Control Economico De Obra

RESIDENTE DE OBRA Control Económico de Obra

Ing. Robin Tamayo

VALORIZACIONES DEFINICIÓN El numeral 53 del Anexo de Definiciones del Reglamento aprobado por el D.S. 184-2008-EF define las Valorizaciones' como “... la cuantificación económica de un avance físico en la ejecución de la obra, realizada en un período determinado"

Marco General : La actividad de la construcción se puede desarrollar dentro de dos sectores claramente definidos:

 Sector Privado

Normado por el Código Civil, Titulo IX, Cap. 3ero: «Contrato de Obra», artículos del 1771 a 1789.  Sector Público Sobre Valorizaciones, Adelantos y Adicionales está vigente el D.L. 1017 Ley de Contrataciones del Estado y el D.S. 184-2008EF Reglamento de la Ley de Contrataciones del Estado.

Valorizaciones y Metrados ( D.S. 184-2008-EF ) Las valorizaciones tienen el carácter de Pagos a cuenta y serán elaboradas el último día de cada período previsto en las Bases, por el Supervisor y el Contratista.

Para Obras contratadas bajo el sistema de Precios Unitarios Las valorizaciones se formularán en función de los Metrados Ejecutados con los Precios Unitarios Ofertados, agregando separadamente los montos proporcionales de gastos generales y utilidad ofertados por el contratista; a este monto se agregará, de ser el caso, el porcentaje correspondiente al Impuesto General a las Ventas.

Para Obras contratadas bajo el sistema a Suma Alzada Durante la ejecución de la obra, las valorizaciones se formularán en función de los Metrados Ejecutados contratados con los Precios Unitarios del Valor Referencial, agregando separadamente los montos proporcionales de gastos generales y utilidad del valor referencia. El subtotal así obtenido se multiplicará por el factor de relación (F.R.), calculado hasta la quinta cifra decimal; a este monto se agregará, de ser el caso, el porcentaje correspondiente al Impuesto General a las Ventas.

En las obras contratadas bajo el sistema a Precios Unitarios se valorizará hasta el Total de los Metrados realmente Ejecutados, mientras que en el caso de las obras bajo el sistema de Suma Alzada se valorizará hasta el total de los Metrados del Presupuesto de Obra.

OJO: Los Metrados Realmente Ejecutados son el fiel reflejo del Avance en Obra, pero los Metrados del Presupuesto son aquellos calculados directamente de los planos, antes de la ejecución, a nivel de proyecto.

Los Metrados de Obra ejecutados serán formulados y Valorizados conjuntamente por el Contratista y el Supervisor, y presentados a la Entidad dentro de los plazos que establezca el contrato.

OJO: Si el Supervisor no se presenta para la Valorización conjunta con el Contratista, (dentro de los plazos) éste la efectuará. El Supervisor deberá revisar los Metrados durante el período de aprobación de la Valorización.

Plazo máximo para la aprobación de la Valorización: El plazo máximo de aprobación por el Supervisor de las valorizaciones y su remisión a la Entidad para períodos mensuales es de cinco (5) días, contados a partir del primer día hábil del mes siguiente al de la valorización respectiva, y será cancelada por la Entidad en fecha no posterior al último día de tal mes. Cuando la, valorizaciones se refieran a períodos distintos, las Bases establecerán el tratamiento correspondiente.

Intereses sobre la Valorización a favor del Contratista: A partir del vencimiento del plazo establecido para el pago de estas valorizaciones, por razones imputables a la Entidad, el contratista tendrá derecho al reconocimiento de los intereses legales, de conformidad con los artículos 1244°, 1245° Y 1246° del Código Civil. Para el pago de los intereses se formulará una Valorización de Intereses y se efectuará en las Valorizaciones siguientes.

Comentarios de la Norma 1) Cuando el primer párrafo indica que la valorización es un “Pago a Cuenta", está definiendo que es un “Pago a Cuenta del Monto Contratado", no que se pague de más o de menos. Esto se señala en razón de que a veces se interpreta el "pago a cuenta" como el acto de que en una valorización considera más monto (es decir sobrevalorización) y en el siguiente mes se "compensa" con una menor valorización (es decir una subvalorización).

2) El primer párrafo señala que las valorizaciones serán elaborados al "último día de cada período previsto en las Bases o en el Contrato", sin precisar este "período". De acuerdo con la práctica en obras públicas solo se conocen dos períodos para valorizar:  Valorización Quincenal.  Valorización Mensual.

