite. Pourquoi

?

En 6cartant les enjeux financiers de son esprit, le trader apprehende les march6s comme un exercice d'analyse logique qui, s'il est juste, se traduira par des gains. En dissociant l'analyse

Le

l5

de ses enjeux, c'est-d-dire en raisonnant par exemple en nombre

de points ou en configurations plutdt qu'en centaines ou millers d'euros, le trader est plus d m6me de d6crypter objectivement la realit6 des march6s.

ll

s'agit d'oublier momentan6ment ce pour quoi l'on trade (l'argent) pour obliger le cerveau ir se focalisel sur les signaux que le march6 donne et non ceux que l'on d6sire voir. Le d6sir d'argent fait voir des opportunit6s oir il n'y en a pas et devient source d'erreur. Ce ph6nomdne touche tous les traders, qu'ils soient novices ou chevronn6s nous sommes tous humains, donc tributaires de nos 6motions qui influencent notre jugement. La bataille se joue moins sur l'ecran que dans la t6te, entre le subconscient et le processus de d6cision.

:

C'est la neuro6conomie, science r6cente expliquant la psychologie

des acteurs du march6 i travers les m6canismes neuronaux, qui a permis de montrer comment, malgr6 toute notre logique et toutes les informations ir notre disposition, les erreurs sont toujours possibles. Les exp6riences indiquent que toute menace ir l'int6grite d'un humain d6clenche des r6flexes 6motionnels primaires que l'intelligence analytique doit contrecarrer pour donner une r6ponse en accord avec l'environnement. [activite raisonn6e intervient lorsque l'activit6 non consciente rencontre un probldme insoluble. Mais l'activit6 raisonn6e n'est pas infaillible.

i

En effet, la plupart des choix faire et des d6cisions d prendre se font dans un contexte de risque pour lequel nous avons une

aversion visc6rale. Cette esquisse trop brdve s'applique autant dans la gestion de notre quotidien que lors de situations plus perilleuses ; le trading se situe entre ces deux extr6mes et fait appel aux m6mes stimuli 6motionnels de notre cerveau, qu'il faut apprendre d gerer afin de parvenir aux meilleurs choix d'investissement.

Ainsi, il faut d'abord apprendre d connaitre ses 6motions afin d'6laborer son processus de d6cision.

l6

avec lchimoku

a l, Connaitre ses 6motions trading repr6sente 80 o/o du travail. Malgre la meilleure analyse technique et les meilleurs outils d'aide la d6cision, le trader ne pourra jamais €tre gagnant s'il ne peut pas maitriser ses 6tats 6motionnels. En effet, la partie 6motionnelle de notre intelligence est non seulement pr6pond6rante mais r6agit 6galement plus rapidement que la partie analytique. La gestion de l'aspect psychologique du

i

I) La peur. C'est l'6motion la plus importante,

li6e au risque de

la perte financidre. Un cerveau examin6 par IRM dans une situation de perte financidre montre que l'aire impact6e est 6galement celle stimul6e par l'apparition d'un danger mortel. C'est l'expression de l'instinct fondamental de pr6servation duquel d6pend notre vitesse de r6action. C'est pourquoi des variations de march6 brutales et/ou incoh6rentes suscitent des r6actions irrationnelles et donc souvent n6gatives. Nous avons notamment peur avant d'entrer en position. La crainte de perdre de l'argent peut entrainer multiplier les indicateurs sur l'6cran, offrant l'impression s6curisante de mieux comprendre le march6. Mais ir force de voir et de prendre en consid6ration trop d'informations, on perd tout simplement du temps : le march6 continue sa progression en nous obligeant d < courir > derridre lui au lieu de le devancer. La pression psychologique forcera d entrer en position pour ne pas rater une opportunit6 quand bien m6me tous les signaux ne seraient pas au vert. Or, ce comportement impulsif engendre plus de pertes que de gains.

i

Ensuite, la peur s'exprime 6galement lorsque la position est en cours : celle de perdre ce que l'on est en train d'engranger

si le march6 venait d se retourner. Nous sommes fdbriles: au moindre petit signal d'un arr6t possible de la progression ou simplement d'une pause, nous sortons pour assurer ces gains. Sauf que cette impulsion vers la s6curit6 aura souvent pour cons6quence de la frustrotion voire de la coldre d'6tre

sorti avec des gains modestes par rapport au potentiel du march6. Les cours auront pourtant atteint l'objectif fix6 au d6part : l'erreur n'est pas due d un manque de comp6tences, mais un manque de confiance. 2) lJespoir. Quand une position ne se d6roule pas comme pr6vu, le trader espdre que le march6 finisse par lui donner raison et renforce ses positions - souvent dans le mauvais sens. Le refus de la sensation aigu6 de la perte masque la r6alit6 des signaux qui infirment l'analyse initiale. Vouloir (se) prouver que l'on a raison est une souffrance 6motionnelle qui constitue un pidge psychologique important. lJespoir se manifeste aussi dans l'attente d'une opportunit6 : la patience min6e par l'inaction donne envie d'agir ir la vue du

moindre soupgon de signal simplement pour justifier d'6tre rest6 des heures sans rien faire.

5) lleuphorie. Elle suit une succession de gains et engendre une attitude de gourmondise. Les r6ussites enchain6es donnent un sentiment de facilit6 voire d'invincibilit6 qui se traduit par des prises de position au discernement rel6ch6, et se conclut ainsi par la perte rapide des gains pr6c6dents. Ce qui ouvre la voie d la coldre et creuse l'6chec en une spirale infernale. 4) La colEre. Aprds plusieurs d6ceptions, c'est elle qui nous pousse sur le march6 dans l'id6e de o se refaire ,. ll s'en suit le m6me genre d'activit6 excessive of nous entrons sur les moindres impulsions de march6 en 6tant persuad6s que c'est LE mouvement qui nous permettra de rattraper les pertes pr6c6dentes. Ld encore, le r6sultat est g6n6ralement d6sastreux et g6ndre de la panique. 5)

l8

ta panique. C'est le sentiment

aigti de ne plus comprendre le march6. Accables devant les pertes qui s'affichent, nous sommes t6tanis6s par la perplexite et l'impuissonce. Deux options s'offrent pour reprendre le contrOle de la situation : soit agir co0te que co0te, forc6ment de fagon irrationnelle puisque l'on n'est plus capable de r6fl6chir ; soit ne rien faire et sortir prendre l'air. avec lchimoku

Mais dans notre soci6t6, l'id6e de perdre est associ6e ir la honte. C'est une douleur psychologique pire que la douleur physique car elle met plus de temps ir cicatriser : elle se rappelle, m6me inconsciemment, ir la m6moire du trader ir chaque fois qu'il entre sur le march6 ou qu'il se retrouve dans des circonstances semblables ir l'6chec qui a caus6 cette perte. Ce dommage financier mais surtout psychologique d son 6go entraine des doutes sur soi-m6me. 6) Le doute. C'est l'obstacle principal, le parasite des prises de d6cision. ll est source de paralysie et rend la m6thode choisie inop6rante. Deux sortes de doute apparaissent. La premidre est /o remise en question d tout moment de notre m6thode pour l'adapter aux faits : devenue variable, elle perd sa fonction de guide et sa fiabilit6. La seconde est l'hdsitotion, qui emp6che d'agir au bon moment. La prise de position demande donc une certaine forme de courage, celui d'essoyer. lessai peut ensuite mener au succds si on respecte d la lettre sa m6thode de trading, ou ir l'6chec si nos 6motions sont mal maitris6es.

Ces 6motions qui nous conduisent ir des comportements contraires d notre int6r6t sont incontournables puisqu'elles font partie de nous. Ce sont elles qui motivent la raison, mais elles ne doivent pos outreposser leur juste ploce. Le trading fait ainsi intervenir deux aspects du cerveau : la raison, qui elabore une strat6gie de prise de position sur le march6; et l'6motion, qui motive la mise en action de la strat6gie mais que l'on doitencodrer por une gestion du risque droconienne. lJobjectif est d'apprendre i faire face d ses 6motions, c'est-idire d soi-m€me, dans tout ce que nous avons de r6actions parfois peu honorables. Ce n'est que dans ces conditions que nous pouvons lutter ou nous associer efficacement avec ces 6motions. ll s'agit non pas de les ignorer mais de reconnaitre leur existence pour pouvoir les l1cher au profit d'un environnement int6rieur de calme et de pers6v6rance.

I9

a ll. Construire son processus de d6cision

Le trader est confront6 en permanence d des choix ir faire pour anticiper un futur inconnu, donc non maitrisable. Chacun de ces

choix est unique et r6sulte d'un processus de d6cision sensible ir l'6tat 6motionnel. ll est cependant possible de diminuer cette sensibilit6 par de bonnes habitudes.

t) Prendre son temps, Pour mieux appr6cier

les march6s, rien ne sert de se lever aux aurores. [action des cours d l'ouverture ne sont souvent que le reflet de mouvements techniques d'ajustement et ne donnent pas forc6ment la tendance pour la journee. S'installer devant son 6cran une fois le march6 bien ouvert permet donc d'6viter d'6tre influenc6.

Le succds r6side dans le bon n timing > de I'op6ration et donc dans Ia patience. ll faut savoir attendre que la situation/ l'aspect du march6 corresponde ir la possibilit6 d'application de notre m6thode. Tant que cette configuration n'est pas pr6sente, le trader doit rester en-dehors. 2) Prendre ses marques. Avant de chercher des opportunit6s, le trader doit travailler ir degager la coh6rence d'un environnement impr6visible en 6volution permanente afin de d6terminer l'ordre de son raisonnement et de ses choix. ll s'agit de d6velopper un n feeling , de march6 en l'observant sans vouloir l'interpr6ter ir tout prix. Ecouter ce que le marche dit fait sens puisque les cours sont la traduction de la psychologie des acteurs en pr6sence. C'est ainsi que l'on devient en phase avec le march6 : capable de percevoir quand le moment d'agir approche, on peut se mettre en condition physique et surtout 6motionnelle pour appliquer sa strat6gie. et le savoir-faire technique sont essentiels mais l'6tat d'esprit 6motionnel dans lequel on se trouve au moment de l'action l'est tout autant sinon plus. ll n'est pas question ici de juger les outils utilis6s ou ce que l'on a appris, mais d'encadrer Le savoir

20

avec lchimoku

les m6canismes involontaires que nous avons identifies par des m6canismes rationnels, c'est-d-dire un 6ventail de plans

d'action immuables fond6s sur une solide discipline. Ceux-ci pr6serveront l'int6grit6 de l'analyse mCme en situation de stress non anticip6.

A vouloir 6carter les 6motions, donc l'humain, d'un contexte de trading bas6 sur l'analyse technique, on pourrait s'inqui6ter de vouloir ressembler ir des robots. En r6alit6, il s'agit de se donner les moyens de rester calme en apprenant ir contrdler son mental. ll faut < rester Zen > devant son 6cran, 6tre d6tach6, se mettre dans la peau d'un observateur externe.

5) Entrainer son mental. C'est l'assise de la technique : le trader doit travailler son mental comme un sportif entraine son corPs. La premidre 6tape est celle de l'introspection. Apprendre d se connaitre en tant qu'individu : quel est notre degr6 de r6sistance au stress, quelles sont nos r6actions lors d'6v6nements impr6vus, notre capacit6 de concentration, etc. ? Se connaitre aussi en tant qu'acteur sur les march6s : pourquoi y sommes-nous pr6sents, qu'en attendons-nous, comment r6agissons-nous d leurs diff6rents mouvements, lents ou erratiques ? C'est en d6terminant les points faibles ou forts de notre personnolitd de troder que nous allons pouvoir nous forger nos propres certitudes et avoir confiance en nous, en notre travail.

La deuxidme 6tape consiste en la th6orisation de notre activit6. Elle a pour but d'optimiser nos points forts et de minimiser nos points faibles. Ayant pleinement conscience de ceux-ci, nous pouvons d6finir des objectifs de performance et de r6sultat r6olistes. Ce sont eux qui donnent significotion it nos actions sans penser en termes mon6taires (comme on l'a vu au d6but du chapitre). De m6me, il est n6cessaire d'6valuer la probobilite de reolisotion de nos ombitions: quels sont les freins potentiels et quels sont les moyens d notre disposition pour mener ir bien nos objectifs ?

Le

21

Cette 6tape de r6flexion existe pour commencer d agir au plus t6t dans les meilleures conditions, 6vitant une grande partie des t6tonnements qui jalonnent une pratique regulidre.

La dernidre etape revient d formaliser cette r6flexion en un cadre de comp6tences strict et immuable. La mission de trading devient alors la plus sereine possible. Bien que cela semble r6barbatif, Ia definition d'une application rigoureuse de strat6gies pour saisir des opportunites de gains confdre une confiance et un calme extr€mement agreable - et profitable ! EIle s'6labore par l'analyse technique de march6, associ6e d une gestion du risque optimale pour contrdler les 6motions.

a lll. En action lmaginez-vous face d votre 6cran : d ce moment donn6, vous 6tes dans une situation neutre : vous observez sereinement la progression de votre position conform6ment d votre strat6gie. Soudain, des informations ext6rieures viennent perturber cet equilibre et provoquent en vous un des6quilibre, et donc une r6action visant d redevenir stable.

.

La premidre r6action est d'ordre 6motionnel : Ctes-vous en

.

danger ? (instinct de survie). lci, la question s'apparente plus exactement ir Est-ce que la r6alisation de la strategie est en danger ? Qu'est ce que je ressens : de la peur, de la coldre, de l'inquietude ? Dois-je reagir rapidement ou ai-je le temps de la reflexion ? La deuxidme r6action fait intervenir l'analyse : le cerveau synthetise et traite les informations perturbatrices afin de d6finir plusieurs options de r6ponse possible desquelles sortira la d6cision finale permettant de retrouver la serenit6. La dernidre r6action sera l'application de cette d6cision.

.

Cette s6quence, qui peut d6crire les 6tats successifs d'un trader face i l'6cran, trouve un 6cho parfait dans les march6s euxm6mes. Les cours montrent une tendance stable ou neutre ;

22

avec tchimoku

une information tombe qui perturbe l'6quilibre; les op6rateurs commencent par r6agir de fagon 6pidermique pour g6rer leurs positions puis, oprds onalyse et rdflexion, des ajustements s'opErent pour retrouver un certain calme. Et le march6 va le plus souvent reprendre sa tendance initiale.

En mettant de l'ordre dans un d6sordre apparent, les rdgles de trading rationalisent nos incertitudes et nos perceptions changeantes de la r6alit6 en nous cadrant dans un processus d'interuention. Ce processus est un sch6ma intellectuel qui permet au trader de d6connecter ses interventions des fluctuations 6motionnelles, qui sont alors maitris6es. T6moin neutre de l'agitation,il peut ressentir le march6 tel qu'il apparait et prendre les d6cisions les plus objectives possibles. Voici comment 6tablir ce processus.

Analyserle march6.

Les

meilleurstraders utilisent des graphiques

nus, c'est-d-dire qu'ils observent uniquement des prix sans aucun ajout de droites ou indicateurs sur leur 6cran. Ce d6pouillement

maximum permet de ressentir parfaitement le march6. < La simplicit6 est la sophistication ultime >, disait L6onard de Vinci, mais elle n'est pas une 6vidence et n6cessite g6n6ralement un certain nombre d'ann6es d'exp6rience. En attendant, il existe un grand choix d'outils d'analyse disponibles sur les plateformes de trading. La premidre 6tape est de s6lectionner les plus pertinents mais surtout ceux qui correspondent d notre type de lecture.ll n'y a pas d'outil miraculeux : ilfaut simplement trouver celui qui < parle r le mieux pour aider ir comprendre march6. En avoir trop sera source de confusion : le cerveau, d6cryptant l'information de chacun de fagon ind6pendante, mettra d'autant plus de temps ir les synth6tiser qu'ils seront nombreux (sans compter ceux qui se contredisent).

D'ot l'int6r6t d'un indicateur comme l'lchimoku qui se suffit d lui-m6me et qui s'6tudie instantan6ment dans sa globalit6.

Evaluer. La lecture du march6, de fagon intuitive avec de l'exp6rience ou

i l'aide d'outils d'analyse technique, d6gage des

23

informations qui doivent €tre appropriees afin d'anticiper les mouvements des prix. ll est imp6ratif de comprendre ce qui se passe afin d'avoir une conviction et donc une confiance optimale lors de I'entr6e en position. A partir de la synthdse de ses observations, le trader 6tablit son processus d'intervention sur le march6 : son point d'entr6e, son objectif et son niveau d'invalidation. En fonction du ratio risque/ gain, il d6finit la taille de sa position. Ne tui reste plus qu'ir attendre le moment opportun pour d6clencher son sc6nario.

G6rer Ia position : l'application de sa strat6gie demande de la concentration et de la confiance en soi. ll faut €tre dans le march6, accompagner le mouvement des prix, le vivre jusqu'ir l'objectif final. J'aime comparer cette 6tape au ceur du trading i l'activit6 d'un archer : il faut 6tre la tension de l'arc (strat6gie), la trajectoire de la fldche (le mouvement du march6), et la cible (l'objectif). Et pour cela, oucun doute n'est possible dds que lo corde est l1chde. Le trader accompagne sa position en pleine

confiance car il suit de fagon automatique son plan de trading : il a 6labor6 des r6ponses aux al6as des mouvements, des alternatives, des options mettre en @uvre si le d6roulement de l'hypothdse de depart n'est pas conforme.

i

Gagner, mais aussi perdre. Tout trader, m6me chevronn6, est amen6 ir perdre de temps en temps malgr6 ses connaissances et sa m6thode car il intervient dans un monde oir le chaos rEgne, variable de l'incertitude. Or foire des erreurs, c'est oussi se donner des opportunitds d'opprendre. Ce sont des aides pour corriger de mauvaises habitudes, pour pers6v6rer m6me dans les temps difficiles. Savoir se reconnaitre et r6agir correctement dans certaines situations nous aide d affronter Ia menace suivante potentielle : apprendre, c'est survivre. ll va donc falloir tirer profit de ces erreurs et non les justifier en incriminant 96n6ralement le march6.

lattitude du bon trader est 6videmment d'essayer de minimiser ces pertes. Pour cela, il faut aborder Ie march6 sans pr6jug6s,

lt-l

se rendre disponible par rapport d ce que ce dernier peut offrir. Et c'est ir force de travail, de souplesse d'esprit et d'exp6rience que le trader acquiert une masse d'informations qui vont lui permettre de d6velopper une intuition. Celle-ci n'est autre qu'une perception immediate de la r6alit6, une confiance fondamentale dans ce qu'il voit qui lui permet de rester au-dessus des r6ussites ou des 6checs qui ne font que confirmer ce qu'il sovoit ddjo. Ses connaissances longuement acquises lui donnent une forme de contrdle sur son trading. Pour r6sumer

. .

:

d6sir d'apprendre doit 6tre omnipr6sent. ll faut avoir un esprit ouvert et curieux afin d'amasser le plus grand nombre d'informations sur son environnement d'action. De ces apprentissages d6coule la connaissance qui, plus elle sera importante, plus elle offrira autonomie de pens6e et intuition lesquelles induisent une meilleure compr6hension des activit6s du march6. Ainsi se construit une confiance in6branlable dans l'analyse et dans les opportunit6s envisag6es. Cette confiance est s6curis6e par un systEme d'intervention en r6ponse automatique ir I'opportunit6 de gains offerte par le march6. Cette methode de contrdle du trading doit tenir compte des cl6s phenom6nologiques de la finance comportementale, €tre la plus simple possible dans sa construction, pr6cise et surtout odoptde d lo personnolitd de l'utilisoteur comme une seconde noture. Le

-

. . .

a IV. Conclusion La motivation, la passion et l'6nergie sont indispensables pour r6ussir et surtout ne pas se d6courager devant la difficult6 de cette activit6 et son enjeu financier implicite.

On n'essaie pas d'obtenir quelque chose du march6. ll faut se rendre disponible et c'est ir force de travail et d'ouverture d'esprit

-l

gue l'on saura saisir ce gue le march6 nous offre. ll faut 6tre en phase avec lui et sentir quand la vague favorable prend forme de manidre ir avoir l'impulsion 6motionnelle et physique de la saisir au bon moment. Uintuition est donc un plus en tant que r6sultat et expression d'une masse d'informations stock6es dans le temps qui sera d'autant plus fine que le trader sera sp6cialis6 sur certains actifs. Elle peut conduire ir un jugement rapide et exact lorsque les rdgles aboutissant ir Ia construction d'une bonne d6cision sont simples. Les meilleures d6cisions reposent ainsi sur la double capacit6 du cerveau : intuition et analyse, raisonnement et ressenti. Seuls un veritable apprentissage et un entrainement permanent tant technique que mental (concentration et lucidit6) permettent l'application d'une methode adaptee au profil psycho-financierdu

trader. La d6connexion 6motionnelle qui en d6coule offre un meilleur ressenti de la realit6 du march6. Cette attitude de totale neutralit6 lors de notre immersion dans le march6 est cependant facilitee si nous faisons abstraction du but premier de notre action, i savoir ( gagner de l'argent>. Cette motivation profonde doit 6tre occult6e et n'6tre pens6e que comme r6sultat ou r6compense de notre intervention. lJargent ne doit €tre qu'un moyen de mesurer sa performance, devenir un 6talon de la r6ussite de l'application rigoureuse de notre strat6gie.

Le trading n'est pas seulement acheter ou vendre pour gagnel de l'argent. C'est aussi apprendre i se connaitre, i vaincre ses peurs. C'est le plaisir de pouvoir se maitriser et se r6aliser.

:

R6capitulatif

I

Le

profil du trader id6al

Le bon trader est donc celui qui sait construire une strategie efficace d partir de son ressenti du march6. ll doit 6tre capable d'6couter et de comprendre ce que ce dernier lui transmet afin de saisir les meilleures opportunit6s. ll doit se concentrer sur le processus d'application de sa m6thode et non sur les r6sultats.

Gr6ce ir son exp6rience, il doit 6tre capable d'ajuster ses sc6narii par des alternatives afin de contr6ler le risque.

ll doit €tre dans le Pr6sent, ne pas se laisser influencer par des 6v6nements pass6s ou extrapoler sur le futur. ll doit laisser de c6te ses erreurs et ses pertes dont il aura su tirer les enseignements et ne se concentrer que sur les actions imm6diates du march6. ll doit €tre dans le march6, le vivre, l'6prouver pleinement gr6ce d une totale neutralit6 dmotionnelle. Enfin, un bon trader est celui qui est pers6v6rant aussi bien dans

l'apprentissage, l'accumulation de connaissances des march6s et de la technique mais 6galement dans l'action, en se remettant sans cesse l'ouvrage afin de s'am6liorer. ll developpe ses comp6tences 6motionnelles en se focalisant sur l'augmentation de sa concentration et sa clairvoyance. !l sait prendre de la distance vis-i-vis de ses pens6es.

i

trader aguerri est un tacticien lucide et scrupuleux qui applique avec discipline et rigueur une strat6gie raisonn6e. Le

i

Le comportement du trader id6al . .

. . . . .

. .

. . .

.

28

Savoir pourquoi on trade : quels sont Ies objectifs et sontils r6alisables facilement ? Les moyens financiers sont-ils suffisants ? Agir selon son propre jugement : etablir une m6thode fiable on ne se laisse jamais dans laquelle on a confiance influencer par les autres. pas de gdchette Etre aussi syst6matique que possible facile. tout doit 6tre Ne jamais baser son trading sur de l'espoir analys6 et calcul6 avant d'entrer dans le march6. En cas de doute, on reste en-dehors du march6. On doit avoir une totale confiance dans la raison qui nous pousse ir ex6cuter un trade. Cela est imp6ratif pour g6rer au mieux la position. Si I'analyse est invalid6e, on sort. La d6cision d'intervenir doit 6tre bas6e sur les gains potentiels mais aussi sur les pertes possibles. Toujours avoir plusieurs options dans la r6alisation de sa un joueur d'6checs a toujours plusieurs coups strat6gie d'avance. On ne chasse pas le march6 : on Ie laisse venir ir soi. Lire le march6 sans interpr6tation et attendre les signaux en accord pas de surtrading. avec son analyse et sa strat6gie pas points les hauts et bas mais on attend On ne cherche le retournement et sa confirmation pour prendre le milieu du mouvement, le plus fort. La question d se poser est : est-ce que la tendance est confirm6e, et-non est-ce que la tendance va se retourner ? De m6me, on ne prend pas tous les retournements car certains seront faibles et peu rentables. On ne se bat pas contre la tendance mais il est possible de jouer les corrections en gardant bien i l'esprit que l'on n'est pas dans le sens directionnel de fond. Toujours calculer son risque gain/perte afin d'optimiser la taille de sa position et limiter le montant des pertes. Un Stop-Loss doit 6tre technique et on adapte la taille de la position en fonction de la perte attendue.

))

)

)

)

)

avec lchimoku

.

Couper les pertes (discipline) et non rester en mode espoir se lib6rer du poids 6motionnel de la perte et sauver son capital. Ne pas toujours vouloir se prouver que l'on a raison. Le march6 est le Maitre du jeu. Laisser progresser les profits tant qu'aucun signal de sortie n'est pr6sent. Preferer plusieurs petits trades ir risque faible afin de r6partir les risques. a Pr6f6rer peu d'op6ration dans un march6 liquide. a Faire un inventaire mental r6gulier de sa progression : le trading est un proced6 intellectuel. Toujours analyser ses trades n6gatifs pour en tirer les legons mais 6galement ses trades positifs pour prendre confiance dans ses capacit6s : se comprendre est primordial. Arr6ter de trader aprds une s6rie de pertes : il ne faut pas perdre sa confiance o Arr6ter de trader aprds une s6rie de gains : il faut 6viter l'excEs de confiance.

)

Le Trading, c'est de la PATIENCE, de la DISCIPLINE METHODE adapt6e i son profil psychologique.

et

une

patient and unemotional: there are periods where traders don't need to trade >

< Be

I

Plan de trading type a a

Choisir le type de march6, son actif et son unite de temPs ; Evaluer son objectif potentiel ainsi que les risques de pertes associ6s ; Etablir Ia taille de sa position en rapport avec son money management (gestion du risque) et de son ressenti du march6;

Le trading

:

29

. . .

. .

Definir Ie point d'entr6e en fonction de signaux techniques 6prouv6s (cassure de droites, de sommet, de point bas, bougies particulidres, figure chartiste...) Pr6voir sa sortie sur des points techniques (support, r6sistance, retracement/extension de Fibonacci...) Calculer son Stop-loss qui doit 6tre d la fois technique et financier. D6terminer les conditions d'entr6e : la volatilit6, les tests de cassure... Ces rdgles doivent 6tre etablies une bonne fois pour toutes et 6tre en accord avec la personnalit6 6motionnelle du trader.

O Principes immmuables de gestion technique . . . .

. . . . .

. . . .

30

Diviser son capital en n parts 6gales et n'utiliser que l/n de ce capital par trade Ne pas ex6cuter un trop grand nombre d'op6rations dans une m6me p6riode : c'est une rdgle de pr6servation du capital Ne pas laisser les profits se transformer en pertes en remontant son Stop-Loss afin d'assurer les gains Traiter des march6s actifs et liquides R6partir le risque Ne pas cl6turer les positions par impatience ou entrer par manque d'action Ne jamais annuler un Stop-Loss Ne pas entrer et sortir sans arr6t Traiter chaque op6ration s6par6ment Ne pas changer d'avis sans une trds bonne raison Ne pas suivre l'avis des autres En cas de doute, sortir du march6 Consid6rer l'importance du timing dans les changements directionnels

avec Ichimoku

lntroduction ous vivons dans un environnement qui postule que la qualit6 de la prise de d6cision est directement !i6e au temps et i l'effort consacr6s i r6unir toutes les informations n6cessaires. Nous pensons que plus nous aurons de donn6es ir notre disposition, plus nous serons capables de jauger la situation et d'y apporter une solution ad6quate. Avec le developpement incessant des m6dias, nous sommes quotidiennement inond6s d'informations. Ceci est d'autant plus vrai pour Ie particulier qui dispose maintenant d'accds aux m€mes donn6es que les professionnels. Toutefois, nous confondons connaissance et compr6hension, or seule cette dernidre permet de prendre des d6cisions 6clair6es.

Ainsi, si vous decidez de g6rer vous-m6me votre patrimoine financier en investissant directement sur les march6s et que ce secteur d'activit6 n'est pas votre sp6cialit6, vous allez sans doute commencer par acheter d'innombrables livres et visiter de nombreux sites internet afin d'essayer de comprendre tous les rouages de ce monde < myst6rieux r, tellement d6cri6 dans les m6dias. Mais au terme de ces nombreuses lectures, aurezvous vraiment compris toutes ces informations laborieusement collect6es ? J'en doute, car on ne s'improvise pas analyste financier du iour au lendemain. Et quand vous vous serez ( Ianc6 dans la finance )), vous vous ferez un devoir de suivre en temps r6el toutes les nouvelles qui pourraient impacter vos investissements. Or, le march6 aura d6jd pris en compte voire anticip6 ces informations dans les prix des actifs : votre r6action sera trop tardive. De plus, serez-vous vraiment apte ir 6valuer l'impact de telle ou telle nouvelle et donc sa cons6quence sur vos actifs ? Cardez bien d l'esprit que les professionnels auront toujours une longueur d'avance sur

lntroduction

vous. Pour le particulier, c'est ce d6calage entre connaissance

et appr6ciation de l'information qui fait que lAnalyse Technique pure (ou Chaftisme) donnera de meilleurs r6sultats avec une moindre n6cessit6 d'apprentissage au d6part. Une fois ce constat pos6, un travail d'apprentissage et de selection

s'impose parmi les nombreux outils d'analyse technique. Quoiqu'ils donnent l'illusion d'obtenir toute l'information n6cessaire ir la compr6hension d'un march6, trop d'indicateurs ne sont que bruit et confusion. Comme dit l'adage : < trop d'informations tuent l'information > et nous ne serons pas plus eclaires pour prendre une d6cision.

Bonne nouvelle cependant : parmi cette palette d'indicateurs aux calculs math6matiques plus ou moins complexes, il existe une p6pite que j'ai d6couverte en 2009. Une fois explor6es toutes ses subtilit6s et toute sa richesse malgre une apparente simplicite, on ne peut plus s'en passer.

ll s'agit de l'lchimoku Kinko Hyo, ou comment comprendre les mouvements d'un march6 d'un seu! coup

d'eil.

Cette technique de lecture a 6t6 6labor6e par Goishi Hosoda (1898-1982), journaliste japonais sp6cialiste des march6s financiers pour Copitol Newspoper. lnsatisfait de la seule lecture des chandeliers, il ajouta sur ses graphiques des droites de type Moyennes Mobiles afin de mieux comprendre les mouvements des prix et de d6tecter des signaux d'entr6e et sortie du march6. Dans les ann6es 1930, il mit contribution des 6tudiants en math6matiques afin de manipuler d la main des milliers de cours d'actions dans tous les sens (l'ordinateur n'existait pas encore d l'epoque l).

i

En 1935, il publia une premidre 6bauche de sa technique sous le pseudonyme de u lchimoku Sanjin > dont le premier caractdre signifie o d'un coup d'eil > et les suivants pouvant se traduire par n d'un homme situ6 sur la montagne >, faisant ainsi r6f6rence au sommet de Sakata, berceau de l'inventeur des chandeliers japonais Munehisa Homma. llindicateur n'est alors compos6

34

avec lchimoku

que de chandeliers et de la premidre droite : la < Tenkan Sen (ligne de conversion). Cette vision d'altitude confEre perspective et clart6

du

march6. Le graphique est simple

et

>

i

l'observation l'information est

immediatement lisible. Malgr6 la suspension de ses travaux pendant la Seconde Guerre mondiale et aprds vingt ans de tests, il finit par publier en 1968 l'int6gralit6 de ses recherches en sept volumes : lchimoku Kinko Hyo, dans lesquels se trouve d6crit l'indicateur tel que nous le connaissons aujourd'hui. Les caractdres japonais de ce nom donnent l'int6gralit6 de Ia philosophie de ce systdme d'analyse avec :

. lchimoku: n d'un coup d'eil > (rapidit6 et clart6), . Kinko: ( equilibre > (notion essentielle), . Hyo: ( repr6sentation graphique >. Cette m6thode tomba cependant en desu6tude aprds la disparition de son auteur en 1982, et ne fut remise au go0t du jour qu'en 1996 par Hidenobu Sasaki de Nikko Citigroup Securities, qui publie lchimoku Kinko Studies. Ce livre sera 6lu meilleur livre d'analyse technique par le journal Nikkeipendant neuf ann6es cons6cutives. De li, cet indicateur essaima trds rapidement sur les 6crans des salles de march6 japonaises et, par le biais des filiales de banques am6ricaines pr6sentes sur Ie territoire nippon, aux Etats-Unis. Pour ma part, j'ai d6couvert ce systdme d'analyse d l'occasion d'une conf6rence donn6e en 2009 par Guido Riolo, analyste strategique avec lchimoku chez Bloomberg. Ce fut une r6v6lation alors que je me d6battais parmi tous les indicateurs existants, les apprenant et les testant sans arriver d trouver celui ou ceux qui me convenaient. Je n'ai r6ussi ir m'approprier le fonctionnement de l'lchimoku Kinko Hyo qu'en mars20l0 avec la sortie du livre de David Linton Cloud Chorts, puis j'ai eu Ia chance de rencontrer un trader am6ricain qui l'avait pratiqu6 pendant deux ans dans une salle de march6 japonaise et qui ne trade qu'avec cet indicateur.

lntroduction

35

,l flchimoku Kinko Hyo que ie vais vous pr6senter dans cet ouvrage est donc le systime de lecture pur tel qu'il a 6t6 congu par G. Hosoda.

La premidre partie sera consacr6e ir la description th6orique des differentes composantes, incontournable afin d'6valuer la puissance de chaque 6l6ment. Quel que soit !'indicateur technique, je considdre indispensable d'en comprendre le calcul math6matique afin d'appr6hender la pertinence de l'information que l'on peut en retirer. La deuxidme partie sera consacr6e

toutes UT i

i

Ia pratique du trading sur travers de nombreux exemples.

Puis en troisidme partie, je vous montrerai comment l'lchimoku peut 6tre applique en compl6ment d'autres techniques d'analyse afin d'affiner Ia pertinence de celles-ci.

En d6pit de son apparente simplicit6, vous d6couvrirez ainsi de nombreuses subtilit6s de lecture qui, gr6ce i un systime unique de validation des mouvements des prix, font de l'lchimoku Kinko Hyo un outil ir la fois riche

d'informations et extr€mement fiable.

36

avec lchimoku

I

PRESENTATION

chimoku Kinko Hyo signifie u 6quilibre d'un coup d'eil ,. La notion essentielle d retenir est que cet indicateur montre f6quilibre du march6. Les cinq droites qui le composent mat6rialisent les points d'6quilibre des prix et avertissent des potentielles ruptures de cet 6quilibre d exploiter pour entrer sur

! I I

le march6. Ces droites, analys6es en rapport les unes avec les autres et non s6par6ment, pr6sentent une image globale parfaite et instantan6e du mouvement des prix. Un seul coup d'eil sur un graphique lchimoku permet de connaitre le sentiment du march6 et la force de la tendance. Ce systdme est bas6 sur l'6quilibre du march6 d un instant t et repr6sente la dynamique des acteurs. La rupture de cet equilibre

indique la prise de contr6le des Vendeurs ou des Acheteurs qui entraTne les prix dans une tendance. La fin de celle-ci stabilise les prix sur un nouvel 6quilibre... En attendant la prochaine rupture.

Hchimoku est donc essentiellement un outil de tendance.

I

Description

Le graphique comporte cinq droites

dont deux sont synchrones avec les prix en cours ; deux autres permettent de projeter dans le futur le march6 actuel et le march6 pass6 ; et une dernidre est la repr6sentation de la m6moire du march6.

P16sentation

Cet ouvrage respecte les paramdtres originaux de 9-26-52, c'est-

d-dire ceux 6labor6s par leur concepteur Goishi Hosoda : bien qu'ils aient 6t6 d6termin6s en analysant des cours journaliers, ils fonctionnent avec la m€me pertinence quelle que soit l'unit6 de temps.

.

9 correspond ir une semaine et demie de s6ances boursidres

.

(6+3) ; 26 est le nombre de s6ances dans le mois japonais

.52:2x26.

;

Ces paramdtres pourraient 6tre consid6r6s comme inadaptes aujourd'hui en Occident puisque les semaines ont cinq jours et le mois vingt jours. Le Forex est quant ir lui ouvert 24 h/24 h.1l apparait cependant que toute actualisation de ce param6trage original en 7-21-42, plus conforme notre rdalite de s6ances de bourse, n'apporte rien en termes de pr6cision et semble m6me d6stabiliser le systdme : la lecture du mouvement des prix est plus approximative, les niveaux de Support/R6sistances sont moins fiables et les faux signaux sont nombreux. Ces effets sont d'autant plus dommageables pour cet indicateur que sa puissance r6side dans sa pr6cision : une repr6sentation de march6 m6me l6gdrement fauss6e perd ainsi toute valeur. En outre, il ne faut pas oublier que toutes les salles de march6, japonaises en particulier, utilisent ce param6trage de base en 9-26-52: cela fait sens de lire la m6me information que les professionnels au m6me moment, tout en respectant les ann6es de recherches de l'auteur.

i

i

Construction

Voyons maintenant en d6tail la construction de l'lchimoku

:

Craphique

l.l - lchimoku labellise

O La Tenkan Sen (trrning Line

-

TS)

Elle represente les points moyens des prix sur les 9 dernidres p6riodes. ll s'agit de prendre les 9 dernidres bougies, d'identifier le point le plus haut et le point le plus bas, de les additionner puis de les diviser par deux. On obtient ainsi le point moyen entre les deux extr6mes sur ces 9 p6riodes.

Graphique 1.2

- Tenkon Sen (Turning

Line)

Au fur et

i

mesure que de nouvelles bougies se forment, les points les plus hauts et les points les plus bas changent : le point moyen se d6place. En revanche, si les prix restent dans un canal sans qu'un nouveau point haut ou point bas n'apparaisse, cette droite reste plate et forme alors un palier. C'est pr6cis6ment ce ph6nomdne qui diff6rencie les droites lchimoku des moyennes mobiles classiques, ces dernidres 6tant beaucoup plus lisses dans leur 6volution.

Graphique 1.3

- Tenkon

Sen + SMAg

En effet, une moyenne mobile simple se calcule en prenant les 9 derniers cours de cl6ture divis6s par 9. La notion de palier ne peut donc pas exister puisque le calcul sera diff6rent d chaque nouvelle bougie. Les paliers qui apparaissent sur la Tenkan sont synonymes d'absence de tendance ou de pause dans la tendance en cours. A l'inverse, le degr6 d'inclinaison de cette droite donne une indication pr6cieuse sur le momentum du mouvement, qui devient une alerte lorsque celle-ci s'inflechit sur la possibilit6 d'un affaiblissement de ce dernier de Ia tendance en cours.

