Historia De Los Ratios Financieros

RESUMEN -HISTORIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS: A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados contables se hizo patente, de forma especial, la utilización de la razón de circulante o índice de liquidez. 1-RATIOS FINANCIEROS: Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas. 2-CONSIDERACIONES DE INTERPRETACIÓN:  Si bien una ratio aporta una valoración cuantitativa, la interpretación de ésta requiere una abstracción del analista de forma cualitativa. 3-LIMITACIONES DE LOS RATIOS:  Siempre están referidos al pasado.  Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa. 4-TIPOS DE RATIOS FINANCIEROS: a-Los ratios de liquidez:

Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes al convertir a efectivo sus activos corrientes. *Liquidez Corriente *Prueba Ácida o Severa: *Capital de Trabajo *Capital de Trabajo *Prueba Defensiva b-Los ratios de Solvencia y Apalancamiento:

Se trata de establecer también el riesgo que corren tales acreedores y los dueños de la compañía y la conveniencia o inconveniencia del endeudamiento.

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*Endeudamiento Patrimonial *Endeudamiento General del Activo *Endeudamiento a Corto Plazo c-Los ratios de Gestión o Actividad: Estos indicadores tienen por objetivo medir la eficiencia con la cual las empresas utilizan sus recursos. *Rotación de cobros *Inmovilización de Inventarios *Periodos de Pago

*Rotación del Activo Total *Rotación de Cartera *Rotación del Activo Fijo *Rotación de Ventas d-Los ratios de rentabilidad: Los ratios de rentabilidad sirven para determinar si las ganancias brutas son mejores que las de los años anteriores, si las ganancias netas son superiores a los otros años y si los gastos de administración fluctúan con relación a las ventas. *Rentabilidad Neta del Patrimonio *Rendimiento de Ventas Netas *Margen Bruto *Rendimiento sobre las inversiones *Costo de Ventas

ESTADOS FINANCIEROS FENIX: Este método nos va a permitir rehacer los Estados Financieros que tenía anteriormente la empresa y que por diferentes motivos fueron extraviados o perdidos. 8

CASO PRÁCTICO - FENIX

HISTORIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS

El Análisis de Ratios Financieras, de Índices, de Razones o de Cocientes, fue una de las primeras herramientas desarrolladas del Análisis Financiero,

A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados contables se hizo patente, de forma especial, la utilización de la razón de circulante o índice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una estandarización del conjunto de índices que se habían creado. Con este objeto, se crearon niveles óptimos para cada razón financiera, no importando si la entidad u organización a analizar era el estado de la economía de un país, o bien, una empresa en particular.

Debido a las múltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee óptimos que la identifican, en función de la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etc.

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1-RATIOS FINANCIEROS: Los ratios financieros también llamados razones financieras o indicadores financieros, son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organización, en función a niveles óptimos definidos para ella. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. A menudo utilizadas en contabilidad, existen numerosas ratios financieras que se utilizan para evaluar el estado financiero de las empresas. Los ratios financieras pueden ser utilizados por los gerentes pertenecientes a la empresa, por los inversionistas que poseen acciones de la empresa, y por los acreedores de la empresa. Los analistas financieros utilizan ratios financieras para comparar las fortalezas y debilidades de distintas empresas, y la evolución en el tiempo de las empresas.

2-CONSIDERACIONES DE INTERPRETACIÓN:  Las razones deben ser interpretadas en series de tiempo, según conjuntos de ratios.  Si bien una ratio aporta una valoración cuantitativa, la interpretación de ésta requiere una abstracción del analista de forma cualitativa.

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 El análisis de ratios financieras es un complemento a otras herramientas del Análisis Financiero, por lo que es ideal para ser aplicado de manera aislada.

3-LIMITACIONES DE LOS RATIOS:  Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad.  Siempre están referidos al pasado.  Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.  Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa.

4-TIPOS DE RATIOS FINANCIEROS: a-Los ratios de liquidez: Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes al convertir a efectivo sus activos corrientes. Se trata de determinar qué pasaría si a la empresa se le exigiera el pago inmediato de todas sus obligaciones en el lapso menor a un año.