Por ejemplo si se computa el inicio de obra desde el 09 de setiembre la primera valorización quincenal será el 15 de setiembre y si fuera valorización mensual el 30 de setiembre.

Como no está normado la Entidad debe definir cuál de estos períodos va a considerar sus bases o contrato.

 

Se PODRIA considerar lo siguiente: Obras con plazos de ejecución < o = a 60 días tendría Valorizaciones Quincenales. Obras con plazos de ejecución> 60 días se tendría Valorizaciones Mensuales.

3) En los tres párrafos siguientes la norma distingue valorizaciones según el Sistema de Contrataciones. a) Metrados a valorizar en Obras a Suma Alzada. V = [ ( M.E. x P.U.VR) + G. G. VR + Utilidad VR] x F.R. Donde: F.R. = Factor de Relación M.E. = Metrado Ejecutado ( * ) P.U.VR = Precios Unitarios Valor Referencial G.G.VR = Gastos Generales Valor Referencial Utilidad VR = Utilidad Valor Referencial ( * ) Se valoriza hasta el 100% del metrado contratado (que figura en el presupuesto contratado), así se ejecute más (no se reconocen mayores metrados) o así sé ejecuten menos (no se deducen los menores metrados).

b)

Metrados a Valorizar en Obras a Precios Unitarios. V = M.E. x P.U.of + G. G. of + Utilidad of Donde: M.E. = Metrado Ejecutado P.U.of = Precios Unitarios Ofertados x Contratista G.G.of = Gastos Generales Ofertados x Contratista Utilidad of = Utilidad Ofertados x Contratista

Se valorizan los metrados realmente ejecutados. Obviamente los mayores metrados que excedan los metrados del Presupuesto Contratado se reconocerán como adicionales (por mayores metrados), previo cumplimiento de las normas específicas sobre este tema que contienen los Artículos 207º y 208º del nuevo Reglamento D.S. 1842008-EF, así como normas de la Contraloría General de la República. Los metrados no ejecutados se considerarán como deductivos de Obra y obviamente no se valorizan.

4) Con respecto al Factor de Relación (F.R.), éste está definido según el Ítem 30 del ANEXO del Reglamento del TUO D.S. N° 083-2004-PCM (Ítem26 del Anexo del Reglamento del D. Leg N° 1017) como el cociente resultante de dividir el Monto del Contrato (M.C.) de Obra (ofertado) entre el Monto del Valor Referencial (V.R.) La fórmula es la siguiente: F.R. = M.C. (con 5 decimales) V.R.

Como el M.C. esta en el rango del 90% al 110% del Valor referencial según el artículo 33° del D.S. N° 083-2004 - PCM (Art. 33° del D. Leg N° 1017) se tiene: 90% V.R <= M.C. <= 110% V.R.

De aquí se desprende que el F.R. solo puede estar en el rango de: 0.90000 <= F. R. <= 1.10000

5) Se indico lo pertinente con respecto a los plazos de aprobación (incluido el trámite) y el del pago para las valorizaciones mensuales, indicando en el siguiente párrafo que para valorizaciones de otros períodos (posibles Valorizaciones Quincenales) se deberá fijar en las Bases o en el Contrato.





En este marco, concordante con lo señalado en el punto anterior, se PODRÍA considerar lo siguiente: Para Valorizaciones Quincenales, pago dentro de los quince (15) días calendarios siguientes a la Valorización. Para Valorizaciones Quincenales, aprobación dentro de los tres (03) días calendarios siguientes a la Quincena.

Tipos de Valorizaciones Según el Reglamento se determina la existencia de diferentes tipos de Valorizaciones, la aplicación de estas normas permiten distinguirlas, siendo: 

Valorización de Obra principal Que proviene de valorizar el monto contratado.



Valorización de Obra Adicional Que proviene de valorizar las Obras Adicionales.



Valorización de Mayores Gastos Generales Que provienen de las Ampliaciones de Plazo.



Valorización de Intereses. Que provienen de la demora en los Pagos

Documentos requeridos para el pase de la Valorización El Reglamento no menciona documentación alguna para el pase o trámite de las valorizaciones de obra, sin embargo algunas Entidades contractualmente si establecen la obligación de presentar otros documentos, como por ejemplo pago de aportaciones al Seguro Social, y documentos de esa índole.