40

avec lchimoku

Comme cette droite est trds proche des cours du fait de sa courte p6riodicite, les prix la croisent fr6quemment sans impact r6el sur la poursuite de la tendance. Son r6le dans le systdme de lecture de l'lchimoku est un r6le d'alerte dans le d6roulement d'un mouvement de prix. C'est la droite la plus faible de toutes.

O La Kiiun Sen (Standard Line

- KS)

Elle est calcul6e de la m€me manidre que la Tenkan et repr6sente

les points moyens sur les 26 dernidres p6riodes.

Graphique 1.4

- Kijun Sen (Stondord

Line)

Puisque la p6riode prise en compte est plus longue, les paliers sont plus marqu6s et plus longs. De fait, c'est cette droite qui mat6rialisera les Supports/R6sistances majeurs, d'une grande fiabilite quant la pr6sence d'un niveau d'equilibre. La comparaison avec la moyenne mobile simple 26 montre bien la diff6rence entre ces deux types de calcul : plus lisse, les niveaux horizontaux n'apparaissent pas.

i

_]

Graphique 1.5

-

Kiiun Sen + SMA26

Uinformation donn6e par la Kiiun est capitale dans la lecture de l'lchimoku. Elle est le point de replre essentiel pour l'analyste qui, du premier coup d'eil, peut situer rapidement les prix par rapport ir un support ou une r6sistance cl6. Cette droite, qui correspond un retracement de Fibonacci de 50 o/0, joue un r6le de retour ir la moyenne qui attire les prix des que ceux-ci s'en 6loignent trop. Comme on le verra dans la partie concernant le trading, c'est 6galement cette droite qui donne le signal d'entr6e ou de sortie dans le march6.

i

[interaction entre

la Tenkan et la Kijun n'aura que

Peu

d'importance dans l'analyse globale, le croisement entre ces deux droites n'6tant pas significatif. ll est en effet beaucoup trop tardif par rapport au niveau de d6clenchement d'un mouvement et peut, dans Ies stades de grande volatilit6, arriver

i contretendance.

42

avec lchimoku

Graphique I.6

-

Croisements Tenkon Sen

/Kijun

Sen

En r6sum6, ces deux droites la Tenkan et la Kijun sont le Sen informe de la volatilite des prix et de la puissance du mouvement par son inclinaison. La Kijun Sen mat6rialise les niveaux sur lesquels un 6quilibre est 6tabli, rappelant les prix lorsque le des6quilibre n'est plus

( pouls > du march6 : la Tenkan

tenable.

O Le Kumo (Nuage ou CIoud) Projete dans le futur (instant t +26) il est compos6 de deux droites. Celte proiection en avant est le premier aspect original de l'lchimoku, qui le differencie des autres outils d'analyse technique plut6t situ6s dans le pr6sent.

.

La Senkou Span A (SSA) est une autre mesure d'6quilibre car elle est calcul6e en prenant la moyenne entre la Tenkan

et la Kijun et repr6sente l'equilibre des prix entre court terme (9 periodes) et moyen terme (26 periodes). Puis elle est projetee 26 periodes dans le futur. Cette projection mat6rialise le caractdre cyclique des mouvements des prix : ceux-ci ont tendance d revenir sur des niveaux d'6quilibre dej?r eprouv6s dans le pass6. La lecture de cette droite ir l'instant t informe l'analyste des Supports/R6sistances que les prix rencontreront dans 26 p6riodes.

P16sentation

43

Graphique 1.7

.

-

Senkou Spon

4

(SSA)

La Senkou Span B (SSB) est la deuxidme droite d'6quilibre

importante du fait que son calcul prend en compte le point moyen entre le point le plus haut et le point le plus bas sur les 52 dernidres p6riodes, projet6e 26 periodes dans le futur. Son principe de calcul est le m6me que celui de la Tenkan et de Ia Kijun mais projete en avant. Pour bien comprendre l'importance de cette droite, il suffit d'observer un graphique hebdomadaire : le point moyen sur les 52 dernidres semaines (soit une ann6e) sera projet6 26 semaines (soit 6 mois) en avant. C'est une droite qui est souvent longue et horizontale car il est n6cessaire que les prix fassent un nouveau plus haut ou plus bas pour impacter le point moyen et donc inflechir cette droite. Par cons6quent, ce sera un niveau trEs impoftant i visualiser sur un graphique lchimoku car le support ou la r6sistance ainsi marqu6 sera fort.

Graphique 1.8

44

-

Senkou Spon B (SSB)

avec lchimoku

.

.

Le Nuate est donc l'espace cr66 entre ces deux droites. Si la SSA se trouve au-dessus de la SSB, le nuage est haussier ; si d l'inverse la SSB est au-dessus de la SSA, le nuage est baissier (d rapprocher d'une moyenne mobile courte au-dessus ou en-dessous d'une moyenne mobile plus longue). U6paisseur du nuage est d6termin6e par le mouvement de la SSA: comme cette droite tient son origine de la moyenne entre la Tenkan et la Kijun, la pente de la SSA va se mettre

i

I'unisson de celle de la Tenkan et de la Kijun des

que les prix prennent une tendance marqu6e, en restant bien au milieu. La SSB quant d elle, beaucoup moins r6active du fait de la longue p6riode impliquee, reste d l'horizontale. U6cart va donc se creuser entre la SSA et la SSB, donnant ainsi son 6paisseur au nuage. La SSA est donc une repr6sentation de la volatilit6 pass6e des prix. De m6me, Iorsque le mouvement des prix ralentit, la volatilite diminue et la SSA s'infl6chit pour rencontrer la SSB. Le croisement de ces deux droites, appele fWist, indique un changement de tendance puisque le positionnement des droites s'inverse.

Craphique 1.9

r

- Nuage labellis6

_l

Le Nuage est donc le ceur et l'6me de l'lchimoku, son composant le plus visible qui donne d'un coup d'eil la situation g6n6rale du march6 et sa tendance.

Cet aspect unique de l'indicateur permet d'avoir une vue profonde multi temporelle ir court et long terme des supports/r6sistances qui repr6sente le fonctionnement et la dynamique du march6 etudi6.

Le Nuage compldte de fagon magistrale cette notion d'6quilibre quifait de l'tchimoku sa sp6cificit6. A l'int6rieur de celui-ci, le march6 est consid6r6 comme sans tendance avec un haut degr6 d'incertitude. Des prix qui se trouvaient auparavant en tendance haussidre ou baissidre (au-dessus ou en-dessous du nuage) et tentent Ia travers6e du Nuage, indiquent que la tendance pr6c6dente 6volue et essaie de changer de sens. Le c6te par lequel les prix sortent du nuage est une information sur la tendance que le march6 prend, ancienne ou nouvelle. lJ6paisseur du

nuage est donc cruciale dans la mesule oi il sera plus ais6 de traverser un firist plut6t qu'une masse large. La notion de support/r6sistance est bien apparente ici en ce sens oir la forme du nuage informe de la probabilitd d'un changement d'orientation du mouvement des prix dans le futur.

O La Chikou Span (tagging Span

- LS)

Elle est la deuxidme caract6ristique originale de l'lchimoku : elle repr6sente la clOture des prix actuels retard6e de 26 p6riodes. Elle ne prend donc pas en compte les mdches des bougies (D-D'). Dans la suite de l'ouvrage, le terme Lagging Span sera employ6 d la place de Chikou Span car d'une part il 6vite d'6tre confondu avec la Senkou Span (droite du nuage), et d'autre part ce nom anglais d6finit la position de cette droite (< to lag > signifie retarder, d6caler).

Graphique 1.10

-

Chikou Spon (Logging Spon)

La precision de cette droite est frappante (C - C') : les prix vont toucher le bas du nuage sur mdche, la Lagging Span fait de m6me mais remonte juste au-dessus de la SSA. Elle nous donne ainsi l'arr6t des prix dans le nuage semblerait-il un peu n'importe oi ! Enfin, les points (A - A) et (B - B') montrent comment la Lagging Span interagit avec ses prix : en A, elle s'arr6te exactement sur le corps du Doji et en B, sur le bas du corps de Ia bougie rouge. Vous noterez qu'en B', cela correspond aux prix qui butent sur le support SSA. Cette droite est consid6r6e comme la m6moire du march6 en ce sens qu'elle permet de comparer Ia situation actuelle des cours avec celle de 26 p6riodes en arridre : cela met en exergue les niveaux qui avaient et6 importants dans le pass6 et que l'analyste a pu oublier ou ignore quand le sous-jacent lui est inconnu. Autant le nuage donne les supports/r6sistances futurs et la zone d'6quilibre, autant la Lagging Span indique le potentiel du mouvement en devenir des prix en rappelant d l'analyste quels avaient 6te les niveaux travaill6s par le march6 dans le pass6

Pr6sentation

47

llautre notion importante enseign6e ici est celle de cyclicit6 des prix : ces derniers sont constamment renvoy6s sur des supports/r6sistances cl6s dans le march6, un peu comme une balle de flipper qui bute d'obstacle en obstacle. La Lagging Span rappelle les obstacles pass6s en repr6sentant les prix actuels dans ce m6me pass6. Elle aura donc les m€mes r6actions que ceux-ci lors de la rencontre avec une Kijun ou un nuage par exemple. Son franchissement de droites majeures telles que la Kijun ou la SSB servira de validation du mouvement initi6 par les prix actuels, confirmant un debut de tendance et surtout son potentiel. Ce dernier est d6termin6 par la libert6 d'6volution ou I'absence d'obstacle que possade la tagging Span devant elle. La Lagging Span apparait ainsi comme la cl6 de votte de l'indicateur lchimoku dans la validation de tout mouvement des prix. Elle est donc incontournable dans l'6laboration de toute stratdgie de trading.

i

Espace Temporel de l'lchimoku

La puissance des differentes droites inscrites dans cet indicateur

ne r6side pas dans leur calcul trds simple d'une moyenne arithm6tique de deux points mais dans la prise en compte des variations des prix sur un espace temporel 6tendu.

Le graphique ci-dessous clarifie cet espace et d6montre chevauchement des informations donn6es.

le

4I

t

Graphique Le temps

t

l.l I -

26

p6.rod.,

t

(espace temporel de l'lchimoku

(barre rouge) est celui

oi

se trouvent actuellement

les prix du march6.

En reprenant les calculs des droites un par un, on obtient un condens6 d'informations sur les 104 p6riodes pr6c6dentes. Pour bien en saisir !a port6e, il suffit d'imaginer que I'UT d'6tude est l'hebdomadaire: 104 p6riodes repr6sentent alors 2x52 semaines soit 2 ann6es de cours. Par exemple, la Lagging Span qui rencontre une SSB aujourd'hui est un positionnement des prix actuels par rapport un point moyen existant sur les 52 + 26: 78 p6riodes pr6c6dentes soit I ann6e et demie. De m6me que les prix qui rencontrent une SSB dans le temps pr6sent, sont en fait confront6s au point moyen de l'ann6e et demie ant6rieure. Et dans 26 p6riodes soit 6 mois (l /2 annde),le march6 rencontrera Ie point moyen d6fini aujourd'hui sur l'ann6e pr6c6dente.

i

A travers cet 6nonc6 que l'on peut ais6ment reproduire sur d'autres UL on observe un aspect fondamental de I'lchimoku qui est le chevauchement du temps c'est-ir-dire des p6riodes de

Pr6sentation

49

calcul. La notion d'6quilibre mat6rialis6e par les points moyens est bien la c!6 de voOte de ce systdme de lecture de march6.

En r6sum6 [indicateur lchimoku est form6 de o

.

)

:

droites repr6sentatives des points moyens sur 9 et

26 p6riodes : la Tenkan et la Kijun, qui se lisent de la m6me manidre que les moyennes mobiles avec une attention particulidre port6e sur la Kijun, droite de signal. Ces deux droites mat6rialisent un 6quilibre dans le pr6sent. Un Nuage repr6sentant une zone d'6quilibre des prix sur 17 et 52 p6riodes pass6es qui est projet6 26 p6riodes en avant et mat6rialise les supports/r6sistances venir. C'est l'6quilibre du pr6sent inscrit dans le futur. Une droite non calcul6e, repr6sentative des prix en cl6ture et decalee dans Ie pass6, qui donne la m6moire du march6.

i

.

lllchimoku apparalt comme un systdme complet d'analyse de march6 car il s'6tend sur un horizon de temps elargi : Ies prix actuels sont compar6s au pass6 par la Lagging Span, et le nuage projette d la fois pr6sent et pass6 dans le futur.

Graphique 1.12

- Construction

de I'lchimoku

[interaction des droites et des prix sont l'expression d'6quilibres ou de d6s6quilibres dans le march6 qui, par l'observation de mouvements cl6s, permettent i l'analyste de comprendre et de < pr6voir , les possibilit6s d'investissement offertes. Pour ce faire, il est n6cessaire de bien apprehender la valeur de chaque 6l6ment de l'lchimoku afin d'en d6crypter l'information utile pour lire le march6. C'est le sujet abord6 dans le chapitre suivant.

P16sentation

2.tEcruRE 'lchimoku est un systlme unique de lecture et de compr6hension du march6: il se suffit i lui-m6me en donnant tous les 6l6ments utiles et pertinents pour 6laborer une strat6gie d'investissement.

lJinterpr6tation des cinq droites qui composent cet indicateur se fait de fagon concomitante. Leurs diff6rentes valeurs, dont le calcul repose chacun sur un horizon de temps diff6rent, contribuent ir la construction d'un ensemble d'informations qui doivent 6tre appr6hend6es dans leur globalit6 afin d'en extraire une ligne directrice d'aide d la d6cision. Ainsi

I

:

Le NUOge

(espace entre la ssA et la ssB)

ll est la premidre originalit6 de cet indicateur. ll constitue une sorte de feuille de route en permettant i l'analyste de visualiser imm6diatement le sens de la tendance et sa force, de rep6rer facilement les supports/r6sistances qui sont susceptibles de freiner la progression des prix, dans le pr6sent mais 6galement dans un futur de 26 p6riodes.

Lecture

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Craphique 2..l lnteractions prix et nuages Sur le graphique

2.I

ci-dessus, on peut ainsi voir l'interaction des prix avec le nuage : aprds avoir tent6 une travers6e du nuage, les

i

prix se sont repli6s I'int6rieur jusqu'au point (a), ne validant pas le changement de tendance. Celui-ci ne sera effectif qu'ir leur sortie par le haut du nuage plus loin. Autre tentative h6sitante de renversement de tendance avec, au point (b), un refus de sortie par le bas du nuage. Les prix sont refoul6s vers le haut du nuage qui offre une r6sistance (c) et renvoie nouveau les prix vers le bas qu'ils finissent par casser, validant une nouvelle tendance baissidre. Les prix vont continuer ir 6voluer dans cette tendance en restant sous les nuages jusqu'au point (d) ou ils tentent un nouveau changement de sens, refus6 par la SSA du nuage. Les prix r6ussiront cependant i traverser plus loin avant de se retourner d nouveau ir la baisse et aller chercher le bas du nuage qui r6siste, ne permettant pas de repasser en tendance baissidre. Enfin, on remarque la capacite des prix d suivre le bord d'un nuage comme au point (f). Le twist en-dessous est une alerte, les prix pouvant passer par ce support faible afin de valider la baisse qui a ete refus6e au point (e). Dans une tendance clairement definie, le nuage donne une information sur Ie sens et la force de la tendance, ainsi que sur les r6sistances que les prix vont rencontrer tout au long du mouvement.

i

54

avec lchimoku

Craphique 2.2

- Resistance

du nuage

lci, la tendance est clairement baissidre, materialisee par le nuage rose qui borde parfaitement les prix et agit comme repoussoir d chaque fois que les prix tentent de le casser. ll maintient ainsi le sens du mouvement.

Depuis la travers6e du nuage par les prix au point (A), validant le passage d'une tendance haussiEre d baissidre, les prix sont dans un premier temps accompagn6s par la Tenkan et Ia Kijun. Lorsque ces deux droites sont cass6es, le nuage sert de dernier rempart (cercles). C'est seulement en (B) que les prix donnent la fin de cette tendance en traversant ir Ia hausse un passage faibte de nuage.

Enfin, la dernidre lecture du nuage est < futuriste > puisqu'il constitue une projection d'un equilibre pass6 dans un futur de 26 periodes. Cette construction particulidre permet d'obtenir la confirmation d'un renversement de tendance.

Lecture

55

Graphique 2.5

-

Twist Futur

Ainsi, on observe d l'extr€me droite du graphique un < twist > de nuage qui apparait lorsque la SSA croise la SSB. lci, c'est un croisement haussier, la droite la plus courte passant au-dessus de la plus longue. De plus, cette inversion se produit en m€me temps que les prix cassent la Kijun. Ce twist confirme que les prix qui 6taient en range sous Ia Kijun prennent une tendance haussidre et provoquent de fait la hausse de la SSA d droite. Cependant, le twist en lui-m€me n'a aucune valeur pr6dictive. ll n'est que la cons6quence du mouvement en cours des prix. La SSB ayant une plus grande inertie du fait de son calcultemporel Iong et la SSA repr6sentant plus rapidement le mouvement des prix, il est normal qu'un changement d'orientation de ces derniers produise Ie croisement de ces deux droites. C'est un pur effet math6matique. ll n'est pas besoin d'observer ce twist ir l'instant pr6sent pour d6terminer le mouvement des prix. ll est parfaitement visible que la cassure de la Kijun a logiquement entrain6 la hausse des prix.

Enfin, la dernidre lecture de ce twist est que lorsque les prix arriveront ce niveau, il y aura un danger potentiel de traversde et de renversement de tendance. Ce sera donc une zone d surveiller. Cette faiblesse de Support/R6sistance (de support dans le cas pr6sent) est la seule interpr6tation d'un twist dont on ne tiendra compte que dans 26 p6riodes.

i

56

avec lchimoku

Craphique 2.4

-

Twist et changement de tendance possible

Sur le graphique 2.4 ci-dessus,

si les prix continuent

leur progression haussiEre, ils pourraient passer par le twist et valider une tendance haussidre. On remarque que les prix avaient d6ie tent6 ce renversement auparavant mais avaient et6 bloques par la r6sistance du nuage. Le twist 6tant une o absence de nuage ,, on peut s'attendre ir ce que cette seconde tentative r6ussisse.

Graphique 2.5

Lecture

-

Twist et passage des prix

57

Voici deux exemples de passage des prix Par un twist de nuage : Au point (A), Ies prix traversent et le nuage rose fait r6sistance,

validant cette inversion de tendance. Au point (C), les prix cassent le twist de fagon magistrale alors qu'ils avaient 6chou6 au point (B). ll suffira donc parfois d'un peu de patience pour qu'une inversion de tendance se valide, les prix essayant souvent de passer par le chemin le plus facile l multiples, le nuage contient ainsi une mine d'indications lui seul : c'est donc I'6l6ment sur lequel l'eil de l'analyste se porte en premier lors de l'ouverture d'un graphique. Le nuage est la piEce maitresse de ce systEme de lecture de march6 : le fait qu'il s'6tende sur un horizon de temps trds 6largi lui donne une pertinence profonde qui sera renforc6e par l'interpr6tation suppl6mentaire des autres droites.

A travers ces lectures

i

i

La Tenkon Sen

(e p6riodes)

Droite la plus faible du systdme, elle indique essentiellement la force de la tendance i courtterme Par le degr6 d'inclinaison de sa pente. Au plus prds des prix dans leur 6volution, elle leur sert de support imm6diat qui, s'il vient ir 6tre cass6, devient une alerte sur la p6rennit6 de la tendance en cours.

:" i

v"4

Graphique 2.6

-

Tenkan Sen

graphique 2.6 ci-dessus montre la fagon dont la Tenkan (droite rouge) borde les prix quand ceux-ci sont en tendance (A-B). Une cassure dans le sens contraire se produit en B qui alerte sur le fait que la baisse pourrait 6tre termin6e. Le test de la Tenkan par les prix quelques bougies plus loin confirme le changement de sens : d nouveau, les prix se retrouvent bordes par cette droite qui prend alors une forte pente ascendante (B-C). Une nouvelle alerte apparait en C. Les prix travaillent autour de cette droite, signe d'incertitude sur la direction future du mouvement. Une nouvelle cassure au point D relance la hausse jusqu'en E, point sur lequel les prix semblent vouloir corriger. La Tenkan affiche cependant une pente forte, laissant pr6sager une reprise rapide de la hausse. Le

Autant cette droite est consid6r6e comme faible dans son interaction avec les prix, autant elle aura une signification trds forte quand elle jouera le r6le de Support/R6sistance avec la Lagging Span, ce que nous verrons dans le chapitre de Trading.

I

La Kijun Sen

(26 p6riodes)

C'est une droite de premiEre importance dans le systdme. Comme elle prend en compte un plus grand nombre de p6riodes dans Ie calcul de son point moyen, de longs paliers horizontaux se forment lorsque les prix sont sans tendance, c'est-ir-dire qu'ils ne marquent pas de nouveaux plus hauts ou plus bas. La notion d'6quilibre se mat6rialise alors par des supports/r6sistances extr6mement fiables constituant l'information essentielle que donne la Kijun.

Lecture

59

Graphique 2.7

- Kijun Sen

En effet, cette droite est le deuxidme obstacle sur lequel viennent buter les prix en cas de cassure de la Tenkan. Ainsi, si les prix rebondissent sur la Kijun, la rupture momentan6e de la progression de la tendance ne sera qu'une pause, objet du n pullback >. Par contre, si les prix cassent Ia Kijun, le sens du mouvement pr6valent sera caduc. Une nouvelle tendance se mettra en place tant que cette cassure ne sera pas invalid6e par un franchissement contraire de la Kijun. La lecture du graphique permet de rep6rer immediatement le positionnement des prix par rapport d cette droite. S'ils en sont trop eloign6s, ils tendront revenir la tester car c'est un point d'equilibre. lci s'applique la notion de retour ir la moyenne : si on affiche un retracement de Fibonacci, on constate que 50 o/o correspond exactement d la Kijun sur le mouvement qui est

i

retrac6.

60

avec lchimoku

I

I I I

t t

,

,,l.r^!a-i,t

Graphique 2.8

-

Kijun et retracement Fibonacci

lJanalyste doit aussi s'attacher

i surveiller

le comportement des prix lorsqu'ils arrivent sur une Kijun. Les deux signaux pris en compte sont soit un refoulement des prix par la Kijun, soit une cassure de celle-ci par les prix. ll est donc important de rep6rer oi se situent Ies prix par rapport d cette droite afin d'6valuer les possibles freins dans le d6roulement d'un mouvement. Toute Kiiun se trouvant sur le traiet des prix est un obstacle n6gocier. C'est une zone qui sera travaill6e par Ie march6, sachant que ce niveau fait r6f6rence de par sa construction mdme d un < prix d'6quilibre >.

i

i

La

Logging Spon

C'est la deuxidme originalite de cet indicateur. Comme on l'a dit

dans le chapitre pr6c6dent, le terme Lagging Span est employe de pr6f6rence d son nom japonais (Chikou Span) car d'une part il evite d'€tre confondu avec la Senkou Span (droite du nuage),

et d'autre part il definit la position de cette droite ("to lag" signifie

retarder, d6caler). En projetant le pr6sent dans le pass6, elle est la m6moire du march6.

Graphique 2.9

-

Logging Spon

Cette droite simple, sans calcul, repr6sentative des prix actuels en cl6ture, va agir comme ces derniers en se confrontant aux diff6rents obstacles dans sa progression. La diff6rence entre ces deux droites de prix est que Ia Lagging Span rencontre des niveaux de supports/r6sistances anciens. Par exemple, au point (A), la Lagging Span a 6t6 refoul6e par le bas du nuage. Pour bien comprendre ce qui s'est pass6, il est n6cessaire de visualiser la mdche de la bougie qui n'apparait pas directement puisque cette droite ne prend en compte que Ia cl6ture du prix. Elle filtre ainsi le bruit int6rieur la p6riode consid6r6e. Alors que les prix semblent stopper leur baisse dans le vide, l'explication de ce rebond est donn6e par la Lagging Span.

i

Le systdme lchimoku exige de bien comprendre cette lecture duelle de la repr6sentation des prix. Dans le cas pr6sent6 ci-dessus (graphique 2.9), al s'agit de l'indice allemand, Ie DAX,

62

avec lchimoku

sur un horizon de temps mensuel. Le point (A) n'est autre que la fin de la baisse de 2OO8/9, les prix ayant rebondi en mars 2OO9. ll est le seul indice avoir donn6 cette information. Tout investisseur qui savait interpr6ter cet indicateur d cette 6poque, avait compris que la chute etait termin6e et qu'on pouvait ir nouveau acheter le march6. Au point (B), la Lagging Span est frein6e par le sommet d'une bougie, bien qu'elle soit descendue plus bas en cours du mois, si l'on regarde la mdche de la bougie rouge concern6e. C'est donc un double support qui a agi : celui de la Lagging Span et celui des prix. En (C), c'est la r6sistance de la SSA du nuage concernant la Lagging Span quifait refluer les prix, apparemment dans le vide. Ceux-ci sont renvoy6s sur la Kijun qui correspond ir un nouvel arr6t de la Lagging Span sur le sommet d'une bougie. Enfin, de m6me que les prix, cette droite peut traverser un nuage par son twist (d l'extr6me gauche du graphique). Le graphique 2.10 ci-dessous met en avant un cas classique oir les prix se trouvent en tendance baissidre puisque sous le nuage mais la Lagging Span vient modifier cette donn6e en traversant le twist du nuage et se posant ainsi en tendance haussidre. Cette dichotomie entre la repr6sentation des prix et les prix euxm6mes d6clenche une p6riode d'hesitation au cours de laquelle la Lagging Span joue sur la SSA du nuage qui fait support, et les prix interagissent avec la Tenkan en r6sistance. Le mouvement haussier, qui devrait entrainer les prix au-dessus du nuage et ainsi renverser leur tendance, n'est effectif qu'ir la cassure de la Kijun.

i

Lecture

63

Graphique 2.1O - Lagging Span et Prix

Ces quelques exemples montrent bien la n6cessit6 imp6rative pour l'analyste de lire ces deux repr6sentations de prix conjointement, l'une renforgant l'information de l'autre. Cette double lecture sert ir expliquer un mouvement de prix en cours, anticiper un arr€t de la progression de ceux-ci ou un d6marrage de mouvement.

la Lagging Span est li pour d6crypter le comportement des prix et 6valuer le potentiel d'un mouvement. Elle est incontournable dans toute analyse et l'6laboration d'une strat6gie d'entr6e ou sortie de march6. Et comme on le verra plus tard, elle sera Dans ce systdme de lecture de march6,

capitale dans le trading en suivi de position.

Maintenant, comment l'analyste va-t-il combiner les diff6rentes informations donn6es par les composantes de cet indicateur pour obtenir une description la plus pertinente possible du march6 etudie et ainsi pouvoir 6laborer une strat6gie d'investissement ? C'est ce que nous allons voir dans le chapitre suivant.

64

avec lchimoku

T.ANALYSE f, prds avoir expos6 les diff6rents 6l6ments composant II l'lchimoku et leurs diff6rentes lectures, nous allons 6tuFldier maintenant comment analyser de fagon compldte un graphique avec ce seul indicateur. Ce chapitre me permet d'introduire 6galement un autre concept

d'utilisation de la dimension temporelle de cet indicateur: l'analyse du march6 sur diff6rentes unit6s de temps. Dans les chapitres precddents, j'ai attir6 votre attention sur le fait que l'lchimoku donnait une vue du march6 sur un horizon de temps elargi. lci, nous allons voir que pour mieux appr6hender l'6volution d'un sous-iacent, il est n6cessaire, voire imp6ratif de regarder diff6rentes unit6s de temps.

Autant les deux premiers chapitres 6taient une description purement technique, autant celui-ci et le suivant seront 6crits de fagon plus personnelle mais tout en respectant les principes fondamentaux de l'interpr6tation de uE cet lEr indicateur rrrurlqrsur 6nonc6s srrvrrrsJ par Hqr son auteur c"l;; ;;;'i":'"rrvrr

Le systdme de lecture et d'interpr6tation que je pr6sente correspond en tout point d celui des traders professionnels japonais de salle des march6s avec qui j'ai eu r6cemment l'occasion de travailler, ce qui m'a permis de confronter et valider ma fagon de faire. Ainsi, sur leurs 6crans, ne figurent que la repr6sentation des prix

en chandeliers japonais, somme toute logique, et l'lchimoku compos6 uniquement de ses 5 droites et au param6trage original de 9-26-52. Aucun autre trac6 ou indicateur n'est pr6sent. Et

E-

toute leur analyse n'est construite qu'd la seule lecture de ce qui est inscrit sur l'6cran d savoir la forme des bougies associ6e it l'interaction de celles-ci avec les diff6rentes droites de l'lchimoku. Rien n'est ajout6, ni retracements/extensions de Fibonacci, ni droite de tendance, ni aucun autre outil pris6 en Occident tels que les Moyennes Mobiles, Bandes de Bollinger... A l'image de leur culture intrinsdque les traders japonais pr6nent

la simplicite d l'etat pur dans I'analyse comme dans le trading, comme nous le verrons plus loin.

I

Trois exemples sur diff6rentes Unit6s de Temps (UT)

O Exemple

t : GBPUSD ltivre sterling/Dollar

Graphique 5.1

-

GBPUSD UT mensuelle

US)

Quand on ne connait pas un sous-jacent ou que l'on veut en faire une etude approfondie, il est souhaitable de commencer par un graphique mensuel.

Mon premier r6flexe est de regarder oi se situent les prix par rapport au nuage : ils sont sous un nuage relativement epais et horizontal, ce dernier point confirmant une situation de nontendance, ce qui correspond bien au mouvement des prix en cours.

Je ne m'int6resse gudre au nuage prospectif qui est bleu ici, suppos6ment haussier alors que les prix font du surplace. lJaspect

futur ne m'interpelle que dans son 6paisseur et les 6ventuels points de faiblesse. Dans ce cas, l'6paisseur est constante et le twist est loin. Par la seule analyse du nuage, j'ai une opinion neutre voire n6gative sur cette paire puisque les prix sont sous le nuage. Maintenant, je me concentre sur les lignes : deux el6ments me confirment mon opinion. Le premier est la double r6sistance form6e de la Tenkan et de la Kijun que les prix sont en train de tester et dont ils doivent s'affranchir pour prendre un mouvement haussier. J'6voque ici une hypothdse haussidre car les prix ne montrent pas de velleit6 baissidre malgre leur positionnement sous le nuage. lls sont en range. Le deuxidme 6l6ment dans la suite de ma lecture est la Lagging Span qui doit ou non me confirmer la possibilit6 de cette hausse

ou le potentiel de celle-ci. Cette droite a bien du mal d

se

degager de la Kijun et semble vouloir aller la tester d nouveau. Le potentiel haussier est d6termin6 par cette droite qui doit :asser sa Kijun (sur le mdme niveau que la Tenkan des prix) afin Je pouvoir entamer un mouvement de hausse.

67

Ma conclusion sur cette unit6 de temps est donc que les prix sont cap6s par une double r6sistance et que la Lagging Span ne donne que peu de potentiel haussier. De plus, l'6paisseur du nuage est un frein ir une v6ritable ascension des prix. Je garde donc un biais baissier. Afin d'affiner cette 6tude, je descends sur un temps inf6rieur l'hebdomadaire.

Craphique 3.2

-

GBPUSD UT hebdomadaire

Je reprends le mdme processus d'analyse

. .

:

les prix sont sous les nuages MAIS en approche d'un twist, ce qui pourrait augurer un changement de tendance dans le cas d'un franchissement de celui-ci ; les prix reposent sur un double support form6 de la Tenkan et de la Kijun. Tant que ce support tient, je garde un biais haussier. Par contre, les prix sont en but ir une triple r6sistance compos6e d'une droite de tendance (seul ajout que je

m'autorise sur l'lchimoku, trds utile en trading) et de Kijun dans le prolongement de la SSB du nuage.

68

:

la

avec lchimoku

.

J'attire votre attention sur ce genre de configuration car la conjonction de ces deux droites sur le m6me plan est toujours un support/r6sistance fort. En effet, il faut se rappeler la construction de ces deux droites avec d'une part la Kifun qui, prenant 26 p6riodes en comPte, est une droite forte de supports/r6sistances trds fiable, et d'autre part la SSB qui se calcule sur 52 p6riodes et est projet6e en avant. Cette dernidre est la droite Ia plus forte du nuage et de tout le systdme. Par cons6quent, un m€me niveau d6fini par ces deux droites ne peut qu'offrir un support/r6sistance d'importance qu'il ne faut jamais igno er. Dans cette situation, ma premidre impression haussidre est mitig6e; enfin, un eil sur la Lagging Span contribue d moduler cette id6e haussidre en ce sens oir elle s'approche d'anciens prix mat6rialis6s par des bougies longues. La travers6e de cette zone ne sera donc pas ais6e. De plus, en admettant que la Lagging Span franchisse ce mur, d'autres r6sistances sont proches avec la Tenkan et la Kijun ensemble puis une SSB.

Conclusion sur cette unit6 de temps : la hausse est d faible potentiel mais je n'ai pas de signal baissier tant que les prix restent au-dessus de leur support. J'ai donc un avis neutre.

Je continue l'analyse de cette paire en descendant sur le lournalier.

69

Graphique 3.3

-

cBPUSD UT journaliere

La premidre impression est bien diff6rente des deux autres unit6s de temps : les prix sont en effet au-dessus du nuage et sont d6gag6s de toute r6sistance ir la hausse, ce que confirme la Lagging Span 6galement libre. On remarque que les prix ont donc invers6 la tendance en traversant le twist du nuage. Sur cet horizon de temps, la tendance est maintenant clairement haussidre. ll reste cependant un obstacle d surmonter : la droite de tendance qui freine d6jd les prix et sur laquelle butera la Lagging Span quand les prix I'auront cass6e. lJobjectif haussier sera donc dans un premier temps limit6 par ce niveau mat6rialise en pointill6s rouSes.

En r6sum6, j'ai analyse le Cdble sur trois unit6s diff6rentes et je suis arriv6e i trois conclusions diff6rentes : baissidre sur le mensuel, neutre sur l'hebdomadaire et haussidre sur le Journalier. On pourrait l6gitimement penser qu'il y a incoh6rence et que la lecture de l'6volution de cette paire avec l'lchimoku donne des informations contradictoires et ne peut donc 6tre un outil d'aide d la d6cision. En fait, aussi perturbant que cela puisse paraitre, il n'y a aucune contradiction.

70

avec lchimoku

Si

je reprends l'6tude compldte avec cette dernidre information

haussidre, je m'apergois qu'elle correspond d la bougie bleue en

i

cours et une Lagging Span orientee la hausse sur le mensuel. Vous aurez d'ailleurs remarqu6 que lorsque j'ai fait l'analyse sur cette unit6 de temps, je n'interpr6tais les differents 6l6ments que dans une perspective haussidre. Je n'ai pas 6voqu6 de possibilite baissidre autre que le fait que les prix 6tant au-dessous du nuage, ils sont de focto en tendance baissidre. De m6me, sur le graphique hebdomadaire, je ne mets en avant que les freins possibles une hausse. Lir non plus, je ne parle pas de Ia probabilite de baisse. Enfin, le journalier 6tant clairement haussier, la question de la baisse ne se pose pas. ll s'avdre donc que, des le d6part, malgre les indices baissiers, toute mon analyse s'est faite avec un biais haussier. La raison est l'eil qui a vu imm6diatement la bougie haussidre sur le mensuel, confort6e par un mouvement haussier des prix sur l'hebdomadaire avec un double support. En passant sur les unit6s inf6rieures, je n'ai fait que decortiquer cette bougie ascendante mensuelle et je peux donc en deduire que le changement de tendance apparent sur Ie journalier ne pourrait €tre que de courte dur6e si les r6sistances mensuelles jouent leur r6le.

i

A travers cet exemple, on s'apergoit que non seulement sur une seule unit6 de temps, l'lchimoku, de par la construction de ses

droites, couvre un horizon de temps 6tendu et nous donne des supports/resistances importants. Mais aussi qu'il est n6cessaire de visualiser plusieurs echelles de temps afin de mieux apprehender le mouvement global du sous-jacent 6tudi6 et de son potentiel. lJanalyste choisira alors les trois unit6s de temps les plus pertinentes en fonction de son horizon d'investissement.

OExemple2:AUDUSD (Dollar australien/Dollar US) Ce deuxidme exemple a pour but de montrer que le systdme d'analyse et sa pertinence demeurent les m€mes sur des unit6s de temps plus courtes.

[investisseur de court terme ou intraday choisira de commencer par un graphique 240 minutes (4 heures) pour avoir une vue globale de l'action des prix.

Graphique 3.4

-

AUDUSD UT 240 minutes

Le regard se porte d'abord sur les prix : en position haussidre puisqu'ils sont au-dessus du nuage, ils semblent vouloir rebondir sur la SSB avec la formation d'un doji. Cette information donne un biais haussier dans l'6laboration d'une strat6gie. On note cependant la pr6sence d'un twist un peu plus droite qui sera ir consid6rer si les prix restaient dans un mouvement horizontal. lobservation suivante se porte sur la Lagging Span qui, aprds avoir valide la tendance des prix en traversant le twist du nuage, a r6int6gr6 ce dernier. En descendant ir l'int6rieur de ce nuage faible sans arriver d s'en degager d'un c6t6 ou de l'autre, elle marque une certaine ind6cision de cette nouvelle tendance affich6e par les prix. ll apparait donc n6cessaire de descendre sur une unit6 de temps inf6rieure afin de comprendre le mouvement de cette paire et surtout ce que l'on peut en attendre.

i

72

avec lchimoku

Graphique 5.5

-

AUDUSD UT 50 minutes

Un graphique en 60 minutes donne une information baissidre avec une tentative de rebond mat6rialis6e par les deux bougies bleues, repr6sentatives de la mdche du doji de 4 heures. Uindice qui pourrait corroborer mon biais haussier se trouve 6tre le twist plus haut, d la condition que les prix s'affranchissent de Ia Tenkan et de la Kijun. La Lagging Span 6tant rest6e ir l'int6rieur du nuage, elle est consid6r6e comme neutre, ne validant pas une baisse prolongee des prix. A noter que depuis la cassure baissidre de la Kijun par les prix, ces derniers ont dejd tent6 par deux fois d'invalider ce signal en retestant la Kijun, sans succds.

73

i,l

'\,.r\ !,.,/, \i Graphique 3.6

-

AUDUSD UT

l5 minutes

En passant sur 15 minutes, la tendance de fond est bien baissidre avec un rebond des prix en direction de la Kijun, celle-ci correspondant ir la Tenkan sur le graphique 60 minutes. En observant la projection du nuage ir droite, je m'apergois que cette Kijun se trouve dans le prolongement d'une SSB future. Ce sera donc une r6sistance forte qui, si elle c6dait, laisserait les prix monter vers une autre r6sistance importante avec une autre SSB.