Liquidez Corriente También llamado de Liquidez Corriente o de Liquidez General, es el ratio más conocido en este aspecto. Si es mayor que 1, significa que el activo corriente es mayor que el pasivo corriente, es decir, que la compañía cuenta con una cantidad suficiente de los mencionados recursos líquidos como para pagar todas sus deudas de corto plazo. Si es menor que 1, en cambio, significa que las referidas 11

deudas sobre pasan las disponibilidades de pago, y por lo tanto la compañía tiene problemas de liquidez, pues la que posee es insuficiente para afrontar sus compromisos.

Está dado por la expresión:

Liquidez Corriente = Activo Corriente Pasivo corriente Prueba Ácida o Severa: Este ratio evalúa la liquidez, pero adoptando un mayor grado de exigencia, al tomar en cuenta únicamente las partidas más líquidas del activo corriente (caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales y valores de fácil negociación), dejando de lado las menos líquidas (existencias y gastos pagados por anticipado). Se expresa:

Prueba acida = Activo corriente – Existencias Pasivo corriente

Capital de Trabajo Este ratio no se expresa como una razón, sino como un saldo monetario, equivalente a la diferencia entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. Cuanto 12

más amplia es la diferencia, mayor es la disponibilidad monetaria de la empresa para llevar acabo sus operaciones corrientes, luego de haber cubierto sus deudas de corto plazo. Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

-Prueba Defensiva:

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera únicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la variable del tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.

Prueba Defensiva = Caja y Bancos + Valores Negociables Pasivo Corriente

b-Los ratios de Solvencia y Apalancamiento:

Los indicadores de endeudamiento o solvencia tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se trata de establecer también el riesgo que corren tales acreedores y los

dueños

de

la

compañía

y

la

conveniencia

o

inconveniencia

del

endeudamiento.

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Endeudamiento Patrimonial Mide la relación entre los fondos totales a corto y largo plazo aportados por los acreedores, y los aportados por la propia empresa. Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio: Endeudamiento Patrimonial =

Pasivo Total Patrimonio

Endeudamiento General del Activo Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.

Pasivo Total Activo Total

Endeudamiento a Corto Plazo Mide la relación entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por la propia empresa.

Pasivo Corriente

Patrimonio

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Endeudamiento a Largo Plazo Mide la relación entre los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores, y los recursos aportados por la propia empresa. Pasivo no Corriente Patrimonio

c-Los ratios de Gestión o Actividad: Los ratios de gestión sirven para determinar si la empresa está bien administrada. Además, es posible determinar si la entrega del producto se hace en el tiempo previsto y si la rotación de la mercancía se hace adecuadamente. Estos indicadores tienen por objetivo medir la eficiencia con la cual las empresas utilizan sus recursos. De esta forma, miden el nivel de rotación de los componentes del activo; el grado de recuperación de los créditos y del pago de las obligaciones; la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos y el peso de diversos gastos de la firma en relación con los ingresos generados por ventas.

Rotación de cobros Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo.

Cuentas por cobrar comerciales promedio X 360 Ventas al crédito 15

Inmovilización de Inventarios

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone. Período de inmovilización de inventarios:

Inventarios (promedio) X 360 Costo de ventas

Periodos de Pago

Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Período de pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores, este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar las deudas.

(Cuentas por pagar comerciales / Compras al crédito) x 360

Rotación del Activo Total

Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión

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realizada. Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales: Ventas netas Activo total

Rotación de Cartera Muestra el número de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un periodo determinado de tiempo, generalmente un año.

Ventas Rotación de cartera = Cuentas por Cobrar

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Rotación del Activo Fijo

Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en ventas; por ello, las ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y en el equipo. De lo contrario, las utilidades se reducirán pues se verían afectadas por la depreciación de un equipo excedente o demasiado caro; los intereses de préstamos contraídos y los gastos de mantenimiento.

Ventas Rotación del activo fijo = Activo Fijo Neto Tangible

Rotación de Ventas La eficiencia en la utilización del activo total se mide a través de esta relación que indica también el número de veces que, en un determinado nivel de ventas, se utilizan los activos.