Retención del Fondo de Garantía En el Artículo 39° del D. Leg. N° 1017 indica lo siguiente: En los contratos periódicos de suministro de bienes o de prestación de servicios, así como en los contratos de Ejecución y consultaría de Obras que celebren las Entidades con las Micro y Pequeñas Empresas (MyPE), éstas últimas podrán otorgar como garantía de fiel cumplimiento el diez por ciento (10%) del monto total a contratar, porcentaje que será retenido por la Entidad.

Formato E - 4 de Valorizaciones de Obras Públicas

Valorización del periodo

V

Reajuste

R

Deducción de Reajustes

(-)

Valorización Bruta Amortización de Adelantos

D VB = V + R - D

(-)

A

Valorización Neta

VN = VB - A

IGV

IGV = 18% VN

Formato E - 4 de Valorizaciones de Obras Públicas En el caso de obras con Retención se tiene: Valorización del periodo

V

Reajuste

R

Deducción de Reajustes

(-)

Valorización Bruta Amortización de Adelantos

VB = V + R - D (-)

Valorización Neta

Retención

D

A VN = VB - A

(-)

Rt

Valorización Líquida

VL = VN - Rt

IGV

IGV = 18% VL

ADELANTOS PARA OBRAS

1.

2.

Las Bases o el Contrato deberán establecer los siguientes adelantos: Directo o al Contratista, los que en ningún caso excederán en conjunto del 20% del monto del Contrato Original. Para Materiales o Insumos a utilizarse en el objeto del Contrato, los que en conjunto no deberán superar el 40% del monto del Contrato Original.

Adelantos Directos Esto se debe “entender” que dentro del plazo de 15 dias el Contratista puede solicitar varios adelantos directos pero sin superar el porcentaje señalado (20%). Por Ejemplo a partir de la firma del contrato, a los 2 dias se pide 5%, a los 10 días se pide otro 10% y el dia 15 se pide otro 5%. Este adelanto el contratista lo solicita directamente a la Entidad.

Adelantos para Materiales Este adelanto se otorga material por material, monto que se calcula de acuerdo con el D.S. Nº 011-79-VC, articulo 7º, que establece en función al coeficiente de incidencia del material en el presupuesto.

El 40% se considera como un tope para control de pago máximo mas no como pago global como si lo es el adelanto directo. Como señala el Reglamento estos adelantos deben estar en concordancia con el Calendario de Adquisición de Materiales. Este adelanto el contratista lo solicita directamente a la Supervisión.

Amortización de Adelantos La amortización del Adelanto Directo se hará mediante descuentos proporcionales en cada una de las valorizaciones de Obra. La amortización del Adelanto para Materiales se realizara de acuerdo con lo dispuesto en el D.S. Nº 01179-VC y sus modificatorias, ampliatorias y complementarias. Cualquier diferencia que se produzca respecto de la amortización de los adelantos se tomara en cuenta al momento de efectuar el pago siguiente que le corresponda al contratista y/o en la liquidación.

Amortización DEFINICIÓN La amortización es un descuento por los adelantos otorgados, y por lo tanto se descuentan de los montos brutos contractuales valorizados. El adelanto Directo se Amortiza en cada Valorización efectuada en forma proporcional al monto otorgado. Ejemplo: Si el adelanto directo otorgado fue de 20%, en cada valorización se descuenta el 20%.

El adelanto para Materiales se Amortiza según la formula establecida en el D.S. Nº 011-79-VC, es decir cada vez que se utiliza el material en Obra ( Metrado del material ). Ejemplo: Si se otorgo un adelanto para1000 bolsas de cemento y en la valorización, se usaron 300 bolsas, se amortiza de la valorización en función a esta cantidad de material.

SISTEMA DE REAJUSTES El numeral 2 del articulo 49º del D.S. N° 184-2008-EF establece que las valorizaciones serán ajustadas multiplicándolas por el coeficiente de reajuste K correspondiente al mes en que debe ser pagada la valorización. Como el artículo 197º señala que una valorización mensual debe ser pagada hasta el último día calendario del mes siguiente al avance, entonces las valorizaciones se reajustan con el coeficiente K del mes siguiente a la valorización.

a) b) c) d) e)

Se encuentra normado por el Decreto Supremo N° 011-79-VC del 01 de marzo de 1979, siendo sus principales modificaciones los D.S. N° 017-79-VC, D.S. N° 022-80-VC, D.S. N° 006,-,86-VC, D.S. N° 01189-VC. Las Normas que vamos a revisar son: Norma General Norma para Obras Atrasadas Norma para Obras permanentemente Adelantadas Norma para Obras con Adelanto Específico para materiales Norma para Obras con Adelanto Directo

NORMA GENERAL A. "Las valorizaciones de obra efectuadas o de adicionales a precios originales del contrato, serán ajustadas multiplicándolas por el respectivo coeficiente de reajuste "K" que se obtenga de aplicar en la fórmula o fórmulas polinómicas, los índices de precios correspondientes al mes en que debe ser pagada la valorización, de acuerdo al plazo legal o contractual estipulado”.