A ce stade de l'analyse, le biais haussier original s'amenuise au vu des obstacles majeurs dont les prix doivent s'affranchir sur les unit6s inf6rieures afin de relancer la hausse. Le marquage de la Lagging Span en position d'ind6cision sur l'unit6 majeure de 240 minutes prend tout son sens ici. Enfin, je termine par un graphique en 5 minutes, plus optimiste.

74

avec lchimoku

Craphique 3.7

-

AUDUSD UT 5 minutes

Les prix s'approchent d'un passage 6troit du nuage mais la Lagging Span doit encore casser les prix et la Kijun afin de valider le potentiel haussier. [investisseur court terme attendra donc que les prix soient pass6s de l'autre c6te du nuage et que la Lagging Span ait travers6 sa Kijun : cela lui donnera une confirmation de la hausse possible entrevue sur le graphique 240 minutes et mat6rialis6e par le rebond du doji sur la SSB.

Les deux graphiques suivants, 5 minutes puis 240 minutes, montrent la suite de ces mouvements :

75

i \,,-\ I

Craphique 3.8

-

AUDUSD UT 5 minutes

Les prix ont bien travers6 Ie twist et la Lagging Span a cass6 sa

Kijun. Les acheteurs n'6tant sans doute pas assez nombreux, cette hausse a avort6 avec des prix qui ont r6int6gr6 le nuage aprds 6tre all6s tester un niveau de SSB et cass6 la Kijun, invalidant de fait le signal haussier. Quant i la Lagging Span, elle n'a m6me pas cherch6 i traverser le nuage, ce qui en soit 6tait I'indication sur cette unit6 de temps qu'il n'y avait pas de puissance dans le mouvement.

'll*

Graphique 3.9

76

-

AUDUSD UT 240 minutes

avec lchimoku

Enfin, sur ce graphique 240 minutes, le doji s'est transform6 en marteau haussier en cldture de bougie, signal non confirm6 par la bougie suivante. Ces derniers descendent tester nouveau la SSB qui est cette fois doublee par la Kijun, renforgant ce support. Quant d la Lagging Span, elle continue sa progression baissidre ir l'int6rieur du nuage. Aucune decision ne peut donc €tre prise sur cette paire tant que le support d6fini par le nuage n'aura pas 6t6 test6. En conclusion, l'utilisation d'unit6s de temps courtes n6cessite l'attente de validations solides par l'ensemble des droites. Dans le cas pr6sent6 ci-dessus, la tendance haussidre n'6tait pas validee sur l'unit6 de temps directrice (240 minutes) puisque la Lagging Span etait toujours ir l'int6rieur de son nuage avec une pente baissidre. lJimpression de hausse donn6e par les prix restait donc ir confirmer. lci apparait clairement la n6cessit6 et l'importance de pouvoir jongler sur diff6rents horizons de temps rapidement, sans aucune modification de paramdtres et avec une lecture identique, afin de mieux apprehender le sens et le potentiel d'un sous-jacent.

i

O Exemple 5 : USDTPY (Dollar US/Yen iaponais) Un dernier exemple qui se d6roule dans une tendance fermement etablie.

Graphique 3.10

-

USDJPY UT 60 minutes

Sur ce graphique de 60 minutes, la paire japonaise est sans nul doute haussidre, bord6e de fagon parfaite par la Tenkan. Cependant, la paire semble vouloir faire une pause dans son

mouvement, information donn6e par l'horizontale de la Kijun, et par une amorce d'un mouvement baissier des prix alors que la Tenkan garde une pente fortement ascendante. ll est donc n6cessaire de s'int6resser aux unit6s inf6rieures pour v6rifier s'il y a un danger de cassure de la Tenkan, qui je le rappelle est une alerte sur la p6rennit6 de la tendance. On bascule donc sur 15 minutes :

Graphique 3.l

l-

USDJPY UT

l5 minutes

Les prix sont effectivement en zone dangereuse puisqu'ils

testent

le double support form6 de la Tenkan et de la Kijun. Une rupture de ce niveau impliquerait une baisse vers le nuage entrainant la Lagging Span d travers les prix. La tendance de fond serait alors en danger.

78

avec lchimoku

Graphique 3.12

-

USDJPY UT 5 minutes

graphique en 5 minutes montre bien le travail des prix sur le support identifi6 pr6c6demment et qui correspond ici d la Kijun dans le prolongement de la SSB. La Lagging Span, bien qu'ayant cass6 la Kijun, ne confirme pas la baisse en rebondissant sur le haut de son nuage. C'est un indice sur le fait que la baisse n'est Ce

pas li. Et en effet, la tendance haussidre pr6valent reprend ses droits aprds une simple pause.

Craphique 3.13

- USDJPY UT l5 minutes 79

Sur ce dernier graphique l5 minutes, la Kijun a bien jou6 son r6le de support et les prix sont repartis ir la hausse en cassant la Tenkan. A noter l'6cartement qui se produit entre ces deux droites ir la reprise du mouvement des prix, donnant d nouveau la Tenkan son r6le d'alerte et d la Kijun, celui de dernier support.

i

Graphique 3.14

- USDJPY UT 60 minutes

sur le graphique en 60 minutes, aucune alerte n'a 6t6 donn6e puisque les prix n'ont jamais tent6 de traverser la Tenkan. Et

.

METHODOLOGIE

Ce qu'il faut retenir de ces exemples I

) Le processus d'analyse se d6roule toujours de la m6me fagon

. .

.

80

:

Ot

:

se trouvent les prix par rapport au nuage et l'orientation de ce dernier ? A quelle distance sont les prix des supports/r6sistances, Tenkan et Kijun ? Ot se situe la Lagging Span et quels sont les obstacles devant elle ?

avec lchimoku

On se focalise uniquement sur les prix actuels ou retard6s et l'analyse se fait par rapport i leur positionnement au sein du systdme des droites lchimoku. 2) lJ6tape suivante dans l'analyse est d'6valuer l'apport de chaque droite i la compr6hension globale du march6 6tudi6 :

.

. .

.

i

Comment se positionnent les prix par rapport la Tenkan : donnent-ils une alerte ou sont-ils bien bord6s en support par cette droite ? Les prix sont-ils proches d'une Kijun en support ou r6sistance, ou en voie de cassure de cette droite d'importance ? Quelle est la position des prix par rapport au nuage et surtout leur proximit6 d'une des deux droites qui le composent : une SSA se franchira plus facilement qu'une SSB. De m€me, un twist se traversera plus rapidement qu'une masse nuageuse 6paisse. La Lagging Span, cl6 de voute du systdme, confirme-t-elle le mouvement des prix ? Quels sont les obstacles qui peuvent entraver sa progression et donc freiner Ies prix ?

5) Enfin,la v6rification de chaque hypothdse est effectu6e sur les diff6rentes unit6s de temps choisies en fonction de I'horizon d'investissement de l'analyste.

. . .

l'unit6 de temps la plus 6lev6e est utilis6e pour d6finir la situation globale du march6 ; une unit6 de temps en-dessous permet d'affiner le potentiel d'6volution du sous-jacent et de rep6rer les points n6vralgiques

;

une strat6gie peut 6tre d6finie sur la derniEre unit6 de temps, la plus fine.

[6!aboration d'une strat6gie de trading, son activation par entr6e de position et sa conclusion par sortie de la position font l'objet du chapitre suivant consacr6 au Trading au sens Iarge.

8l

85

4.rRADlNG I vant de vous expliquer comment prendre des positions et les g6rer en utilisant l'lchimoku, ie voudrais souligner A I lla diff6rence entre un analyste et un trader. C'est une comparaison essentielle ir faire car selon le rdle endoss6 par le lecteur, son eil n'observera pas de la m6me fagon les diff6rents 6lements du graphique et son jugement ne sera pas orient6 de la m6me manidre afin d'en extraire l'information pertinente.

i

Analyste vs trader analyste observe un graphique d'un eil neutre. ll cherche d6crire une situation, d rep6rer les mouvements significatifs

Un

i

du sous-jacent et ir extraire de ces informations une hypothdse strat6gique de la suite des 6v6nements. ll ne s'implique pas 6motionnellement. Dans le cas d'un graphique avec l'indicateur lchimoku, l'analyste

regarde d'abord l'orientation du nuage pour se faire une premidre id6e de la tendance g6n6rale, puis les prix par rapport ir celui-ci pour d6terminer si la tendance est toujours d'actualit6 ou en voie de changement. Son regard se portera ensuite sur Ia Lagging Span pour d6terminer

si elle est bien en accord avec les prix, c'est-d-dire si elle valide bien le mouvement des prix en cours. C'est seulement en fin de lecture que l'analyste s'int6ressera ir la Tenkan et d la Kijun dans le but d'affiner Ie positionnement des prix, 6valuer leur potentiel d venir et ainsi 6laborer une strat6gie.

85

Par exemple, sur le graphique ci-dessous, l'analyste juge qu'il n'y a pas de tendance claire puisque les nuages sont d l'horizontale. Par contre, les prix sont en-dessous, indiquant que leur possibilite

d'6volution serait plutdt d la baisse.

Craphique 4.1

-

CBPUSD UT hebdomadaire

Cependant, l'eil sera attir6 par le twist et la proximit6 des prix de celui-ci, d6notant un possible renversement de tendance en cas de franchissement. La probabilit6 de ce passage est renforc6e

par le fait qu'un support, form6 par la Kijun situ6e dans le prolongement du haut du nuage ir droite (SSB), est proche. Selon que ce support r6siste ou non, l'hypothdse de cassure du twist sera validee ou pas. Enfin, la Lagging Span est elle aussi n6gative mais traverse les prix, premidre 6tape dans tout processus de renversement de tendance. Elle doit encore casser la Kijun mais se retrouvera rapidement en bute avec une r6sistance faite d'une Kijun d gauche dans le prolongement du bas du nuage. Cette progression difficile de la Lagging Span freinera celle des prix alors qu'ils seront degag6s de tout obstacle ir la hausse.

La strat6gie de l'analyste est donc la suivante : en cas de franchissement du twist par les prix, la tendance identifi6e comme baissidre au pr6alable deviendra alors haussidre. Le

86

avec lchimoku

potentiel haussier du sous-jacent sera validd lorsque Ia Lagging Span aura elle aussi franchi le nuage, en notant bien que ce renversement haussier ne sera pas facile.

linvalidation de cette strat6gie, et donc la confirmation de la position des prix en zone baissidre, sera signal6e par un franchissement du support Kijun/SSB par les prix.

IJanalyste 6value des sc6narios possibles du mouvement futur des prix en se basant ici sur le nuage et la Lagging Span, lesquels sont les deux elements lchimoku qui donnent les informations les plus sensibles. La Kifun n'est prise en compte qu'en fin d'analyse parce qu'elle se trouve dans le prolongement de la SSB du nuage et renforce ainsi ces niveaux ; en outre, elle offre une r6sistance i la Lagging Span. Le trader aura quant d lui une approche differente du fait que son obiectif est de cherchel une opportunit6 de gain en

travaillant un sous-jacent. Outre son eild'analyste qui enregistre les informations vues pr6c6demment, son jugement transforme ces dernidres en potentielde prise de position. ll s'int6resse donc aussi aux distances qui s6parent les diff6rents niveaux identifi6s et les convertit en montants de gains ou pertes possibles. De plus, le trader doit tenir compte d'un facteur inexistant pour l'analyste : ses 6motions ou la peur, qu'il faut g6rer dds que la prise de position est d6clench6e. Dans son analyse, il cherche d limiter ces effets mentaux en essayant de rep6rer tous les 6l6ments qui confirment ou sont susceptibles d'invalider sa strat6gie. Toutes les composantes de l'lchimoku sont 6galement d6cortiqu6es afin d'en extraire l'information la plus pertinente, voire d'autres outils d'analyse technique ajout6s pour affiner certains points litigieux.

87

Si je

reprends l'exemple ci-dessus, voici suppl6mentaires que le trader doit d'approfondir I

)

les

6lements

:

Les prix ne sont pas arriv6s ir passer le twist et la cl6ture en fin de semaine s'est faite sous le niveau SSB + Kifun. Ceci laisse

penser que les prix pourraient reprendre leur mouvement baissier la semaine suivante. Cependant, en ajoutant un outil suppl6mentaire, en l'occurrence une droite de tendance, la cl6ture n'apparait plus aussi n6gative qu'ir la premidre lecture car les prix se sont arr6t6s sur cette dernidre. Un rebond est donc possible et l'hypothdse de travers6e du twist n'est pas encore d 6carter.

2) Du cdt6 de la Lagging Span, l'eil du trader voit le twist qui se profile d l'horizon si elle arrive i casser la double r6sistance Kijun/Tenkan. Cette dernidre information est aussi importante car elle montre la force de cette r6sistance et indique que la cassure d6finitive sera un signal d'autant plus fiable. La strat6gie elabor6e par le trader est plus fine que celle de l'analyste. Dans cet exemple, il ajoute les d6tails suivants : tant que les prix restent au-dessus de la droite de tendance, l'hypothdse premidre reste valide. La Lagging Span est la droite i surveiller pour la cassure de sa r6sistance mais aussi pour son comportement l'approche de la SSB ou son passage par le twist.

i

En revanche, une cassure vers le bas de cette droite de tendance

invaliderait le sc6nario haussier pour confirmer la tendance baissidre actuelle avec pour objectif le double support Tenkan/ Kijun confondues.

88

avec lchimoku

i\T

i\ i! \i ,d

Craphique 4.2

-

GBPUSD et droite de tendance

Ainsi, Ie plan de trading 6tabli donne avec pr6cision le point d'entr6e, le niveau d'invalidation (ou Stop-loss) et le point de sortie. De fait, le trader connaft parfaitement l'esp6rance de gains et le montant de sa perte potentielle en accord avec son Money Management. Une fois la position en cours, le risque a 6t6 6valu6, tous les niveaux susceptibles d'entraver l'avanc6e du mouvement des prix sont clairement identifies en tant que points de sortie potentiels. Le trade est sous contr6le, et le stress limit6.

En r6sum6, Ia principale diff6rence entre ces deux lecteurs de graphiques que sont I'analyste et le trader tient e l'investissement 6motionnel auquel doit faire face ce dernier alors que le premier est neutre et d6tach6 de son analyse. MEme si la vision globale est identique, l'interpr6tation qui en d6coule n'aura pas le m6me degr6 de pr6cision. Et n'oublions pas qu'un trader se doit d'abord d'6tre un bon analyste alors qu'un analyste pur est rarement un trader. Pour exercer ces deux activit6s quotidiennement, ma fagon de regarder les graphiques n'est pas du tout la m6me. lJanalyse de

89

fond est bien 6videmment concordante, mais quand c'est l'eil du trader qui se pose sur l'6cran, je balaie toutes les droites de l'lchimoku en respectant l'importance de chacune dans la pertinence de l'information fournie. Bien que cet indicateur se suffise d lui-m€me dans 95 o/o des cas, il m'arrive d'ajouter un autre outiltel que la droite de tendance, surtout dans le cas d'un trade ir trds court terme. Cela me permet, comme dans l'exemple montrd ci-dessus, de ne pas invalider trop t6t un sc6nario et de garder une position qui o priorisemblerait aller l'encontre de mon analyse.

i

Une autre lecture toute aussi importante que celle 6nonc6e dans les pages pr6c6dentes et incontournable pour le Trader est une lecture dynamique du march6. Nous verrons ensuite comment construire une anatyse avec un eil de trader.

I

La lecture de march6

Quel que soit l'actif choisi, un indice, une action, une paire de devise ou une matidre premidre,le march6 est le lieu d'6changes entre acheteurs et vendeurs. La confrontation de ces deux parties oppos6es sera repr6sent6e par le prix, r6sultat entre l'offre et la demande de l'actif concern6 : si les acheteurs sont plus nombreux, cela signifie que la demande est plus elevee par rapport ir l'offre et cela se traduira par une augmentation du prix, l'offre 6tant insuffisante pour satisfaire la demande. Au contraire, des vendeurs majoritaires sont le signe d'une offre trop abondante qui entrainera la baisse des prix. Cette variation des prix est la cons6quence de l'ajustement entre

i

l'offre et la demande ir un instant pr6cis suite un changement de l'une ou de l'autre, c'est-d-dire i une rupture d'6quilibre entre acheteurs et vendeurs. La vie

du march6 est donc faite de hausses, de baisses ou de

stagnations en fonction de l'activit6 des acteurs.

90

avec lchimoku

Les graphiques utilises pour analyser

un actif sont

la

repr6sentation de ces variations de prix. Nous visualisons ainsi une suite de prix sur une unit6 temporelle donn6e. Si l'on veut une vision globale de l'6volution d'un actif, on pourra

se contenter d'une courbe simple. llinformation que l'on en tirera sera 6l6mentaire et gudre exploitable en trading. La meilleure repr6sentation des prix aussi bien en analyse qu'en trading est celle qui utilise les bougies japonaises ou chandeliers. Chacun nous donne pour une UT donn6e, le prix d'ouverture et

de cl6ture (le corps) et les extr6mes atteints pendant cette dur6e

(les meches ou ombres). lls nous donnent une lecture compldte des interactions entre les acteurs du march6, aussi bien d'un point de vue statique ir l'6tat pur d'analyse que d'une manidre dynamique lorsqu'il s'agit de trading, c'est-ir-dire de gestion de position. Je ne reviens pas sur les differentes configurations aux noms trds poetiques des bougies, d'autres auteurs ayant 6crits des ouvrages complets sur le sujet (voir bibliographie). Par contre, je vais vous expliquer comment les lire dans le cadre

d'une analyse et comment utiliser cette lecture dans le trading.

Un prix, ou plus exactement sa variation dans un laps de temps donn6, est le r6sultat des 6changes qui ont lieu entre les acteurs du march6. ll est donc la repr6sentation chiffree de comportements humains en traduisant les r6actions et les sentiments des intervenants. La bougie japonaise nous permet de mieux comprendre l'6tat emotionnel du marche et de saisir rapidement ses modifications psychologiques au cours du temps.

Quand on lit une bougie, la premidre information nous est donn6e par sa couleur : un corps bleu repr6sente les acheteurs/ un corps rouge est pour les vendeurs. Ensuite, c'est la taille du corps qui parle : plus il est grand, plus Ies acheteurs/vendeurs sont pr6sents et

tiennent le march6. Par

9l

contre, un petit corps est signe d'accord sur le prix entre les deux camps, personne n'ayant vraiment la main sur l'orientation du march6. C'est un 6tat d'equilibre que l'on retrouve dans les toupies ou Dojis, ces derniers ayant un corps inexistant. Enfin la dernidre partie de la bougie, la mdche ou ombre, est d mon sens essentielle dans l'analyse dynamique du mouvement des prix. En effet, elle repr6sente les prix travaill6s par Ie march6 sur lesquels les acteurs ont 6chang6 mais qui se trouve en dehors d'un consensus d'6quilibre. Voici les explications en image en prenant le parti des acheteurs

:

6

l) une grande bougie qui n'a aucune mdche

(Marubozu)

est l'indication que les acheteurs dominent le marche. tendance est forte

i la hausse.

La

2) l'apparition d'une mdche montre que le camp adverse se manifeste sans toutefois prendre la main. C'est souvent le r6sultat de simples prises de b6n6fices des dominants qui sortent leurs positions et les font basculer momentan6ment dans le camp adverse. 5) une ouverture de bougie suivie d'un mouvement contraire au sens de Ia tendance (couleur de la bougie), peut 6galement correspondre ir des prises de benefices des acheteurs. Puis le mouvement reprend dans le sens de Ia tendance avec de nouveaux acheteurs qui entrent dans le march6. Cela cr6e une mdche et une cldture sur le point haut. Le camp dominant garde le contr6le du march6.

92

avec lchimoku

4) une ouverture sans mdche indique la pr6sence forte des acheteurs et la mdche nous informe sur le fait que soit le camp dominant a r6ussi d pousser les prix sur des extr€mes puis a pris ses gains, soit le camp adverse considdre que le niveau atteint par les prix est devenu int6ressant pour entrer dans le march6. Dans ce type de configuration, la taille de la mdche par rapport au corps donne le sentiment final sur la bataille entre les deux camps. Si la taille de la meche est plus grande que celle du corps, il se peut que le camp dominant d l'ouverture se d6leste d'une grande partie de ses positions laissant de fait Ie camp adverse entrer dans le march6 et prendre Ia main. Dans une tendance etablie, c'est une alerte sur un changement

possible de la psychologie du march6 par rapport ir un certain niveau de prix.

5) et 6) ce sont les cas extr€mes appel6s Dojis, bougies les plus significatives pour donner les points de renversement d'une tendance. Un corps trds fin voire inexistant dans la partie centrale de Ia bougie d6montre une bataille entre les deux camps. Et plus les mdches sont longues, plus la bataille est f6roce : les acteurs vont chercher des prix extr6mes dans les deux sens mais avec un retour d l'6quilibre au final. < Balle au centre, on recommence , ! Suivant l'endroit oi ce type de bougie apparait dans la tendance, ce sera un signe de renversement ou de simple h6sitation de march6. Toute interpr6tation de bougie doit €tre lue dans son contexte. Ce type de bougie apparaissant sur des niveaux extr6mes aprds une longue tendance (renversement) n'a pas la m6me implication que si elle apparait alors que la tendance est en cours (indecision, pause).

7) les Dojis plussp6cifiques, dont les corpstrdsfins setrouventsur le point haut ou bas auront une signification forte : la libellule pour le premier implique un renversement de tendance s'il se trouve sur un point bas de march6, les acheteurs ayant pris Ia main. Et la pierre tombale pour Ie second se trouvant sur un

93

point haut de march6 montrera que ce sont les vendeurs qui deviennent dominants. En r6sum6, l'observation d'une seule bougie dans le contexte g6neral de mouvement des prix (tendance) donne I'information essentielle sur la psychologie en cours des acteurs (sentiment acheteur ou vendeur dominant) et donc sur la suite attendue de l'6volution des prix. C'est ce qui va donner au trader le fameux < feeling , de march6, qui va faire 6cho avec ses propres chaque bougie lue sentiments. Et ce ressenti s'affichant individuellement, la compr6hension du march6 est d'autant plus fine.

i

Ce dont a besoin le trader pour savoir s'il peut entrer dans un march6 ou en sortir, c'est une interpr6tation dynamique des prix correspondante l'action, c'est-i-dire au trading.

i

Paralldlement, l'abondante litt6rature sur la lecture de bougies iaponaises pr6sente une forme que je qualifierai de statique et plus appropri6e l'analyse technique froide du march6. ll s'agit des nombreuses configurations telles que Ies ( nuages noirs ,, o avalement ,, n soldats D, (( montagnes D, ( corbeaux )... Je ne reviens pas sur leur description et interpr6tation, non seulement parce que d'autres auteurs bien plus comp6tents que moi l'ont trds bien fait, mais surtout parce que je ne les regarde pas de cette manidre-li.

i

Au cours de mon exp6rience d'analyste technique comme de trader, j'ai souvent constat6 que ces configurations avaient un taux trds variable de r6ussite en fonction de l'UT choisie. Par exemple, un avalement a plus de probabilite de fonctionner sur UT longue comme l'hebdomadaire ou journalier, que sur UT courte voire trds courte comme le I' ou 5'. La raison en est que sur les petites UI, cet avalement peut 6tre le r6sultat d'un excds momentan6 ne provoquant pas la suite logique attendue du mouvement.

ll y aura globalement plus d'6checs que de

r6ussite de ces configurations d'analyste du simple fait qu'elles peuvent 6tre 94

avec lchimoku

que la r6sultante de o bruit , de march6, des r6actions des prix aux informations qui tombent sans arr6t et qui doivent 6tre dig6r6es. Ce ph6nomdne n'existe pas sur UT longues car l'absorption de la nouvelle par le march6 se fait ir l'int6rieur de la bougie. Et donc, une configuration en deux ou trois bougies est plus repr6sentative du sentiment profond du march6. La rdgle principale dans la lecture des bougies est d'attendre la confirmation de l'information qu'elles nous donnent par une troisidme bougie. Et cela a son importance car dans la culture japonaise le chiffre 3 est particulier au m6me titre que le B pour les Chinois ou le l5 pour les Occidentaux. Le 5 est en effet la marque d'un d6but ou d'un point de renversement dans une s6rie d'6v6nements. Ainsi, on retrouve les 5 corbeaux, les 3 montagnes, les 3 soldats...

il est ais6 de faire un parallele avec les vagues de Elliott. Comme vous le savez sans doute, les mouvements des prix sont decompt6s par les Elliottistes en 5 vagues impulsives et 5 vagues correctives. Or les vagues impulsives comportent 3 vagues dans le sens de la tendance principale (l-3-5) et 2 vagues correctives (2-4). On retrouve bien les 3 bougies impulsives. Et de m6me qu'un Elliottiste se positionnera de pr6f6rence sur une vague 3 - le ceur de la tendance - le trader pr6fdrera prendre la deuxidme bougie, la premidre donnant le signal et la troisidme pouvant 6tre traitre. En Occident, R.

Lorsque l'on regarde des graphiques en bougies japonaises, ce ph6nomdne est trds apparent et trds utile i maitriser notamment sur UT courtes. Mais la lecture n'est pas aussi simple que de compter 1-2-3. Une certaine subjectivite est n6cessaire et la compr6hension de la formation des bougies prend toute son importance. Et comme il s'agit d'une lecture dynamique, il n'est pas facile d'expliquer o posteriori.

95

Graphique 4.3

- EURAUD

Sur ce graphique, j'ai encad16 certaines configurations. Mais certains pourraient dire qu'il y a bien d'autres moments of l'on observe plus de 3 bougies de m6me couleur, et avec raison. Et c'est ld oir la lecture dynamique prend son sens.

Sur cet exemple, 3 bougies bleues (l ) se forment aprds un mouvement baissier. C'est une correction qui remonte chercher la Kijun, un cas classique. La bougie rouge suivante s'ignore : c'est un test de la Tenkan qui est valid6 et confirme un renversement de tendance d la hausse aprds cassure de la Kijun. Cette impulsion se d6roule en 2 fois 3 bougies bleues puis nous avons une consolidation en 3 bougies (2). Le rectangle (3) est une nouvelle impulsion en

3 bougies bleues suivie d'une consolidation et une correction en 3 bougies rouges (a). Trois bougies sont n6cessaires pour casser la Kijun qui donne une impulsion baissidre en 5 bougies rouges (5). Un retour sur la Kijun afin de valider cette baisse se fait en 5 bougies bleues (les Dojis sont d ignorer). Enfin, le test de la Kijun valide une reprise baissidre et l'acc6l6ration se fait sur 5 bougies rouges. lci, j'introduis la notion de lecture dynamique pour le trading: un signal vendeur est donn6 par la cassure de la Kijun par un petit Doji (5). Une position vendeuse est initi6e sur la premidre bougie rouge dont la mdche a test6 la Kijun etvalid6. On sait alors

96

avec lchimoku

que l'on va rester en position pour 3 bougies rouges car c'est une impulsion baissidre faisant suite ir une cassure. La position est d6boucl6e des la formation de la mdche sur la 3" bougie rouge. Un trader agressif peut passer acheteur afin de jouer Ia correction : il entre sur la bougie suivant le Doji au-dessus de son point haut, pour 6tre s0r que le mouvement baissier ne continue pas. Et il reste en position pour 3 bougies bleues. Le Doji rouge est ignor6 et la sortie se fait sur la 5" bougie bleue sur la Kijun. La bougie rouge suivante ne confirme pas de hausse, une position vendeuse est reprise sur la 2" bougie rouge et d nouveau avec un objectif en 3 bougies. Dds que les prix atteignent le bas du nuage et Ia Lagging Span touche sa Kijun(6), le trader sort car il sait qu'une bougie bleue de correction va suivre : Ia Lagging Span doit rebondir avant de casser sa Kijun et on est sur un bas de nuage.

Graphique 4.4

- EURAUD

Et voici ce qui se produit (7) : la 5" bougie rouge se transforme en bougie bleue avec un rebond des prix sur le bas du nuage et Ia Lagging Span remonte au-dessus de sa Kijun. La sortie 6tait opportune.

on ne joue pas la correction car les r6sistances form6es par le haut du nuage et la Tenkan sont trop proches et Par contre, ici,

97

ne donnent pas suffisamment d'esp6rance de gains. On attend que les 3 bougies bleues de correction se fassent et valident bien ces r6sistances avant de reprendre la baisse. Seul un trader agressif de trEs court terme qui va chercher peu de points va entrer sur le point bas de la 5" bougie rouge car il attend une bougie bleue ensuite. ll sait donc qu'il est en train de rentrer sur une mdche avec comme objectif la Tenkan, niveau sur lequel il sortira sa position. Parfois, il arrive que l'on joue une contre tendance rapide en 6tant sur deux mdches : la premidre comme dans ce cas-ld et la mdche de la bougie suivante qui marquerait la poursuite haussidre des prix pour aller chercher un niveau avant de se retourner d la baisse et finir rouge. A posteriori, on s'apergoit que l'on a 6t6 acheteur sur des bougies baissidres ! C'est en descendant sur UT inf6rieure qu'on s'apercevra que ces deux mdches repr6sentaient un mouvement correctif en 3 bougies (voir l'exemple du cercle vert sur le graphique 4.7 plus loin).

Craphique 4.5

- EURAUD

Le mouvement repart ensuite en 3 bougies rouges (8). Puis une consolidation se produit et se traduit par des bougies de couleurs alternatives et de corps non significatifs. Une nouvelle position ne sera initi6e que lorsque la Lagging Span aura franchi son nuage faible.

98

avec lchimoku

Dans les tendances, il est parfois difficile de voir un d6compte clair et il faut alors interpr6ter. Par exemple, si une l'" bougie casse une Kijun, et suivant son importance, le compte ne se fait qu'i partir de !a seconde qui devient la premidre des trois. Ce qui donne alors 4 bougies pour cette impulsion.

Uapparition de Dojis ou toupies est souvent ignor6e car ce sont des bougies d'ind6cision ou de pause et ne sont donc pas repr6sentatives du mouvement impulsif en cours.

Graphique 4.5

-

CBPJPY

Sur ce graphique, nous avons de belles structures en 3 bougies

(A-B-D-E) parfaitement lisibles. Le cadre C

pr6sente le cas oir les Dojis sont ignor6s pour confirmer

le d6compte. Cependant, le deuxiEme Doji Libellule est aussi une bougie bleue car les acheteurs ont invalid6 !a baisse. Seule la bougie suivant qui clOture plus bas que ce Doji, confirme la baisse pr6c6dente et donne la 5" rouge.

i premidre vue 4 bougies rouges sauf que la premidre n'est pas i prendre en compte car elle s'arr€te d la moiti6 de la bougie bleue pr6c6dente. Elle n'est donc pas baissidre. On ne comptera qu'd partir de la suivante pour obtenir Le cadre F pr6sente

3 rouges.

Trading

99

Le cadre G est une consolidation : dans ces cas-li, on retrouve trds souvent une alternance de couleurs avec des corps sensiblement 6gaux. La bougie grande rouge nous montre malgr6 tout que les vendeurs sont toujours pr6sents.

Enfin le cadre noir est plus difficile et fait appel ir un systdme un peu diff6rent: nous sommes en pr6sence de 3lois 2 bougies bleues avec 2 bougies rouges de correction intercal6es. La dernidre bougie bleue sous-entendait une correction suivre, qui se fait en 5 bougies rouges.

i

Graphique 4.7

-3

bougies

Sur ce dernier graphique, le cadre A nous montre bien 3 bougies

bleues. Mais comme la 5" casse la Kijun, on s'attend ir un test de cette cassure derridre qui se fera avec une bougie rouge. C'est le cas m6me si la bougie finit bleu en cl6ture. Elle sera int6gr6e avec les 2 bougies rouges suivantes pour donner notre compte de 3. lci, je fais une parenthdse pour sp6cifier qu'il est important de savoir comment s'est construite cette bougie rouge/bleue : si on est sur UT 5 minutes par exemple, on s'apercevra qu'elle a et6 rouge pendant 4'3O et que ce n'est que sur les 50 dernidres secondes qu'elle a bascul6 en bleu. C'est important car d'abord cela nous donne la v6ritable couleur de la bougie, rouge en l'occurrence, et ensuite cela nous indique que le mouvement haussier enclench6 par cassure de la Kijun est bien valide et donnera une esp6rance de gains int6ressante. lci, on est donc confiant sur Ie fait que les prix iront chercher le nuage.

ro0

avec lchimoku

Le cadre B nous donne bien 3 bougies bleues mais avec 3 bougies de correction au milieu. Puis 3 bougies bleues finissent le mouvement sur l'objectif de bas du nuage.

oi l'on ne compte les bougies qu'ir partir de la cassure d'un niveau, ici la Kijun qui est travers6e ir Ia baisse. C'est un signal de renversement de tendance et on ne prend donc en compte que la bougie qui repr6sente cette information. La bougie rouge pr6c6dente est non significative car elle fait un point bas plus haut que la bleue pr6c6dente et elle cldture sur la Tenkan. C'est une bougie neutre. Le cadre C pr6sente le cas

Par contre, dans le cadre D, la bougie de cassure de la SSB est bien prise en compte car elle est de la couleur de la tendance en

cours et ce franchissement est une confirmation du mouvement (la Lagging Span valide par cassure de sa Kijun). Nous avons bien 3 rouges suivies d'une bleue corrective.

Le cadre E donne aussi 3 bougies rouges, les petites bleues n'6tant pas significatives. Enfin, quelques cas particuliers avec dans le cercle F, deux bougies d'h6sitation que l'on prend pour une seule car elles sont identiques et le fait qu'elles fassent des points hauts plus hauts et des points bas plus hauts, marque la couleur bleue. La bougie bleue dans le cercle G ne se prend pas en compte car

sa partie bleue reste sous la Tenkan et ne valide pas de hausse. De plus, 2 bougies rouges 6taient pr6sentes juste avant. On garde un biais baissier. Seule la bougie suivante par la cassure de sa Tenkan < valide , sa couleur et sera la premidre des trois qui corrigent vers la SSB du nuage.

Enfin, le cercle H pr6sente i Ia fois une bougie bleue de correction aprds les 5 rouges (mdche) et une bougie rouge (Doji pierre tombale) de continuation baissidre et donc la premidre bougie rouge de la s6rie de 3 d venir. Le point bas plus haut de la 3" rouge est bien le signal de la bleue suivante.

rol

A travers ces quelques exemples qui sont loin d'6tre exhaustifs, vous aurez bien compris l'importance de lire la formation des

bougies et non simplement des configurations statiques. Le trading 6tant actif, il faut lire le marchE de fagon dynamique. Voyons comment exploiter cette lecture dans la gestion de position :

.

Entrer dans le march6 : pour 6viter de se retrouver dans une correction contraire au sens de la position envisag6e, on ne rentre pas sur une 3" bougie m6me s'il y a acc6l6ration. La bougie suivante sera de couleur oppos6e et elle nous permettra de rentrer quelques points plus tdt que nous ne l'aurions fait en cliquant dans l'action, en nous evitant de surcroit de nous retrouver en n6gatif de suite cause de la correction. Sortir du march6 : toujours dans le cas d'une acc6l6ration, dds que l'on voit une 5" bougie faiblir dans sa puissance (qui peut 6tre confirm6 sur UT inf6rieure), il est pr6f6rable de sortir, quitte d se remettre dans le march6 une fois la correction termin6e. louei une correction : sur le signal donn6 par une bougie de retournement ou sur un niveau cl6 atteint, on peut se positionner dans le sens contraire de la tendance et jouer ce mouvement en trois bougies en d6finissant un objectif pr6cis de correction. Et tant que cette s6rie de trois bougies n'est pas termin6e, la correction reste valide et on garde la position jusqu'ir ce que le niveau objectif soit atteint ou ir la compl6tion de la 3" bougie. Mais si l'objectif est atteint avec 3 bougies et qu'une 4" bougie de la m6me couleur d6marre et casse ce niveau, il faut attendre imp6rativement Ia cl6ture de celle-ci car elle peut se transformer en Doji et changer de couleur en repassant sous ce niveau. G6rer une position d6licate: si on se trouve malencontreusement dans le sens contraire du mouvement (mauvaise analyse ou entr6e trop tdt), il est judicieux d'attendre la 5" bougie qui sera suivie d'une bougie de sens inverse (du coup dans Ie sens du trade entr6) et permettra de sortir avec une perte plus faible. Ceci est valable dans les

i

.

.

.

mouvements normaux de march6, pas dans les acc6l6rations

.

qui parfois, ne permettent m6me pas d'attendre la cl6ture de la bougie. Moyenner une position : si le mouvement en 3 bougies correctives dans lequel le trader s'est fait prendre en entrant trop t6t par exemple, va chercher un niveau particulier de correction, d la compl6tion de la 3" bougie qui valide ce niveau, il est possible de reprendre une position d'un montant egal d la premidre afin de r6duire le montant de la perte latente. Le fait que ['on ait identifi6 la fin de cette correction par sa 3" bougie, permet d'avoir plus de < certitude , sur Ie fait que le sens du mouvement initial (notre sens) reprend ses droits.

Pour finir, voici un cas d'6cole

:

Graphique 4.8

- USDCHF

A) Des que la longue bougie rouge commence d remonter, on peut entrer une position ir l'achat en partant du principe que le march6 va tester la sortie violente du nuage. Et on sort sur la 5" bougie bleue qui se finit en Doji rouge. B) On passe vendeur sur la cassure de la Kijun, cette bougie rouge ayant 6te bloquee par la Tenkan et on sort sur la 3". La correction se fait en 3 bougies bleues qui bloquent sur la Tenkan.

C) On vend ir nouveau et on sort sur la 3" rouge. On laisse faire la correction. D) Nouvelle vente et nouvelle sortie sur la 5" rouge.

r05

C'est une fagon de trader qui n'est valable que pour un trader trds agressif sur court terme, chaque correction 6tant l'occasion de se repositionner un peu plus haut que son point de sortie et donc de grappiller quelques points suppl6mentaires par rapport au fait de garder la position. Mais c'est aussi int6ressant sur les UT longues car cela permet d'6viter les corrections et de securiser les gains au fur et ir mesure autrement qu'avec un Stop-Loss qui fait toujours perdre une partie des gains.

A la demonstration de ces exemples, il va sans dire que

ces

mouvements en 5 bougies sont tendanciels, c'est-d-dire qu'ils ne sont pas lisibles dans des march6s ind6cis ou en consolidation. Afin de rep6rer au mieux ces u configurations > et de valider leur d6compte, il est imperatif d'observer la formation de chaque bougie et d'en comprendre la signification. Et cela ramdne d ce que j'ai 6nonc6 dans le chapitre sur Le Trading d savoir qu'il faut < 6tre dans le march6 ,, s'en impr6gner, le vivre et le ressentir. Les indicateurs que l'on peut rajouter ne sont que des aides pour confirmer notre ressenti de march6 et nous permettre d'6laborer une strat6gie en accord avec celui-ci.