Rotación de ventas =

Ventas Activo Total

d-Los ratios de rentabilidad: Los ratios de rentabilidad sirven para determinar si las ganancias brutas son mejores que las de los años anteriores, si las ganancias netas son superiores a los otros años y si los gastos de administración fluctúan con relación a las ventas.

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Rentabilidad Neta del Patrimonio Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversión de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio). También llamado ROE (Return Ons Equity en inglés), es el más conocido en este aspecto. En su forma más simple, se expresa a través de la relación:

Rentabilidad Patrimonial =

Utilidad (o pérdida) Neta -------------------------------------Patrimonio

Rendimiento de Ventas Netas Es un ratio más concreto ya que usa el beneficio neto luego de deducir los costos,

gastos

e

impuestos.

Idealmente,

cada

sol

vendido

debería

transformarse en un sol de utilidades. Pero sabemos que eso es imposible, pues las ventas tienen que hacer frente a una gran diversidad de costos. Entonces, uno de los objetivos debe ser minimizar los costos, procurando que la mayor parte posible de los ingresos por ventas se transforme en utilidades. Ello implica buscar la máxima eficiencia en el proceso de producción, así como en los de administración y ventas. Tal como los demás indicadores de rentabilidad, este, también conocido como Margen de Utilidad Neta, cuantifica el aporte de una determinada variable a las utilidades. En este caso, la variable aportante son las ventas. El ratio, pues, mide qué porcentaje de cada sol vendido se convierte en ganancia. Se expresa así:

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Rentabilidad de las =

Utilidad Netas ------------------------

Margen Bruto Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende. Al igual que el indicador anterior, este cuantifica el aporte de las ventas netas, pero no sobre la utilidad neta, sino sobre la bruta (Ventas Netas –Costo de Ventas). Se denota de la siguiente forma: Margen Bruto = Ventas netas – Costo de ventas -------------------------------------Ventas Netas

Rendimiento sobre las inversiones Este ratio nos indica el rendimiento sobre las inversiones para establecer la actividad total de la administración y producir utilidades sobre las actividades totales disponibles. Utilidad neta Activo total

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Costo de Ventas

Permite conocer la rentabilidad de las ventas netas frente al costo de ventas. Es la capacidad de una empresa para cubrir los gastos operativos, administración y de ventas, para generar utilidades antes de deducir impuestos.

Costo de ventas Ventas netas

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HISTORIA DEL RESURGIMIENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS FENIX En octubre de 1987, el gobierno de Alan García envió una tanqueta armada para forzar la puerta del Banco de Crédito en el jirón Huallaga, tomando posesión así de la mayor entidad financiera del país. El intento de estatización no se cumplió, pero el acto, sumado a la hiperinflación que la siguió, liquidó la seguridad financiera.

Este octubre, 22 años más tarde y con Alan García nuevamente de presidente, el sistema bancario peruano acaba de ser elegido uno de los más seguros del mundo. En el ránking mundial de seguridad bancaria, el Perú ocupa el puesto 15, superando a Suiza (16), Alemania (39), Estados Unidos (40) y Gran Bretaña (44), países cuyos gigantes bancarios vienen desplomándose cual torres gemelas.

La comparativa solidez bancaria peruana no es solamente un privilegio de los ricos. Según el ránking recientemente anunciado por el Banco Interamericano de Desarrollo, las microfinanzas peruanas gozan del marco regulatorio y legal más propicio en el mundo. En banca especializada en la atención de los pobres, el Perú es número uno.

El camino de la banca ha sido una vía dolorosa. Desde 1980 han dejado de existir 75 entidades financieras reguladas por la Superintendencia de Bancos, entre bancos, financieras, mutuales, cajas municipales y rurales, y otras instituciones, sin contar la baja masiva de cooperativas y la desaparición de CLAE. Casi todas esas entidades habían recibido — y habían jurado proteger — los ahorros del público. El empresario de un negocio financiero se presenta necesariamente ante sus clientes con una apariencia de gran seguridad y

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solidez, pero la realidad es que trabaja en un giro de alto riesgo y — si nos atenemos a la estadística — de baja expectativa de vida.