Ejemplo:

Valorización Nº 01 (Enero 2008)

A la Valorización de Enero 08 le corresponde el Kfeb a Febrero 2008

Kfeb

Valorización Enero

=

1,010

S/. 10.000,00

Reajuste R = V(K-1) Valorización Bruta Amortización Adelantos Valorización neta IGV 18%

0.00

Valorización Nº 01 (Enero 2008)

A la Valorización de Enero 08 le corresponde el Kfeb a Febrero 2008

Kfeb

Valorización Enero Reajuste R = V(K-1) Valorización Bruta Amortización Adelantos Valorización neta IGV 18%

=

1,010

S/. 10.000,00 100,00 S/. 10.100,00 0.00 S/. 10.100,00 S/. 1.818,00

B. Para el caso en que las valorizaciones cubran períodos superiores al mes, se hallará por proporción los momentos de cada mes calendario en que se haya efectuado avance real de la obra, aplicándoles a estos montos el coeficiente de reajuste "K" respectivo.

El mismo procedimiento se seguirá en valorizaciones que comprendan un lapso no coincidente con el mes calendario.

Cuando cubre periodos superiores al mes calendario.

Ejemplo:

Monto a Valorizar = S/. 10,000 Desde el 15 de Marzo al 10 de Abril

K asumidos para este ejemplo: K marzo = 1.010 K abril = 1.020

K mayo = 1.030

Entonces: V' = 16 / 26 x 10,000 R' = 6,154 (1.020 -1)

= SI. 6,154.00 = SI. 123.08

V" = 10 / 26 x 10,000 = SI. 3,846.00 R" = 3,846 (1.030 - 1) =SI. 115.38 V = V' + V" = 6,154 + 3,846 = SI. 10,000.00 R = R' + R" = 123.08 + 115.38 = SI. 238.46

NORMA PARA OBRAS ATRASADAS ∑ Valoriz. Ejecutadas < ∑ Valoriz. Programadas

En este caso la norma sobre reajustes (ítem B, art. 7°. del D.S.Nº 011-79-VC) señala lo siguiente: a) El reajuste total acumulado sobre el avance realmente ejecutado no podrá superar el reajuste que hubiere correspondido al avance acumulado programado.

b) El reajuste que se abone al Contratista en cada valorización de avance de obra, sumando con los ya pagados, no deberá superar el reajuste acumulado sobre el avance programado a la misma fecha. c) Cuando en determinado momento, el avance real de la obra supera el atraso o se efectúe reprogramación de obra, además del reajuste que corresponda a la valorización del mes, se reintegrará la parte del reajuste dejada de abonar a consecuencia del atraso, a condición que se cumpla con lo establecido en el inciso a) de este rubro B.

1) En términos matemáticos la norma señala que, en una obra atrasada: ∑ Reajuste Ejecutado ≤ ∑ Reajuste Programados

2) La Comparación de Reajustes se hace por cada Fórmula Polinomica que exista en la obra, lo cual debería estar complementado con su respectivo Calendario de Avance de Obra Valorizado (por cada Fase).

NORMA PARA OBRAS PERMANENTEMENTE ADELANTADAS En este caso la norma sobre reajustes (Ítem C, art. 7º del D.S.Nº 011-79-VC) señala lo siguiente:

Las valorizaciones de obras permanentemente adelantadas con respecto al avance programado, serán reajustadas con el coeficiente de reajuste "k" respectivo y pagadas sin requerirse comparación con el reajuste correspondiente al avance programado.

En términos matemáticos la norma señala que, en una obra está permanentemente adelantada cuando:

∑ Avances Ejecutados > ∑ Avances Programados Se paga Reajuste ejecutado del mes sin comparar

NORMAS PARA OBRAS CON ADELANTOS ESPECIFICOS PARA MATERIALES El Adelanto para materiales e insumos corresponde a un monto que la Entidad otorga al Contratista, siempre y cuando las Bases del Proceso de Selección lo hayan considerado y el Contratista lo solicite (Artículo 38º del Dec. Leg. N° 1017). De acuerdo con el artículo 188º del Reglamento la Entidad puede otorgar adelantos para materiales e insumos, las que en conjunto no deberán superar el 40% del monto del contrato original, incluido e IGV.