C'est sur ce concept u d'aide ir la decision D que Goishi Hosoda a d6velopp6 l'lchimoku comme compl6ment ir la seule lecture des bougies, donnant les elements techniques indispensables ir l'6laboration d'une strat6gie.

Nous allons voir maintenant comment exploiter les differentes informations donn6es par les bougies et l'indicateur lchimoku afin d'6laborer des strat6gies de trading.

104

avec lchimoku

I

Trader avec l'lchimoku comme seul indicateur

Comme je vous l'ai expliqu6 dans les chapitres pr6c6dents, la puissance de l'lchimoku reside dans Ie fait qu'il prend en compte un espace-temps 6tendu par le biais du calcul des differentes droites qui le composent. Ainsi, la m6moire du march6 est repr6sent6e par la Lagging Span, tandis que Ia force du mouvement des prix au pr6sent est transcrite par le jeu de la Tenkan et de la Kijun. Enfin, le futur nous apparait sous la forme d'un nuage. Sur un seul et mdme graphique, les trois espacetemps dont nous avons besoin pour cerner l'activit6 d'un sousjacent sont clairement visibles. De m6me, en trading, il est n6cessaire voire imp6ratif de savoir lire

un graphique sur diff6rents espace-temps. La fagon de proc6der est simple : il s'agit de jongler entre trois unit6s diff6rentes en mettant au centre celle concernant l'horizon de trading. Le style de trading avec l'lchimoku que je vais d6tailler i pr6sent est la manidre dont je procdde quotidiennement pour mon compte propre.

O Choisir la paire

i trader

ll existe deux possibilit6s pour d6terminer l'actif d trader

:

A) Sur le Forex, il s'agit d'6tudier les variations des devises les unes par rapport aux autres ir l'aide d'un graphique de performance de son UT de trading. Si on est trader sur action, on 6tudiera alors un graphique de forces relatives afin de d6terminer sur quel march6 se porter puis quel secteur et enfin queltitre. Par exemple, sur Ie graphique H4 ci-dessorrs, I'EUR (en bleu fonc6 en bas) est vendre ayant cass6 sa droite de tendance haussidre.

i

l05

Graphique 4.9

-

Craphique de performance des principales devises

On cherche ensuite le deuxidme membre de la paire qui sera d l'achat : I'USD (en rouge) donne un signal acheteur par la cassure de sa droite de tendance baissidre. On 6tudiera alors le potentiel baissier de la paire EURUSD.

On remarque 6galement que IAUD (en gris) est fortement haussier. En l'associant d l'EUR, le potentiel de gains est 6lev6 puisque l'6cart entre ces deux devises est important. Par contre, le GBP (en vert) ne pr6sente pas d'int6rdt car il est en range. De m6me que le JPY (en violet) qui est sans tendance claire.

lletape suivante consiste donc ir 6tudier les graphiques de I'EURAUD et I'EURUSD pour d6terminer plus precis6ment les esp6rances de gains de chacune et surtout le moment d'entrer en position. On affinera l'6tude avec les UT superieures et inf6rieures en fonction de son horizon de trading.

Craphique 4.lO

- EURUSD H4

/r,

i

.rt"'" L'i -\.^..,i

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I

X

Graphique 4.11

- EURAUD H4

Ce systdme de choix est int6ressant pour d6terminer la paire qui pr6sente le plus de potentiel. Mais l'inconv6nient majeur est que l'on peut 6tre amen6 ir trader une paire que l'on ne connait pas. Cela n'a pas d'incidence forte sur du Moyen Terme ou en swing mais en lntraday voire Trds Court Terme, il n'est pas recommand6 de trader un tel actif car on aura du mal ir anticiper/comprendre ses mouvements. Lorsqu'une r6action rapide est n6cessaire c'est un handicap et donc une source de mauvaise decision et de stress. B) la deuxidme possibilit6 pour choisir son actif est celle que j'applique. Suite l'observation de nombreuses paires

ir

I I

pendant plusieurs mois, j'en ai s6lectionn6 sept qui m'ont s6duite par leur comportement en rapport avec mon style de trading. J'ai appris d les o apprivoiser ,, les comprendre et je suis donc capable, en fonction des circonstances de march6, de pr6voir leurs rEactions. Le choix pr6sent6 dans cet exemple n'est plus le reflet de ce que je trade actuellement, les march6s ayant 6volu6 depuis la premidre parution du premier ouvrage, certaines paires sont devenues moins int6ressantes et je les ai remplac6es par d'autres plus attrayantes. Mon 6volution de lecture et de trading due d l'exp6rience et ir I'acquisition de nouvelles connaissances techniques m'a 6galement incite modifier ma palette d'actifs. Mais ma fagon de proc6der dans mon analyse reste inchang6e.

i

Ainsi, en d6but de session de trading, j'ouvre mon 6cran multiple sur lequel apparaissent les huit paires que je suis r6gulidrement.

Uunite de temps est la m6me pour tous ir savoir 240 mn, sauf pour I'USDCHF que je ne trade pas mais qui me sert d'indicateur pour I'USD et qui sera positionn6 en journalier. J'ai choisi cette 6chelle de temps car elle me donne une bonne appr6ciation autant pour de l'intraday que pour du swing trading. De plus, c'est un temps qui donne des signaux d'une grande efficacit6 en lchimoku. Enfin, cela affine l'unit6 journalidre en en donnant une d6composition en six bougies, permettant une meilleure compr6hension du mouvement de la veille notamment. J'observe donc chacun des petits 6crans ir Ia recherche d'une opportunit6 de prise de position en me focalisant sur la position des prix par rapport d la Kijun. Du fait que c'est la cassure de cette droite par les prix qui donne le signal d'entr6e, je materialise sur chaque sous-jacent le niveau de celle-ci afin de la retrouver sur les unit6s inf6rieures ou sup6rieures en fonction de mon horizon de trading.

108

avec lchimoku

Graphique 4.12

- Ecran multiple d'analyse

Dans l'exemple ci-contre, trois paires semblent int6ressantes : IAUDNZD, le GBPJPY et IAUDJPY qui sont susceptibles de casser leur Kiiun dans la iourn6e. Ensuite, je regarde cette configuration de cassure par rapport au nuage et au potentiel de hausse : IAUDNZD est la paire qui presente une progression d6gag6e de tout obstacle, seule la Lagging Span pourrait 6tre frein6e par ses prix. Je la choisirais donc pour un trade de quelques jours.

Graphique 4.13

-

AUDNZD (Dollar australien/Dollar n6o-z6landais) UT 24O minutes

Le GBPJPY est la plus compliqu6e avec deux r6sistances du c6te

des prix (SSB et SSA) et trois r6sistances du c6te de la Lagging Span avec sa propre Kijun, puis ses prix et enfin sa Tenkan. Je ne la choisirais que pour du trds court terme, c'est-d-dire prendre des points entre les differents niveaux de r6sistance.

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avec lchimoku

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4.1

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Quant a IAUDJPY c'est un intermediaire avec des possibilit6s de trades bien identifi6s sur court terme et un d6veloppement potentiel haussier sur moyen terme. Ainsi, aprds avoir cass6 la Kijun, les prix n'auraient que deux r6sistances ir franchir dont la dernidre est un passage faible de nuage. Les obstacles les plus importants sont pour la Lagging Span qu'il faudra donc surueiller de prds. C'est cette droite quivalidera ou non les cassures des prix.

Graphique 4.15

-

AUDJPY (Dollar australienflen japonais) UT 24O minutes

Je retiens donc deux paires que je vais ensuite analyser sur des unit6s de temps longues afin de d6terminer la tendance de fond

et le potentiel de chacune d'elle.

O Analyse et 6laboration strat6gique

d'un trade Exemple

I : AUDNZD (Dollar australien/Dollar

neo-zelandais)

La paire qui semble offrir le gain potentiel le plus important est IAUDNZD. le m'int6resse donc d'abord au mensue! afin de situer l'6volution de la paire au sens large.

Graphique 4.16

-

AUDNZD UT mensuelle

Les prix sont sous le nuage en tendance baissidre, mais sont en correction ce mois-ci. lJobjectif premier 6tant la SSB au-dessus de la Lagging Span. Seule cette dernidre peut entraver la progression des prix, ceux-ci 6tant libres ir la hausse jusqu'ir la Tenkan voire la Kijun en double r6sistance avec la SSB. Le potentiel de gain est trds int6ressant. Un trade sur plusieurs mois serait ici pertinent avec un stop-loss qui serait remont6 au niveau de chaque r6sistance franchie.

lidee ici est de jouer un mouvement de contre-tendance qui offre des gains cons6quents. Cependant dds qu'une des r6sistances vis6es sera valid6e en renvoyant les prix ir la baisse, une position vendeuse sera alors initiee afin de reprendre le sens de la tendance initiale.

112

avec lchimoku

Ce style de trading (tendance ET contre-tendance) permet ainsi

d'engranger des gains deux fois : en entrant sur un mouvement contraire avec un Stop-loss et des objectifs bien identifi6s, puis de se replacer dans le sens de la tendance premidre dds qu'un objectif fait obstacle ir la poursuite du mouvement des prix. Cela 6vite l'attente lors d'une correction, en particulier sur des UT longues.

Une analyse sur un graphique hebdomadaire me convaincra de prendre cette position acheteuse de contre-tendance ir condition que les prix clOturent au-dessus de la Tenkan. Pour le moment, cette derniEre les a refoul6s. On retrouve sur l'6cran les niveaux mensuels dont l'un correspond exactement au niveau de la Kijun sur cette unite de temps. C'est donc celui que je retiendrai comme objectif premier.

l,r00o

L

t2750

r,2!00

l, l rs0

03/ll

29/12 2yOZ/20L3

2010a

Craphique 4.17

-

AUDNZD UT hebdomadaire

i

Enfin, Ie iournalier me montre que les prix ont commenc6 valider ce mouvement de contre-tendance en franchissant leur Kijun, ce qui est conforme ir la bougie haussidre mensuelle. Mais ce mouvement non confirm6 est mat6rialise par la bougie baissiEre en hebdomadaire. ll n'y a donc pas de contradiction entre les diff6rentes unit6s de temps. Le fait de jongler dans le temps permet seulement de d6cortiquer chaque bougie de

ll5

l'unit6 longue sup6rieure. Sur les trois 6crans, la tendance est bien baissidre puisque les prix sont sous leur nuage. 0

00

1,19

OO

1,2

E

1,180 0 1.1 7OO

E 1,

r600

tr 1,14OO 1.

1

3OO

1.1 2OO

16/07

Graphique 4.18

-

AUDNZD UT journalidre

Cette d6composition ne fait qu'attirer mon attention sur le d6roulement de la progression de la paire et va me permettre de profiter de ces < 6carts de tendance > entre les diff6rentes unit6s de temps pour entrer des positions sur des horizons de temps differents. Dans un premier temps, je me positionne en swing car c'est ce qui rapporte le plus pour un risque peu elev6. Sur le graphique journalier ci-dessus, tant que la Tenkan joue bien son r6le de support, je reste acheteuse avec pour premier objectif la travers6e du nuage par le passage encore faible. A noter que celle-ci serait concomitante avec la cassure de la Kijun par la Lagging Span, validation de la hausse.

Ensuite, je renforcerai ma position pour trader le deuxidme mouvement entre la SSB du nuage et l'objectif mensuel. Ma strat6gie etablie sur cette unite de temps est donc

.

l14

entr6e de 50

o/o

:

de la position au-dessus de la Tenkan,

avec lchimoku

.

.

.

stop-loss sous la Kijun, pour 6viter une mEche si les prix venaient ir retester la Tenkan, et plus pr6cis6ment quelques points en-dessous du niveau constitu6 par les deux Tenkan d l'horizontale, sortie au niveau de la SSB si les prix ne confirment pas leur volont6 de continuer la hausse ou, si l'on souhaite garder la position, je remonterai le Stop de quelques points sous cette SSB. si les prix et la Lagging Span confirment le changement de tendance devenue haussidre, i'entre 50 0/o restant de la position au-dessus de la SSB, Stop en-dessous et Sortie une dizaine de points sous Ie niveau mensuel, identique sur le graphique hebdomadaire.

ll est d noter que cette tendance haussidre de court terme qui serait valid6e par le passage des prix au-dessus du nuage sur cette UL ne remettrait pas en cause la tendance de fond baissidre mensuelle.

O Le d6clenchement du trade et gestion du Stop-Loss Maintenant, j'affine la prise de position en suivant les prix sur 240 mn et 60 mn.

Craphique 4.19

-

AUDNZD UT 24O mn/60 mn

115

Uentr6e se fera au-dessus de la Kiiun sur 24o mn. Le 60 mn me permet de voir en d6tail le mouvement des prix : le doji qui est apparu sous la Kijun en 240 mn est un refus de la Lagging Span de valider cette hausse sur 60 mn. Les prix sont repass6s sous le nuage et pourraient aller tester la Kijun. Si celle-ci cdde, j'abandonnerai I'id6e acheteuse de cette prise de position, car ce serait une cassure de la Tenkan sur 24O mn et une Lagging Span qui se dirigerait droit sur sa Kijun. La tendance de fond baissiEre identifi6e sur le mensuel reprendrait ses droits et la correction haussidre serait alors invalidee.

et 24O mn me permet de placer un Stop relativement serr6 afin de sortir imm6diatement de cette position qui s'avdrerait contraire i ma strat6gie de depart. En effet, consid6rant que le 240 mn est l'6cran principal en trading avec flchimoku, que ce soit en intraday ou en swing, mon signal definitif d'entr6e m'est donn6 par la cassure de la Kijun par les prix en clOture de bougie sur cette unite de temps. lci, je n'ai La visualisation en 60 mn

toujours pas de validation haussidre et donc si les prix cassaient la Kilun sur 60 mn, je sortirais. Mon Stop est donc proche et plac6 sous cette Kijun. Je l'ajuste de fagon plus large sur une unit6 de temps plus longue quand le trade a d6marr6 dans !e bon sens.

ll va sans dire qu'il est plus efficace de respecter un Stop technique et d'ajuster

la taille de sa position en fonction de son money management que de se baser sur un montant financier de perte et d'avoir un Stop de fait incoh6rent avec le march6.

Mes Stops sont donc toujours techniques mais ajust6s en fonction de l'unit6 de temps sur laquelle se d6roule mon trade et du niveau de progression de Ia position. Ainsi, comme je l'ai dit, mon Stop est serr6 en d6but de trade, plus large dans Ia progression intermddiaire et ir nouveau serr6 quand je suis proche de la sortie de position. Beaucoup de traders remontent leur Stop ir leur point d'entr6e. De mon point de vue, c'est une erreur. Certes, on ne perd rien si l'on est stopp6 mais on ne gagnera rien non plus parce que l'on ne sera plus dans Ie trade. Si le Stop reste ir un niveau technique coh6rent, correspondant une invalidation d'un mouvement, il ne sera pas ex6cut6 si ce dernier est p6renne. Un Stop non technique

i

l16

avec lchimoku

i

l'6chec. Par cons6quent, je remonte toujours mon Stop dds qu'un nouveau niveau technique se pr6sente. Avec l'lchimoku, je me base :

est vou6

. sur la Kijun, surtout au d6but du trade puisque c'est sa . .

cassure qui d6clenche la prise de position. Ce sera donc la cassure inverse qui invalidera cette m6me position ; sur une SSB qui est cass6e en cours de progression des prix. Puisque cette droite est forte, elle est ir travailler de la m6me fagon en cas de cassure que la Kijun ; enfin sur la Tenkan, notamment sur la fin du trade, puisqu'elle donnera I'alerte sur la fin du mouvement. Sa cassure par les prix au niveau de l'objectif signifie bien que ce mouvement est termin6 et il devient judicieux de cl6turer la position.

Ainsi, mon stop est rarement ex6cut6 et uniquement si le mouvement est invalide. Un exemple de positionnement du Stop-Loss est pr6sente p. 154 dans Ie trade AUDUSD. Exemple 2 avec I'autre paire s6lectionnee sur unites de temps plus courtes : IAUDJPY

Je reprends le m6me processus d'analyse en regardant un graphique hebdomadaire : la tendance est baissidre depuis que les prix ont cass6 la Kif un et la validation est donn6e par la Lagging Span quifranchit sa Kijun. ll est int6ressant de noter que les prix ont trouv6 un support sur le retracement de 61.8 o/o de Fibonacci, en accord avec la SSB du nuage.

Graphique 4.2O

-

AUDJPY UT hebdomadaire

117

Deux sc6narii sont envisageables

. .

:

soit les prix continuent de chuter jusqu'ir 76.4 0/o/78.6 o/o de Fibonacci, correspondant une zone d'objectifs definie par des SSA et SSB ; soit un double point bas est en formation auquel cas une cassure de 9O Yen serait un achat avec comme oblectif 96 Yen.

i

En lournalier, la Kijun offre une forte r6sistance dans le prolongement de la SSB d droite. Une cassure de ce niveau serait un signal d'achat fort. Par contre, si cette r6sistance joue son r6le, j'attendrais un 6ventuel d6placement des cours vers la droite car le nuage s'amincit. On pourrait alors entrer pour quelques jours dans une p6riode de range entre la r6sistance et le niveau du double point bas. Par contre, si les prix ne s'affranchissent pas de la Tenkan, la baisse se poursuivra. Enfin, la pr6sence de la droite de tendance est un possible frein d la hausse.

Craphique 4.21

-

AUDJPY UT journalidre

A la lecture de ces deux seules unit6s de temps, je constate que le sens de la position d prendre n'est pas 6vident. Pour un trader de tendance, il sera preferable d'attendre la sortie du nuage par

lt8

avec lchimoku

les prix sur l'UT hebdomadaire avec confirmation de la r6sistance de la droite de tendance et de la Tenkan en journalier.

En attendant, je choisis d'initier un trade court terme afin de profiter de cette pause probable dans cette tendance baissidre. En effet, sur le graphique H4, il est possible de prendre des positions haussidres courtes entre les diff6rents niveaux parfaitement identifies, ir condition que les prix cassent la Kijun.

B9,OO

E

E ttlpll'' ' Craphique 4.22

-

e7 ,oo

AUDJPY UT 24O minutes

J'etablis maintenant mes strat6gies en analysant un graphique horaire.

-\.\ -

45,5O

23:OO

29/Oe L4tOO

Graphique 4.23

-

3OlOa O5:OO

2O:OO

AUDJPY UT 5O minutes

l19

Les prix essaient de casser une double r6sistance aprds avoir refus6 de passer par le twist ne d6clenchant pas de baisse. J'aurai plutdt tendance vouloir acheter la paire avec comme strat6gie :

i

. . .

entr6e au-dessus de 87.879 Yen, stop-Loss it 87.53 Yen, objectifs sur les diff6rents niveaux identifies sur 24O mn, en pointilles ici.

Les prix sont bloques sur un double niveau de support/r6sistance Tenkan et Kijun. Suivant que la cl6ture se fera au-dessus ou en degir, le sens de la position sera diff6rent.

J'etablis donc une autre strat6gie, vendeuse cette fois avec

. . .

:

entr6e sous la double r6sistance ir 87.71 Yen, stop-Loss it 87.879 Yen, objectifs : Ie premier situ6 lors de la rencontre de la Lagging Span avec sa Kijun (87.38 Yen) qui est aussi la SSB du twist. Le deuxidme objectif en extension au niveau de la SSB du nuage des prix it 87.227 Yen.

Ensuite, pour la gestion de la position, chaque niveau qui sera atteint fera l'objet d'une nouvelle analyse, afin de d6terminer si la position est ir sortir ou d renforcer. Pour ce faire, lors de l'approche de chaque support/resistance, j'6tudie la manidre dont les prix y arrivent : sur quelle unit6 de temps, la taille des bougies, sortie de statistiques... et comment ils reagissent sur le niveau. Dans ce type d'6tude, jongler sur les diff6rentes unit6s de temps pour se faire une id6e du march6 est capital. Un ressenti personnel et une connaissance du sousjacent entrent 6galement en ligne de compte. Enfin, j'affine l'entr6e avec un graphique en

120

l5 mn.

avec lchimoku

Graphique 4.24

-

AUDJPY UT

l5 minutes

et la SSB ; la Lagging Span navigue ir l'int6rieur de son nuage. La paire est bien dans une zone d'incertitude, sans direction. J'attends donc le signal qui sera donn6 sept bougies plus tard. Les prix sont coinc6s entre la Kijun

Craphique 4.25

-

AUDJPY UT

l5 minutes

121

Vous noterez la pr6cision avec laquelle les prix s'arrdtent sur chaque support identifi6 sur le graphique horaire dont l'actualisation est ci-dessous.

Graphique 4.25

-

AUDJPY UT 60 minutes

Apres un test du deuxiEme objectif, les prix repartent rapidement au-dessus du premier objectif, faisant rebondir la Lagging Span

sur son propre support (Kijun). Le trade a 6t6 sorti par un ordre limite car le fait que Ies bougies aient travail!6 le premier support sur l5 mn aussi longtemps incitait ir la prudence sur la poursuite de la baisse. Seul un mouvement rapide pouvait 6tre esp6r6, ce qui s'est produit. D'oi l'int6r6t de mettre ce type d'ordre pour clore la position

rapidement. La suite devrait 6tre un retour sur la double r6sistance Kijun/ Tenkan. Un mouvement qui n'est pas ir prendre car il aurait un ratio gain/perte n6gatif et surtout il est d contre-tendance. Conclusion de ce trade : si on se trouve dans des configurations d'incertitude comme celles 6voqu6es ci-dessus, soit on s'abstient de rentrer dans le march6, soit il faut 6tablir des strat6gies dans les deux sens, acheteur et vendeur, et bien s'appuyer sur les unit6s de temps courtes afin de d6terminer au plus t6t quelle sera celle qui sera ex6cut6e.

O Trade trEs court terme C'est un sujet assez difficile ir expliquer par 6crit car cela demande de nombreuses captures d'6cran sur trois/quatre unit6s de temps simultan6es afin d'expliquer une r6flexion qui se doit d'€tre la plus rapide possible. Je vais donc essayer de vous en montrer !e

principe de base

d

travers quelques exemples choisis.

tout que le processus d'analyse et de d6cision quant d une strat6gie de trading est le m€me que sur de l'intraday ou du swing. La difference est principalement que le regard doit balayer plusieurs 6crans tout au long du d6roulement du trade : des bougies de cinq minutes exigent une attention plus soutenue que celles d'une heure.

Je vous rappelle ma1916

Certains appellent ce genre de trading du < scalping ,.Je prefere parler de trds court terme (TCT) car je vais chercher plus que 2-3 points. Sur les devises, je ne rentre pas sur le march6 avec une esp6rance de gains inferieure d l5-20 points minimum. Comme il est imp6ratif de respecter la validation d'une cassure sur TCT sous peine d'€tre stopp6, il faudra attendre plus longtemps avant d'entrer sur le march6. Ce sont donc quelques points que je vais laisser au march6.

[lchimoku est d'une efficacit6 redoutable sur les unit6s de temps trds courtes mais les rdgles d suivre sont strictes. Toute anticipation ou d6rogation est trds souvent et rapidement sanctionn6e par une perte. La simplicite et la pr6cision de cet indicateur sont un atout majeur quand il s'agit de prendre des decisions ou d'agir rapidement. La valeur de chaque droite est 6galement ir prendre en compte imm6diatement dans le processus d'analyse. Voici trois exemples qui illustrent le trading trds court terme : le premier est sur 15 mn, 5 mn et I mn. Le deuxidme qui ne fonctionne pas, jongle sur 15 mn et 5 mn. Enfin, le dernier correspond d une sortie de statistiques britanniques. 123

Exemple

I : CBPUSD

Souvent, un trade trds court terme provient de l'id6e de se positionner sur un retracement des prix dans une tendance de fond que l'on va ignorer. Ou lorsque les prix sont en range et 6voluent entre diff6rents niveaux. Dans ces cas-ld, on ne cherche que quelques points faciles avec une mise de fonds importante pour compenser le faible gain en points.

r,57O0

It-t +-

rll*lft{

I

I

I I

1,550o

Graphique 4.27

- UT 24O minutes et 60 minutes

Sur H4 (d gauche), les prix sont dans le nuage, signe d'6quilibre et d'incertitude sur la future tendance. La Lagging Span n'a pas valid6 de baisse puisqu'elle est au-dessus de sa Kijun.

Sur

Hl (i

droite), confirmation de cette absence de tendance.

Par contre, Ia dernidre bougie a tent6 de passer la Tenkan. Cela pourrait laisser supposer qu'un test de la Kijun au-dessus est

possible. Je peux donc envisager un trade avec une entr6e au-dessus de la Tenkan, un Stop juste en dessous de cette droite et en objectif la Kijun. Je ne vise pas plus haut, car un nuage 6pais fait obstacle. J'affine sur

l5 mn et 5 mn pour entrer au meilleur I

_____t.lfu_

moment.

_

I

Graphique 4.28

124

- UT 15 minutes et 5 minutes avec lchimoku

Un signal acheteur a 6te donn6 sur 15 mn (gauche) par la bougie qui a p6netre le nuage, cass6 sa Kijun et s'est arr6t6e sur le niveau pr6c6dent et plus long de la Kif un. Ensuite, les prix ont tent6 une sortie du nuage mais ont clOture finalement ir l'int6rieur et quasiment au niveau de la cl6ture pr6c6dente. La Lagging Span ne r6ussit pas casser sa Kijun, ne validant pas le signal d'achat.

i

Sur 5 mn (droite), on retrouve le signal avec la cassure de la Kijun et les prix qui s'arr6tent au niveau de la SSB. Celle-ci se trouve sur le mdme niveau que la partie longue de la Kijun l5 mn. C'est une r6sistance forte. La Lagging Span est dessus.

lavalement baissier sur 5 mn laisse ir penser que les prix pourraient continuer d descendre jusqu'au niveau de la Tenkan doublee de la Kijun. Cela correspondrait ir la bougie l5 mn qui irait tester la Kijun. Afin de verifier si ce mouvement baissier attendu est possible, je regarde rapidement un graphique en I mn : une Kijun est en support.

Graphique 4.29

- UT I minute

ll faut donc que ce niveau cdde pour enclencher cette baisse.

125

Craphique 4.3O

- UT I minute

Les prix cl6turent sur la Kijun puis la cassent, leur permettant d'aller tester les supports sur l5 mn et 5 mn (ci-dessous). I I

_-------l-.tu----

Graphique 4.31

- UT l5 minutes et 5 minutes

I

---1-rtu---I

I

t53o

illl----'

Graphique 4.32

126

- UT l5 minutes et 5 minutes avec lchimoku

Puis ils rebondissent. Je m'appr€te d entrer en position dds que les prix franchiront la r6sistance e 1.55749 sur 15 mn, correspondant ir la SSB sur 5 mn. I

E I

Graphique 4.33

- UT l5 minutes et 5 minutes

H6las, les prix continuent ir chuter. Je ne fais rien et reste en attente.

Craphique 4.34

- UT l5 minutes et 5 minutes

Les prix sortent du nuage par le bas sur l5 mn et traversent le passage fin sur 5 mn. Sur cette dernidre unit6, la Lagging Span casse sa Kijun.

j'ai un signalvendeur sur ces deux unit6s de temps et la Lagging Span valide dans les deux cas. llidee du trade haussier pourrait 6tre abandonn6e. Mais j'attends la cl6ture des bougies pour invalider la hausse et envisager de prendre une position

A ce stade,

baissidre.

127

- UT l5 minutes et 5 minutes

Graphique 4.35

Les bougies commencent

a

remonter. J'attends toujours

la

cl6ture. I

-------l-tu---,-f F-t--

Graphique 4.36

- UT l5 minutes et 5 minutes

Sur les deux unit6s de temps, la cl6ture se fait au-dessus de leur Kijun respective, invalidant de fait le signal baissier apergu au

cours de la construction des bougies. D'oit la rigle maieure dans le trading avec l'lchimoku : attendre la cl6ture de la bougie en cours.

Graphique 4.37

128

- UT I minute avec lchimoku

Alors que les prix semblent s'6tre arr6t6s o dans le vide > sur l5 mn et 5 mn, si je regarde le graphique en I mn, je m'apergois que c'est la Lagging Span qui a donn6 la fin de cette baisse en rebondissant sur sa Kijun. lci apparait une deuxiEme rEgle : touiours garder ces trois unit6s de temps courtes sous les yeux, le temps du trade.

|t' Graphique 4.38

-'"'

- UT l5 minutes et 5 minutes

i

Les prix repartent d la hausse. Je m'appr6te declencher la position sur le niveau attendu. Comme cette paire est volatile, vous avez pu le constater, je n'anticipe pas en entrant maintenant alors que Ies signaux sont dans le sens de mon trade. Et donc une troisiEme rlgle : pas d'anticipation pour gagner quelques points (2-5 pips) au risque de se retrouver dans le mauvais sens. Dans !e cas ici, outre la volatilit6 naturelle de cette paire, il ne faut pas oublier que l'on a eu une tentative de baisse. Ce qui peut se reproduire.

Graphique 4.39

- UT 15 minutes et 5 minutes

129

La suite du trade ci-dessus en est l'exemple : les prix ne remontent pas jusqu'au niveau attendu. La hausse n'est donc pas assur6e.

:------i--b-

-

n'L.i'"' Graphique 4.4O

rtli.. ll'll-l

+!l

- UT l5 minutes et 5 minutes

Les prix repartent ir la hausse et j'entre un ordre d'achat juste au-dessus du niveau attendu : Kijun sur l5 mn et SSB sur 5 mn.

I Graphique 4.41

-

UT

l5 minutes et 5 minutes

[ordre est ex6cut6 et suis en position. Mon objectif est toujours le m6me : la SSB sur l5 mn correspondant i la Kijun 60 mn, et le Stop est plac6 sous la Kijun du point d'entr6e sur l5 mn.

130

avec lchimoku

Graphique 4.42

- UT I minute

Un coup d'eil sur le I mn montre que le mouvement faiblit mais la Lagging Span d gauche a un support trds proche avec une Tenkan.

tri

Graphique 4.43

I

- UT I minute

Ce support tient et les prix ne sont pas redescendus jusqu'au point d'entr6e. Le mouvement devrait repartir. Ce n'6tait qu'une Pause.

Ci-dessous, cette petite correction vue sur l'6cran 5 mn rassure puisque la Lagging Span est toujours en-dehors de son nuage et les prix largement au-dessus de la Tenkan. Cette dernidre garde une pente haussidre.

r3l

Graphique 4.44

- UT 5 minutes

l5 mn et 5 mn, la hausse est bien enclench6e. je pr6pare la sortie de la position. Maintenant, En revenant sur

Graphique 4.45

- UT l5 minutes et 5 minutes

D6marrage fulgurant des prix qui sont quasiment d l'objectif. Je sors. Je pr6fdre laisser quelques points au march6 plutdt que de subir un retour sur mon point d'entr6e qui pourrait 6tre aussi rapide que cette hausse.

-l

. -rtun- 1,55S0

E

1,5560

Graphique 4.46

132

- UT l5 minutes et 5 minutes avec lchimoku

La

suite me donne raison.

1,55e0

1,5550

Craphique 4.47

- UT l5 minutes et 5 minutes

Voici la fin du mouvement sur les 6cransH4 et Hl. Sur H4 (a gauche), les prix sont all6s tester Ia Tenkan doubl6e d'une droite de tendance baissidre, sans la franchir. De m6me, sur HI (d droite), nouveau test de Ia Kijun mais le nuage en r6sistance est trop 6pais et les prix vont refluer.

Craphique 4.48

- UT 24O minutes et 60 minutes 1,5800

t,3

/'AO

E

Craphique 4.49

- UT 240 minutes et 60 minutes 133

Ce trade a permis de gagner 35 points sur une seule bougie de l5 mn mais avec une attente d'une heure. Le trading trds court

terme demande donc une analyse fine et la patience d'attendre toutes les validations n6cessaires avant d'entrer dans le march6. flchimoku, outil trds pr6cis, est particuliBrement efficace pour ce type de trading d condition de bien respecter les rdgles 6nonc6es lors de cet exemple. Cela peut effectivement contraindre ir de I'attente, mais le r6sultat sera au rendez-vous. Exemple 2 : NZDUSD (Dollar neo-z6landais/Dollar US)

Graphique 4.50

- UT 24O minutes

A la lecture de ce graphique en H4 (graphique 4.50) les prix n'ont pas atteint la Kijun et semblent vouloir repartir ir la hausse. La tendance de fond 6tant haussidre, il est possible d'envisager un retour sur la Tenkan, voire une travers6e de celle-ci afin d'invalider !'alerte baissidre.

134

avec lchimoku

Graphique 4.51

- UT 60 minutes

Sur le graphique en 60 minutes, les prix rebondissent sur la du nuage mais la Lagging Span a travers6 sa Kijun, validant Ia baisse. La Tenkan plonge vers la SSA du nuage abaissant la r6sistance. Un mouvement correctif en trois bougies prend forme avec comme objectif le haut du nuage. La tendance baissidre en place devrait reprendre ses droits, une fois cette correction termin6e et la poursuite d6finitive de la baisse serait alors confirm6e par la cassure de la SSB. SSB

t)

Graphique 4.52

- UT 60 minutes 155

Les prix continuent leur progression en direction de cette 16sistance.

Graphique 4.53

- UT l5 minutes

graphique l5 mn, les prix ont cass6 la Tenkan sur laquelle ils font un retour classique de test de cassure, et devraient aller chercher la Kijun qui se trouve au m6me niveau que la Tenkan Sur ce

sur 60 mn. C'est l'objectif de cette position en cours.

Graphique 4.54

136 ll

- UT 5 minutes avec lchimoku

Le graphique 5 mn d6taille ce dernier mouvement vu sur l5 mn. Je peux m'attendre i un rebond, les prix reposant sur trois supports : Tenkan et Kijun trds proches, et la SSA du nuage. A noter, la droite de tendance qui renforce le bas du nuage et la Lagging Span qui devrait trouver un support sur le haut des prix doubl6 de Ia Tenkan. Elle pourrait ainsi recasser sa Kijun et valider la hausse.

llidee haussidre 6voqu6e sur H4 reste donc d'actualit6.

Graphique 4.55

- UT l5 minutes

l5 mn : La Tenkan joue son r6le

de support.

A noter que sur cette unit6 de temps, la Lagging Span ne pr6sente

aucun int6r6t puisqu'elle est loin des prix. On peut donc l'ignorer.

KS

!14 -

Graphique 4.56

- UT 5 minutes 137

5 mn : la Lagging Span est repass6e au-dessus de sa Kijun, validant d nouveau la hausse. Les prix rebondissent sur leur triple support. [entr6e se fait i ce niveau. Le Stop est plac6 sous le triple support sous les prix.

i ,, ,a

Graphique 4.57

- UT l5 minutes

l5 mn : les prix continuent leur hausse en direction de la Kijun.

Graphique 4.58

5 mn : la hausse se poursuit.

-

UT 5 minutes

"l*l ?il" Graphique 4.59

- UT l5 minutes

l5 mn : les prix r6trocddent mais la Tenkan

Graphique 4.60

est pr6serv6e.

- UT 5 minutes

5 mn : l'6cartement entre la Tenkan et la Kijun augmente ce qui signifie qu'd court terme, le momentum forcit.

Craphique 4.61

- UT 5 minutes

5 mn : les prix continuent leur progression haussidre. La pente de la Tenkan s'accentue.

T

lt

l+fl

1ll" 2Ol08 OO:15

Graphique

4.62-

UT

l5 minutes

l5 mn: sur cette unite de temps, la reprise de la hausse bien ld.

Craphique 4.63

- UT 5 minutes

5 mn : retour sur la Tenkan possible.

est

\

rt\fi+r --risc-Craphique 4.64

- UT l5 minutes

l5 mn : un mouvement important

se produit sur cette unite de temps : la Kijun qui repr6sente mon objectif, vient de s'infl6chir brutalement. Le nombre de points que je visais est donc reduit. Et le fait que cette droite reprenne une pente baissidre est une alerte sur la p6rennit6 de cette hausse. La Tenkan est donc ir surveiller car c'est elle qui donne les alertes sur la fin possible d'un mouvement.

Craphique 4.65

- UT 5 minutes

5 mn : l'objectif abaiss6 a 6t6 presque atteint et le doji signale un renversement. Les prix sont descendus tester la Tenkan sans la franchir. Pas d'alerte donc. Mais la position sera ddbouclee ir la cassure de la Tenkan sans attendre la cldture de cette prochaine bougie. Le signal baissier donn6 est suffisamment fiable avec une probabilite elevee d'un mouvement fort d suivre.

Graphique 4.66

- UT 5 minutes

5 mn : les prix cassent la Tenkan. La position est sortie. La Kijun est le prochain support.

Graphique 4.67

- UT 5 minutes

5 mn : les prix ont franchi la Kijun de fagon violente. Un signal baissier est donn6, confirm6 par la Lagging Span qui casse sa Kijun. La sortie anticip6e 6tait opportune.

Graphique 4.68

- UT I5 minutes

l5 mn: Cette chute des prix casse la Tenkan sur cette unit6 de temps. [alerte baissiEre est donn6e. On attendra cependant de voir si les prix franchissent la droite de tendance pour eventuellement jouer une baisse.

lo.eozo ! j

1-4

lo,*ro

I l

-io,Eoso

Graphique 4.69

- UT 5 minutes et l5 minutes

5 mn (gauche) : les prix repassent leur Kijun, invalidant le signal donn6 pr6c6demment.

I5mn (droite): la droite detendance traversent la Tenkan, annulant l'alerte.

est pr6serv6e et les prix

Craphique 4JO

- UT 5 minutes

5 mn : finalement la chute se poursuit. Les prix sortent de leur nuage par le bas. La Lagging Span traverse ses prix et la Tenkan, suite logique du mouvement.