¿Cómo proteger al ahorrista? Hoy el Perú goza de un sólido sistema bancario, como se refleja en los ránkings recientes, pero la experiencia de países más desarrollados demuestra que el pasado no es garantía del futuro. La única garantía que vale es la vigilancia eterna, como dice el refrán, acerca del precio de la libertad.

De allí la extraordinaria importancia de la buena regulación y supervisión bancaria. Así como el usuario de una red de caminos no tiene cómo saber si un puente está a punto de caerse, tampoco el ahorrista tiene cómo descubrir la solidez de un banco. Como la seguridad en general, la protección de los ahorros requiere de una fuerte presencia del Estado y de criterio técnico

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ESTADOS FINANCIEROS FENIX

El método fénix es una filosofía administrativa que hace uso de todo lo que hay disponible y vale la pena ser considerado, como el ave fénix, que pretende renacer siempre de sus cenizas. Su carácter, por ende está más allá del tiempo, y es permanente, perenne y sorprendentemente volátil. Lo importante en el método Fénix es su posibilidad de ayudar a todos en cualquier lugar en su tentativa de transformar el mundo empresarial en algo más productivo y más eficaz. El fénix no acepta fronteras. Es transnacional, en el Fénix no existen fronteras lo que importa es el movimiento inexorable del cambio. Este método nos va a permitir rehacer los Estados Financieros que tenía anteriormente la empresa y que por diferentes motivos fueron extraviados o perdidos.

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CASO PRÁCTICO - FENIX La Empresa POLICARPIO S.A. sufre un atentado y manifiesta que encuentran convaleciente al almacenero el cual les dice que fueron atacados la noche del sábado por una turba de 50 sediciosos y que destruyeron la Empresa y que sus activos fijos fueron destruidos y eran del 25%, aun Campesino que lo encontraron en una fosa dijo que el activo fijo estaba cubierto por el capital propio en 2/3 partes, en un patrullero salvaron al jefe de logística y el cual manifestó que el activo corriente al exigible le correspondía el 40%, un comerciante del pueblo manifestó que la rotación de almacenes a fin de año fue del 3.5, la esposa del gerente nos manifestó que los activos líquidos sumaban 2400000.00, en la agenda de Nadinne encontraron la anotación que del total del activo circulante de trabajo era 1/3 y Martin Belaunde Losio dijo que el costo de mercaderías vendidas era de 48300000.00. Se solicita formular el Balance General y los Ratios respectivos: DATOS: 1234567-

ACTIVOS FIJOS 25% : CAPITAL PROPIO 2/3 PARTES DEL ACTIVO FIJO ACTIVO CORRIENTE DEL EXIGIBLE ES DEL 40% ROTACION DE ALMACENES 3.5 ACTIVOS LIQUIDES (CAJA Y BANCOS): 2’400,000.00 ACTIVO CIRCULANTE EL CAPITAL DE TRABAJO 1/3 COSTO DE VENTAS DE LA MERCADERIA : 48’300,000.00

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DESARROLLO

1) INDICE PARA HALLAR LA MERCADERIA COSTO DE VENTAS INVENTARIO

ROTACION DE INVENTARIO =

3.5=

48,300,000.00 INV

INV=

48,300,000.00 3.50

INV=

13,800,000.00

La aplicacion del indice de rotacion de inventario nos permitira saber cual es el valor de las mercaderias, pues tenemos el valor de rotacion de inventarios que es igual a 3.5 y el costo de venta que es igual a 48' 300' 000.00 Podemos decir que la rotacion de inventarios de la empresa POLICARPIO S.A. es muy buena pues convirtio el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 3.5 veces para dicho periodo.

2) FORMULA PARA HALLAR EL EXIGIBLE EFECTIVO + MERCADERIA EXIGIBLE

60% 40% 60% 40%

16,200,000.00 X

X=

X =

16200000 X 40 60 10,800,000.00

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El 40% del total del activo corriente está representado por el exigible, para hallar el exigible aplicamos la regla de tres simple que nos va a permitir saber cuál es el valor del exigible.

3) TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE A.C.

EFECTIVO + MERCADERIA + = EXIGIBLE 2,400,000 + 13,800,000 + = 10,800,000

A.C.

=

27,000,000.00

El total de activo corriente de la empresa POLICARPIO S.A. ocupa un 75% esto nos quiere decir que lo restante que es un 25% lo ocupa el activo no corriente.

4) TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE OCUPA EL 25% DEL TOTAL DEL ACTIVO

TOTAL ACTIVO 100% A.C. A.C.

= = = =

27,000,000. 00 X

A.C. + A.N.C. A.C. + 25% 100% - 25% 75%

75% 25%

X

=

27000000 ( 25% ) 75%

X

=

9,000,000.00 27

5) TOTAL DEL ACTIVO total activo = activo corriente + activo no corriente total activo = 27,000,000 + 9,000,000 total activo = 36,000,000 Una vez que tenemos los valores del activo corriente y activo no corriente nos va a permitir hallar el total del activo, el cual nos dice que la empresa tiene en sus activos un total de 36,000, 000.00

6) CÁLCULO DEL CAPITAL PROPIO

activo fijo = 2/3 capital propio 9,000,000 = 2/3 capital propio capital propio(1/3) = 2/3 (9,000,000) capital propio (1/3) = 6,000,000

capital propio = 2/3(6,000,000) capital propio = 12,000,000 El capital propio de la empresa ocupa un tercio con respecto al pasivo total, eso quiere decir que las aportaciones iniciales de los socios no permite cubrir las deudas. 7) CÁLCULO DEL CAPITAL AJENO

CAPITAL AJENO = 2/3 ACTIVO CIRCULANTE 28

CAPITAL AJENO = 2/3 (27,000,000.00) CAPITAL AJENO = 18,000,000

8) CÁLCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

TOTAL PASIVO = PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO CORIENTE 24,000,000 = PASIVO CORRIENTE + 18,000,000.00 PASIVO CORRIENTE = 24,000,000 -18,000,000.00 PASIVO CORRIENTE = 6,000,000.00

BALANCE GENERAL DE POLICARPIO S.A.

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CONCLUSIONES

-Los Estados Financieros Fénix nos permiten hallar los datos de un balance general de una empresa mediante la aplicación de los Ratios Financieros. Realizando un análisis de los indicadores financieros de la empresa POLICARPIO podemos concluir lo siguiente: 

Por ser una empresa de carácter comercial presenta alta dependencia de la ventas de sus inventarios para poder cubrir el total de sus obligaciones corrientes si le fueran exigidas de inmediato, por lo tanto debe mantener e implementar inversiones estrategias que le permita contar con una fuente de recursos adicionales con un mínimo costo financiero.



Que el nivel de endeudamiento es inadecuado, las ventas debe seguir aumentándose porque se debe asumir un mayor riego, pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habría como responderle puntualmente a los acreedores.

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RECOMENDACIONES Al Analizar los indicadores financieros de la empresa POLICARPIO podemos recomendar lo siguiente:  Implementar convenios y estrategias con sus clientes con el fin de obtener

menor plazo para el pago de sus pedidos y así hacer uso

de esta fuente de 

financiamiento.

Se podría buscar nuevas condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita a la compañía redistribuir la concentración del endeudamiento de la empresa.



Que se deben establecer políticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote más veces, y así obtener el decrecimiento.



Se deberán estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los inventarios con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos.



Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento, por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones corrientes, la empresa podrá hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad económica mientras establece y estudia el porqué de esta eventualidad y toma las correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situación.



Al presentar un buen capital de trabajo, se deberá realizar mayor investigación y desarrollo con el objetivo de crear nuevas necesidades en el cliente para incrementar las ventas a través del lanzamiento de

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nuevos productos para así optimizar al máximo el aprovechamiento de estos recursos.

WEBGRAFIA 

http://blog.pucp.edu.pe/blog/luisduran/2009/10/15/resurgimiento-



financiero-del-peru-como-el-ave-fenix/ http://www.crecenegocios.com/ratios-financieros/

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