∑Adel. Mat. ≤ 40% Monto Contr. Original (inc.lGV) Se debe precisar que el 40% es un tope máximo para control, por lo tanto no se debe otorgar el adelanto de materiales por dicho tope como es el caso del adelanto Directo, aun cuando el contratista presente garantía.

El adelanto se calcula material por material por material, según procedimiento de cálculo mostrando en ejemplo siguiente.

Otorgado el Adelanto el Contratista está sujeto a la Amortización y Deducción. Respecto al D.S. N° 01179-VC se tiene: El monto máximo de adelanto específico para la compra de materiales agrupados bajo cada elemento representativo, que podrá solicitar el contratista, no deberá exceder al producto del coeficiente de incidencia del elemento representativo correspondiente, por el saldo bruto de obra por valorizar en el instante de hacerse efectivo el adelanto, afectado a su vez por el factor de relación entre el índice de precio del citado elemento representativo a la fecha del adelanto y el que tuvo en la fecha del presupuesto base.

MM = Saldo por Valor x Coef. Monomio x Ima / Imo De donde entendemos que:  Saldo por Valorizar = Monto Pres – Val Acum. a la fecha  Coeficiente de Incidencia del Elemento evaluado = d Se extrae de la Formula Polinómica: K=a(Jr/Jo) + b(Mr/Mo) + c(Er/Eo) + d(Vr/Vo) + e(GUr/Guo)

 Ima = Índice del precio a la fecha del adelanto  Imo = Índice del precio a la fecha del presupuesto base

El Decreto Supremo N° 022-80-VC del 19.09.80 establece en su artículo 1 ° lo siguiente: Artículo 1°.- El concepto de saldo de la obra por valorizar, se aplicará separadamente a cada una de las fórmulas polinómicas. En caso que se otorguen posteriores adelantos específicos para el mismo elemento, representativo, deberá verificarse que éstos, incluyendo el saldo de los adelantos específicos anteriores, cumplan con lo establecido en el párrafo precedente.

Deducción de los Reajustes que no corresponde para Adelanto para Materiales Para calcular la Deducción de los Reajustes por variación de precios que puedan experimentar los materiales objeto de los citados adelantos a partir de la fecha en que la Entidad Pública. Contratante los haya hecho efectivos y hasta su total utilización, se seguirá el siguiente procedimiento:

a) Se reajustará la valorización de acuerdo al coeficiente "K" proveniente de la fórmula polinómica de reajuste.

b) De la valorización reajustada, se deducirá el monto de reajuste que no corresponda, aplicándose la siguiente fórmula de deducción a cada adelanto otorgado para cada elemento representativo: D = A (Imr – Ima) Imo

D = A (Imr – Ima) Imo De donde entendemos que:  D = Es la Deducción en cada valorización bruta reajustada.  Imo = Es el índice a la fecha del Presupuesto Base, del elemento representativo dentro del que se encuentra el material o materiales para los cuales se otorgó el adelanto.  Ima = Es el índice del mismo elemento a la Fecha efectiva del Adelanto  Imr = Es el índice del mismo elemento a la Fecha del Reajuste.

 A = Es el monto del adelanto utilizado en la valorización que se reajusta. Este monto se obtendrá Multiplicando el coeficiente de incidencia del elemento correspondiente por el monto de la valorización hasta completar el total del adelanto otorgado afectado por la expresión. A = Coef. Inc x V , no puede superar Mont. Adelanto

c) En el caso que para un mismo elemento representativo, se abonará más de un adelanto en meses calendarios diferentes, se aplicará el procedimiento arriba fijado para cada adelanto; teniendo en cuenta que la utilización de un adelanto para el efecto del descuento del reajuste, se realizará una vez concluida la utilización del adelanto inmediato anterior. El monto utilizado de ambos adelantos en una misma valorización no debe superar el producto de coeficiente de incidencia del elemento representativo por el monto de la valorización bruta.

d) La amortización de los adelantos específicos para materiales, se efectuará en las valorizaciones que correspondan, en un monto igual al material utilizado en ellas, afectado por la relación entre el Índice Unificado del elemento representativo objeto del adelanto y el que tuvo a la fecha del Presupuesto Base. A = Monto Mat. Utilizado x Ima / Imo e) Los “Materiales en Cancha" suministrados por el Contratista y Valorizados a su solicitud por la Entidad Pública Contratante, serán considerados como adelanto, para efecto de los reajustes, a partir de la fecha en que se efectúe el pago de la valorización, siguiendo el mismo régimen señalado para los adelantos específicos.

f)

Para el caso que la Entidad Pública Contratante, a solicitud del Contratista abone directamente a los proveedores facturas por materiales, se aplicará también, el mismo régimen señalado para los adelantos específicos.