,r

!t

t

I

I

KSH4_ Graphique 4.71

- UT l5 minutes

l5 mn : la droite de tendance est franchie. La tendance baissidre de fond reprend son cours. Une position baissidre court terme peut 6tre initi6e afin d'aller chercher la Kijun H4. Ce trade n'a donc pas fonctionn6 comme pr6vu ir l'origine car

I'objectif a et6 reduit par la baisse de la Kijun due ir un effet math6matique. C'est-d-dire que dans les 26 p6riodes prises en compte pour le calcul du point moyen pour cette droite, le d6placement de cet espace au fur et i mesure de l'apparition

de nouvelles bougies a subitement pris en compte la baisse pr6existante i cette correction. Le point haut a 6t6 ainsi abaiss6 et le point bas restant identique, le point moyen s'est donc abaiss6 lui aussi, provoquant ce mouvement de la Kijun.

ll apparait donc clairement que dans l'6tablissement d'une

strat6gie, il sera n6cessaire de veiller i ce que l'objectif demeure identique tout au long de la dur6e estim6e du trade. Voici une illustration concrdte

:

rtt ""-'.l"'r'zG<a """""""1

,i,ir,lr,,l,,il

llt

Graphique

4J2

- Calcul d'objectif avec la Kijun

[6cart de 26jours permettant le calcul de la Kijun (entre les deux droites pointill6es grises) se d6place vers la droite. Vous pouvez constater que le point moyen restera le m6me tant que le point haut n'aura pas 6t6 d6passe soit la bougie sur la droite pointill6e rouge. A ce moment-ld, le point haut de cette bougie sera plus bas que celui de la pr6c6dente. Et si les prix ne marquent pas un nouveau plus bas, le point moyen s'abaissera.

En comptant le nombre de bougies, on peut d6terminer que les

prix ont huit jours de bourse pour atteindre l'objectif etabli sans que celui-ci soit modifie. Sur le court terme, c'est sur le graphique 15 mn que l'on remarquera le mieux ce ph6nomdne et sur le plus long terme, ce sera sur le 240 mn. Ces deux UT (15 mn et 240 mn) sont les plus pertinentes en lchimoku et sont donc incontournables quelle que soit l'UT d'intervention : elles donnent les meilleurs signaux par cassure de la Kijun, les objectifs les plus plausibles et les informations les plus fines quant au d6roulement d'une position.

i

Dans le triptyque des 6crans utiles l'6tablissement d'une strat6gie et la gestion d'une position, ces deux unit6s de temps seront, suivant l'horizon de trading, le noyau central de toute analyse. Voici un tableau r6capitulatif de l'usage des diff6rentes unit6s de temps en fonction de l'horizon de trading : HORIZON

t

Ecran 2

Analyse

Strat6gie

I5 mn

5mn

lmn

Court Terme

50 mn

l5 mn

5mn

Moyen terme

Journalier

240 mn

6O mn

Long Terme

Hebdo

Journalier

240 mn

de TRADING

Trds Court

Terme

Ecran

Ecran 5 gestion

position

Cependant, il est souvent utile de regarder une unit6 de temps sup6rieure d celle de l'6cran I pour se faire une id6e trds g6n6rale de l'6volution en cours d'un sous-jacent. Dans l'exemple du trade pr6c6dent, mon observation premidre s'est faite sur du 240 mn alors que le trade 6tait suivi sur l5 mn et 5 mn.

Exemple 3 : GBPUSD et sortie de statistiques britanniques

Cet exemple sans prise de position, illustre la pertinence des droites lchimoku malgr6 une forte volatilit6 du sous-jacent. [6cran 15 mn se trouve i gauche, et le 5 mn est ir droite.

Graphique 4.73

-

UT

l5 minutes et 5 minutes

t5 mn : les prix sont h6sitants autour de la Kijun et la Lagging Span est dans son nuage, signe de neutralit6.

5 mn : Ies prix ont tent6 par deux fois de sortir de leur nuage sans succds. Pr6sence d'un double support Tenkan + Kiiun. La Lagging Span ressort par le bas de son nuage et se dirige vers son support.

r1,5550

I r,5500

Graphique 4.74

l5 mn : rebond trds

-

UT

l5 minutes et 5 minutes

pr6cis sur la Tenkan.

5 mn : rebond des prix et de la Lagging Span sur leur Kijun respective.

147

t,5550

fr r,5500

Craphique 4.75

- UT l5 minutes et 5 minutes

l5 mn : nouvelle

i

cassure de la Kijun et la Lagging Span s'attaque sa r6sistance de prix.

5 mn : les prix sortent de leur nuage mais pas encore la Lagging Span.

Graphique 4.76

l5 mn :la Lagging

- UT 15 minutes et 5 minutes

Span n'a pas r6ussiir passer sa r6sistance,les

prix cassent violemment la Kijun puis la Tenkan. C'est la sortie du chiffre 6conomique. 5 mn : la Lagging Span est refoul6e par Ia SSA et va chercher le haut d'une bougie sous sa Tenkan. Les prix traversent le nuage et cassent d nouveau cette Kijun.

r48

avec lchimoku

Craphique 4.77

- UT l5 minutes et 5 minutes

l5 mn : la chute

se poursuit avec arr6t de la Lagging Span sur la SSB de son nuage.

5 mn : la Lagging Span franchit ses prix. La baisse est confirm6e. Mais comme ce mouvement fait suite d une sortie statistique, on attendra sa stabilisation avant d'envisager une entr6e dans le march6.

Graphique 4.78

l5 mn : la Lagging

- UT l5 minutes et 5 minutes

Span sort de son nuage.

5 mn : la baisse est termin6e avec l'horizontale.

la Kijun qui se met

d

r49

Graphique 4.79

- UT 60 minutes et l5 minutes

60 mn : les prix ont cal6 sur la Kijun et remontent chercher Tenkan au d6marrage de la bougie suivante.

I5 mn : la Lagging Span a reint6gre son nuage et rebondit la SSB. Les prix vont tester la double r6sistance Tenkan

Voici le m€me mouvement sur H4

la

sur

+ Kijun.

:

Sur Ie premier graphique (4.71), les prix franchissent la Tenkan aprds de multiples tentatives de cassure de la Kijun au-dessus.

Sur le deuxidme graphique (4.72), les prix remontent au-dessus de la Tenkan, invalidant l'hypothese vendeuse. Enfin, sur le dernier graphique (4.73), les prix continuent leur remont6e. Un septidme test de la Kijun est probable. lleffet de la statistique est termin6.

1,5400

Graphique 4.80

- UT 24O minutes

Graphique 4.81

-

UT 24O minutes

1.5600

E I

Graphique 4.82

- UT 24O minutes

Exemple 4 : AUDUSD (Dollar Australien/Dollar US) Voici pour finir cette s6rie d'exemples de trades simples un cas pris en r6el dont j'ai assu16 le suivi du d6but d la fin sur Twitter. En scannant en journalier les paires sur lesquelles j'interviens, j'ai identifie une opportunit6 intraday sur IAUDUSD.

Graphique 4.83

-

Journalier

jour, Ies prix confirment la cassure du double support Tenkan + Kijun et Ia Lagging Span valide la baisse en s'affranchissant de son dernier support, la Tenkan. Ce

Le premier obfectif probable se

trouve 6tre la droite de tendance haussidre plac6e sur les derniers points bas. [id6e est donc de jouer dans la journ6e la continuation de cette bougie rouge.

Graphique 4.84

- UT H4

En descendant sur l'UT inf6rieure H4, la baisse est bien validee

par les prix qui ont traverse leur nuage faible et le support mat6rialis6 par la SSB. La Lagging Span confirme aprds avoir cass6 sa Kijun et p6netre son nuage. Les prix et la Lagging Span sont en train de tester cette cassure.

On attend pour entrer une position vendeuse que ce test soit valid6.

Craphique 4.85

- UT Hl

r55

Cette UT m'informe que Ie test est sans doute termin6 et valide en remarquant que la premidre bougie bleue a tape Ie niveau de la SSB (tirets bleus) et la deuxidme bougie ne remonte pas aussi haut en faisant un point haut plus bas que le pr6cedent. Le trade est donc declenche. lJobjectif se situe ir quelques points de la droite de tendance et Ie Stop-Loss est plac6 au-dessus de la Tenkan car si les prix venaient ir la franchir en cl6ture, on pourrait avoir une correction iusqu'ir la Kijun, soit le m6me nombre de points en n6gatif que le nombre que l'on envisage d'aller chercher sur l'objectif defini. Avec ce niveau de Stop-Loss, le ratio gain/perte est de I pour 3, ce qui est plus que correct pour un trade intraday.

Graphique 4.86

- UT H4

En v6rifiant sur H4, la bougie r6gresse. Et le Stop-Loss se trouve

bien au-dessus de la

SSB.

Graphique 4.87

- UT l5 mn

Les prix peinent d finir ce test. Vous constaterez que le Stop-Loss est d un niveau ideal sur cette UT puisqu'il se trouve au-dessus de la Kijun, niveau d'invalidation du trade.

Je rappelle que les deux UT majeures en lchimoku sont H4 et I5 mn. ll est donc imperatif d'avoir une bonne concordance des niveaux choisi pour le Stop-Loss, ce qui est le cas ici.

Graphique 4.88

- UT 5 mn

llentr6e de position s'est faite sur l'6toile filante, bougie de renversement potentiel. Cependant, les prix sont au-dessus d'un double support Kijun + Tenkan, la premidre 6tant au-dessus de la seconde, Ia tendance baissidre est maintenue. La Lagging Span est cap6e d Ia hausse par de fortes bougies et la SSB H4 est quasiment sur le m€me niveau qu'un plat de Kijun. Cette resistance est donc forte sur cette UT. Le trade n'est pas remis en cause. On parlera seulement d'un constat d'anticipation de la prise de position, celle-ci ayant 6te initiee sur UT plus longue. On surveillera donc attentivement l'6volution sur cette UT 5 mn c'est d dire la validation du trade par la cassure du double support.

155

Graphique 4.89 Le trade a

-

UT 5 mn

parfaitement fonctionn6 aprds une cassure magistrale

du double support par une forte bougie rouge. Malgr6 la consolidation en cours de progression, les prix sont bien rest6s cap6s par Ia Kijun. A ce stade, les prix approchent de Ia droite de tendance interm6diaire. llobjectif d6fini se situe un peu plus bas. Mais en affinant sur UT I mn, je considdre que les prix devraient corriger suite ir cette troisiEme bougie rouge. De plus, le nombre de points affich6s 6tant sup6rieur aux 25 pips que je vais habituellement chercher sur les devises, je pr6fere clore la position.

Graphique 4.9O - UT

I

mn

Voici le trade zoom6 sur UT 1 mn : I'entr6e aurait d0 se faire plus tard (cercles rouges)sur sortie de la Lagging Span de son nuage et sur cassure par les prix de Ia SSB du twist dans le prolongement d'une Kijun. Par contre, la sortie effectu6e sur

cette UT est opportune puisque les prix initient une correction derridre. Le reste de la baisse sont les quelques points laiss6s volontairement au march6. Le mouvement avait quasiment atteint son maximum, la suite n'6tant qu'une consolidation d plat annonc6 par le doji de troisidme bougie rouge sur 5 mn.

Graphique 4.91

-

UT 5 mn

\*t..,^-^'-t\, a

t'1,r,,1

Graphique 4.92

- UT l5 mn

En regardant cette UT I5 mn, on s'apergoit qu'il restait encore quelques point prendre car il manquait une troisidme bougie rouge. Vous pouvez ainsi constater le danger de descendre sur des UT trop fines (5 mn et I mn) car les signaux qui sont donn6s prennent en compte la volatilite du march6 et peuvent nous faire sortir trop t6t par rapport ir l'horizon original du trade.

i

157

i+

Graphique 4.95

-

UT

Hl

En revenant sur I'UTHI de d6clenchement du trade,

le

mouvement joue est parfait puisqu'il s'est d6roul6 sur les trois bougies rouges. La bougie bleue qui commence annonce une correction ou une pause, information renforc6e par la Kijun et la Tenkan qui se mettent ir l'horizontale. Vous remarquerez que la bougie d'entr6e qui 6tait bleue au moment du d6clenchement est devenue rouge.

It l** Graphique 4.94

- UT H4

La bougie bleue (premiere heure) de test de cassure de la SSB observ6e l'origine a disparu et n'est plus repr6sent6e que par la mdche haute de cette bougie rouge. lJobjectif envisage a 6t6 quasiment atteint d'oir l'importance quand on entre un ordre Iimite de toujours filtr6 de quelques points afin d'6tre s0r d'6tre ex6cut6.

i

I

l+r ---=-E-------

Graphique 4.95

-

Journalier

continuation de la baisse est donc bien validee. Une journ6e en partie haussidre est ir envisager pour le lendemain si la Lagging Span rebondit sur le bas de son nuage H4. La

Les conclusions de cet exemple sont

.

. .

:

si on envisage une strat6gie sur une UT longue sup6rieure d H I pour un trade intraday de quelques heures, il ne faut pas

regarder les UT inf6rieures ir l5 mn. Cette dernidre 6tant la limite. Sinon, on risque de prendre peur sur des signaux non compatibles avec une dur6e plus longue. un Stop-Loss positionn6 sur une UT longue doit faire sens sur une UT plus courte sinon il y a de fortes chances qu'il soit ex6cut6 dans le bruit du march6. enfin, il est toujours pr6f6rable de laisser quelques points au march6 et d'assurer ses gains. Le systdme consiste 6valuer un potentiel de gains

i

par rapport d des informations techniques. Dans le

cas

ci-dessus, l,idee 6tait d,aller chercher un support (la droite de tendance). Ensuite on v6rifie que le ratio risque/gain est au minimum

de l:1.5 ou mieux 1:2. Personnellement je ne prends de trade avec un ratio inf6rieur ir I:3.

pas

r59

Enfin, en fonction des paires que je trade, j'ai un montant fixe de points d prendre. l! faut donc qu'il soit inf6rieur au montant total esp6r6 sur le trade. Si ce n'est pas ca s, je n'entre pas dans le march6 et j'attends une meilleure opportunit6 qui reponde d mes critdres de gestion de taille de position.

le

Ce dernier exemple conclue Ia partie de trading simple sur 6crans diff6renci6s. La partie suivante sera consacr6e ir un trading plus avanc6. Le principe de fond reste identique. C'est le systdme de Iecture du march6 qui 6volue par la superposition de deux UT sur l'6cran de trading. ll est donc n6cessaire d'avoir bien assimil6 la gestion des diff6rentes UT avant d'6tudier cette fagon de trader plus pointue. Vous l'aurez constat6 d travers ces exemples de trades, l'lchimoku

donne de bonnes informations, fiables et pr6cises, quelle que soit l'unit6 de temps du graphique 6tudi6. Comme il est 6galement ais6 et rapide de passer d'une unit6 d l'autre puisqu'aucune modification de paramdtres n'est d effectuer, sa force va rdsider dans cette lecture multi temporelle. Le trader est d m6me de mieux comprendre l'6volution du sous-jacent analys6, de mieux en saisir les r6actions. Et Ie fait de garder sous les yeux trois 6crans de temps diff6rents permet d'affiner I'entr6e et la sortie de la position, de placer au mieux le Stop-Loss en accord avec son Money Management et d'6tre alert6 sur la modification d'un objectif. Trois rdgles principales et incontournables sont ainsi d6finies en rapport avec cette notion de temps :

. .

Savoir iongler sur diff6rentes unit6s de temps

et s6lectionner les trois plus pertinentes ir garder sous les yeux le temps du trade. Ne iamais anticiper une entr6e de position: il faut imp6rativement attendre la confirmation d'un signal, quitte ir laisser quelques points au march6. Ce systdme

de validation de signal est d l'origine du taux de succds

.

impressionnants de l'lchimoku applique au trading.

Attendre la cl6ture de la bougie en cours sur l'unit6 de temps consid6r6e, notamment sur les unit6s trds courtes.

Contrairement d d'autres techniques de trading, l'lchimoku vous fera entrer plus tard dans le march6 mais avec une probabilit6 bien superieure de r6ussite. C'est un outil de lecture relativement simple, sur un 6cran clair et peu encombr6 par de multiples droites mais qui demande de la patience et donc de l'attente. A l'image de son pays d'origine : le Japon.

Trading

I5l

I

TRADING AVANCE

e

systCme de trading avec lchimoku pr6sent6 dans les pages pr6c6dentes 6tait bas6 sur la lecture de trois 6crans differents recouvrant les trois unit6s de temps corresponCantes ir l'horizon de trading choisi. Ainsi, le trader intraday aura ln 6cran sup6rieur H4 en surveillance, un intermediaire Hl pour :ontr6ler que son trade se d6roule conform6ment sa strat6gie elaboree sur cette UT et enfin, l'6cran de trading I5 mn sur equel il gere l'entr6e et sortie de la position.

i

-e trader trds court terme (inferieur ir la demi-heure) utilisera ie la m6me fagon un 6cran l5 mn en surveillance, l'6cran 5 mn :our la strat6gie et l'6cran I mn pour la gestion de position.

\ous allons maintenant 6tudier d travers les exemples suivants, .ln systdme plus complet qui consiste en la projection d'une JT sup6rieure sur l'6cran d'observation, id6alement l'6cran de :rading.

Trading avanc6

163

Exemple

I : DAX sur UT l5 mn projection Hl

Craphique s.01

- UT H4

lci, une correction baissidre prend forme avec une bougie rouge

qui est all6e tester sur mdche le niveau de la Kijun sous

la

Lagging Span. Cette dernidre a rebondi sur ce support.

Graphique 5.O2

- UT H4

finit par casser sa Kijun et les prix ont penetre leur nuage sur mdche. La Tenkan joue son r6le de support renvoyant les prix ir l'ext6rieur du nuage ainsi que la Lagging La Lagging Span

Span au-dessus de sa Kijun. Le signal baissier est invalide.

Nous allons maintenant 6tudier ce dernier mouvement sur plus courtes : H I et l5 mn.

164

UT

avec lchimoku

;l.i

"T Craphique 5.03

- UT Hl

UT Hl, on comprend immediatement pourquoi les prix repr6sent6s par la bougie bleue de correction sur H4 ne pourront aller plus haut : ils sont bloques par la Kijun H L La seule tentative de hausse est donn6e par la mdche de la bougie rouge. Cette Kijun apparait donc comme cruciale dans l'6volution future du mouvement des prix.

Sur

On descends sur l5 mn afin de decortiquer ce mouvement mais en gardant la visualisation de l'UT Hl sous forme de projection.

Craphique 5.04

- UT 5 mn/projection HI

IUT Hl est repr6sent6e par son nuage et sa Kijun en vert. La premidre information qui saute aux yeux est le double support sous la Lagging Span compose de la SSB du nuage 15 mn renforc6e par cette Kijun Hl. Le plat de Kijun l5 mn ir gauche triple ce support.

avance

165

Les prix sont sortis de leur nuage par le bas et ont cass6 Ia Kijun H I . La troisidme bougie rouge est all6e chercher le niveau de la Kijun H I (de la Lagging Span 15 mn) sur mdche. Sa cldture correspond d la Lagging Span qui s'arr€te sur le niveau de sa Kifun I5 mn (d gauche) aprds avoir test6 la Kijun Hl.

Avec cette seule lecture, il est possible de mieux voir les interactions des droites majeures (Lagging Span et Kifun) d travers plusieurs UL ce qui est moins visible sur 6crans s6par6s. Ce mouvement d'arr6t suivi de la bougie bleue qui invalide la baisse en recassant la Kijun Hl correspond au doji bleu sur Hl.

Graphique 5.05

Ensuite, la Lagging Span

- UT 5 mn/projection Hl

I5 mn remonte

sur le haut de son nuage et les prix calent 6galement sur la r6sistance SSB et Tenkan.

Graphique 5.05

I66

- UT 5 mn/projection Hl avec lchimoku

Les prix repartent donc ir la baisse avec comme premier obstacle

la

Kijun

Hl

qu'ils traversent de fagon magistrale pour aller

s'arr6ter sur le niveau de la SSB du nuage. La Lagging Span aura alors travers6 sa Kijun Hl et test6 sa SSB.

Le

Craphique 5.O7

-

Graphique 5.08

- UT 5 mn/projection HI

UT 5

l5

mn

mn/projection Hl

rebond se fait comme ir chaque fois qu'un niveau d'importance

est touch6. La Lagging Spanl5 mn repasse au-dessus de sa Kijun Hl. Le test de cassure de la Kijun Hl par les prix est attendu.

avance

167

Graphique 5.09

-

UT 5

mn/projection Hl

Ce qui se produit effectivement. Le point remarquable ici est letravail de la LaggingSpan l5 mn sur la Kijun Hl qui offre un support fort. Les mdches des prix nous montrent que La Lagging San a plusieurs fois tent6 de franchir cette Kijun mais sans succds. Les prix continuent donc leur progression haussidre vers la Kijun Hl qui est remont6e.

Graphique 5.10

- UT 5 mn/projection Hl

Le mouvement des prix au-dessus de la Kijun Hl correspond d la mdche de la quatridme bougie Hl dans le cercle vert (graphique 5.03). En ne regardant que l'UT Hl lors de cette hausse, seule une Tenkan pouvait faire r6sistance aux prix. Sur ce dernier graphique, il s'agit en fait d'une Kijun dans le prolongement d'une SSB, qui nous donne de fait une r6sistance beaucoup plus forte.

r68

avec lchimoku

Ensuite, le fait que les prix cassent d nouveau Ia Kijun Hl nous laisse ir penser que la baisse reprend ses droits et on pourrait alors envisager de vendre cet indice aprds test de la cassure qui est en cours. Cependant, bien que la Lagging Span soit sortie de son nuage, Ie Kijun Hl bloque toujours la baisse. On attendra donc avant d'entrer en position que la baisse soit definitivement valid6e lorsque les prix auront franchi d la baisse la droite de tendance haussidre entrainant la Lagging Span ir travers sa Kijun HL On notera cependant que l'ancienne SSB t 5 mn travaillee par la Lagging Span se trouve 6tre dans le prolongement d'une SSB H I i gauche. Ce niveau reste donc un support fort. La droite en pointill6s rouges ir gauche repr6sente la Lagging Hl. Nous verrons dans les exemples suivants qu'elle aussi pourra nous donner des informations cl6s lorsqu'elle interagira avec des niveaux d'UT inf6rieures. lci, elle est trop loin pour €tre utile dans l'interpr6tation. Elle ne deviendra int6ressante que lorsqu'elle s'approchera des prix l5 mn. Span

On retiendra de cet exemple l'importance que joue la Lagging Span dans toute validation de mouvement des prix et qui conditionne une entr6e de position.

fait d'ajouter une UT de lecture sup6rieure a l'UT de trading permet une visualisation diff6rente et surtout immediate des rapports de force entre les droites d'UT diff6rentes : ici, la Lagging Spanl5 mn rencontre un obstacle s6rieux avec la Kijun Hl qui renforce la SSB I5 mn. Le

Exerngle 2 : CBPUSD sur UT 5 mn/projection

l5

mn

Sur cet exemple, suite d une tendance baissidre longue, la paire essaie de valider un renversement avec des prix qui ont travers6 le nuage.

avance

169

-'lll,._ t' '."'-v"i I

.,.N,

= \i,rrt*,,_git7+-,\

=========::-

:-:-L:,_____

'At,.,11lii,i1 {r,,r/ii,it

6E?i USD (DI)

Graphique 5.1I

-

Journalier

Bien que la Lagging Span ait valid6 ce mouvement en cassant sa propre Kijun, le mouvement haussier peine d se poursuivre, les prix ayant reintegr6 leur nuage. La cassure de la Tenkan est une alerte baissidre mais les prix butent sur un double support form6 des deux SSB du nuage. S'ils venaient ir enfoncer ce niveau, l'objectif probable serait alors la Kijun. On 6labore ainsi deux strat6gies

. .

:

si ce support tient, les prix ressortiront de leur nuage et la hausse reprendra. Un achat se fera i ce moment-lir. si les prix cassent ce m6me support, une vente sera initi6e avec comme objectif la Kijun.

lnt6ressons-nous aux UT inf6rieures.

Graphique 5.12

170

- UT Hl avec lchimoku

Sur ce graphique horaire, Ie rebond sur le support est nettement visible aprds une forte bougie rouge. Le mouvement haussier pr6cedent semblait pourtant bien engag6 mais la Lagging Span 6tait alors neutre dans son nuage, signe d'6quilibre/ind6cision. Cette h6sitation se voit dans Ia progression lente des prix. ,,/ \--\i

_.tt

\,ri

rl

Craphique 5.13

- UT HI

La correction se poursuit avec un retour des prix au-dessus de la Tenkan. Une poursuite de la hausse est donc envisag6e.

En descendant sur une UT de trading comme le 5 mn, voici comment se pr6sente le mouvement et comment il va €tre possible de l'exploiter

Craphique 5.14

- UT 5 mn/projection l5 mn

IUT 15 mn a 6t6 projet6e avec sa Kijun et le nuage en vert et sa Lagging Span en rouge.

avance

171

lmm6diatement, on constate que ce mouvement rencontre des r6sistances :

. .

.

les prix sont cap6s par la Kijun l5 mn sur le m6me plan que la SSB 5 mn. C'est une r6sistance forte.

la Lagging Span 5 mn est bloqu6e par la Kijun 5 mn et

la

Kijun l5 mn quelques points au-dessus. Mais on note avec int6r6t un twist dans le nuage 15 mn au-dessus de cette double r6sistance. C'est une ouverture haussidre. d gauche, la LaggingSpan l5 mn en rouge esti I'6quilibre dans son propre nuage 15 mn et sous r6sistance du nuage 5 mn travers6 par la Kijun l5 mn.

Une strat6gie se dessine ici qui pourrait donner de bons r6sultats. En effet, compte tenu de l'importance de ses r6sistances doubles sur deux UL une cassure de celles-ci par les prix aurait une forte implication haussidre.

Graphique 5.15

- UT 5 mn/projection l5 mn

bien lieu : les prix passent ce fort niveau et entrent de fait dans le nuage 15 mn, en m6me temps que !a Lagging Span 5 mn s'affranchit des deux Kijun. Quand Ies prix et la Lagging Span cassent simultan6ment un m6me niveau, le mouvement d attendre derridre est trds souvent important. A noter que la Lagging Span l5 mn ne donne aucune information particulidre. La cassure a

172

avec lchimoku

Craphique 5.16

- UT 5 mn/projection l5 mn

Aprds test de la cassure de la Kijun l5 mn par la Lagging Span 5 mn et les prix, ces derniers continuent leur progression vers le niveau suivant de r6sistance, en l'occurrence le niveau de la Kijun d gauche dans le prolongement de la SSB au-dessus de la Lagging Span 5 mn et quasiment du haut de nuage l5 mn i droite.

La Lagging Span 5 mn est pass6e exactement par le twist du nuage l5 mn et bute sur un nuage faible, un quasi-twist. La Lagging Span l5 mn a cass6 sa propre Kijun et travers6 le nuage 5 mn. Elle arrive 6galement sur une r6sistance mat6rialis6e par la Kijun 5 mn et les prix m6les ir la Tenkan 5 mn. ll faudra qu'elle passe cette barridre pour que le mouvement des prix soit p6renne.

Voici la fin du mouvement haussier qui nous est donn6 par la Lagging Span l5 mn qui ne franchit pas la r6sistance 5 mn.

Graphique 5.17

avance

- UT 5 mn/projection l5 mn 173

Dans le rectangle vert d gauche, la Lagging Span l5 mn (rouge) n'arrive pas d franchir le mur de prix 5 mn et lorsqu'enfin elle passe entre deux bougies, elle chute derridre et sonne Ia fin de la hausse. Et ce n'est que le < petit bout < de SSB l5 mn qui a bloque ce mouvement (ligne bleue discontinue). La Lagging Span 5 mn s'est finalement affranchie de son twist pour aller chercher ce m6me niveau de SSB l5 mn. La visualisation de deux UT sur le m6me graphique permet de

mieux comprendre l'interaction entre les UT et leurs droites respectives. Dans l'exemple pr6sent6 ici, la Lagging Span 5 mn est utile au d1marrage du mouvement pour valider les cassures sur cette UI, alors que la Lagging Span l5 mn n'est pas d'une grande utilite. Par contre, c'est cette dernidre avec Ia SSB

l5 mn qui signale

la

fin du mouvement.

De m€me, on visualise parfaitement l'importance de Ia Kijun l5 mn d travers la lecture des deux carr6s rouges entourant les Lagging Span, reflet du mouvement des prix d droite de l'6cran (troisidme carr6 rouge) : les prix travaillent une zone cl6 autour de la Kijun l5 mn sur le bas du nuage 5 mn et dans le twist du nuage l5 mn. Ce qui correspond d la Lagging Span 15 mn qui traverse la Tenkan 5 mn et les Kijun 5 mn et I5 mn confondues. Enfin, Ia Lagging Span 5 mn navigue autour de la Kijun l5 mn confondue avec la SSB 5 mn et bute i deux reprises sur la r6sistance de la SSB l5 mn. On comprend bien qu'il est fortement deconseille de rentrer dans le march6 d ce moment-lir, qu'il vaut mieux attendre que les Lagging Span et les prix soient sortis de leur nuage respectif afin de valider cette reprise haussidre.

Bien que la lecture puisse paraitre compliquee au premier abord, c'est une habitude qui se prend assez vite ir partir du

moment oi l'on connait bien l'importance de chaque droite. On repEre rapidement les confluences de droites majeures comme les Kijun et SSB, peut importe l'UT puis on observe Ia position et le mouvement des deux Lagging Span par rapport d ces niveaux

174

avec lchimoku

strat6giques. La lecture est la m6me que sur une UT simple et les r6flexes sont identiques. Seulement pour le cerveau, il est plus facile de voir tout en m€me plutdt que de regarder alternativement des 6crans ind6pendants : les confluences de droites ne seront pas aussi claires ni Ie travail de la Lagging Span d'une UT avec les droites d'une autre UT. Exemple 3 : DAX UT

I minute

Dans cet exemple, nous allons descendre jusqu'ir une UT trds courte : I mn.

I

Graphique 5.18

- UT Hl

Une vue sur UT longue nous montre qu'une premidre tentative baissiEre initi6e par la cassure de la Tenkan a avort6 avec un pendu qui a cl6tu16 au-dessus de celle-ci. La bougie rouge en cours semble cette fois vouloir valider un mouvement baissier.

Graphique 5.19

avanc6

- UT l5 mn 175

Sur UT inf6rieure 15 mn, les prix ont p6n6tr6 le nuage une premidre fois avant de repasser au-dessus de la Kijun : c'est la mdche du pendu vu sur H I . ll lui faut casser sa Kijun afin de valider une poursuite des prix en direction du bas du nuage. La Lagging Span est sur r6sistance.

Graphique 5.2O

-

UT 5

mn/projection l5 mn

Sur cet 6cran d'UT inferieure 5 mn, j'ai garde en projection l'UT l5 mn vue pr6c6demment. On retrouve bien la Lagging Span l5 mn (pointilles rouges) qui bute sur sa Kijun (vert) en double support avec le nuage 5 mn.

De m6me nous avons les deux tentatives d'entr6e dans

le

nuage 15 mn par les prix. Les informations suppl6mentaires nous sont donn6es par la Lagging Span 5 mn qui rebondit sur le nuagel5 mn, ce qui explique pourquoi les prix ne continuent pas leur progression baissidre d l'int6rieur de ce dernier. De plus, nous constatons l'instauration d'un quadruple niveau de r6sistance au-dessus des prix avec la Kijun 5 mn doublee de la Kijun 15 mn dans le prolongement de la SSB 5 mn et la Tenkan qui s'immisce au milieu.

Graphique 5.21

lci, l'UT

- UT I mn/projection

15 mn

je

descends sur UT I mn en gardant la projection de l5 mn afin d'affiner le mouvement des prix vu sur 5 mn.

La quadruple r6sistance haussidre vue sur 5 mn se trouve 6tre dans le nuage I mn avec les deux Kijun. On ne voit pas la Tenkan

car je l'enldve des projections pour une clart6 de lecture. De m6me, la Kijun l5 mn n'est plus visible car elle est trop eloign6e ir gauche : elle se trouve d 26 p6riodes x I5 mn soit 390 bougies de t mn en arridre.

Les prix n'ont pas r6ussi d monter jusqu'au niveau des deux Kijun car c'est la Lagging Span I mn qui se trouve €tre coinc6e dans son propre nuage. Les prix repartent donc d la baisse aprds une tentative avort6e de sortie du nuage l5 mn.

Craphique 5.22

avance

- UT I mn/projection 5 mn 177

Sur ce dernier 6cran, nous avons toujours les prix en avec la projection de l'UT 5 mn.

I mn mais

Linformation est tout autre : on ne voit plus l'entr6e dans le nuage or on sait que c'est important pour la suite du mouvement des prix.

i

I mn : si les prix venaient casser la droite de tendance et la Kijun I mn dans la foul6e, ce serait un niveau de r6sistance d'importance. La Kijun 5 mn double la SSB

5 mn ne nous est d'aucune utilit6 car il est beaucoup trop 6loign6 des prix. Par contre, le nuage

Lorsque l'on descend sur UT trds petite comme Ie 1 mn, on cherche ir obtenir des informations pour l'immediat. La zone d'6tude est restreinte et ce qui est trop haut ici ne prendra de valeur que si le march6 arrivait d s'affranchir de ses r6sistances proches ir savoir la Tenkan et la Kijun 1 mn et la Kijun 5 mn confondue avec la SSB 5 mn. Dans cet exemple, il s'avdre donc que l'unit6 de projection choisi n'est pas toujours celle qui est la plus proche de l'UT sur laquelle

on se trouve. On recherchera donc la plus pertinente. Dans le cas pr6sent, il s'agissait de l'UT l5 mn. On d6terminera cette UT de projection lors de l'6tude des UT sup6rieures lorsqu'on est ir la recherche d'une opportunit6 de trading. ll peut arriver que l'UT de trading soit le 5 mn mais avec une projection H4 car les prix s'avdreront d ce moment-ld est en train de n6gocier un niveau H4 crucial. On aura alors besoin de voir comment les prix attaquent ce niveau et d'en d6terminer ainsi la probabilit6 de r6ussite. C'est l'apport fondamental de ce type de lecture : pouvoir observer le travail des prix i.e. des bougies (analyse dynamique) lors de la cassure d'un niveau cl6 sur une UT elevee. On sait que ce sont principalement les UT H4 et l5 mn qui donnent les meilleurs signaux. ll sera donc souvent judicieux de mettre ces UT en projection, ir condition qu'elles correspondent au moment du trade ir un niveau cl6.

Ce systdme de lecture est 6galement trds appr6ciable en trading

TCT

et notamment lors de sortie de statistiques. ll sera alors

fr6quent d'6tre sur un 6cran I mn voire 5 mn au maximum mais avec une projection Hl ou H4 car souvent la volatilit6 forte ir ce moment-lir entraine souvent les prix vers des niveaux cl6s de plus long terme que l'unit6 trds courte de gestion de position. On a une dichotomie entre la n6cessit6 d'6tre sur une UT trds courte pour g6rer au mieux cette volatilit6 et d'observer une UT longue pour d6terminer les objectifs sur des niveaux d'importance. Et seule la lecture simultan6e de deux UT aussi 6loign6es l'une de l'autre permet une gestion optimale d'un trade de sortie de statistiques. Exemple 4

-

GBPUSD : Lecture multi-nuages/multi-UT

Sur les exemples pr6c6dents, j'ai montr6 comment passer d'un 6cran simple un 6cran de deux unit6s de temps diff6rentes et comment trouver l'unit6 ad6quate.

i

Dans ce dernier exemple, je vais vous montrer que l'on peut aussijongler entre les unit6s de temps de base comme expliqu6 au tout d6but de ce chapitre sur le trading mais en y incluant des unit6s de temps de projection diff6rentes. Cela revient ir pratiquer un double < zapping D d'UT.

Graphique 5.23

- UT Hl

Les prix ont donn6 un signal vendeur par cassure de la Kijun. La question est : sont-ils en train de faire un pullback de test de cassure ou est-ce une possibilit6 d'invalidation ? Dans ce dernier cas, il faudrait que la Lagging Span et les prix repassent leur Kijun respective.

Graphique 5.24

-

UT 15 mn/projection Hl

descendantsur l5 mn maisen gardantlavue Hl en projection (vert), les prix font face d une double r6sistance: Kijun Hl ElKijun 15 mn. La Lagging Span 15 mn casse la Kijun Hl mais bute sur son nuage l5 mn. Et la Lagging Span Hl (pointilles rouges d gauche) bute sur le nuage l5 mn. Les r6sistances d Ia hausse sont bien pr6sentes. En

Graphique 5.25

r80

- UT 5 mn/projection H I avec lchimoku

On affine sur 5 mn toujours avec la pro,iection Hl

: les prix

travaillent leur Kijun 5 mn aprds avoir test6 la double r6sistance Kijun Hl et Kijun 5 mn. La Lagging Span 5 mn navigue autour de la Kijun Hl.

Graphique

5.26-

UT

I

mn/projection Hl

Enfin, sur la plus petite UT I mn, la hausse des prix a et6 parfaitement soutenue par la Kijun I mn et le march6 trouve pour support actuel un nuage I mn 6pais. La Lagging Span n'est pas arriv6e ir sortir de son nuage. La Lagging Span HI ne peut 6tre visible.

Uinformation de cet 6cran avec 2 UT aussi eloignee que le H I et I mn est que le test de la Kijun H I qui doit nous dire si on est en pullback ou en voie d'invalidation d'un signal acheteur, s'est fait sur une seule bougie de I mn avec invalidation imm6diate derridre, accompagn6e de la Lagging Span I mn qui a pass6 le twist et la Kijun Hl et r6trocedee immediatement derridre. Nous sommes donc bien dans un test de cassure et non pas dans une tentative de reprise haussidre.

avanc6

181

Graphique 5.27

- UT I mn/projection Hl

i

observer l'UT I mn afin de v6rifier la conclusion pr6c6dente : les prix repartent ir la hausse en restant au-dessus de leur Kifun I mn, le nuage epais ayant bien fait support, et cassent d nouveau la Kijun HI en m6me temps que la Lagging Span.

On continue donc

Graphique 5.28

- UT 5 mn/projection Hl

i

Le m6me mouvement en 5 mn : Ies prix ont 6t6 frein6s la baisse par le double support Kijun + Tenkan 5 mn et repassent la Kijun Ht. La Lagging Span repasse 6galement cette Kijun.

182

avec lchimoku

Graphique 5.29

- UT 1 mn/projection Hl

I mn pour voir ce que donne cette nouvelle tentative de cassure de Kijun H I : elle avorte avec deux bougies On repasse sur

qui n'ont donn6 finalement que des mdches au-dessus de la Kijun Hl et ont cldture en-dessous de celle-ci et de la droite de tendance baissidre. La Lagging Span ne passe donc pas puisqu'elle repr6sente les prix en cl6ture.

Craphique 5.30

- UT I mn/projection H1

Une nouvelle tentative se produit sur une bougie plus cons6quente que les pr6c6dentes : le test de cassure de la Kijun Hl et de la droite de tendance qui suit est en cours.

Graphique 5.31

- UT I mn/projection 5 mn

Maintenant que l'on sait que ce niveau cl6 de Kijun Hl a ete cass6 et que les prix se trouvent dans le nuage Hl, il est plus int6ressant de changer l'UT de projection : on regarde donc l'UT immediatement au-dessus de celle affich6e (l mn) soit le 5 mn. La Lagging Span I mn est coinc6e entre la Kif un 5 mn et la droite de tendance alors que les prix se sont dejd affranchis de cette dernidre. La Lagging Span ne valide donc pas ce mouvement haussier.

On notera que la Kijun 5 mn est confondue avec la SSB du nuage

I mn et fera barrage au twist.

Craphique 5.32 La cassure de la

- UT I mn/projection 5 mn

droite de tendance par les prix est invalid6e avec

un retour sur leur double support Tenkan + Kijun. La Lagging

184

avec lchimoku

Span invalide 6galement le mouvement haussier en repassant sous sa Kijun 5 mn sans avoir cass6 la droite de tendance.

Graphique 5.33

- UT I mn/projection 5 mn

Les prix tentent une nouvelle cassure de la droite de tendance et

la Lagging Span repasse la Kijun 5 mn.

Craphique 5.34

- UT I mn/projection 5 mn

Mais toujours pas de validation : les prix restent sous la droite de tendance et la Lagging Span se retrouve maintenant sous la Kijun 5 mn et ses prix I mn. On remarquera que le twist I mn au-dessus duquel sont les prix ne pr6sente pas de danger puisqu'il est maintenant entrav6 par la Kijun 5 mn.

Graphique 5.35

- UT 1 mn/projection 5 mn

Nouvelle tentative haussidre avec la Lagging Span qui se d6gage de la Kijun 5 mn et de ses prix.

Graphique 5.36

- UT I mn/projection 5 mn

Les prix ont valid6 la cassure de leur Tenkan et sont libres de poursuivre leur hausse mais une r6sistance se pr6sente devant la Lagging Span avec un plat de Kijun 5 mn qui se trouve au m6me niveau que la droite de tendance baissidre.

186

avec lchimoku

Graphique 5.37

- UT I mn/projection 5 mn

Kijun I mn donnant un signalvendeur et confirment en cassant la Kijun5 mn. La Lagging Span valide de son cdte. Mais l'impulsion baissidre s'arr6te sur la SSB. La cassure de cette dernidre droite sera la validation finale du mouvement baissier et un point d'entr6e optimale ir la vente. Les prix calent d nouveau dans la hausse, cassent leur

Graphique 5.38

-

UT 15 mn

ll est parfois n6cessaire de retourner sur une UT sup6rieure afin d'avoir une vue plus globale d'un mouvement. Sur ce graphique en l5 mn, on comprend mieux pourquoi les prix n'arrivaient pas monter : la Kijun fait r6sistance. Nous sommes bien en pr6sence d'une correction en trois bougies bleues dans une tendance de fond baissidre.

I

Graphique 5.39

- UT I mn/projection l5 mn

Cette fois, on regarde le m€me travail des prix I mn avec la projection 15 mn : les prix sont coinc6s entre la Kijun I mn et la Kijun l5 mn ) situation de neutralit6 ir court terme.

I5 mn par les prix vue sur l'6cran pr6c6dent (5.58) est plus visible ici : cela ne correspond qu'ir une seule bougie de I mn. Ce n'est qu'un excds de march6 sans volont6 de cassure r6elle et donc d'impulsion haussidre. La l6gdre cassure de la Kijun

Graphique 5.40

- UT I mn/projection

l5 mn

Les prix reprennent logiquement un mouvement baissier en cassant leur Kijun I mn et la Lagging Span confirme en traversant sa propre Kijun. Toute id6e de strat6gie haussidre est dor6navant caduque.

r88

avec lchimoku

tr,

.lrr

GBP/USD

(hl5)

Graphique 5.41

- UT l5 mn

Confirmation de cette impulsion baissidre en l5 mn avec la cassure de la Tenkan par les prix et Ia sortie de son nuage par la Lagging Span. La correction est termin6e et on pourrait se placer ir la vente pour reprendre la tendance.

Graphique 5.42

- UT 5 mn/projection l5 mn

En affinant sur UT 5 mn, on remarque que la Kijun l5 mn (verte ici) se trouve dans le prolongement de la SSB 5 mn : c'6tait

donc une r6sistance court terme forte. Les prix franchissent la Kijun 5 mn validant le signal de vente donn6 sur l'6cran I5 mn pr6cedent (s.41).

avance

189

Graphique 5.43

- UT I mn/projection 5 mn

En revenant sur l'6cran I mn afin de savoir si les prix valident la baisse, on s'apergoit que la SSB a bien jou6 son r6le de support renvoyant les prix vers la double r6sistance Kijun I mn + Kijun 5 mn, associ6e d la Lagging Span qui passe sa double r6sistance SSB I mn + Kijun 5 mn pas de validation de la

)

baisse.

Craphique 5.44

-

UT 5

mn/projection l5 mn

Le mouvement prec6dent se traduit ici par le Doji qui cl6ture sous la Kijun 5 mn.

Graphique 5.45

- UT I mn/projection 5 mn

Le mdme Doii decortiqu6 sur UT

t mn nous montre

les prix qui naviguent bien autour de la Kijun 5 mn dont ils ne peuvent se d6faire car ils sont cap6s par leur propre Kijun I mn. On notera que les prix se trouvant dans le nuage I mn, ils sont en situation d'6quilibre, renforc6e par les deux Kijun plat. Aucune d6cision ne peut 6tre prise ce stade.

i

i

Cependant la Lagging Span casse pour la troisidme fois Kijun 5 mn doubl6e du haut de nuage.

Craphique 5.46

avance

sa

- UT I mn/projection 5 mn

l9l

Finalement, une impulsion haussidre est donn6e par la cassure des deux Kijun par les prix et leur sortie du nuage dans la foul6e. La Lagging Span est 6galement libre d Ia hausse. Le prochain obstacle se trouve 6tre le nuage 5 mn mais qui est

fin. On pourrait r6actualiser l'id6e haussidre qui pr6valait

au

d6but de cette 6tude, les prix 6tant revenus sur l'ancien niveau de la Kijun 5 mn d6jd test6.

Graphique 5.47

-

UT 5

mn/projection l5 mn

En changeant d'UT d'6cran et d'UT de profection, on retrouve Ie

fin nuage 5 mn (bleu ici) mais alors qu'on pensait que tout 6tait d6gage ir la hausse, on retrouve la Kijun l5 mn (verte) dans le prolongement de la SSB 5 mn, une ancienne r6sistance quiavait d6jd bloqu6 les prix (graphique 5.44). On ne prendra donc pas de position acheteuse avant le franchissement de ce niveau.

l5 mn (en pointilles rouges) : elle remonte dans son nuage et a de la marge d la hausse, ce qui laisse entrevoir une possibilite de cassure du niveau 6voqu6 ci-dessus par les prix.

Sur ce graphique, j'ai rajoute la Lagging Span

192

avec lchimoku

Craphique 5.48

- UT 5 mn/projection l5 mn

C'est effectivement ce qui se produit: les prix passent le faible nuage 5 mn et continuent leur progression vers le nuage l5 mn. La Lagging Span 5 mn traverse ses prix ainsi que ses Kijun 5 mn et 15 mn et monte chercher son nuage 5 mn. La Lagging Span 15 mn s'est affranchie de ses prix et de sa Tenkan pour aller buter sur la Kijun 5 mn.

[achat pouvait se faire lors du rebond des prix sur le double support SSB 5 mn et Kijun l5 mn, l'objectif premier 6tant le niveau atteint car c'est une zone de confluence de plusieurs droites de deux UT diff6rentes qui fait r6sistance aussi bien pour les prix que pour les deux Lagging Span. Les prix ne pouvaient que s'arr6ter sur ce niveau.

Graphique 5.49

- UT 5 mn/projection l5 mn

193

Nouvelle r6sistance en action avec le nuaSe l5 mn qui bloque les prix et la Lagging Span l5 mn qui reste dans son nuage et ne casse pas sa Kijun 5 mn. Les prix repartent violemment ir la baisse vers leurs supports, Kijun 5 mn puis SSB 5 mn doublee de la Kijunl5 mn, ancien niveau de r6sistance. La Lagging Span 5 mn a 6t6 refoul6e par son twist de nuage 5 mn d l'int6rieur du nuage t 5 mn.

Graphique 5.50

-

Sortie de statistiques UT

l5 mn/projection H4

Ce graphique montre qu'il est parfois utile d'avoir des UT trds eloign6es entre celle des prix affiches sur l'6cran et celle qui est projet6e. lci, nous avons la suite du mouvement sur I5 mn. On repdre la dernidre bougie rouge avant l'impulsion haussidre qui est la baisse observ6e sur le graphique pr6c6dent (5.49). La hausse brutale ensuite se produit lors de la sortie d'une statistique am6ricaine. Comme je l'ai expliqu6 auparavant, il est pr6f6rable de chercher des objectifs sur UT beaucoup plus longues que celle sur laquelle on se trouve pour absorber la forte volatilite du moment. Sur cet 6cran, l'UT de lecture est le t 5 mn avec une proiection de l'UT H4 : les prix sont all6s chercher la Kijun H4 en 3 bougies avec une clOture sous cette dernidre. La bougie ne confirme pas la suite de la hausse et devrait donc clOturer rouge avant d'entamer une correction ou consolidation.

194

avec lchimoku

A travers ce dernier exemple, ie vous ai montr6 comment lire diff6rents 6crans sur UT differentes avec des projections d'UT variables en fonction de l'information que l'on recherche.

i

Comme vous avez pu le constater, je me limite la projection d'une seule UT en ne conservant que la Kijun et Ie nuage, et la Lagging Span quand les deux UT sont rapproch6es. Je ne mets pas de troisidme nuage car cela revient ir compliquer

la lecture en brouillant l'6cran. Or je rappelle que le but de

l'lchimoku est de donner un maximum d'informations avec un 6cran le plus clair possible. De plus, on prend le risque d'avoir trop d'informations simultan6es dont certaines ne sont pas forcdment adapt6es d la situation imm6diate et de pr6senter trop d'entraves d la r6flexion. Vous pouvez 6galement noter la force de l'lchimoku qui pr6sente une lecture identique quel que soit l'UT et donc un passage ais6 et rapide d'une UT d l'autre y compris dans le changement des UT projet6es.

5. Exemples vari6s

A) Les deux 6crans suivants vous montrent l'importance de la Lagging Span.

Craphique 5.51

- Hebdomadaire

Sur ce graphique hebdomadaire, les prix sont en tendance baissidre, valid6e par la Lagging Span qui a cass6 un niveau cl6 195

d6termin6 par une Kijun dans le prolongement d'une SSB et d'un twist. Un pullback est en cours pour tester cette cassure et confirmer la poursuite de la baisse.

Graphique 5.52

- UT H I /projection

H4

precedemment qui est sur le m6me plan qu'une Kijun dans Ie prolongement d'une ( petite ,, SSB ir gauche. Sur ce graphique horaire, on retrouve le niveau cite

Dans le rectangle rouge

A >, les prix ont tent6 une sortie du nuage Hl, frein6e par la Kijun H4. La Lagging Span correspondante en A montre bien l'h6sitation de cette sortie par un va-et-vient entre les deux Kijun. <

Une fois la Kijun H4 cass6e simultan6ment par la Lagging Span hausse jusqu'au niveau (ligne d'une SSB HI bleue) sans aller jusqu'au nuage fin H4. Puis ils repartent ir la baisse et retournent chercher la Kijun H4 concomitante avec le haut du nuage Hl. Ce support fonctionne et renvoie les prix d Ia hausse qui sont d nouveau bloques par le nuage Ha (point C).

et les prix, ceux-ci continuent leur

lci, c'est la Lagging Span H4 (C')qui nous informait que cette hausse avait toutes ses chances d'avorter : les r6sistances pr6sentes sur ce niveau sont trop nombreuses ) mur de prix I96

avec lchimoku

SSB Hl + SSB H4 + deux Kijun et la Tenkan l'int6rieur des deux nuages imbriqu6s.

+

HI, le tout

ir

La baisse des prix qui s'ensuit est violente mais elle s'arr6te au

milieu du nuage Hl : ce n'est autre que la Lagging Span Hl qui rebondit sur un double support compos6 des Kijun HI

et H4. Cependant, ce rebond n'est pas vou6

i

entrainer une hausse, une forte r6sistance se trouvant sur son chemin (E) en correspondance avec une forte r6sistance (E') pour la Lagging Span H4. Par contre, on notera la pr6sence d'un twist dans le nuage HI qui pourrait laisser passer la Lagging Span Hl. A ce stade de lecture, il est plus ais6 d'envisager un mouvement

baissier des prix qui serait activ6 par la cassure de Ieur SSB Ht doubl6e de la Kijun H4. La Lagging Span Hl aurait alors cass6 sa Kijun H4 et s'acheminerait vers son twist. La Lagging Span H4 est de son c6t6 totalement libre d la baisse. B) Sur le graphique suivant, un autre ph6nomdne int6ressant se produit avec les deux Lagging Span 5 mn et 15 mnqui trouvent en m6me temps un support sur leur Kijun oppos6e : la LS 5 mn sur la Kijun 15 mn et Ia LS l5 mn sur la Kijun 5 mn. Malgr6 la chute des prix, ce < double support

Graphique 5.55

>

tient.

- UT 5 mn/projection l5 mn 197

H I avec projection H4, on s'apergoit que les prix et la Lagging Span Hl sont libres ir la hausse mais c'est la Lagging Span H4 quifreine le mouvement en butant sur la Kijun Hl.

C) Sur ce graphique

Graphique 5.54

- UT Hllprojection H4

En conclusion, il est important d'observer les mouvements de la

Lagging Span, ce que l'on savait d6jir.

Mais dans ce systdme de lecture sur deux UT simultan6es, les informations donn6es seront plus pertinentes du fait des interactions des DEUX Lagging Span avec les Kijun et Nuages des deux UT pr6sentes.

Maintenant que I'on sait lire, analyser et prendre des positions en exploitant au maximum la fonction temporelle de l'lchimoku, nous allons voir comment la puissance de cet indicateur peut s'appliquer d'autres techniques de lecture de march6.

i

PARTI E III

ICHIMOKU ET AUTRES

TECHNIQUES DANALYSE

199

lntroduction Pour les Occidentaux qui sont moins ( zen )) que les Japonais et n'ont donc pas la patience d'attendre les confirmations n6cessaires donn6es par l'lchimoku, il est tout d fait possible d'associer ce dernier avec d'autres indicateurs plus communs. Dans les chapitres suivants, nous allons voir comment utiliser l'lchimoku en compl6ment d'autres techniques, o[r l'on s'apercevra qu'il permet d'6viter les faux signaux et de ne pas se precipiter dans un trade qui n'aboutira pas.

[optique envisag6e ici est l'apport de l']chimoku d d'autres indicateurs et non l'ajout d'autres indicateurs pour comprendre l'lchimoku. En effet, celui-ci 6tant complet dans les informations qu'il nous donne, toute superposition d'un autre indicateur ne fait que brouiller sa simplicit6 d'analyse et complique inutilement la prise de d6cision de l'op6rateur de march6.

Ainsi, la majorite des traders utilisent des moyennes mobiles, exponentielles ou arithm6tiques, afin de definir des points d'ent16e/sortie ou des renversements de tendance. llinconv6nient majeur est qu'il faut adapter chaque moyenne mobile ir l'actif (volatilit6) et ir l'unit6 de temps (UT) d'analyse. Or l'lchimoku possdde d6jd deux droites dont la lecture se rapproche de celle des moyennes mobiles: la Tenkan et la Kijun, mais elles sont fixes dans leur calcul quelle que soit l'UT. Rajouter des MM sur son 6cran n'apportera rien de plus. N'oubliez pas que plus on met d'indicateurs ou de droites sur son 6cran, plus on multiplie les Supports/R6sistances potentiels entravant la progression du march6, plus la synthdse des

tntroduction

201

informations expos6es sera compliqu6e, moins il sera possible de trader en confiance si tant est que l'on arrive seulement d entrer dans le march6. Les traders professionnels japonais l'ont bien compris et se contentent de leurs bougies associ6s ir l'lchimoku. Et leurs r6sultats sont remarquables. Personnellement, le seul outil visuel suppl6mentaire que je considdre comme incontournable est la simple droite de tendance. Pour la tracer, on repdre deux points bas dans une tendance haussidre (des points hauts dans une tendance baissidre) que l'on rejoint par une droite, prenant en compte les mdches. Ce dernier point est important car l'lchimoku est bas6 sur des points moyens prenant les points hauts et bas dans Ie calcul de ses droites, donc y compris les sommets de mdches de bougie qui ne sont autres que les extr6mes des prix travaill6s par le march6. ll est donc n6cessaire que la droite de tendance soit en coh6rence afin de donner les bonnes informations. Et c'est aussi pourquoi il est absurde de tracer des droites de tendance sur la Lagging Span puisqu'elle ne repr6sente que les prix en cl6ture. Les excds sont donc 6limin6s, la logique en 6tant que cette droite situe les prix actuels dans Ie pass6 qui par d6finition est fini et pour qui les bruits de march6 repr6sent6s par ces mdches ne sont pas pertinents. Une droite de tendance ne doit donc se tracer que sur les prix c'est-d-dire sur Ia dynamique du march6 en cours. Et l'on va ainsi s'apercevoir que,

outre les cassures classiques par les prix, cette droite prendra toute son importance lorsqu'elle se trouvera ir proximit6 d'une droite lchimoku ou lorsque Ia Lagging Span viendra d sa rencontre : bien des franchissements par Ies prix seront ainsi invalides plus tard par leur repr6sentation retard6e qui ne Ia passera pas.

202

avec lchimoku

En voici quelques exemples

Craphique

:

lll.l -

Droite de tendance

A) Ci-dessus (graphique lll.l), les prix n'ont pas r6ussi a s'affranchir de la SSB par deux fois : la droite de tendance 6tait en renfort juste au-dessus (cercle sur le graphique). De m6me, dans I'exemple ci-dessous (graphique lll.2), Ia droite de tendance suit ir la perfection la Kijun. Or la Lagging Span doit encore traverser cette dernidre afin de valider la baisse des prix. La droite de tendance pourrait bien €tre un frein ir cette cassure.

Graphique lll.2

-

Droite de tendance et Kijun

B) Maintenant, voyons l'interaction maieure de cette droite de tendance avec la Lagging Span. Sur l'exemple ci-dessous, on constate qu'aprEs avoir travers6 le twist du nuage et franchi la

droite de tendance dans la foul6e, Ies prix ne parviennent pas ir concr6tiser la baisse induite par ces deux signaux. La raison en est Ia Lagging Span qui rebondit plusieurs fois sur cette droite, maintenant de fait les prix en range. Enfin, elle passe par son twist d son tour, ce qui permet aux prix de passer au-dessus de la Tenkan et d'invalider (temporairement ?) le mouvement baissier des prix. Cependant cette tentative de hausse pourrait bien 6tre entrav6e par la triple r6sistance SSB, droite de tendance et Kijun en renfort derridre.

Graphique lll.3

-

Graphique lll.4

Droite de tendance et Lagging Span

-

Cassure des droites de tendance

Sur ce graphique, les prix ont pris une belle tendance haussidre

aprds leur passage par le twist. lJapparition d'un Doji indique une possible pause alors qu'ils semblent d'arr6ter au milieu de nulle part. Seul le petit plat de SSB e gauche pourrait 6tre consid6r6 comme r6sistance momentan6e.

204

avec lchimoku

Cependant en observant la Lagging Span, on comprend mieux ce niveau de pause : aprds avoir tent6 une cassure de la droite de tendance longue, elle r6trocdde pour se caler entre cette dernidre droite et la droite de tendance court terme. lJespace est t6nu mais il suffit ir jouer une double r6sistance pour la Lagging Span. On s'attend d un retour des prix au moins sur la droite de tendance LL voire celle de CT concomitante avec la Tenkan. Mais la Lagging Span 6tant Iibre de tout obstacle d la baisse, les prix pourraient descendre tester la droite de tendance haussidre qui se trouve €tre sur le m€me niveau que la SSB sous la Lagging Span.

titre de remarque, la premidre pouss6e haussidre des prix qui a tent6 de passer un nuage faible et a 6t6 bloquee par la droite de tendance CT correspond d la Lagging Span qui a refus6 la sortie de son nuage pour retourner sur le bas de celui-ci, emmenant les prix sur leur Tenkan. ll aurait donc ete inutile de prendre une position acheteuse sur la cassure de ce faible nuage par les prix. [ajout de la droite de tendance CT renforgait la probabilite que la Lagging Span ne sorte pas de son nuage. A

Cet exemple montre parfaitement l'importance de la validation d'une cassure de droite de tendance par la Lagging Span. De plus, la concordance entre les droites de tendance et les niveaux ou droites lchimoku est clairement visible.

+

.irtll'

I'l

T,i ''ti

\

Graphique lll.5

lntroduction

=i--

rl

-

Journalier

205

Sur ce deuxidme exemple, les prix ont cass6 la droite de tendance

baissidre, frein6s par !a Lagging Span qui a but6 sur le bas de ses prix (droite pointill6e), avant de venir cldturer en-dessous. Ce qui est d noter ici est la concomitance entre cette droite et la SSB e droite : la r6sistance est donc forte et le Doji rouge en est la manifestation i travers une h6sitation du march6. En descendant sur l'UT inf6rieure H4 ci-dessous, nous pouvons mieux appr6cier ce mouvement de recul des prix qui n'est autre

que la Lagging Span qui refuse de traverser cette droite de tendance.

Graphique lll.6

-

UT H4

Le retour des prix sur Ie niveau de la SSB conjointe avec la droite de tendance est trds clair.

Sur cette UL il fallait donc se mefier de cette cassure initiee par

le march6.

Graphique lll.7

206

-

Cassure non validee par la Lagging Span

avec lchimoku

Le graphique lll.7 ci-dessus montre une autre configuration de double droite de tendance LT et CT. Cette fois les prix passent leur twist et forment un Doji d'h6sitation sur la droite de tendance CT : c'est une fois de plus la Lagging Span qui freine le mouvement en butant sur la droite de tendance [I qui se trouve sur le m6me niveau que Ia SSB a droite. Vous noterez que cette droite LT 6tait confondue avec la Kijun et la Tenkan des prix quand ceux-ci ont donn6 un signal haussier. Dans ce cas de figure, il ne sera pas prudent de prendre position avant que la Lagging Span ait cass6 sa deuxidme droite de tendance qui est en renfort de la SSA et pourrait donc faire r6sistance d une sortie du nuage par la Lagging Span.

i

Le point essentiel retenir dans ces exemples est qu'il ne faut jamais enlever une droite de tendance de son 6cran m6me

si elle n'apparait plus utile pour les prix. On attendra que Lagging Span l'ait pass6e et valid6e.

la

Les deux exemples suivants vous pr6sentent le m6me principe d'interaction entre les droites lchimoku et une autre forme de droite de tendance, celle de r6gression lin6aire : la Fourchette d'Andrews ou le trac6 de canaux de r6gression.

Craphique lll.8

-

Journalier

Sur ce graphique journalier, les prix ont 6t6 refoul6s une premidre

fois par la m6diane de la Fourchette dAndrews en rebondissant sur le niveau de la SSB. Puis, aprds cassure de ce dernier, les lntroduction

207

prix trouvent un nouveau support avec la m6diane d nouveau sur le m6me plan qu'une deuxidme SSB. La correspondance des niveaux est ici aussi parfaite.

Graphique lll.9

-

Journalier

Enfin, ce dernier graphique nous montre cette fois que c'est la Lagging Span qui n joue D avec cette mediane en plusieurs points confirmant le mouvement baissier des prix, eux-mEmes cap6s par leur Tenkan.

Si la Lagging Span venait d rebondir sur le double niveau Fibonacci de 0.618, sujet qui sera introduit dans le chapitre suivant, elle pourrait franchir cette m6diane d la hausse, suivi d'un rebond des prix simultan6 en direction de la borne haute de la Fourchette qui offrirait une nouvelle r6sistance. C'est effectivement ce qui se produit (graphique lll.l0) mais sur un deuxidme mouvement haussier, les prix cassent la borne haute pour 6tre frein6s par la Kijun.

208

avec lchimoku

Graphique

lll.l0 -

Journalier

La droite de tendance est la seule droite suppl6mentaire que je

m'autorise avec l'lchimoku car c'est le seul outil d'analyse qui apporte vraiment un plus ir l'indicateur. Pour avoir quasiment tout test6 sur des unit6s de temps diff6rentes, le reste n'est que < petite cerise sur le gSteau > et aura plus tendance d brouiller I'esprit qu'd affiner la lecture du march6. Dans cette partie introductive, nous avons vu comment l'ajout d'une simple de droite de tendance apporte une information suppl6mentaire notamment par rapport aux mouvements de la Lagging Span, droite majeure dans le trading.

Dans les chapitres suivants, nous allons inverser le processus en nous plagant du point de vue d'un trader qui utilise d6jd une technique particulidre de lecture de march6 et voir comment l'lchimoku peut l'aider i conforter/valider son analyse.

Je commencerai par l'utilisation largement 16pandue

des

retracements/extensions de Fibonacci.

lntroduction

209

I

FIBONACCI

Les 6tres humains sont des cr6atures d'habitude. lls aiment vivre dans une zone de confort qui les s6curise et les pousse d reproduire sans cesse les m6mes habitudes afin de s'y conformer. Ce type de comportement se retrouve sous forme de sch6mas qui se r6pdtent avec toujours les m6mes r6sultats. On va donc pouvoir les 6tudier afin de d6terminer des < lois > de cons6quences. Les march6s 6tant le reflet de la psychologie des op6rateurs et

de leurs actions, ces sch6mas de comportement se retrouvent dans la description des figures chartistes de l'analyse technique. Leonardo Fibonacci de Pise, math6maticien du Xlll" sidcle, a etudie Ia r6petition naturelle de sch6ma dans la nature en se posant une question : combien de paires de lapins dans un enclos peuvent-ils 6tre produits en une ann6e ir partir d'une seule paire de lapins, si chaque paire donne naissance une nouvelle paire chaque mois en comptant ir partir du 2' mois ? La r6ponse est 144. Le g6nie de cette question se trouve dans la formulation de la r6ponse : 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,et 144. C'est ce que l'on appelle la s6quence de Fibonacci qui s'6tablit en d6terminant le nombre suivant par l'addition des deux nombres precedents.

i

Et le fait le plus int6ressant est que le rapport entre deux nombres cons6cutifs approche touiours le nombre d'or 1 .618 et son inverse 0.618. Ces deux nombres sont les ratios primaires de Fibonacci dont vont d6couler tous les autres : 0.146, 0.236, 0.382,0.618, 1.000, 1.618, 2.618, 4.236... Ainsi, les ratios de Fibonacci sont pr6sents dans toute la nature, definissant la

FI

progression naturelle de la croissance et d6croissance autrement dit l'6volution sous forme de cycles. C'est seulement travers l'6tude de ratios que l'on peut comprendre les concepts de proportion, sym6trie, harmonie et rythme. Les prix de march6 vont s'6tendre et se contracter dans la mesure de certains ratios d6riv6s des multiples mouvements ant6rieurs. On va donc rep6rer une structure dans l'6volution des prix avec des mouvements impulsifs haussiers ou baissiers auxquels on appliquera ces ratios afin d'envisager les objectifs possibles de la progression en cours des prix.

i

Voici les principaux ratios utilis6s, d6riv6s du Nombre d'Or

I-

:

0.618 =0.382

0.618

-0.382:0.236

0.618x0.618:0.382

0.618

x0.382:0.236

/o.6ts:0.786

1.618 x 1.618

y't.eta :1.272

1.618

Avec 0.618 6tant la r6ciproque de

I.618 et

:2.618

x2.618:4.236

1/2: 0.5

lJapplication de ces ratios sur un graphique permet au trader d'identifier des niveaux cl6s de Support/R6sistance et donc de d6finir des strat6gies d'intervention sur le march6 consid6r6. Pour cela, il va rechercher des zones de confluence de ces ratios en appliquant deuxtypes de relations diff6rentes : le retracement

et l'extension. o Le retracement est positionn6 du point bas au point haut dans un mouvement haussier et r6ciproquement lors d'une baisse. !l est toujours inf6rieur e 100 o/o et sert d d6terminer un objectif de prix dans une correction.

212

avec lchimoku

Graphique 5.1

- Retracements

78.6o/o est consid6r6 comme le niveau maximal pour une correction. En cas de cl6ture au-deld de ce niveau, Ia < correction > continuera dans cette tendance pour atteindre un nouvel extr6mum.

. (extension

compare les mouvements (swing) qui sont dans Ie m6me sens alors que le retracement compare des sections de sens contraire. Ne seront pris en compte que les niveaux sup6rieurs e 0.618.

ll s'agit ici d'obtenir un objectif de prix dans une tendance de fond suite ir une correction intermediaire.

utt"|,ur,trru,

Fmr";'l

.rry'r"tt',.ur.r1,t'""1 r.Ill]L

Graphique 5.2

Fibonacci

- Extension

213

Les retracements combin6s aux extensions donneront des zones 6troites d'objectifs de prix. Elles pourront aussi donner un niveau possible de retournement pour une correction voire un changement de tendance.

Graphique 6.3

-

Retracements et Extensions combin6s

Si une extension n'est pas proche d'un retracement, elle ne sera alors consid6r6e que comme un niveau interm6diaire de Support/Resistance. Uextension de 100 o/o n'est pas suffisante en elle-m€me: elle doit 6tre confirm6e par un retracement avec un niveau cl6.

Dans I'exemple pr6sent6 ci-dessus, une zone de confluence importante est apparue sur le niveau de retracement de 0.618 et de l'extension de 1.272. Les prix ont marqu6 cette r6sistance par trois bougies avec mdches. Puis le mouvement est reparti en direction du niveau suivant 0.786/1.618. Maintenant, si on projette l'lchimoku sur ce m6me graphique, d'autres informations apparaissent qui sont particulidrement pertinentes.

214

avec lchimoku

Graphique 6.4

- Exemple de trade sur DAX UT 5 mn

la premidre r6sistance identifi6e par les ratios de 0.618/l .272 se trouve exactement dans le prolongement d'un plat de Kijun du mouvement baissier pr6c6dent. Or on se souvient que ces niveaux de Kijun ant6rieurs restent valables pour les mouvements futurs. Un bel exemple ici.

Ainsi,

Ensuite, la reprise haussidre cale avant d'atteindre le niveau de 1.618 : de m6me, c'est un plat de Kijun du mouvement baissier qui agit.

Craphique 6.5

-

DAX UT 5 mn

Les prix corrigent en retournant sur le dernier niveau franchi qui

se trouve au m6me niveau que la Tenkan. Le mouvement correctif semble €tre plus profond que pr6vu, la cassure de la Tenkan nous informant que le mouvement haussier

Fibonacci

215

est peut-Etre termin6. On va donc positionner d nouveau un retracement entre le point B et C et une extension ABC. Ce qui nous donne des niveaux de confluence baissiers sur lesquels les prix pourraient stopper voire rebondir afin de remonter chercher le niveau attendu pr6c6demment de I .618

Graphique 6.6

- DAX UT 5 mn

Trois niveaux sont clairement identifi6s: celui d 1.OO/O.382, 1.272/O.5O et celui e 1.618/0.618. Ce dernier semble 6tre l'ultime support envisager car ce sont les deux ratios les plus importants de Fibonacci et il correspond 6galement un support lchimoku en la pr6sence d'un haut de nuage (SSB) sous les prix dans le prolongement d'un bas de nuage (SSB) d droite. Le pouvoir attractif d'une SSB 6tant 6lev6, c'est un niveau d ne pas n6gliger.

i

Craphique 6.7

216

i

- DAX UT 5 mn

avec lchimoku

Par ailleurs, je rappelle que la Kijun correspond d 50 0/o de retracement du mouvement qui est corrig6. C'est bien le cas ici, et il n'est donc pas 6tonnant qu'un Dofi se forme sur ce niveau, indiquant que les prix n'iront pas plus bas. Et le niveau ultime envisag6 a et6 quasiment atteint par la mdche du Doji qui s'est arr6t6e sur le niveau lchimoku de la SSB (ligne pointillee bleue). Voici le graphique final de ce mouvement.

Graphique 6.8

- DAX UT 5 mn

Aprds une longue consolidation ir plat aprds la cl6ture du march6, les prix ont repris leur progression haussidre dds l'ouverture du

march6 le lendemain et sont all6s chercher le niveau de l.6lB. Dans cet exemple, il aurait ete tout d fait possible de se contenter des seuls retracements et extensions de Fibonacci pour g6rer une position. lJajout de l'lchimoku permet de < qualifier > ces niveaux et d'6tre en alerte lorsque les prix sont proches d'un objectif defini par un ratio.

Lorsque l'on regarde de prds le mouvement haussier principal, on s'apergoit que depuis la sortie du nuage, chaque bougie se termine sur le m6me plan qu'une droite lchimoku. On peut constater que les prix marquent les niveaux donn6s par l'lchimoku plus nettement que ceux de Fibonacci. Le dernier exemple le plus explicite 6tant ce dernier niveau de 1.618 qui n'est pas atteint, m6me pas sur mdche, < bloqu6 , par la SSS a gauche.

Fibonacci

217

Graphique 6.9

-

DAX UT 5 mn

De m6me, c'est l'lchimoku qui donne la fin de la correction avec la Kijun qui joue son r6le de support en maintenant la tendance haussidre intacte puisque les prix cl6turent au-dessus. Et c'est le niveau de la SSB touch6 par les prix qui nous aurait fait sortir d'une position vendeuse des la construction de la mdche, nous indiquant ainsi que les ratios Fibonacci de L618/0.618 ne seraient pas atteints. Sur l'exemple ci-dessous, les prix ne sont pas descendus plus bas que la zone de supports d6finie par le ratio de retracement de 0.618 et celui d'extension de 1.414. On aurait pu s'attendre ir ce que le march6 aille chercher l.6lB d'extension qui est un ratio fort. ll n'en est rien, m€me pas sur mdche.

Graphique 6.10

218

-

CBPJPY Journalier

avec lchimoku

Uajout de l'lchimoku permet de mieux comprendre pourquoi.

--ri-

..,7

-

Graphique 6..l

I-

GBPJPY Journalier

C'est la Lagging Span qui refuse de sortir de son nuage et de valider la baisse initiee par les prix. Une zone d'objectifs possibles est envisag6e avec la seule lecture de l'lchimoku, en prenant en compte les deux plats de Kijun et la SSB ir gauche. Et qui correspond au 1.618 d'extension. Ce niveau s'av6rait donc pertinent.

Mais la SSB, sur le m6me niveau que les 0.618 et 1.414, support pour la Lagging Span et donc pour les prix.

Graphique 6.12

Fibonacci

-

alait

CBPJPY Journalier

219

Uinformation supplementaire donn6e par l'lchimoku est que ce double niveau de ratios de Fibonacci 6tait fort et Ie ratio suivant ne serait pas atteint. Pour un trader qui travaille essentiellement avec les ratios de Fibonacci, il sera donc int6ressant de projeter l'lchimoku afin de valider la pertinence de certains niveaux et 6tablir au mieux ses objectifs et ses Stop-Loss. Dans le sens contraire, un trader ne travaillant qu'avec l'lchimoku, peut utiliser les retracements et extensions de Fibonacci quand il n'a plus de repdres, notamment lors de mouvements de tendance longs. Le passage sur UT plus longue devient alors difficile, beaucoup de plateformes de trading ne proposant pas d'UT sup6rieure au mensuel. Et m€me parfois, les UT annuelles et trimestrielles ne sont d'aucune aide.

Graphique 6.13

-

DAX Annuel (Echelle Logarithmique)

Le graphique annuel ci-dessus confirme bien la tendance haussidre mais ne donne aucun objectif.

220

avec lchimoku

Graphique 6.14

- DAX Trimestriel

(Echelle Logarithmique)

De m6me en UT trimestrielle. Dans ces cas-ld, l'lchimoku donne uniquement des supports afin de sortir une position mais aucun objectif haussiers. Or le trader aime savoir ou il va.

Sur le graphique mensuel ci-dessous, les prix sont largement au-dessus des Tenkan et Kijun, le nuage est loin et la Lagging Span n'a aucun obstacle proche. Configuration identique d celles des deux UT sup6rieures.

Graphique 6.15

Fibonacci

- DAX Mensuel

221

La seule possibilit6 restante est de positionner les extensions de Fibonacci et de trouver les zones de confluences les plus pertinentes afin de definir des objectifs. Dans ce cas pr6cis, une premidre zone (l .61B, 0.6l B, I .272) qui aurait d0 faire r6sistance a 6t6 travers6e par la troisidme bougie

bleue. lJobjectif qui semble le plus pertinent ensuite se trouve sur les niveaux 0.618/2.00010.886. C'est ici que l'lchimoku comme indicateur de tendance a ses limites puisqu'il ne peut plus donner d'objectifs. ll permet seulement de nous alerter si la tendance commence d faiblir par cassure de la Tenkan ou si elle se renverse pas cassure suivante de la Kijun. Par contre, il reste utile pour lire les niveaux possibles lors d'une correction et surtout, il donnera les validations de prise de position d contre-tendance par la cassure de la Tenkan par les prix.

ll existe une autre manidre pour trouver les points d'inflexion

dans une tendance qui fait appel i l'utilisation des ratios de Fibonacci : la th6orie des vagues d'Elliott. C'est ce que nous allons etudier dans le chapitre suivant et vous verrez comment l'lchimoku peut aider l'analyste ir valider son ( d6compte de vagues ).

222

avec lchimoku

T.Elliotr & lchimoku por Ludovick Bertolo orsqu'on observe un graphique sur une UT donn6e, Ies mouvements des prix alternent hausses et baisses. Et ir l'int6rieur de ces impulsions et corrections, on peut encore observer des phases de hausses et de baisses qui seront encore plus 6videntes si on descend dans des UT inf6rieures. La succession de hausses et de baisses est donc un motif qui se r6pdtera sur toutes les UT d'observation. C'est ce que l'on d6signe sous le terme de fractale. Dans les ann6es 3o, Ralph Elliott comparait ces mouvements aux flux et reflux des mar6es, cr6ant ainsi l'appellation de vagues qui caract6rise sa theorie de d6composition des mouvements de march6s. Dans les ann6es 60, Mandelbrot a etudie les prix du coton de l8l5 A 1958 sur plusieurs echelles de temps afin de v6rifier son intuition suivant laquelle les rentabilites periodiques poss6daient une invariance d'6chelle et donc que les march6s avaient une structure fractale. [interdt serait alors de pouvoir definir des tendances de long terme ir partir de l'observation de comportement des prix de court terme. tl en decoule r6ciproquement que l'observation de tendances de longterme permettent de mieux saisir les comportements de court terme dans une approche de mouvements impulsifs des cours auxquels sont associ6s des phases de correction periodiques.

Elliott et lchimoku

223

C'est par le biais de d6comptes de ces mouvements, respectant des rdgles pr6cises, que la th6orie des vagues de R. Elliott nous permet de saisir cet aspect fractal et de situer les prix en cours dans la globalit6 de l'6volution du march6 6tudi6.

llchimoku, comme nous l'avonsvu dans leschapitres pr6c6dents, permet de visualiser cette cyclicit6 des prix sur diff6rentes unit6s de temps et donne les points de support/r6sistance majeurs. Ces niveaux pourraient 6tre des points d'inflexion des prix, ce que d6crit une lecture elliottiste.