NORMAS PARA OBRAS CON ADELANTO DIRECTO El Adelanto Directo corresponde a un capital de trabajo que la entidad otorga al Contratista, siempre y cuando las Bases del proceso de Selección lo hayan considerado y el Contratista lo solicite.

Este Adelanto puede ser hasta el 20% del Monto del Contrato, incluido el IGV, y se otorga contra una Garantía por igual monto, renovable cada tres meses por el saldo del adelanto por amortizar (Art. 219Q del D.S. NQ 084-2004-PCM) (Art. 1620 del D.S. N° 1842008.; iJ: F). Adelanto Directo ≤ 20% Monto Contrato

El Adelanto Directo no se actualiza.

Por Ejemplo: Monto del Contrato (con IGV) = SI. 1000 000.00 “Calculo del Adelanto Directo” 1000,000 + 180 000.00 = 1180 000.00 Adelanto Directo máximo ( 20% ) Adel. Direc. = 20% x 1180 000.00 = SI. 236 000.00 Una vez que la Entidad ha otorgado el Adelanto, el Contratista está sujeto a la Amortización y Deducción de reajuste.

Amortización del Adelanto Directo El Art. 248º del D.S. Nº 084-2004-PCM (Art. 189º del D.S. N° 184-2008-EF) señala que la amortización es un descuento proporcional que se aplica en cada una de las valorizaciones de obra. Las fórmulas para amortizar el Adelanto son: A = % Adelanto Directo x Valorización

A = Adelanto Directo x Valorización Monto contratado

El adelanto Directo se amortiza hasta completar el monto del Adelanto otorgado sin IGV. Ejemplo: Monto Contrato = SI. 1 '000,000.00 (sin IGV)

Monto Adelanto Directo (A.D.) A.D. = 20% x 1'000,000.00 = SI. 200,000.00 (sin IGV)

VAL 1 = S/. 200,000.00 …………… A1 = 20% 200,000 = S/. 40,000.00 VAL 2 = S/. 500,000.00 …………… A2 = 20% 500,000 = S/. 100,000.00 VAL 3 = S/. 300,000.00 …………… A3 = 20% 300,000 = S/. 60,000.00

Total Amortizado

S/. 200,000.00

No deben quedar saldos de adelanto sin amortizar

Deducción de Reajuste que no corresponde por el Adelanto Directo Al recibir el Contratista de parte de la Entidad un Adelanto Directo, como hemos señalado se debe aplicar un descuento en el monto de la Valorización que denominamos Amortización, por lo tanto se evidencia que él Contratista no debe percibir reajuste por esa parte de la Valorización que ha ejecutado con dinero adelantado por el Estado.

Ese descuento que se aplica sobre el reajuste esta normado por el D.S. Nº 06-86-VC que señala la siguiente formula general: D = A.D. x V ( K – 1 ) C Ka

O su forma equivalente: D = A.D. x V ( K – Ka ) C Ka

Donde: D = Deducción de Reajuste que no corresponde A. D. = Adelante Directo otorgado sin IGV. C = Monto del Contrato Principal sin IGV V = Valorización ejecutada, incluye F. R. K = Coeficiente de reajuste de la valorización Ka = Coeficiente de reajuste del mes en que se otorgó el Adelanto Directo La Deducción se aplica desde el mismo mes en que otorga el Adelanto Directo, es continua en cada Valorización y se termina de aplicar cuando se termina de Amortizar el Adelanto Directo.

Ejemplo: Monto Contrato = SI. 1 '000,000.00 (sin IGV) Monto Adelanto Directo (A.D.) A.D. = 20% x 1'000,000.00 = SI. 200,000.00 (sin IGV)

VAL 1 = S/. 200,000.00 VAL 2 = S/. 500,000.00 VAL 3 = S/. 300,000.00 Se asume que se conocen los K