La projection de l'lchimoku sur un d6compte elliottiste est donc d'une grande pertinence et permettra de valider ou non certaines vagues ou d'en d6terminer la fin. C'est ce que nous allons voir en d6tail dans ce chapitre aprds un

rappel des rdgles de base pour construire le sch6ma elliottiste d'un actif.

a I - Th6orie theorie des vagues d'Elliott se base sur le fait que les prix d'un actif donn6 6voluent suivant des impulsions et des corrections de manidre semi-cyclique, sous forme de trois vagues ( en avant > et deux vagues n en arridre ,. La

Cette th6orie est une philosophie des 6motions et des comportements humains. Elle est la n descendante , de la th6orie de Dow dont les principales pr6somptions sont

:

l)

chaque prix refldte toute l'information disponible. Quand une nouvelle arrive, les acteurs du march6 vont la diss6miner en ajustant le prix. 2) le march6 se d6compose en trois forces : primaire (tendance principale), secondaire (correction) et mineure (mouvement interm6diaire de courte duree). 3) la tendance principale se d6compose en trois phases.

224

avec lchimoku

4) une tendance reste intacte tant qu'un signal clair de renversement n'est pas donn6. A partir de la reconnaissance d'un sch6ma classique d'6volution des mouvements des prix, R. Elliott a developp6 un systdme rationnel d'analyse de march6 compos6 de vagues rep6titives dans la forme mais pas forc6ment dans le temps ni dans l'amplitude. Le sch6ma de base d'une tendance se d6compose ainsi en cinq vagues : trois sont impulsives et deux sont correctives.

Et un cycle complet comprend en plus des cinq vagues de tendance, trois vagues correctives en A B C. tU (s) 5

Elliott et lchimoku

225

De plus, afin d'6tablir un decompte des vagues, certaines rdgles trds strictes doivent s'appliquer :

O

I : Les rEgles de fonctionnement

i

respecter

Rdgle n" I : La vague 2 ne peut jamais descendre plus bas que le point de depart de la vague I en cl6ture. Rdgle no 2 : La vague 4 ne peut jamais descendre plus bas que le sommet de Ia vague I en cl6ture. Rdgle n" 5 : La vague 3 est souvent la plus grande < MAIS > jamais la plus petite. Rdgle n" 4 : Le principe d'alternance dans les corrections : si la vague 2 a corrig6 profond6ment, la probabilit6 que la vague 4 corrige peu est sup6rieure ir 50 o/0, et inversement. Rdgle no 5 : Le march6 6volue selon la theorie de l'invariance d'6chelle. Cela signifie que le raisonnement qui se fait en hebdomadaire est valable aussi bien en journalier, 4 heures, I heure jusqu'au 30 minutes. En dessous de cette derniere Ul nous risquons d'avoir trop de bruit dans le march6, ce qui pourra 6tre trompeur. Rdgle no 6: La concordance des vagues : Ies vagues de degr6s sup6rieurs reviennent souvent (taux ) 50 o/o) tester le niveau des vagues de degres inf6rieurs. Cela permet d'anticiper les retours probables du march6. Exemple : retour de la vague 4 < majeure > sur la vague 4 de degre inf6rieur.

226

avec lchimoku

Rdgle no 7 : Les cibles de sommet de march6 (profection) et de corrections (retracement) sont d6termin6es en utilisant Ies ratios de Fibonacci.

O 2 = Les cibles de march6s La vague I correspond aux .. Pr6curseurs D. lls anticipent la fin d'une baisse et se positionnent donc ir l'achat dans la perspective d'entrer sur le point bas du march6.

La vague 2 correspond aux " Contrariens D. Les vendeurs

pensent que le march6 est dans une simple reprise, et lorsque le mouvement de hausse commence d faiblir, ils reviennent en force et les pr6curseurs sortent de leur position d'achat. C'est pourquoi la correction est rapide et profonde dans la majorit6 des cas. Toutefois le mouvement n'est pas suffisamment puissant pour enfoncer le bas de march6 correspondant au depart de la vague l. C'est lo correction de lo vogue I qui o pour cible en g1ndral 0,500 d 0,886 de retrocement Fibonocci, et dons de rore cos /es 100 0/0.

La vague 5 correspond au n Consensus >. Autrement dit, tout le march6 est dans le < m6me sens )). Les intervenants anticipent la poursuite de l'impulsion haussidre. La vague 3 est la plus puissante puisque ce sont les gros op6rateurs de march6 (g6rants des banques, soci6t6 de gestion ou Hedge Funds) qui se positionnent. Elle correspond o l'extension de lo toille de lo vogue I report1e ou point bos de lo vogue 2, qui o pour cible en gdndrol 1,500 d 1,618 et, dons quelques cos, 1,272-1,382 ou minimum ou 2,000-2,618 ou moximum d'extension de Fibonocci.

i

La vague 4 correspond des ., Prises de B6n6fices ,. C'est pourquoi dans la majorite des cas, elle a une faible amplitude. Elle sera souvent it plot. Elle correspond o lo correction de lo vogue 3 qui a pour cible en g1ndrol0,236 d 0,382 de retrocement Fibonocci, MAIS en respectont le principe d'alternonce entre lo vogue 2 et lo vogue 4.

Elliott et lchimoku

227

La vague 5 et donc Ia derniEre vatue, cortespond aux < Retardataires >. ll s'agit d'ouverture de positions ir l'achat des

particuliers qui entrent sur la correction pr6c6dente en pensant que la hausse va continuer alors que les plus grosses mains ont d6jd commenc6 ir sortir estimant que le march6 a atteint sa maturit6. Elle correspond d une zone d'objedifs cor c'est une vogue d'impulsion terminole qui est toujours compliqude d 6voluer. Deux extensions seront ndcessoires : . llextension ou d6port de lo vogue I jusqu'au sommet de lo vogue 3 reportde ou point bos de lo vogue 4 qui o pour cible en g6ndrol 0,618 et dons trds rore cos /es lo0o/o d'extension de Fibonocci. ET

.

[extension du point bos de lo vogue 2 jusqu'ou sommet de lo vogue 3 reportde ou point bos de lo vogue 4 qui o pour cible en gdn1rol 0,618.

O5:LasynthEse tibell6 Nomination Vague

Les

I

p16curseurs

Nature

Caract6ristiques

Haussidre

Point de d6part de la hausse

Cibles Standard

Corrige Vague 2

Les

contrariens

Corrective

N'enfonce pas le point de d6part

de la vague

I

o,soo/o,618/ 0,786lou 0,886 de Ia vague I, voire 100 o/o (rare) Projection 1,500 ou I,618 de la vague I dans

Vague 3

Le consensus

Trds

haussidre

75

o/o

des cas,

et 1,272 /1,382 (au plus bas) ou 2,000/2,618 (au plus haut) dans les autres cas

228

avec lchimoku

tibell6 Nomination

Vague

Les prises de

4

b6n6fices

Nature

consolidation

Caract6ristiques

Cibles Standard

N'enfonce pas le sommet de la vague I

Corrige 0,236 ou 0,382 de la vague 5 en respectant la rdgle d'alternance entre la vague 2 et 4 Projection de 0,618 du d6part

de la vague I au sommet de la vague 3 point bas Vague

Les

5

retardataires

de la vague 4, o/o (rare) Ef Projection de 0,618 du bas de la vague 2 au

Fin de hausse

voire l0O

sommet de

la

vague 3 au point bas de la vague 4

O 4 : Etablir un d6compte avec lchimoku Voici comment ie procede pour etablir un d6compte

:

Tout d'abord ilfaut un actif liquide avec un minimum de volatilit6. Ensuite le but est de trader uniquement la vague < 3 > ou pour les

plus ambitieux de rentrer dans cette vague 3 et d'accompagner ce mouvement impulsif jusqu'ir la fin de la vague 5. Pour d6terminer le debut de la vague 5, il me faut identifier fin de vague 2. Trois solutions sont possibles

la

:

. Je trace une droite de tendance

et lorsque celle-ci est cass6e,

j'ai la confirmation que la vague 5 est entam6e. des niveaux de Fibonacci forts en retracement connus pour les vagues 2 (0,61 8/0,786 ou 0,886) et si ces

. J'attends

Elliott et lchimoku

229

.

niveaux tiennent, Ia premidre cassure de Kijun (en cl6ture) me donnera l'entr6e dans Ie march6 avec un Stop-Loss sous cette dernidre. J'observe les configurations de bougies de retournement japonaises (DojilMarteau/Etoile filante /Avalement) et des la premidre cassure de Kijun (en cl6ture), j'entre en position avec un Stop-Loss sous cette dernidre.

En rdunissont les 2 dernidres solutions le signol sero d'outont plus pertinent et permettro d'onticiper lo cossure de lo droite de tendonce et de rentrer plus t6t dons le morch6.

a ll -

Exemple explicatif

Prenons un actif quelconque : nous ouvrons un graphique et regardons le dernier mouvement de fond en tragant une droite de tendance.

.r-llt,

'l ,,i

-I

l,l

il

l,r"'\lll+ll Craphique

7.1

Maintenant que remarquons-nous sur la fin de cette baisse

230

?

avec lchimoku

,ltt!"-';'

Graphique 7.2

Nous identifions facilement la pr6sence d'un < Marteau > (bougie de retournement haussiere). Puisque nous connaissons la suite du mouvement, nous allons le decortiquer afin de comprendre l'6laboration du d6compte.

l.-..-"1I

t,

'*i

'J

;rrlrl';rl'l I

I

Graphique 7.3

Deux points essentiels apparaissent : Une premidre impulsion :vague I Une correction : vague 2 avec pour retracement : 0,786 de la vague l. ET

La pr6sence d'un < Marteau > (configuration de retournement de marche).

Ceci doit nous alerter sur le fait que le march6 a probablement

termin6 sa tendance de fond baissidre et qu'un retournement est possible. Uinformation donn6e est que le march6 a une forte probabilit6 d'enclencher un mouvement impulsif clairement haussier qui d6terminera la vague 3. La cassure de la droite de tendance confirme bien le retournement de march6 la hausse.

i

La vague 3 va donc se poursuivre jusqu'au niveau extr6me d'extension de Fibonacci soit 2,618. De plus, nous observons la pr6sence d'une bougie de retournement importante : un Doji.

ll faut donc s'attendre ir la correction de cette vague 5 :

la

vague 4. Maintenant, nous allons reprendre ce raisonnement en rajoutant les informations fournis par l'!chimoku.

Graphique 7.4

Nous avons ici le cycle complet d'une vague d'impulsion ir la hausse et sa correction en cours. Nous allons nous servir de l'indicateur lchimoku pour d6cortiquer le mouvement de ces vagues.

232

avec lchimoku

Comme 6voqu6 au d6but, le niveau de retracement de Fibonacci (0,786) ET la bougie de retournement haussidre (le Marteau) devaient attirer notre attention sur Ie fait qu'un retournement de march6 6tait d pr6voir. La bougie de retournement ne fait que renforcer notre conviction haussidre et aurait bien pu ne pas exister, car j'6voque 3 solutions possibles pour identifier la fin d'une possible vague 2, d'o[r l'int6r6t de faire intervenir I'indicateur lchimoku.

Au point I : Suite au marteau et le retracement de 0,786, nous avons la premidre alerte avec la cassure de la Tenkan et la Lagging Span qui 16 intdgre son nuage ne validant pas la baisse pr6c6dente initi6e par Ia mdche du marteau.

Au point 2 : Le premier signal de fin de vague 2 est donn6 par la cassure de la Kijun et l'entr6e des prix dans leur nuage avec la validation de la sortie de son nuage par sa Lagging Span. Au point 3 : La droite de tendance a 6t6 cass6e et test6e. Puis les prix sont sortis de leur nuaSe en m6me temps la Lagging Span franchissait sa Kijun, nous donnant la confirmation que le march6 entamait une tendance haussidre et donc que la vague 5 avait bien d6marr6e. Quels sont les 6l6ments qui nous donneront la fin de cette vague 3 ? I : les diff6rents ratios de Fibonacci 6voqu6s pour une vague 3. 2 : les possibles bougies de retournement. 5 :le plus important, celui qui nous donne g6n6ralement la fin de cette vague : La cassure de Tenkan en cl6ture. Dans ce cas pr6sent nous pouvons remarquer le niveau extr€me des 2,618 atteint par les prixainsi que la pr6sence d'une bougie de retournement: un Doji.

Au point 4 (rouge)

:

c'est notre principal signal de fin de

vague 3. N'oublions pas la regle de faire une parenthdse ce moment pr6cis, il ne faut pas oublier lo rdgle n" 4 : principe de I'alternance entre les vagues 2 et 4.

i

Elliott et lchimoku

235

Dans ce cas pr6sent la vague 2 avait retrac6 0,786, il faut donc s'attendre d une correction peut profonde pour la vague 4.

Au point 5 : c'est le signal de fin de vague 4 avec comme alerte la cassure de la Tenkan en cl6ture et une correction peu profonde sur le niveau des 0,236 de Fibonacci comme attendu. Au point 5 (rouge) : c'est ( LE ) signal de fin de mouvement de cycle complet haussier. Les prix ont bien 6t6 plus haut en clOture que le sommet de la vague 5, mais la vague 5 n'a pas atteint ses 2 possibles objectifs de 0,618, le march6 en a d6cid6 autrement. lindicateur lchimoku nous alertait sur le fait que ce niveau ne serait probablement pas atteint par le simple fait que les prix cassent en cl6ture la Tenkan et la Kijun. La fin de ce cycle complet haussier termin6 nous permet de conclure qu'une vague Il ] de degre temporel sup6rieur est finie et qu'une correction d'une vague {2} a comm enc6, rdgle n" 5. Voici la suite du mouvement

:

-Ilr,-,..t.

I

Graphique 7.5

a lll - Gestion de positions OA-ExempleI Je choisi le DAX 30 (indice allemand, CFD) sur l'unit6 de temps 4 heures.

Graphique 7.6

Sur ce graphique, je remarque que la bougie H4 a tent6 de casser sa Tenkan. Ainsi, le march6 a tent6 de casser sa Tenkan mais cela n'a pas ete valide en cl6ture. Je regarde donc les unit6s

de temps inf6rieures (Hl,l5 mn et 5 mn) pour trouver une 6ventuelle bougie de retournement haussidre repr6sentative de cette non-cassure de Tenkan (meche). UUT l5mn est le plus appropriee pour comprendre le march6.

Elliott et lchimoku

235

Craphique 7.7 J'ai volontairement mis les bougies Japonaises sans indicateurs

pour une lecture plus intuitive. Suite d un mouvement baissier cap6 par Ia droite de tendance, quatre bougies de retournement successives apparaissent indiquant que le march6 (3 Dojis et I Marteau), me faisant bien comprendre que le march6 ne voulait plus descendre. Suite d la cassure de la droite de tendance, je bascule sur le 5 mn pour 6laborer une strat6gie d'achat.

Graphique 7.8

.

236

j'identifie tout d'abord la premidre impulsion : la vague I

avec lchimoku

. je

mets en place les retracements de Fibonacci, et je remarque que les prix ont l'air de tenir les 0,786 dans la

.

correction. je trace ma droite de tendance du sommet de la vague I passant par le maximum de points hauts. Une fois cette droite cass6e par les prix et test6e je reste vigilant d la premidre cassure de Kijun.

Graphique 7.9

Au point I

: la bougie pr6c6dente a cass6 l6gdrement sa

Kijun. Au point I mn, j'attends que la Lagging Span passe en acc6l6ration sa Kijun pour entrer dans le march6. Au point 2 = ie decide de sortir ma position pour les raisons suivantes : Les prix refusent de sortir de leur nuage en clOture et la Lagging Span (point 2') ne passe pas la droite de tendance. (Vous retrouverez cette position sur un autre graphique). Au point 5 : Les prix sortent du nuage et la Lagging Span est libre de toute r6sistance. ll ne lui reste plus qu'ir valider le signal de hausse en traversant son nuage faible.

J'entre donc sur acc6l6ration de cette bougie en 6tant bien conscient d'enfreindre les rdgles de base 6voqu6es tout au long de ce livre. Mais je gEre ce risque en d6finissant mon niveau d'invalidation et en y adaptant la taille de la position. De plus, le march6 est fort et puissant, caract6ris6 par la taille des bougies. La sortie du nuage par les prix aprds le refus precedent

Elliott et lchimoku

237

est un signal fiable qui a de forte probabilite d'6tre valide par la Lagging Span. Cependant, je m'attends ir une correction de test de cette sortie avec un niveau d'invalidation sur la SSB ir droite, la Kifun devant remonter sur ce niveau. La pr6sence de trois bougies bleues laisse pr6sager une bougie rouge suivante. C'est ce qui se passe avec des prix qui descendent plus bas puisqu'ils n'ont plus de support.

Graphique 7.1O Je reste en position tant que le double support Kijun+ SSB (haut

de nuage) tient en cl6ture de bougie. La Lagging Span entre dans une zone d'6quilibre (le nuage) ne validant plus de baisse. Son rebond sur Ia droite de tendance associ6 d la meche de la bougie qui transperce la Kijun est le signal de fin de correction. Les prix repartent donc d la hausse et recassent la Tenkan avec la Lagging Span qui valide en sortant du nuage. A ce moment pr6cis je peux donc mettre en place les extensions de Fibonacci pour identifier le futur objectif de fin de la vague 3. Les prix sont mont6s violemment en cassant tous les niveaux de r6sistances prealablement identifi6s. Voyant que le march6 n'est pas alle chercher le ratio de 2,000, j'envisage de sortir pour 6viter une forte correction, les prix 6tant tres 6loignes de la Tenkan.

238

avec lchimoku

Craphique 7.1I

Je sors avec 44 points de gains sans attendre la cassure de Tenkan (sachant que cette dernidre et la Kijun ce sont mises ir plat), pour quelles raisons ? ll n'y avait aucune statistique economique qui pouvait justifier un mouvement aussi fort en cassant tous les niveaux de r6sistances. De plus 6tant un vendredi d une heure de la cl6ture du march6 cash, je suis sceptique sur Ia poursuite de la hausse. Ces deux positions que vous voyez afficher sur ce graphique, me

donnent 59 points pour un trade de vague 3 en deux temps. Que s'est-il pass6 ensuite ?

Craphique 7.12

Elliott et lchimoku

259

La vague 3 a continu6 son ascension tout en 6tant soutenu par sa Tenkan, en cassant en cl6ture le niveau extr€me des 2,618.

particulier i noter : Si le niveou de 2,618 (niveou extr€me d'une vogue 3) est ddpossd olors l'indicoteur lchimoku sero le plus d m€me pour nous prdvenir de lo fin de cette vogue 3, en ottendont tout simplement lo premidre cossure de Tenkon pour nous donner la fin de cette gronde impulsion. Cas

Ma sortie de position 6tait donc pr6matur6e mais il est pr6f6rable d'assurer ses gains quand la confiance dans son trade n'est plus ld, que ce soit d cause d'informations techniques donn6es par le

march6 ou un environnement ext6rieur quifait douter. Dans ce cas pr6cis, vous remarquerez que le march6 est rest6 en arr6t sur ce niveau pendant quatre bougies avec l'apparition d'un Doji valid6 par une bougie rouge derridre. Sij'avais d6cid6 d'attendre un peu, je serai sans doute sorti ir ce moment-lir.

Graphique 7.13

On peut donc remarquer toute l'importance d'attendre la cassure de la Tenkan pour identifier Ia fin d'une vague 5.

OB-Exemple2 De la m6me manidre, je recherche un actif sur H4, la meilleure UT d'analyse.

240

avec lchimoku

Graphique 7.14

Sur ce graphique, la clOture de la bougie H4 au point 1 attire mon attention. l) Les prix sont venus tester la Kijun qui a tenu en cl6ture. 2) La Lagging Span a rebondi sur sa Tenkan ne validant pas la baisse.

5) J'attends le d6marrage de la bougie en cours tout en m'assurant que la Lagging Span se libdre de sa bougie. A partir de ce li, j'observe toutes les unit6s de temps inf6rieures (Hl, l5 mn,5 mn) pour chercher une 6ventuelle bougie de retournement. 4) Le 5 mn est le plus clair.

Graphique 7.15

Elliott et lchimoku

241

J'ai identifie le point bas par une bougie de retournement : un Marteau. Puis je trace une premidre droite de tendance. La bougie qui casse cette droite ainsi que la Kijun en cl6ture, est un signal d'achat. J'attends toujours le d6marrage de la bougie suivante pour savoir si le march6 confirme. Ce n'est pas le cas ici car les prix, aprds h6sitation (3 Dojis) retournent casser la Tenkan en cl6ture. A ce moment pr6cis, je peux definir un premier mouvement haussier (vague l) et je positionne les retracements Fibonacci de 0,500 a 0,886. Je remarque que les 50 o/o de retracement ont fait support sur le m6me niveau que la Kijun. La nouvelle cassure inverse de la Tenkan ne donne rien. ll ne faut pas se precipiter et laisser faire le march6. Ma prise de position est identifi6e par la fldche verte et motiv6e Par

:

) le march6 ne veut plus baisser : des points bas plus hauts. 2) une nouvelle cassure de la Tenkan d la hausse et surtout, la Lagging Span passe sa Tenkan. 3) les prix acc6ldrent et la Lagging Span casse sa Kijun et la premidre droite de tendance. La vague 2 est donc bien identifiee. I

moment precis je mets en place mes extensions de Fibonacci avec les niveaux suivants (1 ,272/1 ,382/1 ,5OO/1,618 et 2,000). Je reste concentr6 sur le march6 et observe le mouvement: tant que la Tenkan tient en clOture jusqu'au premier niveau identifi6 des 1,272,|e trade reste valide. Les prix s'affranchissent de la seconde droite de tendance en sortant du nuage. Puis la Lagging Span marque un temps d'arr6t sur cette m€me droite et provoque une petite bougie rouge de correction dans le mouvement des prix. Ces derniers reprennent leur progression haussidre amenant la Lagging Span i sortir de son nua8e. A ce

242

avec lchimoku

Graphique 7.16

Malgr6 la validation haussidre de la Lagging Span ir la sortie de son nuage, le march6 trouve une r6sistance au niveau des I,500. Dds que lo Logging Spon r6intdgre son nuoge, il ouroit 6td possible de clore lo position et de prendre les 67 points. Ce qui revient d ne troder que lo vogue t.

l'ai volontairement laiss6 courir la position pour jouer le mouvement en 5 vagues en partant de l'hypothdse que la bougie H4 casserait sa Tenkan.

Graphique 7.17

Dds la cassure de la Tenkan la fin de vague 3 est bien identifiee. positionne les retracements de Fibonacci nouveau,

A

je

Elliott et lchimoku

243

(O,236/O,382/0,5OO), principe de

la regle d'alternance (rdgle

n'4).

Graphique 7.18

Les prix retracent 50 o/o du mouvement de Ia vague 3 avec Ia Kijun logiquement sur le m6me niveau et qui fait support.

Graphique 7.I9

Puis les prix rebondissent aprds le test du double support Tenkan + Kijun associ6 au rebond de la Lagging Span sur le haut de son nuage.

A ce moment-lir je mets en place les deux premiers niveaux d'extension de Fibonacci pour d6terminer l'objectif possible de vague 5. Voici ce que fait le march6 jusqu'ir sa cl6ture

244

!

avec lchimoku

Graphique 7.20

ll reste en range. C'est le risque de vouloir prendre un mouvement complet. Pourquoi n'ai-je pas d6cide de sortir de ma position ir la confirmation de fin de vague 5 et donc du mouvement impulsif principal ? En voici la raison sur H4 :

'r.r

-t

-'tl

!-

Craphique

7.21

Au point 2, la bougie bleue repr6sentative du mouvement analys6 pr6c6demment cl6ture au-dessus de la Tenkan, donnant

Elliott et lchimoku

245

un signal de reprise haussidre. La bougie rouge suivante est le test de cette cassure qui est valid6e. La cassure de Tenkan precedente 6tait donc invalidee. A l'ouverture du march6 sur les Futures

Craphique 7.22

Suite ir la longue congestion des prix en fin de journ6e de Ia veille, il etait trds probable que le niveau premier niveau des 0,618 serait atteint. Ce niveau reagit parfaitement comme r6sistance et les prix redescendent tester la Kif un. Je decide de rester en position en attendant l'ouverture du march6 cash. Les prix s'affranchissent de toutes les r6sistances et s'arr6tent sur un niveau que je considdre comme extr6me pour une vague 5 : 1,000 (voir tableau de synthese) Je sors ma position avec un gain de 154 points. Le march6 peut continuer de monter, je ne m'en occupe plus car cela ne rentre plus dans ma strat6gie de trading. Ce qu'il faut retenir : une fois que vous avez clairement identifi6

que vous 6tes dans une vague 3, sachez sortir comme indiqu6 dans le chapitre 2, cil vous avez pu le constater avec cet exemple, il arrive parfois que la vague 5 avorte et ne finisse pas le mouvement en cours pour diff6rentes raisons : statistiques, fin de march6...

246

avec lchimoku

a lV - Conclusion Comme nous l'avons vu le trading Fractal (Elliott) demande une certaine gymnastique intellectuelle qui peut 6tre largement facilit6e par le simple fait d'y rajouter I'indicateur lchimoku. En gardant ir l'esprit que le principe des vagues d'Elliott ne donne pas le sens du march6, mais seulement les points de bifurcation ir partir desquels un march6 ne peut plus €tre en tendance, nous pouvons identifier ces points de retournement.

Uapport de l'lchimoku prend alors tout son sens : d partir du moment of le march6 n'est plus en tendance, la premidre cassure de Kijun sera le premier signal d'un possible renversement de tendance et nous permet d'entrer dans le march6. La sortie du nuage avec une validation de la Lagging Span permettra de confirmer que nous nous trouvons bien dans la vague3 la plus impulsive et donc de renforcer notre position. Pour finir la premidre cassure de Tenkan (en cl6ture) avec des ratios de Fibonacci pr6alablement identifi6s nous donnera notre point de sortie. La combinaison de ces deux indicateurs reste pour moi une arme redoutable, sur long terme comme en intraday.

Elliott et lchimoku

247

r lchimoku et les Points Pivots por Ludovick Bertolo

I I ts

est une methode d'intervention en bourse relativement ancienne. Malgre tout, de nombreux traders professionnels l'utilisent encore, saluant sa simplicit6 et son efficacit6. a technique des < Points Pivots

))

Cette methode est utilisee sur tout type de march6s : les indices, les matidres premidres, le Forex, etc.

Son principe g6neral est de d6terminer un certain nombre de niveaux psychologiquement importants pour l'actif 6tudie. Une fois ces niveaux mis en lumidre, l'investisseur les utilisera pour d6terminer la tendance d'une valeur ou bien pour se positionner sur un seuil sp6cifique qui joue un fort r6le emotif auprds des autres troders. technique r6side 6galement dans le fait que les niveaux sont d6termin6s avant l'ouverture de la s6ance puisque les cours de la veille sont utilis6s pour les calculs. Le troder saura donc, avant le debut de la s6ance, sur quels points il va focaliser son attention. La force de cette

La methode des < Points Pivots D repose sur cinq niveaux importants : un pivot, deux supports et deux r6sistances. Dans des cas extr6mes de forte volatilit6 il sera utile de mat6rialiser un troisidme support et une troisidme r6sistance.

Le calcul des Points Pivots existent sous diff6rentes formes Clossiques, Bose, Fibonocci, Woodie et Comorillo. lchimoku et les Points Pivots

:

249

Je travaille uniquement avec la configuration des Points Pivots Base (F/oor en anglais).

Le calcul des pivots commence avec le calcul de la < ligne centrale ,, ou du pivot lui-m6me. C'est un prix < moyen > qui utilise le plus haut, le plus bas et la cl6ture du jour pr6c6dent.

Pivot:

(plus haut + plus bas + cl6ture)/3

. du jour pr6c6dent pour les Points Pivots journaliers . de la semaine pr6c6dente pour les Points Pivots .

hebdomadaire du mois pr6cedent pour les Points pivots mensuels.

Ce pivot, consid6r6 comme support ou r6sistance, est un

point

m6dian qui est utilise pour le calcul des diff6rents niveaux de support et de r6sistance. Les pivots fourniront g6n6ralement au moins 2 niveaux de support et de r6sistance not6s Sl et 52, et Rl et R2. P1

:

(Pivot x 2)

-

51

:

(Pivot x 2)

- Point Haut.

Point Bas.

Pour les actifs liquides ir forte volatilite, il est n6cessaire de calculer 2 niveaux suppl6mentaires de Support/R6sistance :

R2: 52

:

Pivot + (Point Haut Pivot

- Point Bas)

- (Point Haut - Point Bas)

Une fois ces niveaux calcul6s et appliques, le trader va exploiter ces zones de support/r6sistance afin de d6terminer des strat6gies

d'intervention sur le march6.

250

avec lchimoku

a A - Principe et strat6gie de

trading avec les Points Pivots

Avant de rentrer dans le vif du sujet, j'aimerai 6claircir quelques points. ll faut tout d'abord connaitre votre style de trading, trds court terme (scalpeur), court terme (intraday), moyen terme (swing) ou long terme (investissement sur plusieurs mois). Les scalpeurs utiliseront deux types de points pivots : PPj (points pivots journalier de Bose) + PPc (points pivots Comorillo). Je ne traiterai pas ce style de trading dans ce chapitre.

Les traders intraday utiliseront les points pivots suivant : PPj (ournalier de Bose) et 6ventuellement les PPh (hebdomadaire de Bose) uniquement si ces derniers ont une coh6rence particulidre avec des PPj. Les traders en swing utiliseront les points pivots suivant : PPj (ournalier de Bose) + PPh (hebdomadaire de Bose). Les traders de Long Terme utiliseront les points pivots suivant PPh (hebdomadaire de Bose) + PPm (mensuel de Bose).

Ensuite, sur certaines unit6s de temps, d'attendre des validations :

. . .

il

:

sera souvent utile

En intraday il faudra attendre un minimum de l5 mn en cl6ture de bougie voir une heure pour valider un signal clair. En swing il sera preferable d'attendre une heure au minimum en cl6ture de bougie voire quatre heures. Sur long terme il faudra attendre au minimum Ia cl6ture de la bougie journalidre, voire celle de la bougie hebdomadaire.

Le principe des points pivots est trEs simple d'utilisation. Tant que les prix sont au-dessus du PP ilfaut privil6gier les achats avec comme objectifs Rl, R2 voire R3. S'ils sont sous le PP alors il faudra privilegier les ventes et viser St, 52 et 6ventuellement s3.

lchimoku et les Points Pivots

251

Cependant, il est n6cessaires de travailler un march6 en tendance sinon les cours oscilleront autour du Point Pivot et pourront donner de faux signaux.

Comment proc6der

O Exemple

?

I : Long terme

lnt6ressons-nous d'abord au Long Terme.

Sur un graphique journalier, j'affiche deux indicateurs pivots (PPh

+ PPm).

ll faut tout d'abord situer la bougie par rapport au PPm et ensuite PPh.

Graphique 8.1

Sur ce graphique la tendance de fond est clairement haussidre. Je remarque que le march6 est entr6 en phase de consolidation

depuis plusieurs jours. Le point I repr6sente la premidre bougie du mois. Elle se situe entre PPm et Rl m (ce qui est normal puisque nous sommes en debut de mois), de la m6me manidre les prix sont venus tester des le premier jour son PPh et Rl h. A ce jour aucun signal n'est clairement identifie. Sachant qu'il ne reste plus qu'une journ6e de cotation pour la semaine, il faudra imp6rativement attendre les prochains PPh de la semaine suivante pour 6tablir une strat6gie possible.

252

avec lchimoku

OExemple2:Swing

Craphique 8.2 La premidre bougie de la semaine se situe au point

l.

Pour cet exemple j'ai pr6f6r6 attendre la premidre bougie horaire du premier jour de mois (point2) par rapport ir l'6tude pr6c6dente. Sur cette dernidre, Ia mdche est all6e chercher le PPh et a cl6tur6 au-dessus des PPh et Slj : les acheteurs de debut de semaine restent pr6sents. Au point 3, un signal d'achat est donn6 avec la bougie qui casse son PPj, mais le potentiel ir la hausse est faible puisque nous sommes trds proches d'une double r6sistance RI h + Rl j qui est deji un premier objectif. Personnellement je ne prendrai pas cette position. Mais un trader agressif qui decide de prendre le trade remarquera que la bougie suivante casse violemment la double r6sistance en cl6ture. ll doit donc s'attendre ir un test de ce niveau pour valider un signal de continuation i la hausse. Cela nous emmdne au point 4, qui repr6sente un niveau d'entr6e de position (pris au point 3) et l'emplacement du Stop-Loss car si le double niveau devenu support venait ir c6der cela voudrait dire que nous aurions eu un faux signal de cassure ir la hausse. Le cas se produit ici et le march6 revient chercher son PPj. Le trader agressif sort stopp6 a ( 0 ). Comme pour le long terme, il n'y a donc rien d faire en swing.

lchimoku et les Points Pivots

253

OExempleS:lntraday Petite pr6cision avant de commencer : Vous remarquerez que les droites horizontales des PPj et PPh ne sont pas de la m6me longueur, ce qui est tout ir fait normal puisque la longueur des points pivots respectifs correspond ir Ia dur6e compldte de cotation du PP, ir savoir que la longueur du PPj correspondra ir la dur6e totale de la journ6e de cotation. Cela permet de savoir oi se situent les prix dds l'ouverture du march6 correspondant et d'6tablir une strat6gie pour la journ6e. Exemple A

:

Puisque je suis en intraday je mets ma configuration de bougie en l5 mn et je rajoute les PPj et PPh (qui a toute sa pertinence ce jour-ld).

Graphique 8.3

Point I : C'est l'ouverture du march6 de debut de journ6e : les prix restent sous le PPh. ll n'y a pas de direction pr6 6tablie, ni de forte volatilit6. Les prix restent bloques entre le PPj (en support) et le PPh (en r6sistance), il n'y a donc rien ir faire pour le moment. Point 2 : c'est Ie premier signal avec une direction et une volatilite qui s'affirment.

254

avec lchimoku

Une position acheteuse est donc enclench6e avec un stop loss sous le PPj, et un objectif le RI j.

Point3:6tant donn6 que le march6 a cass6 en clOture le Rlj et l'a test6 ensuite, je reste en position. Des la cassure du Rlj, effectuant un plus bas que la bougie pr6c6dente, je sors ma position. Je laisse faire le march6 et n'essaye m6me pas de prendre une position vendeuse pour une dventuelle correction, car Ie signal sur la journ6e est acheteur puisqu'au-dessus du PPj.

Point 4 :J'ai de nouveau un signal d'achat avec la cassure du Rl j en cl6ture, je prends donc position d ce moment-lir avec un stop loss sous le Rl j et comme objectif le R2j. Point 5 : Je sors ma position sur la clOture de bougie puisque mon objectif est atteint et nous arrivons sur la fin de journ6e (visible sur les PP).

Conclusion: j'ai donc pris deux positions d l'achat qui ont parfaitement fonctionn6 dans deux mouvements de tendance. Exemple B

:

Graphique 8.4

Point I : C'est l'ouverture du march6 qui se situe entre le PPh et le PPj : on reste observateur. Nous notons que le march6 est en correction depuis le d6but de la semaine.

lchimoku et les Points Pivots

255

Point 2 : Les prix butent sur le PPj et Ia bougie rouge donne un signal d'entr6e ir la vente (dans la tendance actuelle de la semaine) avec un stop loss au-dessus du PPj et comme objectif le Sl j mais Ia vigilance sera de rigueur une fois le PPh atteint, celui-ci pouvant faire support. Point 5 : Les prix se sont arr€t6s sur mdche au niveau du PPh : j'attends le d6but de la prochaine bougie pour savoir si je sors de ma position. La bougie suivante d6marre sans mdche et casse violemment Ie PPh et le Sl j. Je reste donc en position. Point 4 : Suite d la cassure des pr6c6dents supports, de nouveau un depart sans mdche se produit et prend la direction du S2j. Je sors donc la position la cl6ture de cette bougie et laisse quelques points au march6. J'6vite ainsi un retour sur le Sl jsous forme de test de cassure.

i

:

Point 5 Les prix sont venus tester le support Slj devenu r6sistance, d trois reprises. Sur la grande bougie rouge en cl6ture je prends une position vendeuse avec pour objectif le S2j. Les prix descendent et finissent par se stabiliser pendant trois bougies cons6cutives. Je mets alors mon stop loss d < 0 > de telle sorte que si les prix revenaient tester la r6sistance S 1j, la position soit sortie. Je suis stopp6 quelques minutes plus tard et decide donc de laisser faire le march6. Point 6 : Les acheteurs ont tent6 une nouvelle fois de casser le

SIj, mais la bougie en cl6ture montre bien que les vendeurs gardent la main. Je d6cide de prendre d nouveau une position vendeuse ce moment-lir avec un stop loss au-dessus du Slj et avec comme objectif le S2j. Les prix baissent jusqu'au niveau du S2j qui est m6me travers6. Je reste en position car une acc6l6ration vers le SI h est tout i fait envisageable.

i

Point 7 : C'est ma sortie de position, car les prix sont repass6s au-dessus du S2j et Ia cldture du march6 est proche. La journ6e de trading est termin6e.

Conclusion: J'ai pris trois positions, deux qui ont parfaitement fonctionn6 et une qui a 6t6 stopp6e a ( O D. Ces deux exemples 256

avec lchimoku

sont quasi parfaits. Je les ai pris volontairement pour que vous puissiez bien comprendre l'utilisation des Points Pivots. Maintenant voyons comment int6grer l'lchimoku avec ces points pivots.

a B - [int6gration de l'lchimoku aux Points Pivots

Comment faut-il interp6trer la relation entre l'lchimoku et les PP?

Tout d'abord rappelons que les PP ont une fonction basique et simple d'utilisation : au-dessus du PP je suis acheteur avec comme objectif le Rl, et inversement, en-dessous PP, je privilegie les ventes avec comme objectif le Sl. Concernant l'lchimoku, sa lecture et son utilisation vous ont 6t6 expliqu6es dans les chapitres pr6c6dents. Voyons d travers quelques exemples l'application de la lecture conjointe de ces deux indicateurs.

.

I : nous allons rechercher des PP qui se trouvent sur le m6me plan que des niveaux lchimoku importants tels que des SSB, des Kijun, voire les deux ir la fois. La concomitance entre ces deux indicateurs < renforce , les niveaux de support ou de r6sistance. Exemple

I I

Craphique 8.5

lchimoku et les Points Pivots

257

Les PPh nous permettent de situer les prix pour la semaine, et l'lchimoku nous informe que la tendance actuelle est haussidre puisque les prix sont sortis du nuage. Au point, I nous ouvrons sur le second jour de la semaine avec des PPj identifi6s. Aprds quelques heures de cotations, l'actif entre en correction. A partir de ce moment-lir, je trace les diff6rents niveaux de Kijun ou/et SSB concordants avec les niveaux des PPj etlou PPh. La difficult6 pour le trader lchimoku est d'identifier la force de support/r6sistance d'une Kijun ou SSB. Je remarque dans le pass6 les trois niveaux de Kijun (trag6s en ligne pointill6e bleue) et une SSB dans le futur. On s'apergoit que seul le 3" niveau de Kijun avec le Slj a parfaitement fait support en clOture de bougie mais les prix sont all6s chercher le niveau SSB sur mdche. Le point 2 nous donne la cl6ture du jour. Que pouvons-nous d6duire de cette journ6e ? Les traders de PP savaient qu'il fallait vendre sous le PPj pour aller chercher le Slj mois ils ne pouvaient savoir que les prix mettraient autant de temps i atteindre leur objectif Sl j. Seul l'lchimoku nous permet de comprendre cette lenteur et incertitude ir la descente car les prix se situent sur un haut de nuage epais doubl6 d'une Tenkan en support. Les traders lchimoku quant d eux auraient pu passer vendeurs des la cassure de la Tenkan avec l'entr6e des prix dans leur nuage et une Lagging Span qui validait le mouvement baissier en cassant sa Kijun. Mois ce 5" niveau de Kijun confondu avec le Sl j 6tait un frein au mouvement pr6c6dent.

Que se passe-t-il au 5" jour de cotation

258

?

avec lchimoku

t

Graphique 8.6

Dds I'ouverture du march6 (point l), les prix cassent le support de la veille et vont chercher sur mdche le PPh correspondant un tout petit niveau de Kijun (point l'): ce sera le support du jour. Les prix remontent chercher la Tenkan et le PPj. Une fois ces deux niveaux cass6s, l'objectif est clairement le Rlh+RIi confondus. Le fait que le march6 ne continue pas sa progression au-deli de ce double niveau, un retour sur la Tenkan + PPj etait in6vitable. Le point 2 nous donne la cldture de la journ6e, avec Pour conclusion, un actif haussier en lchimoku et haussier du point de vue des PPh aprds trois jours de cotation.

i

Ce qu'il faut retenir dans cette partie explicative est qu'il faut privil69ier les Points pivots correspondants ir des niveaux lchimoku.

. 2 - Exemple : le Trading en reprenant

les 2 exemples A et B

trait6s pr6c6demment.

lchimoku et les Points Pivots

259

Exemple A

:

Graphique 8.7

Point 1 : d l'ouverture du march6, les prix d'un point de vue lchimoku sont haussiers mais sous la Tenkan : il n'y a rien i faire pour le moment. Puis le march6 corrige

:on remarque

la force du

PPjquiemp€che

les prix d'aller chercher le bas de nuage (d'oir l'int6r6t du PP).

Point 2 : un signal d'achat est donn6 d'un point de vue lchimoku : les prix cassent la Tenkan et la Kijun en sortant du nuage par le haut et la Lagging Span valide Ie mouvement par la cassure de sa Kijun. Point de vue des PP, Ies prix cassent le PPh et s'acheminent vers Ie premier objectif Rlj. Les deux indicateurs nous donnent un signal fort en m6me temps. Le stop loss sera plac6 sous !e PPh.

A la cassure du RIj, on pouvait s'attendre ir ce que le march6 continue i la hausse mais il n'en est rien, une correction se produit. Rappelez vous dans Ia partie PP, nous sommes sortis sur le point 3 (rouge). Point 3 : La cassure de la Tenkan est la premidre alerte nous donnant un possible signal de sortie. On laisse faire le march6 qui reste coinc6 entre sa Kijun et son Rt j.

260

avec lchimoku

Point 4 : C'est le second signal d'achat avec la cassure simultan6e de la Tenkan+Kijun+Rlj. Un stop sera plac6 sous le Rljqui est aussi la Kijun, niveau d'invalidation en lchimoku. Les prix montent soutenus par Ia Tenkan jusqu'd notre

objectif R2j.

Point 5 : la position est sortie sur le point R2j car nous arrivons la fin de journ6e.

i

Exemple B

:

Graphique 8.8

Point I : A l'ouverture du march6, on remarque clairement qu'il n'y a rien d faire : nos deux indicateurs ne nous donnent aucune information particulidre de prise de position, d part que nous sommes dans un march6 baissier d'un point de vue lchimoku. Point 2 (rouge) : C'estla prisede position donn6e pr6c6demment dans la partie PP. Vous remarquez que d'un point de vue lchimoku nous ne pouvions prendre une position vendeuse car la Tenkan et la Kijun sont en double support et la Lagging Span ne valide pas puisqu'elle est au-dessus de ses prix et de sa Tenkan. Point 2 : C'est notre entr6e en position puisque la Tenkan et la Kijun cddent et la Lagging span n'a plus qu'ir s'affranchir de sa propre Tenkan.

lchimoku et les Points Pivots

261

Point 2' : C'est notre sortie de position, en perte puisque les prix sont repass6s au-dessus de leur Kijun. La Lagging Span repasse en m6me temps au-dessus de ses prix et sa Tenkan. Point 3 : C'est de nouveau un signal de vente puisque le bas de nuage ir fait resistance d plusieurs reprises. Les prix cassent de nouveau le double support Tenkan /Kijun et la Lagging Span redevient clai rement baissidre. Point 4 : c'est la sortie de position en laissant quelques points au march6 par rapport d mon objectif S2j. Point 5 : La correction attendue suite d la cassure de la Tenkan par les prix aurait d0 se faire jusqu'ir la Kijun qui repr6sente 50 0/o de retracement d'un mouvement. Or ici, c'est le SIi qui bloque les prix. La tendance restant baissidre, un nouveau signal de vente est donn6 par la cassure de la Tenkan avec comme objectif S2j. La bougie suivante confirme la baisse, le stop est mis d < 0 > pour 6viter une deuxidme perte dans la journ6e si un retournement se produisait. Je suis nouveau stoppe et laisse faire le march6. On remarque bien que le Sl j fait r6sistance d deux reprises sans que les prix aillent chercher la Kijun, la tendance baissiEre reste donc bien pr6sente.

i

Point 6

:

C'est de nouveau un signal de vente donn6 par la

cassure de la Tenkan et la Kijun avec Ie stop plac6 au-dessus de la Tenkan.

Point 7 : Malgre la cassure du S2j sur pullback, je reste en position tant que la Tenkan fait r6sistance car les vendeurs sont bien presents. A la cl6ture de la bougie je sors ma position car c'est 6galement la fermeture du march6. N'oublions pas que le trading intraday implique de sortir ses positions au plus tard d la fin de la journ6e.

262

avec lchimoku

a C - Conclusion technique des Points Pivots est simple d'utilisation : un point pivot central entour6 de supports et r6sistances respectifs S1, 52, 55 et RI, R2, R5. On privilegie les achats au-dessus du PP et les ventes en-dessous avec comme objectifs les diff6rents Supports et R6sistances. lJapport de l'lchimoku permet de valider la pertinence et la force entre des niveaux de Kijun et/ou SSB et les Points Pivots et ainsi de renforcer nos convictions dans nos objectifs, nos invalidations et donc dans l'6laboration de notre strat6gie. [utilisation de l'lchimoku nous oblige pour 6tre performant ir jongler sur diff6rentes unit6s de temps, ce qui n'est pas le cas avec les Points Pivots puisqu'ils sont calcul6s pour la journ6e, la semaine voir le mois. La concordance entre les Points Pivots et les niveaux lchimoku aura donc toute sa pertinence sur l'UT de trading choisie. La combinaison de ces deux indicateurs dans vos strat6gies de trading vous donnera un avantage appreciable. Dans le chapitre suivant, vous d6couvrirez comment l'utilisation des Points Pivots HI vous donnera une information < cruciale, dans vos prises de position de court terme voire trEs court terme. La

lchimoku et les Points Pivots

263

I TRADING COURT TERME MULTI. TECHNIQUES Dans les chapitres pr6c6dents, nous vorJs avons montr6 comment

l'lchimoku peut 6tre un bon apport pour confirmer des niveaux cl6s d6termin6s par une autre technique d'analyse et ainsi 6viter les faux signaux donn6s par le bruit du march6. Pour conclure cet ouvrage, je vous propose un systdme de trading Court Terme qui donne d'excellents r6sultats en alliant lchimoku et les Points Pivots. lJajout de ces derniers permet au trader qui n'a pas une lecture intuitive du march6 ou qui maitrise encore mal la lecture dynamique des bougies et qui n'a pas de < ressenti de march6 ,, de se conforter dans la valeur des droites lchimoku i.e. dans la force des differents Supports/R6sistances affich6s par cet indicateur. Nous sommes dans l'optique inverse de celle qui prevalait dans le chapitre 8 ir savoir qu'ici ce sont les Points Pivots qui apportent un plus d la lecture seule de l'lchimoku.

J'ai choisi de vous pr6senter le DAX en trds court terme bas6 sur des 6crans UT 5 mn et I mn avec la projection des PP Hl et en double-nuage l5 mn (vert). ll est recommand6 cependant d'afficher le PP journalier sur un 6cran Hl au d6part afin de situer les prix par rapport celui-ci. Cette visualisation, si elle est importante dans Ie mouvement envisag6 des prix, est alors materialisee par une droite sur l'6cran. Sinon, on l'oubliera.

i

265

Craphique

9.1

la situation d l'ouverture de l'6cran sur la dernidre bougie 5 mn de l'heure : aprds avoir tent6 d'aller chercher le niveau Sl, les prix sont repartis la hausse. lci, je ne cherche pas ir savoir sur d'autres UT pourquoi les prix se sont arr€t6s apparemment dans le vide, n'allant pas jusqu'd Sl. Je suis dans le TCT et seul m'importe ce que fait le march6 actuellement. La seule information que je tire de ce mouvement avort6 est qu'il n'y a plus de volont6 vendeuse, ce qui est largement confirm6 par les prix qui franchissent la hausse de multiples niveaux importants ir savoir le PP Hl, la Kijun 5 mn, la Kijun 15 mn (droite verte) et la Tenkan. Ce quadruple niveau devient un support fort, d'autant qu'il est prolong6 par une SSB a droite. Ce sera le niveau id6al pour placer un Stop-Loss.

Voici

i

i

Les prix sont donc remont6s jusqu'ir la SSA doubl6e du niveau Rl : d partir du moment oir les prix traversaient le PP H I, l'objectif suivant 6tait Rl. La pr6sence de la SSA confortait dans l'id6e que ce niveau serait non seulement atteint mais en plus il serait un frein ir la poursuite de la hausse. D'autre part, un coup d'eil indispensoble ir gauche m'informe que la Lagging Span a bien travers6 ses prix concomitants avec la Kijunl5 mn et a but6 sur sa double r6sistance Tenkan + Kijun 5 mn.

266

avec lchimoku

Encore plus d gauche, la Lagging Span 15 mn (pointill6s rouges)

casse la Kijun 5 mn, validant la hausse mais avec une pente baissidre, indiquant une probabilit6 pour cette droite d'aller tester d nouveau (d6jd fait sur le Doji rouge pr6c6dent)le plat de Kijun 5 mn en-dessous. Deux mouvements sont possibles

.

:

les prix sortent du nuage par le haut avec validation de la Lagging Span 5 mn et la progression devrait se faire jusqu'ir 500 (Kijun 15 mn + SSB 5 mn ir gauche) voire vers la SSA l5 mn et en extension vers R2. la Lagging Span 5 mn bloque la hausse et les prix repartent ir la baisse vers les deux SSB 5 mn voire Ie quadruple support.

Il

.

Craphique 9.2

Descendre sur I'UT de trading I mn permet de mieux visualiser Ies mouvements du Doji 5 mn (rectangle noir) orl l'on s'apergoit que c'est la Kijun qui a fait support sur le m6me niveau que la SSB 5 mn. Les niveaux pivots ir droite correspondent d l'heure suivante mais on constate que le PP se trouve dans le prolongement du plat de Kijun I mn. Les cinq petites bougies suivantes sont la decomposition du petit Doji 5 mn, et Ia suivante (d6marrage de la premidre bougie 5 mn)

donne un signal de vente par la cassure de la Kijun : la seconde hypothdse envisag6e est donc activ6e et v6rifi6e.

Vous pouvez remarquer la pr6cision de cette UT avec les prix qui sont rest6s bloqu6s sous Ie nuage avant de passer par le twist (cercle vert) puis ont d nouveau h6site aprds la cassure de la Kijun 15 mn sur le mdme plan que la SSB. La nouvelle impulsion haussidre s'est faite par cassure inverse de la Tenkan aprds trois bougies rouges de correction. Uinformation int6ressante donn6e par le PP ici est qu'il ne fallait pas < esp6rer ) que les prix aillent chercher la Kijun l5 mn, ce qui etait un objectif lchimoku classique et attendu. Un trade initi6 sur la cassure de la Kijun etait donc sorti ici soit avec l'aide du PP qui faisait support, soit par la lecture des bougies qui laissait supposer une correction d venir aprds les trois bougies rouges d'impulsion baissidre. Je vous rappelle que sur cette UT I mn, Ia lecture dynamique des bougies et le compte des trois bougies est d'une trds grande pertinence et il est preferable de respecter les signaux donn6s car le march6 peut aller trds vite.

Graphique 9.3

Un apercu sur l'UT 5 mn montre que la Lagging Span 15 mn est bien revenue tester la Kijun 5 mn, la Lagging Span 5 mn a repass6 ses prix en sens inverse et franchi sa SSB avec test de cassure en cours, et les prix se sont arr6t6s ir quelques points du double support form6 des Kijun 5 mn et l5 mn.

268

avec lchimoku

Un passage faible de nuage pourrait laisser passer les prix d la hausse si le PP fait bien support.

Graphique 9.4

La suite nous montre une Lagging Span qui n'arrive pas repasser ses prix d la hausse malgr6 Ia tentative correspondant la bougie rouge qui a test6 la Tenkan. Le PP Hl tient.

i d

Graphique 9.5

On regarde de nouveau sur l'UT 5 mn : les prix sont remont6s chercher le haut du nuage mais la Lagging Span 5 mn est coinc6e par une bougie bleue avec la Kijun 5 mn en renfort. La hausse est compromise ir ce stade et la baisse est peu probable avec le double support des deux Kijun sous le PP. C'est une situation de neutralit6 qui incite ir attendre un signal clair du march6.

court terme

269

Craphique 9.6

Vous pouvez constater ici l'importance de toujours regarder les mouvements de Ia Lagging Span et ses obstacles possibles : elle ne peut s'affranchir de sa Kijun et emp6chent les prix de sortir de leur nuage qui repartent ir la baisse violemment. Aprds une incursion sous le double support, le march6 reprend la hausse et les prix se retrouvent ir l'ext6rieur de leur nuage puisque celui-ci a baiss6. Mais la Lagging Span reste neutre dans le sien.

i

observer la pr6cision avec laquelle est trait6e le double support par les trois bougies rouges interm6diaires de ce mouvement baissier (rectangle gris) : la premidre bougie vient chercher sur mdche la Kijun 5 mn, puis la deuxidme bougie cldture pile sur ce m6me niveau et la dernidre bougie vient tester la Kijun l5 mn avant de s'arr€ter sous la Kijun 5 mn, maintenant la baisse qui de termine sur une dernidre bougie rouge ir 2 points du Sl precedent et sur le niveau de 0.618 de retracement de Fibonacci (non trac6 pour Ia clart6 du graphique). Je vous invite

Ce mouvement est difficile ir prendre car rapide au d6but puis trds lent (voir le carr6 noir sur le graphique 9.7 UTI mn) : la premidre bougie rouge dans le rectangle gris est rapide et la bougie pr6c6dente ne permettait pas de pr6voir cette baisse. Elle correspond ir deux bougies rouges trds rapides sur UT I mn qui vont chercher la Kijun l5 mn. On ne peut rentrer dans la bougie suivante car le double support est trop proche avec gains faibles : sur UT 1 mn, ce sont des prix dans le nuage (on ne fait rien) qui hesitent sur la Kijun l5 mn avant d'aller chercher le bas

270

avec lchimoku

du nuage. La suivante ne se prend pas car c'est une troisieme rouge et on voit bien qu'elle ne donne rien : c'est l'h6sitation des prix aprds leur sortie par le bas du nuage. Enfin la dernidre est oubliee car on s'attend d une bougie bleue aprEs trois rouges. De m6me le mouvement haussier qui suit est delicat ir prendre d cause de ce quadruple niveau qui pourrait faire r6sistance. IUT I mn confirme la difficult6 avec la SSB ir gauche qui freine les prix aprds la cassure de la Tenkan, puis rencontre avec la Kijun l5 mn suivie du nuage. lJamplitude de points ir prendre est insuffisante pour envisager de trader cette hausse.

ll 6tait donc pref6rable d'attendre un vrai signal.

de rester en-dehors du march6

et

ll faut bien voir que lorsque les prix ont cass6 leur quadruple r6sistance (deux Kijun + la Tenkan + le nuage), ils cassaient 6galement le PP de l'heure en cours qui se trouvait alors confondu avec la SSB (voir graphique 9.5). Le fait que maintenant les prix se trouvent au-dessus du PP de la nouvelle heure est signe de poursuite haussidre puisqu'en fait on peut consid6rer que ce sont deux PP qui ont 6t6 franchis en plus de niveaux lchimoku importants.

Le rebond de cette dernidre bougie sur le PP est un signal d'achat avec comme objectifs Rl et R2 et un intermediaire dejd identifie sur le graphique 9.1(Kijun + SSB). La Lagging Span s'6tant affranchie de trois r6sistances importantes, les deux Kijun et la SSB, [a cassure de la SSA ne devrait 6tre qu'une formalite. On restera n6anmoins vigilant d l'approche de ce niveau afin de sortir la position rapidement si la SSA faisait r6sistance d la Lagging Span. Dans ce cas de figure, il est egalement possible de n'entrer qu'une demie position sur le niveau actuel et de la renforcer lorsque la Lagging Span sort de son nuage. C'est une fagon de g6rer ce type d'incertitude sans stress.

court terme

271

Graphique 9.7

I mn, il est possible de voir que les prix qui h6sitent sur le PP vu sur 5 mn correspond ir leur situation d'6quilibre/ incertitude dans leur nuage, corrobor6e par la Lagging Span qui travaille autour de sa Kijun dans son nuage 6galement. [equilibre est total sur Ie mdme plan que le PP. Sur cet 6cran

lci, c'est le niveau de la Kijun de la Lagging Span sur 5 mn (voir graphique 9.6) qui freine les prix dans leur progression et les emp6che d'atteindre Rl. Cependant, ce niveau 6tant proche, un test sur mdche de celui-ci n'est pas exclure. Mais la pr6sence de trois bougies bleues indique une forte probabilite de correction.

Graphique 9.8

Finalement Ie niveau Rl est atteint sur mdche et la correction se produit ensuite.

272

avec

Comme je l'ai expliqu6 dans le chapitre de < lecture dynamique de march6 >, il arrive que le compte des bougies se fasse ir partir d'une cassure d'autant quand les prix font une consolidation lat6rale comme c'est Ie cas ici.

Cette configuration de mouvement donne une opportunit6 de prise de position en passant vendeur juste sous le niveau Rl avec comme objectif la Tenkan soit un gain possible de 20 points pour un risque trds faible puisque le Stop-Loss est alors plac6 immediatement au-dessus de Rl. C'est un ratio risque/gain de I pour 4.

Graphique 9.9

Retour sur UT 5 mn avec l'apparition d'un Doji qui confirme bien la correction et la Lagging Span qui r6intdgre son nuage.

Cette r6sistance Rl avait son importance dans le fait qu'elle se trouvait avant la SSA du nuage l5 mn. Sans sa pr6sence sur l'6cran, on aurait pu 6tre tent6 d'attendre que les prix montent tester cette SSA avant de sortir si on 6tait acheteur depuis le PP ou d'entrer ir la vente pour jouer la correction. lJapport du PP est donc pertinente.

court terme

273

Graphique 9.10 La Tenkan a bien 6t6 test6e, la position vendeuse initi6e est sortie. Apres une troisidme bougie rouge (Doji), les prix reprennent la hausse. Mais aucune position acheteuse ne peut 6tre initi6e car la marge haussidre est trop faible par rapport un Stop-loss qui serait situ6 sous la Tenkan ET sous le niveau de la SSA sous la Lagging Span.

i

De plus, la conjonction de trois niveaux de r6sistance, Kijun de LS + Rl + SSA l5 mn, rend la poursuite de la hausse laborieuse. On 6vite donc d'entrer dans un march6 d'incertitude d faible potentiel/proba bi it6. I

Craphique 9.1I

La prudence etait donc justifi6e : les prix sont en consolidation lat6rale entre la Kijun et le niveau Kijun de LS. Les PP ne nous sont d'aucune utilite. Par contre, le RSl5 que j'utilise parfois sur cette UT donne une divergence baissidre. Toute hausse est donc ir 6carter pour le moment.

Craphique 9.12 Sur UT 5 mn, aprds un premier signal baissier donn6 par le Doji, apparait un deuxidme signal avec Ia bougie rouge en avalement baissier. Un retour sur le PP est envisager.

i

Graphique 9.13

On revient sur l'UT I mn : Ies prix cassent la Kijun donnant un signal vendeur. Le RSl5 passe 6galement en zone de vente, sa divergence a fonctionn6.

court terme

275

Vous remarquerez que pour la deuxidme fois le niveau de r6sistance identifi6 sur le graphique 9.6 entrave la Lagging Span dans sa progression.

On notera sur ce graphique que le twist du nuage se trouve encadrd par le PP H I et la Kijun l5 mn. ll est donc peu probable qu'il soit travers6, au mieux il pourrait 6tre test6 par les prix.

lid6e ici est donc de prendre une position d la vente avec un Stop-Loss juste au-dessus de la Kijun et avec pour objectif le PP, ce dernier se trouve exactement sur la SSB. ll permet donc de me renforcer dans ma conviction que ce niveau est un bon objectif.

fait que la Lagging Span ait des prix devant elle n'est pas un frein car le PP se trouve quasiment sur le m€me niveau que la bougie bleue vers laquelle elle est susceptible de descendre. Les l5-20 points i prendre sont possibles, une fois le test de Le

cassure effectu6.

lci, nous avons deux fagons d'entrer en position

:

. soit on a bien compris que le march6 ne monterait

.

plus et alors on entre dds que la bougie casse la Kijun sans attendre la cldture de Ia bougie. En effet, on remarque que les prix n'ont jamais attaque cette Kijun lors de leur consolidation. Une perc6e est une prise du march6 par les vendeurs. De plus, lors de la cassure, la bougie rouge commence par remonter vers sa Tenkan abaiss6e, la teste et r6trocdde. C'est un signal que l'on prend dds que la bougie passe sa Kijun. soit on est plus prudent et on attend la cl6ture de la bougie sous Ia Kijun puis son test.

Le choix entre ces deux possibilites reldve de la confiance que l'on a dans sa lecture de march6.

276

avec lchimoku

Pour ma part, compte tenu des informations donn6es sur ce graphique et 6nonc6es plus haut, c'est la premidre action que je choisis.

Craphique 9.14 Le test de cassure a bien lieu et

il est encore possible d'entrer

sur la bougie en cours puisqu'elle a effectu6 un deuxidme test qui est valide et une double r6sistance se met en place avec la Tenkan et la Kijun en paralldle proche. La Lagging Span a tout loisir de passer entre les deux bougies bleues. Le RSl5 reste dans sa zone de vente. La baisse est donc toujours possible.

Craphique 9.15

La bougie rouge a fait un point bas plus bas, confirmant la baisse momentan6ment interrompue par la Lagging Span qui bute sur sa Tenkan et remonte tester la cassure de sa SSB. lJobjectif est maintenu.

Graphique 9.16

lJobjectif est atteint et la position est sortie m6me si on peut s'attendre d une troisidme bougie rouge. Et bien que Ie RSl5 reste baissier je l'ignore et pr6fdre m'int6resser aux niveaux lchimoku.

ll est toujours pr6f6rable de laisser quelques points au march6 plut6t que risquer de perdre une grande partie des gains latents. ll ne faut pas oublier que ces trades s'effectuent sur UT I mn, c'est d dire une UT qui prend en compte tous les bruits/respirations du march6 et les mouvements peuvent 6tre brutaux et rapides.

Graphique 9.17

278

avec lchimoku

etvont chercher le nuage faible. La troisidme bougie rouge apparait ensuite sans tentative de traverser ce nuage. Un achat peut alors 6tre initi6 avec un Stop-Loss serr6 sous la SSB de ce petit nuage soit sous la Kijun l5 mn. lJobf ectif envisag6 est la Kijun 5 mn voire la r6sistance en tirets. Les prix cassent le PP

Graphique 9.18 La troisidme bougie rouge se transforme en bleue confirmant le signal d'achat.

lJapparent encombrement de r6sistances devant la Lagging Span n'est pas un frein ir la prise de position, car c'est un niveau cle qui a fait support aux prix. La Lagging Span devrait donc s'affranchir de ces niveaux facilement. Lorsqu'on est en trading de trds court terme, il faut savoir 6valuer rapidement s'il vaut mieux tenir compte des informations donn6es par la Lagging Span ou par les prix en cours. ll n'y a h6las pas de rdgles pr6cises d appliquer. ll faut avoir une bonne lecture de march6 aussi bien d travers I'observation du mouvement dynamique des bougies et leur configuration que la connaissance des r6actions de l'actif trade. Et seule l'exp6rience vous donne cette lecture intuitive.

Graphique 9.19

Retour sur l'UT 5 mn qui confirme bien ce rebond attendu sur le PP aprds trois bougies rouges dont un Doji sur Ia dernidre. Vous pouvez 6galement remarquer que la Kijun remonte sur le niveau du PP. Une nouvelle preuve de cette notion d'6quilibre conjointe entre les PP et l'lchimoku. La Kijun l5 mn est confondue avec la SSB 5 mn, constituant un support fort, id6al pour y placer un Stop-Loss. La Lagging Span est all6e tester son bas de nuage (SSB) lors de

Ia mdche du Doji et remonte vers sa r6sistance ant6rieure au m6me niveau que le haut du nuage (SSA).

Graphique 9.20 La r6sistance a encore tenu, les prix n'allant m€me pas la tester

compldtement.

280

avec lchimoku

La position entr6e sur le niveau du PP est alors sortie sur la toupie bleue, troisidme bougie aprds Ia cassure mais quatridme de l'impulsion. Sans une bonne lecture de l'lchimoku, une sortie aurait ete faite sur le niveau de I I 450 lorsque la troisidme bougie bleue (fleche) traverse sur mdche la Kijun. Or, le signal donne au niveau du PP avec avalement haussier et la non-cassure du faible nuage sont

des indications suffisamment fortes qui nous permettent de garder la position afin d'aller chercher la resistance suivante. Le Stop mental d'invalidation est la Tenkan. Tant qu'elle tient, il n'y aucune raison de sortir. La suite donne raison.

implique trds souvent de savoir attendre en se fixant un niveau d'invalidation mental. Sinon, on entre et sort sans arr6t, ce qui s'apparente ir du scalping. Le trading sur cette UT trds courte

ll aurait 6galement 6te possible de sortir sur cette bougie (fleche) et d'entrer d nouveau aprds la cassure de la Kijun mais il aurait alors fallu attendre la cldture de la bougie de cassure pour 6viter de se retrouver dans le cas de la mdche pr6c6dente.

ll faut

savoir que dans ce cas-lir c'est l'aspect psychologique qui prend le dessus : sortir sans signal av6r6 signifie que l'on n'a pas vraiment confiance dans la poursuite de la hausse. Par cons6quent on devient m6fiant et on h6sitera d rentrer d nouveau. Le fait d'€tre sur un UT trds courte laisse 6galement peu voire pas du tout de place la r6flexion. La bougie peut se construire trds vite et on n'a pas le temps de r6agir, ce qui fut le cas ici oir la deuxidme bougie bleue aprds celle de la cassure s'est faite en quelques secondes. ll n'6tait pas possible de reprendre le mouvement. ll est donc preferable de ne sortir que sur invalidation.

i

court terme

281

Graphique 9.21 Le march6 ne donne plus rien aprds ce quasi-test de r6sistance : aucune position ne pouvait 6tre prise car le nombre de points etait trop faible.

La premiEre baisse se trouve trds rapidement en but avec le nuage. La cassure de la Kijun ne se prend pas puisqu'on a d6jd trois bougies rouges. Et on n'oublie pas que sur UT courtes I mn et 5 mn, il est fortement d6conseill6 de trader dans le nuage, signe d'6quilibre mais surtout d'incertitude quant au sens du mouvement ir venir. De plus, la Kijun se situe ir l'int6rieur et les prix se retrouvent coinc6s entre deux niveaux d'importance : Kijun et SSB doubl6e du PP. On observe et attend une sortie du nuage par les prix pour savoir dans quel sens se placer.

Graphique 9.22

282

avec lchimoku

Aprds une consolidation lat6rale, les prix sortent par le haut de leur nuage et cassent la Kijun dans la foulee. La Lagging Span valide simultan6ment. A nouveau, il est possible d'envisager de retourner sur Ia r6sistance. Le Stop-Loss est alors plac6 sous la Kijun. Mais la consolidation lat6rale des prix dans le nuage avant cette cassure et cette r6sistance qui semble poser probldme une v6ritable hausse, m'incitent ir la prudence sur cet achat et v6rifier sur les UT sup6rieures le potentiel reel de gains.

i

i

Craphique 9.23 Et effectivement, une vue sur le graphique 5 mn nous montre que

cet objectif risque d'€tre difficile ir atteindre imm6diatement, Ia Lagging Span se trouvant sous une bougie. ll faudra attendre les 5 minutes suivantes afin qu'elle puisse passer par le Doji. Cette UT me dissuade bien d'entrer une position envisag6e sur l'UT I mn.

'l ---\ \,-rr.,-r,t''4l,f,#i I

GERM

Craphique 9.24 court terme

283

De m€me sur cette UT 15 mn, la Lagging Span est en bute avec une grande bougie bleue ce qui laisse peu de possibilit6 haussidre. llfaut attendre la bougie suivante pour que la Lagging Span se d6cale i droite et pourra ainsi monter chercher le niveau attendu.

rl

I

Graphique 9.25

La bougie bleue observ6e sur Ie graphique pr6c6dent s'est termin6e en petit Doji et la grande bougie bleue a bien fait r6sistance i la Lagging Span qui semble vouloir repartir ir la baisse. Vous noterez que l'heure ayant chang6, les nouveaux PP calcul6s sur l'heure pr6c6dente ont chang6 de position : alors que les prix se trouvaient au-dessus du PP sur Ie graphique 9.24, ils se retrouvent en-dessous l5 mn plus tard. Envisager d'aller chercher cette fameuse r6sistance n'est donc plus d'actualit6. Le bilan de trading de ces deux heures est I I h et 13 h, d6compos6 en :

. . . . .

284

de 136 points entre

Vente a ll h avec objectif le PP Hl : gain de 27 points (r 14sr - 11424) Achat a 12 h 02 sur le PP Hl, objectif la r6sistance tirets bleus : gain de 59 points (l l45I - 11470) Vente e 12 h 07 sur r6sistance bleue, objectif PP mais avort6e sur la Tenkan : gain de I I points (l1468 - 11457) Vente a 12 h 19 sur cassure de Ia Kijun, objectif PP: gain 24 points (l1450 - 11426) Achat a t2 h 27 sur PP, objectif r6sistance tirets bleus : gain 55 points (11428 - I I463) avec Ichimoku

Craphique 9.26

- R6sum6 des positions

Au travers de cet exemple de trading trds court terme tel que je le pratique au quotidien, je ne jongle Pas sur les UT lchimoku et ne regarde pas les UT sup6rieures 5 mn. Les raisons en sont que :

i

.

en ne prenant des positions que sur UT I mn, je joue les respirations du march6 et il m'est donc inutile de savoir si Ia tendance Hl est haussidre ou baissidre' Sur le graphique 9.27, ce sont les deux bougies dans l'ellipse qui ont 6t6 6tudi6es et trad6es, deux bougies d'h6sitation donc sans tendance.

Craphique 9.27

repr6sentation de l'UT HI m'a 6t6 donn6e Par le positionnement des niveaux de Points Pivots qui d6limitaient ( un champ d'action > autour du PP principal.

La

court terme

285

,/

.

quant e l'UT l5 mn, elle 6tait pr6sente sur les 6crans 5 mn et I mn par projection de sa Kijun et de son nuage. ll 6tait inutile de regarder cet 6cran seul. Vous aurez 6galement constat6 que la Lagging Span l5 mn a trds peu servi dans les prises de d6cision puisqu'elle n'est lisible que sur l'6cran 5 mn et que les trades se sont d6roul6s avec la lecture de l'6cran I mn principalement.

Mon 6cran principal dans ce style de trading est donc l'UT I mn et je ne change pour l'UT 5 mn que pour avoir une vue plus globale du mouvement en cours. Cela me permet 6galement de rester en position (positive ou n6gative) en fonction des niveaux proches en 5 mn ou du nombre de bougies en cours. Par exemple, le signal donn6 en I mn (graphiqueg.l6) sur le support 6tait imm6diatement valid6 par le fait que l'on se trouvait dans une troisiEme bougie rouge 5 mn (graphique 9.19) qui s'est termin6e en Doji. Ou si on entre une position trop t6t en n'ayant pas vu une correction d venir sur I mn, la vue 5 mn permet de rester en position et d'attendre la fin de la correction sur un niveau cl6. [invalidation est alors mentale sur cette UT.

Enfin, je n'ajoute les PP que lorsque j'ai un doute sur la profondeur d'un mouvement : un PP peut se trouver au milieu d'un nuage et cela expliquera pourquoi les prix refusent d'aller chercher l'autre c6t6 du nuage dans lequel ils ont penetr6.

Graphique 9.28

286

avec lchimoku

I

Ou encore, quand les prix arrivent sur un niveau cl6 < douteux >, l'ajout des PP me permet de mieux 6valuer la probabilite de cassure de ce niveau. llexemple ci-dessous avec une projection de l'UT l5 mn, montre que la Lagging Span rencontre de multiples r6sistances avec les Kijun 5 mn et 15 mn, la Tenkan 5 mn, la SSB 15 mn et le nuage 5 mn. Quant aux prix, aprds avoir rebondi sur Ia Kijun l5 mn sur le m6me plan que la SSB 5 mn, ils sont entr6s dans leur nuage l5 mn et sont bloqu6s par le faible nuage 5 mn double de la SSB l5 mn.

Graphique 9.29

lajout des PP donne ici une information

compl6mentaire int6ressante avec R2 qui se trouve sur le m6me niveau que les r6sistances lchimoku. La probabilite est donc trds forte qu'une correction se produise. Et je n'attendrai pas la troisidme bougie bleue pour sortir. Par ailleurs, la cassure de ces multiples r6sistances sera un signal fortement acheteur avec un objectif de gains important.

court terme

287

Graphique 9.30

La vue sur UT 15 mn seule est 6galement parlante avec la Lagging Span qui doit p6n6trer son nuage puis traverser sa Kijun et Tenkan, ainsi que ses prix. A droite, le R2 bloque le passage du twist.

lJapplication des Points Pivots ici n'est pas indispensable, la seule lecture de ces deux UT avec l'lchimoku nous montrant clairement une confluence de r6sistances importantes. Le fait de mettre ces PP confirme l'impression d'une zone difficile i n6gocier et qu'une sortie de position est pref6rable.

je reste fidele au trading avec l'indicateut unique !chimoku associ6 i la Iecture dynamique des chandeliers En conclusion,

japonais, et Ia projection de I'UT la plus pertinente exprim6e par son nuage et sa Kijun.

Le d6compte Elliottiste me sert d situer le march6 dans un environnement global de plus long terme et d en 6valuer les possibles mouvements futurs afin de prendre des positions swing. Enfin, les retracements/extensions de Fibonacci ne sont projet6s sur mon 6cran que lorsque je me positionne sur des corrections,

pour valider les niveaux lchimoku susceptibles d'6tre atteints. Comme les Points Pivots, ils jouent le r6le de confort dans l'appr6ciation d'un mouvement correctif.

Graphique 9.31

- DAX du chapitre 6 FIBONACCI

Sur ce dernier graphique qui fait suite d l'explication des retracements/extensions de Fibonacci pr6sent6e dans le chapitre 6, je vous donne la r6ponse compldte sur le fait que les prix ont refus6 d'aller chercher le niveau de 1.618 comme anticipe : outre le niveau lchimoku identifi6 (Kijun d gauche), c'est le Point Pivot journalier qui a fait obstacle...

__l

CONCLUSION du principe que ( trop d'informations tuent ! e pars vraiment I l'information > : c'est valable aussi bien en ce qui concerne lles nouvelles 6conomiques, politiques... qu'en ce qui concerne la quantit6 d'outils dont on va se servir sur notre 6cran.

Plus l'6cran est d6pouille et donne une visibilit6 claire des mouvements, plus l'analyse que l'on pourra en faire sera simple. Et en trading, la simplicit6 est de rigueur. Pour m6moire, lchimoku Kinko Hyo signifie < Voir l'6quilibre d'un graphique d'un coup d'eil >. Comment peut-on avoir une vue rapide et pr6cise d'une situation si l'6cran est encombrd et qu'il faut analyser chaque el6ment s6par6ment ? N'oubliez pas que l'lchimoku est un systdme d'analyse complet quiforme un tout. Tout ce qui sera rajout6 sera analyse ir part. Plus vous compldterez votre graphique avec d'autres outils, plus l'analyse sera longue. Ce n'est pas le but recherch6 quand on souhaite utiliser l'lchimoku. En conclusion,

.

.

je dirai simplement

:

Soit on garde sa m6thode avec les indicateurs que l'on a l'habitude de lire et on affine son analyse en cas de doute ou de v6rification en regardant le m6me graphique avec l'lchimoku. On validera ainsi les niveaux identifi6s et la strat6gie 6labor6e. Soit on n'est pas satisfait des r6sultats de la m6thode utilis6e et on change radicalement en r6apprenant ir lire un graphique, seulement avec l'lchimoku. Cela n6cessite

i

Vid6os

https://vrnruw.youtu be.com/watch?v:xF I WceGO5 EQ https ://www.youtu https ://www.yo utu https ://wrnnru.yo utu https ://www.yo utu

i

be.com/watch?v:WTO R UYC UZrs be.co m/watch?v:DZzYC BW I 7QE be.co m/watch?v:tl bTPTkQTyA be.co m/watch?v:WTO R UYCUZTs

Article

http / / www. a ct i o n f u tur e.f r / fi / catT 4 47 87 -7 28338 - Act i o n Future-56.html :

294

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